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格的上涨。　　剔除能源和食品等要素的核心通胀率连续第三个月加速，达到2.4％。　　尽管瑞士的通胀率在所有发达经济体中最低，但上月的通胀加速意味着，自去年6月以来已加息175个基点的瑞士央行可能在3月23日的会议上继续收紧政策。

金融界2023-03-06

0个基点。霍尔茨曼强调，认为上半年的核心通胀将处于当前水平附近。欧洲央行应该考虑在秋季将紧急抗疫购债计划（PEPP）纳入量化紧缩操作。首席经济学家菲利普莱恩周一也表示，欧洲央行可能不得不在下周加息后再次提高借贷成本，但5月的具体政策行动将在很大程度上取决于数据。莱恩在都柏林的一次演讲中表示：“目前关于潜在通胀压力的信息表明，在我们3月份的会议之后进一步加息将是合适的。我们在5月份所做的事情将非常依赖于数据，欧洲央行不应该处于“自动驾驶”状态。” 莱恩强调，“货币政策立场累积收紧的影响已经发生”，必须被视为欧洲央行逐次会议方法的一部分。他说：“3月以后的精确校准应反映出即将发布的宏观经济预测中包含的信息，以及即将到来的通胀数据和货币传导机制的运行情况。”

Dan19772023-03-06

兴业投资：美元纠结黄金上行破位

长Pierre Wunsch表示，如果核心通胀迟迟无法降温，市场对欧洲央行利率峰值达到4%的押注将被证明是正确的。当前市场似乎已经接受了美联储更高更远的加息前景，在缺乏进一步推动的情况下，美元缺乏上涨动能。本周美联储主席鲍威尔将在国会就半年度货币政策做证词，周五将公布非农报告，这都将决定美元进一步走向。技术面欧元/美元日图继续测试MA100，不破该线将难以打开进一步下行空间。4小时图在前期低点1.0560上方温和反弹，力度有限。小时图盘中剧烈震荡但最终多头仍占上风，短线初步阻力1.0645。日内建议寻求1.0605上方轻仓做多，止损1.0590，上看1.0670附近寻求反手做空机会。支撑位： 1.0605 1.0590 1.0565 阻力位： 1.0670 1.0690 1.0720 英镑/美元日图在2月区间1.1914-1.2180波动，仍缺乏方向。4小时图在1.1920支持企稳反弹，但力度不强，上方关注前高1.2140。小时图短期反弹势头维持完好，回调关注1.2020支持。日内建议关注1.2050一线阻力表现决定进一步方向。支撑位： 1.2020 1.1990 1.1960 阻力位： 1.2050 1.2100 1.2150 美元/日元日图MA5倾向下行交叉MA10，在反复测试137.00一线未能向上突破后，随机指标倾向下行，有回调的倾向。4小时图在137.00一线受阻回落，当前测试MA50，若向下跌破将可能加速走低。小时图震荡下行，关注MA200支持。日内建议关注135.70一线表现，若有效下破将有望指向135.25，进一步134.90。支撑位： 135.25 134.90 134.60 阻力位： 136.20 136.45 136.90 黄金日图连续五日走高向上突破前期高点1847，多头动能仍维持完好。4小时图震荡走高，反弹势头维持完好，短线回调关注1847。小时图盘中回踩1840下方明显获得支持，仍看涨。日内建议1847上方轻仓做多，紧设止损，先看1860。支撑位： 1847 1840 1835 阻力位： 1860 1870 1976 白银日图整体维持下行走势，短线反弹或仍有空间，指向MA20。4小时图小幅反弹，多头仍占主导。小时图盘中一度回踩21.00下方仍企稳回升，仍略倾向走高。日内建议21.05上方轻仓做多，紧设止损，先看21.40附近。支撑位：21.05 20.85 20.50 阻力位： 21.40 21.65 21.90 2023-03-06

兴业投资2023-03-06

【洞悉·汇市】美元指数需要强心剂，非农不是唯一

压力。欧元区核心经济体通胀走高，欧元区核心通胀不跌反涨，都倒逼欧央行不得不在未来以快于美联储的步伐加息。日本方面，市场对日本央行货币政策转向的呼声很高，这种预期使得日元跌势缓和，牵制美元指数走高。　　美债收益率遇到拐点。此前，美债10年期收益率在4％下方反复徘徊，上周一举上行突破却未能守稳在4％上方，这拖累美元指数。　　市场情绪向好。在美国1月非农后市场对美联储加息预期不断提高，打压市场风险偏好情绪，但经过一个月的发酵，市场已经基本接受了这一可能性，且认为可能不会有更糟糕的情况了，美国股市等反弹，不利于美元指数的避险特性。　　美元指数涨势停顿后是重新上行还是掉头向下，本周有几大事件风险较为关键。　　央行方面，美联储主席鲍威尔将在国会就半年度货币政策做证词，重点在周二的第一场证词上。市场希望鲍威尔能给出美联储更多更加鹰派的信号，比如是否会调整通胀目标，是否会暗示3月加息50个基点的可能性，以及对终端利率的预估。预计鲍威尔仍将维持鹰派立场，但能否超市场预期，是美元指数能否向上突破的关键之一。　　日央行也将公布利率决议，这是日本央行行长黑田东彦最后一次主持会议，市场对此分歧巨大。有观点认为黑田东彦将为继任者转变超宽松货币政策铺路，也有观点认为黑田东彦将按兵不动，平稳过渡。上周五日本10年期国债收益率再度突破日本央行设置的YCC上限，增加了日本央行偷袭市场的可能性。不管日央行行动与否，都将可能引起市场剧烈震荡。　　数据方面，本周重点关注美国2月非农。美元指数本轮反弹行情，契机就是1月非农远超预期，增加了50个就业岗位，刺激市场重新思考美联储为抑制通胀将把利率提高到多高。在过去一个月时间，数据对市场的刺激作用明显。市场将倾向等待新的非农数据来确认，就业市场超预期走俏是常态，还是意外。目前市场预期2月非农新增就业人数将下降至20万左右，只有结果意外上行，才可能给美元指数带来新一轮增长动力。　　技术上，美元指数周图结束五周上涨态势，自高位有所回落，但仍企稳在MA5上方，未能确认反弹已经结束。本周关键支持位于104.00一线，若下破将有望进一步扩大跌幅，指向103.50。反之，若企稳该档上方，将重新挑战105.00上方水平，进一步阻力位于105.35/65。日图在105.30下方未能进一步扩大涨幅，随机指标倾向筑顶回落，短期回调关注104.00支持，不破该档仍有望进一步走高。综述，本周强弱分水岭关注104.00关口。

金融界2023-03-06

兴业投资市场评论：美元纠结黄金上行破位

长Pierre Wunsch表示，如果核心通胀迟迟无法降温，市场对欧洲央行利率峰值达到4％的押注将被证明是正确的。　　当前市场似乎已经接受了美联储更高更远的加息前景，在缺乏进一步推动的情况下，美元缺乏上涨动能。本周美联储主席鲍威尔将在国会就半年度货币政策做证词，周五将公布非农报告，这都将决定美元进一步走向。　　技术面　　欧元/美元　　日图继续测试MA100，不破该线将难以打开进一步下行空间。4小时图在前期低点1.0560上方温和反弹，力度有限。小时图盘中剧烈震荡但最终多头仍占上风，短线初步阻力1.0645。日内建议寻求1.0605上方轻仓做多，止损1.0590，上看1.0670附近寻求反手做空机会。　　支撑位： 1.0605 1.0590 1.0565 　　阻力位： 1.0670 1.0690 1.0720 　　英镑/美元　　日图在2月区间1.1914-1.2180波动，仍缺乏方向。4小时图在1.1920支持企稳反弹，但力度不强，上方关注前高1.2140。小时图短期反弹势头维持完好，回调关注1.2020支持。日内建议关注1.2050一线阻力表现决定进一步方向。　　支撑位： 1.2020 1.1990 1.1960 　　阻力位： 1.2050 1.2100 1.2150 　　美元/日元　　日图MA5倾向下行交叉MA10，在反复测试137.00一线未能向上突破后，随机指标倾向下行，有回调的倾向。4小时图在137.00一线受阻回落，当前测试MA50，若向下跌破将可能加速走低。小时图震荡下行，关注MA200支持。日内建议关注135.70一线表现，若有效下破将有望指向135.25，进一步134.90。　　支撑位： 135.25 134.90 134.60 　　阻力位： 136.20 136.45 136.90 　　黄金　　日图连续五日走高向上突破前期高点1847，多头动能仍维持完好。4小时图震荡走高，反弹势头维持完好，短线回调关注1847。小时图盘中回踩1840下方明显获得支持，仍看涨。日内建议1847上方轻仓做多，紧设止损，先看1860。　　支撑位： 1847 1840 1835 　　阻力位： 1860 1870 1976 　　白银　　日图整体维持下行走势，短线反弹或仍有空间，指向MA20。4小时图小幅反弹，多头仍占主导。小时图盘中一度回踩21.00下方仍企稳回升，仍略倾向走高。日内建议21.05上方轻仓做多，紧设止损，先看21.40附近。　　支撑位：21.05 20.85 20.50 　　阻力位： 21.40 21.65 21.90

金融界2023-03-06

CPT Markets：中国经济重启避险美元遭抛售！英欧加息步伐上演鹰鸽相争

.3%。欧盟统计局数据显示，欧元区2月核心通胀率由1月的5.3%升至5.6%，达到历史新高。下周四 (3月16日)欧洲央行管理委员会会议预计极大概率将把欧元区三大关键利率上调50个基点，不过分析人士对于是否要在此基础上进一步加息观点不一，其中意大利央行行长维斯科表示，尽管紧缩政策有必要继续，但是需要防止收缩过紧。相对英国央行有望放缓升息步伐，英国央行前政策鹰派制定者桑德斯表示，他转向支持英国央行放慢加息步伐，这限制英镑上涨。上周五财经事件数据方面，德国联邦统计局公布1月贸易帐比预期上升至167亿欧元，出口月率大幅上升至2.1%，净资金流入反映出贸易盈余。在采购经理人数据方面，市场调查机构Markit公布欧元区2月综合和服务业PMI皆比预期下跌至52和52.7，其中德国数据尤为明显疲软。相对在英国数据，综合和服务业PMI皆高于预期至53.1和53.5，显示出英国服务业企业活动有所提振。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8820，0.8870；从下行方向看，下方支撑0.8780。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-03-06

格上宏观周报：国内经济持续复苏，全球景气度普遍回暖

金人数同样超出市场预期，结合近期发布的核心通胀数据，联储内部传来维持加息的声音，鹰派发言对美股造成一定利空影响，同时需要警惕流动性调整对国内风险资产造成的冲击，在此基础上，我们观察国内资金成本有提升趋势，这是一个值得重视的潜在风险。本周主题轮动继续加速，话题炒作和热点抱团进入高潮，“小作文”共“维权群”一色，“硬科技”并“老能源”齐飞。权益市场的调整引动更多关注，一方面市场逐步活跃，交投放量提升，创造了更多交易机会，硬币的另一面是错综复杂的金融背景愈发复杂。2023年两会临近，部分资金开始进入谨慎观望，期待更多的增量政策加持，也在等待数据“真空期”的结束，以观察基本面的修复进展。我们观察以申万一级行业为例，国防军工、医药、机械那些没有被话题带跑的环节，大部分品种仍然处在30%估值分位以下。就电子板块内部而言，算力、服务器等基础设施关注较高，选择风险较低的配套环节如封测、PCB等是一个布局思路；此外，板块整体尚未看到基本面显著回暖，当下是自下而上小票有一些独立阿尔法行情。作为一个以绝对收益为目标的管理人，谢绝故事，摒弃杂音，锚定标的估值中枢，盯紧基本面是我们当下重要且唯一的功课。经历快速涨跌的品种，一旦进入合理的估值区间，就是绝佳的捕猎时机。睿扬通讯本周市场主要指数上涨，近期在3300点附近徘徊，行业轮动较快。板块上，通信、建筑装饰、传媒、计算机领涨，电力设备、汽车板块回撤较多。国内方面，国家统计局公布数据显示2月制造业PMI为52.6%，高于上月，表明稳经济一揽子政策进一步显效，一定程度上提振市场情绪。同时，财政部部长表示，今年经济有望总体回升，地方财政状况预计逐步向好。此外，国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，提出了数字中国的整体框架和建设目标，也刺激数字经济概念股走强。海外方面，2月美国制造业PMI为47.7%，连续4个月处于收缩区间，美联储3月偏鹰的加息预期升温，这对A股市场情绪也产生了一定的影响。目前短期市场回暖，但行业轮动仍然较快。两会临近，基本面及政策预期有望接力，我们将聚焦于一季报表现不错的行业和公司。本周我们有所减仓，祝您周末愉快！ 2、本周市场表现指数表现：本周指数持续修复，其中中国互联网指数和恒生科技领涨，涨幅分别为6.43%和5.00%。创业板指和宁组合领跌，跌幅分别为0.27%和1.18%。数据来源：Wind，格上研究整理市场风格：本周市场各风格均表现不错。具体来看，稳定和金融风格的个股领涨，本周涨幅分别为5.41%和2.10%；成长和周期风格的个股涨幅最小，本周分别上涨0.71%和0.38%。市场短期内将继续保持震荡调整的基调，板块轮动较为明显。从估值来看，稳定和消费风格所处的历史分位点较高，成长、周期、金融风格目前估值较低。数据来源：Wind，格上研究整理行业表现：本周31个申万一级行业中有24个行业上涨。其中通信，建筑装饰，传媒行业领涨，涨幅分别为6.64%、6.10%、4.43%。有色金属，汽车，电力设备行业领跌，跌幅分别为0.89%，1.27%，1.63%。数据来源：Wind，格上研究整理从行业估值来看，汽车，社会服务，农林牧渔行业的估值分位数在80%以上，仍有19个行业估值处在50%的十年分位数以下。数据截至2023-3-3，数据来源：Wind，格上研究整理资金面上来看，本周北向资金净流入66.19亿元，其中沪股通净流入65.84亿元，深股通净流入0.35亿元。近三个月北向资金净流入1798.59亿元。国际局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况对北向资金影响较为明显。从成交量上来看，本周成交量与上周比小幅下降。数据截至2023-3-3，数据来源：Wind，格上研究整理风险溢价从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.57%，接近一倍标准差，万得全A指数大概率处于向上爬升阶段。风险溢价指数近期小幅震荡，市场情绪波动。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。数据截至2023-3-3，数据来源：Wind，格上研究整理（注：风险溢价是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。我们这里用全部A股PE倒数减十年期国债收益率。风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）总体来看，市场本周出现持续修复，上证综指上涨1.87%，风格上稳定和金融风格的个股领涨。本周利好股市的事件频出，《数字中国建设整体布局规划》出台，带动通信、传媒等数字中国概念相关板块涨幅较多。2月PMI数据表现超预期，当日A股站上3300点，北向资金结束连续5日净流出。整体来看，市场信心得到提振，交易情绪回暖。另外，两会过后，市场也将迎第一轮揭牌时刻。2023年3月4日两会召开，从历史上看，两会前后存在相对明显的季节效应：两会前一个月市场往往会在各类两会主题的博弈中表现出色，而随着两会的召开，博弈情绪消退后表现略显平淡。随着经济数据的逐渐公布，市场也终于迎来第一轮的揭牌时刻。目前看，中国库存周期仍然是有利于需求恢复的状态（库存去化），但是行业供给格局和需求恢复的不同仍然让行业之间呈现较大分化，在有供给紧张的地方寻找需求恢复仍然是阶段性主线。 3、本周宏观经济分析海外方面，全球PMI普遍回暖，美国ISM服务业PMI超预期。2月全球主要国家PMI指数多数回升，其中服务业PMI回升较快且普遍位于高景气区间，制造业PMI边际改善。此外，全球服务业PMI价格分项均未明显下行，或反映短期内通胀压力仍然存在。具体看，2月美国ISM服务业PMI升至55.1，高于彭博一致预期的54.5；美国服务业PMI就业分项从1月的50.0升至54.0，新订单分项从1月的60.4升至62.6，暗示服务业需求仍然强劲，“劳工荒”缓解尚需时日。2月美国ISM制造业PMI 录得47.7，略高于1月的47.4，但仍低于50，制造业需求仍相对疲软。国内方面，本周公布了2月的PMI数据。具体来看，2月中国制造业PMI录得52.6%，大幅回升2.5个百分点；非制造业PMI录得56.3%，较上月回升1.9个百分点。体现出经济供求扩张，外需也有所好转，企业预期得到明显提振。从制造业PMI分项特点来看，产需两端同步扩张、价格指数高于上月、各规模企业PMI均高于临界点、市场预期改善。6大行业PMI均不同程度回升。其中装备制造业、建筑业、基础原材料行业回升更加明显。另外，3月1日，国新办举行主题新闻发布会，今年积极财政政策加力主要体现在财政支出强度、专项债投资和推动财力下沉三方面，预计今年赤字率或升至3%左右，新增专项债规模或达3.8万亿元。建设现代化产业体系将重点抓好改造传统产业、延伸优势产业、培育新兴产业及布局未来产业，高端制造、新能源车、数字经济等有望迎来政策支持。展望未来，国内制造业PMI和非制造业PMI均连续两个月回升，已经处于较高景气区间，表明我国经济复苏步伐有所加快，同时也进一步确认2022年12月份是本轮经济复苏周期的底部。后续政策的可持续性不会发生变化，会对经济形成支撑。伴随着经济的回升，居民的超额储蓄或将出现转化，促进经济的额外回升。 4、当周重要新闻新闻一：2月PMI数据出炉！如何理解？ 2023年2月，中国制造业采购经理指数（制造业PMI）为52.6%，比上月上升2.5个百分点；中国非制造业商务活动指数（非制造业PMI）为56.3%，比上月上升1.9个百分点。招商证券认为：制造业PMI录得十年新高，显示经济仍处于疫后高速复苏阶段。对后续经济走势的推演：1）经济仍然处于一轮复苏的初始阶段，复苏潜力还将继续释放；2）复苏斜率最高的阶段临近尾声，下一阶段政策取向的影响力上升；3）政策将继续处于观察期，下一个窗口可能不在两会，而在3月中旬两会之后到4月底的政治局会议之间。我们其实更偏向第三种推演观点，两会之后新一届领导班子正式上任、机构改革方案出炉，4月底政治局会议讨论开年经济工作、1季度经济数据揭晓，这一时间段将是观察后续政策取向的重要窗口期。国盛证券认为：2月制造业PMI显著回升，创2012年4月以来新高，各分项PMI也普遍反弹，指向近期我国经济修复速度较快，基本面拐点再次确认。往后看，3月是重要观察期，疫情减退、政策支持，经济有望继续较快修复；但随着积压需求释放完毕，后续修复斜率可能放缓。新闻二：美元二次冲顶，人民币再度“破7”在即？过去几个交易日，人民币迅速走软，美元对人民币目前徘徊在7关口附近。“看跌美元”是年初华尔街的一致共识，然而疯狂的情绪又在2月戛然而止——美元开始“二次冲顶”。美元指数从101反弹至105，人民币对美元则从6.7再度跌至7附近。近期推动美元上攻的原因主要为：美国景气的就业市场、居高不下的通胀、重燃的加息预期。鉴于中国的货币政策仍处于全球的鸽派阵营，而且此前一路从7.4附近飙升至6.7的人民币也存在技术性回调的必要，近期人民币的弱势并不令人感到惊讶。年初人民币升值速度迅猛，一方面，是受到美元贬值驱动，也受到中国复苏的预期驱动。此前海外对冲基金的人民币多头头寸比较轻，部分已经进行了一部分补仓，北向资金仅在1月就涌入1400亿元。这很可能使得今年人民币升值偏向前置，第二季度开始或存在一些反向风险，会制约人民币升值。另一方面，是在于季节性因素。通常每年1月人民币偏向于升值，尤其在农历新年前(例如企业结汇等因素)。但到了第一季度末和第二季度，很多年份人民币都会稍微贬值。汇率的逆周期操作也有可能逐渐逆转。在过去的几个周期里，每当人民币大幅升值后，人民银行都会取消外汇风险准备金。在美元/人民币到6.7以下时，这样的措施被逆转的风险较大，尤其今年出口可能快速下滑。此外，市场早前对美联储货币政策放松的预期已非常充分，一旦这样的预期被逆转，美元反弹动能将放大。新闻三：商务部：今年将积极出台新政策措施！ 3月2日，商务部部长王文涛在新闻发布会上表示，近期，大家高度关注消费市场。在稳定重点消费、创新发展新型消费的基础上，将重点从三个方面恢复和扩大消费：一是开展“消费提振年”系列活动，增强消费信心和活力。商务部将今年定为“消费提振年”，将联合有关部门，调动各地方、行业协会、企业组织开展系列促消费活动，营造“全年乐享全民盛惠”的浓厚消费氛围，这八个字也是我们的活动主题。具体安排是“6+12+52+N”：“6”就是六大主题活动，1-2月是迎春消费季，这个月是全国消费促进月，前天晚上我们和北京市举办了启动仪式。后面还有绿色消费季、暑期消费季、金秋购物节、国际消费季等。“12”就是依托进博会等12个重点展会，促进供需对接，引领消费趋势。“52”是全年有52周，各地将有节奏地安排一些活动，比如“赏冰乐雪欢乐春节”“家电焕新绿享生活”“喜迎亚运嗨购亚洲”。“N”是支持各地结合自己的特色和消费场景，举办各具特色的消费活动。比如说京津冀消费季、上海五五购物节、浙江的“浙里来消费”等。这样串起来以后，“季季有主题、月月有展会、周周有场景”，确保全年消费活动不断、精彩纷呈，形成波浪式的消费热潮。二是稳定和提升重点消费，巩固消费基础。消费有“四大金刚”：汽车、家电、家居、餐饮，占消费的四分之一，是恢复和扩大消费的重点领域。去年针对新能源汽车出台了一系列政策，效果比较明显，新能源汽车销售增长了近一倍，超过680万辆。新能源汽车的渗透率大大提高，现在每销售4辆汽车，就有1辆是新能源汽车。今年将在落实好政策的同时，积极出台新政策措施，比如指导地方开展新能源汽车下乡活动，优化充电等使用环境，支持新能源汽车的消费。当然，比城市新能源汽车消费更复杂的，比如充电桩等配套设施建设如何完善，我们将会同有关部门做好规划，加大力度，稳步推进。我们还将扩大二手车的流通，推进绿色智能家电下乡和以旧换新，促进家电家居消费。同时，我们将支持消费新业态新模式健康发展，激发消费活力。三是推进国际消费中心城市培育和建设，创新载体场景。培育建设国际消费中心城市，是党中央作出的一项重要决策部署。近两年来，我们和上海、北京、广州、天津、重庆这五个城市，一起加强顶层设计、总体规划，稳步推进，国际中心城市培育建设初见成效。上海已经成为“首店经济”的标杆，北京22个传统商圈完成了升级改造，天津金街、佛罗伦萨小镇迭代升级，广州“以展兴市”汇聚消费新动能，重庆着力培育夜间经济，打响了“不夜重庆”的品牌。下一步，我们将持续聚焦“国际”“消费”“中心”三个关键词，强化各城市的功能定位和特色，项目化、清单式地推进培育建设方案的落实，优化消费载体和环境，引领消费新潮流和新风尚，在扩大和恢复消费中发挥示范和带头作用。新闻四：集成电路产业重磅消息！刘鹤调研发声！刘鹤指出，习近平总书记高度重视集成电路产业发展，多次作出重要指示批示，我们一定要认真学习领会、深入贯彻落实。集成电路是现代化产业体系的核心枢纽，关系国家安全和中国式现代化进程。我国已形成较完整的集成电路产业链，也涌现了一批优秀企业和企业家，在局部已形成了很强的能力。尤其是我国拥有庞大的芯片消费市场和丰富的应用场景，这是市场经济下最宝贵的资源，是推动集成电路产业发展的战略性优势。刘鹤强调，发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量。政府要制定符合国情和新形势的集成电路产业政策，设定务实的发展目标和发展思路，帮助企业协调和解决困难，在市场失灵的领域发挥好组织作用，引导长期投资，对国内人才给予一视同仁的优惠政策，对外籍专家给予真正的国民待遇，帮助企业加快引进和培养人才。与此同时，必须高度重视发挥市场力量和产业生态的重要作用，建立企业为主体的攻关机制，依靠企业家实现集成电路产业的健康发展，特别要善于发现和珍惜既懂技术又有很强组织能力的领军人才，给予他们充分的发挥空间。必须始终坚持国际合作，广交朋友，扩大开放，坚定维护全球产业链供应链稳定。 5、下周重要事件 1）中国：2月进出口，通胀，金融数据； 2）美国：2月非农就业，失业率数据； 3）欧盟：第四季度GDP数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-03-05

【欧股收盘】欧洲股市周五收高美联储官员讲话提振全球市场汽车股领涨

6%降至8.5%，但这高于普遍预期；而核心通胀率从5.3%上升至5.6%。德国、法国和西班牙本周公布的通货膨胀率也意外加速上涨。据路透社报道，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周四表示，要使通胀率达到2%的目标仍需要时间，此前暗示的3月份加息50个基点的可能性仍然存在。本周公布的欧元区制造业采购经理人指数较上月有所下降，尽管标准普尔全球表示受到采购库存的拖累，而且整个欧元区的生产量已基本稳定。周四亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克的言论提振了全球市场，博斯蒂克表示他“坚决支持”加息25个基点，而且美联储应该“缓慢而稳定”。随着风险资产攀升，道琼斯指数创下2月13日以来的最佳单日表现。然而，在另一次讲话中，美联储理事克里斯托弗·沃勒援引1月份的丰厚就业报告，提出了如果通胀没有降温，最终利率可能会更高的可能性。周三，中国国家统计局报告其官方制造业采购经理人指数升至52.6，为2012年4月以来的最高水平，这是全球经济的一个积极信号。另一项调查显示，服务业活动以六个月来最快的速度加速。亚太市场周五大多走高，而美国股市也开盘走高。在汽车制造商发布了好于预期的2023年前景后，大众汽车在午后交易中领涨汽车股，股价上涨超过11.2%。总部位于瑞典的沃尔沃汽车公司在2月份销售额增长后股价上涨5.8%。德国航空公司汉莎航空在公布2022年超预期的财报后后股价上涨5.1%。

阿泰尔2023-03-04

日本东京2月核心通胀率为3.3%，从42年高位回落

周五公布的政府数据显示，日本首都东京2月份核心消费者价格指数（CPI）同比上涨3.3％，较上月触及的4.3％的42年高点大幅回落，显示原材料成本上涨的影响可能正在消退。该指数是衡量日本经济走势的一个领先指标。　　但东京的通货膨胀率仍连续第九个月超过了日本央行2％的目标，令日本央行面临逐步退出经济刺激计划的压力。　　东京2月核心CPI的涨幅与市场预测中值相符。该指数不

金融界2023-03-03

小心！欧洲央行比想象中更“鹰” 管委：市场押注4%峰值利率或是准确的

贷成本必须上升多少“在很大程度上取决于核心通胀的演变”，指的是剔除能源和食品等项目的消费者价格增长指标。他在布鲁塞尔对记者说：“如果我们没有得到核心通胀正在下降的明确信号，我们将不得不采取更多行动，这意味着不排除4%的利率。但我想坚持，如果没有看到核心通胀的发展，我不会对利率必须走向何方做出任何判断。” 官员们越来越关注基础价格以确定货币政策路径。周四的数据显示，该指标在2月份出人意料地达到了创纪录的5.6%——尽管总体通胀率略有下降。本周预示欧元区报告的国家数据促使投资者提高对欧洲央行将不得不采取多远的借贷成本的赌注，首次定价4%的峰值。巴克莱银行、美国银行、法国巴黎银行、丹斯克银行和摩根士丹利现在都预测存款利率最终将达到这一水平，这与Wunsch的大部分推理相同。以Jens Eisenschmidt为首的摩根士丹利经济学家周五在给客户的一份报告中表示：“核心通胀要晚得多才见顶，这是欧洲央行在未来几个月内进一步加息的催化剂。我们的认为，欧洲央行在5月的会议上将面临不断上升的核心通胀。” 彭博经济研究所欧洲首席经济学家杰米·拉什表示：“基本情况是欧洲央行在3月份加息50个基点，然后在5月和6月的会议上加息25个基点。随着通胀回落以及美联储和英格兰银行停止加息，我们认为欧洲央行将以3.5%的存款利率见顶。管理委员会做得更多的风险仍然存在。” 央行担心，这种顽固的压力会导致工人寻求更高的工资，从而可能引发新一轮的价格上涨，并使将通胀率恢复到2%的目标变得更加复杂。但欧洲央行官员通常不像Wunsch那样热衷于讨论投资者定价的4%利率峰值。德国央行行长Joachim Nagel周三发表讲话说，尽管他拒绝推测所谓的最终利率，但他“现在对市场如何看待我们的角色更加放心”。管理委员会成员Bosjtan Vasle和Madis Muller周五简单地表示，他们预计本月之后还会有更多加息，而副主席Luis de Guindos称核心通胀的演变“非常非常重要”。根据周四发布的一份报告，政策制定者在2月份的最后一次利率制定会议上就该主题进行了辩论。一些人告诫不要“过分关注”基本指标，称“核心通胀因素可能变化很快”。

Dan19772023-03-03

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