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梅西百货将在私有化谈判中向Arkhouse和Brigade Capital公开账目
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。到目前为止，这两家公司已经获得了投行杰富瑞金融集团等公司的信函，这表明它们有信心凑齐一揽子债务。这两家公司还为其出价中的股权部分提供了承诺。他们的股权合作伙伴包括Fortress Investment Group和One Investment Management US。
金融界2024-03-20
6月份还有可能降息吗？深度分析：鲍威尔本周仍将寻求保留选择权
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经济在年底会失去动力的可能性就越大。杰富瑞的美国经济学家汤姆·西蒙斯（Tom Simons）表示，鲍威尔将会说，经济的走向将驱动利率的走向。他说，这种立场“将使新闻界很难从问答环节中提取出什么样的前瞻性指导。” 2024年美联储会两次降息吗？美联储还将发布更新后的预测。去年12月，美联储预计今年将会有三次降息。大多数经济学家认为美联储会坚持三次降息，但都承认这是一个难以预测的问题。美国银行的经济学家认为美联储会坚持三次降息。美国银行全球市场的美国经济主管迈克尔·加彭（Michael Gapen）说：“这可能是我们的幻想，但在现在和6月之间有几个通胀报告和充足的时间来改变路线。” 戈尔德伯格认为鲍威尔支持三次降息，并能够影响他的同事们。另一方面，BMO资本市场副首席经济学家迈克尔·格雷戈里（Michael Gregory）认为，“美联储的宽松意愿已经减弱。”他说，这可能会反映在所谓的点阵图中。他说，只需要两位FOMC官员转向两次降息。 BMO认为，经济比许多经济学家担心的更有韧性。该公司现在认为，经济的低点将在第二季度增长1.2%。此前，该公司将经济的“低潮点”增长率定为0.8%。关于减缓量化收紧的线索经济学家还将关注美联储何时可能减缓其正在进行的缩减资产负债表的程序。目前，美联储允许每月950亿美元的到期证券从其资产负债表上滚销。自2022年夏季以来，美联储已将其资产负债表从其峰值的近9万亿美元缩减至7.5万亿美元。在疫情爆发之前，资产负债表为4万亿美元。美联储的关键指标是银行目前在联邦储备银行持有3.6万亿美元的准备金。官员们认为，这已经超出了金融稳定所必需的水平。威明顿信托公司的蒂利表示，目前的准备金水平约占银行商业存款总额的20%。如果存款开始离开系统，这就是一个“备用金”，他说。美联储希望将准备金水平降低，但不希望走得太远。在2019年9月，该比率已经下降到12%，美联储不得不迅速向系统注入更多的准备金。蒂利说，这是一门艺术，而不是一门科学。鲍威尔表示，美联储将在本周的会议上开始就该计划进行深入讨论。一些美联储官员希望央行放慢资产负债表收缩的速度，而另一些人希望该计划继续一段时间。巴克莱银行研究部门首席美国经济学家马克·吉安诺尼（Marc Giannini）表示：“我们不认为FOMC会在此时宣布QT削减计划。” 预计美联储将在8月放缓资产负债表收缩的速度，并在12月宣布该计划的结束。
Dan1977 1评论2024-03-18
日本央行比美联储更有“震慑力”，超预期加息或将引发金融市场强烈反应
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现的各种可能结果进行了分析。根据纽约杰富瑞银行全球外汇业务负责人W. Brad Bechtel的说法，日本央行在周二通过提高10个基点将利率提高至0%的决定可能会引发温和的市场反应。然而，如果利率提高20个基点达到0.1%，“可能会引发更激烈的市场反应，可能会导致风险资产抛售和[日元]走强，持续时间更长”，Bechtel在周五的一份备忘录中写道。他表示，最终，日本央行“不太可能在今年之内加息超过三次，或许在年底时进入30-50个基点的区间”。如果日本的政策制定者因实际情况被迫加息速度超过这一水平，Bechtel补充说，“那么市场将开始不稳定，但我认为我们必须先观察数据是否开始显现，而这种风险至少要在四五个月后才会出现”。去年7月，日本央行调整其收益率曲线控制政策的努力，转而采取更灵活的政策，引发了美国债券市场的抛售，并在任何官方行动之前加强了日元。过去三年，日本官员一直在调整其收益率曲线控制计划。丹麦Danske银行的分析师继续坚持他们对日元今年的战略性看涨观点。Danske的Bjørn Tangaa Sillemann和Mohamad Al-Saraf在周五的一份备忘录中表示，即使日本央行官员最终在周二没有采取任何行动，正如Danske所预期的那样，他们仍有可能预告4月会采取行动。一个国家的货币倾向于朝着其利率的方向移动，以及相对于其他国家的借贷成本。过去两年，日元/美元贬值了约20%，其疲软还引发了有关可能需要干预的讨论。 Sillemann和Al-Saraf写道，日本央行“几乎已准备好将利率提高至零并解除收益率曲线控制”。“然而，我们认为没有理由急于行动，预计他们将在本周二结束的3月会议上保持不变，但必须承认这是一个难以预料的情况。” 周五，所有三大美国股指道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数再次收低，投资者关注着美联储今年可能不会像许多人预期的那样降息三次的可能性。在美国2月份生产者物价指数报告带来强劲增长后的一天，美国国债收益率略微上涨，10年期和30年期收益率上涨幅度为一个月来最高。 “人们认为，在大约17年后首次可能出现日本央行加息的可能性下，日本经济进一步放缓的窗口有可能关闭，就像其他央行减息的窗口一样，”多伦多AGF投资公司的货币策略师兼固定收益部门联席负责人Tom Nakamura说，截至2月29日，该公司管理着332亿美元（450亿加元）的资产。
Dan19772024-03-17
日本央行或终结负利率时代，金融市场严阵以待
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剧了市场对于未来货币政策走向的猜测。杰富瑞驻纽约的全球外汇主管布拉德·贝克特尔表示，如果日本央行决定将利率上调10个基点至零，市场可能会做出温和的反应。然而，如果加息幅度达到20个基点，使利率达到0.1%，则可能引发更强烈的市场波动。他补充说，风险资产可能会遭受抛售，而日元则可能走强。贝克特尔还预测，日本央行在未来可能不会加息超过三次左右，年底前利率可能升至30-50基点的区间。然而，他也警告说，如果决策者被迫更快地加息以应对实际情况，市场可能会出现不稳定。这种风险至少在四到五个月之后才会出现。去年7月，日本央行曾试图调整其收益率曲线控制方法，转向更灵活的政策。此举曾引发美国债券市场的抛售，并推高了日元汇率。至少一年来，日本官员一直在考虑取消收益率曲线控制计划。现在，随着加息预期的升温，金融市场正在为可能出现的政策调整做好准备。丹麦丹斯克银行坚持其对日元今年的看涨观点。该银行分析师表示，即使日本央行官员在周二没有采取行动，他们也可能会在4月份发出信号表示将采取行动。一个国家的货币通常会按照其利率以及相对于其他国家借贷成本的方向变动。过去两年里，日元兑美元贬值了约20%，这引发了有关可能需要干预汇市的讨论。多伦多AGF Investments的外汇策略师兼固定收益联席主管汤姆·中村表示：“观点认为，在日本经济进一步放缓之前，日本央行有一个加息的窗口。就像其他央行的降息窗口似乎已经消失一样。”他补充说，市场正在密切关注日本央行的政策决策以及其对全球经济的影响。截至周五下午，美国三大股指均出现下跌，因为投资者认为美联储可能不会像许多人预期的那样在年内三次降息。美国公债收益率小幅收高，此前备受关注的美国2月生产者价格指数报告推动了长期公债收益率的上涨。在全球金融市场日益紧张的背景下，日本央行的政策决策无疑将成为市场关注的焦点之一。
金融界2024-03-16
为什么黄金和标普500指数同时创历史新高，接下来谁会更胜一筹？
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普500指数在3月份均涨至历史新高，但杰富瑞提供的分析表明，这一贵金属可能在接下来的一个月表现稍好于指数。黄金期货已经上涨至创纪录水平，为本月至今的涨幅贡献了超过6％，而这一贵金属的强劲表现也与标普500指数创历史新高同时发生。上周一，最活跃的黄金期货（GC00）（GCJ24）在Comex交易所以每盎司2,188.30美元的价格交易，而标普500指数（SPX）上一次创下历史新高是在3月7日，收于5,157.36点。杰富瑞的分析师在最近的一份报告中写道，尽管美联储的宽松政策应该有利于股票和黄金，但“对我们来说，两者表现良好似乎有点奇怪”，因此他们着手研究了黄金在一个月交易中上涨5％或更多时指数和黄金的交易情况。 “我们想看看，宽松与否，每种资产的涨势是否能和平共处，”杰富瑞的高级副总裁、股票产品管理安德鲁·格林鲍姆（Andrew Greenebaum）写道。他指出，黄金“不仅创下了新高，而且真的突破了”，预期美联储的宽松政策将是这一“无收益资产”的一个“很好的催化剂”，他写道。他说，上周五的“温和”美国就业报告并没有削弱这些预期。回顾自1990年以来的类似黄金涨势，杰富瑞发现，黄金涨幅为5％时，往往与“较为动荡”的标普500指数表现同时出现，一周到一个月的表现“为负至平”，虽然不太一致，但黄金在“初始涨势”后的12个月中“价格表现往往优于标普500指数”，平均涨幅超过9％。至于标普500指数，它可能正在接近历史新高，但目前，“似乎并没有受到过度狂热的限制”，杰富瑞的分析师们说，从“买方和卖方代理情绪”来看，两者似乎都有“上涨的空间”。分析师表示，AAII多空差距本周达到了30以上，这是美国个人投资者协会的情绪调查所得出的数据，该调查衡量了个人投资者对短期股市的乐观、悲观和中立的比例。他们表示，这一差距较高，但并不是历史性的延伸。然而，似乎“相当不寻常”的是，52周移动平均线在过去的48周中有47周出现上升——这是自1987年数据记录以来的最佳表现。 “对市场来说，这带来了明显的好处：如果你不急于进入超买条件，你就可能更有机会上涨，”他们说。不过，杰富瑞的分析师们表示，最终，“你仍然会得到同样的结果：买家的增量耗尽了。”
Dan19772024-03-12
杰富瑞上调拼多多买入评级，高盛却持中性观点，电商巨头面临多重挑战
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周一，电商巨头拼多多的股价在杰富瑞金融集团上调其股票评级为买入后上涨了约4%。然而，高盛却在重新评估了该公司在国内电子商务格局变化和跨境政策方面的风险回报后，将其股票评级下调至中性。杰富瑞预计，拼多多第四季度总收入将同比增长16%，达到人民币800亿元，其中国内商品交易总值(GMV)和在线营销服务将同比增长45%，达到人民币450亿元。对于该公司的购物应用Temu，分析师预计第四季度GMV将达到80亿美元左右，高于第三季度的50亿美元，且非美国市场的GMV贡献将不断上升。杰富瑞还将拼多多的非GAAP净利润预测为人民币165亿元，其中Temu预计将在本季度产生约人民币110亿元的亏损。尽管杰富瑞对拼多多的前景持乐观态度，并将其股票评级从持有上调为买入，将目标价从117美元上调至157美元，但高盛却持不同看法。高盛认为，围绕跨境业务的政策格局迅速变化，包括美国众议院能源和商务委员会最近通过的H.R.7521法案，该法案侧重于外国应用程序，这可能对拼多多的跨境业务产生影响。同时，国内电商同行重新关注2024年的增长，可能导致竞争加剧，拼多多国内业务的扩张速度可能放缓。因此，高盛将拼多多2024-2025年的收入预测下调了3%，并将国内在线营销收入增长放缓的收益预期下调了7%-10%。分析师们认为，在近期美国法案的影响下，投资者以拼多多市值评估Temu全部业务的兴趣可能在中短期内受到抑制，直到主要国家的政策进一步明朗。可以说，拼多多当前面临着多重挑战，包括国内竞争加剧、跨境政策风险以及投资者对其跨境业务估值的担忧。
金融界2024-03-12
拼多多涨3.6% 杰富瑞上调其评级至“买入” 目标价上调至157美元
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拼多多涨3.6%，报114.35美元。杰富瑞近日对拼多多进行了重新评级，并将其评级上调至“买入”，目标价从117美元上调至157美元。报告指出，拼多多凭借其独特的社交电商模式和创新的营销策略，成功吸引了大量消费者，并在竞争激烈的电商市场中脱颖而出。同时，公司还积极投入技术研发，优化用户体验，提升服务质量，进一步巩固了市场地位。此外，杰富瑞还强调了拼多多在成本控制和盈利能力方面的优势，也是该行看好其未来发展的重要原因之一。
金融界2024-03-11
做好准备吧！国家队救市力道或放缓两会后A股将面临更大考验
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24投资策略# （来源：南华早报）据杰富瑞证券分析师Chen Shujin在报告中指出，国家队或会在上证指数站上3000点大关之后，并且在全国人大会议没有出现意外的情况下，放缓购买步伐。包括盛宝(Saxo)亦持类似观点，称国家购买的指数权重公司忽视了中小市值股票的疲软，其中绝大多数股票都在下跌。 “这两个交易日之后，抛售可能会加剧，以测试中国当局支持市场的决心。” “由于缺乏改革和明确的策略来恢复#中国经济#的趋势增长，投资者仍保持谨慎。” #2024中国两会# 在年度全国人大会议上，中国设定了2024年约5%的GDP增长目标，尽管符合市场预期，但投资者担心，缺乏刺激需求和通胀的推动因素，加之3%的赤字目标意味着财政政策的刺激空间有限。（来源：新华社） Mandarin Capital Ventures首席投资官Nitin Dialdas表示“他们必须采取措施来支撑市场，否则所有的信心可能都会丧失，” “无论这对市场表现本身是否有长期积极影响，我们还需要观察，但就短期而言，必须采取一些措施。他们需要找到方式让消费者恢复一些信心，不要觉得他们在各个方面都在失去收入和金钱。这只是一种稳定工具。” 上证指数从四年低点上升了13%之后的反弹力度，受到了怀疑，因为周二(3月5日)在全国人民代表大会开幕会上发布的李强总理首份政府工作报告未能打动交易员。与此同时，取消总理的新闻发布会，引发了对国务院在决策中作用日益减弱的担忧，投资者担心政策将变得更加不可预测。虽然国家干预迄今已提振了市场情绪，并阻止了海外投资者连续六个月的抛售纪录，但一些华尔街公司对中国股市的前景仍持谨慎态度。高盛财富管理部门建议其客户不要投资这些股票，原因是持续的增长放缓、不透明的政策制定以及对宏观经济数据可靠性的质疑。
IreneLim2024-03-06
中国没重复2015年股灾的承诺！投行：股市逐步反弹，国家队购股放缓
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报社(香港)讯日前，全球投资银行公司杰富瑞集团表示，随着A股反弹，中国国家队出手购股的行动可能会放缓。杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)表示，如果内地股指能够保持最近的反弹势头，中国政府主导的基金旨在支撑股市的购股行动可能会放缓。包括Shujin Chen在内的分析师在一份报告中写道，在衍生品和量化基金交易推动股市快速下跌后，“国家队”可能于1月16日介入。中国央行最近没有像2015年股灾时那样表示将为国家队提供“无限流动性支持”，杰富瑞目前认为，当上证综指高于3000点的关键水平时，政府资金继续购买股票的可能性较低。 “国家队”没有固定的定义，分析师和投资者喜欢使用这个词，但中国政府并不这么说。然而多数分析师认为国家队包括国有投资基金、保险公司、养老基金和券商。 “国家队”入场，表示一批与政府相关的投资者买入股票和ETF以推高股价。中国政府从未证实过国家队的存在，但有关部门在官方声明和媒体报道中暗示过国家队的存在。国有报纸有时会呼吁大型基金和公司帮助稳定股市。大多数分析师都认为，中国主权财富基金旗下的中央汇金(Central Huijin Investment)是国家队的核心成员。保证金融资机构中证金融公司(China Securities Finance)是另一家核心成员。一些大型养老基金、有政府背景的资产管理公司和券商也被纳入国家队的定义范畴。国有基金在近期的市场暴跌中起到了稳定市场的关键作用，中央汇金投资有限公司上个月说，它将继续增持ETF。许多ETF的交易量激增，表明当局一直在积极买入蓝筹股和小盘股。上证综合指数从2月5日的低点上涨了13%，过去两年一直在下跌。股价长期低迷引发监管机构和政界人士的关注。中国证监会已限制做空行为，并下调了证券交易印花税。中国国务院呼吁采取更多措施提振资本市场。
风起2024-03-06
杰富瑞：理想定价策略表明有信心在价格战中冀保持高端品牌形象
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杰富瑞发表研究报告指，理想汽车日前举行春季发布会，发布首款纯电动MPV理想MEGA以及升级版L系列车型。其中理想MEGA仅提供高端Max版本，售价近56万元人民币，预计下周一起交付，符合该行预期。配置升级后，理想L7及L8Pro加价1万元人民币，其他L系列新品价格则维持不变。富瑞指出，L系列新版本的定价应能缓解公司的利润压力。杰富瑞目前保守预测理想MEGA每月销量可达约3,000辆，预期有增长空间，重申“买入”评级，目标价升34%至239.34港元。
金融界2024-03-05

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