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日本央行鹰派领袖时隔一月首度发声暗示明年初将出现政策调整时机

又将缓慢回升。日本央行预测2023年的核心通胀率为2.5%，意味着目前3%的位置还有进一步下降的空间。（日本核心CPI年率，来源：tradingeconomics）田村直树在去年7月由岸田文雄提名加入日本央行政策委员会，他此前的职业生涯全都是在三井住友金融集团度过。令市场大感意外的是，这位新上任的委员在去年底首度面对媒体采访时，就喊出需要尽快进行货币政策评估的大胆言论。按照日本央行的政策调性，一般在推出重大政策转变前，都会进行一场“评估”，然后拿着评估结果作为政策转向的依据。履新不久的田村直树也是第一个明确喊话要求展开评估的委员。同样在去年12月，日本央行意外将收益率曲线控制（俗称YCC）的范围扩大一倍至±0.5%，随后又在今年7月进一步放宽范围，对10年期国债收益率的容忍上限提高至1%。更为标志性的事件是，今年4月日本央行宣布对政策展开广泛的评估，这也被视为政策变化的前兆。根据以往经验，日本央行的评估大概会持续12至18个月。田村直树表示，面对实现价格目标的不确定性，现在继续保持宽松政策是合适的决策。现在这个阶段，应当对薪酬、通胀的发展抱着谦虚的姿态来观察。他也强调，7月对YCC的调整是为了让政策更加灵活，但并不要指望10年期日本国债收益率真能涨到1%。不过与此同时，也不能排除日本通胀超出预期的可能性。根据日程，日本央行的下一份利率决议将在9月22日发布，目前大多数市场参与者都认为日本央行年内不会再有政策变动。

金融界2023-08-30

小心美元“变脸”回调103！荷兰国际集团：小非农数据不准确两件大事将触发美元抛售潮

3%小幅反弹，但所有人的目光都将集中在核心通胀率上，该通胀率仍处于高位。共识是经济增速从6.2%放缓至6.0%。德国的数据可能会对市场产生最大的影响，市场共识也集中在从6.2%减速至6.0%。对于欧元来说，这是一个关键时刻。市场对关键风险事件的定价略低于9月再次加息的50%隐含概率，总计15个基点。欧元曲线似乎与ING的观点基本一致，即如果欧洲央行跳过9月会议，鉴于欧元区经济前景恶化，它将发现再次加息变得越来越困难。 ING表示：“我们预计市场将对即使是最微小的偏离共识的偏差也非常敏感，尤其是德国的数据和明天公布的欧元区整体数据。我们承认这是一个非常接近的机会，但我们的经济学家预计本周的通胀报告将表明核心通胀仍然过高，令人不安，并导致欧洲央行在9月份进行最后一次加息。” “在我们的基本情景中，周五美国就业数据公布后，我们预计欧元/美元将反弹至1.0900-1.0950区域。” 英镑：不幸的旁观者由于缺乏国内数据发布，英镑走势仅与全球动态保持一致。周二美元下跌使英镑升至1.2650上方，与其他货币相比，涨幅较小。周三亚洲时段，英镑/美元与其他美元交叉盘一起小幅走低，尽管目前英镑对风险情绪的敏感性似乎较为有限。随着欧元区通胀数据的公布，欧元/英镑是周三值得关注的货币对。该货币对昨天突破0.8600，西班牙和德国通胀强劲的迹象可能会导致反弹继续测试100日均线0.8640。在英国方面，7月份抵押贷款批准数据以及其他信贷统计数据值得市场关注。利率飙升和贷款需求下降，已经引发了该国的房价调整。

会员

小萧2023-08-30

日本酝酿新一波银行业风暴？多家银行恐遇“债券亏损”！日本金融监管局紧盯变化……

最新的调查中，私人经济学家预计日本今年核心通胀率将上升 2.8%，随后几年将放缓至低于日本央行的目标水平。针对上调YCC政策，日本央行行长直田和男表示，该行必须为价格上行风险做好准备。尽管这一举措在很大程度上受到市场参与者的欢迎，被认为是一项增强市场功能的措施，但Tsutomu认为，日本央行应该一次性废除这一举措。他强调：“YCC政策现在只不过是一个麻烦，日本央行所做的就是进行调整，这是一个痛点。” Tsutomu继续指出，对于未来的货币政策路径来说，今年晚些时候开始的年度春季工资谈判极其重要。他表示，这可能会决定上田是否可以在2028年4月结束的5年任期内加息。 “这就是为什么日本央行提供正确的生活成本情况至关重要，因为工会和企业之间的工资谈判中经常提到它的观点，”他点出问题道，并表示日本央行政策最顺利的路径是年底前出现持续强劲的工资谈判迹象，从而允许央行放弃YCC政策。他认为，随着稍后出现更多工资上涨迹象，日本央行可以在明年初宣布改变负利率的计划。与其他日本央行观察人士的观点相比，这一时间表要早一些。根据彭博社7月的一项调查，2024年4月是下一次政策转变最受欢迎的月份，大多数人预计今年不会有任何变化。 Tsutomu给出总结称：“提高短期利率的先决条件是YCC政策的结束，我几乎可以肯定，日本央行希望在加息之前废除它。”

小萧2023-08-30

德国实际利率曲线显示为何欧洲央行可能无法停止加息

区8月份通胀数据将公布，经济学家预测，核心通胀率将从5.5%降至5.3%，不过即便是预期的结果也不足以让欧洲央行感到宽慰。如果周四的数据显示通胀将持续下去，那么实际利率和德国国债收益率可能都会小幅走高。

金融界2023-08-29

CWG Markets：美元兑日元周一短暂触及九个月高点，兑一篮子货币下跌

CWG Markets2023-08-29

CPT Markets：日央行长维持当前的货币政策方针！欧央管委暗示9月或将再次加息

行将维持当前的货币政策方针，因为日本的核心通胀率仍略低于2%的目标。最近几周美元走强，因美国经济仍有韧性，市场预期美联储将在更长时间内维持较高利率。美联储主席鲍威尔周五表示，可能需要进一步加息来冷却仍然过高的通胀，同时还承诺在即将召开的会议上将谨慎行事，此后市场也提高了对美联储今年可能再次加息的押注。昨日财经事件数据方面，美国达拉斯市联邦储备银行公布8月制造业活动指数比预期改善至-17.2，反映出制造业活动有所提振。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 146.40，146.90；从下行方向看，下方支撑146.00。欧元/英镑 (EURGBP)：欧元兑英镑周一收盘微幅上涨后，今日开盘徘徊在0.8586上下，显然欧洲盘面正停滞不前，不仅欧洲央行在谈论进一步收紧货币政策，明年的政府预算看起来也要削减。欧洲央行管委霍尔茨曼在接受采访时表示，经济没有衰退的危险，劳动力市场紧张意味着工会可能会要求大幅加薪。如果没有大的意外，我认为有理由继续加息，而不会暂停。上周在杰克逊霍尔年会接受采访时，德国央行行长内格尔和欧洲央行管委卡扎克斯表示也倾向于再次加息，而较为鸽派的葡萄牙央行行长森特诺则反驳称新出现的下行风险需要谨慎对待。但霍尔茨曼认为，现在还不是犹豫的时候。最好能更快地达到最高利率，这意味着可以更早开始降息。市场更难消化走走停停的利率路径。欧洲央行在对抗通胀方面仍有些落后。当被问及这是否意味着加息可能持续到9月以后时，他表示一旦我们的利率达到4%，就会再次讨论。昨日财经事件数据方面，欧洲央行公布欧元区7月M3广义货币比前期下跌至159566.04亿欧元，而家庭贷款年率低于前期至1.3%。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8580，0.8620；从下行方向看，下方支撑0.8540。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-08-29

杰克逊霍尔会议释放鹰派信号美股涨势已经结束

体通胀率下降，”Holzmann说，但核心通胀率“仍然很高”。格罗斯称鲍威尔的意思是利率会“更高更长久” 比尔·格罗斯表示，美国10年期国债未来可能会升至4.50%，而短债利率有望相对持稳。称利率“更高更长久”是他从鲍威尔讲话中得到的“有些委婉的信息”。摩根士丹利：市场对英伟达的反应表明美国股市涨势已经结束摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，尽管英伟达公布的财报超预期，但周四美国股市下跌表明，今年市场的上涨动力已经“耗尽”，未来还会走低。称英伟达对股市失败的提振“是涨势已经耗尽的另一个负面技术信号，现在我们需要一个新的故事来让人们兴奋，我不知道那会是什么”。美国银行策略师Hartnett赞同Wilson的观点，认为人工智能对股市的提振在2023年下半年将消退。

金融界2023-08-28

一文看懂杰克逊霍尔年会：鲍威尔保留加息可能性拉加德称将把利率定在足够高

行长Loretta Mester表示，核心通胀率仍然过高，决策者在努力将其稳步降至2%的过程中必须小心谨慎。 “我们可能还有更多工作要做，” Mester在接受采访时说。“我认为非常重要的是我们现在要谨慎。我们必须非常小心。我们不想过度收紧。我们也不希望程度不够。” Mester说，她的展望自6月份以来没有太大变化，当时她预计今年将再加息两次，并且预计明年不会降息。鲍威尔：将在必要情况下加息将维持利率在高位美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，如有必要，美联储准备进一步加息，并打算将利率维持在高水平，直到通胀率令人信服的保持在向2%目标靠拢的道路上。 “虽然通胀率已从峰值回落，是一个可喜的进展，但仍然过高，”鲍威尔周五在怀俄明州举行的美联储杰克逊霍尔年会上表示。“我们准备在适当情况下进一步加息，并打算将政策保持在限制性水平，直到我们确信通胀正在朝着我们的目标可持续下行。” 这位美联储主席对货币政策收紧以及疫情后供应瓶颈进一步缓解导致的价格上涨放缓表示欢迎，然而他也警告说，“尽管近期数据更为有利，但这个过程仍有很长的路要走。” 与此同时，鲍威尔暗示美联储可能会像投资者预期的那样在9月的下次会议上维持利率不变。 “鉴于我们已经走了多远，在未来的会议上，我们可以谨慎行事，以便评估即将到来的数据以及不断变化的前景和风险，”他说。欧洲央行管委Vujcic：需要更多数据来判断利率峰值欧洲央行管委Boris Vujcic表示，官员们需要看到有关通胀轨迹的更多数据，才能判断加息幅度是否已足够。 “我们现在肯定处于限制性区域，”这位克罗地亚央行行长表示。“我们是否处于足够限制性的区域还有待观察。这一点，只能通过接下来的通胀数据去判断。” 虽然数据显示经济活动正在降温，但“我们从通胀率上并没有明显看到这一点，” Vujcic说。未来几个月的问题是服务业通胀是否会充分缓解，以及“我们是否会感受到劳动力市场放缓的影响”。 Vujcic认为，欧元区经济可以避免“真正的衰退”，软着陆仍可实现。泰国央行行长：泰国需要收紧财政政策立场泰国央行希望塞塔领导的新政府能配合货币政策进行财政整顿，以避免助推通胀。这是泰国央行行长Sethaput Suthiwartnarueput的愿望清单之一，他希望减轻美国加息对这个东南亚第二大经济体的影响。他表示，在累计加息175个基点后，泰国央行已经接近能支持经济增长和抑制通胀的理想利率水平。 “政策方面，无论是货币还是财政政策，重要的都是要让政策正常化，再进行多一些整顿，”他在接受采访时说。欧洲央行Nagel：考虑暂停加息还“为时过早” 欧洲央行管理委员会成员Joachim Nagel表示，他不确信通胀得到控制的程度足以停止加息，他的决定取决于未来几周的更多数据。 “对我来说考虑暂停加息还为时过早，”同时担任德国央行行长的Nagel周四在杰克逊霍尔表示。他补充说，将等待更多数据再作决定。“我们不应忘记现在的通胀率仍在5%左右，所以还是太高了，我们的目标是2%，所以还有一些路要走。” 他说，虽然经济活动正在放缓，但核心通胀率仍然顽固，劳动力市场状况“非常好”。 Nagel表示，他预计德国不会陷入衰退，理由是尽管第三季度疲软，但明年的前景会好转。波士顿联储行长Collins：美联储或需进一步加息利率可能接近峰值波士顿联储行长Susan Collins表示，美联储可能需要进一步提高基准利率，她没有准备就利率见顶发出信号。她在接受采访时说，“我们可能需要再加一点，现在可能已经非常接近于可以长时间维持利率不变的水平”。她说，“我认为我们极有可能到了可以在相当长一段时间内按兵不动的程度，至于利率顶部在哪里，我现在不会做出暗示”。Collins今年没有货币政策投票权。欧洲央行管委Centeno：下行风险成为现实欧洲央行管理委员会成员Mario Centeno表示，官员们在决定下一步行动时应该保持谨慎，因为之前确定的经济风险现在已经成为现实。这位葡萄牙央行行长告诉媒体，欧洲央行的紧缩货币政策正在发挥作用，通胀回落的速度比上升的速度要快。他表示，“这次我们必须保持谨慎，因为6月时确定的下行风险已经成真”。费城联储行长：美联储在利率问题上“可能做得已经足够” 费城联储行长Patrick Harker表示，美联储“可能已经做了足够的工作”，在评估对经济影响的同时，应该将利率维持在限制性水平。他在接受采访时表示，“我认为我们已经做得够多了，现在有两件事正在进行，第一，联邦基金利率处于限制性区域，所以不妨让它维持一段时间。第二，我们正在持续缩表，降低货币政策宽松性”。 Harker说，“我认为我们将在今年余下时间保持政策稳定”，同时关注经济数据情况。他表示，如果通胀下降速度快于预期，“我们可能应早点而不是晚点降息”。 Bullard：强劲的经济正在改变美联储的计划前圣路易斯联储行长James Bullard称，夏季经济活动升温可能推迟美联储结束加息的计划。他在接受采访时说，“这种经济再加速可能给通胀带来上行压力，阻止通胀回落，进而影响美联储调整政策方向的时间”。前圣路易斯联储行长James Bullard表示，今夏美国经济增长“重新加速”可能会推迟美联储结束加息的计划。

金融界2023-08-28

直田和男一语打破“黑天鹅”！美元/日元挑战上攻147！多项美国数据恐不利日元……

引起共鸣。另外值得关注的是，8月份东京核心通胀率从3.0%降至2.8%，为直田和男的讲话提供更多支撑。鲍威尔与直田和男重申货币政策分歧有利于美元，尽管鲍威尔谈到了加息的意愿，但直田和男却为超宽松的货币政策立场辩护。考虑到杰克逊霍尔研讨会的评论，美元/日元可能进一步上涨。然而，联邦公开市场委员会(FOMC)成员必须与美联储主席保持一致，以支持对美联储采取更多鹰派押注。本周，至关重要的美国核心PCE指数和非农报告，可能会巩固美联储9月份加息的决定。然而，美国经济指标今天不太可能影响美联储货币政策的情绪，投资者可能会忽略达拉斯联储制造业指数数据。由于美国制造业占美国经济的比重不足30%，因此焦点仍将放在服务业活动、工资增长和通胀上。美元/日元价格走势 FXEmpire分析师Bob Mason表示，日线图显示美元/日元低于146.6-147.3阻力带。周五上涨后，美元/日元进一步远离50日和200日均线，发出近期和长期看涨价格信号。从14日RSI来看，63.59反映了看涨情绪，支持突破146.6-147.3阻力带的较低水平。然而，美元/日元重返146下方将使145.0-144.3支撑区间的上限和145下方发挥作用。 (来源:FXEmpire) 从4小时图来看，美元/日元面临146.5的阻力。美元/日元徘徊在146.6-147.3阻力带下方。然而，美元/日元维持在50日和200日均线上方，证实了近期和长期看涨的价格信号。 14-4小时RSI读数为63.77，反映看涨情绪，买压超过卖压。RSI和EMA表明将突破146.6-147.3阻力带的较低水平，从而使多头在147处运行。然而，跌破50日均线将带来145.0-144.3支撑带和145以下的支撑带。 (来源:FXEmpire)

小萧2023-08-28

美国股市终止三周跌幅，9月将继续动荡

析与展望日本市场日本首都东京8月份核心通胀率为2.8%，略低于路透社调查的经济学家预期的2.9%。核心通胀率剔除了新鲜食品的价格。日经 225 指数周五下跌 2.05%，领跌亚洲股市，收于 31,624.28 点。东证指数下跌 0.88%，收于2,266.4 点。两个指数都结束了连续四天的上涨。欧洲市场欧洲市场周五收盘涨跌互现，泛欧STOXX 600 指数当天收盘持平，回吐早前涨幅，板块和主要交易所走势相反。目前，英国央行预计只会再次上调银行利率，在 9 月 21 日将利率提高至 5.50%，尽管路透社调查的少数经济学家仍然预计今年利率会更高。虽然其他主要央行已表示或已经停止加息，但英国央行尽管已连续 14 次加息，控制通胀的斗争仍在继续。英国整体通胀率从 6 月的 7.9% 降至 7 月的 6.8%，但仍是英国央行 2% 目标的三倍以上，也是西欧最高水平的一倍。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-08-26

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