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美债收益率究竟能跌到多低华尔街大佬们现分歧

调整整两个百分点。昔日的债券之王比尔·格罗斯则对这种乐观看法不屑一顾，称收益率已接近4%的应有水平。 Gundlach在接受采访时表示，“我们已经击破了趋势线”，在10年期收益率现有水平下方还有很大空间。他指出，经济表现将弱于预期，市场会对此作出反应，“我们将不得不大量印钞”。曾管理全球最大债券基金Pimco的格罗斯在社交媒体平台X上发文称，哪怕美联储真的如Gundlach所言大幅降息，对10年期美债收益率明年跌至3%的预测也是“荒谬的”。美债收益率周三大跌，美联储预测2024年将有三次降息，政策会议结果比市场预料的更为鸽派。美债势将实现三年来首次年度上涨，彭博的一项债券指数今年迄今已上涨近3%。基准10年期美债收益率周四进一步下滑5个基点至3.97%，较10月底触及的5.02%峰值大幅回落。收益率曲线仍然倒挂——2年期收益率高于10年期品种，不过两者之间的差值过去两天已收窄16个基点至仅37个基点。 Gundlach和格罗斯都同意的一点是，收益率曲线应该会恢复正常。格罗斯表示，他预计这将主要通过短端收益率下降来实现。

金融界2023-12-15

美债收益率能跌到多低？新老债王隔空对决

”的太平洋投资管理公司联合创始人比尔•格罗斯驳斥了这种乐观情绪，称收益率已经接近其应该达到的4%水平。

金融界2023-12-14

资深财富顾问警告：“7大”热潮就像互联网泡沫一样，导致股市将在夏季暴跌并引发经济衰退

Griffin）、债券亿万富翁比尔·格罗斯（Bill Gross）和资深经济学家大卫·罗森伯格（David Rosenberg）等评论家都对美国消费者的“健康状况”发出了类似的警告，因为他们面临着更高的生活成本和更沉重的债务。

Dan19772023-12-14

高调押注利率期货前债王格罗斯成为债市暴涨大赢家

国债券市场突然暴涨的大赢家之一是比尔·格罗斯。这位全球最大债券基金的前老大如今可能只是债券市场一个业绩起伏不定的边缘人，但他在10月下旬的利率押注却大有斩获。像他经常做的那样，格罗斯在社交媒体平台X上宣布自己在一个相对隐晦的市场角落下了赌注，涉及到大量买入密切跟踪美联储政策路径预期的短期利率期货。随着交易员押注美联储降息幅度的交易越来越盛行，这些证券也大幅上涨。格罗斯通过发言人证实他买入了3,000份3个月期与有担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的2025年3月合约。根据计算，基于周五的价格，获利可能已经超过400万美元。就业数据降温和消费者通胀数据疲软在上个月令债券多头获益匪浅，而美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他官员的鸽派言论更是助推了涨势。数据显示，市场价格目前体现出美联储2024年将降息约1.1个百分点，第一次降息将是5月份政策会议。格罗斯在他于1970年代初与他人共同创立的Pimco获得了“债王”绰号。巅峰时期他的主要投资基金管理着逾2,900亿美元资产。在被迫离开该公司将近十年后，他的观点仍然会吸引市场极大的兴趣，无论是那些寻求真正投资思路的人，还是仅仅是出于幸灾乐祸的目的。最近几天格罗斯的押注或许也有出色表现，周三的上涨推动该2025年3月期货合约升至9月1日以来的最高水平，成交量创今年第二高。在本周上涨之前，数据显示对冲基金持有的SOFR合约净多头头寸创历史新高。与此同时，在现货市场，摩根大通的最新调查显示其最活跃美国国债客户的看涨程度达到该调查历史上最高。

金融界2023-12-04

“债券天王”格罗斯的衰退赌注日内盈利超100万美元

原太平洋投资管理公司首席投资官比尔·格罗斯对于三个月期2025年3月SOFR期货的3000多头头寸在12月1日盈利多达150万美元，每上涨一个基点就价值大约7.5万美元。11月30日，格罗斯的发言人确认，格罗斯仍然持有绝对的多头头寸。随着债券市场在12月1日上扬，格罗斯再次获得回报。

金融界2023-12-02

周评：绝对疯狂！美联储携非农彻底引爆市场美元惊现大逆转，日元跌惨了

，现金回报率约为4%。前“债券大王”格罗斯(Bill Gross)在社交平台X表示，美国地区银行股已见底，目前正在吸纳一些相关股份。另外，英国央行9月份也维持关键利率不变。与此同时，日本央行放松了对长期利率的控制，正在逐步提高借贷成本。日本央行竟如此顽固日元跌妈不认周二，日元对美元汇率出现4月以来最大单日跌幅，日本央行对压低政府债券收益率的政策做出小幅调整。 10月31日，在最新议息会议上，日本央行继续按兵不动，维持政策利率在-0.100%不变，维持10年期国债收益率目标在0.00%不变。对于日本国债收益率，日本央行植田和男表示，长期收益率上限以1%作为参考，将提高收益率曲线控制计划（YCC）政策灵活性。他称，改善YCC政策的灵活性是合适的，“对固定利率操作实施1%上限可能会产生重大副作用。如果收益率上限保持刚性，副作用将变得更大。” 在本次会议前，对于YCC曲线的调整有各种传言，但最终结果显示，虽然日本央行确实将1%的利率“硬上限”改为参考，并表示将更加灵活，但并未如此前市场预期，即明确将上限放宽至1.5%。此外，日本央行31日的整体表态也偏“鸽派”，称将继续耐心实施宽松货币政策，如有必要，将毫不犹豫地增加宽松措施。该行还重申，将主要通过大规模日本国债购买操作来实施YCC政策。受上述消息影响，日元对美元汇率下跌1.7%，至1美元兑151.60日元，为去年10月以来的最低水平，接近日本央行上次斥资创纪录的6.35万亿日元（合430亿美元）出手干预以推高日元时的低点。随后周三在日本外汇局官员表示随时准备干预汇市后，日元从接近今年最低的水平走强。 “市场认为，对灵活汇率机制的调整是明显的鸽派动向，”Pepperstone的研究主管Chris Weston说，“市场参与者再一次对日本央行表现出的缺乏紧迫感感到失望，他们要么平仓日元多头，要么直接转为日元空头。” 日元大幅下跌，促使日本外汇事务高级外交官神田真人(Masato Kanda)发出新的、更严厉的警告，称当局已做好准备，应对日元近期“单边、剧烈”的波动。在他发表上述言论后，日元兑美元汇率上涨0.24%，至1美元兑151.31日元，但仍接近周二触及的一年低点151.74，以及去年触及的30年低点151.94日元。非农大爆冷！股债赢麻了在全球股市有望录得一年来最大单周涨幅之际，周五的非农“燃爆”加息结束预期，美国股债掀起狂欢。受汽车行业罢工影响，美国10月非农新增就业人数超预期放缓，而失业率升至2022年1月以来的高位，意味着劳动力市场开始降温。 11月3日周五，美国劳工统计局公布数据显示，美国10月非农就业人口增加15万人，预期为18万；9月的新增就业人数由33.6万人下修至29.7万人，10月新增就业仅为9月新增就业人数的一半，为2022年以来的第二低的就业增长人数。 10月失业率为3.9%，超过预期的3.8%，也较9月的3.8%反弹，升至近两年新高，失业总人数为650万人，报告指出，尽管失业率指标环比变化不大，但较4月的低点上涨超0.5%，失业人口增加了84.9万人。分析认为，失业率的上升标志着今年夏季火热的招聘开始降温。与此同时，10月工资增幅小幅超预期，同比增速较上月的4.2%放缓至4.1%，超过预期4%，创下2021年中期以来的最小年度涨幅。10月平均时薪环比增长0.2%，低于预期的0.3%，与9月持平。就业报告后美债收益率跳水，十年期收益率创一个月新低，连续三日盘中降超10个基点，本周累计下降约26个基点。 “全球资产定价之锚”剧烈波动推升美股，纳指五连涨，一周涨超6%、扭转三周连跌，标普连续两日刷新10月17日以来高位，道指刷新9月21日以来高位。全球股市也创下近一年来最大周涨幅，MSCI全球指数本周创十个月最大五日涨幅。就业数据出炉后，掉期市场显示，美联储明年1月加息的机会只有20%，并估计6月开始降息，之前预测最快7月调低利率。嘉信理财首席定息收入策略员Kathy Jones相信，美联储12月将维持利率不变，加息行动可能已经结束。 AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，就业报告符合对美国经济的看法观点，即经济正在放缓。纽约FHN金融宏观策略师Will Compernoll表示，市场现在对于美联储已完成加息这件事非常有自信，10月非农报告是市场定价的最后一步：“我不会说这一份数据报告真的表明经济在进入第四季度后放缓，我认为仍然有很多经济数据表明经济强劲，但这肯定表明了劳动力市场的疲软，我认为美联储已经期待了一段时间了。”

厉害啦2023-11-04

美银行股已触底？“老债王”意欲入手！

CO）的联合创始人、前首席投资长比尔•格罗斯认为，“美国地区性银行已经触底”，这表明投资地区性银行已不再危险，这与他最近的声明有所不同，他曾表示希望再等一段时间再买入。这位“老债王”透露称，其正在收购Truist Financial Corp．、Citizens Financial Group Inc．、KeyCorp和First Horizon Corp．。 10月30日，格罗斯表示，地区性银行具有“非凡的长期价值”，但他希望以60%的账面价值和7%的收益率持有其中一些银行股。一周前，他表示，他预计美国将在第四季度陷入衰退。格罗斯在最新的评论中补充称，在“不确定”的美债收益率形势下，交易商的最佳策略是“投资于持续倒挂的2年期与十年期美债收益率曲线”，即买入2年期美债并卖出十年期美债，并预计该曲线将在未来六个月转为正值。但值得注意的是，美国货币市场基金连续第二周出现资金流入，规模跃升627亿美元，并已回到约5.7万亿美元的历史高点附近。机构基金的资金流入更为惊人，为382亿美元，但零售基金也获得了令人印象深刻的245亿美元资金流入，自4月以来仍没有出现零售基金从货币市场基金中流出。此外，美联储为银行提供的紧急融资工具再次升至1090亿美元以上的历史新高。美国股市市值已跌回正常水平，并与美联储的银行准备金水平重新挂钩，暂时恢复了多年来的相关性。最后，金融博客零对冲警告称，格罗斯显然“预测到了地区银行的底部”，他所提出的的美国地区银行股股价都毫无疑问地上涨了，但非常值得警惕的是，自硅谷银行倒闭以来，美债收益率已经大幅上升。他总结道：“地区银行们仍在以昂贵的利率向美联储借了1090多亿美元，以填补资产负债表上的漏洞。这听起来像是底部已经形成了吗？”

金融界2023-11-03

格罗斯：美国区域性银行已经触底，正在买入多家银行

比尔·格罗斯11月2日在X上发帖称，正在买入Truist、Citizens Financial、KeyCorp和First Horizon，因为他相信，区域银行已经触底。他表示，美国国债收益率的形势仍不明朗。

金融界2023-11-03

“老债王”：地区性银行已触底 2/10年期美债收益率曲线将在未来半年结束倒挂

“老债王”、PIMCO联合创始人比尔·格罗斯(Bill Gross)在社交平台X上发文称，他认为“地区性银行的跌势已经触底”。格罗斯表示，他正在买入Truist Financial(TFC.US)、Citizens Financial Group(CFG.US)、KeyCorp(KEY.US)和第一地平线国家银行(FHN.US)。

金融界2023-11-03

加元强势回归！兑人民币和美元双双大涨涨势恐仅是昙花一现？

4.67%，阻碍美元寻找需求。“债王”格罗斯表示，地区银行的下跌已经触底，但是国债收益率前景仍不确定。 “世界上最大的经济体仍然具有韧性。美联储承认了这一点，因为他们没有触及基准利率，“经纪商PVM分析师Tamas Varga表示。道明证券利率策略师Gennadiy Goldberg和Molly McGown表示，在周五的非农数据公布前，已对美国10年期国债建立战略性多仓，理由是美国10年期国债收益率无法突破关键的5%水平，且美国经济前景恶化。“我们预计，未来几个月数据将开始走软，并预计2024年第二季度经济衰退，这将给利率带来下行压力，”策略师写道。“周五的非农就业报告应该也会开始显现一些放缓”。交易面临的主要风险是美国的“软着陆”，以及期限溢价上升，但持有头寸的成本现在较低。越来越多的投资人警告称，宣布美国债市的残酷溃败终于结束还为时尚早。对冲基金K2 Asset Management预计，基准10年期美国国债收益率将回升至5%，而富兰克林邓普顿认为收益率的峰值可能在5.25%左右——上一次触及这一水平还是在2007年。Citadel Securities的全球利率交易主管Michaelde Pass称美国国债市场仍然“非常依赖数据”，这表明市场的乐观情绪可能发生变化。巴克莱全球市场联席主管Stephen Dainton称美联储“非常不可能”停止收紧政策。美联储围绕金融状况的基调损害了美元。道明证券的经济学家表示，“如果数据开始疲软，那么美元应该随之走低。”他们指出，“美联储几乎没有采取任何措施进一步支持美元以抵消近期的反弹。相反，美元似乎落后于利率走势，尤其是在2年期和10年期国债均走低的情况下。因此，鉴于仓位紧张和短期估值，美元应该开始回调。关键的一点是，美联储乐于袖手旁观，等待新旧冲击的影响发挥出来。美联储将继续依赖数据，但对金融状况的关注意味着再次加息的门槛更高。如果数据如我们预期的那样开始走软，那么美元应该随之走低。” 本周应重点关注本周五的非农就业报告，该报告可能会在短期内为美元定下基调并扩大其跌幅。美元/加元重回1.37区间，现报1.37528，跌幅0.73%，为四个月内最大跌幅。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）原油价格获得了一些积极的推动，结束了三天的连续下跌，至周三触及的两个月低点，这被认为支撑了与大宗商品相关的加元。另一方面，美元（USD）继续因美联储（Fed）加息周期即将结束的预期而受到打压，美元指数走软，并影响了美元/加元货币对的报价基调。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆上周表示，利率可能已见顶。这可能会阻止交易者对美元/加元货币对进行激进的看跌押注，并在确认现货价格在短期内触顶之前需要保持谨慎。市场参与者现在关注美国宏观数据，每周首次申请失业救济人数和工厂订单，以寻求短期交易动力。关于加元的短期走势，丰业银行的经济学家表示，“短期价格模式暗示小幅顶部。短期价格模式表明，至少在周三峰值1.39之前形成了一个小顶部。较弱的价格走势对次要支撑位1.3820构成压力，随后更重要的支撑位为1.3775/1.3785。若跌破此处，美元跌势将延续至1.37区域。” 加拿大工资增长预计将放缓，10月份就业净变化预计将从6.38万下降至2.25万。加拿大失业率从5.5%上升至5.6%。加拿大房屋销售普遍下降，主要热点地区的销售活动降至最近两次经济衰退时期的水平。加拿大经济增长恶化促使经济学家警告称，加拿大央行的下一步行动将是降息，这可能会对加元的未来前景造成压力。三菱日联金融集团指出，美元/加元汇率可能在年底前重新出现下滑。加元在10月份走弱，是G10货币中表现第三差的货币。美元/加元现已超过公允价值。“根据我们自己的纳入原油价格和利率变动的短期估值模型，美元/加元目前已超过公允价值。在美元走强的窗口持续存在的情况下，这种情况很可能会持续下去，但我们现在看到美元/加元的上行规模受到限制，并预计可能在年底之前再次出现下跌。”但是，同时他们也表示，“哈马斯与以色列冲突的扩大可能导致原油价格在美元/加元走高的情况下进一步上涨，这将有助于支撑加元。” 富国银行表示，加拿大通胀也在逐渐走低，导致其经济学家认为加拿大央行已经完成了加息周期，降息可能在2024年第二季度开始，领先于美联储。 “美国经济活动韧性强、加拿大经济活动放缓，以及相对货币政策趋势，未来几个月应该会对加元造成压力。我们的目标是到2024年第一季度美元/加元汇率达到1.4000加元或更高。”富国银行预计，“由于政治暂时仍然紧张，美元也将因避险货币的需求而走强。” 富国银行分析师在一份新的研究简报中表示，他们预计在加拿大经济进一步放缓的情况下，加元的表现将落后于美元。然而，同样的研究表明，英镑将在更大程度上表现不佳，导致英镑/加元汇率下跌。富国银行国际经济学家Nick Bennenbroek表示，“由于加拿大的经济发展也缺乏建设性，我们对未来几个季度加元的前景变得更加悲观。”Bennenbroek说：“尽管就业稳步增长，但近几个月来更广泛的需求和产出增长一直受到抑制，调查数据和领先指标表明，未来可能会进一步放缓。月初，加拿大报告称，8月份环比增长0%，与7月份的0%持平，但低于市场预期的0.1%。 CIBC银行经济学家Andrew Grantham表示：“加拿大经济已经在规避衰退，第三季度的初步行业数据表明，继第二季度意外下滑之后，经济活动可能会进一步小幅收缩。投资者可以继续关注本周五加拿大公布的失业率和平均小时工资数据。加元/人民币踏上5.3位置，现报5.3169，涨幅0.72%，为今年9月以来最大涨幅。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-11-03

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