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决策分析:日本又放狠话了!小心美法政坛风险,本周美联储携手PCE驾到
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韩国股市也下跌0.8%。#决策分析#
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期货和纳斯达克期货在平盘附近徘徊。波音公司的股票可能面临压力,据路透社报道,美国检察官建议对这家飞机制造商提出刑事指控。 日元大跌 日本日经指数上涨0.7%,日元持续贬值令日本央行面临加息压力,即便国内数据不稳定。日本央行最新的政策会议记录显示,成员讨论了削减债券购买和加息的问题。 稍早美元兑日元一度达到159.94,日本的主要货币官员对日元最新的下跌表示不满。美元/日元稍微走软,交易在159.74附近,接近4月下旬的高点160.245,当时日本据称开始花费约600亿美元购买日元。 因低利率借入日元购买高收益货币的套利交易需求,使澳元和纽元兑日元达到17年高点。 即使欧元/日元也在测试近期高点170.87,但受累于一轮软制造业调查(PMI),欧元兑美元维持在1.0692。摩根大通的分析师在一份报告中写道:“欧元区6月PMI初值的下降引发对新兴反弹可能会被扼杀的担忧。”他们还提到法国选举是拖累的原因之一。 在周日公布的民调中,法国极右翼的国民联盟(RN)及其盟友有望以35.5%的得票率领先首轮选举。 上周美国的制造业调查显示,6月活动达到26个月高点,但价格压力大幅减轻。这一变化提升了市场对本周五将公布的个人消费支出(PCE)物价指数的预期。预计5月核心指数年增长率将降至2.6%,为三年多来的最低水平。 澳大利亚国民银行的分析师警告说:“需要较低的PCE结果,以防止年度增速在今年剩余时间内上升,因为2023年下半年出现一系列低值。美联储非常清楚这一点,因为2024年底的终值为2.8%的PCE,与目前水平相同,意味着平均每月的结果为0.18%。” 较低的结果可能会加强市场对美联储最早在9月降息的押注,目前期货市场对此的定价为65%的可能性。 本周至少有五位美联储官员发表讲话,包括旧金山联储主席玛丽·戴利和美联储理事丽莎·库克和米歇尔·鲍曼。 在商品市场上,美元坚挺令金价承压,黄金交投在2,320美元附近。上周油价上涨约3%后,周一小幅下滑。布伦特原油下跌7美分至每桶85.17美元,美国原油也下跌7美分至每桶80.66美元。
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云涌
2024-06-24
英伟达业绩增速太快,股价多少才算合理?华尔街分析师们很头疼!
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股价多少才算合理也难以判断。 英伟达是
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指数中股价最贵的股票,其股价约为公司未来12个月预计销售额的23倍。 但在人工智能蓬勃发展的时代,无人能确定英伟达的实际收入,就连华尔街分析师和英伟达高管都不能,那么对于英伟达的估值,投资者该如何评估? 近一年多以来,人工智能热潮引发了对英伟达芯片需求的激增,华尔街分析师对英伟达的财务预测常常出现偏差,因为连英伟达的领导层也难以预测公司未来三个月将产生多少收益。 英伟达自2024年4月底财季销售额开始激增,其平均收入较公司预测中值高13%,是过去十年平均值的两倍多。根据彭博数据,英伟达去年8月业绩,其销售额高于预期23%,成为公司自2013年来最大的超额收入。 销售额增长难以预估 晨星(Morningstar)分析师Brian Colello认为,为英伟达建模之所以十分困难,部分原因在于当需求旺盛时,英伟达的供应是最不确定的变量。上个月,Brian Colello将英伟达的目标价从91美元上调至105美元,目前,其股价约为127美元。 科莱洛表示,如果英伟达增加供应的能力稳步提升,他估计英伟达下一个季度的销售额将增加至40亿美元。 无独有偶,上周五,Melius分析师Ben Reitzes今年第五次上调英伟达的目标价,从 125 美元上调至 160 美元,这意味着该股将比周五的收盘价上涨26%。 当然,也有很多交易员仅仅因为增长势头买入英伟达。今年以来,英伟达已上涨 156%,并于上周二超越微软公司,一度成为全球市值最高的公司(市值为 3.34 万亿美元)。据美国银行数据分析,截至 6 月 19 日,该涨势推动科技基金上周获得创纪录的 87 亿美元资金。不过,英伟达股价随后下跌 6.7%,市值蒸发逾 2000 亿美元。 对于倾向于关注折现现金流模型的投资者来说,估值和实际结果之间的差距成了他们最头痛的问题。 在过去五个季度中,分析师对英伟达的销售额的预测与实际结果平均偏差12%。在
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指数成分股公司中,这一偏差位居第三,这些公司过去五个季度的平均季度收入至少达到50亿美元,且至少有 20 名分析师对其进行跟踪。 难以判断股价多少才算合理 英伟达的业务持续蓬勃发展,大客户微软承诺在未来几个季度在计算机硬件上投入更多资金。但投资者面临的主要问题是,这只利润和销售增长远超其他大型股的股票,什么价格才算合理? 根据目前的估计,英伟达本季度的利润预计将达到147亿美元,销售额将达到 284 亿美元,分别比去年同期增长 137% 和111%。与此同时,微软的销售额预计将增长 15%,而苹果的销售额预计将增长3%左右。 虽然英伟达的估值倍数很高,但考虑到其增长速度,这些估值看起来更为合理,尤其是考虑到估值一直较低。 Jonestrading 首席市场策略师Michael O'Rourke认为,英伟达超出华尔街增长预期的程度将很快开始减弱。这可能会导致股价难以合理化的风险。也就是说,投资者持续付出很高代价,但公司的业绩却一直呈现下跌趋势。 原文链接
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投资慧眼
2024-06-24
推高美股、压制波动率,美股“空头撤退”到极限了?
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一年来,美股市场展现出强劲的上涨势头,
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指数更是近日来迭创新高,这背后的支撑动力何在? 6月20日,摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou领衔的全球市场策略团队发布研报,指出美股市场上一个引人注目的现象:美国两大股指ETF的空头头寸已经降至历史新低——跟踪
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指数的ETF SPY和跟踪纳斯达克100指数的ETF QQQ——为美股提供了稳定的上涨动力。 报告数据显示,自2023年二季度以来,SPY和QQQ的空头头寸稳步下降,接连创下历史新低。 这意味着投资者减少了对市场下跌的押注,随着后续空头逐渐回补,在过去一年中为美股提供了“源源不断”的支撑。报告总结称,过去一年这两大ETF空头头寸的下降相当于“隐含的空头波动率交易(implicit short vol trade)”。 隐含波动率是指对市场未来一段时间内波动性的普遍预期。空头头寸撤出美股两大ETF意味着市场上看跌的投资者在减少,相应地,市场的卖压也会减少,从而减少了对波动性的预期。 美股走高的背后,是脆弱? 报告解释道,SPY和QQQ ETF空头的撤出反映了对冲基金在过去一年中对美股投资的净增加以及做空者的缩减,这主要是由三个因素驱动的: 1)在美股的迅猛涨势中,维持空头头寸变得更加困难; 2)由于美国监管机构要求做空交易信息披露透明化,使得做空者面临更高的交易成本,加剧被逼空进而平仓的风险; 3)后疫情时代,美国散户疯狂涌入股市,并且2021年1月的 “迷因(meme)股”狂潮使做空者望而却步。 不过,寻求低波动率的投资策略意味着市场对负面消息的敏感度正在增加。 报告指出,从历史水平来看,当前隐含的空头波动性交易已经相当“宽泛”(extended),因此,一旦出现负面新闻或事件,容易引发市场恐慌,导致投资者重新评估对市场的看法,从而增加卖压,逆转之前的空头回补趋势,进而加速股市的下跌,使美股面临更大的脆弱性。
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金融界
2024-06-24
CWG Markets:宏观数据表现分化,美元上周五上涨
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幅0.04%,报39150.33点;
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指数6月21日(周五)收盘下跌8.55点,跌幅0.16%,报5464.62点; 纳斯达克综合指数6月21日(周五)收盘下跌32.23点,跌幅0.18%,报17689.36点。 贵金属收盘:因强于预期的PMI数据可能促使“美联储发出更强硬的信号”,交易员考虑美联储后续动向,现货黄金6月21日(周五)盘中失守2320美元/盎司,日内跌幅一度接近2%,较日高回落近50美元,最终收跌1.62%,报2321.87美元/盎司。现货白银6月21日(周五)跌破30美元关口,收跌3.88%,报29.55美元/盎司。现货钯金6月21日(周五)盘中暴涨逾10%,随后骤然回吐大多数涨幅。分析指出,日内宽幅震荡或与交易商的空头回补行为有关。 CWG后市预测: 美元今天短线以逢低做多为主,破位止损,有盈利30个点以上就设好止赢,在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金,实盘可作参考。 美元指数:可以在106.00---105.60的区间的下限买入,有效破位25个点止损,目标在区间的上限。 欧元/美元:可以在1.0720---1.0670的区间上限卖出,有效破位30个点止损,目标在区间的下限。 英镑/美元:可以在1.2675---1.2620的区间上限卖出,有效破位30个点止损,目标在区间的下限。 美元/瑞郎:可以在0.8960---0.8920的区间下限买入,有效破位30个点止损,目标在区间的上限。 美元/日元:可以在160.05---159.35的区间下限买入,有效破位40个点止损,目标在区间的上限。 澳元/美元:可以在0.6665---0.6625的区间上限卖出,有效破位25个点止损,目标在区间的下限。 美元/加元:可以在1.3720---1.3675的区间上限卖出,有效破位30个点止损,目标在区间的下限。 黄金:可以在2336.00---2303.00的区间的上限卖出,有效破位10美元止损,目标在区间的下限。 提醒大家注意一下,如果当天策略首先达到预期的平仓目标,求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候,可以提前5--10个点开始布置相应的仓位,但止损的价位应该不折不扣的执行。 依据本策略做单,当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护,也可以获利了结,千万不要让盈利单变成亏损单。 建仓标准:风险承受能力在20%以下,每2000美元做单0.1手就可以;风险承受能力在20%--50%之间,每1000美元做单0.1手就可以;风险承受能力超过50%以上,每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 本文所含内容及观点仅为一般信息,并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。 2024-06-24
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CWG Markets
2024-06-24
科技股开始回调,准备好现金吧
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(Nvidia)回吐了早些时候的涨幅,
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指数在短暂突破 5505点后回落。纳斯达克指数也在当天早些时候创下了历史新高,收盘回落。有些投资者对科技巨头之外的市场缺乏广度表示担忧,这种担忧可能会恶化。道琼斯指数则创下本月最佳单日表现。 周五,
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指数小幅走低,市场领头羊英伟达(Nvidia)的股价连续第二天下跌。即使是规模足以左右市场的英伟达,也显示出其上涨势头可能正在放缓的迹象,但这并不意味着市场崩盘,更像是重新平衡。 加拿大 本周市场回顾: 本周五,S&P / TSX综合指数以21554.86收盘,较上周下跌0.39%。 本周五,布伦特 8月原油期货为85.11美元/桶。 本周五,1加元兑5.3008人民币,兑0.7301美元。 经济数据 根据加拿大统计局周五发布的预估数据,5 月份零售商收入下降 0.6%,为 1 月份以来的最大月度降幅。此前,零售额增长了 0.7%,与彭博社对经济学家的调查结果相符。 4 月份零售额的增长是今年迄今为止零售额的唯一增长,主要由加油站和燃料供应商推动,这些供应商可能受益于价格上涨。从数量上看,零售额增长了 0.5%。 4 月份零售额降幅最大的是汽车经销商,几个月来,汽车经销商一直是零售额增长的推动力。新车领跌。不包括汽车,零售额增长了 1.8%,是预期的三倍。 核心零售额(不包括加油站和汽车经销商)增长了 1.4%,原因是食品和饮料店的销售额增加。 阿尔伯塔中央银行首席经济学家查尔斯·圣阿诺德表示:“总体而言,报告表明消费者支出仍然相对疲软,人均支出继续放缓。预计该报告不会对加拿大央行产生重大影响,因为央行仍专注于通胀。下周二公布的 5 月份消费者价格指数将是决定央行是否会在 6 月份降息后 7 月份再次降息的重要因素。在我看来,7 月份降息后,再暂停一段时间以评估降息的影响是正确的做法。” 分析和展望: 市场预计7月份再降息0.25个百分点的几率是72.2%,如果下周二公布的5月份消费者价格指数(CPI)再次减速,那么几乎可以确定,央行会降息。 加拿大多伦多TSX指数已经连续第五周下降,如果加拿大央行再次降息,那么预计加拿大股市会在7月底反弹。 中国大陆和香港 本周市场回顾: 本周五,上证指数以2998.14收盘,较上周下跌1.14%。 本周五,沪深300指数以3495.62收盘,较上周下跌1.3%。 本周五,恒生指数以18028.52收盘,较上周上涨0.48%。 本周五,人民币兑美元周五为7.261。 本周五,一盎司黄金为2333.9美元。 经济数据 周一,国家统计局数据显示,5月份,社会消费品零售总额39211亿元,同比增长3.7%,可能是受五一假期提振,但工业产出和固定资产投资均表现不佳。 此外,数据显示 5 月份房价以十年来最快的速度下跌,凸显房地产行业持续承压。 分析和展望: 恒生指数在5月份从1.2万亿美元的牛市中1月份的低点飙升了31%,最近几周,由于刺激措施推动的好转失去了动力,恒生指数一直在努力寻找方向。 分析师和基金经理表示,随着全球利率开始下降,中国更多支持性措施提供了推动,香港股市在最近下跌后,下半年可能会有所好转,以恢复其在2024年前五个月实现的反弹。 中国央行维持一年期利率不变,打破了银行贷款数据意外疲软后降息的一些猜测。中国官方金融新闻周一报道称,仍有降息空间,但政策存在内部和外部制约因素。 国际市场 本周市场回顾 本周五,日经225指数以38596.47收盘,较上周下跌0.56%。 本周五,德国DAX 30指数以18163.52收盘,较上周上涨0.9%。 本周五,英国FTSE 100指数以8237.72收盘,较上周上涨1.12%。 分析和展望: 周五,欧洲股市收盘走低,投资者对一系列央行决定和数据发布进行评估。 英国央行将英国利率维持在 16 年高位 5.25%,但表示不降息的决定是“经过精心权衡的”,交易员认为这意味着 8 月份可能会降息。英镑因此下跌。 瑞士央行今年第二次降息,瑞士法郎因此受到重创,而挪威央行维持利率不变,符合预期。 Disclaimer 免责声明 本文稿中包含的信息仅供参考,并不旨在提供特定的投资,保险,财务,税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证,鼓励您在做出任何投资决定之前,仔细考虑风险,并咨询有关专业人士。
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汉邦金融
2024-06-24
2024大选会如何影响你的投资蓝图?
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激消费和投资,但也会增加财政赤字。 $
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(.SPX)$ $
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500ETF
(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ $通胀债券指数ETF-iShares Barclays(TIP)$
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老虎证券
2024-06-24
6月24日财经早餐:美元指数创逾七周新高!英伟达市值两日蒸发2220亿美元
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。 市场行情 美股:道指涨0.04%,
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指数跌0.16%,纳斯达克跌0.18%,全周分别累涨1.45%、0.61%、0%。 欧股:欧洲斯托克600指数跌0.73%,全周累涨0.79%。德国DAX 30指数跌0.5%,法国CAC 40指数跌0.56%,英国富时100指数跌0.42% 债市:到债市尾盘,美国10年期基准国债收益率约为4.26%,全周累计升约4个基点。两年期美债收益率约为4.73%,日内降不足1个基点,全周累计升约3个基点。 商品:黄金跌1.62%,报2321.87美元/盎司。WTI原油跌0.83%,报80.96美元/桶;布伦特原油跌0.66%,报84.32美元/桶 外汇:美元指数涨0.30%。美元/日元涨1.52%,欧元/美元跌0.11%。 加密货币:比特币24小时内下跌1.94%,目前报63197.34美元。以太币24小时内下跌2.34%,目前报3427.41美元。 港股:恒指夜市期指收报17968点,跌50点,较昨日恒指收市18028点,低水61点,成交12497张。国指夜市期指收报6422点,较昨日国指收市低水18点。 全球公司要闻 黄仁勋5天套现超7900万美元,英伟达市值蒸发2220亿美元 近两个交易日英伟达(NVDA)回调6.7%,市值蒸发2220亿美元。根据美国证券交易委员会(SEC)披露的文件,英伟达CEO黄仁勋自6月13日起至今5个交易日内,合共已减持公司股份60万股,套现超7900万美元。 特斯拉史上最大规模裁员恐超预期,7月可能继续 4月马斯克电邮称将全球裁员超10%。媒体称,截至6月17日本周一,特斯拉今年内裁员已超过14%。一些特斯拉工厂的工人担心,如果第二季度的业绩不佳,7月可能会有更多裁员。特斯拉(TSLA)年初至今跌超26%。 苹果突传三大消息!和Meta Platforms讨论了人工智能方面的合作 苹果公司(AAPL)在AI领域传出三则大消息。一是,苹果与Meta讨论建立AI合作伙伴关系;二是,因担心欧盟监管,苹果今年不会在欧洲上线三大AI功能;三是,有传言称,苹果已与百度、阿里巴巴、百川智能等几家研发AI模型的中国公司进行会谈,为其AI服务寻找本地合作伙伴。 “减肥神药”Zepbound新进展:礼来已向FDA申请用于治疗睡眠呼吸暂停 最新试验数据显示,礼来的“减肥神药”Zepbound有助于缓解患者的睡眠呼吸暂停症状,礼来已向FDA申请批准Zepbound用于治疗睡眠呼吸暂停,预计FDA最早将于今年底做出决定。礼来(LLY)年初至今涨超52%。 GPT-5问世大幅推迟:OpenAI CTO称2025年底到2026年初推出 OpenAI首席技术官Mira Murati近日透露,公司正在开发的新一代人工智能模型GPT-5,有望在2025年底或2026年初推出,在特定任务中达到博士级智能水平。此前市场曾预测,GPT-5可能2023年底或2024年夏季发布。 今日要闻前瞻 日本央行6月货币政策会议审议委员意见摘要。 美联储理事沃勒讲话。 美国6月达拉斯联储商业活动指数。 德国6月IFO商业景气指数。 德国央行行长Joachim Nagel讲话。 原文链接
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投资慧眼
2024-06-24
6月24日证券之星早间消息汇总:三大交易所IPO受理全部恢复
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,美股三大指数涨跌不一。截至周五收盘,
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指数跌0.16%,报5464.62点;纳斯达克指数跌0.18%,报17689.36点;道琼斯工业指数涨0.04%,报39150.33点。上周五美股科技巨头涨多跌少。其中苹果跌1.04%、微软涨0.92%、亚马逊涨1.6%、META跌1.38%、谷歌-A涨1.89%、特斯拉涨0.79%、英伟达跌3.22%、英特尔涨1.53%。中概股整体表现乏力,纳斯达克中国金龙指数跌0.94%。阿里巴巴跌0.91%、百度跌0.25%、拼多多跌0.19%、京东跌2.02%、网易跌1.97%、蔚来跌0.69%、理想汽车跌0.89%、小鹏汽车涨3.34%、哔哩哔哩涨6.39%。 2.上周五有多家媒体援引苹果公司的声明报道称,公司无法在今年向欧盟用户发布个人智能化系统“Apple Intelligence”、Mac上的“iPhone镜像”和FaceTime通话中的“SharePlay Screen Sharing”功能。苹果将责任归咎于欧盟的反垄断法——《数字市场法案》(DMA)。苹果认为,DMA迫使其降低其产品和服务的安全性,给公司带来了“不确定性”。 3.礼来公司近日宣布,在两项中至重度阻塞性睡眠呼吸暂停症(OSA)临床试验中,GLP-1药物替尔泊肽平均使得“呼吸暂停-低通气指数(AHI)”降低了62.8%,也就是每小时睡眠中呼吸受限事件次数减少30次。在两项试验中,分别有43%和51.5%的患者达到疾病缓解的标准。礼来已经向美国FDA提交替尔泊肽治疗中至重度OSA的申请,并将在未来几周内向全球监管机构提交申请。
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证券之星
2024-06-24
市场陷入“泡沫狂热”模式!策略师:标普飙破6000点后崩盘 比特币回调释出关键信号
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在发生。 这导致“适度滞胀,可能暴露出
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指数相对于金融状况的估值过高”。 巴里最后警告称:“在进入2024年第三季时,这导致股票投资者采取市场调整的谨慎态度。”
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圈内人
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2024-06-24
华尔街的智能交易团队在股市繁荣中再次受挫
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能像最简单的那一种一样赚钱:买入并持有
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指数。 基金经理们向各种所谓的多元化策略投入了大量资金。然而,他们不得不眼睁睁地看着在过去一年中,这个著名的指数(
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)在交易所表现优于四分之三的交易基金。这是自至少2010年以来最糟糕的表现。共同基金经理们的最爱表现甚至不如他们最不喜欢的基金,这是多年来最糟糕的半年表现之一。埃弗科国际策略公司(Evercore ISI)首席股票、衍生品和量化策略师朱利安·埃曼纽尔(Julian Emanuel)表示:“在像2024年这样低波动、高回报的市场环境下,投资者应该坚持基本策略——购买简单易懂的指数基金,以及有可靠业绩记录的主动型共同基金,能够提供基础收益。” “没必要把策略复杂化。简单中蕴含着美感。” 任何敢于偏离最大市值的加权指数的霸权的投资者都遭受了重创,一次又一次。感谢英伟达公司和微软公司等公司的雪球效应。对于站在正确一边的投资者来说,这是一大福音。标准普尔500指数(S&P 500)上涨了约15%,目前还是6月份。全球最受关注的股票指数刚刚触及其2024年的第31个历史高点,在过去的9周中有8周上涨。 集中上涨的受害者是多元化。债券作为资产类别今年仍表现不佳。相关指数追踪的原材料仅上涨了3%。根据分析,只有23%的权益ETF能够跑赢标准普尔500指数。追求业绩的策略,如主动管理的ETF、基于量化的智能beta和主题投资,是相对表现最差的策略。 尽管像
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指数和纳斯达克100指数之类的指数持续上涨,让买入并持有的投资者赚得盆满钵满,但对于众多分析师来说,这仍然是一个令人担忧的问题。他们指出,在一个市场中,仅英伟达就为指数带来了超过30%的涨幅,这种状况是岌岌可危的。上周最后两个交易日,这家人工智能芯片制造商的股价在高于平均水平的成交量下下跌了约7%。在短暂地被冠以“全球市值最高的公司”这一前所未有的称号后,股价出现了下跌。 “在下半年,分散投资和降低风险是正确的做法,”乔纳斯交易公司的首席市场策略师迈克尔·奥罗克(Michael O‘Rourke)表示。“投资者不应该指望英伟达继续成为
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指数强劲表现的几乎唯一推动力。” 除了传统的分散投资策略外,那些迅速扩张的将期权出售所得现金流与对股票或股票指数的赌注相结合的ETF,即使考虑到它们的高收益支付,也远远落后于基准。规模最大的ETF是摩根大通的Equity Premium Income ETF(代码为JEPI),其总回报率已上涨约6%。对于防御型投资者来说,将资金投入现金也代表着巨大的机会成本。 寻找替代
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指数的投资选择的冲动,不仅源于该指数的过度上涨,还源于一个难以解读的经济和货币政策背景。 仅仅在6个月前,交易员们还曾押注美联储将有6次降息,但本周,随着数据显示美国服务业活动两年多来首次扩张,他们又被迫承认,货币政策宽松化已迫在眉睫。工业生产也出现了增长。 由于不确定性普遍存在,投资者仍坚持投资那些行之有效的资产——科技股。根据美国银行的一项调查,41%的基金经理预计大型成长型股票将继续推动股市上涨。 由于在过去十多年中已形成了根深蒂固的“肌肉记忆”,这些基金经理有充分的理由去投资那些拥有强劲营收增长的高动量公司。但一路走来,华尔街人群所推崇的复杂交易却难以给众多注重安全和分散投资的交易员留下深刻印象。 “对许多投资者来说,‘防御’的概念已经发生了变化,”嘉信理财(Charles Schwab)高级投资策略师凯文·戈登(Kevin Gordon)表示。“在这个独特的周期中,当投资者开始感到不安时,他们的本能反应是涌入大型成长型领域——尤其是科技领域。”
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金融界
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