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荷兰国际：服务通胀的放缓令英国央行感到欣慰

其感到欣慰。服务业粘性通胀曾被视为支撑核心通胀的因素，因薪资增长保持高位，假期和酒店等服务业的需求也随之增长。Smith称，服务价格可能会在一段时间内继续以同样的速度上涨，但从春季开始应该会有所缓和，到夏季可能会达到4%。这“增加了央行夏季降息的可能性”。

金融界2023-12-20

加拿大11月通胀跌不动，市场预期央行会推迟降息，2024降3次至4.25%！

、腌制蔬菜和糖等少数食品例外。如果从核心通胀数据中剔除波动较大的食品和能源价格，11 月份消费者价格指数CPI徘徊在 3.5%。加拿大 11 月份的年度通胀率 3.1%高于预期，而预期为 2.9%；消费者价格指数环比上涨 0.1%，而预期为下降 0.1%。尽管如此，总体通胀率仍大致符合央行的预测，到 2024 年中期之前，总体通胀率将徘徊在 3.5% 左右，然后到 2025 年底缓慢降至该行 2% 的目标。 CPI 中值和 CPI 修正（核心通胀的三个指标中的两项）也分别稳定在 3.4% 和 3.5%。总体而言，今天通胀报告略高于普遍预期，这促使货币市场适度推迟对明年初降息的押注预期。掉期市场的隐含概率立即反映出加拿大央行 3 月份降息的可能性较低，约为 38%。此前数据为46%，4 月份降息的可能性为 82%，低于数据公布前的 88%。而6月份降息的概率最高，有96.5%机会。加拿大央行本月连续第四个月将利率稳定在 5%，距开始采取积极的经济降温行动已经一年半多了。央行行长接受彭博社采访时，也首次承认，2024的某个时候会降息。但今天的通胀数据将降息的时间推后，市场也认为明年只会降3次，到明年年底降至4.25%。文章来源： https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/inside-the-market/article-how-money-market-bets-for-boc-rate-cuts-have-shifted-after-todays/ https://www.cbc.ca/news/business/canada-inflation-november-1.7062924 作者：丁其

超级生活2023-12-20

加拿大房价是否触底？五个关键问题解读房产市场走势

将在2024年开始降息，但首先需要看到核心通胀持续数月的下降势头。 BMO预测，加拿大央行将在明年下半年主要降息1个百分点，使政策利率达到4%。影响固定抵押贷款利率的债券收益率也从10月初的高点回落。借款人应该锁定吗？ Kavcic强调，经济学家不从事金融咨询业务，他说：“从宏观角度来看，5年期固定利率目前是大多数借款人可用的最低利率，但人们应该注意成本/收益，这可能很快就会成为利率周期的转折点。投资者会回来吗？ Kavcic表示，吸引投资者重返市场可能比购房者更需要。 “对价格上涨的预期根本不像周期早期那样存在（想想施工前的买家）;而且，上限利率和无风险收益率之间的利差仍然处于历史低位。近几个月来，随着价格下跌、租金上涨和长期债券收益率下降，市场有所改善，但Kavcic认为投资者可能需要看到更多。负担能力会提高吗？尽管价格下滑，但由于借贷成本上升，加拿大的住房负担能力是自 1980 年代以来最差的。Kavcic表示，当这些成本开始下降时，这种情况应该会“有所改善”，但可负担性与大流行前的水平相比还有很长的路要走。

佳华1682023-12-20

美联储官员Barkin暗示如果通胀持续下降则会降息

上周公布的消费者价格数据显示6个月年化核心通胀率自2021年初以来首次跌破3%。生产者价格指数的最新数据也显示一项美联储密切关注的关键通胀指标前景利好。定于周五发布的报告将显示美联储青睐的指标11月表现如何。

金融界2023-12-20

机构：随着通胀放缓，欧洲央行可能不久后会把目光放在降息上

，为两年多来的最低水平，受到密切关注的核心通胀率也有所回落。 Field在一份报告中表示，欧洲央行现在的重点肯定会转移到保持欧元区经济活力上。欧元区第三季度的总产出出现萎缩，央行现在可能会尽早采取降息措施，以提振经济。他补充称，没有迹象表明通胀可能很快会再次大幅上升。

金融界2023-12-19

“大反通胀”时代来临？高盛乐观预测：美联储明年将降息5次！

临通胀飙升的发达市场，过去三个月的综合核心通胀率年化速度仅为2.2%，11月仅为1.3%。这正好接近央行2%的目标。这对Hatzius来说意味着一件事，即全球通胀继续暴跌。 Hatzius周一在一份题为”大反通胀”（The Great Disinflation）的报告中写道，随着通胀消退，发达市场的多家主要央行将在2024年“更早、更积极”地降息。在美国，11月份通胀率同比降至仅3.1%，此前美国通胀率在2022年夏季触及逾9%的40年高点，Hatzius预计美联储明年上半年将连续降息三次，每次25个基点，可能是在3月、5月和6月，并在年底前再降息两次。Hatzius表示：“我们预计FOMC明年至少会连续三次降息25个基点，可能在3月、5月和6月，如果做不到这一点，人们就会质疑‘为什么要这么麻烦？’” 到2025年，他预计美联储还会有三次降息，到当年9月，联邦基金利率将保持在3.25%-3.5%之间。尽管今年年初多数经济学家担心经济即将陷入衰退，但这位高盛首席经济学家认为，美联储有能力在不引发严重经济衰退的情况下遏制通胀。他对美国经济衰退的预期从35%到15%不等，这使他成为最乐观的预测者之一。高盛认为，强劲的劳动力市场、较低的通胀和利率下降将有助于提振明年的GDP增长和企业盈利。兼任高盛全球投资研究部门负责人的Hatzius周一写道，这将“对风险资产市场非常有利”。在经历了残酷的2022年之后，许多所谓的风险资产今年飙升，标普500指数上涨逾23%，科技股为主的纳斯达克指数跃升43%。高盛首席美国股票策略师Kostin上周五甚至将标普500指数的目标价从4700点上调至5100点，理由是“通胀较低”、“美联储政策温和”，以及明年将支持股市的更“强劲”的经济前景。高盛的新目标意味着该标普500指数在2024年将上涨约8%。Kostin在给客户的一份报告中解释说：“我们对股市的更乐观看法也与我们的同事上调美国GDP增长相吻合。” Hatzius预计2024年美国GDP将增长2%，失业率仅为3.6%。然而，这位高盛首席经济学家还指出，他对美国GDP增长和失业的更乐观前景可能是一把双刃剑。虽然对经济和股市有利，但过于强劲的经济可能会导致美联储官员担心通胀卷土重来，迫使他们在更长时间内保持更高的利率。 Hatzius警告说，“与高于共识的预测相比，通胀的任何进一步的上行惊喜都可能说服委员会继续按兵不动，即使通胀接近目标。” 尽管如此，在最近强劲的GDP、通胀和零售销售报告之后，华尔街变得越来越乐观。摩根士丹利将标普500指数目标价从11月的4200点上调至4500点，该行今年以来一直是最看跌的投行之一。 Infrastructure Capital Management创始人兼首席执行官Jay Hatfield上周将标普500指数的目标价从5100点上调至5500点，这意味着该蓝筹股指数在2024年可能上涨15%，尽管今年的涨幅已经超过20%。Hatfield是华尔街最大的看涨者之一。和Hatzius一样，Hatfield也认为“2024年将是全球降息之年”，这对投资者来说无疑是个好消息。

金融界2023-12-19

日本央行维持超宽松货币政策不变

，以应对经济的“高度不确定性”，并预计核心通胀率将在整个2024财年保持在2%以上。日本央行在周二结束的为期两天的会议上一致决定将利率维持在-0.1%的水平，同时维持收益率曲线控制政策，即10年期日本国债收益率上限为1%。日本央行在一份声明中维持了温和的政策指引，称“将继续维持融资（主要是企业融资）和金融市场的稳定，并将在必要时毫不犹豫地采取额外宽松措施。”

金融界2023-12-19

中行北京市分行：2023年12月19日汇市日评

但能源价格的回落是通胀下行的主要因素，核心通胀依然处于4%的高位，距离美联储2%的政策目标仍有较大差距，或将支撑美联储在一段时间内维持高利率。在货币政策方面，美联储在12月议息会议上连续第三次暂停加息，符合市场预期，主席鲍威尔在发布会上表示降息已开始进入视野，美联储不会等到通胀回到2%后再考虑降息，令市场做出鸽派解读，认为美联储或将在明年开启降息进程，带动美元指数回落。展望后市，考虑到美国经济相较其他经济体仍然表现出较强的韧性，在就业相对稳定、通胀压力依然存在的情况下，美联储大概率较难快速转变货币政策，预计美元指数在短期内大幅下行的空间相对有限，或将维持窄幅区间震荡走势。欧元兑美元上周，在美元指数大幅回落的背景下，欧元先涨后跌，全周小幅上涨0.13%，目前交投在1.09一线附近。首先，在基本面方面，上周公布的欧元区经济数据表现低迷，12月PMI数据继续全部位于枯荣线下方，其中制造业PMI初值录得44.2，虽与上月持平，但低于市场预期；服务业和综合PMI初值继续下滑，且不及市场预期。整体来看，欧元区经济增长乏力的预期并未改变，高利率环境对欧元区经济的不利影响仍然存在，加剧了市场对欧元区经济可能陷入萎缩的担忧，疲弱的经济基本面难以为欧元持续走强提供有力支撑。其次，在货币政策方面，欧洲央行在上周议息会议上如期再次暂停加息，但行长拉加德在发布会上表示欧洲央行并未讨论过降息，并意外公布了结束PEPP的再投资细节，使得市场做出鹰派解读，支撑欧元一度上行至1.10附近。但考虑到欧元区依然面临经济衰退风险，欧洲央行的政策实施空间相对有限，后续货币政策对欧元的支撑作用或将有限。结合技术面，欧元兑美元在周线图上运行在布林通道中轨附近，MACD指标红色动能柱较弱，尚未走出明显上行趋势。综上，个人认为，欧美经济数据的相对表现和欧美央行货币政策预期的变动或将继续主导欧元表现，在欧元区经济基本面有明显改善之前，欧元大幅反弹的空间有限，上方阻力位看在1.10水平。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行北京市分行外汇交易员刘璠 2023-12-19

Cherry2023-12-19

经济数据公布在即，经济学家预测数据能否达到加拿大央行要求

反映了燃气和商品价格的下降。他们预测核心通胀（不包括食品和能源）由于住房成本上升，将年同比保持在3.4%不变。他们在一份报告中表示：“截至10月份，加拿大剔除食品和能源价格上涨的三分之一以上来自抵押贷款利息成本，随着更高的利率延迟传导到家庭债务支付，这一情况将继续。” 他们表示，加拿大央行偏爱的两个通胀测量指标也将降温，“延续了上个月所见到的改善”。 Desjardins的Randall Bartlett 通胀预测：2.8% 这位加拿大经济高级主管在一份报告中表示：“能源价格下跌以及部分家庭取暖费用中碳税的取消有助于缓解价格压力。” “11 月份，不包括食品和能源的价格往往会季节性疲软”，这就是经济学家呼吁月度通胀收缩 0.2% 的原因。他说，住房成本是目前通胀的主要推动因素，如果不包括能源、食品和住房成本，消费者价格指数已经达到2%。 “我们认为加拿大央行应该考虑不包括住房在内的通货膨胀，以确定何时降低政策利率。” 加拿大BMO银行经济学家Robert Kavcic 通胀预测：2.9% BMO预计食品和汽油价格下降将有助于缓解消费者的通货膨胀预期，这正是政策制定者希望看到的。“这位BMO经济学家还认为，加拿大央行的核心通货膨胀测量将降至3.5%，达到2021年中期以来的最低水平。他说：“总体而言，我们可能会在朝着2%目标取得不错的进展；这对于央行来说还不足以变得鸽派，但是是朝着这个方向迈出的一步。” CIBC经济学首席Avery Shenfeld 通胀预测：3% 这位CIBC首席经济学家背离共识，预测年同比总体通胀率为3%。 Shenfeld表示：“加拿大央行的核心测量可能会继续逐渐走低。” 他还预计通货膨胀在未来一年将“摇摆不定”，因为汽油价格波动，但“核心测量的进一步降温将是我们预计2022年第二季度首次降息的关键。”

佳华1682023-12-19

Ultima Markets：【市场回顾与前瞻】美元难掩颓势，升值关键看核心通胀

行利率决议难得充满了悬念。英镑升值看核心通胀英国将在周三公布11月通胀数据。此前英国10月核心通胀从6.1% 降至5.7%，但是仍远高于其他主要经济体。上周英央行鹰派的态度让市场焦点转向11月核心通胀，若核心通胀保持不变甚至仅仅温和下跌，均代表英央行的判断正确，后续仍有进一步加息的可能性。美元难掩颓势在美联储利率决议后，交易者焦点放在周五的11月核心PCE物价指数年率。数据若进一步降温，则美联储降息的步伐将显著提前，美元或将进一步承压下跌。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2023-12-18

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