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多头无惧美联储“泼冷水”！美股延续涨势，再创新高金价“死守”2020 大量数据来袭前，美元“按兵不动”

的机会。散户投资者的叙述往往遵循价格。标准普尔500指数处于历史高位，为他们提供了另一个数据，意思是说事情变得比我们想象的要快。” 黄金黄金经过两天的反弹，周一金价难以获得牵引力，并失守2,020美元。由于对美联储政策转向延迟的预期不断增强，基准10年期美国国债收益率维持在4%以上，并对金价构成压力。截至发稿，现货黄金下跌0.35%，至2,022.78美元/盎司。盘中一度跌至日内低点2016.48。（现货黄金30分钟走势图图源：FX168) Kinesis Money市场分析师Carlo Alberto De Casa表示：“目前，央行的言论与市场定价之间存在不对称。”“市场现在正在重新定价，并且正在改变这种观点，并意识到人们对央行（降息）决定过于乐观。” 美联储官员表示，在做出降息决定之前需要掌握更多通胀数据，并且降息的基准是在第三季度，金价上周下跌约1%，为六周来最大单周跌幅。根据CME美联储观察工具，交易员目前预计美联储3月份降息的可能性约为48%。投资者将关注周三公布的美国PMI预览报告、周四公布的第四季度GDP预估数据以及周五公布的个人消费支出数据，以获取更多利率线索。较高的利率增加了持有金条的机会成本。 FXStreet高级分析师兼编辑Pablo Piovano撰文称，在日本央行、加拿大央行和欧洲央行利率决定的背景下，金价应保持谨慎立场。预计所有这些国家都将保持利率不变。在地缘政治方面，以色列与哈马斯冲突的恶化、红海危机以及主要参与者的参与（随着这种情况的持续蔓延）都是支持黄金需求额外的因素。外汇货币方面，周一美元兑一篮子货币几乎没有变化，在日本和欧元区央行做出可能决定今年货币走向的政策决定之前，美元兑一篮子货币小幅走低。追踪美元兑其他主要贸易伙伴一篮子货币的美元指数微跌0.06%至103.18。（美元指数30分钟走势图图源：FX168) 美元/日元下跌0.19%至147.86。欧元/美元日下跌0.1%至1.0881，一个月内下跌1.4%。美国国债方面，基准10年期国债收益率跌至4.0938%，而周五美国收盘价为4.146%。随着交易员对联邦基金利率上升的预期而上升，两年期国债收益率触及4.3719%，而美国收盘价为4.408%。欧洲央行将于周四召开会议，预计将维持货币政策稳定。加拿大和挪威央行本周也将举行会议，预计利率不会发生变化，不过土耳其被认为可能会再次加息。

Dan19772024-01-23

会员

小盘股超额回报时代已经结束了？降息最大受益者更新换代

们所知道并认为是最大、最好的企业。” 标准普尔500指数上周五上涨 1.2%，约两年来首次创下新高。自10月27日触及近期低点以来，小盘股指数仍略微领先于大型股。罗素2000指数上涨19%，跑赢标准普尔500指数18%的涨幅。（来源：FactSet）小型股指数上涨的最大贡献者之一是消费自由度部门的公司。FTSE Russell的数据显示，化妆品公司e.l.f. Beauty的股价上涨了54%，零售商Abercrombie & Fitch的股价上涨了72%，而语言学习应用Duolingo的股价上涨了36%。一些小股票的热衷者希望这种涨势可以继续。根据最新的美国银行全球基金经理调查，自2021年6月以来，更多的基金经理预计在未来12个月内大市值股票的涨幅将低于小市值股票，这是自2021年6月以来的首次。根据自2000年6月以来的道琼斯市场数据，iShares Russell 2000交易所交易基金管理着约620亿美元的资产，12月份的净流入达到创纪录的72.8亿美元。（来源：FTSE Russell）一些投资者认为盈利可能推动小市值股票的下一波上涨。分析师预计，Russell 2000指数中的公司在2024年的盈利将反弹至28.2%，而2023年预计将下降11.2%。 Jefferies小型和中型股权战略师Steven DeSanctis表示："随着经济好转，它们通常能够大幅超过市场预期。" 投资者密切关注小型股票的表现，因为它提供了关于美国经济健康状况的信号。小型公司通常在经济衰退后表现出色。它们在2020年底短暂上涨，因为Covid-19疫苗提振了人们对经济复苏的希望，但这种动力并没有持续太久。一些投资者希望这一次会有所不同。其中一个原因是他们对此表示乐观的原因之一是：小市值股票相对便宜。根据FTSE Russell的数据，Russell 2000指数中的公司交易的市盈率为15.2倍，低于过去10年的平均值16.7倍，而大市值指数的市盈率为19.6倍。此外，一年初的糟糕开局并不一定意味着在年底时将会有下跌。根据Bespoke Investment Group自1979年以来的数据显示，当Russell 2000指数在年初下跌至少4%时，其在随后的年度中的中位表现是有6次中有5次取得了26.1%的增长，除了2008年。 London CIV首席投资官Aoifinn Devitt管理着地方政府养老金，她表示大市值股票不能持续跑赢小市值股票，“科技股估值表明增长可能会出现回调。”

楼喆2024-01-23

美股“前所未有”，不是好兆头？！标普500创历史新高，但罗素2000指数仍处于熊市

但小盘股仍感受到痛苦。数据显示，尽管标准普尔500指数周五（1月19日）收盘两年来首次创下新高，但来自路孚特（Refinitiv）的数据，追踪1,966家市值较低公司股价的罗素2000指数仍较2021年11月峰值低22%。（图源：商业内幕）这意味着，从技术上讲，这一受到广泛关注的指标仍处于熊市，高利率正在打击低市值股票，尽管人工智能推动“七大”科技巨头大幅上涨。小盘股的挣扎 2022年3月至2023年7月期间，美联储将利率从接近于零的水平提高至5.5%左右，以抑制通胀，此后通胀开始向央行2%的目标降温。由于紧缩政策，企业借贷减少，因为它们更难以更高的利率偿还贷款。这使得他们更难推进支出项目，并可能削弱他们未来的现金流。罗素2000指数公司往往特别依赖债务，因此它们在美联储针对物价飞涨的战争中感受到了大部分痛苦也就不足为奇了。资产管理公司Lazard的首席信息官Ronald Temple在最近的一次采访中表示：“市场中的小盘股是公司最容易受到利率上升影响的地方，因为它们往往持有大量债务。 ” “罗素2000指数公司中有40%处于亏损状态，因此这些公司依靠信贷维持生计。” 他补充说，美联储加息“产生了巨大影响”，这并不奇怪。标准普尔500指数飙升蓝筹股也感受到了2022年利率上升的痛苦，标准普尔500指数创下了自2008年金融危机以来最糟糕的一年，特斯拉和Facebook母公司Meta Platforms等大牌市值蒸发了数千亿美元。但去年，在人工智能投资热潮的推动下，基准指数出现反弹，投资者纷纷涌入所谓的七大股票。周五，该指数收于创纪录的略低于4,840点。罗素2000指数上市公司往往与那些大型科技巨头相差甚远，很难想象它们会像微软和英伟达等股票那样增加资本支出，以从人工智能的崛起中受益。这将两个指数之间的差距扩大到了前所未有的水平。瑞士私人银行Syz Group首席信息官Charles-Henry Monchau周日在LinkedIn上发帖称，这是“两个市场的故事” 。 “标准普尔500指数收于历史新高。但罗素2000指数仍处于熊市，”他补充道。“以前从未发生过这种情况。” 经济风向标放缓？罗素2000指数不仅是衡量小盘股价格的指标，也是经济的风向标。去年美国违背了预测者关于避免长期经济衰退的悲观预测，其经济下滑可能是增长即将放缓的一个迹象。一些华尔街专家认为，美联储将设法实现所谓的“软着陆”，这是指将通胀率降至2%，而不引发失业率飙升或严重衰退的梦幻情景。但其他人认为，经济尚未感受到借贷成本上升的全面冲击。摩根大通首席执行官 Jamie Dimon本月早些时候表示，他仍然“对金发姑娘的情景有点怀疑”——指的是经济增长、通胀和失业水平看起来“恰到好处”。 Steve Hanke和David Rosenberg等顶级经济学家也指出了美国经济增长严重下滑的可能性。Hanke上周表示，他相信经济衰退很快就会“开始产生影响”，而Rosenberg在去年8月就警告说，需要“奇迹”才能避免经济衰退。

Dan19772024-01-22

1年暴跌30%！对中国经济担忧加剧，纳斯达克中国金龙指数跌至十年低点

年以来的最低水平。相比之下，美国基准标准普尔500指数周五创下历史收盘新高。过去一年，人工智能投资热潮推动了微软和英伟达等美国大型科技股大幅上涨，而投资者也押注美联储将很快开始大幅降息，目前通胀已接近央行2%的目标。

Linlin2024-01-22

比特币现货ETF引起轰动但其资产管理规模能超越黄金ETF吗？

在交易量方面超越比特币的资产类别是追踪标准普尔 500 指数或纳斯达克 100 指数的资产类别。客观来看，美国股市市值为 52 万亿美元，是比特币 8100 亿美元的 60 多倍。更重要的是，比特币现货 ETF 发行人的管理资产总额 (AUM)达到 28 亿美元，超过了白银、原油和广泛多元化商品的总和，使得黄金成为唯一剩下的竞争对手。 CryptoSlate 首席分析师 James Van Straten 在 X（前 Twitter）上发表的一篇文章将贵金属黄金描述为大宗商品领域的绝对领导者，其 ETF 工具下持有价值 960 亿美元的黄金。然而，比特币ETF的资产管理规模目前仅占比特币当前市值的3.5%。相比之下，即使排除用于珠宝、硬币、电子产品和其他应用的黄金资产管理规模的 63%，其 ETF 行业也仅占黄金剩余 5 万亿美元市值的 2%。黄金并不是ETF行业唯一的直接竞争对手虽然比特币 ETF 的增长速度超过了大宗商品 ETF 的增长速度，但债券市场却讲述了不同的故事，全球资产管理规模达到了令人印象深刻的 2 万亿美元。同样，标准普尔 500 ETF 行业的资产管理规模超过 1 万亿美元，凸显了传统股票的持久吸引力。虽然比特币 ETF 的市值尚未超过黄金，但最近的增长表明了一个令人信服的故事。与石油、白银和黄金等大宗商品的比较突显了比特币作为合法资产类别的影响力日益增强。随着比特币的成熟，其市值超过 1 万亿美元的潜力变得越来越有可能，这证实了其作为金融领域变革力量的地位。来源：金色财经

金色财经2024-01-22

特朗普又一喜讯、中国市场雪上加霜！全球风暴逼近：日本打头阵……

和美股期货走高，延续全球股市涨势，周五标准普尔500指数创下历史新高。欧洲斯托克600指数周一早盘上涨0.8%，银行、房地产和科技股领涨。科技股领涨美国期货合约，此前标普500指数上周突破4800点，因市场对美联储降息预期和人工智能繁荣持乐观态度。标准普尔500指数在2022年10月触及低点后，已飙升约35%，并在上周五突破了此前的收盘高点4,796.56点。该指数成为美国三大股指中最后一个收于创纪录水平的。 “我们正在进入一个经济放缓似乎更像是软着陆的环境，与此同时，我们正在谈论降息，”Tribeca Investment Partners基金经理Jun Bei Liu说，“所有这些因素加在一起，对股市确实相当有利。” 中国股市惨跌周一亚洲股市，但摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太地区股指仍下跌0.6%，上周该指数已遭受重创。该指数受到中国市场疲软的压力。中国股市上周触及5年低点，引发了政府基金不得不支撑股市的猜测。中国股市逆势走低，对中国经济复苏乏力的悲观情绪加剧了进一步的下跌。与此同时，恒生指数下跌3%，亚洲基准股指回吐了早前的涨幅。 “绝大多数宏观经济数据显示，我们正处于恢复期，但市场尚未消化这一点，”Lombard Odier Investment Managers宏观部门主管Florian Ielpo表示。 Ielpo表示，利率下降1.5%，这应该会降低成本，但增长率仍然低于过去20年。“在复苏初期，我们已经消化了低于预期的经济增长。” 中国的商业银行周一维持基准贷款利率不变，这与中国央行上周不降低借贷成本的决定一致。华侨银行驻新加坡投资策略董事总经理Vasu Menon说，目前中国股市的低估值不足以鼓励投资者重返市场。他在谈到中国政策制定者时表示：“我们怀疑他们将提供更多刺激措施，但问题是力度是否足以安抚市场。” 周一，在香港上市的中国内地股票跌势加剧，使其相对内地股票的折让幅度达到15年来的最高水平，这是国际投资者日益悲观的最新迹象。 “投资者对国内经济政策的信心依然疲弱，”民生加银基金管理有限公司在给客户的报告中称。上周公布的数据显示，中国经济增速略高于政府的官方目标，但复苏远比许多分析师和投资者预期的要不稳定。民生加银基金表示，鉴于美国前总统“对中国提出强硬立场”，唐纳德·特朗普在爱荷华州共和党党团会议上的胜利也打击了市场情绪。民调显示，特朗普将获得11月总统大选的共和党提名。据彭博社报道，特朗普1月16日晚在新罕布什尔州竞选时扬言：“我为他们感到非常难过。中国股市昨日崩盘。你知道为啥吗？因为我赢了爱荷华州。” “千真万确，从昨天那些选票数字开始出来，他们就崩了，惨得很，他们多少年都没有遭遇这么糟糕的情况了，”特朗普强调，“我爱中国。我爱每个人，但他们不能占我们便宜。这你们就明白是怎么回事了。如果我赢了，他们明白没有好果子吃。” 此外，美国佛罗里达州州长德桑蒂斯当地时间21日宣布退出2024年美国总统竞选，并表示将支持前总统特朗普。对此，特朗普回应称，他“非常荣幸”得到德桑蒂斯的支持，并期待与他合作。摩根士丹利说，今年迄今为止，海外基金共卖出约16亿美元的中国股票，主要受欧洲主动基金和香港被动资金的推动。这家投行估计，欧洲投资者可能会再卖出18亿美元的中国股票，而香港被动型基金可能会再卖出2.5亿美元。建信基金基金经理Zhou Zhishuo表示，在中国股市长期下滑之后，任何潜在的复苏都需要时间。“就像经济不会在一夜之间复苏一样，股市的复苏之路也会曲折，”Zhou在该基金的季度报告中说。华侨银行大中华区研究主管Tommy Xie表示：“股市和房地产市场低迷造成的负面财富效应，可能会在未来一段时间削弱当地消费者的信心。” 聚焦日本央行及欧洲央行美元和美国国债保持稳定。基准美债上周五上涨，因为密歇根大学的一项“对美联储有利”的调查显示，消费者信心高涨，通胀预期降低。石油输出国组织(OPEC)成员国利比亚重启其最大油田的生产，提振了全球供应，暂时掩盖了对红海紧张局势的担忧。红海紧张局势似乎将继续扰乱航运。本周晚些时候，投资者的注意力转向日本央行。绝大多数人预计，日本央行在周二宣布会议结果时，将维持政策设定不变。周四，美国将公布第四季度GDP初值，欧洲央行将公布利率决定。欧洲央行(ECB)将于周四召开会议，预计将维持货币政策稳定。 “3月降息仍有道理，但欧洲央行官员最近几天的阻力很大，因此6月降息的可能性更大，”NatWest Markets的经济学家Giovanni Zanni表示。期货价格反映出6月前欧洲央行将降息40个基点，5月首次降息的可能性为76%。在美国，在1月30日至31日的下一次会议之前，美联储官员本周处于“噤声期”。此前的鹰派言论已将美联储3月份降息的可能性从几周前的75%左右降至49%。将于本周晚些时候公布的美国经济增长和核心通胀数据，可能会影响到早期宽松政策的前景。预计美国第四季度国内生产总值(GDP)将以折合年率2%的速度增长，而12月份核心个人消费价格(PCE)指数将同比放缓至增长3.0%，低于上月的3.2%，为2021年初以来的最低水平。

厉害啦2024-01-22

中国市场抛售恶化！港股接近19年低点资金外流还在继续

更为乐观的华尔街形成鲜明对比。上周五，标准普尔500指数两年来首次攀升至创纪录水平。此前，中国的商业银行维持基准贷款利率不变，此前中国央行最近决定维持借贷成本不变，但此举可能令希望出台更激进刺激措施的投资者失望。彭博行业研究分析师Marvin Chen表示，最近的下跌可能是由于“短期内缺乏催化剂，资金外流到该地区更有吸引力的替代品”。 Chen说：“全球市场在芯片领域一直在飙升，由于地缘政治紧张局势，中国和世界其他地区可能会在这一领域分道扬镳。” 中国内地股市的情绪也同样脆弱，基准的沪深300指数周一一度下跌0.6%，即将连续第二个交易日下跌。今年以来，在香港上市的中国股票指数下跌近13%，而标准普尔500指数上涨1.5%。在彭博追踪的全球90多个股指中，恒生中国企业指数是表现最差的。自2024年开始以来，一系列因素推动中国股市的低迷，从房地产市场的不断下滑到顽固的通缩压力，以及北京方面不愿采取积极的货币和财政措施来重振经济增长。美国利率走势的不确定性、本土股票衍生品即将遭遇抛售的威胁，以及对更严格监管的担忧，都加剧了中国市场的悲观情绪。

云涌2024-01-22

【直击亚市】中国刺激力度恐不足！低估值也难吸引买盘，特朗普又一党内对手退选

致。#亚市直击# 在科技板块的带动下，标准普尔500指数上周五创下两年来的新高，日本和台湾地区股市随之走高。由于石油输出国组织(OPEC)成员国利比亚重启最大油田的生产，油价下跌，超过对中东紧张局势的担忧。香港彭博行业研究分析师Marvin Chen表示，中国的跌幅可能是由于“短期内缺乏催化剂，以及该地区更具吸引力的替代品导致资金外流”。 Chen说：“全球市场在芯片领域一直在飙升，由于地缘政治紧张局势，中国和世界其他地区可能会在这一领域分道扬镳。” 华侨银行驻新加坡投资策略董事总经理Vasu Menon说，目前中国股市的低估值不足以鼓励投资者重返市场。他在谈到中国政策制定者时表示：“我们怀疑他们将提供更多刺激措施，但问题是力度是否足以安抚市场。” 日本央行周一开始为期两天的政策会议，绝大多数人预计，在周二宣布会议结果时，该行将维持当前政策不变。在一周的区间震荡后，全球原油基准布伦特原油跌向每桶78美元。拜登政府的一位官员表示，美国继续试图阻止伊朗支持的也门胡塞叛军袭击红海的船只，但此类军事行动需要时间。美元兑10国集团多数货币走弱，回撤本月早些时候的涨幅，当时市场猜测美联储的政策将促成美国经济软着陆。美国国债价格连续第二天上涨。基准债券周五上涨，因为密歇根大学的一项调查显示，消费者信心高涨，通胀预期降低，这“对美联储有利”。 Ed Yardeni表示，美国股市的繁荣融涨阶段可能已经开始，并可能变得非理性。他在一份报告中写道：“除非美联储主席鲍威尔强调他不急于放松货币政策，否则投机泡沫可能会膨胀，资金从付息工具流向股票和债券。” 投资者还将关注周四公布的美国第四季度GDP初值、加拿大和欧洲央行会议、韩国经济产出数据以及欧洲2024年采购经理人指数(PMI)初值。在周二新罕布什尔州初选前，德桑蒂斯退出美国总统竞选，支持共和党领跑者唐纳德·特朗普。

云涌2024-01-22

会员

这次学乖了！一文看懂若特朗普2度入主白宫如何影响股债汇市场

的避险溢价。” 股市周五(19日)，标准普尔500指数重回历史新高。市场普遍认为，美股能否进一步反弹，最重要的是美联储能否尽快降息，让经济实现“软着陆”而非衰退。对比2016年初，全球股市的基础可以说比现在更不稳定，而且处于利率上升和全球石油过剩的状况。 2015年8月，人民币贬值引发股市暴跌，并波及其他市场；英国公投退出欧盟，则在2016年年中再次对市场带来巨大冲击。即便如此，标普500指数在那一年的大部分时间里都呈上升趋势，并在特朗普胜选后的两个月内继续大幅走高。

IreneLim2024-01-22

中国资金正流向“这亚洲市场”！巴菲特被曝“持股每天增加” 高盛：多家蓝筹股罕见拥挤……

股价指数分别上涨7.5%和6.1%，而标准普尔500指数仅上涨2.0%，斯托克欧洲600指数下跌1.9%。野村证券(Nomura Securities)量化策略师Yoshitaka Suda表示，在日经指数触及33年新高的当周，大宗商品交易顾问预计净买入7000亿日元的日本股票。商品交易顾问是指在期货市场进行各种投资的系统性、趋势跟踪资金管理者。他表示，包括海外投资者在内的商品交易顾问可能会将投资集中在日经股指期货上，因为他们更喜欢日经指数期货而不是东京股票价格指数期货。“最近上涨背后的部分原因肯定是大宗商品交易顾问，”他说。根据Suda的计算，即使日本市场持平，大宗商品交易顾问预计将在未来两周内购买价值8000亿日元的日本股票。“当日经225指数突破34000点时，这是他们扩大日经多头头寸的明确信号，”他说。 (来源:Nikkei Asia) 《日经亚洲》(Nikkei Asia)报道称，日元自2023年底以来出现逆转走弱，2024年元旦能登半岛地震后，投资者对日本央行提前退出负利率政策的预期有所消退。专家表示，许多刚接触日本的全球投资者在研究市场时，都以与日经股票平均指数和东京股价指数相关的低成本被动投资为起点。上周三，华夏基金的野村日经225 ETF的交易价格较基础资产净值溢价9.5%，上海证券交易所暂停该基金的交易。 Union Bancaire Privee的Khan表示：“如果你不太了解市场，你会怎么做？你投资流动性最强的大盘股，无论是日经225指数还是东证指数。” 高盛日本股票策略师的报告称，2024年1月第一周继续出现蓝筹股拥挤的迹象。报告指出，日本零售商优衣库的运营商迅销集团(Fast Retailing)的股价较前一周上13%。报告称，市净率较高的行业引领市场走高，其中工厂自动化上涨10%，博弈行业上涨8%。报告续指：“这些指数的成分股往往是成长性较高、市净率较高的外国投资者喜爱的蓝筹股。” (来源:Nikkei Asia)

颜辞2024-01-22

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