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鲍威尔杰克逊霍尔讲话全文：通胀的进展与未来路径

终强调需要谨慎行事。早上好。在去年的杰克逊霍尔研讨会上，我发表了一个简短而直接的讲话。我今年的讲话将稍长一些，但要传达的信息是一样的：将通胀降至2%的目标是美联储的职责，我们将这样做。一年来，我们大大收紧了货币政策。尽管通货膨胀率已经从最高点回落——这是一个可喜的发展——但仍然过高。我们准备在适当的情况下进一步提高利率，并打算将政策维持在一个限制性水平，直到我们确信通胀正在朝着我们的目标持续下降。今天，我将回顾我们迄今取得的进展，并讨论我们在追求双重任务目标时所面临的前景和不确定性。最后，我将总结一下这对政策意味着什么。考虑到我们已经取得的进展，在即将召开的会议上，我们能够在评估即将公布的数据以及不断变化的前景和风险时谨慎行事。到目前为止通胀的下降目前的高通胀最初是由于非常强劲的需求与受疫情限制的供应之间的冲突而出现的。到2022年3月FOMC提高政策利率时，很明显，降低通胀既取决于解除与疫情相关的前所未有的需求和供应扭曲，也取决于我们收紧货币政策，这将减缓总需求的增长，让供应有时间赶上来。虽然这两股力量目前正在共同努力降低通胀，但这一过程仍有很长的路要走，即使最近的数据更为有利。在12个月的基础上，美国整体PCE通胀率在2022年6月达到7%的峰值，到今年7月已经下降到3.3%，大致与全球趋势一致。自2022年初以来，俄乌冲突的影响一直是全球总体通胀变化的主要驱动因素。总体通胀是家庭和企业最直接的感受，因此这一通胀指标下降是个非常好的消息。但食品和能源价格受到全球因素的影响，这些因素仍然不稳定，可能会对通胀走向发出误导性信号。在我剩下的评论中，我将重点关注核心PCE，该指标不含食品和能源部分。在12个月的基础上，核心PCE在2022年2月达到5.4%的峰值，并在今年7月逐渐下降到4.3%。6月和7月核心通胀的月度数据较低是受欢迎的，但两个月的良好数据只是建立通胀持续下降的信心的开始。我们还不知道这些较低的数据会持续到什么程度，也不知道未来几个季度潜在的通胀会在哪里稳定下来。12个月核心通胀率仍处于高位，要恢复物价稳定还有相当长的路要走。为了理解可能推动通胀进一步发展的因素，有必要分别考察核心PCE通胀的三个主要组成部分——商品通胀、住房服务通胀和所有其他服务通胀（有时被称为非住房服务）。核心商品（尤其是耐用品）的通胀大幅下降，因为货币政策收紧和供需失衡的缓慢缓解正在拉低核心商品通胀。机动车辆行业就是一个很好的例子。在疫情早期，由于低利率、财政转移支付、面对面服务支出减少，以及人们不再倾向于使用公共交通工具和居住在城市，对车辆的需求急剧上升。但由于办导体的短缺，汽车供应实际上下降了。汽车价格飙升，大量被压抑的需求出现。随着疫情及其影响的减弱，生产和库存有所增加，供应有所改善。与此同时，更高的利率也抑制了需求。自去年年初以来，汽车贷款的利率几乎翻了一番，消费者报告称，利率上升对他们的负担能力产生了影响。总的来说，由于这些供给和需求因素的综合影响，机动车辆的通货膨胀率急剧下降。整体核心商品通胀也呈现出类似的态势。随着时间的推移，货币紧缩的效果应该会更充分地显现出来。核心商品价格在过去两个月有所下降，但以12个月为基础，核心商品通胀仍远高于疫情的水平。通胀持续的下降是必要的，为了实现这一进展，需要采取限制性货币政策。在对利率高度敏感的房地产行业，货币政策的效果在启动后不久就显现出来。在2022年期间，抵押贷款利率翻了一番，导致房屋开工率和销售量下降，房价涨幅暴跌。前景展望关于前景，虽然进一步消除与疫情有关的供需扭曲现象应会继续对通货膨胀造成一些下行压力，但限制性货币政策可能会发挥越来越重要的作用。要想让通胀率持续回落至2%，预计需要一段时间的经济增长低于趋势水平，同时劳动力市场状况有所缓和。经济增长限制性货币政策收紧了金融环境，支持了低于趋势的增长预期。自去年的杰克逊霍尔年会以来，两年期国债的实际收益率上升了约250个基点，较长期国债的实际收益率也上升了近150个基点。除了利率的变化，银行贷款标准也收紧了，贷款增长也大幅放缓。这种广泛金融环境的收紧通常会导致经济活动增长放缓，这在本轮周期中也有证据表明。例如，在过去的五个季度中，工业生产的增长已经放缓，用于住宅投资的金额已经下降。但我们仍在关注经济可能不会像预期的那样降温的迹象。今年到目前为止，国内生产总值（GDP）增长超出预期，也高于长期趋势，最近的消费者支出数据尤其强劲。此外，在经历了过去18个月的大幅减速后，房地产行业正显示出回升的迹象。经济增长持续高于趋势水平的进一步证据，可能会使通胀进一步下降面临风险，并可能成为进一步收紧货币政策的理由。劳动力市场过去一年，劳动力市场的再平衡一直在继续，但仍未完成。劳动力供应有所改善，原因是25岁至54岁工人的参与率提高，移民人数回升至疫情前的水平。事实上，6月份处于黄金工作年龄的女性的劳动力参与率达到了历史最高水平。对劳动力的需求也有所放缓。职位空缺仍然很高，但呈下降趋势。就业岗位的增长已经明显放缓。过去6个月，总工作时间持平，平均每周工作时间已降至疫情前范围的低端，反映出劳动力市场状况逐渐正常化。这种再平衡缓解了工资压力。从一系列指标来看，工资增长持续放缓，尽管是逐渐放缓的。虽然名义工资增长最终必须放缓到与2%的通胀率一致的水平，但对家庭来说，真正重要的是实际工资增长。尽管名义工资增长放缓，但随着通胀下降，实际工资增长一直在增加。我们预计这种劳动力市场再平衡将持续下去。有证据表明，劳动力市场的紧张状况不再缓解，这可能也需要货币政策的回应。前进道路上的不确定性和风险管理 2%是并且仍将是我们的通胀目标。我们致力于实现并维持足够限制性的货币政策立场，以便随着时间的推移将通胀降至这一水平。当然，实时了解何时达到这样的立场是具有挑战性的。所有紧缩周期都面临一些共同的挑战。例如，实际利率现在为正，远高于中性政策利率的主流估计。我们认为当前的政策立场是限制性的，给经济活动、就业和通胀带来下行压力。但我们无法确定中性利率，因此货币政策达到限制性的精确程度始终存在不确定性。由于货币紧缩影响经济活动（尤其是通胀）的滞后时间的不确定性，这一评估变得更加复杂。自一年前的杰克逊霍尔研讨会以来，委员会已将政策利率提高了300个基点，其中过去7个月提高了100个基点。我们还大幅缩表。对这些滞后的广泛估计表明，未来可能还会出现进一步的严重阻力。除了这些传统的政策不确定性来源之外，本周期特有的供需错位通过对通胀和劳动力市场动态的影响进一步加剧了复杂性。例如，到目前为止，职位空缺大幅减少，但失业率却没有增加——这个结果非常受欢迎，但在历史上非常不寻常，似乎反映了对劳动力的大量过剩需求。此外，有证据表明，与近几十年来相比，通胀对劳动力市场紧张的反应更加敏感。这些不断变化的动态可能会持续，也可能不会持续，这种不确定性强调了灵活决策的必要性。这些新、旧不确定性使我们平衡货币政策过度紧缩与紧缩不足这两个风险的任务变得更加复杂。做得太少可能会让高于目标的通胀变得根深蒂固，并最终需要货币政策以就业市场的高昂成本为代价降低更持久的通胀。做得太多也可能对经济造成不必要的损害。结论与往常一样，天空乌云密布，我们需要依靠星星导航。在这种情况下，风险管理考虑至关重要。在未来的会议上，我们将根据整体数据以及不断变化的前景和风险来评估进展。基于这些评估，我们将谨慎行事，决定是进一步收紧货币政策，还是保持政策利率不变并等待进一步的数据。恢复价格稳定对于实现我们的双重使命至关重要。我们需要价格稳定，以实现持续强劲的劳动力市场条件，使所有人受益。我们将坚持下去，直到工作完成。

金融界2023-08-26

鲍威尔打消了降息即将到来的预期

id Wagner：从历史平均水平看，杰克逊霍尔年会所引发的市场波动不会比其他交易日多。但是，正如我们所预料的那样，美联储主席鲍威尔今年没有发出明确而简洁的信息。鉴于市场预计到2024年底将降息100个基点，我们认为这次会议将继续让投资者感到失望，因为他们将不得不在更长时间内消化更高的利率，这最终可能会重新将利率的尾部风险引入市场，导致估值收缩。鲍威尔基本上打消了投资者的疑虑，即降息即将到来，并充分重申了他们离物价目标还有多远。

金融界2023-08-26

鲍威尔杰克逊霍尔央行年会讲话重点——会进一步加息 2%仍是通胀目标

利率指引：如果合适，美联储准备进一步提高利率，将谨慎地决定是否再次加息。通胀目标：2%仍是并将继续是我们的通胀目标，通胀数据变得更有利，但仍过高，还有很长的路要走。经济前景：实现通胀目标需要低于趋势增长，关注经济未按预期降温的迹象，高于趋势的增长可能需要收紧货币政策。就业市场：实现通胀目标需要劳动力市场放缓，如果劳动力市场没有放缓，我们将用货币政策作出回应。住房市场：货币政策对房地产行业的影响显现出来，租金涨幅放缓表明房地产通胀降温。行情影响：现货黄金短线走高后稳步回落，30分钟波幅达13美元；利率掉期定价6月加息概率为20%，11月为60%，在明年7月首次降息25个基点。

金融界2023-08-26

美联储主席鲍威尔：如有必要将进一步加息 2%的通胀目标不变

近2%的目标。今日，美联储在怀俄明州杰克逊霍尔（Jackson Hole）举行年度会议，鲍威尔在会议上发表讲话时表示：“通胀已经从峰值回落，这是一个利好趋势，但仍然太高。我们准备在适当的时候进一步加息，并计划将政策维持在一个限制性水平，直至我们确信，通胀正在可持续地向我们的目标下降。” 鲍威尔对美国物价涨幅放缓表示欢迎，这主要归功于紧缩的货币政策，以及疫情爆发后供应限制的进一步放松。但他同时警告称，这一过程仍有很长的路要走，即使近期的数据较为有利。鲍威尔还暗示，正如投资者预期的那样，美联储可能会在9月份的下一次会议上保持利率不变。他说：“鉴于我们所做的一切，在即将到来的会议上，在评估即将到来的数据以及不断变化的前景和风险时，我们将谨慎行事。” 这些言论也符合鲍威尔在2023年的做事风格：他特别专注于恢复价格稳定这一使命，如果有必要，进一步收紧政策的可能性仍然存在，以争取回到2%的目标。新阶段政策制定者正在进入让通胀回到美联储2%目标的新阶段。在2022年大幅加息之后，鲍威尔和他的同事们今年放慢了加息的步伐，并暗示可能即将结束加息。现在的问题是，它们在一个限制性水平上维持多久，以及在这些条件下经济表现如何。官员们在6月份的会议上跳过加息后，于上个月将基准利率上调至5.25%至5.5%的区间，为22年来的最高水平。他们最新的预期是，今年还会有一次加息。鲍威尔今日也暗示，政策已经转向一个更加慎重的阶段，在这个阶段，风险管理变得至关重要。鲍威尔指出，经济降温的速度可能没有预期的那么快。他说，最近的经济产出和消费者支出数据一直很强劲。今年第二季度，美国经济按年率计算增长了2.4%，这一出人意料的强劲结果促使许多经济学家上调了对第三季度的预期，并重新考虑了经济衰退的可能性。鲍威尔说：“持续高于趋势的增长，可能会使通胀方面的进一步进展面临风险，并可能需要进一步收紧货币政策。” 他还驳斥了有关美联储可能提高通胀目标的猜想。近几个月来，许多学者就这一想法展开了激烈辩论。他说：“2%就是我们的通胀目标，将来也是如此。” 自去年达到40年来的最高水平以来，美国的通货膨胀率已显著回落，但仍高于美联储2%的目标。美联储比较青睐的指标，个人消费支出（PCE）物价指数，在6月上升了3%，为2021年初以来的最慢增速。在去年的演讲中，鲍威尔向市场传递了有关美联储决心全面恢复价格稳定的简短而有力的信息，瞬间引发了轰动。而今年的讲话，正值政策制定者试图平衡越来越多的双重风险，即在避免衰退的同时，继续为价格压力降温。美联储官员曾表示，他们预计将把利率保持在限定范围内，直至有具体迹象表明通胀正朝着2%的目标前进。但这是一个相对主观的策略，可能会导致政策制定者之间出现更多的分歧。

金融界2023-08-26

由于对利率的担忧全球股票和债券基金出现了大量资金外流

时间内保持在高位。在美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表讲话之前，投资者也避免将资金投入风险较高的资产，他们预计决策者将在会上就利率前景给出更多暗示。根据RefinitivLipper的数据，投资者净卖出价值111亿美元的全球股票基金，为两个多月来单周最多。他们还从全球债券基金中净撤出了31亿美元，这是大约八个月来最大的单周净抛售。美国和欧洲股票基金分别录得约110.7亿美元和15.2亿美元的资金流出，但亚洲基金则录得11.4亿美元的净买入。

金融界2023-08-26

【欧股收市】欧洲股市涨跌互现鲍威尔警告可能会进一步加息欧元区收益率上升给股市带来压力

现，交易员对美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔年度研讨会上的言论做出反应。泛欧斯托克600指数收市下跌0.18点，跌幅0.04%，报451.39点；德国DAX30指数收盘上涨11.96点，涨幅0.08%，报15633.45点；英国富时100指数收盘上涨5.84点，涨幅0.08%，报7339.47点；法国CAC40指数收盘上涨15.14点，涨幅0.21%，报7229.60点；欧洲斯托克50指数收盘上涨2.83点，涨幅0.07%，报4235.05点；西班牙IBEX35指数收盘上涨12.33点，涨幅0.13%，报9337.03点；意大利富时MIB指数收盘上涨143.88点，涨幅0.51%，报28216.00点。泛欧斯托克600指数当天收盘持平，回吐早前涨幅，板块和主要交易所走势相反。亚太股市周五全线下跌，其中日本日经225指数领跌，因为市场准备在美联储杰克逊霍尔研讨会上听取多位美联储发言人的讲话。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在为会议主题演讲准备的讲话中警告称，为了对抗通胀，可能需要进一步加息。鲍威尔表示：“我们准备在适当的情况下进一步加息。美联储打算将政策维持在限制性水平，直到我们确信通胀持续下降，接近我们的目标。” 鲍威尔讲话后美股下跌。华尔街周四常规交易日收盘惨淡。事实上，这是道琼斯指数自3月份以来最糟糕的一天，而标准普尔500指数和纳斯达克指数则出现了自8月2日以来的最大单日跌幅。鲍威尔讲话后欧元区收益率上升也给股市带来压力。当天领跌的是金融服务股和科技股，分别下跌0.7%和0.6%。欧洲央行政策制定者越来越担心增长前景恶化，尽管辩论仍在进行中，但暂停加息的势头正在形成。与此同时，西班牙央行副行长表示，欧元区通胀预计将在2023年剩余时间内进一步下降，但将在较长一段时间内保持在2%的目标之上，而数据显示，西班牙工业价格指数截至7月份下降8.4%，低于截至6月的12个月内修正为下降8%。此外，在冬季经济衰退之后，德国经济在第二季度与前三个月相比陷入停滞，而另一项调查显示，德国企业士气在八月份连续第四个月进一步恶化。然而，随着原油价格走强，能源板块上涨0.3%，帮助避免了泛欧斯托克600指数的下跌。本周，零售业是表现最差的板块指数，而公用事业则是涨幅最大的板块。主要股指中，瑞士手表下跌20.9%，在泛欧斯托克600指数中垫底，创下单日跌幅纪录，原因是劳力士收购零售商宝齐莱(Bucherer)引发了人们对手表前景的质疑。欧洲第二大上市公司诺和诺德下跌1.1%，连续第二个交易日下跌。

楼喆2023-08-26

【美股盘中】三大股指坐上“过上车” 鲍威尔重申美国经济韧性十足分析师：关注美国国债收益率方向

交易员消化了美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话，这为美联储采取进一步行动打开了大门。截至发稿，道琼斯工业平均指数在盘中高点上涨超过200 点后上涨124 点，即0.4%。标准普尔500指数上涨约0.1%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨0.1%。鲍威尔讲话发表后，股市波动较大，三大股指短暂走高，随后回落。鲍威尔谈到了投资者整个夏天都在消化的一系列比预期更具弹性的经济数据。 “我们正在关注经济可能不会按预期降温的迹象。更多证据表明经济增长持续高于趋势水平，可能会使通胀进一步上升面临风险，并可能导致货币政策进一步收紧。” 这些言论发表之际，美国经济有大量复苏迹象。7月份的零售销售报告显示，对照组对国内生产总值(GDP)的直接贡献增长了1.0%。接受调查的经济学家此前预计对照组的增幅仅为0.5%。7月劳工报告显示，工资较上年增长4.4%，失业率仍处于历史低位，而总体新增就业岗位出现降温迹象。鲍威尔表示：“有证据表明劳动力市场的紧张状况不再缓解，也可能需要采取货币政策回应。” 安永首席经济学家Gregory Daco表示，这些呼吁对于投资者如何剖析鲍威尔的讲话至关重要。 “通过强调这些（上行）风险，并指出政策制定者将‘谨慎’行事，鲍威尔为即将举行的会议保持了最大的政策选择权。” LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示：“市场对于美联储主席鲍威尔在演讲中是否会明确表示将暂停加息存在一些预期，但如果他没有明确表示，市场可能会感到不满，因为市场已经急于看到美联储的加息行动结束。” 鉴于鲍威尔没有明确表示他认为利率将走向何方，Quincy Krosby指出，美国国债收益率上升的轨迹是市场方向的关键支撑。鲍威尔讲话后，基准10年期美国国债收益率上涨近2个基点至4.253%。“不管是什么原因导致收益率上升，收益率的上升本身会收紧金融条件，因为资金成本会增加。” Aptus Capital Advisors投资组合经理David Wagner在一份报告中表示，这次讲话对美联储近期降息的希望造成了又一次打击。“鉴于市场预期到2024年底将进行100个基点的降息，我们认为这次会议将继续让投资者感到困惑，因为他们必须面对较长时间内较高的利率，这最终可能会重新引入利率上升的风险，导致估值收缩，鲍威尔基本上否定了降息就在拐角处的投资者观点，他充分阐述了他们距离其价格目标还有多远。” 个股方面，由于第四季度营收业绩超出分析师预期，支付公司Affirm股价周五下午飙升逾30%。 Facebook母公司Meta股价下跌近3%，Facebook母公司Meta股价下跌近3%，恰逢用户选择接受与剑桥分析数据丑闻相关的7.25亿美元集体诉讼和解金的最后期限。周五，迪士尼的股价上涨了0.61%，此前该娱乐巨头的收盘价创下2014年以来的最低水平，因为市场对迪士尼的复苏计划仍然持怀疑态度。夏威夷电力公司股价继续暴跌，在地方当局对该公司提起诉讼后，该公司因疏忽而未能关闭电线，导致致命的野火，股价下跌了16%。芯片制造商Marvell Technology第二季度业绩略好于预期，周五上午该公司股价下跌7%，但营收仍较去年下降12%。这一下滑也恰逢英伟达季度业绩超预期。 Digital World Acquisition Corp股价上涨了6%，原因是前美国总统特朗普重新回到了X（以前称为推特）平台发布消息。

楼喆2023-08-26

王启蒙黄金下周最新走势分析，黄金下周最新多空操作建议

的复苏势头，随着美联储主席鲍威尔即将在杰克逊霍尔央行年会上发表讲话，投资者在这一主要风险事件来临前倾向于持有美元。谨慎的市场情绪也有利于美元的避险需求，限制金价的上行空间。 4小时图看，黄金走势在上个交易日给到了一个高位盘整的形态，我们可以看到上方1923一线，下方1912一线是市场交投的主要区间，发生这个形态的主要因素我觉得有消息面利空的影响，其次是技术面有修正需求，这些都为多头带来一些阻力，1小时图看，黄金走势自1884一线反弹，经过4个交易日的发酵，最高点位给到1923一线，前面易金老师有提到过，一个新的结构给到盘面，一般都会有三到五个交易日的延续形态，所以今天会不会改变结构，我们看盘面走势，目前高点1923一线，愈40刀的反弹，经过初请数据利空的抵消，多头力量有所消耗，结合均线的*，行情偏弱势，故高位谨慎追多。1小时周期的成交量随行情上行而不断缩减，反转在即，高位谨慎追多。黄金ETF仍处于不断减持之中，后市整体仍以高空为主！综合来看，黄金下周操作上王启蒙建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方关注1916-1920一线阻力，下方短期重点关注1895-1890一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm56778指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。文/王启蒙（微信：wqm56778）一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金2023-08-26

意外放鹰or老调重弹？鲍威尔15分钟演讲引爆市场黄金断崖下跌近19美元

周五(8月25日)，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上发表主旨讲话后，金价有所回落。鲍威尔在15分钟的讲话中表示，通胀仍然过高，政策制定者准备在适当的情况下进一步加息。鲍威尔在杰克逊霍尔年度央行会议上提供了很少关于货币政策的新信息，他表示美联储将保持谨慎，重点是将通胀回归到2%的目标水平。他表示，尽管通胀持续居高不下，美联储可以继续加息，但货币政策将继续依赖数据。他说：“正如经常发生的情况一样，我们在多云的天空下通过星星导航。在这种情况下，风险管理考虑至关重要。在即将举行的会议上，我们将根据数据的总体情况以及不断变化的前景和风险来评估我们的进展。根据这一评估，我们将谨慎行事，决定是进一步紧缩货币政策还是将政策利率保持不变，等待进一步的数据。” 突发重磅！鲍威尔警告还会进一步加息金融市场短线坐上惊险“过山车” 受鲍威尔讲话影响，现货黄金短线一度上升逾10美元，至1922.36美元/盎司高点，但随后很快大幅回落并刷新日低至1903.57美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） StoneX分析师Rhona O'Connell在鲍威尔发表演讲前表示，她预计金价的下跌可能不会持续太久。 “市场已经反映出加息的可能性越来越大。如果他朝这个方向走，金价可能会出现膝跳性下跌，但很快就会消失。” 技术上，FXStreet撰文称，由于美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上仍持鹰派立场，黄金价格面临抛售压力。在美国国债收益率回升之际，黄金难以延续其连续5天的涨势。金价在20日指数移动均线(EMA)附近1915.00美元上方挣扎，但已自信地突破200日均线上方。相对强弱指数(RSI)(14)已攀升至40.00-60.00区间，这表明看跌的冲动已经消退。 Forexlive.com货币策略主管Adam Button将鲍威尔的评论形容为“有点失望”。他说：“这些都是他在上一次联邦公开市场委员会(FOMC)会议后所说过的同样的话，他们回应了大多数其他联储官员的观点。市场也许会关注‘谨慎’的评论，这可能被视为鸽派。美元最初有所下跌，但我认为根据这些头条新闻，这种趋势不会持续。” 然而，Kitco.com的高级技术分析师Jim Wyckoff表示，鲍威尔在集中谈论央行的通胀目标时发出了较为鹰派的语气。鲍威尔在讲话中表示：“12个月的核心通胀仍然居高不下，还需要大量的努力才能回归价格稳定。”他还说：“2%将是我们的通胀目标，也将始终如一地保持。我们致力于实现并维持一种足够限制性的货币政策，以在一段时间内将通胀降至该水平。当然，在实时情况下，要知道何时实现这样的立场是具有挑战性的。” 鲍威尔还指出，随着美联储正在冷却经济以将消费者价格回调到目标水平，他仍预计经济增长将减弱。他说：“将通胀可持续地降至2%预计需要一段低于趋势增长的时期，以及一些劳动力市场状况的软化。” Bannockburn Global Forex的董事总经理Marc Chandler表示，鲍威尔没有涵盖任何新领域；然而，他补充说市场仍在预计11月份会加息。他说：“鲍威尔花了十多分钟总结了过去一年发生的事情，但前瞻性指导很少。”

市场焦点2023-08-26

尧生论金：鲍威尔讲话解析及黄金下周多空操作建议

的复苏势头，随着美联储主席鲍威尔即将在杰克逊霍尔央行年会上发表讲话，投资者在这一主要风险事件来临前倾向于持有美元。谨慎的市场情绪也有利于美元的避险需求，限制金价的上行空间。　　　　　　　　　　由于美联储维持其鹰派货币政策，黄金市场继续挣扎;然而，一家研究公司预计，美联储成为美国国债的最后买家只是时间问题，这可能引发金价的长期上涨。本月初，惠誉评级下调美国长期债务评级，令市场感到意外。尽管市场基本上没有理会评级下调，但它让人们注意到美国政府不断增长的赤字。随着美国债务与国内生产总值(GDP)之比上升，黄金仍是抵御美元不可避免贬值的一种有吸引力的对冲工具。随着财政主导地位在美联储取代货币主导地位，黄金作为避险资产和价值储存手段的吸引力将变得明显。财政主导地位的出现也会对美元造成损害，并削弱政府和投资者持有美元的意愿。美元贬值的风险也将支撑黄金需求。目前交易员等待美联储主席鲍威尔周五的讲话。一些投资者表示，他们预计鲍威尔将重申美联储抑制通胀的承诺，同时承认已经取得的进展。虽然目前还不清楚美联储今年是否会再次加息(鲍威尔已经暗示至少还会加息一次)，但华尔街已经看到了美联储激进的加息运动的结束。这是与去年的一个关键区别。有分析师认为美联储在9月份的下次会议上维持利率不变的可能性约为85%。对于美联储是否会在今年剩余时间暂停或加息的预期分歧更大，多数人认为11月或12月不会有变化。虽然黄金投资者处于“观望”状态，但我们可以预期鲍威尔将重申他对(经济)数据的承诺。如果鲍威尔表示，尽管最近工资压力有所缓解，但美国利率将在很长一段时间内保持在高位，那么金价可能会受到影响。如果鲍威尔的中短期经济前景看起来更加光明，金价可能会因未来降息的信号而上涨。目前需要关注鲍威尔对未来加息的态度，以及是否应该在长期内消化更高的利率。　　　　　　　　　　昨日黄金市场区间震荡，早盘行情开盘在1916.2美元/盎司，后行情先拉升给出1922.9美元/盎司，后行情快速回落，日线最低给到了1911.5美元/盎司，后行情强势拉升，日线最高触及到了1923.4美元/盎司，后行情受到本轮回落斐波那契的38.2压力尾盘回落，日线最终收线在了1916.7美元/盎司，后行情以一根上影线稍长于下影线的长脚十字星形态收线，黄金迎来调整。4小时图一波探高回落，向上冲高后收回原位，看似强势，但又不强势。一定程度将限制黄金的上行空间，而从趋势而言，目前处于反弹修正阶段。周尾收官之作，极容易出现回吐收低的走法，短线来回拉锯中等待方向选择。综合来看，今日黄金短线操作思路上尧生论金建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方关注1920-1927美元阻力，下方关注1900-1890美元支撑。　　　　　　 8.21做单记录：　　　8.22做单记录：　8.23做单记录：　　　　文/尧生论金（薇：z1156729226）　　　　　　　　　　千里马常有，而伯乐不常有，既是千里马成就了伯乐，也是伯乐成就了千里马，所以选择跟谁合作很重要。人生最快意的三件事莫过于：棋逢对手，酒逢知己，将遇良才！尧生愿做您投资道路上指点迷津的伯乐，更愿做你的知心好友！实力打造精典，成功绝非偶然！目前在现货原油，黄金等贵金属投资，感兴趣的朋友但是无从下手的，或者正在做投资总体收益不理想的朋友都可以联系尧生　　　　　　　　　　本文由尧生提供！金融领域，要想获得利润，就必须得走在别人前面。别人埋怨时，你反思；别人懊悔时，你总结，别人犹豫该不该进时，你果断出击。等待永远只会让你错过，再想追时，却掉进追涨杀跌的陷阱。这就是行情。主页可添加尧生老师的联系方式，体验两天查看实力。

老刘点金2023-08-25

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