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美国银行业危机中注入流动性。美联储主席杰罗姆鲍威尔本月可能会放弃加息计划，这在投资者中营造了积极的情绪。来源：金色财经

金色财经2023-03-15

将停止加息。　　就在上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）为下周加息0.5个百分点和更高的终端利率打开了大门。下周加息50个基点和6％的终端利率现在看来不太可能。　　美联储前副主席罗杰·弗格森表示，银行体系的压力意味着50个基点的加息“肯定是不可能的”。　　安永首席经济学家格雷戈里•达科（Gregory Daco）表示，不能排除50个基点的可能性，但这目前只是一个异常观点。　　有关3月份降息的传言很少，但并非不存在。　　野村证券美国经济学家Aichi Amemiya预计3月将降息25个基点。他还预计美联储将停止缩减资产负债表，即通常所说的量化紧缩。　　美联储每月最多允许950亿美元到期的美国国债和资产支持抵押贷款“滚出”其资产负债表。　　"我们认为金融稳定风险正迅速成为货币政策的主导因素，" Amemiya在给客户的报告中称。

金融界2023-03-15

美国2月核心CPI涨幅超出预期令美联储面临两难境地

。　　就在上周危机爆发前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔还曾暗示可能再度加快升息步伐。但如今许多经济学家表示，美联储将在下周的会议上坚持较小的加息步伐或完全暂停加息。野村证券甚至预测美联储将会降息。　　“我们陷入这一混乱局面的原因是很多央行、经济学家和美联储曾经相信通胀基本上已死，”美国银行全球研究负责人Ethan Harris表示，“现在我们看到通胀大规模迎头赶上。” 　　周二对美联储政策敏感的2年期美国国债收益率升至盘中高点，标普500指数开盘走高，美元波动。互换交易员维持对美联储本月将加息25个基点的押注。　　除居住价格之外，娱乐、家装和机票价格也推动了核心CPI的环比增长。杂货价格环比涨幅为2021年5月以来最慢，其中鸡蛋价格降幅为自新冠疫情最初几个月以来最大。　　近几个月推动整体通胀下滑的商品通胀放缓势头已失去动力。剔除食品和能源的商品价格2月持平。近几个月来导致物价增速放缓的一个关键因素二手车价格环比跌幅为近一年来最大。同比下降13.6％，创1960年以来最大跌幅。能源价格下跌，原因是天然气和燃料油价格大幅下跌。与此同时，电力成本上升。　　CPI中最大的服务行业细分指标、占整体CPI指数约三分之一权重的居住类成本上月上涨0.8％。创自去年10月来最大环比涨幅的酒店价格推动了该指标的跃升。房租和业主等价租金均同比至少上涨8％，创下纪录最大涨幅。　　计算方式导致实时数据与其在CPI中得到反映存在时间差。当前的实时数据显示租金正开始下降。剔除能源和住房的服务业价格上涨0.5％，为9月以来最大涨幅。鲍威尔及其同僚强调了这个指标在衡量全国通胀趋势时的重要性，尽管他们是基于一个单独的指数来计算的。　　美联储还高度关注薪资增长及其可能刺激通胀的程度。周二发布的另一份报告显示，2月实际平均时薪环比下降0.1％，同比下降1.3％。近两年来该指标的同比增幅每月都为负值。　　美联储将于3月21-22日召开会议，周二的报告是在此之前发布的最后一批重要报告之一。决策层还将仔细研究周三的批发通胀和零售销售数据，以及其他住房、制造业和消费者通胀预期相关数据。

金融界2023-03-15

比特币价格上涨是否可持续？BTC 会达到 30,000 美元吗？

可能会变得更热。其原因可以在美联储主席杰罗姆鲍威尔 3 月 8 日的证词中找到，他在证词中描述了通胀正在增长，而他们迄今为止的努力还不够。这种鹰派立场表明 CPI 可能比预期更热，这可能导致市场下跌，让多头措手不及。每日烛台收盘价低于 22,419 美元将使比特币价格的看涨论点无效。关键支撑底部的崩溃可能会使 BTC 跌至每周公允价值差距 (FVG) 的中点 18,783 美元。来源：金色财经

金色财经2023-03-14

比特币期货溢价跌至一年最低水平引发交易员警惕

日，美国财政部长珍妮特耶伦、美联储主席杰罗姆鲍威尔和联邦存款保险公司（FDIC）主席马丁格伦伯格发表联合声明，安抚SVB储户。监管机构还宣布了 Signature Bank (SBNY) 的系统性风险例外情况，该干预措施旨在补偿储户因前任管理层遭受的损失。Signature Bank 是与 Silvergate Bank 一起服务于加密货币行业的最著名的金融机构之一，Silvergate Bank上周宣布自愿清算。为了避免更大的危机，美联储和财政部制定了一项紧急计划，用美联储紧急贷款机构的资金补充 Signature Bank 和 Silicon Valley Bank 的所有存款。根据监管机构的联合声明，“纳税人不会承担任何损失”，尽管配置国债资产的策略值得商榷。这种不寻常的变动导致交易所之间的价格扭曲，促使 Binance 和 Coinbase 禁用 USDC 稳定币的自动转换。与 1 美元的脱钩在 3 月 11 日凌晨触底接近 0.87 美元，并在 FDIC 成功干预 SVB 危机得到确认后恢复至 0.98 美元。让我们看一下比特币衍生品指标，看看专业交易员在当前市场中的地位。比特币期货指标陷入极度恐惧比特币季度期货在鲸鱼和套利平台中很受欢迎。这些固定月份合约的交易价格通常比现货市场略有溢价，表明卖家要求更多资金以延迟较长时间的结算。因此，健康市场中的期货合约应该以 5% 到 10% 的年化溢价交易——这种情况被称为期货溢价，这并不是加密市场独有的。该图表显示，由于基差指标在 2.5% 至 5% 之间波动，交易员在 3 月 10 日之前一直持中性至看跌的态度。然而，情况在 3 月 11 日凌晨迅速发生变化，因为稳定币 USDC 脱钩，加密货币交易所被迫改变其转换机制。因此，比特币三个月期货溢价变成了折扣，也称为现货溢价。这种变动非常不寻常，反映出投资者对中介机构缺乏信任或对标的资产极度悲观。即使 USDC 稳定币价格接近 0.995 美元，目前 0% 的溢价表明缺乏通过期货工具对比特币的杠杆加密法定网关是恢复改善市场动态的关键通过收回 24,000 美元的支撑，比特币恢复了自3 月 1 日 Silvergate Bank 股价在延迟提交其年度 10-K 财务报告后暴跌以来未见的水平。此外，加密货币交易所和稳定币提供商被迫暂停美元存款，Signature Bank 的关闭影响了 Okcoin。由于传统银行仍对该行业持谨慎态度，加密公司（包括交易所）的银行业务选择可能会变得更加有限。据一些分析师称，美国监管机构有意阻止主要银行与加密货币交易所开展业务。出于各种原因，法币网关的进出坡道对于稳定币、市场标记和加密货币交易所至关重要。将比特币兑换成现金的能力对于他们的日常运营至关重要，因此寻找新的银行合作伙伴所需的时间越长，稳定币就越难以允许赎回和兑换以维持高位流动性水平。衍生品指标可能已经从最初的银行业危机蔓延风险中恢复过来，但它们仍然表明比特币多头对长期复苏缺乏信心。来源：金色财经

金色财经2023-03-14

投资者上周抛售了创纪录数量的比特币结果却错过了一场撕破脸皮的反弹

的持续强硬信息，本周早些时候美联储主席杰罗姆鲍威尔的讲话就是一个缩影。错过了一场撕脸集会然而，在过去两天里，抛售加密资产的投资者错过了一次撕心裂肺的反弹。比特币的最新交易价格为 24,000 美元左右，较上周五的低点上涨了 24%，令人震惊。反弹发生在 1) 美国当局出手挽救 Silvergate 和 SVB 储户免受任何损失，并推出了一项新的 250 亿美元流动性计划以帮助防止进一步的银行挤兑，以及 2) 市场积极撤回对美联储紧缩的押注。人们认为，美联储不能在美国银行体系濒临崩溃的情况下继续收紧货币政策，尤其是考虑到其激进的加息行动是造成脆弱性的主要驱动力。根据 CME 的美联储观察工具，市场目前认为美联储本月晚些时候再加息 25 个基点的可能性为 65%。一周前，市场认为本月晚些时候加息 50 个基点的可能性约为 30%，绝对肯定至少加息 25 个基点。货币市场则认为 5 月份再次加息 25 个基点（将利率升至 5.0-5.25%）的可能性只有 32%。到 2023 年底，货币市场现在的定价是美国利率回落至 4.0% 左右或略低于 4.0%。上周这个时候，该定价更倾向于年底利率在 5.0% 的中间区域。美联储收紧预期的大幅重新定价引发了美国债券收益率的暴跌，2 年期国债收益率再次回到 4.0% 左右，几天前还处于 5.0% 左右。美元承受压力是可以理解的。正如过去两天的价格走势所示，美国当局为防止金融危机而大规模放宽金融条件对加密货币非常有利。来源：金色财经

金色财经2023-03-14

对股票投资者来说唯一重要的市场预测是：美联储何时决定接受更高通胀？

到什么会引发降息等等。　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔总是把“数据依赖”这个词附在他的任何一句话上，这导致了观点的分歧。这意味着，在不知道下一个关键经济指标，以及下一个（再下一个）经济指标的情况下，我们无法确切地知道央行的计划。　　专家们可以描述的通胀、货币政策、宏观经济势头、企业盈利和地缘政治风险的一系列潜在情况提醒人们，为什么投资者不应该将金融决策建立在预测的基础上。　　如果你确实重视预测，那么要避免全面的趋势预测，并关注关键节点，一旦到达，就可能决定哪种策略在2023年输赢。　　Martin Currie Global portfolio Trust的投资组合经理泽德·奥斯马尼（Zed Osmani）最近在接受我的播客《查克·贾菲的金钱生活》（Money Life with Chuck Jaffe）采访时表示，他预计“关于央行是在2023年还是2024年转向，会有一场健康的牛熊辩论”。　　他正在“从规模的角度审视任何转向，这将导致市场波动性保持在高位，因为这一系列潜在的情景和牛熊之争，涉及通胀、货币政策、整个周期，以及我们是正在走向衰退还是在避免衰退。” 　　通常情况下，分歧造就市场；这些令人信服的论点导致买卖双方根据情绪来调整价格。如今，这种分歧让市场搁置了下来，等待美联储为遏制通胀必须走多远的答案。　　富达投资全球宏观主管蒂默本周表示，市场原本预计美联储将加息至4％的区间，但现在预计利率将达到6％甚至更高。　　蒂默说:“这种水平在一年前是不可想象的。“市场正在应对，但这是一种微妙的平衡，因为股市可以安然度过衰退——前提是它不是金融危机，而且持续时间不太长。如果盈利下滑幅度是……10％或15％，它就能看得过去。”蒂默补充称，要度过难关，需要"流动性条件更宽松的承诺，这就是为什么…市场因美联储转向的希望而反弹. ...但转向的前景越来越远。" 　　生活在更高的通货膨胀　　现在很少有人谈论的关键问题是，美联储什么时候决定，它可以承受比它一直说的更高的通胀。央行表示希望将通货膨胀率降至2％左右，所有人都把这作为推动其行动的主要使命宣言。　　但是，由于失业率处于历史最低水平，尽管通货膨胀和其他条件应该会导致经济放缓，但经济仍在蓬勃发展，为了避免经济硬着陆，央行行长们将不得不接受高于2％的通胀率。这是预测专家们正在考虑的，但还不愿意提出建议。　　蒂默说:“如果通货膨胀率下降到2.5或3，美联储将宣布胜利，并说‘这足够好了，我们杀死了那条龙’，但我认为美联储在目前的水平上不会这么说。” 　　在没有这种政策变化的情况下，投资者应该在新年当天坚持他们所相信和期待的东西。市场的反弹并没有改变任何事情。技术指标也是如此——1月份曾闪烁绿色，但已开始闪烁红色——这表明本轮反弹只是熊市中的暂时喘息。　　这让大多数人感到不舒服，因为这些预测并不是很有信心。许多投资者只是根据自己的感觉，而不是对事情会如何发展的坚定信念，做出了他们最看好的预测。　　就目前而言，如果市场和经济还没有改变你对下一步的想法，在得到更好的迹象之前，得过且过可能是你最好的做法——即使这是一个笨拙的举动。

金融界2023-03-14

美联储救市 USDC、VCs全身而退但加密行业的“危机”还未解除

。美财政部长珍妮特·耶伦、美联储主席杰罗姆·鲍威尔和联邦存款保险公司（FDIC）主席马丁·格伦伯格发表了联合声明：今天，我们正在采取果断行动，通过增强公众对我们银行系统的信心来保护美国经济。此步骤将确保美国银行系统继续发挥其重要作用，保护存款并以促进强劲和可持续经济增长的方式为家庭和企业提供信贷渠道。在收到 FDIC 和美联储的建议并与总统协商后，财政部长耶伦批准采取行动，使 FDIC 能够以充分保护所有储户的方式完成其对硅谷银行的决议。从 3 月 13 日星期一开始，储户将可以使用他们所有的钱。与硅谷银行决议相关的任何损失都不会由纳税人承担。我们还宣布纽约 Signature Bank 的类似系统性风险情况，该银行今天已被纽约金融服务部关闭。该银行的所有客户都将拿回存款。与硅谷银行决议一样，纳税人不会承担任何损失。 Signature 的股东和某些无担保债务人将不受保护。高级管理人员也被免职。根据法律要求，存款保险基金为支持未投保的存款人而遭受的任何损失，将通过对银行进行特别评估来弥补。最后，美联储宣布，它将向符合条件的存款机构提供额外资金，以帮助确保银行有能力满足所有存款人的需求。美国银行体系保持弹性且基础稳固，这在很大程度上归功于金融危机后为确保银行业获得更好保障而进行的改革。这些改革与今天的行动相结合，表明我们承诺采取必要措施确保储户的储蓄安全。 1、硅谷银行储户周一将可以使用“所有”资金 Circle CEO 杰里米·阿莱尔发表声明：我们很高兴看到美国政府和金融监管机构采取关键措施来减轻部分银行系统带来的风险。硅谷银行的存款是 100% 安全的，将于周一开门营业。 USDC 储备金也是安全的，我们会将在硅谷银行的存款转移到纽约梅隆银行。如前所述，USDC 的流动性操作将在明天早上银行开门时恢复。在撰写本文时，USDC 在过去 24 小时内上涨了 3.3% 回到 0.99 美元，几乎恢复了锚定汇率。而更广泛的加密市场似乎也受益于“硅谷银行周一早上开门”的消息，加密货币价格全面飙升，比特币 (BTC)、以太坊 (ETH)、Cardano (ADA)、Polygon (MATIC) 和 Solana (SOL) 等资产在过去 24 小时内分别上涨了 10.6%、11.4%、12.3%、11.7% 和 15.1%。加密市场总市值重回 1 万亿美元上方。 2、Signature Bank 被关闭在美国，只有三家对加密友好（承接加密业务）的银行，Silvergate、Signature 和 Metropolitan。作为唯一一家拥有 24/7 全天候法定货币和加密货币交易网络（SEN）的加密银行，由于大客户之一的加密货币交易平台 FTX 的暴雷，再加之风险管理不善，Silvergate 在上周的银行挤兑危机中未能幸免。今年 1 月，由于来自 Operation Chokepoint 2.0 的监管压力，Metropolitan Bank 宣布退出加密行业。（最初的“Operation Chokepoint”行动是对美国监管机构认为的高风险公司的联合打击。通过向银行业施压，要求其停止与特定行业的公司开展业务，让公司彻底边缘化。2.0 是加密社区起的术语，指代在过去几个月内，美国的所有金融监管机构都在攻击加密业务，似乎并没有兴趣监督加密货币，而是为了关闭它。）这使得 Signature 在上周成为了大多数加密公司的唯一可行选择，许多 Silvergate 的顶级客户都转向了该银行。就像我们前几天在文章中解构 Silvergate 破产原因所说的那样，如果 Silvergate 正式崩溃，监管机构和政客将有“加密威胁银行业”的借口来打击 Signature 和其他剩余的加密友好银行。纽约金融服务部昨日关闭了 Signature，以“系统性风险”和“保护储户”为由。FDIC 被任命为这家银行的接管人，保证全额返还客户的存款。 Coinbase 发布推文称，截至 3 月 10 日，它在 Signature 拥有约 2.4 亿美元的现金，同时指出预计将完全收回这些资金。稳定币 BUSD 的发行商 Paxos 表示，目前其在 Signature Bank 拥有 2.5 亿美元的现金。 Circle 此前一直通过 Signature 的 SigNet 网络处理 USDC 铸造和赎回，在后者被关闭后，Circle 将暂时“依赖纽约梅隆银行的结算”，并与 Cross River 银行达成合作，提供 USDC 自动铸造和赎回功能。 Circle CEO 杰里米·阿莱尔：随着今晚宣布关闭 Signature 银行，我们将无法通过 SigNet 处理铸造和赎回，我们将依靠纽约梅隆银行的结算。此外，我们将尽快引入一个具有自动铸造和赎回功能的新交易银行合作伙伴。我们致力于以最高质量和透明度建立稳健和自动化的 USDC 结算和储备操作。（撰写本文时发推）Circle 的 USDC 业务将于周一早上开始营业，包括通过我们与 Cross River Bank 的新合作伙伴关系实现了新的自动结算。加密行业面临的“危机”并未解除在上一篇文章中，我们分析了，加密公司弃“Silvergate”转“Signature”并不是最优解。首先，对于 USDC 以及其他加密公司来说，不能保证其他的加密友好银行是否能够长久运营，而不受监管机构审查和打击，Signature 就是一个深刻的例子。更何况今年年初时，美联储等多家监管机构已经就“加密货币风险”向银行业发出示警。这可能会导致银行业对加密行业失去“信心”，也可能会对其他金融机构产生连锁反应。其次，像 SEN 这样的全天候法币-加密货币交换网络对于加密市场的正常运行是必要的，在促进大投资者和加密货币交易平台之间的资金转移方面发挥了至关重要的作用。没有它，机构很难进出加密行业。更重要的是，没有它，资金流向银行受限于营业时间，这对于 24/7 全天候交易的加密市场来说，将会是一场“灾难”。 Signature 的 SigNet 网络曾是 SEN 的替代方案之一，但随着 Signature 的关闭而下线。上周，加密货币支付提供商 BCB Group 的首席执行官宣布，该公司正在研究 SEN 的替代品，希望在今年第二季度启动并运行这一替代品。预计会成为大型投资者和加密货币之间新的主要进出渠道。借着惊心动魄的硅谷银行危机，Circle CEO 阿莱尔重申了自己的稳定币“愿景”：我们长期以来一直提倡全额准备金数字货币银行业务，将我们的“互联网货币”和支付系统的基础层与部分准备金银行业务风险隔离开来。事实上，《支付稳定币法案》仍然是国会非常积极的追求，它将在法律中规定一种制度，在该制度下，稳定币资金将在美联储和短期国库券中以现金形式持有。如果我们想要一个真正安全的金融体系，我们现在比以往任何时候都更需要这部法律。风险提示：根据央行等部门发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。来源：金色财经

金色财经2023-03-13

美国财政部、联邦储备局和联邦存款保险公司联合声明

政部长珍妮特·耶伦、联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔和联邦存款保险公司主席马丁·格鲁伯格发布了以下声明：今天，我们正在采取果断行动，通过增强公众对我们银行系统的信心来保护美国经济。这一步将确保美国银行系统继续履行其保护存款和为家庭和企业提供信贷支持的重要角色，以促进强劲和可持续的经济增长。在接到联邦存款保险公司和联邦储备委员会董事会的建议并与总统进行磋商后，耶伦部长批准了使联邦存款保险公司能够以完全保护所有存款人的方式完成对加利福尼亚州圣克拉拉硅谷银行的解决方案。从3月13日星期一开始，存款人将可以获得他们的所有资金。与圣克拉拉硅谷银行的解决方案相关的任何损失都不会由纳税人承担。我们还宣布，纽约市的Signature Bank也将获得类似的系统风险豁免，该银行于今天被其州特许机构关闭。该机构的所有存款人将得到全额保障。与圣克拉拉硅谷银行的解决方案一样，不会由纳税人承担任何损失。股东和某些无抵押债务持有人将不受保护。高级管理人员也已被免职。为支持未受保险的存款人而产生的任何存款保险基金损失将通过法律规定的银行特别评估来收回。最后，联邦储备委员会周日宣布将向有资格的存款机构提供额外的资金，以帮助确保银行能够满足所有存款人的需求。美国银行系统仍然强大并处于坚实基础上，这在很大程度上是由于金融危机后进行的改革，这些改革确保了银行业的更好保障。这些改革结合今天的行动表明我们致力于采取必要的步骤，确保存款人的储蓄保持安全。来源：金色财经

金色财经2023-03-13

跟着央行走，有选择地投资

率维持在该水平更长的时间。在美联储主席杰罗姆鲍威尔表示央行准备在必要时加快加息步伐后，周二股市下跌。然后，鲍威尔周三表示，经济数据将决定未来的变化。标准普尔指数和纳斯达克指数周三小幅走高，努力克服了周二的抛售。周四，对经济衰退的担忧使银行和其他金融股遭到抛售，股市暴跌，导致道指自 11 月 9 日以来首次收于 200 日移动平均线下方。周五，由于对银行健康状况的担忧以及 2 月份的就业报告再次显示雇主增加的工作岗位多于预期，美股延续了跌幅。债券本周早些时候，2年期国债收益率自 1981 年以来首次超过 10 年期国债收益率一个百分点以上。此举还表明投资者认为未来几个月利率将高于此前预期。周五就业报告发布后，2 年期国债收益率下跌 0.28 个百分点至 4.616%，并创下 2008 年以来的最大 2 天跌幅。美联储鲍威尔周二上午发表讲话时表示：“最新的经济数据强于预期，这表明最终利率水平可能高于此前预期。如果整体数据表明有必要加快收紧政策，我们将准备加快加息步伐。” 这说明，美联储考虑在 3 月 21 日至 22 日的下一次政策会议上加息，且加息幅度大于上月的 25 个基点，可能是50个基点，这取决于经济数据的强弱程度。数据方面的好消息对于市场来说就是坏消息，反之亦然。周五非农就业人数高于预期，但低于1月份的数据。平均时薪增长低于预期，说明通胀在放缓。根据 CME Group 的 FedWatch 工具，截至周五下午，交易员预计加息 50 个基点的可能性约为 63.6%，高于周一的约 31%。加息可以通过减缓经济来削弱通货膨胀，但它们也会拖累股票和其他投资的价格，并增加以后经济衰退的风险。银行业本周市场的最大跌幅再次来自金融业，该行业的股票连续第二天下跌。SVB Financial 经营着硅谷银行并为初创公司周边的行业提供服务，本周股价暴跌 60% 以上，因为它筹集资金以缓解紧缩。分析师表示，它处于一种相对独特的情况，但仍引发了更广泛的银行业危机可能爆发的担忧。监管机构周五接管了该银行，并指定联邦存款保险公司为接管人。 SVB financial的倒闭发出了一个警告信号，表明流动性正在枯竭，最脆弱的领域开始表现出来，其他经济领域也不会落后太多。除了 SVB Financial 的困境，Silvergate Capital 本周还表示将自愿关闭其银行。它服务于加密货币行业，并警告说它可能最终“资本不足”。地区性银行的库存损失最为严重。 First Republic Bank 暴跌 21.5%。它向监管机构提交了一份声明，重申其“强大的资本和流动性状况”。据瑞银 (UBS) 分析师称，嘉信理财（Charles Schwab ）继周四下跌 12.8% 后，周五又下跌 7.8%，原因是投资者害怕SVB危机殃及其他金融机构。汉邦金融认为，这次SVB危机是对于投资在特殊行业的金融机构的一次大地震，但是对于大型银行的损失会更温和，因为2008 年金融危机后，大型银行和理财公司通过了监管机构的压力测试，所以耐心等待买进大型银行和理财公司的机会。市场趋势本周美联储鹰派的态度打击了市场情绪，标准普尔500指数目前位于 4000 点心理关口下方。标普500指数的 50 日、100 日和 200 日均值大致在 3900 点左右。关键的技术支撑点在3888-3971点，周五已经跌到了3861.59。从过去一年多的表现来看，标普500指数很有可能会在3600以上一点徘徊。在我们上一期文章中指出，不仅要看美联储，更要看企业利润和市盈率。标准普尔 500 指数的 12 个月市盈率证明股票与去年崩盘前一样被高估了。截至周一收盘，标准普尔 500 指数的市盈率为 21.64，略低于 2022 年 4 月达到的 22.40 水平。该指数在去年 4 月至 10 月期间暴跌 20%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数暴跌 27%。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，它能够帮助确定股价在多大程度上反映了股票的真实价值，也就是股价除以每股收益。加拿大本周市场回顾：本周五S＆P / TSX综合指数以19774.92收盘，较上周下跌3.92%。本周五，伦敦布伦特 5月原油期货为82.16美元/桶。周五1加元兑0.7224美元；1加元兑4.9888人民币。就业数据加拿大就业人数连续第三个月增长超过预期，显示劳动力市场依旧具有弹性，这与经济放缓和央行暂停利率的预期不符。加拿大统计局周五数据显示，由于私营部门的雇员人数增加，2 月份经济增加了 21800 个工作岗位，而失业率保持在 5%，接近历史最低水平。这些数据超出了彭博调查经济学家的预期的小幅增加 10000 个职位和 5.1% 的失业率。强劲的就业市场可能会让加拿大央行重新考虑是否暂停加息。分析和展望：加拿大央行周三决定维持关键利率4.5%不变，但明确表示仍准备根据通胀和经济进展情况进一步加息。加拿大的年通胀率已从 2022 年年中 8.1% 的高位降至 1 月份的 5.9%。核心通胀的短期指标最近也在降低。加拿大央行在周三利率决定附带的一份声明中表示，最新的经济数据符合其预测，即到 2023 年年中通胀率将回升至 3% 左右。汉邦金融认为，俄乌战争的持续进行以及中国的经济快速开放发展，很可能在下半年提高北美和欧洲的通胀率，从而迫使加拿大央行在9、10月份再次提高利率。中国大陆和香港本周市场回顾：本周五上证指数以3230.08收盘，较上周下跌2.95%。沪深300指数以3967.14收盘，较上周下跌3.96%。恒生指数以19319.92收盘，较上周下跌6.07%，为去年10月份以来最大单周跌幅。本周五1美元兑6.9062人民币。分析和展望：由于京东和友邦保险集团令人失望的业绩给盈利前景蒙上阴影，港股跌至10 月以来的最大单周跌幅。资金短缺的开发商佳兆业集团在交易恢复后崩盘。美联储主席鲍威尔的鹰派言论也令香港股市重挫，失守20000点。港股本周创下去年10月份以来最大的单周跌幅。恒生指数从 1 月的高点下跌了 15%，此前恒生指数从 10 月下旬飙升了约50%。迄今为止经济复苏乏力，盈利结果令人失望。市场担心最近的上涨没有基本面支撑。国际市场本周市场回顾：本周五，日经225指数以28143.97收盘，较上周上涨0.78%。本周五，德国DAX 30指数以15427.97收盘，较上周下跌0.97%。本周五，英国FTSE 100指数以7748.35收盘，较上周下跌2.5%。分析和展望：受银行业抛售带动，周五欧洲市场收低，泛欧STOXX 600指数中，所有板块均下跌。银行股领跌，下跌 3.9%，其次是金融服务，下跌 2.8%。投资者继续消化美联储主席杰罗姆鲍威尔的评论，而英国经济反弹强于预期，显示英国经济增长 0.3% 并成功避免了衰退。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-03-12

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