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倒计时！美联储马上要降息了除了“点阵图”还要盯紧……
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会有一次半个百分点的降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上需要在自己的观点、委员会的观点以及“点阵图”（展示个人利率预测的图表）传递的信息之间找到平衡——如果这些叙事不一致，这可能会带来挑战。以下是值得关注的内容： “点阵图”和经济预测美联储每个季度都会发布所谓的《经济预测摘要》（SEP），这是政策制定者对联邦基金利率、失业率、经济增长和通胀的个人预测汇编。本周的预测将包括2024年到2027年的数据。其中可能包括关于今年利率路径的多种观点。在7月的FOMC会议上，一些与会者认为，由于失业率上升和通胀放缓，有必要降息。自那时以来，劳动力市场进一步疲软。然而，8月不含食品和能源的消费者价格出人意料地上升，这强化了谨慎行事的理由。尽管中位数点可能显示今年有三次四分之一点的降息，但很可能有几位官员认为应该加快降息步伐。 Monetary Policy Analytics的经济学家Derek Tang表示：“有些人认为这次应该降息50个基点，或者今年晚些时候应该有一次50个基点的降息。经济疲软的速度比他们预期的要快。” 今年的经济预测也将被修改。失业率已经超过美联储6月的4%的预测，而美联储首选的通胀指标已经降至2.5%，低于委员会最近的中位数预测。 FOMC声明尽管FOMC不对预测进行投票，但他们会对声明进行投票。声明文件对委员会整体如何看待近期前景相对于其价格稳定和最大就业目标提供了定性描述。声明中的措辞可能会发生变化，尤其是关于就业和通胀风险平衡的语言。 7月的声明表示，这些风险“继续朝着更好的平衡方向发展”。而MacroPolicy Perspectives的Julia Coronado和Laura Rosner-Warburton表示，这一表述已与鲍威尔和美联储理事Christopher Waller最近的言论不符。她们认为，FOMC可能会采用类似沃勒在9月6日的说法：“风险平衡已转向我们双重使命中的就业方面。” 委员会还可能选择将劳动力市场的进一步疲软描述为“不受欢迎”，这一术语在鲍威尔最近的演讲中被重新提及，这是格林斯潘时期的用语。经济学家对于政策制定者是否会在声明中传达未来降息信号存在分歧。彭博社调查的经济学家中，44%认为官员将承认有可能进一步调整，而31%认为他们会更明确地表明将继续降息，并提供有关降息步伐的指导。新闻发布会新闻发布会将不仅揭示委员会的想法，还将展现鲍威尔的看法。美联储观察人士认为，鲍威尔对最近就业市场的疲软比委员会大多数成员更为不安。鲍威尔越来越相信美联储可以以较小的经济和就业成本抑制通胀。失业率的上升将带来巨大的政治和经济成本，这是任何央行行长都希望避免的情况。投行观点彭博经济学家Anna Wong表示：“美联储几乎肯定会在9月17日-18日的会议上启动降息周期。他们是以25还是50个基点开始，仍然是个难题。根据我们的看法，预测一致性和风险管理表明，50个基点是正确的选择。由于尚未明确指示可能的重大举措，目前更可能是25个基点的选择。” 如果官员选择将利率下调四分之一个百分点，鲍威尔可以借机表明他有意防止就业市场的进一步恶化。 “信息将是：我们希望保留更多的弹药，但今天不会使用它，”杜克大学研究教授Ellen Meade表示。新成员本次美联储会议将是克利夫兰联储新任主席Beth Hammack的首次会议。这位前高盛集团资深人士在8月份上任，并将在今年剩余的政策决策中投票。
欧罗巴2024-09-18
重磅前瞻！降息幅度之争终将结束，交易员锁定美联储降息25个基点押注？
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点图概述未来两年总体降息范围，以及主席杰罗姆鲍威尔的新闻发布会基调的影响。过去两年，美国国债在美联储决策后表现出上涨趋势。例如，过去 20 个决策日中，10 年期基准债券收益率有 17 个出现下跌，平均下跌 7 个基点。股市表现则不那么稳定，同期标普 500 指数有一半时间上涨。（图源：彭博社）在物价压力缓解和劳动力市场疲软迹象的背景下，降息呼声愈演愈烈，对政策敏感的两年期国债收益率已从 4 月底的近 5% 跌至本周的 3.5% 附近，创下 2022 年 9 月以来的最低水平。较长期美国国债收益率大多低于 4%。除了本周美联储的讯息以及11月的美国大选之外，经济疲软最终将证明当前利率上涨的合理性。 BNY Wealth 首席投资官Sinead Colton Grant表示：“美联储依赖数据，我们认为软着陆是可能的。如果公布几份疲软的就业报告，通胀进一步放缓，10 年期国债收益率可能降至 3% 或 3.25%。”
Dan19772024-09-18
小心！美联储恐辜负市场超鸽预期黄金恐遭致命一击
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四年多来首次降息，随后02:30，主席杰罗姆·鲍威尔将召开新闻发布会。根据CME FedWatch工具的数据，目前市场预测有65%的概率美联储将降息50个基点，而一周前该概率仅为34%。目前市场预计，美联储到2025年底将累计降息250个基点。这种预期目前看起来有些过于激进，市场可能会对2025年的降息预期感到失望。 City Index高级分析师Matt Simpson表示：“我认为市场的预期过于鸽派，存在真正的风险，即美联储不会给出温和的50个基点降息。这可能导致收益率和美元大幅上涨，进一步压低金价。” Simpson说：“但不要忽视已确立的看涨趋势和看涨的市场定位，接近2,500美元的低点可能会吸引空头。” 在低利率环境和地缘政治动荡期间，无收益的黄金往往成为投资者的首选。与此同时，周二公布的数据显示，8月份美国零售销售意外上涨0.1%，表明第三季度的大部分时间里经济依然保持稳固。 forexlive指出，昨日，美国公布一些积极的数据，零售销售略好于预期，工业生产数据也超出预期，消除了7月份与飓风相关的疲软表现。这些数据给黄金带来了一定的压力，考虑到美联储今天可能无法超越市场的鸽派预期，可能会看到一些获利回吐。在中东地区，武装组织真主党承诺将对以色列进行报复，指责其引发周二黎巴嫩发生的爆炸事件，爆炸造成9人死亡，近3,000人受伤。在实物市场方面，印度8月份的黄金进口额为100.6亿美元，而7月份为31.3亿美元。黄金技术分析日线图在日线图上，黄金正在缓慢走低，近期的上涨后可能会出现一些获利回吐。从风险管理的角度来看，买家将在之前的阻力位，现在转为支撑位附近获得更好的风险回报比，以布局上涨趋势的延续。另一方面，卖家在这个时间框架上没有可以依靠的关键水平，因此需要缩小图表来看到更多细节。 4小时图在4小时图上，可以更清楚地看到2532支撑位附近的形态，这里还存在50%斐波那契回撤水平与趋势线。买家可能会在此位置介入，止损设在趋势线下方，以布局新的历史高点。而卖家则希望看到价格跌破支撑位，以继续下跌至2482水平。 1小时图在1小时图上，可以看到在2575水平附近有一个次要阻力位，同时还有一个向下的趋势线汇合。如果价格回调至该阻力位，卖家可能会介入，目标是下跌至2532支撑位。另一方面，买家则希望看到价格突破更高点，以加大看涨押注，追求新的高点。即将公布的催化剂今天将公布美联储的利率决议，明天将获得最新的美国失业救济申请数据。
欧罗巴2024-09-18
回顾过去六次宽松周期市场期待鲍威尔实现格林斯潘式的软着陆
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政策会议前上涨。但是对现任的美联储主席杰罗姆·鲍威尔而言，这一次的核心问题是降息25个基点抑或是50个基点对美国经济最有利。景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper表示，随着美联储在美国大选前夕开始放松政策，美国经济看起来势将避免陷入衰退。 “一旦美联储开始降息，就将会带来心理作用，”她说。“这将起到支持作用。” 对1989年以来六次美联储政策宽松周期的市场表现进行分析后发现，标普500指数、美国国债和黄金通常在美联储开始降息时上涨。数据显示，在美联储开始降息后的六个月，标普500指数平均上涨了13%，2001年和2007年的经济衰退时期除外。与此同时，在美联储的宽松周期中，短期美国国债的表现通常优于较长期债券，导致收益率曲线陡化。首次降息6个月后，10年期和2年期国债收益率之差平均扩大了44个基点。在过去六次周期中，有四次黄金都为投资者带来了回报。美元和石油则有涨有跌。当然，交易员们对未来几个月的情况还远远没有信心。因为美联储踏上降息之路后不久，前总统唐纳德· 特朗普就将与现任副总统卡玛拉·哈里斯在11月大选中对决。两位候选人提出了截然不同的经济议程，但取决于国会议员的选举结果，两人都有能力给全球市场带来重大影响。富达国际的宏观与战略资产配置全球主管Salman Ahmed认为，软着陆是最有可能出现的情况。部分上出于选举相关的风险，他将美国市场评级从超配下调至中性。“选举将很重要。这可能是一个独特的周期。” 共和党总统候选人特朗普已承诺征收高额税率并延长减税措施，这种政策组合被视为利好美元、利空债券。高盛集团经济学家表示，特朗普的进口税率措施一旦实施，可能会推高通胀。特朗普承诺将联邦公司税率从21%下调至15%，这将利好企业盈利。相比之下，他的民主党对手哈里斯提议将税率提高到28%，高盛经济学家称这将使企业利润减少约5%。回到1995年在1989年以来的六次宽松周期中，只有两次——分别是1995年和1998年——美联储成功避免了经济立即滑坡。这一次美国股票和债券市场预计美联储将实现1995年式的软着陆。当时格林斯潘和他在美联储的同事在短短六个月内将利率从6%下调至5.25%。美国国债收益率在首次降息后的12个月内上升，债券的总回报落后于现金。这一次，美联储官员已经将基准利率的目标区间维持在5.25%-5.5%长达14个月，但决策者一直没有承诺将会采取激进的行动。债券交易员预计未来12个月美联储将降息超过2个百分点，标普500指数距离历史高点仅一步之遥，信用利差接近历史低点。让投资者对软着陆抱有希望的是家庭和企业的资产负债表都很强劲。公司利润和家庭财富处于纪录高位，使得它们不易受到经济冲击的影响。 “经济和市场面临的大问题已经不再是通胀，而是高利率，” BMO Wealth Management首席投资官Yung-Yu Ma表示。“现在通过降息，美联储或许会解决这个问题并防止经济下滑。” 这使得交易员为借贷成本降低同时经济表现相对坚韧的情况做准备。美国银行和EPFR Global的最新股票流动数据显示，资金轮动流入公用事业和房地产这两个与经济密切相关的重要板块。历来只要经济增长强劲，这两个板块就会从降息中受益。
金融界2024-09-18
美联储降息对股市是福还是祸？历史是这样说的……
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的通胀后，经济实现软着陆将是美联储主席杰罗姆·鲍威尔的一项传奇成就。根据 KPMG 美国首席经济学家 Diane Swonk 的说法，这种成就是前所未有的。尽管疫情后的强劲通胀给局势带来了新的复杂性，但美联储以前曾成功将经济从悬崖边缘拉回来。 Fidelity全球宏观主管Jurrien Timmer说道，1995年开始的一系列降息就是一个例子，当时美联储成功地进行“中期调整”，而没有对市场造成伤害。 “这并不常见，但也有可能发生，”Timmer在接受 MarketWatch 采访时表示。美国股票在上周五大幅收高，标普500指数和纳斯达克综合指数（COMP）连续第五天上涨。根据道琼斯市场数据，两大指数都录得自2023年11月以来的最大单周涨幅。与此同时，道琼斯工业平均指数创下了大约一个月来的最佳单周表现。美联储为期两天的9月政策会议定于周二开始。其利率决定将于周三东部时间下午2点发布。
风起2024-09-18
会员
美联储真的会降息50个基点吗？
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员会并不赞同这一举措。他认为美联储主席杰罗姆·鲍威尔应该带头推动更大幅度的降息。里斯米勒认为，也有理由“提前”降息。由于政策处于如此严格的水平，美联储有很大的回旋余地。他说，央行“现在最有能力以更大的幅度调整政策，而不会超调”。未来更大的政策调整风险更大，因为美联储的政策在经济中反映出来会滞后，这将使美联储更容易过度修正并将利率降得太低。他还认为，如果劳动力市场比看起来更弱，现在更大幅度的降息将保护经济——鉴于最近就业数据下调的趋势，这种情况是可能的。降息 50 个基点的风险美联储大幅降息以启动宽松周期也会带来风险，尤其是金融市场对央行的任何指导意见都极为敏感。美国银行分析师在上周的一份研究报告中写道：“如果美联储在 9 月份降息 50 个基点，我们认为市场会认为这是美联储承认其落后于形势。” 市场担心并非过分。瑞银最近分析的数据显示，自 1987 年以来，每次降息 50 个基点都会导致经济衰退。但他们的经济学家指出，这些降息与经济疲软程度远高于今天，他们认为这意味着降息 50 个基点的门槛仍然相当高。里斯米勒并不担心向市场传递的信息：“美联储有很多沟通工具。他们会召开新闻发布会，所以我认为风险很小。”他认为，如果美联储官员认为降息是正确的，那么市场反应的风险不应该阻止他们进一步降息。投资者倾向于降息 25 个基点由于交易员难以消化好坏参半的经济数据，对首次降息范围的预期一直不一致。一个月前，根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，债券交易员认为美联储降息 50 个基点的可能性为 53%。一周前，这一概率降至 30%，在 8 月份通胀报告基本正面之后，这一概率甚至更低。截至上周五中午，债券市场期货预测降息幅度扩大的可能性为 45%，降息幅度缩小的可能性为 55%。更大幅度的削减可能会在稍后出现分析师表示，即使美联储在即将召开的会议上选择降息四分之一个百分点，今年晚些时候仍有可能进一步降息。美联储一再强调，在制定政策时将考虑当前的经济数据，而不是遵循既定的路径，分析师预计美联储将维持这一立场。全国互助人寿保险公司 (Nationwide Mutual) 首席经济学家凯西·博斯蒂安契奇 (Kathy Bostjancic) 表示：“我们关注的劳动力市场广泛指标表明，美联储很有可能在 11 月或 12 月加快降息步伐。” 高盛经济学家对美联储官员最近的言论作出回应，称他们预计美联储将在 9 月份会议上降息 25 个基点。但他们补充说，如果劳动力市场继续恶化，美联储领导层似乎“愿意在后续会议上降息 50 个基点”。
Dan19772024-09-17
【欧股收评】欧洲股市收低，迎接美联储和英央行决议
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待美联储周三将降息多少，以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔将对未来货币政策走向给出何种指导。周一亚洲股市涨跌互现，投资者正在消化中国的关键经济数据并等待周五日本央行的会议。
Sissi2024-09-17
突然改口了！前纽约联储主席杜德利：下周有充分理由降息50个基点
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50个基点的主张。他还强调了美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上个月在杰克逊霍尔会议上的言论，特别提到不希望看到劳动力市场进一步走弱。尽管本周早些时候的数据显示，美国核心通胀在8月意外回升，强化下周美联储可能降息25个基点的预期，但杜德利的言论表明他支持降息50个基点。此前，杜德利曾预计美联储将降息25个基点。他还表示，目前利率比美国经济中性利率高出150到200个基点，中性利率是指政策既不具有限制性也不具有刺激性的水平。他说：“问题是：‘为什么不直接开始降息呢？’” 杜德利表示：“基本上由鲍威尔主席决定他能得到多少支持，来采取更激进的行动。” 一些华尔街银行在9月份美联储降息25个基点的预期中持反对意见，认为美联储将采取更激进的行动。尽管如此，花旗集团的经济学家在最近的通胀数据发布后，降低了他们的预期，调整为25个基点的降息。该银行仍然预计今年将有累计125个基点的降息。市场和经济学家对今年美国货币政策的走向仍存在分歧。美国掉期市场数据目前预期今年降息超过100个基点，因为越来越多的人认为经济可能会陷入衰退，需要更多的支持。本月早些时候，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示，他对更大幅度的降息持“开放态度”，如果适合，他会支持更大幅度的降息。杜德利说：“在这种不确定性下召开会议是非常罕见的——通常美联储不喜欢让市场感到惊讶。”
风起2024-09-13
刚刚！黄金又创下历史新高还能涨得更高吗？
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16日以来的最大单日涨幅。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）已经“明确表示降息周期即将到来，市场数月以来一直确信美联储将在9月18日开始降息，”Armbruster表示，“市场完全预期降息的事实可能意味着我们不应期望（FOMC）声明后黄金有不寻常的波动。” 尽管如此，黄金市场决定周四创下新的历史高点，这“可能更多是因为（PPI）已经过去，市场正等待下周的美联储货币政策委员会（FOMC）公告，”他补充道。 “与通胀数据相关的美国货币政策只是故事的一部分，全球对实物黄金的兴趣很强，”Armbruster表示：“黄金创下新高并不意味着它不能涨得更高。”他还指出，美国政府的支出“非常惊人，没有放缓的迹象。” 他提到，最近的一项调查表明，各国央行正在增加对黄金的配置，减少对美元的配置。 “数万亿美元联邦赤字推动了通胀，并贬值了我们的货币。如果必须选择，外国央行是会更愿意将储备投资于美元还是黄金呢？”他说道。今年以来，黄金价格已飙升近四分之一，受到美联储宽松货币政策预期的支持。央行的购金行动和由于中东及乌克兰冲突导致的强劲避险需求也推动了黄金的上涨。此外，散户投资者的兴趣也在增加。投资者平仓黄金空头头寸可能也助推了黄金的上涨。最新数据显示，截至9月3日当周，Comex黄金期货的空头头寸达到四周来的最高水平。 Pepperstone Group Ltd研究主管Chris Weston表示：“目前，黄金更多地被用作投资组合中的对冲工具。”他指出，周四疲弱的劳动力市场报告表明，基金经理可能将黄金视为资金避风港，以应对美国经济可能出现的下行风险，这将进一步推动金价上涨。
风起 1评论2024-09-13
会员
FX168日报:金价突然大跌的原因在这！日元巨震逾180点中东停火传大消息
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a表示：“核心通胀数据强于预期，这将使杰罗姆·鲍威尔在9月份降息50个基点的难度加大。” Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示:“这不是市场希望看到的CPI报告，该数据肯定不会成为下周政策行动的障碍，但委员会中的鹰派人士可能会抓住今天的CPI报告作为证据，表明需要谨慎处理通胀的最后一英里。” 欧洲股市周三涨跌互现。斯托克600指数收盘上涨0.01%，收报508.02点。此前该指数在交易日大部分时间上涨，随后跌至负值区域，随后有所缩减跌幅。工业和家居用品股分别下跌0.4%，而科技股上涨1.21%。富时100指数收报8193.94点，收跌0.15%；德国DAX指数收报18330.27，收涨0.35%；法国 CAC 40 指数收报7396.83，收跌0.14%；意大利富时MIB指数收报33174.42，收跌0.12%；IBEX 35指数收报11278.9，收跌0.67%。商品市场周三纽约时段早盘，现货黄金在美国CPI数据出炉后一度大跌至2500.74美元/盎司，较日内高点2529.13美元/盎司回落近30美元。金价随后自低点有所反弹。现货黄金周三最终收跌0.2%，报2511.28美元/盎司。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，在美国通胀数据提高美联储降息25个基点的可能性后，金价从周三高点2529美元/盎司回落。美国国债收益率上升和美元走强令非黄金承压。10年期美国国债收益率攀升上升1.5个基点，至3.655%。纽约独立金属交易商TaiWong表示：“核心CPI上升，或多或少会巩固美联储下周降息25个基点的可能性，黄金可能要再等一段时间，才能刷新价格的历史高点。” 周四美国将公布生产者物价指数(PPI)报告，该数据也可能有助于市场评估美联储9月降息的规模。此外，投资者还关注美国初请失业金人数报告。中东停火方面传来重要消息，当地时间9月11日，哈马斯发表声明称，由哈马斯政治局成员哈利勒·哈亚率领的哈马斯谈判代表团当天在卡塔尔首都多哈与卡塔尔首相兼外交大臣穆罕默德、埃及情报总局局长卡迈勒就加沙地带停火谈判举行了会谈。哈马斯在声明中表示，哈马斯在达成停火协议方面继续保持积极和灵活态度，愿意在美国先前提出的加沙地带停火协议提案和相关安理会决议的基础上立即执行停火协议。哈马斯表示，不会在谈判中提出任何新要求，同时拒绝任何一方提出新的条件。白银方面，现货白银周三收盘上涨0.95%，报28.65美元/盎司。原油方面，原油期货价格周三收高，自前一交易日收盘的2021年12月以来最低点反弹。热带风暴弗朗辛(Francine)在墨西哥湾增强为飓风，令油价得到提振。但需求前景疲软以及OPEC连续第二个月下调原油需求预期，使油价涨幅有限。周三纽约商品交易所10月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格上涨1.56美元，涨幅为2.4%，收于67.31美元/桶。欧洲洲际交易所11月交割的布伦特原油期货价格上涨1.42美元，涨幅为2.1%，收于70.61美元/桶。 SPI资产管理公司管理合伙人Steven Innes表示：“今年天气炎热，为可能更加强烈的飓风季节奠定了基础，这通常意味着整个石油市场的连锁反应。石油生产通常首当其冲，因为各家公司会撤离墨西哥湾的海上平台，这是机械石油竞价回应开始获得动力之处，通常风暴越强，动力就越强。”
tqttier2024-09-12
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