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闫瑞祥：黄金短线关注承压，欧美关注日线及周线支撑得失

数 ⑦ 20:30 美国8月季调后核心CPI月率 ⑧ 20:30 美国8月未季调核心CPI年率 ⑨ 20:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会 ⑩ 22:30 美国至9月5日当周EIA天然气库存注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

闫瑞祥09-11 14:41

美CPI来袭、黄金将现重大反应！FXStreet高级分析师:这一幕恐刺激金价创历史新高

2.7%升至2.9%。剔除波动项目后的核心CPI同比增幅预计将稳定在3.1%水平。经济学家并预计，美国8月CPI和核心CPI环比均上涨0.3%。 Mehta指出，黄金的下一个决定性走势仍取决于8月份美国CPI报告，因为它可能证实市场对美联储今年将三次降息的预期，同时也决定美联储下周是否会选择大幅降息。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，市场预计美联储在9月会议上降息25个基点的可能性为92%，降息50个基点的可能性为8%。高盛(Goldman Sachs)、巴克莱(Barclays)和澳大利亚国民银行(National Australia Bank)预计，美联储今年将降息三次，首先将从下周。市场预计，美国总统特朗普(Donald Trump)征收关税的影响将影响到8月份的价格。 Mehta表示，高于预期的美国CPI数据可能会给最近越来越多的美联储在今年剩余时间内积极放松货币政策的押注泼一盆冷水，为美元提供一些急需的安慰，并打击金价走势。 Mehta补充道，另一方面，假如美国通胀数据出人意料地下行，将强化美联储今年将降息两次以上的预期，金价可能再创历史新高。在周三公布8月份生产者通胀意外下降后，不能排除美国消费者价格压力意外放缓的可能性。美国劳工部周三公布的数据显示，受服务成本下降拖累，8月美国生产者物价指数(PPI)环比意外下降0.1%，而预估为增长0.3%；美国8月PPI同比增长2.6%，预估为增长3.3%。 Mehta称，低于预期的美国PPI数据给美元带来额外的下行压力，而特朗普对美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的最新攻击已经削弱美元。黄金技术分析从技术面来看，Mehta表示，日线图显示，在美国CPI数据出炉之前，黄金面临双向风险。14日相对强弱指数(RSI)正逐渐脱离极端超买区域，目前仍保持在78附近。 Mehta指出，如果黄金卖家表现强劲，金价短期支撑位料在3600美元/盎司整数关口；若跌破该位，本周低点3578美元/盎司可能会受到考验。如果金价持续跌破后者，将开启新的下行走势，并跌向3550美元/盎司心理关口。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Mehta补充道，然而，如果买家因美国CPI降温而重新涌现，金价可能测试3675美元/盎司的历史高点，然后瞄准3700美元/盎司水平。金价下一个上方障碍预计在3750美元/盎司区域附近。北京时间14:26，现货黄金报3633.02美元/盎司。

tqttier09-11 14:36

邦达亚洲：美国PPI数据表现疲软黄金小幅收涨

撑澳元攀升的主要原因。此外，时段内中国核心CPI的向好趋势有也对澳元构成了一定的支撑。今日关注0.6700附近的压力情况，下方支撑在0.6500附近。澳元/美元黄金昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于3633附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美联储的降息预期升温也是支撑黄金攀升的重要因素。此外，时段内美国表现疲软的PPI数据和市场的避险情绪挥之不去也对黄金构成了一定的支撑。今日关注3650附近的压力情况，下方支撑在3610附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，美国8月CPI年率未季调和美国截至9月6日当周初请失业金人数。此外，欧洲央行晚间将公布利率决议，需要重点关注。另外，高盛首席执行官戴维·所罗门与其他银行高管一道，就美国经济放缓发出警告，称美国总统唐纳德·特朗普的贸易战正冲击经济增长前景。所罗门周三在接受采访时表示：“毫无疑问，近期部分就业数据已显现出经济疲软的迹象，这一趋势需要密切关注。” 尽管8月美国批发通胀意外下降，但所罗门指出，他仍观察到物价持续高企的信号。 “贸易政策仍处于谈判与实施的动态过程中，最终走向存在不确定性，”他强调，“在我看来，这无疑正对经济增长产生负面影响。” 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙也于周二表态：“当前经济正逐步走弱”，而就业数据的修正结果也印证了该行此前的判断。据一项调查，大多数关注日本央行动向的人分析师预计，日本央行将在明年 1 月之前上调基准利率;大部分人预计下月将加息，但比例较此前调查有所下降，因为首相石破茂辞职后，政治不确定性加剧，这使得加息时间可能有所推迟。虽然在下周五日本央行行长植田和男领导的委员会做出政策决定时，没有人预测会有利率变动，但根据一项调查，50 名接受调查的经济学家中有 88%认为，到 1 月底之前，日本央行将把利率从 0.5%上调。10 月仍是最受青睐的加息时间选择，但该选项的支持率从上一次 7 月政策会议后的调查中所占的 42%下降到了此次调查中的 36%。

邦达亚洲09-11 13:58

【直击亚市】PPI为降息铺好红毯！今日CPI决定降息50基点，特朗普关税再传新消息

。若要让50个基点成为真正可能，明天的核心CPI数据必须低于预期。” 摩根士丹利旗下E*Trade的Chris Larkin称：“周四的CPI将更具分量，但周三的PPI数据实际上已经为下周的美联储降息铺好红地毯。在上周的就业数据之后，市场已经预期美联储会开启宽松周期，因此仍需观察这对短期市场情绪会有多大影响。” 根据彭博调查的中位数预估，剔除食品和能源的核心CPI在8月可能连续第二个月上涨0.3%。若数据弱于预期，可能会引发更多关于美联储下周降息50个基点的猜测。彭博Markets Live策略师Mary Nicola称：“随着交易员越来越确信美联储将推动更深幅度的降息，美元走弱的叙事可能会加强。尽管消费者价格预计会偏热，但要打消市场对今年余下时间约三次降息的预期，门槛非常高。若CPI出现下行意外，则为下周更大幅度降息打开大门。” 瑞银财富管理的Ulrike Hoffmann-Burchardi表示，就业增长放缓和通胀仍可控的组合，预计将推动美联储维持降息节奏，9月将降息25个基点，并在2026年1月之前连续三次各降息25个基点。美元指数基本持平，日元兑美元维持稳定。周四晚些时候，欧洲央行预计将维持利率不变。此外，美国总统特朗普与印度总理莫迪承诺将恢复贸易谈判，在数周因关税和俄罗斯石油采购问题的激烈争执后释放出关系缓和的信号。与此同时，据墨西哥经济部长Marcelo Ebrard透露，墨西哥正考虑对来自中国及其他没有签署贸易协议国家的汽车、汽车零部件、钢铁和纺织品征收最高达50%的关税。大宗商品方面，黄金在前一交易日上涨后小幅回落；油价在连续三日上涨后持稳，因投资者权衡特朗普可能对俄罗斯施压的下一步行动，这引发了对原油供应的担忧。

云涌09-11 13:22

劲爆行情一触即发！美国CPI与欧洲央行决议驾到黄金、美元指数、日元、欧元、英镑、澳元和人民币技术前景分析

会员

tqttier09-11 13:01

夏洁论金：9.11黄金开盘窄幅整理：走势突破信号研判

*黄金利好逻辑　　　　8月PPI与核心CPI数据成为行情转向关键。一方面，PPI环比结束8个月下行转为持平，同比降幅收窄，说明工业领域供需改善，削弱了市场对经济下行的担忧，进而降低黄金的避险吸引力；另一方面，核心CPI连续4个月扩大涨幅，反映消费端韧性回升，这缓解了市场对“货币政策过度宽松”的押注——此前非农修正数据积累的降息预期遇冷，直接导致黄金冲高3657后缺乏持续推涨动力，成为回落的核心原因。　　　　2.多空博弈：机构高位减持，延续诱多收割模式　　　　昨日3657高点的形成，背后是典型的机构控盘操作。从资金端看，全球最大黄金ETF持仓近期出现减持，且黄金冲高至3657时成交量未同步放大，形成“量价背离”，说明机构在高位悄悄撤离；而散户仍带着“黄金敢跌就敢买”的惯性思维，在突破3650时跟风追涨，恰好落入机构“诱多后获利了结”的圈套，这与非农后“利多反杀”的逻辑一致，也加剧了冲高后的回落压力。　　　　3.宏观政策：内外政策差与全球经济预期，*黄金溢价　　　　当前政策与经济环境进一步限制黄金上行。对内，国内货币政策偏向“稳”，MLF降息概率低；对外，美联储9月降息预期升温，这种“外松内稳”的政策差，压缩了黄金的溢价空间。同时，惠誉上调全球经济增长预期，且美国关税不确定性降低，双重因素削弱了黄金的避险需求。尽管市场仍有降息幻想，但宏观政策重心已从“货币宽松”转向“结构优化”，使得黄金在3650以上缺乏结构性支撑，回调风险持续累积。　　　　黄金技术面分析　　　　1.最新走势轨迹与形态特征　　　　今日黄金开盘于3642.29，处于昨日震荡区间下沿区域，开盘后呈现窄幅整理态势。这一开盘位置具有重要技术意义，恰好位于3640关键支撑位上方，反映市场对该支撑位的初步认可。从整体形态看，昨日冲高3657后形成的长上影线与今日开盘位置共同构成“高位滞涨”特征，小时图呈现“双顶雏形”结构——3674与3657两个高点形成压力区间，而3640则成为连接两个低点的支撑线。当前价格在3640-3650区间进行多空博弈，若无法快速突破3655阻力，短期调整压力将进一步累积。　　　　2.支撑与阻力位动态分析　　　　阻力体系：阻力位于3650-3655区间（昨日震荡上沿），强阻力为3657（昨日高点），若不能突破此位置，将强化短期双顶形态；关键阻力仍为3674（前期历史高点），该位置未破前，多头难以确认强势延续。　　　　支撑体系：第一支撑位3640（今日开盘价附近，昨日多次回踩验证有效），该位置是小时线中轨与顶底转换支撑的共振区域；关键支撑为3625-3619区间（近日低点与上行趋势线共振）；纵深支撑区在3600-3580，这是日线5日均线与整数关口的叠加支撑位　　　　三。黄金操作建议(策略具有时效性，更多实时布局策略在钉钉实盘群内部公布。) 　　　　1.空单策略　　　　入场区间：优先在3650-3655区间布局空单，该区间既是昨日震荡上沿，也是小时线布林带上轨*区域，配合指标背离信号，空单性价比突出。　　　　止损设置：严格设在3660上方（高于昨日3657高点），若价格突破此位置并站稳，表明双顶形态失效，需及时离场规避强势反弹风险。　　　　目标点位：第一目标看3640支撑位，若该位置失守，第二目标延伸至3625-3619区间，此处是近期低点与趋势线支撑共振区域，回调至此有望获得支撑。　　　　2.多单策略　　　　入场时机：　　　　回调至3640附近且出现企稳信号（如小时线收阳、MACD金叉）时轻仓试多，该位置是今日开盘价附近的关键支撑，若守住则短期震荡结构不改；　　　　若意外跌破3619，等待3600-3585区间再布局多单，此区间是前期震荡平台上沿与整数心理支撑叠加区域，多头防守意愿较强。　　　　止损设置：3640多单止损设在3635下方（低于支撑位5点左右，避免假突破洗盘）；3600-3585多单止损设在3580下方，防止深度回调风险。　　　　目标点位：统一上看3650-3655区间（近期震荡上沿），触及后可部分止盈，不盲目看高至3657以上。　　　　3.风险提示：　　　　数据前轻仓试单，避免重仓，防白盘诱导行情；　　　　关税事件若发酵，需放弃原策略，及时跟进避险情绪（如破 3660 需警惕多头启动）；　　　　当前行情随机性强（“狗行情”），操作严格设止损，不强行追单。　　　　解套处理方法　　　　（一）根据持仓状况处理　　　　轻度套牢：可利用反弹行情解套出局，或逢高减仓以降低持仓风险。　　　　高位套牢：建议逢高部分减仓，为后续行情保留资金灵活性与心理优势。　　　　（二）根据技术位置处理　　　　高位套单：若买入价处于明显高位，应立即止损以控制风险。　　　　中位套单：可暂时观望，待行情反弹至高位区域解套或减仓以降低损失。　　　　低位套单：无需急于止损，可在价格止跌企稳后于重要支撑位补仓，通过摊薄成本在反弹中逐步解套。　　　　（三）根据趋势方向处理　　　　上升趋势：无需止损，耐心持仓等待行情回升，甚至有望实现盈利。　　　　震荡趋势：耐心等待价格进入震荡高位区域，一旦解套或损失可控时果断离场。　　　　下跌趋势：确认趋势形成后立即止损，切勿心存侥幸，避免深度套牢。　以下是昨日带个别实盘客户操作盈利截图　　　结语：　　　　一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰，这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD1828获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

夏洁论金 1评论09-11 13:00

我国进出口连续3个月实现双增长，港股红利ETF博时(513690)冲击5连涨，全指现金流ETF基金(563830)最新单日资金净流入1.37亿元

导效果尚需观察。当前消费内生动能不强，核心CPI修复空间有限。此外，房地产市场持续低迷、出口承压等因素，仍可能影响PPI改善的可持续性。 3、美国新增非农就业数据大幅下修，经济走弱迹象初步显现。除了市场对美联储降息预期升温之外，需警惕美国基本面转弱可能带来的波动加剧风险。 4、若全球权益市场波动率趋于上升，叠加国内“分子端”（企业盈利）仍面临下行压力，市场风格可能会发生变化。当前正处于“市场底”向“盈利底”过渡的阶段，分红率稳定、具备顺周期属性、后续基本面有望企稳的板块备受关注，例如油气、煤炭、白酒、空调、乳品等。港股红利品种中，可继续挖掘尚未被充分定价的“红利洼地”，如港股市场的保险、火电、建筑等行业。【相关产品】港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)：跟踪恒生港股通高股息率指数，当前股息率为5.71%。前五大行业分别为房地产(17.6%)、银行(15.3%)、煤炭(10.8%)、交通运输(8.7%)、石油石化(6.9%)。全指现金流ETF基金（563830）：跟踪中证现金流指数，当前股息率为3.77%。前五大行业分别为有色金属（16.9%）、交通运输（12.7%）、食品饮料（10.9%）、石油石化（8.7%）、电力设备（8.5%）。规模方面，港股红利ETF博时最新规模达51.73亿元，创近1年新高。份额方面，港股红利ETF博时最新份额达47.01亿份，创近1年新高。资金流入方面，港股红利ETF博时最新资金净流入1.49亿元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”1.49亿元。港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月3日，恒生港股通高股息率指数前十大权重股分别为兖矿能源、恒隆地产、中国宏桥、中国石油股份、信义玻璃、恒基地产、海丰国际、电讯盈科、中煤能源、建发国际集团，前十大权重股合计占比29.87%。规模方面，全指现金流ETF基金最新规模达1.55亿元，创近3月新高。份额方面，全指现金流ETF基金最新份额达1.38亿份，创近3月新高。资金流入方面，全指现金流ETF基金最新资金净流入1.37亿元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”1.37亿元。全指现金流ETF基金紧密跟踪中证全指自由现金流指数，中证全指自由现金流指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证全指自由现金流指数前十大权重股分别为中国海油、五粮液、中远海控、洛阳钼业、格力电器、牧原股份、中国铝业、陕西煤业、正泰电器、泸州老窖，前十大权重股合计占比57.03%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-11 11:51

美国CPI恐引发“巨震”行情！FXStreet首席分析师金价技术分析盯住重要阻力和支撑

2.7%升至2.9%。剔除波动项目后的核心CPI同比增幅预计将稳定在3.1%水平。黄金技术前景 Bednarik指出，从技术角度来看，黄金料延续涨势。在日线图上，金价远高于其移动平均线，看涨的20日简单移动平均线(SMA)加速向上，高于较长期移动平均线。与此同时，技术指标在温和向下修正后走高，但仍处于极端超买水平。 Bednarik补充道，近期来看，根据4小时图表，黄金进入盘整阶段，但走势风险仍然偏向上行。金价远高于所有移动均线，看涨的20周期SMA在3625美元/盎司附近提供短期支撑。100周期SMA和200周期SMA也有所上涨，但远低于上述短期均线。技术指标已在积极水平内转向下行，反映出缺乏上行动力，而不是暗示金价即将出现下跌。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) Valeria Bednarik给出金价最新的重要支撑位和阻力位：支撑位：3625.85美元/盎司；3608.40美元/盎司阻力位：3650.00美元/盎司；3675.00美元/盎司；3690.00美元/盎司北京时间11:27，现货黄金报3635.01美元/盎司。

tqttier09-11 11:39

今日CPI重磅来袭！0.3%与0.4%的细微差距，市场反应恐大不同

账时会感受到成本上升。真正的焦点在于核心CPI（剔除食品和能源波动）。市场观点分化：一派预计环比上涨0.3%，同比将维持在3.1%；另一派更谨慎，认为可能达到0.4%，这是自今年1月以来的最高，也是近两年来第二高。 0.3%与0.4%的细微差距并非简单数学问题，它可能改变市场对通胀的整体解读。0.3%的涨幅或许仍可视作价格增速的缓慢放缓，而0.4%则可能意味着通胀再度升温，打击市场对物价降温的信心。如果出现这种情况，美联储会改变政策立场吗？答案是否定的，但市场可能会迅速反应，投资者可能要求更高的债券收益率。通胀压力的来源这次通胀上升看似范围更广，而非少数品类推动。核心商品价格可能环比上涨0.25%，推动同比升至自2023年5月以来的最高点。新车、服装、运动用品甚至手机和平板都有可能是推手。与此同时，市场期待的服务通胀放缓似乎正在减弱。预测显示，核心服务价格在8月可能环比上涨约0.30%，其中旅游相关服务——尤其是酒店价格——涨幅接近1.0%。商品与服务的双重上涨表明，价格压力已不再局限于个别领域，而可能更深地根植于整体经济。尽管劳动力市场仍是讨论焦点，决策者也会密切关注这些通胀趋势。美联储的政策难题未来美联储的道路预计将十分崎岖。独立性问题、疲软的劳动力市场以及政治博弈将使美联储在2025年余下的时间继续处于聚光灯下。若通胀因关税逐步传导并由企业转嫁给消费者而再度升温，通胀可能在今年晚些时候重新成为主导议题。 CPI数据公布时，美元走势主要受两方面影响：一是利率差——美国国债收益率与海外收益率之间的差距；二是市场对美联储政策的预期。当CPI数据改变市场对美联储行动的看法时，也会改变美元资产的吸引力。如果CPI“炙热”（核心≥0.4%），表明通胀依旧强劲，市场可能认为美联储将继续收紧甚至更激进。这将推高美元需求，国债收益率上升，美元指数（DXY）走强，同时股市承压。如果CPI“冷静”（核心≤0.3%），暗示通胀放缓，市场可能转向鸽派，押注美联储更早暂停或降息。收益率预期下降使美元承压下跌，国债收益率下降，股市则可能受益于资金成本下降。若数据恰好符合0.3%的预期，市场可能出现“买预期，卖事实”的技术性波动。如果此前已消化鹰派预期，那么符合预期的结果反而可能短暂压低美元。这也说明公布数值与市场共识的差距才是真正关键。市场可能的演绎核心CPI ≥0.4%：美元走强、收益率上升、股市承压。核心CPI ≤0.3%：美元走弱、收益率下降、股市走强。在当前环境下，市场预期通胀小幅回升。如果结果偏软，短期内可能推高9月17日降息50个基点的概率，美元或将遭遇抛售。但这种走势可能不会持续太久，待市场消化数据后情绪将趋于冷静。美国股市近期已持续走高，无论数据结果如何，预计股市波动性仍将超过其他资产类别。

风起09-11 10:36

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债市早报：8月CPI同比下降0.4%，PPI同比降幅收窄；资金面仍收敛，债市延续弱势

8月CPI环比持平，同比下降0.4%，核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续第4个月扩大。8月PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，为今年3月份以来首次收窄；环比由上月下降0.2%转为持平，结束连续8个月下行态势。【国家发改委主任郑栅洁：要保持政策连续性稳定性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期】国家发改委主任郑栅洁9月10日向全国人大常委会报告今年以来国民经济和社会发展计划执行情况。郑栅洁表示，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，统筹高质量发展和高水平安全，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环，统筹推动物价水平合理回升、社会就业大局稳定与经济增长，稳住经济基本盘，努力完成全年经济社会发展目标任务。【财政部部长蓝佛安：用好用足更加积极的财政政策，持续用力防范化解重点领域风险】9月10日，财政部部长蓝佛安向十四届全国人大常委会第十七次会议报告今年以来预算执行情况。蓝佛安表示，下一步将用好用足更加积极的财政政策，持续用力防范化解重点领域风险。压实预算执行责任链条，将加快预算执行进度、提高资金使用效益和保障资金安全有机结合起来，推动资金和政策尽快落地见效。继续实施好提振消费专项行动，落实落细个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策，激发养老、托育等服务消费潜力。积极发挥专项债券、超长期特别国债等作用，加强财政与金融协同配合，将更多公共服务纳入投资支持范围，积极鼓励民间投资发展。（二）国际要闻【美国8月PPI环比-0.1%，四个月来首次转负，同比增速2.6%低于预期】9月10日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月PPI同比2.6%，预期 3.3%，前值3.3%；8月PPI环比-0.1%，预期 0.3%，前值下修至0.9%；8月剔除食品和能源的核心PPI同比 2.8%，预期3.5%，前值3.7%；8月核心PPI环比-0.1%，预期 0.3%，前值0.9%。8月PPI数据呈现结构性分化特征，剔除食品和能源的商品价格上涨0.3%，主要受关税影响，而服务业成本下降0.2%，对整体通胀形成缓冲。尽管最终需求价格走软，中间需求价格仍在上升，暗示价格压力可能在未来几个月传导至下游，反映生产链早期价格的中间需求加工商品成本上涨0.4%。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格微涨】9月10日，WTI 10月原油期货收涨1.66%，报63.67美元/桶；布伦特11月原油期货收涨1.65%，报67.49美元/桶；COMEX 12月黄金期货微幅收跌0.2美元，报3682美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨0.13%至3.102美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 9月10日，央行以固定利率、数量招标方式开展了3040亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量3040亿元，中标量3040亿元。Wind数据显示，当日有2291亿元逆回购到期，因此单日净投放资金749亿元。（二）资金利率 9月10日，尽管央行转为净投放，但在存单到期、政府债券发行等因素扰动下，资金面仍收敛。当日DR001上行1.12bp至1.428%，DR007下行0.26bp至1.476%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月10日，受8月通胀数据不及预期提振，早盘市场情绪略有修复，但赎回费新规影响仍在发酵，加之午后有公募基金免税政策取消传闻，导致债市大幅走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行2.10bp至1.8160%，10年期国开债活跃券250215收益率上行2.95bp至1.9500%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月10日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地02”跌超66%；“H1碧地03”涨超157%，“H0中骏02”涨超200%，“H0阳城04”涨超400%。 2. 信用债事件龙光集团：公司公告，公司已与债权人小组同意就整体CSA（包括其条款）作出公司认为对公司境外债权人及其他持份者整体有益的若干修订。白银有色：公司公告，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。株洲云龙发投控股：公司公告，“25云龙03”实际发行规模5亿元，“25云龙04”取消发行。中建国际：惠誉下调中建国际长期外币发行人评级至“BBB+”，展望维持“稳定”。中国建筑：惠誉下调中国建筑长期外币发行人评级至“A-”，展望维持“稳定。富力地产：公司公告，拟初步提供整体境内债券重组方案，包括现金购回、以物抵债、应收账款信托份额抵债等。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 9月10日，A股缩量反弹，市场成交额位于近一个月低位，大多题材冲高回落，个股依旧涨少跌多，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.13%、0.38%、1.27%，全天成交额2万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，通信涨超3%，电子、传媒、社会服务涨超1%；下跌行业中，电力设备、综合跌逾1%。【转债市场主要指数集体收跌】 9月10日，转债市场由于小微盘走弱有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.63%、0.58%、0.71%。当日转债市场成交额821.03亿元，较前一交易日缩量12.87亿元。转债个券多数下跌，439支转债中，66支收涨，364支下跌，9支持平。当日上涨个券中，新上市的胜蓝转02、凯众转债涨停57.3%，领涨市场，存量个券中景23转债涨超12%，恩捷转债涨超7%；下跌个券中，泰坦转债跌逾13%，松霖转债跌逾7%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月10日，福能股份发行转债获证监会注册批复。 9月10日，起帆转债公告将转股价格由19.55元/股下修至17.35元/股。 9月10日，景23转债公告将提前赎回；润达转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 9月10日，2年期美债收益率保持在3.54%不变，各期限美债收益率普遍下行。其中，10年期美债收益率下行4bp至4.04%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月10日，2/10年期美债收益率利差收窄4bp至50bp；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至110bp。 9月10日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.35%。 2. 欧债市场 9月10日，英国10年期国债收益率上行1bp，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.65%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行1bp、2bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月10日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

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