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雅虎财经：CPI数据让美联储1月暂停降息“板上钉钉”、长期政策路径仍受制于特朗普
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时间节点，卡特兰博内表示：“如果我们在杰克逊霍尔会议之前没有看到降息，那么今年就不太可能降息。”他指的是美联储每年8月举行的杰克逊霍尔会议，这是美联储政策信号的重要发布窗口。
Linlin01-16 06:05
前加拿大央行和英国央行行长卡尼考虑竞选自由党党魁，如成功将是加拿大24任总理，他是谁，持有什么样的观点？
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，卡尼在美国堪萨斯城联邦储备银行举办的杰克逊霍尔年会上发表了题为《当前国际货币与金融体系中货币政策面临的日益增长的挑战》的演讲。他指出，美元作为“贸易结算中的主导货币”被广泛使用，对全球经济产生了“破坏性”影响。他表示，全球约50%的国际贸易以美元作为首选货币，这一比例是美国占全球商品进口份额的5倍，也是其出口份额的3倍。在全球经济同步增长时，主导货币结算不是问题。但当“美国经济上升，而其他地区经济下滑”时，现行体系需要进行改革。卡尼引用了一篇学术文章，提到数字货币领域可能在重新定义国际货币体系中发挥作用。他呼吁各国央行合作，以取代美元作为储备货币。他反对选择另一种新的霸权储备货币（如人民币），并建议开发一种“合成霸权货币”（Synthetic Hegemonic Currency，SHC），例如Libra。卡尼认为，这种货币可以通过央行数字货币的网络提供，从而减少美元在全球贸易中的“主导影响”。此外，卡尼指出，英国无协议脱欧可能性的上升，从“博彩赔率和金融市场资产定价”中可以看出。这导致英国拥有“最高的外汇隐含波动率、最高的股票风险溢价以及最低的实际收益率”。呼吁积极应对气候变化卡尼在应对气候变化方面处于领导地位。他多次呼吁采取气候行动，并强调了金融行业在应对气候危机中的作用。道德与市场情感 2020年12月2日，卡尼发表了BBC年度旗舰系列讲座“瑞思讲座”（Reith Lectures）中的第一场演讲，题为《我们如何获取我们所重视的东西——从道德到市场情感》。他在演讲中指出，当今社会更看重金融价值而非人类价值，并从市场经济转向了市场社会。他探讨了信用危机、新冠疫情和气候危机三大危机。整个系列讲座中，卡尼详细分析了市场机制如何侵蚀道德判断，以及如何重新平衡金融、经济和社会价值。他的观点认为，这三大危机的背后，都涉及社会价值和市场利益之间的深层冲突。来源：加美财经
加美财经01-08 00:00
美联储明年有大行动！事关未来五年
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一部分。研究结果可能会在8月份怀俄明州杰克逊霍尔举行的堪萨斯城联储经济政策研讨会上公布。美联储将于明年5月在华盛顿特区举办一次研究会议，以征求外部人士对货币政策和经济的意见。官员们还将走访全国各地，参加与公众的“美联储倾听”活动。美联储主席鲍威尔在11月的一份声明中表示，“我们对新想法和批评性反馈持开放态度，并将汲取过去五年的经验教训，在适当的地方调整我们的方法，以更好地服务于我们对之负责的美国人民。” 根据国会授权，美联储的目标是追求最大就业和物价稳定，自2012年以来，它将物价稳定定义为以个人消费支出（PCE）价格指数衡量的年通胀率为2%。根据声明，这一具体目标不会成为五年期审查的一部分。美联储于2020年夏季完成了最近一次框架审查，鲍威尔在当年8月的杰克逊霍尔会议上公布了结论。官员们将他们较长期的通胀目标修正为一段时间内的年均2%，而不是始终精确地达到这个水平。这种所谓的灵活平均通胀目标制意味着，可以允许出现更高的通胀来弥补之前低于目标的价格增长。鲍威尔在11月14日达拉斯联储的一次活动中表示，“（我们选择）制定了一个弥补策略，这样如果通胀率过低，我们就可以承诺让通胀率略微高一些。我们的想法是，如果人们相信你会这样做……那么通胀率就不会过低。” 2020年对美联储《关于长期目标和货币政策战略的声明》的更新还强调，要努力减轻最大失业率的“不足”，而不是双向的“偏差”。这一细微的变化表明，如果仅仅是劳动力市场紧张，而通胀率并不过高，政策制定者就不会开始提高利率。此后，美联储因其灵活的通胀管理方法而受到批评，这种方法被指责导致美联储在应对2021年通胀飙升时落后于形势。当年年初，美国物价上涨开始加速，但美联储将其目标利率维持在略高于零的水平，直到2022年3月，当月PCE价格指数比上年同期高出7%。此后，通胀有所放缓，劳动力市场也出现松动，美联储于9月开始下调位于20年高点的利率。自美联储上次框架审查以来的半个世纪对货币政策来说是多事之秋。2025年得出的结论将决定美联储如何应对未来五年的挑战。
金融界2024-12-31
华尔街喊话美联储:2024限制经济衰退效果惊人 2025能否逆转通货膨胀
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后于曲线。 8月下旬，鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔的演讲中提出了华尔街想要的枢轴，他说美联储调整货币政策的“时候到了”。通货膨胀似乎正在逐渐消失，成为一种担忧，取而代之的是就业市场。鲍威尔表示，美联储“不寻求或欢迎劳动力市场状况进一步降温”，美联储有“充足的空间”来降低23年来的高点利率。不到一个月后，当美联储扣动自2020年以来首次降息的扳机时，鲍威尔兑现了这一承诺。这是一个巨型的50个基点的削减，美联储官员预测，2024年将再削减两次，然后在2025年再削减四次。 “我们认为我们并不落后，”他在9月18日说，但“你可以把这视为我们承诺不落后的标志。” 然而，还有其他迹象表明，并非所有美联储官员都相信美联储战胜了通货膨胀。事实上，9月份的特大降息引发了美联储联邦公开市场委员会一名有表决权的成员两年来首次提出异议。现任美联储理事、美联储公开市场委员会（FOMC）成员米歇尔·鲍曼（Michelle White "Miki" Bowman）表示，她更愿意将利率下调25个基点，因为美联储尚未实现通胀目标。鲍曼在一份声明中表示，我看到委员会更大的政策行动可能会被解释为过早地宣布对我们价格稳定任务的胜利。她还表示，她担心下調50个基点将发出信号，即“委员会认为经济存在一些脆弱性或更大的下行风险。” 自2005年以来，没有美联储行长对利率决定提出异议。 “还有更多工作要做” 鲍曼的异议不会是最后一次，因为美联储连续三次降息，而通胀开始横行。克利夫兰联储主席贝丝·哈玛克（Beth Hammack）在12月投票反对今年最后一次降息，因为她认为“在通胀方面还有更多工作要做”，她指出，鉴于美国经济的强劲，她更愿意暂停。 “根据我的估计，货币政策与中立立场相差不远，我更愿意保持政策稳定，直到我们看到进一步的证据表明通货膨胀正在恢复到我们2%的目标。” 随着特朗普上任，美联储官员在2025年上任时，事情可能只会变得更加复杂。当选总统提议延长减税，在某些情况下，在加收关税的同时，降低税收。鲍威尔说，在12月18日的会议上，美联储的一些成员确实采取了非常初步的措施，开始将“对政策经济影响的高度有条件的估计纳入他们的预测”。这表明，一些政策制定者确实解释了特朗普新政府领导下监管、移民、贸易和税收政策的潜在转变。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示，她认为美联储的重新校准过程已经“完成”。她表示，“我们现在又回到了可以更慢地做出决定的时候......使用数据来影响即将到来的预测，并确定我们明年最终会降息多少。” 她补充说，美联储并没有“完成降息”，只是以较慢的速度进行调整。但戴利也不排除在2025年加息的可能性。戴利说：“老实说，我从不排除任何事情，因为那是落后或[犯]错误的秘诀。”
丰雪鑫992024-12-24
新研究指出，美联储加息对降低通胀没有那么大作用
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响。他们最后还对美联储发出批评。 “杰克逊霍尔会议等场合的嘉年华式画面并不真实。央行家们承诺‘以数据为依据’，但他们最偏爱的模型却远远脱离现实，”他们说。（市场观察）来源：加美财经
加美财经2024-12-19
准备好面对现实！痴迷特朗普交易的投资者迎来大考——非农
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。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在去年夏天的杰克逊霍尔年度研讨会上发表演讲，明确表示不会让劳动力市场进一步恶化。自美联储开始降息以来，强劲的经济数据和顽固的通胀指标让一些投资者预计政策制定者可能在下个月会议上暂停降息。对于美联储而言，上周发布的11月会议纪要显示，他们对“中性利率”——即美联储政策利率既不刺激也不抑制经济的水平——尚存不确定性，这导致一些与会者主张采取更“渐进”的降息步伐。问题在于，根据Taylor规则（一种经济学家用来根据通胀水平和经济增长衡量利率应处于何种水平的公式），目前的通胀数据表明联邦基金利率应保持不变。TS Lombard的首席美国经济学家Steve Blitz上周在一份报告中指出了这一点。 “虽然我认为他们仍倾向于降息，但11月的就业数据对于这个以数据为依托的联邦公开市场委员会来说至关重要，”他写道。与此同时，股市以显著的动能进入12月。在感恩节假期缩短的一周里，标准普尔500指数上涨1.1%，全年累计上涨26.5%，并创下第53次收盘新高。道琼斯工业平均指数短暂突破45,000点里程碑并创下历史新高，而纳斯达克综合指数月度涨幅超过6%。感恩节假期缩短的一周里，10年期国债收益率下跌近22个基点，降至4.192%，为10月21日以来的最低水平。收益率在本月早些时候一度升至4.5%以上，较9月底的约3.6%有显著上升。在选举后市场亢奋的光环和乐观的季节性因素下，短期内的风险可能在于投资者对市场前景过于乐观。 Yardeni Research经济学家Ed Yardeni在一份报告中指出，上周的11月消费者信心指数调查显示，预计股票价格将在12个月内上涨的比例达到历史新高。 “如果有一件事能让美国人达成共识，那就是股票会上涨……从逆向思维的角度来看，这表明市场可能会出现回调，”他说（见上图）。回归基本面来看，经济数据和选举后的反弹并非看上去那样脱节。 “市场关心的是实际的政治变化，而不是政治本身，”New York Life Investments经济学家兼首席市场策略师Lauren Goodwin在一次采访中表示。“换句话说，我们认为更具持久性的交易是那些由更广泛的经济主题支持的交易。” 特朗普的胜利让投资者对经济增长的预期更加强劲，这部分是因为预计将会有减税和放松管制的措施，从而提振股市。但这也引发了对通胀再度抬头的担忧，推高了债券收益率。然而，值得注意的是，这些市场波动也是基于近期强劲的经济数据和略高于预期的通胀数据。正如富国银行投资研究所的Paul Christopher在选举日后不久告诉《市场观察》的那样，“特朗普交易‘与主导趋势的方向一致’。” 本周的就业数据可能会对这一趋势作出说明。
风起2024-12-02
会员
如果特朗普获胜投资者应该感到担忧，这位经济学家解释了原因
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为，投资者不应过于担心总统选举结果。但杰克逊霍尔经济学公司联合创始人、瑞银集团前首席经济学家拉里·哈瑟维指出，特朗普若再次担任总统，可能会给投资带来潜在的风险。 Photo by Kedar Gadge on Unsplash 哈瑟维表示，历史数据显示，无论是共和党还是民主党执政，股票和债券市场都有可能表现良好。同时，在任何一届政府期间，也可能发生负面市场事件。但投资者不能只关注平均结果，被市场出其不意打击的情况，可能带来更惨痛的教训。 “尽管平均来看，市场表现似乎与政治和政策无关，但有时确实存在极其糟糕的政策，如战争、货币管理不当、关税政策，或决策者对突发性变局的视而不见。这时，政府的掌权者和政策制定者对市场的影响将决定一切，”哈瑟维写道。特朗普的经济政策，可能会为美国和全球金融市场带来风险，甚至导致债券市场崩溃。他政策上的矛盾性以及他影响美联储政策的意图，构成特别的威胁。 “市场忽视了特朗普与美联储不可避免冲突的风险。而一旦债券市场意识到美联储的政策独立性面临威胁，随之而来的债券市场崩盘将堪比历史上任何一次崩盘。”哈瑟维解释道。华尔街应当关注这些潜在的预警信号。如果投资者密切留意，可能会避免许多焦虑和损失。（巴伦）来源：加美财经
加美财经2024-11-07
美股企业盈利分化与关键经济事件临近，亚洲股市表现分化
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年相关大事件 2024年8月：美联储在杰克逊霍尔会议上重申了对通胀控制的承诺，明确将基准利率维持在较高水平，直到通胀接近2%的目标。 2024年10月：谷歌母公司Alphabet发布的财报超出市场预期，推动美股科技股整体走高，但同时伴随着AMD等公司的预期下滑，市场表现分化。 2024年10月：美联储公布的数据显示，美国职位空缺下降至2021年以来最低水平，引发市场对未来政策调整的预期变化。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-31
前美联储经济学家：美联储9月大幅降息没毛病！
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他们让通胀失控了。我在一年半后参加了杰克逊霍尔会议，每个人都明白有很多要追赶的地方。我认为如果你回顾他们的加息情况，根据某些标准，他们是有史以来最激进的。像其他所有经济政策一样，美联储政策也会犯错。他们承认自己犯了一个错误，并且积极应对。因此，我会给他们一个很低的评分，因为他们开始得太晚，但在从错误中学习并积极应对方面，我会给他们更高的分数。根据数据，最近开始降低利率的举动是有道理的。我们刚刚越过或接近萨姆规则的边缘。但是突然之间，数据一直在超出所有人的预期。所以从后视镜看，这可能是一个错误，但我不会称之为错误，因为我认为基于当时的数据来看，似乎正在发生急剧的放缓。这次会议的情绪设定数据是我们在夏季得到的糟糕就业数据。从历史的角度来看，这会被视为一个错误，但我认为，当你给经济政策制定者打分时，你需要了解他们做出决定时的情况。对我来说，我不会给他们9月份的举动打低分，尽管回想起来，看起来他们可能希望自己没有这么做。问：直到今年四月，你还说我们可能会走向类似滞胀的局面。你现在还觉得这是一个风险吗？哈塞特：最近一个月左右的经济数据真的让我感到惊讶。看看GDPNow的数据，考虑到失业率上升了多少，这是一个几乎前所未有的数据序列。我有两个想法。第一个是感觉就业数据比以前更嘈杂了。这可能与人们回答调查的方式有关。也可能与劳动力中非法移民数量激增有关，这些人可能不想接受调查。我不知道具体原因。另一方面，我对GDP增长的直觉与斯坦福大学的同事Erik Brynjolfsson所做的关于人工智能对生产力影响的伟大工作有关。在20世纪90年代末期，当互联网突然成为一个重要的事物时，我们经历了一段股权回报很高，收入和增长都超出预期的时期。生产力指标在那时难以跟上所发生的情况。可能是人工智能开始以任何人都没想到的程度影响数据。问：特朗普提议的关税政策可能会对通胀产生什么影响？哈塞特：如果你看一下共和党的政纲，第一项列出的《互惠贸易法案》，该法案将美国的关税提高到我们的贸易伙伴对我们征收的水平。如果我们采取一项政策，即美国说“无论你们对我们的关税是多少，我们都会对你们征收相同的关税”。那么这就引发了潜在的博弈论回应。
金融界2024-10-22
美联储将于11月和12月各降息25个基点，鲍威尔的鸽派立场影响政策走向
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。Amemiya指出，鲍威尔在8月底的杰克逊霍尔会议上的鸽派言论，导致美联储在9月会议上实施了较大幅度的降息。鲍威尔强调，美经济整体表现良好，并表示“委员会并不急于迅速降息。” 经济背景在9月的FOMC会议上，美联储面对25个基点和50个基点的降息选项进行权衡，最终选择了后者。Amemiya表示，这种情况在历史上非常少见。同时，他指出，在9月会议的黑暗期之前，FOMC成员并未明确表示将进行50个基点的降息。未来展望 Amemiya预期，美联储将在2025年开始季度性降息，1月将跳过降息。11月的FOMC会议将于6日至7日召开，届时将发布10月份的就业报告，影响美联储的决策。总结：美联储未来的降息策略将受到即将发布的经济数据和市场反应的影响。尽管目前整体经济状况较为稳定，但美联储的政策动向仍需密切关注。名词解释美联储：美国的中央银行，负责制定货币政策以实现经济稳定。基点：指利率变动的单位，1个基点等于0.01%。鸽派：指倾向于采取宽松货币政策以刺激经济增长的立场。相关大事件 2024年11月6日至7日，美联储将举行FOMC会议，届时将评估最新的经济数据和就业报告，决定是否实施降息。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-06

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