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【黄金收市】美元疲软拖累黄金上涨步伐，美元失去魅力，黄金价格已处于技术性拉伸状态

期国债收益率下降，美元疲软。 “债王”格罗斯称，他正在买入与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期货，并预计美国经济第四季度将出现衰退。格罗斯在X上发帖称，他预计美国2年期和10年期国债、以及2年和5年期国债收益率差将在年底前变为正值。区域银行动荡和汽车贷款拖欠上升表明，美国经济显著放缓。格罗斯表示，股票套利将是“最佳投资”，他正在“再次认真考虑区域性银行”。美元大幅下跌限制了金价上涨趋势。Kitco分析师Gary Wagner表示，“今天金价的净变化似乎主要是技术性的，因为推动金价走高的基本面因素（中东政治紧张局势加剧）在周末并未减弱。”“随着中东战争继续加剧，今天金价下跌的一种解释是，一些交易商正在从上周的价格中获利。” 在线交易平台 OANDA 亚太区高级市场分析师 Kelvin Wong 表示：“近三周现货黄金的上涨是由政治风险溢价和积极势头推动的。目前现货黄金短期上行阶段已达到‘过度拉伸状态’，这增加了回调的风险；关注2006美元/盎司关键短期阻力位。” 黄金市场继续证明其作为重要保值手段的价值，因为消费者正在利用价格上涨的机会。芝加哥 House of Kahn Estate Jewelers 总裁Tobina Kahn最近接受 Kitco News 采访时表示，黄金从最近七个月低点反弹，再次刺激消费者出售旧的、破损的珠宝。她表示，她店里的客流量与年初金价升至2,000 美元/盎司以上时所看到的情况类似。然而，卡恩补充说，与年初相比，现在客户的情绪存在显着差异。黄金回收量的增加正值市场看到新的看涨势头之际，这是在避险需求的推动下，投资者保护自己免受以色列与哈马斯战争导致的中东日益混乱的影响。尽管政治的不确定性正在支撑金价走高，但Kahn表示，与她交谈过的客户更担心国内经济的健康状况。贺利氏 (Heraeus) 分析师表示，“金价继续摆脱加息预期上升和国债收益率飙升的影响，仍保持在2000 美元/盎司附近，虽然白银的低价支撑了硬币销售，但贵金属仍然超卖。” 分析师在最新报告中写道：“上周美国通胀高于预期，上周零售销售高于预期，增加了美联储11月进一步收紧货币政策的可能性。” “尽管如此，黄金仍保持了前一周的势头，上涨至 1997 美元/盎司。部分反弹可能归因于空头回补，中东冲突升级刺激了避险需求，进一步推动了空头回补。” ByteTree首席投资官Charlie Morris表示，在忽略加息和债券收益率飙升的情况下，金价与全球货币供应的关系变得更加紧密。Morris在最新的Atlas Pulse黄金报告中表示，黄金喜欢低利率、高通胀、蓬勃发展的货币供应和强劲的全球需求，但它似乎愿意摆脱利率上升的影响。“利率正在飙升，而金价却毫不在乎，”他写道。“黄金正在发出一个信息。”Morris表示，他认为鉴于货币供应量，黄金被低估。“目前，该图表表明黄金相对于全球货币供应量被低估了约5%。这是一种不同的思考方式。” 与此同时，Money Metals Exchange 的董事Clint Siegner 表示：”美国国债长期以来一直被认为是‘无风险’资产。黄金爱好者对无风险持有不同的定义，但对于大多数华尔街人士和投资大众来说，他们的假设是美国政府债务违约的可能性为零。当银行和投资者认为国债根本不是‘无风险’时，会发生什么？‘转向’避险资产的清单很小。如果债券不再符合要求，并且美元因类似原因失去吸引力，那么黄金可能是最后的避难所。“ 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 待定国内成品油开启新一轮调价窗口 ② 14:00 德国11月Gfk消费者信心指数 ③ 14:00 英国9月失业率 ④ 14:00 英国9月失业金申请人数 ⑤ 15:15 法国10月制造业PMI初值 ⑥ 15:30 德国10月制造业PMI初值 ⑦ 16:00 欧元区10月制造业PMI初值 ⑧ 16:00 澳洲联储主席布洛克出席会议 ⑨ 16:30 英国10月制造业PMI ⑩ 16:30 英国10月服务业PMI ⑪ 18:00 英国10月CBI工业订单差值 ⑫ 21:45 美国10月Markit制造业PMI初值 ⑬ 21:45 美国10月Markit服务业PMI初值 ⑭ 22:00 美国10月里奇蒙德联储制造业指数 ⑮ 次日04:30 美国至10月20日当周API原油库存

慧宣鑫语2023-10-24

加元/人民币继续盘踞5.34，国债收益回落削弱美元走势，加元期待周三央行决议

元以无法从这些收益率中受益。 “债王”格罗斯称，他正在买入与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期货，并预计美国经济第四季度将出现衰退。格罗斯在X上发帖称，他预计美国2年期和10年期国债、以及2年和5年期国债收益率差将在年底前变为正值。区域银行动荡和汽车贷款拖欠上升表明，美国经济显著放缓。格罗斯表示，股票套利将是“最佳投资”，他正在“再次认真考虑区域性银行”。巴西央行行长内托指出，美国高利率对流动性的影响是一个重大问题。尽管抵押贷款利率居高不下，美国9月新挂牌房源量仍有所上升。房地产经纪公司Redfin称，9月份挂牌量环比攀升1.4%，经季节性调整后，创下自2022年2月以来的最大增幅。这对购房者来说是个好消息，他们几个月来一直在等待更多的房屋进入市场。许多美国人拥有大量住房资产，有些人选择套现，他们担心如果利率居高不下，房价可能会下跌。Redfin预计，在可预见的未来，利率仍将居高不下。9月份新挂牌房源同比下降了8.9%，仍远低于疫情前的水平，这是因为抵押贷款利率达到了二十多年来的最高水平，30年期固定利率的平均周利率为7.2%。高盛公司预计，美国房价增长将在明年放缓。高盛公司，明年美国房价只会温和上涨，抵押贷款利率可能会保持高位。包括Jan Hatzius在内的经济学家在一份报告中称，美国明12月的房价将同比上涨1.3%，而2023年的预期涨幅为3.4%。策略师预计，抵押贷款利率将在一段时间内保持较高水平，到明年年底将略低于7%。“虽然楼市活动和房价最大幅度的下跌现在早已过去，但近期抵押贷款利率的飙升以及在可预见的未来利率可能持续走高的前景，给经济中对利率最敏感的部门带来了不利因素。”高盛预计，2024年美国二手房销量将降至380万套，为20世纪90年代初以来最低。房屋开工量将下降近4%，进一步限制房屋供应。随着美联储官员进入封锁期，美国经济形势清淡，大多数政策制定者对市场持中性态度，市场人士预计美联储将在11月1日的货币政策决定中维持利率不变。投资者应持续关注即将公布的第三季度国内生产总值（GDP）的初步数据，以及美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）。投资者普遍预期制造业和服务业将温和下滑；美国制造业PMI预计将从49.8下降至49.5，服务业指数预计也将从50.1下降至49.9。周一，加元兑美元走强，基准政府债券收益率攀升。受美元走弱及投资者对加拿大央行周三会议的预期，加元获得支撑。美元/加元现报1.36774，跌幅为0.26%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大政府10年期国债收益率上涨6.1个基点至4.134%。随着大盘美元指数回落，加元受到一定提振。同时，加拿大央行（BoC）周三公布最新利率决定，随后举行新闻发布会。投资者预测，加拿大央行将参考利率维持在5%已成定局，但投资者将关注加拿大央行何时开始考虑降息的任何迹象。普遍预计加拿大央行下次利率调整将维持在5%，投资者希望有迹象表明加拿大央行将开始考虑尽早降息。汇丰银行美洲研究主管达拉·马赫 (Daragh Maher) 表示，“加拿大央行最近的评论表明，如果有必要，他们愿意提高政策利率，直到条件具备，使通胀率一路回升至 2%。问题是，加拿大央行的措辞是否让这看起来更合理。可能会高于市场目前的定价。” 道明证券的经济学家表示，“加拿大央行风险倾向鹰派。我们仍然看跌美元，因为根据我们追踪关键宏观驱动因素的模型，美元看起来有些紧张。我们继续预计美元将在未来几周内出现调整。这需要一个催化剂——要么是政治风险减弱，要么是美国数据放缓。同时，我们仍然看涨优质套利货币（墨西哥比索、巴西雷亚尔、印度卢比）。我们还看好加元，考虑到潜在的通胀势头，加拿大央行有可能超越同行。由于持续的政策宽松以及活动数据已触底的迹象。” CIBC 资本市场分析师表示，“在9月份消费者物价指数 (CPI) 在各项指标上均表现疲弱之后，加拿大央行几乎已完全确定将在本周的会议上按兵不动（定价为1个基点）。我们继续预计美元/加元将在年底前反弹至 1.3900。” 加元/人民币汇率继续攀升，现报5.3426，涨幅为0.16%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-10-24

格罗斯：正在买入SOFR期货预计年底前美国经济将陷入衰退

“债王”格罗斯称，他正在买入与担保隔夜融资利率挂钩的期货，并预计美国经济第四季度将出现衰退。格罗斯在X上发帖称，他预计美国2年期和10年期国债、以及2年和5年期国债收益率差将在年底前变为正值。区域银行动荡和汽车贷款拖欠上升表明，美国经济显著放缓。格罗斯表示，股票套利将是“最佳投资”，他正在“再次认真考虑区域性银行”。

金融界2023-10-24

突发！华尔街大佬一则推文瞬间“搅动”市场原油大跌3%、比特币冲破3.1万美元

来世界最危险的时刻”。 “债王”比尔·格罗斯(Bill Gross)称，他正在买入与担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期货，并预计美国经济第四季度将出现衰退。格罗斯在X上发帖称，他预计美国2年期和10年期国债、以及2年和5年期国债收益率差将在年底前变为正值。区域银行动荡和汽车贷款拖欠上升表明，美国经济显著放缓。格罗斯表示，股票套利将是“最佳投资”，他正在“再次认真考虑区域性银行”。美元高台跳水美元兑一篮子货币周一小幅走低，因美国国债收复了早些时候的失地，10年期美国国债收益率在短暂突破5%后回落。周一外汇市场走势基本平静，交易商等待本周的几大重要考验来袭，其中包括欧洲和加拿大央行政策会议以及美国GDP数据和美联储偏好的通胀指标。交易商X市场分析师Michael Brown表示，“本周将有大量数据出炉，周四美国将公布GDP数据，加拿大央行和欧洲央行将举行会议，当然地缘政治风险仍高得令人难以置信，这确实削弱了交易商在本周交易的意愿。” 但周一的主要消息是，10年期美国国债收益率高达5.021%，现回落至4.905%一线。除此之外，以色列对伊斯兰组织哈马斯的战争有可能演变成更广泛的地区冲突，这让市场紧张不安，因为以色列周一早间空袭了加沙地带，美国向该地区派遣了更多军事力量。据AXIOS网站，美国高级官员称，加沙冲突扩大的威胁是真实的，而且正在上升，这迫使五角大楼将更多的美国军队置于更高的戒备状态，以便快速部署，并向该地区紧急提供更多武器系统。以色列和伊朗之间的激烈言辞——包括公开威胁要扩大冲突——让美国官员坐立不安。“这是一个相当危险的局面，”一位高级政府官员表示，“一切可能很快就会脱轨，整个地区都可能陷入冲突。” 与此同时，周一，彭博社报道称，以色列内部有人呼吁重新考虑该国对加沙预期的地面入侵。彭博社援引熟悉以色列总理本雅明·内塔尼亚胡(Benjamin Netanyahu)战争内阁讨论的人士的话，指出了许多担忧，包括担心黎巴嫩真主党会加入冲突、以色列军队伤亡的风险，以及大约200名人质的命运。自10月7日以来上涨的油价回落。#巴以冲突# Scope Markets首席市场分析师Joshua Mahony在电子邮件评论中表示:“面对中东可能旷日持久的冲突，能源价格正在上涨，我们很有可能看到通胀继续走高。” “由于利率料在一段时间内仍将维持在高位，美国财政部还将面临债务迅速膨胀的问题，这将质疑美国国债是否真的像人们一直认为的那样是可靠的避风港，”他说。衡量美元兑一篮子六种货币强弱的美元指数下跌超0.5%，至105.60。该指数盘中一度升至106.33高点。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）美国国债收益率自7月中旬以来飙升，提振了美元相对于其他货币的吸引力，推动美元指数上涨逾6%。 “理论上，本周对美元来说应该是不错的一周，”荷兰国际集团全球市场主管Chris Turner说:“美国国内生产总值应该超过4%，美联储首选的通货膨胀指标应该仍然很火热。” “在欧洲，PMI和欧洲央行银行贷款调查应该显示，欧洲经济即使没有陷入衰退，也陷入了停滞。” 不过，巴克莱分析师不太确定美元还能走多远，指出美元多头仓位过度，且在美联储不重新评估利率前景的情况下，长期国债收益率进一步上升的可能性较小。三菱日联研究部主管Derek Halpenny在一份报告中说，随着经济疲软迹象出现，美国国债收益率和美元可能会逆转趋势并走低。Halpenny认为，美联储主席鲍威尔的谨慎言论和费城联储主席哈克上周五的言论表明，美国经济可能正处于转折点。他表示：“宏观数据应该会开始转向更有利于收益率出现某种程度的回调的方向，这也将标志着美元的转向。” 原油大跌3% 周一，随着投资者继续关注中东局势，油价下跌。为了遏制以色列和哈马斯之间的冲突，中东的外交努力正在加强。美市盘中，布伦特原油期货跌近3%，低见89.62美元/桶；美国WTI原油期货日内大跌超3%，最低触及85.35美元/桶。（美国WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）为防止以色列和哈马斯冲突进一步升级而加强的外交努力，可能在周一打压了油价。 “最近的外交进展有助于缓解紧张局势，带来了战争降级的一些希望，”ActivTrades分析师Ricardo Evangelista说。欧盟领导人本周将呼吁在冲突中实行“人道主义停火”，以便援助物资能够到达加沙地带的巴勒斯坦人手中。法国和荷兰领导人本周将访问以色列。上周末，来自埃及的援助车队开始抵达加沙地带。上周访问以色列的美国总统拜登周日与加拿大、法国、英国、德国和意大利领导人通了电话。 Vanda Insights的Vandana Hari补充说:“以色列推迟了对加沙北部进行地面入侵以谈判释放人质的计划，这让石油市场松了一口气，这为外交途径打开了一扇窗。” 但是以色列在夜间对黎巴嫩南部发动空袭后，周一继续轰炸加沙。由于担心如果冲突蔓延，世界最大的石油供应地区中东可能出现供应中断，这两个基准油价在过去两周的周环比涨幅均达到1%。 PVM分析师Tamas Varga表示，“该地区不断升级的愤怒将加剧经济逆风，油价上涨可能推高全球通胀，货币紧缩可能恢复，全球石油需求增长将受到抑制。” 根据挪威石油理事会(NPD)周一公布的数据，挪威9月份的原油产量降至164万桶/天，低于8月份的179万桶/天，也低于预期的173万桶/天。比特币突破3.1万美元比特币价格本周伊始上涨，延续了上周的涨幅，这得益于对比特币ETF的乐观情绪和避险资金。根据Coin Metrics的数据，比特币交易价格上涨近4%，至31316.340美元，上周录得6月份以来的最佳单周表现。2023年，比特币曾多次达到3万美元，但由于美国监管机构对加密货币的打击打压了流动性和交易量，比特币一直难以持续走高。#NFT与加密货币# （比特币30分钟走势图，来源：FX168）投资者预计，比特币现货ETF的批准将在今年年底至2024年上半年之间改变这种状况。几家公司也在过去几周修改了文件，以解决美国证券交易委员会(SEC)早些时候的担忧，投资者认为这是一个积极的信号，表明SEC正在与这些公司积极接触。 Fineqia研究分析师Matteo Greco表示，上周的高波动性也导致交易活动激增。这一波动始于大约1亿美元的清仓，这是由于一则虚假报道声称黑石集团比特币ETF已获批准而引发的。随着对更新后的ETF备案以及来自像贝莱德首席执行官拉里·芬克(Larry Fink)和对冲基金经理保罗·图多·琼斯(Paul Tudor Jones)等大人物的评论感到乐观，这一波动结束，并推动该加密货币价格突破30000美元。 Greco说，10月16日至22日期间，中心化交易所的日累计成交量(基于七天移动平均线)是过去60天来第三高的。近期的价格走势已将比特币年初至今的回报率提升至84%。其他加密货币也纷纷上涨，其中以太币周一上涨2.8%，至1681.20美元。Solana代币是上周最大的赢家之一，周一涨幅超过1%。加密服务公司Coinbase的股价略高。被投资者视为比特币代理人的微策略(Microstrategy)上涨2%。经常从基础价格上涨中受益的比特币矿商股价也有所上涨。两大矿业股Marathon Digital和Riot Platforms分别上涨了3%和6%。

会员

夏洛特2023-10-24

以钱包为例辨析加密杀手级应用和基础设施神话

格兰特(Dani Grant)和尼克·格罗斯曼(Nick Grossman)出版了《基础设施阶段的神话》(The Myth of The Infrastructure Phase)，认为是应用程序激发了基础设施的发展，而不是后者先作用于前者。五年后的今天，这一争论乎比以往任何时候都更加普遍。过去六个月的推文如果你想快速了解，那么长话短说，双方都有优点。基础设施团队认为，更好的工具可以改善应用程序的用户体验，并允许开发者更快地构建应用程序，而应用程序团队则坚持认为，在主要技术平台的转变中，突破性应用程序(如灯泡、飞机或AOL)首先出现，然后才激发基础设施(电网、机场或Web浏览器)来支持这些应用程序的广泛采用。尽管我很想在这场辩论中站队，但我认为这种对话一开始就太二元化了。基础设施和应用程序需要不断地相互促进发展。就像从拨号上网到宽带再到Wi-Fi的转变，或者从呼叫送货到DoorDash的转变一样，通往成功的方向不是线性的——它是双向的。在加密货币领域，我们通常喜欢立足于现有的技术或用例，但要在该领域进行构建，从根本上说，需要接受这一切都可能发生变化的事实。在这场辩论中，有一个启发式的概念让人觉得是在分散注意力，那就是加密货币中的 “大规模采用”——为消费者规模打造产品。在加密货币中，“规模”到底是什么样子的？一方面，有一些企业在外观和感觉上与产生传统消费品的公司类似，不过其背后存在使用区块链技术痕迹，这通常用于支付（如 Beam 或 Sphere）或忠诚度（如 Medallion 或 Blackbird）。这些产品的消费者通常对加密货币缺乏兴趣或了解，因此尽可能抽象出更多的技术，以获得更无缝的用户体验。同时，在另一面，你推出面向加密货币原生消费者的加密原生产品——这是一个不断增长的用户群，他们喜欢尝试新产品，并在其中花费大量真金白银。图片来源：@WilsonCusack 尽管从商业角度来看，这两种用户角色都很有吸引力，但它们往往从根本上就不一致。现有的工具可能“适用”到目前为止已经存在的用户和应用程序——但是如果我们想要发展用户，那么我们也必须发展基础设施。这并不是一种二元对立(“我们需要一款杀手级应用!”)，而是基于消费者需求的推动和拉动。让我们以钱包为例，它是生态系统中所有活动的消费者门户：加密钱包的第一次迭代(让我们称之为钱包1.0)在用例方面很大程度上受到限制。许多早期加密货币采用者都非常关心这项技术的基本支柱，比如去中心化、透明度和不可变性。值得注意的是，如果用户想要参与这项技术，他们需要重视或至少理解自我监管的概念。钱包1.0的一个很好的例子是MetaMask，由ConsenSys于2016年创建。2020年7月，MetaMask的月活跃用户为54.5万。2021年8月，由于“DeFiSummer”到来，活跃用户飙升至1000多万，流动性挖矿成为用户激增的重要因素。当时，对于消费者来说，使用MetaMask来获得DeFi收益是一个显而易见的选择，因为MetaMask比其竞争对手更容易帮助用户访问协议（得到广泛支持）。这意味着，在此期间，成功的应用程序是在考虑到现有MetaMask用户的情况下构建的——这些用户拥有钱包并想要使用它。基于可用基础设施提供的市场机会，消费者应用程序本质上是加密原生的，这是有道理的。今天许多流行的钱包仍主要是自我托管，服务于类似的用户群。然而，在过去的几年里，我们也看到随着消费者需求的不断变化，钟摆完全转向了另一边。具体来说，我们看到了工具的激增，这些工具可以轻松登录加密钱包，因此新用户可以参与基于区块链的应用程序(如NBA Top Shot或Starbucks Odyssey)，而不必担心助记词。Magic和Web3Auth等基础设施将我们带入“钱包2.0”时代。在许多方面，这解决了钱包1.0的问题，用户可以无缝创建钱包，并使传统消费公司能够在其业务中添加加密原生元素。但在其他方面，它产生了全新的问题：用户为每个应用程序都设有一个新钱包，而不是在所有dapp中使用几个自我托管钱包，这几乎就像为每个商店获得联名信用卡一样。这些特定于应用程序的钱包将消费者禁锢在垂直品牌生态系统中，并消除了可移植性的潜力，因为密钥不再由用户保管。如果不能真正拥有自己的资产并随身携带，为什么还要使用加密货币? "虽然钱包和应用程序是用户触及加密货币的第一个接触点，但我们将易用性和互操作性截然对立起来"。——Nitya Subramanian（Celo前产品负责人）消费者的兴趣在很大程度上推动了这一变化。钱包1.0迎合了加密货币原生用户，主要集中在交易上，而钱包2.0则扭转了这一趋势，引入了品牌和大众市场的消费者体验。现在，钟摆似乎落在了中间的某个地方——我们可以称之为钱包3.0，它结合了第一次迭代的互操作性(真正的自我保管)和第二次迭代强大的消费者用户体验。这是由像Capsule这样的服务提供商完成的，它利用分布式多方计算使开发者能够构建应用程序，这些应用程序可以根据用户的条件与用户资产进行交互，而不会牺牲互操作性。随着应用程序和基础设施的不断匹配与完善，钱包成为消费者身份的表达性构建模块，生态系统的更多部分开始赋能。而现在，情况恰恰相反。在瞬息万变的生态系统中，立足于现有的使用案例往往令人感到安心，但要想取得成功，就必须从根本上对这些案例的发展持开放态度。这正是我们感到兴奋的原因。来源：金色财经

金色财经2023-10-10

“老债王”格罗斯：建议投资者短期内避开股票和债券

格罗斯在周三发布的最新投资展望中表示:“就未来的总回报而言，我会避开股票和债券。”格罗斯认为美股估值过高，指出标普500指数的远期市盈率与实际收益率之间存在令人不安的差异。根据目前的收益率，标普500指数的远期市盈率应该接近12倍，而不是现在的接近18倍。至于债券，格罗斯之所以看空债券，是因为他预计美联储不会在短期内大幅降低利率，因为通胀率似乎黏着在3%以上。格罗斯建议投资者采用稍微复杂一些的策略，比如并购套利，他推荐了动视暴雪和Capri Holdings。

金融界2023-10-05

决策分析：标普500收于4200关键点位之上周五重磅非农数据发布前市场稍作喘息

益率为5%的长期债券。“老债王”比尔·格罗斯表示，由于通胀仍然很高，美国10年期国债5%的利率将提供“体面”但不是“超额的价值”。当周五的非农就业数据公布时，波动可能会再次出现。在此之前，交易员可以分析首次申请失业救济人数数据，寻找经济正在降温以及美联储可以退出利率“长期走高”的迹象。下一个交易日焦点、风向标： 00:30瑞典附买回利率 05:30加拿大8月贸易帐(十亿加元) 美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0930) 美国8月贸易帐(十亿美元) 09:00旧金山联储主席戴利在纽约经济俱乐部发表讲话 08:30里奇蒙德联储主席巴尔金就经济前景发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元收高，收报1.0503，涨幅0.36%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0540，进一步阻力位于1.0576，关键阻力位于1.0621；汇价下行的初步支撑位于1.0458，进一步支撑位于1.0414，更关键支撑位于1.0377。英镑：英镑/美元收高，收报1.2133，涨幅0.47%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2189，进一步阻力位于1.2253，关键阻力位于1.2329；汇价下行的初步支撑位于1.2048，进一步支撑位于1.1972，更关键支撑位于1.1908。日元：美元/日元收低，收报149.125，涨幅0.09%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于149.319，进一步阻力位149.614，关键阻力位于149.909；汇价下行的初步支撑位于148.729，进一步支撑位于148.434，更关键支撑位于148.139。

一禾2023-10-05

格罗斯：美股显然被高估美债仍不具投资吸引力

（品浩）联合创始人兼前首席投资官比尔·格罗斯表示，美股显然存在价值高估，美债收益率只有“大幅”下跌才能证明当前估值的合理性。在周三发布的投资展望报告中，格罗斯表示，即使最近出现几轮抛售，美国债券和股票仍不具投资吸引力，原因是通胀使美联储几乎没有降息空间。他写道，“就未来总回报率而言，我会跳过股票和债券，当经济放缓或衰退时，债券通常会比股票表现更好”。随着市场对美联储将维持高利率的预期加深，10年期美国国债收益率本周触及16年高点。原因主要在调整通胀因素后的实际收益率上，目前实际收益率已从两年前的约-1%升至2.4%。格罗斯说通常情况下实际收益率飙升到这种程度本应推动标普500指数的动态市盈率从目前的18倍降至12倍，但市场对人工智能突破潜力的兴奋以及政府支出增加削弱了这种影响。即便如此，“AI和未来2万亿美元的财政赤字能否证明‘这次情况会有所不同呢？”格罗斯的回答是，“我很怀疑。”

金融界2023-10-05

格罗斯：美国股市显然被高估美债仍不具投资吸引力

（品浩）联合创始人兼前首席投资官比尔·格罗斯表示，美股显然存在价值高估，美债收益率只有“大幅”下跌才能证明当前估值的合理性。在周三发布的投资展望报告中，格罗斯表示，即使最近出现几轮抛售，美国债券和股票仍不具投资吸引力，原因是通胀使美联储几乎没有降息空间。他写道，“就未来总回报率而言，我会跳过股票和债券，当经济放缓或衰退时，债券通常会比股票表现更好”。

金融界2023-10-05

“老债王”告诫投资者：债券不再诱人，长期投资看哪里？

o.）联合创始人、前“债券之王”比尔·格罗斯（Bill Gross）认为“考虑到未来的总回报，我会放弃股票和债券。”无论如何，他不建议在这些水平上进行长期投资。相反，格罗斯建议投资者采用稍微复杂的策略，比如合并套利——也就是说，当交易者对涉及未决交易的股票持仓或做空时。格罗斯管理着这家固定收益巨头的旗舰债券基金。格罗斯于 2019 年退休，专注于管理个人财富和私人基金会。他推荐Activision Blizzard Inc. （ATVI）和Capri Holdings Ltd.（ CPRI）。Microsoft Corp.（MSFT）同意收购Activision，该交易预计将在未来几周内完成。这家软件巨头最近赢得了与美国联邦贸易委员会的法庭斗争，该委员会曾试图阻止这笔交易。 Capri正在被Tapestry Inc.（ TPR）收购，该公司拥有包括Coach在内的时尚品牌。格罗斯还提到了Master Limited Partnerships（MLPs），它们是公开交易的，为投资者提供税收优惠和对石油和天然气行业的投资机会。然而，格罗斯承认MLPs因油价看似容易下跌而有点高估。自上月底美国交易原油触及11月以来的最高水平以来，原油价格一直在下滑。周三，11月交货的西德克萨斯中质原油期货跌至一个月来的最低水平。为什么格罗斯如此看跌？简而言之，美国国债收益率上升意味着股票现在根据其远期收益看起来被高估了。他引用了高盛集团（Goldman Sachs Group）分析师的一张图表，以说明标准普尔500指数的远期市盈率与实际收益率水平之间存在令人不安的差异，实际收益率代表经通胀调整后的债券收益率。 “正如下面显示的更新的高盛图表可能表明的那样，标准普尔500远期市盈率在过去5年中与实际10年期国债收益率相关，但过去12个月左右除外，”格罗斯说。（图片来源：高盛集团）基于当前的债券收益率水平，标准普尔500指数的前瞻市盈率应该更接近于12倍，而不是FactSet数据显示的目前略低于18倍。至于债券市场，格罗斯的悲观情绪源于对美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）未来一段时间内无法显著降低利率的预期，因为通胀似乎停滞在3%以上的水平。他说：“就个人而言，我不相信在面对未来3%以上的通货膨胀时，鲍威尔将愿意或能够显著降低短期利率。” 标准普尔500指数（S&P 500）自2023年7月31日创下4,588.96点的年度收盘高点以来已下跌近7.5%。该指数最近在周三交易时报价为4,249点。

丰雪鑫992023-10-05

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