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美股开盘：道指涨近200点中概股多数走高阿里巴巴、京东涨近3%

，道指开涨200点，纳指涨1.15%，标普500指数涨0.85%。热门中概股及科技股普涨，阿里巴巴涨2.54%，哔哩哔哩涨6.39%，京东涨3.05%，特斯拉涨超2%，苹果涨1.0%，微软涨1.5%，英伟达涨1.3%。截止发稿，道琼斯指数上涨216.33点，涨幅0.63%报34477.75点；纳斯达克综合指数上涨167.87点，涨幅1.22%报13928.57点；标普500指数上涨39.90点，涨幅0.90%报4479.16点。德国DAX指数涨0.9%，英国富时100指数涨1.3%，法国CAC40指数涨0.8%，欧洲斯托克50指数涨0.9%。由于市场普遍预计通胀数据放缓将强化美联储加息接近尾声的押注，美元跌至两个月低点，黄金反弹触及1940，原油基本持稳，市场警惕大行情爆发。美国CPI回到“3时代”，核心CPI重回“4字头” 美国6月CPI同比上升3%，预估为3.1%，前值为4.0%；6月CPI环比上升0.2%，预估为0.3%，前值为0.1%。美国6月未季调核心CPI年率录得4.8%，为2021年11月以来新低。 9年来首次下降！通胀侵蚀下美国这一支出恐大幅缩水德勤周三发布的一份报告称，美国开学支出预计将出现九年来的首次下降，因为在通胀居高不下的情况下，不同收入水平的消费者都减少了非必需品的购买，并优先考虑必需品。报告显示，随着美国人把钱花在最基本的必需品上，他们在服装和科技产品上的支出预计将分别下降14%和13%。银行股将掀开财报季帷幕！消费者表现成焦点本周晚些时候，美国最大的银行将开始陆续公布财报，美国消费者的健康状况将成为重点关注的对象。高盛集团首席美国股票策略师大卫·科斯汀领导的分析师团队在最近的研究报告中表示：投资者对消费者的健康状况进行了激烈的争论，非必需消费品和必需品行业的业绩将提供最新的信息。这一指标“红灯”闪烁，分析师警告美股短期转跌风险眼下，美股投资者再次对WSB概念股着迷，也就是投资者再度试图从低质量股票中寻求高回报，为标准普尔500指数发出了短期走势的“危险信号”。BTIG的分析师表示，当市场上一些做空最严重的股票上涨时，比如“WSB概念股”正大幅上涨，而必需消费品等防御型股票反而下跌时，投资者应该为股市在短期内转跌做好准备。豪赚8700亿美元！欧佩克2022年石油收入创近8年新高石油输出国组织（欧佩克）秘书处在官网发布了2022年的统计公报，该组织去年的石油出口收入录得了8年来的最高水平。具体报告显示，欧佩克13个成员国在2022年的石油出口总收入为8735.72亿美元，同比增长了54%。布伦特原油2022年的平均价格达到了每桶99美元附近；报告称去年欧佩克的原油产量达到了2889万桶/日左右。特斯拉的下一个现金牛业务：超级充电网络电动汽车一直以来是特斯拉的主要收入来源，但随着特斯拉超级充电网称霸北美，新的“现金奶牛”或许已经出现。贝雅资本分析师Ben Kallo预计，特斯拉超级充电站目前的利用率为8.75%，如果在2030年前稳定保持在这一水平，他估计非特斯拉汽车贡献的收入将增加52.2亿美元，但每股收益仅增加15美分。最乐观的预期是，Kallo估计，到2030年，这些交易将为特斯拉贡献营收高达157亿美元，每股收益将增加45美分，届时特斯拉超级充电站利用率提高到26.25%。 ARM成“香饽饽”！报道：英伟达或为其IPO主要投资人 7月12日，英国《金融时报》援引多位知情人士消息称，芯片设计公司ARM正在洽谈引入英伟达为其IPO的主要投资人，最早将于今年9月在美国纳斯达克交易所上市。英伟达希望ARM的估值能在350亿至400亿美元，而ARM的期望值则接近800亿美元。迪士尼也要败走印度？用户大量流失后考虑出售业务据知情人士周三透露，迪士尼正为旗下印度公司Star India考虑合资或出售在内的选项，这是该公司从福克斯公司收购的主要业务之一面临压力的迹象。知情人士称，预计迪士尼+Hotstar移动流媒体服务第三财季将流失800万-1000万用户。在截至2023年9月的财年，Star的整体收入预计将下降约20%至略低于20亿美元。而Star预计将在迪士尼的2024财年出现亏损。 IBM力推云服务平台，考虑使用自家AI芯片降低成本 IBM Corp公司正在考虑将内部设计的AI芯片引入新的云服务WatsonX中，该公司半导体总经理Mukesh Khare称，此举旨在降低云服务成本；这款芯片由三星电子代工，旨在更快、更高效地训练和运行深度学习模型。反转！亚马逊不仅没在AI竞赛中落后，反而还在低调获益亚马逊高管称，云服务部门正在建立自己的价格优势，以便于同其他AI竞争公司区分开来；瑞穗的新报告指出，云服务受益于人工智能热潮的推动，正在迎来新的超级周期。亚马逊作为最大的云服务提供商，目前正受到热捧。博通收购威睿获欧盟委员会批准博通宣布已获得欧盟委员会附条件批准其完成收购威睿（VMware）的交易。对此，博通发言人称，“我们很高兴欧盟委员会做出附条件批准博通收购威睿交易的决定。这一决定表明欧盟委员会对两家公司合并重要性的认可，即通过解决企业在多云时代面临的最复杂的技术挑战，助力企业加速技术创新并为其提供更多选择发改委调研腾讯、阿里和美团等，支持平台企业在引领发展中发挥更加积极作用据国家发改委官微，近日，国家发展改革委会同相关部门，深入调研了解平台企业发展情况，梳理了一批典型投资案例。从调研情况看，平台企业持续加大在技术创新、赋能实体经济等领域的投资力度，2023年一季度，我国市值排名前10位的平台企业通过自主投资或子公司投资等方式加大投资力度，在芯片、自动驾驶、新能源、农业等领域投资占比不断提高，环比提升了15.6个百分点。涉及调研企业包含腾讯控股、阿里巴巴和美团等。下一步，国家发展改革委将会同有关部门持续推出平台企业典型投资案例，支持平台企业在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥更加积极的作用。

金融界2023-07-12

重磅！美国CPI回到“3时代”，“力证”通胀回落！金价暴拉，站上1950 美联储第二次加息可能性降低

大股指期货短线走高，纳指期货涨近1%，标普500指数期货涨超0.7%，道琼斯指数期货涨超0.5%。机构点评：看来6月份二手车价格确实走软了。这些因素此前被认为是通胀保持顽固的根本原因之一。机票价格也有所下降，考虑到今年夏天对旅游的需求是无止境的，这倒是一个意外。美联储掉期交易显示，美联储本月加息25个基点几乎是“板上钉钉”的事，但是将本周期联邦基金利率峰值预期下调至略低于5.4%，意味着，市场交易员现在认为，在本月预期的一次加息之后，美联储再次加息的可能性远低于50%。

Dan19772023-07-12

仿制药巨头晖致大涨3%！美股创新药站上10日均线，纳指生物科技ETF（513290）近20日获资金增仓超3300万元

有连云2023-07-12

就业数据回落难掩美国经济韧性，加息压力迫使美股回撤

当周，7月加息担忧反复、美股触顶回落，标普500指数震荡下行、板块全线收涨涨跌互现，其中材料、医疗健康、IT、必要消费等板块跌幅居前。表2：标普500行业指数一周涨跌情况 3、MSCI核心区域指数周度表现美国时间7月4日-7月10日当周，十年期美债收益率持续上行、资金回流美国，施压权益市场估值，MSCI市场指数几乎全线下跌，其中MSCI欧盟、欧洲、欧澳远东地区指数跌幅居前。表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况二、基本面分析（1）美国6月ISM非制造业PMI超出预期，服务业依然保持韧性。 7月6日公布数据显示美国6月ISM非制造业PMI录得53.9，前值50.3，预期51，6月ISM非制造业表现超出市场预期、延续扩张态势。从ISM非制造业PMI指数分项水平来看，库存指数和物价指数环比下滑、未来服务业需求有放缓的可能性，当前商业活动、新订单、就业指数环比上行，保持扩张趋势，显示服务业的需求和景气度持续、服务业依然保持强劲，服务业是支持美国2023年上半年经济表现超预期的主要因素，经济的韧性令美联储暂时可以优先考虑降低通胀的影响。图片（2）美国6月非农回落难掩就业市场韧性，7月美联储加息压力仍存。 7月7日公布数据显示，美国6月失业率录得3.6%，前值3.7%，预期3.6%；美国6月季调后非农就业人口录得20.9万人，前值30.6万人，预期22.5万人；美国6月就业参与率录得62.6%，与前值和预期值持平；美国6月平均每小时工资同比增长4.4%，前值4.3%，预期4.2%；美国6月平均每小时工资环比增长0.4%，预期0.3%，前值0.4%。美国6月非农就业人数不及预期下行主要由于服务业生产新增就业人数大幅下滑所致，商品生产和政府部门新增就业人数环比增长。分部门来看，6月商品生产部门建筑业高位持平、制造业就业人数增长、采矿业环比下行，其中制造业中耐用品就业环比大幅增长、非耐用品就业人数减少；服务生产部门，专业和商业服务新增就业人数环保比下滑超50%，是拖累服务生产就业人数下降的主要分项，除了其他服务业就业环比增长外，其余行业就业人数均环比下行。6月非农就业数据与美国6月ISM服务业PMI下行、房地产投资强劲的指向性保持一致，服务业活动放缓带动相关就业下滑、房价增速反弹带动建筑业和耐用品就业人数上行。从劳动参与率和平均时薪来看，目前美国的劳动参与率与疫情前的水平仍然相差0.7%，16-24岁的劳动参与率基本上恢复至疫情前的水平，25及以上的劳动参与率仍有差距，其主要原因是55岁及以上的劳动参与率持续下降，或与退休人群相关，且该部分人群重返职场的可能性较低，说明25-55岁资金的劳动参与率仍然有待恢复、显示美国劳动力供给短缺问题仍然存在，同时平均时薪维持高位水平，供给短缺、薪资增速维持高位，对核心通胀形成支撑。图2：美国6月非农就业虽然美国6月非农短线回落，但美国就业市场中期仍具韧性，叠加通胀距离目标水平存在一定距离，以及近期房价回暖、美联储货币政策纪要的鹰派态度，7月美联储加息的压力仍然存在。三、持仓分析美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至7月3日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净空持仓8501手减少至8408手，多单增加19002手，空单增加18908手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空持仓8371手减少至3722手，多单减少573手，空单减少5222手；道琼斯($5)期货期权净空持仓1229手减少至1153手，多单增加562手，空单增加486手。从持仓量情况来看，小型道指期货、迷你标普500指数期货投机持仓量分别增加1048手、37911手，迷你纳斯达克指数持仓量减少5795手；从净空单变化来看，小型道指、迷你纳斯达克100和迷你标普500指数期货净空单分别减少76手、4649手、93手。持仓情况显示，上周三大迷你指数期货的空头力量有所减弱。图4：迷你标普500期货期权投机持仓变化图片图6：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化图片四、热点关注表4：未来一周热点关注图片五、行情展望从基本面来看，经济数据显示美国通胀延续回落但仍然处于较高水平，同时最新的美国服务业、失业率和房地产投资数据显示美国经济上半年超出市场预期，滞胀压力仍然存在，点阵图显示美联储年内存在2次加息的可能性，叠加美联储发言偏鹰，以及美国经济浅衰退的预期，下半年利率维持中高位水平的可能性较大，经济下行和利率水平的高企中长期仍然施压美股。从市场层面来看，经历7月初市场的调整之后，上周持仓情况显示，三大迷你指数期货的净空单明显缩减、空头力量近期有所减弱。中短期来说，利率方面加息最快的时期已经过去、鹰派预期的影响逐步在美债市场体现、利空影响边际减弱，盈利方面则需要关注二季度财报的兑现。若财报不及预期、美股承压运行，预计在经济下滑的背景下，美股可能延续高位区间震荡的概率较大。 $NQ100指数主连 2309(NQmain)$ $微型SP500指数主连 2309(MESmain)$ $道琼斯指数主连 2309(YMmain)$ $WTI原油主连 2308(CLmain)$ $黄金主连 2308(GCmain)$

老虎证券2023-07-12

加密市场下半年展望：是牛市还是熊市？

在刚刚过去的上半年，无视盈利预期恶化，标普500指数上涨15%，纳斯达克综合指数上涨31%，俨然煽动着继续势如破竹高涨的信心。虽然，六月第三周开始，三大股指以及龙头科技股迎来了一次较为深度的回调，但在月末几项经济数据公布之后，尽数反弹，进入七月之后，纷纷再创新高。而比特币重回31000并创全年新高后，有关后续的发展，市场几乎已经在两个剧本上达成了共识——上涨到34000-40000美元后形成双顶结构，转为深度回调；正式拉开比特币大牛市序幕，勇闯历史新高。 2023年前两个季度，我们分别经历了同等时长的牛熊，此时尚在叙事空窗期，缺少绝对热点，整体流动性不减但停止流入市场，偶发的市场异动都由事件驱使，比特币破31000大关后，我们都开始展望七月市场必然面临的方向选择，这其中的决定性因素，依旧是准确定位宏观周期。防守还是进攻，既要基于基本面（经济衰退概率、流动性规模），又要基于基本面引发的预期（市场信心落脚点），我们将在本文结束后综合二者做出预判。 02全球真实流动性现在关于流动性的紧迫问题在于：全球央行、尤其是美联储的加息与缩表，究竟导致风险市场的流动性减少了多少？美联储自2022年3月开始加息，6月开始缩表，这是联储史上首次同时进行加息和缩表。目前为止，已累计加息500个基点，美国联邦基准利率维持在5.00%-5.25%区间，而资产负债表距缩表开始日已累计缩减超过5700亿美元。对比美联储高达8万亿的资产规模，以及美国财政部或将在下半年发行的超1万亿美元国债，这部分缩减量实在小巫见大巫，不够看。缩表力度雷声大雨点小，那加息回收的流动性规模又如何呢？加息与缩表同为调控货币供应量的手段，然而，需要分辨的是，缩表是央行减少向银行投放的基础货币，加息则是抑制商业银行的贷款活动，减少派生货币的发行。社会总货币量，除了央行向商业银行提供的那部分基础货币外，更多的来自于商业银行通过一系列信用资产扩张行为，不断在负债端派生的存款。我们可以理解为，商业银行总存款不断增加，社会总货币量就会不断增多。那历时15个月的加息，最后减少了多少总存款呢？ 2022年3月16日，美联储公开市场委员会（ FOMC）在议息会议后宣布开启首次加息，将联邦基金利率区间提升25bp至0.25%-0.50%区间，当时美国商业银行总存款额为18.1万亿美元，2022年4月13日总存款量上升到高峰，达到18.2万亿。截至2023年6月28日数据，当前美国商业银行总存款量为17.3万亿美元。也就是说，15个月的高频大步加息，最后美国国内总货币量减少仅8000亿美元，映射在折线图中，甚至无法观察到明显的波动和下降。欧元区2022年7月开始首次加息，CEIC提供的欧盟总存款数据，在2022年9月达到最低值，此后便开始迅速上升，大幅赶超加息启动前的存款水平。2023年4月的欧元区商业银行总存款量，已逐渐回到十年内最大值。基准利率提高所作用的靶点是流动性偏好与货币乘数，而货币乘数是企业、居民使用货币的欲望，换句话说，是对经济增长的信心。美国国内货币乘数几乎没有改变，一是由于基础货币和商业银行总存款量缩减有限，二来，美国的存款准备金率依然维持在零，理论上美国商业银行依然拥有着无限的信用创造能力。关注美联储是否加息，其实暂时失去了意义，风险市场波动对于美联储的加息决策已经近乎脱敏。我们真正应当密切关注的指标，是美国的实际信贷收缩幅度，广义货币总量、也就是商业银行总存款量的变化。当流动性充裕而最大的分歧与波动因子在信心时，便会出现风险资产和避险资产双牛的景象，谁创造了信心，谁就赢得了流动性。同时，我们能得出结论，大家正在对美国政府失去信心，美国无风险收益率仍在飙高，无论长期还是中短期债券价格持续下跌。 03 美联储何时会停止加息所以，美联储何时会停止加息？或者我们换个问题，为什么美联储还未开始降息？回溯近几个月来市场对美联储加息进程的押注，几乎总是从极度乐观（停止加息甚至降息）到认清现实（加息周期仍会持续）。美联储加息至今，市场注意力尽皆集中在货币量的调控与加息节奏，而忽略了美国量化紧缩政策伊始被广泛提及的问题——吸引全球资金回流美国。回顾美联储历时15个月大刀阔斧的加息，六月之前，抗通胀的效果并不明显；六月中旬公布4%的CPI同比增速虽仍是一个较高绝对值，业已大幅降温，但鲍威尔却在6月28日欧洲央行举行的央行论坛中放鹰发言，称“未排除7月和9月连续加息可能性”。我们能够窥见，无论通胀是否有粘性，美联储都会坚持加息政策，抗击通胀或许只是一个名义目的，美联储真正在意的目标是“吸金”。美股总市值自2022年加息启动，市值蒸发约10万亿美金，回到疫情抛售开始时的水平，同时也是恐慌抛售被修复，大涨正式启动前的水平。而加息至今，美股总市值距离2022年的最低点，增加了约8万亿，逐渐接近加息启动前的规模。无可争议的是，美国经济的确在以温和速度扩张，美联储酷爱关注的经济增长率、通胀率和失业率，目前不会因为加息恶化，反而会因为“停止加息”导致的资金流出而失控。历史上，美联储决定停止加息主要有两种情形：一种是受持续高息影响，通胀压力缓解，经济基本面预期走弱，失业率回升，经济明显下滑；另一种是突发风险事件导致加息周期紧急结束。在本轮加息周期，只有当美国国内资本不足以再支撑其经济扩张（全球其他国家流动性枯竭，或者某些因素导致美国流动性外流），进而发生实质性衰退时，加息周期才将真正结束。 04 最后判决日最后判决日将何时发生？当前的情况，与2006年的加息与债务周期有颇多相似之处。 2006年，美联储逐步加息，将利率从2004年的1%提高到略高于5%。但彼时，加息不足以减缓债务融资支撑的资产增值，三年中标普500指数回报率为35%（今年纳指回报率为31%，标普500为15%）；同时，外国资金大量涌入，贷款总量增加，2007年股市和经济仍表现良好，股市创出新高，就业市场强劲，消费者信心随之增强。金融危机爆发之前很长一段时间，债务问题和紧缩形势都未影响到实体经济。直到2007年8月，危机在银行间爆发，法国巴黎银行遭受重大亏损，欧洲银行拆借变得紧张，美国最大的抵押贷款发行机构面临破产。几天之内股市暴跌，欧美央行紧急向银行提供流动性，股市暴跌终结并开始回升。与今年三月爆发的银行危机最关键的相似之处在于，大多数决策者和投资者都认为，紧缩政策加剧的债务风险问题能够得到控制，并且，美联储和政府对银行系统的救助还换来了GDP的不降反增。投资者仍在加大风险敞口，债务泡沫集中出现在一个或几个市场板块，美股市场进入高波动、大反弹，并接近历史高点。上一轮债务危机的彻底引爆，发生在2007年末尾，也就是加息到终端利率5.25%后一年半的时间，最大的跌幅发生在美联储宣布降息的当天。 2008年新年，美国经济数据全面恶化，几大银行集团发布亏损公告，人们终于开始相信美国陷入了深度和持久的经济衰退，美联储紧急降息至3.5%也未能挽救连环崩溃的信贷和经济状况。经过大规模宽松政策提振，4月、7月都发生过小幅反弹，但经济萧条的自我强化仍在继续，并蔓延到全球，注意，雷曼兄弟宣布破产，发生在2008年9月，彼时股市从峰值已经下跌了20%，而诸如雷曼兄弟的个股下跌幅度达到80%，等到了11月，仅当月美股就跌超20%。雪崩持续到2009年3月，美股触底，投资者极度看跌，而后突然整体飙升6.4%，一周后，美联储宣布了1万亿美元的刺激计划。至此，无论是刻舟求剑还是按图索骥，我们都似乎能够判断当前的形势与下一步的走势了。历史不会重演，但会以相似的韵律重复。 3月银行危机使人们开始对衰退严阵以待，但近期，也都逐渐被乐观的经济数据和高涨的投资情绪淹没了，流动性依旧充裕，乐观情绪尚未攀升到顶峰，债务累积仍在持续，金融去杠杆化还未进入高潮——最后判决日会比我们想象的来得要晚许多，至少要待到加息到终端利率后18个月左右的时间，也就是经济真正出现大幅下滑，美联储紧急放宽货币政策的时候。 05 安能辨牛熊或许，我们可以期待下半年乃至一年的加密市场、尤其是期待比特币的表现。首先，加密市场当前的流动性总量远远高于2020年比特币同价位时期的流动性总量；其次，加密市场总是能享受到美股的流动性转移和溢出；再来，比特币在各项属性上都能够称为优质资产，尤其在风声鹤唳的监管逼挟中，比特币独受青睐。我想再次重申，当流动性充裕的时候，决定资产价格的最重要因素就是信心。当然，回到文章开头，市场给比特币写就的两个剧本——到达34000-40000美元后回调，或者历史新高。比特币自2022年6月开始的恐慌抛售持续了半年，此后便是连续3个月的巨量长阳，以及三个月的低量回落，我们需要关注的信号，不仅是比特币用了6个月的时间，从15500美元爬升到31500美元，还有比特币在高位区间的摆动还伴随着成交量的减少和支撑的不断抬高，场内抛压较低，且的确有大量长持者在25000-29000区间有购买意愿，吸筹行情仍在发展。结合总体流动性现状以及对宏观周期的刻舟求剑，接下来比特币不一定会突破历史前高，但一定会接近历史前高，40000美金也许是一个相当保守的估计了。注意，我并非是认为牛市会永远持续下去，我是认为牛市尚未开始，并且押注它的到来。 06 期待创新，而非期待叙事既然场内资金充裕，场外还有可引入的流动性，那该如何恢复市场信心？我意识到，想象力充斥着加密市场，大家总在乐此不疲地为行业挖掘叙事，甚至编撰叙事。但是，许多时候，这些故事反而成为了限制，掣肘了想象力，使得诸多行业建设者和参与者画地为牢，再无法去思考，行业该如何呈现这些叙事所描述之外的样子。我的意思是，无论是机构投资者还是散户投资者，FOMO就意味着翻来覆去讲口耳相传的故事、紧抓不放已经过气的故事，大家应当擅于去挖掘、拥抱、支持真正的新生事物，以及那些正在取得突破和进展的发明与创新，哪怕它们还不成气候，还不足以构成叙事。推动牛市到来最关键的要素，永远是新的发明，或者新的发展，新的激动人心的产品。牛市依赖的是实实在在的推动资产上涨的理由，这个理由必须足够让人们相信，世界将被改变，创造它的企业一定会拥有美好的未来。关注行业内的创新和进展，不要再去关注那些仅仅是搬运和改造的东西，“新兴事物”和“这次不同”的信念是牛市的永恒特征。来源：金色财经

金色财经2023-07-12

加密市场下半年展望：安能辨牛熊？

在刚刚过去的上半年，无视盈利预期恶化，标普500指数上涨15%，纳斯达克综合指数上涨31%，俨然煽动着继续势如破竹高涨的信心。虽然，六月第三周开始，三大股指以及龙头科技股迎来了一次较为深度的回调，但在月末几项经济数据公布之后，尽数反弹，进入七月之后，纷纷再创新高。而比特币重回31000并创全年新高后，有关后续的发展，市场几乎已经在两个剧本上达成了共识——上涨到34000-40000美元后形成双顶结构，转为深度回调；正式拉开比特币大牛市序幕，勇闯历史新高。 2023年前两个季度，我们分别经历了同等时长的牛熊，此时尚在叙事空窗期，缺少绝对热点，整体流动性不减但停止流入市场，偶发的市场异动都由事件驱使，比特币破31000大关后，我们都开始展望七月市场必然面临的方向选择，这其中的决定性因素，依旧是准确定位宏观周期。防守还是进攻，既要基于基本面（经济衰退概率、流动性规模），又要基于基本面引发的预期（市场信心落脚点），我们将在本文结束后综合二者做出预判美联储何时会停止加息所以，美联储何时会停止加息？或者我们换个问题，为什么美联储还未开始降息？回溯近几个月来市场对美联储加息进程的押注，几乎总是从极度乐观（停止加息甚至降息）到认清现实（加息周期仍会持续）。美联储加息至今，市场注意力尽皆集中在货币量的调控与加息节奏，而忽略了美国量化紧缩政策伊始被广泛提及的问题——吸引全球资金回流美国。回顾美联储历时15个月大刀阔斧的加息，六月之前，抗通胀的效果并不明显；六月中旬公布4%的CPI同比增速虽仍是一个较高绝对值，业已大幅降温，但鲍威尔却在6月28日欧洲央行举行的央行论坛中放鹰发言，称“未排除7月和9月连续加息可能性”。我们能够窥见，无论通胀是否有粘性，美联储都会坚持加息政策，抗击通胀或许只是一个名义目的，美联储真正在意的目标是“吸金”。美股总市值自2022年加息启动，市值蒸发约10万亿美金，回到疫情抛售开始时的水平，同时也是恐慌抛售被修复，大涨正式启动前的水平。而加息至今，美股总市值距离2022年的最低点，增加了约8万亿，逐渐接近加息启动前的规模。无可争议的是，美国经济的确在以温和速度扩张，美联储酷爱关注的经济增长率、通胀率和失业率，目前不会因为加息恶化，反而会因为“停止加息”导致的资金流出而失控。历史上，美联储决定停止加息主要有两种情形：一种是受持续高息影响，通胀压力缓解，经济基本面预期走弱，失业率回升，经济明显下滑；另一种是突发风险事件导致加息周期紧急结束。在本轮加息周期，只有当美国国内资本不足以再支撑其经济扩张（全球其他国家流动性枯竭，或者某些因素导致美国流动性外流），进而发生实质性衰退时，加息周期才将真正结束。安能辨牛熊或许，我们可以期待下半年乃至一年的加密市场、尤其是期待比特币的表现。首先，加密市场当前的流动性总量远远高于2020年比特币同价位时期的流动性总量；其次，加密市场总是能享受到美股的流动性转移和溢出；再来，比特币在各项属性上都能够称为优质资产，尤其在风声鹤唳的监管逼挟中，比特币独受青睐。我想再次重申，当流动性充裕的时候，决定资产价格的最重要因素就是信心。当然，回到文章开头，市场给比特币写就的两个剧本——到达34000-40000美元后回调，或者历史新高。比特币自2022年6月开始的恐慌抛售持续了半年，此后便是连续3个月的巨量长阳，以及三个月的低量回落，我们需要关注的信号，不仅是比特币用了6个月的时间，从15500美元爬升到31500美元，还有比特币在高位区间的摆动还伴随着成交量的减少和支撑的不断抬高，场内抛压较低，且的确有大量长持者在25000-29000区间有购买意愿，吸筹行情仍在发展。结合总体流动性现状以及对宏观周期的刻舟求剑，接下来比特币不一定会突破历史前高，但一定会接近历史前高，40000美金也许是一个相当保守的估计了。注意，我并非是认为牛市会永远持续下去，我是认为牛市尚未开始，并且押注它的到来。期待创新，而非期待叙事既然场内资金充裕，场外还有可引入的流动性，那该如何恢复市场信心？我意识到，想象力充斥着加密市场，大家总在乐此不疲地为行业挖掘叙事，甚至编撰叙事。但是，许多时候，这些故事反而成为了限制，掣肘了想象力，使得诸多行业建设者和参与者画地为牢，再无法去思考，行业该如何呈现这些叙事所描述之外的样子。我的意思是，无论是机构投资者还是散户投资者，FOMO就意味着翻来覆去讲口耳相传的故事、紧抓不放已经过气的故事，大家应当擅于去挖掘、拥抱、支持真正的新生事物，以及那些正在取得突破和进展的发明与创新，哪怕它们还不成气候，还不足以构成叙事。推动牛市到来最关键的要素，永远是新的发明，或者新的发展，新的激动人心的产品。牛市依赖的是实实在在的推动资产上涨的理由，这个理由必须足够让人们相信，世界将被改变，创造它的企业一定会拥有美好的未来。关注行业内的创新和进展，不要再去关注那些仅仅是搬运和改造的东西，“新兴事物”和“这次不同”的信念是牛市的永恒特征。来源：金色财经

金色财经2023-07-12

CWG Markets：金价连续第三日上涨，静待美国通胀数据出炉

幅0.93%，报34261.42点；标普500指数7月11日（周二）收盘上涨29.29点，涨幅0.66%，报4438.82点；纳斯达克综合指数7月11日（周二）收盘上涨75.22点，涨幅0.55%，报13760.70点。主要商品收盘：美国期金上涨0.3%，报1937.10美元。布伦特原油期货结算价报每桶79.40美元，上涨2.2%。美国原油期货上涨2.5%，结算价报74.83美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在102.10---101.50的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.1050---1.0950的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2985---1.2830的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.8890---0.8750的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在141.20---139.90的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6720---0.6630的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3280---1.3200的区间上限卖出，有效破位35个点止损，目标在区间的下限。黄金/美元：可以在1939.00---1917.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-07-12

CWG Markets2023-07-12

邦达亚洲: 疲软非农影响发酵美元指数刷新9周低位

况是，CPI涨幅在3%至3.2%之间，标普500指数上涨0.5%至0.75%。如果通胀率达到或低于2.7%，预计将引发基准股指至少上涨2.5%。 Pantheon的首席经济学家谢泼德森称，美国劳动力市场已经开始出现问题，而美联储又要犯一次加息的错误了。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，市场预计美联储在7月的政策会议上再加息25个基点的可能性高达92%。但在周一的一份报告中，谢泼德森指出，有警告迹象表明，紧张的就业市场正开始崩溃。在去年的大部分时间里，美国就业人数一直呈下降趋势，自2021年底以来，几乎每次全国独立企业联合会的调查都显示，打算招聘的小企业数量有所减少。尽管上个月的失业率稳定在3.6%，但自今年年初以来，能够在五周内找到工作的失业人数大幅减少，而非裔美国人的失业率则大幅上升。谢泼德森称，“从就业数据的细节来看，这些数据可能会被大幅修正，修正后的数据传递出的关键信息是，就业趋势仍在持续放缓”。

邦达亚洲2023-07-12

开盘：A股三大指数小幅低开沪指跌0.03％，浪潮信息跌近7%

34261.42点；纳指涨0.55%，标普500指数涨0.67%。欧洲主要股指集体收涨，英国富时100指数涨0.12%。机构观点国盛证券指出，市场短期依然维持震荡格局，在成交量低迷的前提下难以形成持续上涨的趋势，因此当下市场风格依然延续6月的轮动格局，交易难度依然比较大。要想打破当前的局面，需要等待几个变量的出现。7月是下半年布局的重要时点，多方面因素的变化会给市场带来更多的交易机会，若成交量能维持在万亿以上，则市场或有一轮较好的指数行情，心态上可以相对乐观一些。方向上可关注汽车零部件、光伏组件、电力、可选消费等板块的趋势布局机会。东吴证券指出，二季度当前看，经济复苏力度较弱，但整体平稳下，政策持续释放，经济下行压力有望边际缓解。随着政策的持续发力以及消费等领域的回升，下半年经济向好或仅是时间问题；其次，经济回升预期下，市场估值整体抬升在即。根据历史的规律，经济回升之下，上市公司业绩有望企稳回升，对股价带来提振，也有望整体提振市场估值。

金融界2023-07-12

港股开盘：恒生指数涨0.74％，恒生科技指数涨1.14％，KEEP上市涨近5%

，道指涨0.93%，纳指涨0.55%，标普500指数涨0.67%。大型科技股多数上涨，亚马逊涨1.30%，英伟达涨0.53%，特斯拉涨0.07%，Meta涨1.42%，动视暴雪涨10.02%，股价回到2021年7月以来的最高水平。奈飞、苹果小幅下跌。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.61%。小鹏汽车涨超5%，理想汽车涨3.38%，哔哩哔哩涨超4%，蔚来涨0.28%，百度涨0.27%，京东涨0.19%。 WTI 8月原油期货收涨1.84美元，涨幅2.52%，报74.83美元/桶。布伦特9月原油期货收涨1.71美元，涨幅2.2%，报79.4美元/桶。美元指数从22年10月的高位持续回落，期间有所反弹，昨日收跌 0.24%，报101.73。

金融界2023-07-12

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