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以史为鉴美联储结束加息后标普有望上涨17%
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周期结束。如果是这样的话，这可能意味着标普500指数明年可能会出现两位数的上涨。 DataTrek分析师Jessica Rabe 周三在报告中表示，这是因为历史上利率“见顶”之后股市通常强劲上涨。 Rabe 表示：“在美联储停止提高短期利率后的一年里，美国股市往往会以两位数的速度反弹，并超过9- 10%的长期平均价格回报率。”“唯一的例外是在2000年3月15日美联储上次加息后的一年，当时处于互联网泡沫破裂期间。” 其他加息周期方面，1995年1月加息周期结束后，标普500指数在接下来的一年里上涨了35.2%。利率在2006年6月见顶，之后一年股市上升了20.7%。在2018年12月加息周期结束后，基准指数在接下来的一年里飙升了27.9%。综合来看，标普500指数在利率见顶后的平均涨幅为17.4%。 Rabe表示：“标普500指数自7月26日以来基本没有变化，市场现在认为这是这个周期的‘最后一次’加息，因此历史表明，该指数可以在2024年上半年上涨17%。” 在上周公布的数据显示美国通胀降温之后，美股开始反弹，因为人们越来越相信美联储已经结束了加息。Jeremy Siegal等专家预计，降息最早将于明年3月到来。至于美联储降息后股市会发生什么，Rabe 写道，在接下来的几个月里，回报率“喜忧参半”。回顾历史，市场通常会在降息后一个月反弹。但再往前看，在2001年和2007年开始降息后的一年里，标普500指数分别下跌了9.6%和17.8%。 2019年的情况并非如此，当时该指数在7月降息后的一年内上涨了8.9%。这种差异很大程度上是由于一些独特的因素造成的，比如导致中东战争的2001年911恐怖袭击，或者2008年金融危机造成的长期损害。 Rabe表示：“相比之下，对疫情危机的快速货币和财政政策反应，帮助美国股市更快地复苏。”
金融界2023-11-24
经济衰退恐即将开始？法兴银行：两项指标正“闪烁红灯”
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效果。对于美股，法兴银行的策略师称，标普500指数（SPX）将在明年年初升至历史高点，年中将回调，然后再朝着高位反弹。该行策略师Manish Kabra领导的一个团队认为，这一基准指数将在明年第一季度升至4750点，然后随着经济温和衰退的到来，在年中跌至4200点。该行认为，12%的跌幅将标志着一个买入机会，因为美联储将降息，刺激经济温和复苏，推动该指数在该年最后三个月回升至4750点。不过他们还认为，这一过程并不会一帆风顺。
金融界2023-11-24
强劲消费热潮，减少的衰退话题，乐观的华尔街能否得偿所愿
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第四季度以来的最低水平。截至上周五，标普500指数的470家成员公司已经报告了季度业绩，其中只有53家提到了经济衰退。这比本周期2022年第二季度的峰值时期的237家和上一季度的61家有所下降。标普500指数公司提到经济衰退的五年和十年平均数分别为84和60。然而，FactSet在其报告中指出，团队正在搜索“经济衰退”一词，而不是可能表示未来整体消费需求疲软的其他用词。（图片来源：FactSet）最近，零售业业绩的抽样显示，虽然公司没有明确提到经济衰退，但它们也没有预测“弹性消费者”在2023年经济故事中将不会受到冲击。上周，沃尔玛（WMT）发布了谨慎的销售预测后，该公司的股价下跌。周二，劳氏（LOW）和百思买（BBY）的股票均下滑，因为这家家居装修零售商表示，今年的销售将比预期的要差，而这家消费电子商店表示，需求一直“不稳定且难以预测”。尽管没有直接提到经济衰退，但要点是清楚的：即使消费支出不会完全削弱，它肯定受到了负面影响。然而，这一叙述符合华尔街整体讨论经济放缓的最新变化。2023年的经济衰退曾经是华尔街战略师中的共识判断，但是现在情况并非完全如此。市场中的许多人现在正在定价“软着陆”，即通货膨胀回落到美联储2%的目标水平，而经济不会陷入衰退。高盛首席经济学家Jan Hatzius 最近发布了该公司的2024年展望，其中包括明年经济衰退的概率为15%，与美国经济历史每七年左右发生一次经济衰退的情况相一致。今年早些时候，美联储的工作人员调低了对2023年经济衰退的预测，而美国经济在今年第二季度和第三季度中未达到预期，也迫使美银美林的经济团队撤回了他们对经济衰退的呼吁。消费推动着美国经济在今年第三季度取得近两年来最快增长的季度。 Hatzius认为，这一趋势在2024年不一定会结束，因为实际个人收入，即在通货膨胀调整后消费者看到的收入，随着通货膨胀的缓解而趋于上升。
丰雪鑫992023-11-24
2024年是“选股者的天堂”？！美银：标普500指数将升至5,000点的历史新高
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股票策略团队预计2024年将延续强势，标普500指数将升至5,000点的历史新高。在周二（11月21日）发布的一份给客户的报告中，美国银行以Savita Subramanian为首的团队认为，随着市场超越投资者今年面临的“最大宏观不确定性”，来年将是“选股者的天堂” 。该公司写道：“市场已经吸收了重大的地缘政治冲击，好消息是我们正在谈论坏消息。”“宏观信号混乱，但我们看涨不是因为我们预计美联储会降息，而是因为美联储已经取得的成就。企业已经适应了（正如他们习惯的那样）更高的利率和通货膨胀。” 美银对标准普尔500指数的预测年终目标意味着基准指数将比当前水平上涨约10%。该公司将标准普尔500指数2023年年底目标价定为4,600点。（图源：雅虎财经）尽管消费者疲软等不利因素不断增加，并且担心美联储加息的滞后影响可能大于预期，但美国银行预计2024年盈利将增长6%，达到每股235美元。 Subramanian的团队本月早些时候表示，不仅最近的盈利衰退即将结束，而且即使经济低迷，公司也准备好表现出色。 Subramanian写道：“公司已经削减了成本并适应了疲软的需求环境，第三季度盈利再次增长（同比增长 3%）。” “历史表明，盈利复苏通常强于下降，因为经济低迷通常会消除过剩产能，从而实现更精简的成本结构和改善的利润状况。” 尽管如此，Subramanian的团队仍然写道，股市的最佳发展路径是盈利随着GDP的正增长而增长，这与美国银行经济学家关于 2024 年经济不会出现衰退的呼吁相符。美国银行呼吁股市随着经济摆脱衰退而上涨，这与高盛的详细描述一致2024年展望。两个研究团队都明确表示，对股市来说最糟糕的情况是，当经济明显走向衰退时，美联储开始降息周期。 Subramanian写道：“多头应该希望经济改善，从而导致信贷周期宽松，而不是经济疲软推动美联储采取鸽派立场。” （图源：雅虎财经）美银还指出，除了最近对科技和人工智能交易的兴趣之外，仍有大量投资者看空股市，这是支持牛市的反向指标。美国银行还指出，养老基金对股票的配置处于25年来的最低点，主动型基金正在紧追基准，而华尔街策略师的推荐股票敞口也正在摆脱多年来的低点。 “牛市通常以高度信念和兴奋结束，”Subramanian写道。“我们离那还很远。”
Dan19772023-11-23
标普500指数“失灵”了吗?
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所谓的“七巨头”带来了71%的回报。标普500指数上涨了20%。剩下的493家公司上涨了5%。同等权重的标普500指数（平均加权每家公司，而不是让市值倾斜）今年迄今上涨了5%。从市值份额来看，七家最大的公司目前在标普500指数中所占的份额高达29%。这是有史以来市值最大的偏离幅度。第二大持股比例是在科技股牛市时期，当时最大的七家公司占指数的比重上升到22%。就上述表现而言，这也是一个不寻常的时期。标普500指数比同等权重指数高出15%。上一次出现这种情况也是在科技股牛市的时候，当时标普500指数的表现比同等权重指数高出18%。平均散度为-0.17%，所以这两个方向的偏差都是不寻常的。老实说，分析师也不知道如何看待这一切。一方面，你可以认为这就是市值加权的伟大之处。毕竟，我们通常提倡市值加权是因为很难找到那7家推动指数表现的优秀公司。就像约翰·博格尔说的那样，不要费心去找针，只要买干草堆就行了。这是很好的建议。问题是，这堆干草堆通常不是由7家公司驱动的。因此，我们实际上遇到了一种不寻常的情况，指数基金中存在单一实体风险，因为指数越来越多地由几家公司主导。如果今年的情况与我们所看到的相反，那么由于单一实体的风险，该指数将变得异常波动。因此，作为指数投资者，并不希望出现这种奇怪的集中，因为指数投资的整点在于分散风险，这样你就拥有所有表现好/坏的公司，但也不会拥有任何一家公司的太多份额，以至于它主导了所有的好坏。分析师发现这在全球股市的范围内特别有趣，因为这些公司都是美国公司，它们使标普500指数偏离了全球市值权重。例如，富时全球股票指数中科技股占比21%，而标普500指数中，科技股占比30%。因此，标普500现在在全球市值权重方面造成了很大的偏离。换句话说，如果你试图成为一个真正的“被动”全球投资者，你实际上需要抵消你在标普500指数上的投资，以减少其对科技行业的高敞口。分析师并不是“因子投资”的大力倡导者，但在这种情况下，你可以考虑以各种方式远离科技股，以抵消一些科技股的风险敞口。这一切是否意味着该指数已经“失灵”？虽然分析师不太愿意这么说。但确实认为，这与正在发生的一些奇怪的事情是一致的，这些事情带来的潜在风险比一些人能接受的要大。 $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $罗素2000指数ETF(IWM)$
老虎证券2023-11-23
特斯拉潜在的劳工问题
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该公司过去12个月的营业利润率现在低于标普500指数的平均水平。与其他汽车制造商的利润率和收入差距也在缩小。来源：特斯拉随着电动汽车领域竞争的加剧，特斯拉的利润率可能会进一步缩小。除此之外，还有劳工纠纷带来的潜在成本。德国员工薪酬的增加已经增加了该公司的成本，如果美国也出现劳工问题，可能会对其财务造成更大的拖累。公司已经在2023年第三季度看到运营费用上升了43%。平心而论，其过去12个月的运营成本增加幅度要适度得多，仅为10%，但鉴于目前的情况，需要关注最近的增加。依然领先同行不过，特斯拉的股价表现则完全是另一回事。与竞争对手相比，迄今为止，特斯拉的表现超过了所有这些公司，而通用汽车和大众汽车实际上在下滑。但特斯拉的涨幅也远远超过了比亚迪和Stellantis，这两家公司的涨幅分别为21.4%和38.3%。不过，特斯拉的过去十二个月的通用会计准则市盈率也远远领先于其最大的同行，为77.81倍。而比亚迪以23倍的市盈率远远排在第二位。但不能保证它会一直保持这种状态。三年前，特斯拉的市盈率达到了令人瞠目的936倍。不过，当时是因为该公司刚刚实现了一年的盈利，投资者对未来增长的乐观情绪推动了股价的上涨。图：与同行的比较；来源：Seeking Alpha 接下来呢？但是过去是正确的，现在可能就不正确了。受到宏观经济的挑战，特斯拉产生了多重连锁反应，其中最重要的是瑞典最近的劳工问题。它可能看起来很小，而且位于瑞典，但从目前的情绪来看，它有可能蔓延开来，影响最大的是美国本土。如果出现这种情况，特斯拉将如何处理，还有待观察。如果德国的解决方案可供参考，那就不能排除向美国员工发放更慷慨的奖金的可能性。但如果发生这种情况，那将是在该公司的利润率已经在萎缩的时候。需求疲软和竞争加剧，在财务数据上会进一步拖累。在宏观经济周期不可避免的转变中，我们可以找到一些好消息。通货膨胀已经在减弱，从2025年起，经济增长有可能回升。这可以稳定财务状况，更不用说缓解当前消费者和工人都面临的压力，特别是如果政府采取措施支持这两个群体的话。但宏观周期的转变并不是短期的解决方案。目前，最好还是等着看特斯拉如何解决罢工问题，而它的股价迄今已经大幅上涨。从通用汽车和Stellantis等同行最近的经历来看，罢工问题很可能会出现。 $特斯拉(TSLA)$
老虎证券2023-11-23
创新药龙头传奇生物大涨5%，Q3营收增长251%！纳指生物科技ETF(513290)连续11日吸金近1亿元
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TF（513290）标的指数近20年较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，相关产品纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果你资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低，申购相当丝滑。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。纳指生物科技ETF（513290）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-11-23
CWG Markets：感恩节假期前市场交投清淡，初请等数据支撑美元和美债收益率反弹
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幅0.53%，报35273.03点；标普500指数11月22日（周三）收盘上涨17.22点，涨幅0.38%，报4555.41点；纳斯达克综合指数11月22日（周三）收盘上涨65.88点，涨幅0.46%，报14265.86点。贵金属收盘：现货黄金收跌0.44%，收报1989.63美元/盎司。国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货收跌0.5%，收报1991.5美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.79%，收报23.68美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在104.60---103.50的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0920---1.0815的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2545---1.2395的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.8900---0.8815的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在150.80---149.10的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6565---0.6495的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3750---1.3675的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。黄金：可以在2002.00---1983.00的区间下限买入，有效破位10美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-11-23
CWG Markets2023-11-23
美股年末反弹能否延续？标普500ETF(513500)溢价交易，微软涨超1%再创新高
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，道指涨0.53%，纳指涨0.46%，标普500指数涨0.41%。本月迄今为止，标普500指数已累计上涨8.7%，有望创下2022年7月以来的最大单月涨幅。热门科技股涨跌不一，亚马逊涨近2%，微软涨超1%再创新高，苹果涨0.35%，盘中市值重返3万亿美元。英伟达、特斯拉跌超2%。今日，美股投资利器——标普500ETF（513500）涨0.33%，成交额破5300万，盘中持续溢价交易，交投活跃，该产品连续3日获资金加仓，年初至今涨幅超22%。纳指100ETF（513390）涨0.39%，盘中交易溢价，近60日获资金净流率达316.27%，流入额达2.75亿元。美国抵押贷款利率继续下滑，触及9月中旬以来最低水平。房地美周三在一份声明中表示，30年期固定利率贷款平均利率为7.29%，低于上周的7.44%。连续四周的下跌给那些等待市场转向有利于自己方向的潜在购房者带来一丝希望。但借贷成本仍然很高，而这只是等式的一边。现任房主一直拒绝放弃在利率接近历史低点时锁定的贷款。这使得房源供不应求，推高了购买价格。市场研究公司DataTrek的分析师杰西卡·拉贝（Jessica Rabe）在周三的一份报告中指出，历史上的利率“峰值”之后通常是股市的强劲上涨。她表示，市场现在认为7月26日的加息是本轮加息周期的“最后一次”，标普500指数目前基本与7月26日时持平。历史经验表明，标普500指数到2024年上半年可能上涨17%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-11-23
纳指生物科技ETF(513290)连续11日净申购近1亿元，份额创新高
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道指涨0.53%报35273.03点，标普500指数涨0.41%报4556.62点，纳指涨0.46%报14265.86点。纳斯达克生物科技指数收涨0.60%，报3798.82点。瑞士基因编辑公司CRISPR THERAPEUTICS AG收涨4.32%，因美纳(ILLUMINA)涨1.87%，吉利德科学、莫德纳(MODERNA)收涨超1.30%，晖致、生物基因/渤健、安进、生物基因/渤健、再生元制药等个股跟涨。阿斯利康收跌1.04%，西雅图制药(SEAGEN)收跌0.51%，福泰制药收跌0.44%。截至2023年11月23日 10:18，纳指生物科技ETF(513290)上涨0.81%，最新价报1元，盘中成交额已达552.62万元。从资金净流入方面来看，纳指生物科技ETF近11天获得连续资金净流入，最高单日获得1552.10万元净流入，合计“吸金”9458.37万元，日均净流入达859.85万元。图片来源：Wind，截至2023年11月23日消息面上，当地时间2023年11月16日，英国药品与保健品管理局（MHRA）官网宣布，批准美国药企福泰制药（Vertex Pharmaceuticals）与瑞士基因编辑公司（CRISPR Therapeutics）合作开发的CRISPR基因编辑治疗药物Casgevy，旨在治疗12岁及以上患者的镰状细胞病和输血依赖性β地中海贫血症。英国也因此成为世界首个对基于CRISPR基因编辑疗法给予监管批准的国家。近日，全球首款基因编辑疗法Casgevy在英国获批上市，用于治疗镰状细胞病（SCD）和输血依赖性β地中海贫血（TDT）。基因编辑技术的突破，有望带动产业未来增长。据统计，2021年至2022年，全球基因编辑行业市场规模由48.11亿美元增长至54.12亿美元，2022年同比增速为12.49%。预计到2030年，全球基因编辑市场规模将达到360.61亿美元，复合年增长率为22.3%。纳指生物科技ETF(513290)，场外联接(A类：017894；C类：017895；汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接（QDII）美元现汇：017951；汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接（QDII）美元现钞：017952)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-11-23

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