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重磅利好！美股全周翻盘华尔街对美联储9月“首降”坚定不移

回升到约50个基点。继此前美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell) 否认下一步可能加息后，就业数据又助推降息预期上行。到了周五，市场预计的美联储今年降息次数回升整两次。#美联储政策会议# 凯投宏观(Capital Economics)北美首席经济学家Paul Ashworth表示：“这是创纪录或接近创纪录的暖冬，这可能会稍微提振就业增长，但现在我们正在回归趋势。” “但这肯定会让市场认为降息可能不会被排除在外。因为这不仅仅是就业增长放缓，平均时薪也相当疲软。” 摩根大通(JPMorgan)首席美国经济学家迈克尔·费罗利(Michael Feroli)坚持他在“受欢迎的”就业数据公布后7月份首次降息的预测。他表示：“我们相信，如果接下来的两份就业报告显示劳动力市场活动持续降温，那么美联储将放心地收回部分政策限制。” 即使劳动力市场降温，美联储的下一步行动也将更多地受到通胀数据的推动，因为人们担心通胀下降的速度没有官员希望的那么快。牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet表示：“这仍然是一份非常强劲的就业报告，没有太多迹象表明劳动力市场出现裂缝。” “总体而言，这是美联储一直希望看到的：就业增长放缓，就业市场稍微降温或只是重新平衡。” 然而，花旗美国经济学家Veronica Clark表示，她“有点担心”周五的报告是劳动力市场可能放缓的“第一个迹象”。 “招聘率正在下降，工作时间正在减少，兼职、不稳定的工作正在增加。所有这些迹象都表明企业正在寻求削减劳动力成本。” 距离美国大选还有不到六个月的时间，美国总统乔·拜登(Joe Biden)将这些数据描述为他领导下经济复苏的又一迹象。 “美国的伟大复兴仍在继续，”他在一份声明中说。 “当我上任时，我接手的经济正处于一个世纪以来最严重的经济危机的边缘。我有一个计划，要扭转我们的国家，自下而上地建设我们的经济。现在我们正在看到该计划正在实施。” 被数据“绑架”的美联储周五，有“美联储三把手”之称的享有FOMC永久投票权的纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)认为，美联储2%的通胀目标对其实现物价稳定的努力“至关重要”。他表示，“理论和经验也表明了透明度和清晰沟通的重要性，包括设定明确的、数字化的长期通胀目标，并采取适当行动支持实现这一目标。” “这些对于稳定通胀预期至关重要，反过来又有助于将通胀保持在目标水平。” 今年晚些时候，美联储政策制定者计划对央行的政策框架进行广泛审查，许多批评家敦促进行重大改变。与此同时，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)表示，美联储应加强政策制定者利率路径观点的季度“点阵图”，将每个人的个人经济预期纳入其中。点阵图是自2012年以来每三个月发布一次，描绘了19位美国联储主席对美联储未来几年年末政策利率的预期。而在3月份发布的最新报告显示，美联储政策制定者预计，到今年年底需要三度削减短期借贷成本。尽管近一半的决策者降息次数较少，还有几位决策者只降息一次或根本没有降息。古尔斯批评称，就目前的形式而言，“点图只是观点的集合，没有经济内容。” 当天早些时候，古尔斯比表示，美国劳动力市场近期的降温让他对经济不会过热更有信心。#美联储政策转向#

IreneLim2024-05-04

【汇市日报】弱于预期的非农数据压低美债收益率，美元三连跌，加元微调，加元/人民币冲击5.30未果

“数据显示需要保持高利率，”美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周三在新闻发布会上表示。“我们已经表示，在我们更有信心通胀可持续地向2%迈进之前，我们预计降低联邦基金利率的目标区间是不合适的。今年到目前为止，数据并没有给我们带来更大的信心。” 经济数据公布后，美国国债收益率回升，10年期国债收益率日内跌幅收窄至3.7个基点，报4.534%，此前一度跌至4.466%；两年期国债收益率报4.824%，日内下降5.3个基点。芝加哥联储主席古尔斯比表示，对是否加息持保留态度，需要密切关注数据。像今天这样的就业报告越多，就能越安心。他认为，必须更加确定美联储是否仍在降低通胀路径上。如果美联储在过长时间内保持紧缩政策，将不得不考虑其使命的就业方面；但目前的数据是稳固的。美联储理事米歇尔·鲍曼表示，通胀可能会在“一段时间内”保持高位，但她补充说，她仍然预计，随着利率保持在当前水平，物价涨幅最终会降温。富国银行经济学家在一份关于今天公布的低于预期的美国4月就业报告中表示，美联储仍有可能在9月开始降息。这些数据“表明就业市场仍然紧张，但远不如一两年前那么火热”，“这应支持通胀进一步放缓”。5月份的就业数据将在下次利率决议前公布，6月12日的会议前还将公布大量通胀数据。富国银行表示，虽然6月降息的可能性不大，但“我们对9月会议首次降息的基本预期仍然坚定不移” 英国国民西敏寺银行经济学家将他们对美国货币政策的预测调整为美联储今年仅降息25个基点。此前基于高于预期的通胀数据，该行预测美联储年内将降息三次，分别为9月、11月和12月。经济学家表示：“虽然我们仍然预计核心通胀的走势是下行的，但现在美联储官员相信通胀正在回归2%目标的时间表似乎比我们早些时候的预期要慢。”“我们的新预测几乎将我们预期的所有宽松周期都推到明年，”经济学家写道，他们现在预计2025年将降息200个基点，此前为150个基点。据CME“美联储观察”数据，美联储6月维持利率不变的概率为91.1%，降息25个基点的概率为8.9%。美联储到8月维持利率不变的概率为70.4%，累计降息25个基点的概率为27.6%，累计降息50个基点的概率为2.0%。花旗银行表示，本周的催化剂没有引发进一步的利率波动/鹰派美联储定价，这限制了美元和美债收益率走势。低于预期的劳动力市场报告增加了这一观点，我们预计拥挤的美元多头头寸是脆弱的。美元/加元仍未冲破1.37阻力位，截至发稿，现报1.36818，涨幅0.08%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）今日公布的标普全球加拿大服务业采购经理人指数数据显示，由于企业实现了一些意外的销售并增加了工人，加拿大服务业4月份收缩速度放缓，但工资上涨导致通胀压力升温。总体商业活动指数从3月份的46.4升至49.3，创去年6月以来的最高水平。读数低于50表明该行业出现收缩，该指数连续11个月低于该阈值，这是三年来最长的一次。标普全球市场情报公司经济总监Paul Smith在一份声明中表示：“4月份经济活动再次下降，加剧了加拿大服务业经济普遍存在的潜在疲软状况。”“但在调查数据中发现了一些积极的一面。” 新业务指数从3月份的48.3升至50.0，结束了连续八个月的销售下滑，而就业指标则从50.0升至50.6，因为需要额外的员工来帮助开发新项目或支持销售活动。 Smith说：“通货膨胀率仍然过高……成本在一定程度上是由工资要求上涨推高的，而企业则以更快的速度提高自己的费用。” 反映制造业和服务业活动的标普全球加拿大综合PMI产出指数从3月份的47.0升至10个月高点49.3。周三数据显示，上月制造业PMI小幅下滑至49.4。 2024年第一季度，加拿大企业破产率同比激增87.2%，而消费者破产率上升 14%。加拿大破产监管办公室周五(5月3日)公布的数据显示，破产企业总数为2003 家，其中1599家破产。加拿大破产与重组专业人士协会(CAIRP)表示，这是37年来企业破产数量同比增幅最大的一次。企业破产率较2023年第四季度增加 31.7%。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆周四表示，加拿大货币政策与美国的货币政策差异有一个“限制”，但距离这个限制还很远。由于加拿大通胀大幅放缓，金融市场预计加拿大央行将在6月或7月降息。美国和加拿大的利率差异可能会在未来几个月对加元造成一定的抛售压力，并限制美元/加元的下行空间。此外，由于加拿大是美国最大的石油出口国，原油价格影响加元。WTI 6月原油期货收跌0.84美元，跌幅1.06%，报78.11美元/桶，逼近3月13日收盘位78.84美元，本周累计下跌超过6.84%，4月12日盘中曾达到86.97美元。摩根大通分析师Natasha Kaneva在报告中称，现在预计欧佩克联盟下月召开会议时可能会将自愿减产延长至第二季度以后。库存增加和油价低于为国内支出所需水平预示着在考虑增产时需要谨慎。尽管基本面强劲，但“4月份可见石油库存反季节大幅增加令人担忧。”本周油价回落表明，随着实物买家撤离，布伦特原油价格的上限确实是90美元/桶。Kaneva维持价格预测不变，认为布油5月份将达到80-90美元/桶的高位，之后为85美元/桶。花旗集团和摩根士丹利也预测油价将继续上涨。因此，从远期看，原油价格的上涨会部分支撑加元。加元/人民币在冲击5.30关键位置后，短暂达到5.3206的近一个高位，随后又跌落5.30下方区域，截至发稿，现报5.2924，跌幅0.06%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-05-04

非农引发“大行情”！股市“一扫阴霾”、标普重回5100关口美元连跌3天美联储或将于9月降息？

放缓，但该数据可能并不意味着美联储主席杰罗姆·鲍威尔所说的“意外疲软”需要采取政策反应。鲍威尔周三在央行连续第六次会议维持利率稳定后发表讲话，他指出，政策制定者可能需要“逐步下调”工资增长才能实现通胀目标。周五的报告显示，在本周早些时候发布的一系列数据表明工资压力继续存在之后，出现了一些朝着这个方向发展的趋势。平均时薪较3月份增长0.2% ，较去年同期增长3.9% ，为2021年6月以来的最慢增幅。一些经济学家预计，增长将更强劲，部分原因是加州新法律规定快餐工人最低工资为20美元， 4 月1日生效。#VIP会员尊享# 美国4月服务业增长放缓，需求减弱后来发布的一份报告显示，作为经济最大组成部分的服务业的商业活动意外减弱至四年来的最低水平，而价格却在攀升。标普全球首席商业经济学家Chris Williamson表示，4月服务业增长放缓，表明美国经济第二季度开局疲软。 4月整体商业活动的增长速度是今年迄今为止最慢的。按目前的水平计算，PMI显示第二季度迄今为止GDP年化增长率约为1.5%。商品和服务新订单六个月来首次下降，表明需求减弱，一定程度上反映了企业和家庭都在适应成本上升和利率长期走高的前景。企业乐观情绪也同样降温，降至去年11月以来的最低点，企业对员工人数也采取了更加谨慎的态度。从通胀的角度来看，服务收费价格的涨幅大大降低，是过去四年来涨幅最小的月份之一，竞争加剧和工资增长放缓使价格制定的热度有所下降。市场反应股市标准普尔500指数上涨约1%，重回5100点大关。纳斯达克100指数表现优于大盘，其中苹果公司上涨超6%，引领科技巨头上涨。掉期交易商目前预测今年政策将放松约50个基点，这相当于两次降息。（图源：彭博社）美联储古尔斯比表示，周五等更多就业报告将使他对经济并未过热感到放心。鲍曼表示，通胀可能会在“一段时间内”保持高位，但她补充说，她仍然预计，随着利率保持在当前水平，物价涨幅最终将降温。在周三美联储做出决定后，主席杰罗姆·鲍威尔指出，美联储的下一步行动不太可能是加息，他表示，官员们需要看到有说服力的证据，证明政策还不够紧缩，不足以让通胀回到央行2%的目标。道明证券的根纳迪·戈德堡 (Gennadiy Goldberg)表示：“今天的就业报告是金发姑娘的定义：在工资增长正常化的情况下，就业增长正在逐渐回到趋势附近。”这肯定是美联储官员会欢迎的就业报告类型。美联储将在9月份的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上首次降息。” Evercore的克里希纳·古哈(Krishna Guha)表示，由于整体疲弱，4月份就业报告证明了鲍威尔在5月份会议上不采取强硬态度的决定是正确的，并且“对美联储和市场来说是个好消息” 。古哈补充道：“我们对基本情况更有信心，即美联储将于9月开始降息，今年将降息两次。” 美元非农数据发布后，美元指数走低，现下跌0.33%至105.8，此前曾触及104.52，为4月10日以来最低。（美元指数30分钟走势图图源：FX168） LPL Financial首席全球策略师昆西·克罗斯比(Quincy Krosby)表示：“目前市场非常希望美联储能够在今年降息，而不希望出现一个热门数据。今天的报告无疑让他们对劳动力状况有了更冷静的了解。” 两年期收益率下降7个基点至4.8%。（图源：彭博社）在信安资产管理公司的Seema Shah看来，最新的就业报告确实让降息对话重新回到市场，或许也解释了为什么鲍威尔能够在周三倾向于鸽派。 “这就是美联储本来应该编写的就业报告，”Shah指出。 “当然，今天的疲弱数据需要标志着新的放缓趋势的开始，多次降息才能真正回到议程上——但到那时，新的担忧可能是经济放缓。” 总体而言，经济学家和市场观察人士表示，经济降温的迹象可能会促使美联储随着时间的推移降低利率，但通胀数据更为重要。 “担心美国经济过热？4月份的就业报告给这个想法泼了一盆冷水，” Bankrate的马克·哈姆里克 (Mark Hamrick)表示。 “美联储需要对数据进行调整，以便在触发降息之前获得通胀已接近2%目标的信心。它仍然对不可接受的高通胀保持高度警惕。”

Dan19772024-05-04

会员

加拿大或领先降息潮，经济学家分析经济政策对加元的深远影响

25-5.5%的利率范围。美联储主席杰罗姆·鲍威尔则表示，通胀的控制比最初预期的更加困难，而且“让美联储有信心进行降息的时间将比之前预期的要长。” 道明银行（TD Bank）经济主管詹姆斯·奥兰多（James Orlando）表示，加拿大和美国利率之间的差距可能会削弱加元对美元的汇率，因为投资者倾向于美元以获得更高的利率。截至周四下午，加元兑美元的汇率为0.73美元，不过奥兰多指出，这在过去一年中一直在0.72到0.76美元之间浮动。市场预计加拿大央行将在6月或7月降息，随后美联储将在11月或12月降息，奥兰多表示，利率差距扩大预计将在未来几个月对加元施加“更大压力”。麦克勒姆周四向国会议员指出，由于这些市场预期已经反映在加元兑美元汇率中，早期举措的一些影响可能已经被定价进去了。加拿大央行并不针对加元设定特定的汇率；加拿大央行的重点是价格稳定和实现年通胀率为两个百分点。加拿大的通胀已经从两年前40多年来的高位大幅下降，截至3月为2.9%。相比之下，美国的通胀率为3.5%。美国在控制通胀方面的停滞已经削弱了对美联储今年初开始的加息速度的预期。但加元贬值可能会对加拿大央行的抑制通胀进展产生负面影响。加元对美元的汇率下降会使加拿大从美国和其他一些全球市场进口商品变得更加昂贵，这可能会推高消费品价格，重新激发通胀。加拿大国家银行（National Bank of Canada）周四发表的一份报告详细研究了如果两国央行的政策利率出现明显分歧，价格可能会上涨多少。该报告的作者沃伦·洛夫利（Warren Lovely）和泰勒·施莱希（Taylor Schleich）写道，他们对加拿大央行降息会“适得其反”的论点并不认同。作者写道，加拿大央行和美联储之间较大的利率差距并不罕见。报告指出，进口商品价格上涨对消费者的传导“比广泛认为的要小”。经济学家表示，他们引用了加拿大央行自己的研究模型后发现，与美元相比，加元价值下降10%只会使核心通胀率增加约25-30个基点。虽然可能有一定程度的加元贬值会引起加拿大央行的担忧，但洛夫利和施莱希认为“在没有引起决策者注意的情况下，加拿大央行的政策利率完全有可能比美联储低100个基点。” 奥兰多认为，对汇率的担忧不足以阻止加拿大央行提前降息，他预计央行将在7月的会议上首次降息。但他认为，在那之后，加拿大货币政策制定者将不愿意在美联储落后的情况下迅速采取行动。他解释说，货币政策收紧周期对加拿大的影响比在美国更大，这在很大程度上要归因于加拿大消费者的“严重负债”。奥兰多说，在2008-2009年金融危机后，美国消费者迅速减少了债务，这使得他们对较高的借贷利率不太敏感，而加拿大消费者却相反。他解释说，美国人倾向于在他们的抵押贷款上签订更长的期限，长达30年，而加拿大人通常每五年或更早更新利率，这使得货币政策的转变更加迅速。这些差异使得美国经济在面对较高利率时仍然强劲，而加拿大的支出则逐渐减少。但奥兰多认为，加拿大央行对其降息时间表采取谨慎态度，因为担心加拿大经济会出现与美国类似的复苏情况。尽管他不认为这些情况会出现，但任何迹象，比如就业或工资增长的上升，都可能导致支出增加，引发通货膨胀，并导致加拿大央行推迟降息时间表。另外，不断增长的地缘政治风险——包括定于11月举行的美国大选——或其他因素可能会使已经艰难的加拿大经济陷入困境，迫使加拿大央行更早更频繁地降息，奥兰多说。 “目前看是在7月左右降息，之后以相当合理的速度进行降息，”他说，“但是你必须要留意所有这些因素，看看这个叙述是否在改变，看看是否有什么事情会推动加拿大央行做出某种决定。”

佳华1682024-05-03

非农是黄金多头最大“杀手”？金价由涨转跌较高位暴挫40美元、下触2280

一个阻力，因为它不支付利息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三表示，政策制定者需要更多证据证明物价涨幅正在降温，然后才能降低借贷成本。尽管如此，继4月份金价连续创下历史新高、创纪录的上涨之后，今年金价仍上涨12%。这些涨幅与央行的强劲购买、亚洲市场（尤其是中国）的需求以及乌克兰和中东冲突期间的避险买盘有关。（图源：彭博社）

Peng2024-05-03

苹果盘前涨近5%！“非农”压轴大戏即将上演迟来的降息还要多久？

周三美#美联储政策会议#结束时，主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)似乎排除了央行下一步行动的可能性，但这并不一定意味着交易员应该开始希望在不久的将来降息。卡森集团全球宏观策略师Sonu Varghese表示:“虽然由于通胀仍然高企，短期内不太可能降息，但加息的障碍确实很高。劳动力市场的持续走强也降低了降息的紧迫性，但目前潜在的利率上限加上强劲的经济对股市有利。”

IreneLim2024-05-03

华尔街如坐针毡 “一年来最疯狂的非农日”重磅来袭！美元指数、欧元、英镑最新技术前景分析

。周三#美联储政策会议#结束时，主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)似乎排除了央行下一步行动的可能性，但这并不一定意味着交易员应该开始希望在不久的将来降息。卡森集团全球宏观策略师Sonu Varghese表示:“虽然由于通胀仍然高企，短期内不太可能降息，但加息的障碍确实很高。劳动力市场的持续走强也降低了降息的紧迫性，但目前潜在的利率上限加上强劲的经济对股市有利。” 黄金预计将连续第二周下跌，这是因为因投资者在美国非农就业数据公布前保持谨慎。金价在4月初触及2,431.29美元的历史新高后，迄今已下跌超过120美元。华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示，“过去两周的大幅下跌是由于利率市场对地缘政治风险和鹰派重新定价的担忧消退”。由埃及牵头重新推动以色列和哈马斯之间陷入僵局的谈判，引发了人们对停火协议即将达成的预期。 #外汇技术分析#美元指数 FXEMPIRE分析师Arslan Ali称，美元指数关键枢轴点位于105.214，标志着未来走势的决定性水平。直接阻力位为105.536，更重要的阻力位为106.188和106.927。相反，若在104.896找到即时支撑，进一步支撑位在104.515和104.035。 50日和200日均线分别位于105.763和105.633，表明当前价格附近存在一个竞争激烈的区域。前景在105.214上方仍保持谨慎看涨，但跌破这一门槛可能会引发更剧烈的抛售趋势。（来源：FXEMPIRE）欧元/美元 Arslan Ali称，欧元面临一个关键点1.0736，如果突破这一关口，预计阻力位为1.0764，其次是1.0792和1.0821。下行方面，如果进一步走软，初步支撑位为1.0696，额外支撑位为1.0675和1.0650。 50日和200日均线分别位于1.0705和1.0710，表明围绕枢轴的窄带。前景表明低于1.0736呈看跌趋势，而高于1.0736则可能表明欧元走强。（来源：FXEMPIRE）英镑/美元 Arslan Ali称，英镑显示出温和的上涨趋势。枢轴点定于1.25203，如果英镑维持在着水平之上，则显示出进一步上涨的潜力。阻力点位于1.25703、1.26182和1.26649，标志着看涨上涨的门槛。相反，如果英镑回落，将在1.24669遇到支撑，随后是1.24230和1.23797，这可能会稳定跌势。 50天和200天均线分别位于 1.25154 和 1.25072，强调了狭窄的交易区间，强化了枢轴点的重要性。分析表明，在1.25203上方看涨，而跌破这一关口则可能引发显着的抛售趋势。（来源：FXEMPIRE）

冷眼独行2024-05-03

美国财长耶伦：美联储的独立性对经济健康至关重要

影响的提议。特朗普在担任总统期间批评杰罗姆·鲍威尔将利率保持在过高水平。当时特朗普还探讨了解雇鲍威尔的可能性。

金融界2024-05-03

美国财政部维持季度发债规模不变将于本月启动债券回购

午2点在华盛顿发布政策声明。美联储主席杰罗姆·鲍威尔随后举行新闻发布会，可能会提供有关官员们是否仍然预计会在今年晚些时候降低利率的线索，而降息料有助于遏制财政部不断加重的债券付息负担。周三的财政部声明还提供了期待已久的新的债券回购计划的细节。该操作旨在支持市场流动性并改善现金管理。官员们花了一年多的时间来分析债券回购的好处，并制定了操作架构。首次操作计划于5月29日进行。一直到7月，财政部计划每周回购至多20亿美元的名义附息债，以及至多5亿美元的通胀保值国债（TIPS）。即将实施的回购与20多年前的回购计划几乎没有什么相似之处。当时的回购是在有预算盈余的历史性时期实施的，使官员们有机会赎回一些未偿还的高息债券。至于下周的再融资发行，1,250亿美元的规模将由以下部分组成，将为财政部筹集约172亿美元的新现金。关于国库券，财政部宣布6周期现金管理票据（CMB）将作为该市场的一个新基准。 “投资者对6周期CMB的接纳程度一直很强，升级为基准将进一步支持需求，”财政部表示。该部门表示，这是在考虑了中期之内国库券供应前景后作出的决定，预计到7月份时，短期国库券招标规模将接近2月和3月的高点。许多交易商原本预计未来一个月国库券发行将大幅下降。通胀保值债券、浮息债券财政部表示，未来三个月浮动利率债券的发行也保持稳定。财政部称，一些通胀保值债券的发行规模将继续增加，以保持这些债券相对于整体债券的稳定份额。该决定符合许多交易商的预期。 5年期TIPS的6月续发行规模将增加10亿美元，7月新发行10年期TIPS规模也将提高同样额度。虽然美联储终止量化紧缩对财政部有利，但随着时间的推移，考虑到美国持续的、处于历史高位的预算赤字，预计美国政府需要再度增加较长期债券的发行额。

金融界2024-05-03

花旗：交易员料标普500指数将在美联储决策日遭受2023年来最大波动

略显示，在美联储发布利率决策声明且主席杰罗姆·鲍威尔举行记者会的周三，美股基准指数料将波动0.95%。花旗集团汇总的数据表明，上一次交易员预计FOMC决策日出现如此大的波动是在2023年5月。在财报季总体喜忧参半、地缘政治不确定性上升以及对美联储将在更长时间维持高利率的担忧等隐私推动下，交易员们预计利率决定公布后股市将出现更大的反应。标普500指数4月份下跌4.2%，创出去年9月以来最差表现。花旗策略师表示，期权交易员一直低估标普500指数在美联储决策日的波幅。自2022年初以来在每个美联储决策日标普指数的日内波动都比跨式期权策略预期得要大。

金融界2024-05-03

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