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黄金跳水美元反弹，美联储9月政策天平倒向25个基点

铺路，市场期待指引** 按照日程安排，杰克逊霍尔全球央行研讨会将于下周四至下周六举行。从历史上看，美联储多次通过这一场合发布重要政策框架变化或立场信号。华尔街普遍预测，在月初发出信号后，美联储主席鲍威尔将在演讲中为9月份的降息做准备。Evercore ISI副主席古哈（Krishna Guha）在给客户的一份报告中表示，鲍威尔将通过倾向于“主动”而非“被动”降息来为即将到来的货币宽松政策定下基调。 7月非农报告引发了外界关于衰退的担忧，下一份报告将在9月6日揭晓。古哈表示：“这是一个以劳工数据为先的美联储，而不是以通胀数据为先，即将公布的劳工数据将决定美联储降息的力度。” 据芝加哥商品交易所FedWatch定价，投资者基本放弃了9月份降息50个基点的押注，目前大幅降息的可能性约为40%。前堪萨斯联储主席乔治周三在接受媒体采访时也认为，传统的25个基点模式是现阶段最合适的选择。 Global X投资策略主管赫尔夫施泰因（Scott Helfstein）预计，随着CPI时隔三年回到3%以下，鲍威尔可能在杰克逊霍尔宣布即将取得胜利，并尝试说服市场相信9月份将会降息25个基点。古哈在报告中还预测了最新非农数据的影响。如果8月份的就业报告比上个月好，美联储将在今年剩下的三次会议上连续降息25个基点；但如果8月份的就业数据继续这种新的疲软趋势，美联储可能会在9月和11月两次降息50个基点；如果数据显示劳动力市场正在崩溃，美联储将在12月前削减200-250个基点。综上所述，尽管7月CPI数据创下了近三年来的新低，但市场对于美联储9月降息的幅度仍存在较大的不确定性。鲍威尔下周在杰克逊霍尔的讲话将成为市场关注的焦点，投资者期待他能提供更多关于未来政策走向的指引。

金融界2024-08-15

美国CPI重回“2字头”！美联储9月降息基本稳了

的充分就业，他们可能会在下周于怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度研讨会上强调这一点。

金融界2024-08-15

高盛分析师：投资者在英伟达财报前逢低买入，可以赶上年底的新高

的财报，以及8月22日至23日美联储的杰克逊霍尔经济研讨会，可能会推动美国股市这一反弹。鲁布纳表示，这将为投资者打开一个短期窗口，他们可以“逢低买入”，并利用股价反弹的机会，预计在11月美国大选后股市将创下新高。鲁布纳解释说，市场目前正处于修正期的最后阶段，在过去一个月里，全球股票期货大规模抛售，总价值达到了1,090亿美元，这是近期市场历史上“最大且最快的调整”之一。高盛期货策略团队估计，仅在上周，就有价值800亿美元的全球期货合约被抛售，这与投资者在面对普遍波动性时减少市场风险敞口的作法一致。鲁布纳表示，由于算法交易者采取了“先卖出，再问问题”的方式应对市场波动的急剧增加，这些抛售已经超过了合理范围。因此，8月28日英伟达第二季度财报的发布，以及在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行行长会议传来的消息，可能会改变市场情绪，扭转最近几周的悲观情绪。他还提到，美国7月份消费者价格指数报告的发布也可能推动市场波动，可能带来上涨或下跌的影响。鲁布纳指出，根据美国个人投资者协会的投资者情绪调查数据显示，过去两周内“看涨”比例下降了17%，这是自1987年市场崩盘以来看涨情绪的最大跌幅。他解释说，美国股市的反转，可能受到企业在回购窗口期间进行股票回购的推动，因为他认为标普500指数成分公司可能会利用市场的下跌，预计到9月6日将进行约47.5亿美元的回购。鲁布纳表示，投资者现在有机会在9月的复杂交易环境开始之前“逢低买入”，并预测市场将在2024年第四季度创下“新高”。来源：加美财经

加美财经2024-08-15

美国CPI不会意外上涨！荷兰国际集团：欧元/美元突破1.10时机到来……

偏好/美元避险交易铺平道路。在此期间，杰克逊霍尔研讨会(8月22日至24日)可能是美联储主席鲍威尔为9月降息50个基点做准备的机会，”该机构继续指出。回到周三的7月CPI报告，预期核心和总体通胀率环比均为0.2%。这将标志着6月份0.1%的再次加速，但不足以引起美联储的担忧。“我们现在已经习惯了市场反应将由小数点驱动的事实，尽管考虑到PPI以及PCE的利好消息，还有普遍认为就业数据现在更为重要，只要月度核心CPI不会再次暴涨，即使环比接近0.24%也可能不会让市场感到失望。” 就外汇反应而言，过去两份通胀报告发布后的30分钟内，欧元/美元均出现了约0.4-0.5%的正向反应。两次报告均显示核心CPI月率低于预期0.1%。5月核心CPI与预期一致，为0.3%，但报告发布后美元仍处于疲软状态。 “我们认为，这也是今天的合理预期，”ING续称。 “我们曾多次指出，与多个货币对的底层利差相比，美元一直表现强劲，这可能是由于CPI数据公布前的一些防御性定位所致。我们认为，核心月率0.2%的共识值可以消除这些头寸，并有利于美元持续下跌。” “我们预计美元指数将在未来几天跌破102.2的近期低点。” 在G10的其他成员国中，新西兰元隔夜受到新西兰联储25个基点降息的打击。ING提到：“我们承认，即使我们与共识一致支持维持利率不变，这也是非常接近的决定，但我们对新西兰联储的关注点从通胀转向增长的程度感到有些惊讶，尤其是考虑到央行的职权范围最近变为只针对通胀。” “新西兰元面临的最大问题不一定是降息本身，而是新西兰联储主席阿德里安·奥尔(Adrien Orr)表示正在讨论降息50个基点。更新后的利率预测并不太温和，表明今年将进一步降息50个基点左右，但市场倾向于温和，并预计降息75个基点，即在接下来的两次会议上分别为50个基点和25个基点。” “由于外部环境，我们仍然看好新西兰元，但政策沟通方面的分歧显然意味着澳元目前在该地区看起来更为健康。” 欧元：准备突破上行 ING认为，欧元/美元升至1.09-1.10区间的上半部分，是长期上涨趋势的开始。“我们的目标是在利差收窄和风险情绪稳定的情况下，欧元/美元在短期内升至1.12。周三的美国CPI可能促使欧元/美元决定性突破1.100。上周，该货币对一度突破1.10，随后迅速回落至1.0950。如上所述，这可能是由于市场不愿在7月份PPI和CPI报告公布前大举做空美元。 “我们预计，CPI障碍将会被突破，不会出现损失。” 有趣的是，欧元并未因隔夜德国ZEW调查结果不佳而受到拖累，这再次表明欧元区经济疲软可能已被市场消化。顺便说一句，欧元区通胀率居高不下，实际上无法让市场消化欧洲央行在年底前降息75个基点以上的预期。从最新数据来看，即便是75个基点也显得过于鸽派。在欧洲其他国家，瑞典公布了7月份的通胀数据。核心CPIF通胀率同比从2.3%降至2.2%，而预期为2.1%，但这不应阻止瑞典央行下周再降息25个基点。ING写道：“我们预计今年剩余时间的降息幅度为75个基点，包括下周的降息，但风险无疑偏向100个基点，这也是市场定价的水平。” 英镑：CPI未达预期可能并不意味着9月降息周三早些时候，英国公布7月份通胀报告后，英镑下跌，报告显示，各项数据均低于预期。总体CPI增速低于预期，升至2.2%，但最大的新闻是服务业通胀率大幅下降，从5.7%降至5.2%，市场普遍预期为5.5%，英国央行预测为5.6%。核心通胀率也从3.5%大幅降至3.3%。这是否会改变英国央行的前景仍是一个悬而未决的问题。ING英国经济学家指出，服务业CPI未达标主要是由于酒店价格在6月份飙升后出现调整。“请记住，英国央行在本月早些时候降息时忽略了一些像这样的波动性成分，而核心服务业通胀指标(剔除这些成分后)在7月份实际上没有变化。因此，货币政策委员会可能不会过分强调这一下行意外。” 但在政策制定者真正对此发表评论并抑制对更大规模宽松政策的热情之前，市场可能倾向于将索尼亚曲线的进一步下调计入价格，同时考虑到美联储预期鸽派重新定价带来的外部压力。 “总而言之，周三的通胀数据仍然支持我们对欧元/英镑的看涨判断，我们继续认为该货币对是应对英国央行相关英镑疲软的首选渠道，而英镑/美元则不然，美元的疲软仍能为英镑/美元提供支撑。欧元/英镑重返0.860上方似乎是有道理的，”ING最后展望称。#VIP会员尊享#

会员

小萧2024-08-14

PPI暗示CPI有“大惊喜”？！数据坐实通胀放缓股市上涨、美元下跌鲍威尔除了大幅降息“别无选择”？

冷静”的一致信息，杰罗姆·鲍威尔本月在杰克逊霍尔的讲话当然将非常重要，但我们认为他不会偏离当前的美联储叙事。 Global X 的Scott Helfstein表示：“生产者价格在本轮通胀周期中一直处于领先地位。它们涨幅领先于消费者价格，也领先于消费者价格。企业在应对本轮通胀周期方面做得非常出色，同时利润率仍接近历史最高水平。人工智能和自动化等领域的技术发挥了重要作用。” 花旗集团的克里斯·蒙塔古 ( Chris Montagu)表示，尽管美国科技股在过去一个月遭遇抛售，但投资者的持仓仍然偏向看涨，因此该股面临“巨大压力”。蒙塔古在一份报告中写道：“一旦出现任何负面经济数据，这些多头仓位将面临巨大压力，”这些仓位平均将亏损 7.6%。“这反过来可能会加剧短期内的任何下跌趋势。”

Dan19772024-08-13

会员

数据周临近市场下滑比特币逼近 58,000 美元

，链上成本模型和 MVRV 模型表明在杰克逊霍尔会议之前可能出现进一步震荡。” “加密货币市场缺乏明确的锚点，容易受到持续头寸调整的影响。过去几个交易日，我们看到 BTC 和 ETH 的 ETF 流入量持续低迷，”Fan 补充道。英国和美国将于周三公布7月份消费者物价指数（CPI）。澳大利亚消费者信心指数（追踪家庭财务状况）和日本生产者物价指数（PPI）将于周二公布，前者用于衡量企业部门内商品交易价格变化情况。本周晚些时候，零售巨头阿里巴巴集团和沃尔玛将于周四公布业绩，而香港和台湾将于周五公布最新的国内生产总值（GDP）。传统市场事件往往会影响加密货币的价格，因为它们揭示了消费行为和总体经济状况。有利的发布往往会推高价格，因为投资者预计会更多地押注于风险较高的资产，例如科技股或加密货币，而收益或数据不及格往往会压低资产价格，因为投资者会转向更安全的押注。来源：金色财经

金色财经2024-08-13

【黄金收评】美联储降息预期及避险需求推动资金大量流入金价上涨逾 1%

市场仍处于买方反击状态，“在通胀数据和杰克逊霍尔研讨会公布之前，我们关注的大多数主要群体的头寸风险都上升了，这代表了未来几周重新定价的下一个显著催化剂。然而，金价仍在继续攀升。” 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 05:00 明晟公司公布指数评估报告 ② 08:00 特朗普接受马斯克的采访 ③ 14:00 英国6月三个月ILO失业率 ④ 14:00 英国7月失业率 ⑤ 14:00 英国7月失业金申请人数 ⑥ 16:00 IEA公布月度原油市场报告 ⑦ 17:00 德国8月ZEW经济景气指数 ⑧ 17:00 欧元区8月ZEW经济景气指数 ⑨ 18:00 美国7月NFIB小型企业信心指数 ⑩ 20:30 美国7月PPI年率 ⑪ 20:30 美国7月PPI月率 ⑫ 次日01:15 美联储博斯蒂克就经济发表讲话 ⑬ 次日04:30 美国至8月9日当周API原油库存

慧宣鑫语2024-08-13

【A股收评】外资创纪录撤离！中港股窄幅震荡，中国关键数据来袭

格指数和消费者价格指数，以及在怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行行长会议，以评估美联储的利率走向。中国本周也将发布一系列指标，包括信贷和经济活动数据，这些数据可能表明中国经济在下半年开局疲软。香港股市波动，交易员在关键的中国经济指标发布前保持谨慎，而其他地区市场从上周的抛售中有所回升。赌场运营商股价暴跌，此前当地政府表示将加强监管。在香港，截止收盘，恒指报收17111.65点，涨0.13%，恒生科技指数报收3429.84点，跌0.2%。工业、生物医药板块涨幅居前，药明生物涨近4%领涨蓝筹。房地产、电信、消费等板块走低，中国联通跌近6%。科技股多数下跌，哔哩哔哩跌近7%。交易员们正在等待本周更多的经济数据，以评估中国经济是否找到动力。根据彭博社调查的经济学家的共识，7月份零售销售预计将以2.6%的更快速度增长，而同期工业生产增长预计将放缓至5.2%。中国央行的宽松信号提振了市场情绪。中国人民银行在上周五的二季度货币政策报告中承诺“为实现全年经济社会发展目标创造良好的货币金融环境”。根据高盛的预测，央行可能在第三季度下调存款准备金率25个基点，以促进政府债券发行的增加，并在第四季度下调政策利率10个基点，以降低实体经济的融资成本。 “如果政策能够保持势头，将为后续的资本流入和市场反弹提供更多支持，”中金公司股票策略师、董事总经理Kevin Liu在周日的一份报告中表示。他补充道，然而，由于全球资金难以大幅回流至本地市场，市场可能仍然会保持波动，因为风险规避情绪依然高涨。另外，美国彭博社周一报道称，上个季度，外国投资者从中国撤出创纪录的资金，这可能反映出投资者对中国经济的深度悲观情况。中国国家外汇管理局公布的数据显示，在今年4-6月，反映外商对华直接投资(FDI)的“直接投资负债”录得负148亿美元，意味着流出中国的直接投资多于流入。在整个地区，MSCI明晟除日本外亚太地区股指上涨0.29%，而日本市场休市。

云涌2024-08-12

Cycle Capital：9月会降息吗？加密市场怎么走？

强劲，市场可能会对软着陆持乐观态度。杰克逊霍尔会议：预计美联储将传达支持市场的信息，可能还会提及金融状况的紧缩。英伟达财报：预计在月底发布财报，市场可能会对其表现持积极态度。来源：金色财经

金色财经2024-08-12

Grayscale：以太坊为何表现不佳？加密市场下行风险会更大吗？

在 8 月 22 日至 24 日举行的杰克逊霍尔研讨会上提供更多指导。图 5：过去一周市场波动性下降如果美国经济避免衰退并继续走在“软着陆”的道路上，Grayscale Research 预计代币估值将反弹，比特币将在今年晚些时候重新测试其历史高点。然而，即使在较弱的经济环境中，Grayscale Research 也有理由相信价格的下行风险可能比过去的下跌更为有限。这些包括来自新美国上市 ETP 的净需求相对稳定、本周期内中心化金融机构提供的信贷不足[9]，以及自今年年初以来山寨币回报率相对低迷。与过去的周期相比，美国围绕加密行业的政治格局的变化也可能降低估值的下行风险。经济周期是投资几乎所有资产类别不可避免的特征，宏观前景的不确定性应被视为加密投资者的短期风险。与此同时，Grayscale Research 认为，人们对严重的经济衰退几乎无法容忍，并预计政策制定者一出现问题就会开始印钞和消费。货币和财政政策的不规范做法是一些投资者选择投资比特币的原因之一；因此，一段时期的经济疲软可能会强化比特币的长期投资论点。参考资料 [1] 经济学家经常将这种统计规律称为“萨姆规则”。 [2] 例如，在上一个周期比特币价格的高峰到低谷期间，比特币和以太坊都下跌了相同的幅度。在 2022 年 3 月至 2023 年 10 月的“熊市”期间，以太坊的跌幅是比特币的 1.3 倍。来源：Artemis，Grayscale Research。 [3] 来源：Trading View，Coinglass。 [4] 来源：Coinglass [5] 链上清算也可能是导致以太坊价格大幅下跌的原因之一。例如，借贷平台 Aave 在 8 月 5 日报告了 2.39 亿美元的清算。来源：Dune Analytics。数据截至 2024 年 8 月 8 日。仅供说明之用。 [6] 来源：The Defiant、CoinDesk、Arkham Intelligence 数据。 [7] 具体日期为 Paradigm 为 2024 年 6 月 21 日，Golem 为 2024 年 7 月 8 日，Jump 为 2024 年 7 月 24 日。 [8] 来源：validatorqueue.com。 [9] 近年来，有几家中心化借贷公司破产。来源：Blockworks。来源：金色财经

金色财经2024-08-12

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