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美国债收益率升至近16年高点，有什么投资机会？

宽松的信号：美联储主席鲍威尔在8月底的杰克逊霍尔会议上表示，如果经济继续按照预期发展，美联储可能在今年年底前开始缩减每月1200亿美元的资产购买计划。这是美联储首次明确提出缩减量化宽松的时间表，也是自2008年金融危机以来首次实施这一政策调整。量化宽松是美联储为了应对金融危机和新冠疫情而采取的一种非常规货币政策，目的是通过购买长期债券来降低长期利率，从而刺激经济增长和就业。量化宽松的缩减意味着美联储对经济复苏的信心，也意味着未来利率可能会提高。美元走强：9月5日，反映美元对一篮子货币走势的美元指数最高摸到104.9，刷新今年3月以来的新高，统计数据显示，美元的这一波走强从今年7月开始，累计涨幅已经超过5%。美元走强会提高持有美元计价资产的吸引力，也会提高持有其他货币计价资产的成本。美债收益率的不断推高，自然也增强了美元的吸引力。恐慌指数下降：摩根大通策略师Matejka团队在最新的一份报告中表示，市场明显存在自满情绪，当前恐慌指数VIX接近历史低点，而仓位已增加至高于平均的水平。恐慌指数下降会降低投资者对风险资产的需求，也会降低投资者对避险资产的需求。美国国债收益率上升的影响 1，提高美国政府债务负担。美国政府债务在2022年突破30万亿美元，占GDP的比重超过130%，创下历史新高。美国国债收益率上升意味着美国政府发行新债券或者再融资旧债券的成本增加，从而加大了债务负担和还本付息的压力。美国政府债务过高可能会影响美国的信用评级和信誉，也可能会引发市场对美国债务可持续性的担忧。 2，抑制美国经济增长。美国国债收益率上升意味着市场利率上升，从而抑制了消费者和企业的借贷和投资活动。 3，引发全球资本外流。美国国债收益率上升意味着持有美国债券的回报增加，也意味着持有其他资产的相对回报减少。这会导致全球投资者重新配置资产组合，从风险较高或收益较低的资产转向风险较低或收益较高的资产。 4，全球金融风险。美国国债收益率上升意味着全球金融市场的波动性和不确定性增加，也意味着全球金融稳定性和协调性受到挑战。美国国债收益率上升会影响全球其他国家的货币政策和财政政策的制定和执行，也会影响全球其他国家的经济增长和发展的前景和潜力。美国国债收益率未来的走势 8月以来，尽管加息预期变化不大，但美国中长期债券收益率进一步上行,10年美债利率总体处于4%以上，收益率曲线陡峭化。作为整体经济利率的关键基准，美国10年期国债收益率的上涨已然让许多投资者感到不安。当前美国长债利率已经处于周期的相对高位。目前市场对美国利率的长期走势出现了较大的分歧，大部分投资者仍然认为2021年以来美国的通胀和利率的快速上行是一个短期现象，但越来越多投资者认为疫情后美国利率已经进入了新一轮结构性上行周期。但无论长期观点如何，从短周期的视角来看，美国的利率水平应该已经达到了相对高位。结合当前的利率、美国财政政策、通胀压力、货币条件偏松等因素，美国中长期国债利率可能在高位维持更长的时间，不排除短期内进一步上行的可能性。因此，利用好芝商所的10年期美国债期货合约(代码：ZN)进行对冲或投机， $10年美债主连 2312(ZNmain)$ $2年美债主连 2312(ZTmain)$ 是应对美债收益率波动的很好的工具，在净发行量增加和经济事件不确定性的情况下，对可靠、高流动性的利率风险管理的需求正在推动美国国债期货的资金流入创历史新高。今年以来未平仓合约飙升30%，达到创纪录的1,850 万份合约，同比增长41%。 $NQ100指数主连 2309(NQmain)$ $SP500指数主连 2309(ESmain)$ $黄金主连 2312(GCmain)$

老虎证券2023-09-08

美联储褐皮书警告消费者“耗尽储蓄” 衰退提及次数达5年来最高

衰退。美联储主席鲍威尔上个月在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行年会上表示，如果需要，美联储准备进一步提高利率，并打算保持借贷成本高企，直到通胀稳步朝着2%的目标发展。据金融博客零对冲的统计，这份褐皮书中对通胀的提及次数是自2022年1月以来最少，而“慢”一词的提及率仍然相对较高，对经济衰退的提及次数达到了至少2018年以来的最高水平。

金融界2023-09-07

美联储柯林斯：需耐心评估数据仍有可能需要进一步加息

。但美联储主席鲍威尔上个月在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度央行会议上强调，官员们尚未完成抗击通胀的工作。这位美联储主席暗示，利率将保持高位，而如果经济和通胀未能降温，利率可能进一步上升。柯林斯周三表示，她预计美联储将“需要在一段时间内将利率保持在限制性水平”。她说，虽然需求正在放缓，但继续超过供应，增加了价格压力。柯林斯上个月表示，她认为利率接近美联储或许可以维持不变的水平，但可能需要进一步加息来给经济降温，因为经济尚未放缓至足以可持续地将通胀带回2%的水平。她周三表示，核心通胀只有“和缓地”放慢，并且劳动力市场的供求关系需要进一步再平衡。 “因此，有令人鼓舞的发展，但我的观点是，鉴于需求持续强劲，现在把近期的改善视为通胀正持续回到2%的证据还为时过早，”柯林斯说。

金融界2023-09-07

【晚盘】企业破产激增预期或有调整

国的经济和就业情况。鲍威尔在上上周的杰克逊霍尔央行年会表示，尽管通胀已经从峰值回落，但仍然过高，可能在适当的情况下进一步加息，并且维持利率在限制性水平。本周美联储官员密集讲话，在关于货币政策上的表态是否会出现变化值得重点关注。技术面：黄金昨日延续上周五（9月1日）以来的回调走势，跌破1932美元的支撑，接近1920美元一线，下跌势头未见放缓。日内下方关注1920美元的支撑，上方关注1933美元的阻力。

一颗小菜芽2023-09-06

覃连胜：9.6今日黄金原油、沪金沪银行情走势分析

备维持“限制性”政策。鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度经济研讨会上表示：“尽管通胀已经从峰值回落——这是一个值得欢迎的发展——但它仍然过高。我们准备在适当的情况下进一步加息，并打算将政策维持在限制性水平，直到我们确信通胀正在朝着我们的目标持续下降。” 　　黄金昨日走了延续下跌，日线收实体中阴线，目前K线已下破10日均线，5日均线勾头向下，预示空头进一步走强，下方首个支撑位布林带中轨1915一线，其次是1908-1903，日内重点关注中轨破位情况，预期中轨这里将有一波支撑反弹，去测试5日均线阻力。4小时布林带开口向下发散，K线连阴下挫，MACD死叉向下，暂时没有背离迹象，均线空头排列，说明黄金当前空头情绪依然较重，空头占据着主导地位，日内操作保持顺势高空思路不变，目前指标stoch已在超卖区粘合，随机强弱指标RSI底部拐头向上，预示黄金随时有反弹修正的需求，因此目前黄金1924附近不宜过分看空，谨防行情展开反弹修正，今天亚欧盘不看好持续下跌；可以形成下探，但是要跌破1920-1915的共振强支撑，还需要消息刺激，否则难度比较大；日内操作覃连胜建议反弹做空为主，回调低多辅助。　　黄金策略：建议1925多，止损1920，目标1932-1935，建议1935/32空，止损1941上方，看到1926/20位置文章只能给你一时的思路与方向，黄金行情瞬息万变，更多日内交易机会咨询覃连胜【微信：cpi612】【公众号：波浪控盘】实时获取。　　原油走势分析：　　原油昨日惯性冲高。日线探高后收回中性值，收成一根小阳十字K线。空间得到释放，但收盘不算高，主要是延续周初的整理后的蓄势放量，随着日线十字收平，短期进入多空平衡点，趋势看多不变，但是多头放量后会伴随一步一回头式的震荡修正，一个高点一个回踩，这种走法比较常见，上涨行情中的修正蓄势。　　4小时图昨日在中轨处启稳放量上涨，单根大阳线放量后转中阴线回吐。空间有释放，但是在上涨尾端行情中持续性不强，从77.50低点作为一个浪形上涨，目前处于该上涨浪形的尾端，配合附图指标进入超买。空间上没进行过深度回踩，就会以迂回震荡式的整理上涨呈现，也就是接下来，极有可能，进行一冲高一回落的走法。操作上看多是主趋势，但更考验进场点位的把握。昨日盘中在85.30和86.50加仓做多成功扫掉目标87.80.几乎止盈到日内高点。今日操作把时间点卡到欧美盘。谨防探高回落的修正走法，等待回撤修正启稳后再择机低多。结合盘中形态临盘安排。　　【沪金2310】　　沪金非常坚挺，现货黄金下跌空间还不错，但沪金一直保持在463之上震荡，虽然没有多大的上涨空间，但是非常难受的一直没有明显的下跌空间。这种行情交易起来非常难受，盘中明显可以看回落空间，交易上则进出都难以抉择。目前覃连胜还是坚持一个原则，这个周期在463之上不追多，宁可控制好仓位，拿住高空，耐心等慢跌。基本的看法也强调过很多次，国内金现在的价位被汇率拖住，实际价格虚高，如果市场配合要走出下跌，后市会是大跌，但在此之前不跌，无别无他法。　　【融通金】　　融通金也是一样的强势，一样的交易原则，现在受市场影响，肯定是强势，但是在463之上也追不了高，如果有高空交易，注意仓位控制就好，赞不加仓，如果没有高空交易，宁可保持空仓，近期不用操心这波涨跌。暂时这个价位也万万不能追高，因为价格虚高，所以也容易出现扫盘下跌，所以，这波行情只能猥琐发育。　　【沪银2310】　　沪银的看法简单很多，9月初布局的5980的高空，现在已经跌至5800，达到了近期看跌的第一目标点，空单也有130个点不错的利润。截至发稿时期，空单还在持有中。今天周三，这波下跌没有走完，今天再继续看一个交易日，下方空间或跌至5720附近，大家耐心持有空单即可。至于是否能形成大跌空间，看至前期低点5550，则要根据这波空头是否能跌破5720再看。　　覃连胜寄语：　　很多朋友都看到中长线利润非常的高，想介入但找不到切入点把握不到趋势，更不知道怎么去合理利用自己的仓位，中线并不是买入后就不用去过问等待盈利的无脑操作，内行看门道，外行看热闹，如果没有专业的指路人，结局可能是血本无归，很多朋友都会去猜测顶部底部，但是行情并没有向大家的预期中走，所以在自己做不好的时候，多问、多学是最有效的办法，想要参与中线，把握不好位置方向的朋友可以找我，覃连胜将给你制定适合你的操作方案和风控布局。　　覃连胜【微信：cpi612】【公众号：波浪控盘】国际黄金、原油、沪金、沪银、纸黄金、纸白银、黄金白银TD全方位在线指导与分析；覃连胜专注国际黄金（上海TD金银，期货金银）、美原油（上海期货原油）行情分析与指导！准确率和利润是检验实力的唯一标准！每天都会有现价单，可以前来体验！做交易，多动多错，越勤劳越“负”，勤劳致富在做交易方面是个伪命题；狼狩猎，大部分时间都在等待而不是不停地尥蹶子！覃连胜10年实战，经验丰富！倡导中线为主，短线辅助；杜绝频繁操作，轻仓布局；风控为王，方能稳定盈利！

江沐洋看黄金2023-09-06

美联储激进加息的“恶果”来了！美国8月份企业破产数量激增大公司破产件数高得罕见

维持“限制性”政策。鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度经济研讨会上表示：“尽管通胀已经从峰值回落——这是一个值得欢迎的发展——但它仍然过高。我们准备在适当的情况下进一步加息，并打算将政策维持在限制性水平，直到我们确信通胀正在朝着我们的目标持续下降。”

tqttier2023-09-06

突发行情！日本官员突然“口头干预”，日元闻讯急涨惊人举措真的要来了？

日，当时他们在全球央行行长齐聚怀俄明州杰克逊霍尔之前讨论了金融状况。话虽如此，岸田文雄与选民之间的问题远远超出了日本央行可以影响的范围，即使他可以让央行屈从于自己的意愿。从国民身份证、国家的低出生率，再到福岛核电站废水处理，这些都是政府不满的根本原因。但也许所有这些警告都无关紧要。日元与通胀之间的联系，以及这对政府和日本央行意味着什么，显而易见。密切关注民意调查可能是谨慎的做法，直到有人能证明这些调查无关紧要。（图源：彭博社、日本央行）

会员

市场焦点2023-09-06

邦达亚洲: 市场风险情绪转暖美元指数小幅收跌

明他反对加息的立场越来越强硬，他上月在杰克逊霍尔央行年会上表示，官员们应该“谨慎”，因为经济的“下行风险”正在成为现实。欧洲央行行长拉加德在伦敦的一次讲话中，依旧没有暗示该央行下周是否会加息或维持利率不变，对其长达一年的抗通胀斗争中最不确定的一次决定继续保持着悬念，并转而关注在不确定时期沟通层面的挑战。“行动胜于言辞，”拉加德周一在伦敦由欧洲经济金融中心组织的研讨会上表示，“我们在12个月的时间内累计将政策利率上调了425个基点——在时间和速度方面都创下了记录。我们将及时将通胀率恢复到2%的中期目标。”在9月14日的会议上，欧洲央行官员将必须评估，最近的经济放缓是否足以让其在一年多的紧缩周期后首次做出暂停加息的决定。在7月的上一次会议上，拉加德表示，随着政策制定者越来越关注数据来指导他们的行动，他们可以选择加息或维持利率不变。

邦达亚洲2023-09-05

特斯拉跌超5%，美股科技股M7涨跌各半，纳指100ETF(159660)再现翘尾行情收涨0.41%，高居相同标的ETF涨幅榜首！

C 9月议息会议还有不到三周的时间，在杰克逊霍尔全球央行年会后，市场目光转向了关键CPI报告和就业数据。上周发布的7月PCE物价指数同比增长3.3%，符合市场预期。就业数据方面，8月私营部门就业人数增加了17.7万人，不及预期。美国二季度实际GDP年化季率修正值增长2.1%，预期增长2.4%，亦不及预期。数据落地之后，十年期美债收益率中枢回落至4.1%。劳动力市场降温信号明显，FOMC加息风暴大概率将暂停，市场预期9月暂停加息的概率升至接近89%，11月加息25个基点的概率进一步降至42%以下。目前市场认为， 9月大概率将暂停加息。而技术研发对于融资需求较高，若利率是处于下行，或加息预期放缓，机构认为纳指100中的科技巨头或将迎来新一波上涨潮。【美顶级机构披露13F报告，科技股仍是重要加仓标的】华尔街顶级投行和对冲基金都已陆续披露二季度13F报告，持仓情况浮出水面！美股科技股仍是重要加仓标的，摩根大通大手笔增持微软、Meta和谷歌，花旗也增持了微软近三分之一，瑞银提高了亚马逊、英伟达和谷歌的仓位，桥水猛买中国ETF和拼多多。从资产配置角度来看，投资全球科技巨头一定程度上可以帮助国内投资者有效分散风险；短期在CPI回落、FOMC紧缩货币政策拐点的背景下，美科技股行情值得期待。纳指100ETF（159660）及联接A（018966）、联接C（018967）是一键布局美科技股的有效工具。纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如苹果、微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比近49%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。（风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！）【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.12%，明显高于纳斯达克的11.64%。（数据截至2023.8.31）数据统计区间1991.1.1-2023.8.31 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-04

宏观经济专家警告：全球金融“黑天鹅事件”正在逼近

样的经济环境，才会让美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表了极其鹰派的讲话。什么会促使他把利率从5.5%直接降至3%、2%，甚至可能降至零，就像我们在新冠疫情期间看到的那样？嗯，那就需要某种‘黑天鹅’。” 美联储主席鲍威尔8月25日警告称，通胀“仍然过高”，如果价格压力持续存在，进一步加息的可能性就会增大。英国金融时报称，在备受期待的讲话中，鲍威尔使用了鹰派的语气，表示美联储准备维持“限制性”政策。目前美联储正在努力消除数十年来最严重的通胀冲击的最后阶段。鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度经济研讨会上表示：“尽管通胀已经从峰值回落——这是一个值得欢迎的发展——但它仍然过高。”他补充说：“我们准备在适当的情况下进一步加息，并打算将政策维持在限制性水平，直到我们确信通胀正在朝着我们的目标持续下降。” Gammon指出，自上世纪50年代以来，收益率曲线倒挂的情况一直出现在衰退之前，只有上世纪60年代中期的一次例外，当时收益率曲线倒挂，但随后没有出现衰退。根据Gammon的说法，这一记录在世界经济指标中是无与伦比的。 Gammon还深入研究了收益率曲线预测能力背后的原因，将其归因于能够获得特权信息的金融内部人士的见解。Gammon认为，这些控制着巨额资金的内部人士可能会收到公众无法获得的信息。它反映了金融内部人士根据他们的信息所采取的行动，它通常先于重大的市场动荡。Gammon将这些金融内部人士比作电影《回到未来》（Back to the Future）中的“老比夫”（Old Biff），后者可以获得来自未来的信息，并利用这些信息为自己谋取利益。总体来说，Gammon的警告言论强调监控收益率曲线作为经济健康状况关键指标的重要性。尽管潜在的“黑天鹅事件”的具体情况仍不确定，但Gammon的分析提醒人们，金融内部人士的行为及其对整体经济的潜在影响具有重要意义。

金融界2023-09-04

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