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连续六次押错宝后美债交易员这次对降息又赌了一把大的

降息的可能性很高。在这一预测的支持下，标普500指数11月上涨近9%。成份股对利率更敏感的纳斯达克100指数涨幅更大。不过仍然存在市场再次误判的可能性。 12月1日，鲍威尔淡化了降息预测，他说现在预计美联储何时开始放松政策为时过早，这表明他并不急于宣布战胜通胀。当然，美国国债收益率最终走向还是要取决于经济表现。目前投资者押注国债收益率已经见顶。华尔街正在讨论硬着陆和软着陆这两种情境，无论是哪一个，都对债市有利，因为这两种情境都可能导致降息。摩根大通的投资组合经理Priya Misra表示，股市的走向是最难预测的。她认为，“软着陆不会对风险资产造成严重冲击，硬着陆才是风险资产面临的一个大问题”。她对固定收益证券更有信心。交易员仍然相信债券市场的阵痛终于要结束了。这也许意味着鲍威尔准备带领经济软着陆，也可能意味着经济的痛苦才刚刚开始。

金融界2023-12-08

跑赢标普500指数18%年涨幅连续数年击败90%同行 GMO旗下80亿美元基金到底有什么投资秘诀？

绩记录的公司的投资策略行事。尽管回避了标普500指数的两个最大赢家英伟达和特斯拉，GMO Quality Mutual Fund今年已经取得了大约25%的涨幅，超过了标普500指数的18%涨幅。 GMO的投资策略在该公司的首只ETF中得到了体现，该ETF为GMO US Quality ETF，上月推出，资产规模为1,700万美元。 Tom Hancock表示：“一个有趣的现象是，即使像微软和苹果这样的公司可能被认为是热门公司，但实际上他认为它们并没有那么受追，基金持有的公司都是因为我们认为估值是合理的。” 这种观点可能会减轻一些人对大型科技股跑得太远的担忧，近期科技股的上涨可能受到市场对美联储将推动经济软着陆并在明年初开始降息的猜测的推动。纳斯达克100指数今年上涨了44%，与2020年美联储接近零的利率引发交易狂潮时的涨幅相呼应。（来源：Bloomberg） GMO基金的大部分股份（约 90%）投资于消费必需品、科技和医疗保健领域。它减持了工业和金融股，并且至少在过去4年里，避开了电信、公用事业和能源公司。根据彭博社汇编的数据，该公司在1年、3年和5年的基础上击败了90%以上的同行。尽管今年股价上涨，但GMO基金的经理认为，苹果、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、Facebook 母公司Meta Platforms和微软公司仍有上升空间。他们避开了“七巨头”中的另外两家，Tom Hancock认为英伟达价格太贵，而特斯拉则被认为在竞争中没有足够强大的优势。 Tom Hancock于2022年建仓亚马逊，当时亚马逊股价已经下跌了一半，他的基金正在寻找其他股价在抛售中遭受重创的知名企业。他的方法就是如果利润走势看起来良好，则支付更高的估值。去年的大部分时间里，Tom Hancock的基金都倾向于购买看起来便宜的优质股票。随着成长型股票（因其盈利扩张速度快于平均水平而受到青睐）遭到抛售，投资者增加了对一些大市值公司的持仓。 Tom Hancock 表示：“当GMO内部谈论价值时，我们几乎总是指一些更全面的内在价值概念，认识高质量就应该值得溢价。我们认为，对于能够以高资本回报率增长的公司，支付更高的市盈率是很有价值的。” 该基金一直将至少75%的资产投资于美国股票，其余持股主要投资于欧洲跨国公司。他的基金中表现最好的公司包括联合健康集团、甲骨文和和礼来。 “我们关注股票的估值以及企业商品以及服务的质量，我们不寻找烟蒂投资，而是避免过度炒作。” "烟蒂投资"是一种价值投资策略，指的是购买那些市场被低估，价格低廉，但仍具有一定价值的股票。这个词汇的灵感来自于在街头捡到烟蒂的形象，即虽然烟蒂可能已经被抛弃，但还有一些价值可以被挖掘。这种投资策略的理念是，有些股票可能由于暂时的问题或市场情绪而被低估，但它们仍然具有一定的内在价值。投资者选择购买这些被低估的股票，等待市场重新认识其价值，价格上升，从而获得收益。然而，这种策略也有其风险，因为有时那些被低估的股票可能因为基本面的长期问题而无法恢复价值。因此，烟蒂投资需要投资者具有对市场和公司的深刻理解，并有耐心等待市场的变化。

阿泰尔2023-12-08

刚刚！日元突然暴拉250点、美元急跌超80点比特币惊现史上首个周线“金叉”，大牛市来了？

易员们期待着周五至关重要的就业报告。标普500指数上涨近0.8%，道琼斯工业股票平均价格指数上涨0.2%。由于科技股跑赢大盘，纳斯达克综合指数上涨1.3%。#VIP会员尊享# （道指30分钟走势图，来源：FX168）谷歌母公司Alphabet的股价上涨了近5%，交易员对该公司推出Gemini人工智能模型表示欢迎。英伟达和AMD的涨幅也分别超过1%和7%。道琼斯指数和标准普尔500指数周三双双录得自去年10月以来首次连续三天下跌。尽管近期表现不俗，但三大股指仍有望在第四季和全年收高，突显出稍早反弹的强劲程度。美国股市试图恢复11月以来的升势，但一些交易员担心，股市在过去10年表现最好的月份之一已经让市场过度扩张。人们担心，市场可能过快消化美联储在2024年多达五次降息的预期，这种预期的转变导致股市在过去一个月飙升，美国国债收益率暴跌。但RIA Advisors的投资组合经理Michael Lebowitz表示，本周稍早公布的职位空缺和民间部门就业数据在一定程度上帮助支撑了股市，因为市场预期周五劳工部的就业报告可能低于预期。至少在理论上，这将加大明年降息的可能性。 Lebowitz表示:“我们看到ADP和JOLTS的报告相对疲弱，因此市场整体预期似乎低于预期。”接受《华尔街日报》调查的经济学家给出的预测中值为新增19万个就业岗位。 “市场对此的解读是，美联储离宽松政策更近了一步，不会再加息了，”Lebowitz说。投资者可能要小心他们的愿望。虽然交易商似乎认为降息将有助于推高股市，但Lebowitz指出，在大多数情况下，市场的反应恰恰相反。美元回落超80点日元短线拉升250点日元周四录得近一年来最大单日涨幅，此前日本货币当局意外明确暗示将改变政策。美元指数在周五美国非农就业报告公布前走软，主要受到日元的压力，日元上涨近2%，达到三个月来的最高水平。日本央行行长植田和男周四表示，一旦将短期借贷成本拉出负值区域，央行有多个利率目标选择。市场将此视为可能即将发生变化的潜在信号，并推动日元走高。 “昨晚的言论似乎为日本央行最终将重返正利率区间的押注注入了燃料，”多伦多Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示。美市盘中，美元/日元短线突然跳水250点至141.66低点，但随后迅速回升。（美元/日元30分钟走势图，来源：FX168）日本央行一直是央行中唯一坚持的央行，维持超低利率政策，导致日元兑美元跌至数十年来的最低水平，并引发有关货币当局可能干预以提振日元的猜测。 “市场非常非常严重地做空日元，我们普遍认为2024年将是他们结束负利率的一年。因此，这表明市场已经准备好抓住任何可以抓住的东西，”TraderX策略师Michael Brown表示。美元指数加速下跌并刷新日低至103.34，较日高回落超80点。美元指数在11月份下跌了3%。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168） “我认为，相对于预期，我们将看到数据略微疲软，但这不会对美联储政策地图的预期产生重大影响，”Schamotta表示。 “我认为，在下周三的政策会议前后，期限结构的波动性可能会更高。” 外界普遍预计，美联储下周开会时将维持当前利率水平不变。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，期货市场预计美联储在明年3月前降息的可能性为60%，高于一周前的50%。比特币史上首现“黄金交叉” 早期牛市正在酝酿？以比特币为首的加密货币近期大涨，周四这一势头暂时停歇，比特币下跌1.1%至43241美元一线交投。（比特币30分钟走势图，来源：FX168）不过，以太坊未跌反升，并站上2300美元/枚，续刷去年5月以来新高，日内涨超4%。比特币正在酝酿一个“早期牛市”，这是历史上第一次出现这一独特的图表特征。 12月7日，企业家阿利斯泰尔·米尔恩(Alistair Milne)在X(以前的Twitter)上发表了一篇文章，引起了人们对比特币首个每周黄金交叉的关注。比特币在10个月内从死叉变为金叉最近比特币价格的上涨给各种比特币投资者带来了可观的利润，但今年迄今为止165%的涨幅之所以如此可观，还有另一个原因。如果目前的表现继续下去，比特币将见证两个周线移动平均线的交叉，这在以前从未发出过这样的牛市信号。#NFT与加密货币# 50周和200周均线是比特币交易员和分析师关注的关键趋势线。后者是熊市的最终支撑位，迄今为止它的价值从未下降过。今年早些时候，现货价格史无前例地跌破200周移动均线，成为头条新闻。现在回到上面，比特币的价格强势正在将50周均线的趋势线带到200周的对应线之上。在较低的时间框架内，这被称为“黄金交叉”，被认为是一个经典的看涨信号，对米尔恩来说，如果这种现象继续下去，可能会有相当大的上涨空间。他评论说:“这次熊市是最糟糕的，比特币在历史上第一次跌破200周移动均线。” “50周移动平均线将很快回到200周移动均线上方，首次形成‘黄金交叉’。QED:早期牛市。” （比特币周线走势图，来源:TradingView） Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据显示，比特币甚至可能在2023年底之前实现周线黄金交叉。看跌预测持续存在在比特币本周迅速上涨至4.4万美元后，并不是每个受欢迎的市场评论员都看好比特币。一些人认为，买家的动力已经耗尽，而强大的大批量卖家仍有能力大幅压低市场。其中包括受欢迎的交易员Crypto Chase，他在比特币突破4.3万美元时披露了比特币空头头寸。他警告说，接下来可能会一路跌至2万美元的低点。 “我没有改变我的看法。我仍然从4万美元区域看空，预计在触及新的历史高点之前将跌至3万美元下端甚至2万美元下端，这就是我目前的看法，”他写道。 Crypto Chase补充说，只有达到历史新高才会改变预测，但他“不相信”这种情况会发生。他并不孤单。备受争议的Crypto交易员伊尔·卡波(Il Capo)仍然坚持其更为悲观的比特币价格预测，他认为1.2万美元是比特币真正的底部目标。在12月1日发给Telegram频道订户的帖子中，他预测“比特币的价格大幅下跌至3万至3.1万美元，而山寨币的价格将下跌约30-40%。” “那将是投降事件的开始，”他声称。

会员

夏洛特2023-12-08

“圣诞老人行情”炒作来之过早！人气过盛或导致市场回调

在市场信心改善之前，标普500指数11月上涨8.9%，创下自2022年7月以来的最大月度涨幅，也是自1926年以来的第六大月度涨幅。美股11月份的上涨主要是受基准10年期美国国债收益率从10月份5%的高点回落所推动的。Clissold和Stockton写道，市场人气上升至可能导致回调出现的水平，这与股市在12月上半月表现疲软的季节性趋势一致。他们指出，这种疲软可能会让投资者感到意外，因为在后者的印象中，11月至12月历来是美股表现最好的两个月。但分析师表示，投资者的误解部分原因要归咎于对“圣诞老人行情”的炒作。这个词用来形容圣诞节前后的一个狭窄的交易日窗口。华尔街的一些人对该术语的定义更加宽松。 Clissold和Stockton写道：“就像许多购物者对10月份展示圣诞装饰品的商店感到遗憾一样，技术分析师也对‘圣诞老人行情’一词的滥用感到愤怒。” 根据最具体的定义，“圣诞老人行情”通常用来指市场在一年的最后五个交易日和次年的头两个交易日上涨的趋势。分析师们指出：“12月初的季节性回调将缓解短期乐观情绪，可能为‘圣诞老人行情’奠定基础。” 下表对标普500指数在圣诞节前后五个交易日的表现进行了细分，显示该指数在圣诞节前平均上涨0.59%，在圣诞节后五天又平均上涨0.87% ，自1972年以来的五天平均涨幅为 0.17%。

金融界2023-12-07

RBA：美国股市就像“即将断裂的橡皮筋”

股，为提振美国股指做出了大部分贡献。在标普500指数今年近20%的涨幅中，它们贡献了76%。随着人工智能的炒作愈演愈烈，投资者的兴趣也越来越浓厚。但波特巴解释说，这种炒作已经过度，以至于估值超过了可持续的水平，让不那么受欢迎的市场被低估了。而且，被低估的不仅仅是全球股市。他补充说，美国其他股票也徘徊在狭窄的科技股聚光灯之外，绝大多数美国股票相对便宜。波特巴警告称：“不可能预测估值橡皮筋何时会收缩（或断裂）。然而，大量资金涌向如此有限的几只股票，这强烈表明，投资机会的范围要远比这七只股票广泛得多。”

金融界2023-12-07

11月就业报告的好与坏都很难

股市的大幅反弹。就在这份报告发布之前，标普500指数正处于10%的修正区间。此外，10年期美国国债收益率仍接近5%，2年期美国国债收益率在5%左右徘徊。一个月后，标普500指数接近年内高点（涨幅近10%），10年期美国国债收益率为4.17%，2年期美国国债收益率为4.58%。那么，10月份的就业报告是什么引发了如此剧烈的市场反应呢？预期为新增18万个就业岗位，失业率3.8%，工资增长0.3%。实际数据显示，新创造了15万个就业岗位，失业率为3.9%，工资增长0.2%。显然，10月份的劳动力报告增加了软着陆情景的可能性——鉴于劳动力市场正在逐渐疲软，而工资上涨带来的通胀压力正在缓解。这从本质上导致了购买股票和购买债券的热潮，这也得到了10月份CPI报告的支持。市场参与者还提高了美联储将在2024年大幅降息的预期。具体来说，市场预计美联储将在2024年将联邦基金利率从目前的5.33%下调至4%，降幅为5-6个25基点。然而，综合考虑所有因素，实际上存在许多不一致之处。首先，激进降息的预期与软着陆的情景不符。软着陆可能导致利率正常化，也就是利率的逐渐下降，正如美联储的点阵图所描述的那样。具体来说，美联储预计联邦基金利率到2025年底将达到3.9%，而市场基本上将其提前到2024年底。市场对激进降息的预期更符合经济衰退的情景，从历史上看，经济衰退就是美联储大幅降息的时候。因此，这就把我们带到了11月份的就业报告——或者说是拼图的另一块。 11月就业报告因此，考虑到过去一个月的市场表现，11月份的就业报告是10月份就业报告的重要后续报告。市场普遍预期为新增18万个就业岗位，高于10月份的15万个水平。因此，市场不认为10月份劳动市场的疲软会持续到11月份。人们一致认为失业率将保持在3.9%，与10月份持平。然而，市场预计工资环比增长将上升至0.3%。因此，总体共识预期是，10月份的疲软不会过渡到11月份，11月份包括一个关键的通胀指标。来源：Trading Economics 11月份的就业报告有什么值得关注的? 显然，第一个需要关注的问题是，实际数据将如何与共识预期进行比较。很明显，这是不可能提前预测的。但是我们可以看一些高频周数据来推测实际数据。首次申请失业救济人数是一个每周的数据点，它显示有多少人申请失业救济。根据这一数据，由于首次申请失业救济人数仍然很低，仍然徘徊在略高于20万的水平，劳动力市场仍然紧张。然而，持续申请失业救济人数急剧上升，接近200万人，达到2021年12月以来的最高水平。这表明，劳动力市场仍然紧张，但那些失去工作的人很难找到一份新工作。来源：Trading Economics 所以，问题是，持续申请失业救济人数的数据是否也会在11月份的就业报告中显示，比如失业率上升了4% ? 第二点需要关注的是对前几个月数据的修正。如果10月份的数据被修正得更高或更低，会发生什么？有时修正更为重要，尤其是在经济低迷时期，数据通常会被修正得更低。然而，一些人将10月份的疲软归因于10月份的几次罢工，比如UAW的罢工。因此，在这种情况下，10月份的数据实际上有可能被修正得更高。第三，也是最重要的一点，是市场对11月就业报告的反应。如果11月的就业报告继续显示出超出预期的疲软，这包括低于18万的数字，并可能向下修正10月的数据，市场将如何反应？短期利率已经足够低了，而且已经预示着美联储将大幅收紧政策——实际上已经预示着经济衰退。此外，由于利率下降，股市对10月份的数据反应良好，因此这次的反应可能会大不相同。这一次，坏消息可能真的是坏消息——股市可能下跌，尤其是如果坏消息增加了经济衰退的可能性的话另一方面，如果11月份的就业数据比预期的要强劲，其中可能包括对10月份数据的一些修正，那么利率可能会上升，从而危及整个软着陆理论。换句话说，这次好消息可能是坏消息。影响无论是“好消息”还是“坏消息”，11月份的就业报告对股市来说都可能是坏消息。具体来说，一份良好的劳动力市场报告可能引发利率上升，从而推低股市，尤其是在美联储降息预期被重新定价的情况下。一份糟糕的劳动力市场报告可能会增加经济衰退的可能性，但同时对短期利率的影响有限，因为目前的利率水平已经很低，这对股市来说是个坏消息，尤其是考虑到标普500指数对2024年乐观的11%收益增长，这显然没有考虑到经济衰退的因素。因此，我们可能处于坏消息是坏消息，好消息也是坏消息的情况。这实际上是经济衰退前的一个相当标准的时期。最终，这种反应可能是动量的函数——这是目前唯一对股票有效的因素，而这可能是“如预期”的数据。当时这并不容易。 $罗素2000指数ETF(IWM)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$

老虎证券2023-12-07

ALT涨33%，纳指生物科技ETF(513290)连续9日获净申购，基金份额创新高

道指跌0.19%报36054.43点，标普500指数跌0.39%报4549.34点，纳指跌0.58%报14146.71点。纳斯达克生物科技指数收涨0.61%报3977.72点。指数成份股方面，ALTIMMUNE收涨超33%，莫德纳(MODERNA)收涨近2.96%，阿里拉姆制药收涨2.73%，因美纳(ILLUMINA)收涨2.0%，生物基因(BIOGEN)，生物基因(BIOGEN)收涨超1%。阿斯利康收跌0.66%、安进收跌0.56%、福泰制药收跌0.19%。截至2023年12月7日 15:00，纳指生物科技ETF(513290)多空胶着，最新报价1.04元，收盘成交额达2237.20万元，换手率6.56%。从资金净流入方面来看，纳指生物科技ETF近9天获得连续资金净流入，最高单日获得1059.77万元净流入，合计“吸金”4521.21万元，日均净流入达502.36万元，基金份额达3.30亿份，创历史新高。图片来源：Wind，截至2023年12月7日兴业证券表示：2024年美股科技行业仍有望保持增速领先，美股医药、信息技术是EPS预测增速回升幅度较大且增速较高的行业，美国AI驱动硬件和软件行业增量需求。展望2024年美股行情，美股大盘指数仍有望上涨，呈现震荡小涨的概率较大。纳指生物科技ETF(513290)，场外联接(A类：017894；C类：017895；汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接（QDII）美元现汇：017951；汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接（QDII）美元现钞：017952)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-07

CWG Markets：美国11月私营部门新增就业人数低于预期，避险需求推动美元上涨

CWG Markets2023-12-07

标普道指三连跌，英伟达领跌蓝筹科技股，标普500ETF(513500)溢价交易

9%，纳指跌0.58%回落至两周低位，标普500指数跌0.39%，其中标普500、道指三连跌。英伟达跌超2%领跌蓝筹科技股，亚马逊、微软跌超1%。石油天然气、太阳能、海运板块跌幅居前，第一太阳能跌超6%，森科能源、纳伯斯实业跌超5%，XPO跌超4%，马拉松原油、卡比海运跌超3%。今日，国内规模最大的跟踪标普500指数的ETF--标普500ETF(513500)跌0.65%，盘中交易溢价，溢价率0.60%，成交额超3300万元，交投活跃，近5日资金持续净流入，流入额超6600万元。纳指100ETF(513390)跌超1%，盘中交易溢价显著，溢价率0.57%。经济数据方面，ADP报告显示，美国11月民间部门就业意外放缓，薪资涨幅也有所放缓，这对FOMC来说是经济正在降温的进一步信号。报告显示，11月私营部门的就业岗位增加了10.3万个，与此同时，11月就业人员的年工资增长率为5.6%，是自2021年9月以来的最低增幅。而换工作的人的工资增长也在放缓，薪资增幅为8.3%，是自2021年6月以来的最小同比增幅。不过需要留意的是，ADP的数据与美国劳工部的数据可能会有很大出入，10月份的情况便是如此。数据公布后，美股高开；美国国债价格上扬，收益率掉头下行，周二下破4.20%的基准十年期美债收益率继续刷新三个月来低位。据调查显示，102位经济学家中有52位认为美相关部门至少要等到7月份才会降息；另外50位认为会在7月前降息。102位经济学家中有72位认为，美相关部门将在2024年降息100个基点。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-07

标普500连涨五周投资者转向小型股及价值股寻找抄底良机

在标普500指数连续五周上涨、自11月初以来飙升近9%的情况下，股市投资者正转向从小型股到价值股等市场中受打击较重的领域，寻求逢低买进。

金融界2023-12-07

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