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达里奥警告：高债务是巨雷，金融系统濒临“大重组”的边缘！
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　　桥水基金创始人、亿万富翁投资者达里奥（Ray Dalio）周三在LinkedIn发表专栏文章称，当前美国的债务水平已经达到不可持续的高度，为金融系统埋下了重大隐患。　　达里奥说，由于未来美国将面临庞大数额的新增债务，届时美联储将不得不回购美债。他表示：“考虑到这些情况，尽管似乎足够高的利率（以及足够紧的货币和信贷政策），可以对抗通胀，并为贷款人/债权人提供足够的实际回报，但借款人/债务人将苦不堪言。这意味着金融系统已经接近‘大重组’的边缘。当然，不同的债务人和债权人受到的影响不尽相同。” 　　他还重申了此前提出的“大周期”（Big Cycle）框架，即同样的经济模式在历史上反复出现：巨额债务的产生，国家内部的冲突，国家之间的冲突，自然环境的影响，以及互联网或人工智能等技术变革。　　达里奥说，这“大周期”框架中的五大因素，如今都在以几十年来未曾有过的规模汇聚在一起。同时，在这个“大周期”中，还包含一个较小的、由经济疲软定义的短周期，这是因为美联储创造了高通胀，最终导致经济衰退。　　在达里奥看来，美联储连续九次疯狂加息、史诗级通胀、持续的债务危机和信贷紧缩叠加在一起，造成了现在的局面。他补充道：“我们现在处于‘大周期’中的以货币紧缩对抗通胀的阶段，也就是经济衰退前夕。而经济衰退又可能会使未来一两年的经济环境陷入困境。另外，政治周期的运行将与经济周期大体一致。”
金融界2023-04-22
美国经济未来一两年将更“艰难”？！桥水创始人：债务水平过高，金融体系或“大变革”
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FX168财经报社(北美)讯桥水基金创始人雷·达里奥 (Ray Dalio) 在一篇时事通讯中写道，美国债务水平已经高得不可持续，为金融体系的重大变革奠定了基础。周三（4月19日），达里奥表示，鉴于未来债务将大幅增加，美联储届时将不得不回购债务。达里奥说：“鉴于这些情况，足够高的利率（以及足够紧缩的货币政策和信贷状况）可以对抗通货膨胀，也可以为贷方/债权人提供足够的实际回报，但对债务人来说，高企的利率却是难以忍受的程度。这意味着该系统已接近需要进行大规模重组的地步。当然，受影响的债务人和债权人会有所不同。” 他还重申了他的“大循环（Big Circle）”框架，即相同的经济模式在历史上不断重复，即巨额债务的产生、国家内部的冲突、国家之间的冲突、自然的影响以及互联网或人工智能等技术变革。达里奥说，这五种力量中的每一种现在都以几十年来未见的规模汇聚在一起。在大周期内又有一个较小的、存在经济疲软定义的短周期，美联储所造成的高通胀情况，并最终使经济走向衰退。在他看来，在美联储连续九次加息、历史性通胀、持续的债务危机和信贷紧缩之后，这就是目前的情况。达里奥写道：“我们现在正处于紧缩货币以抗击这个周期的通胀阶段，就在经济收缩之前，这可能会使未来一两年的经济变得困难。”
Dan19772023-04-21
达利欧：金融体系即将迎来“重大变革” 中俄两大相关风险下美元的地位恐每况愈下
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经报社(北美)讯周四(4月20日)，桥水基金创始人雷·达利欧在周三(4月19日)的一份通讯中写道，债务水平已经高得不可持续，这为金融体系的重大变革奠定了基础。达利欧表示，债务将大幅增加，央行将不得不购买债务。达利欧说:“考虑到这些情况，似乎利率已足够高(以及足够紧的货币和信贷)以对抗通货膨胀，并为贷方-债权人提供足够的实际回报，但对于借款人-债务人来说，利率高得难以忍受。”“这意味着该体系已接近需要进行大规模重组的地步。当然，受影响的债务人和债权人将有所不同。” 他还重申了他的“大周期”框架，认为相同的经济模式在历史上不断重复，即巨额债务的产生、国家内部的冲突、国家之间的冲突、自然的影响以及互联网或人工智能等技术变革。达里欧说，这五种力量中的每一种，现在都在以几十年来从未见过的幅度融合。与此同时，在大周期内，有一个较小的短期周期，由经济疲软决定，央行制造高通胀，最终导致衰退。在他看来，在美联储连续九次加息、历史性的高通胀、持续的债务危机和信贷紧缩之后，这就是目前的情况。他写道:“我们现在正处于这个周期的货币紧缩阶段以对抗通货膨胀，就发生在经济收缩之前，这可能会使未来一两年内的经济变得困难。”他还补充说，政治周期与经济周期的运动是松散同步的。达里欧：在中国贸易增长和俄罗斯制裁风险中，美元的主导地位正在减弱达里欧指出，随着美国在全球经济中的份额越来越小，而中国在国际贸易中的作用越来越大，愿意持有美元的国家越来越少。这位全球最大对冲基金的创始人还表示，西方对俄罗斯的制裁凸显了持有美元资产的新风险。美元是债务，各国央行不太愿意持有美元达里欧最近在Youtube上接受采访时表示，美国法定货币在国际贸易中的重要性正在下降，因此美元的主导地位正在减弱。他还指出，因俄罗斯入侵乌克兰而对其实施的制裁，给持有美元资产的政府带来了新的威胁。#去美元化浪潮# 达里欧上周在Julia La Roche Show节目上表示，全球央行持有美元的意愿减弱了。“美元是债务。换句话说，当一个央行持有一美元时，他们持有的是一种债务资产，”《商业内幕》周二援引他的讲话摘录称。达里欧解释说，由于美元在国际交易中被广泛使用，以前的国家一直愿意让自己承担这种债务，以便他们可以在全球范围内进行贸易。然而，随着中国在与巴西、哈萨克斯坦等国的贸易中推广使用人民币，未来对美元的需求可能会减少。与此同时，西方对莫斯科的金融限制一直在推动俄罗斯经济转向人民币，同时俄罗斯3300亿美元的外汇储备遭到冻结，这进一步阻止其以美元或欧元进行交易。达里欧认为，制裁增加了与美元资产相关的感知风险。他的结论是: “因此，由于这些原因，人们持有美元计价债务的意愿降低了，这意味着美元减少了。因此，供需状况正在恶化，尤其是我们不得不继续向国际市场出售产品，以填补赤字。” 在上周六发布的Tom Bilyeu Youtube频道的采访中，达里欧再次强调了美元武器化是其作用减弱的一个因素。“与军事武器不同，美国最强大的武器是制裁。制裁意味着冻结资产，这些资产就是债券。俄罗斯就是这样，中国等其他国家也有这样的威胁。” 从福克斯新闻主持人塔克·卡尔森到美国财政部长珍妮特·耶伦，最近不少公众人物都承认，制裁政策可能会损害美元的霸权地位。知名经济学家杰弗里·萨克斯4月初曾说，在未来10年内，美元的主导地位将远不如今天，部分原因是美元的武器化。他们的评论是在俄罗斯和中国都是金砖国家领导的“去美元化”努力中发表的。
财经风云2023-04-21
达里奥唱空！桥水：美元渐失人心主导地位在减弱
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新风险，美元的主导地位正在减弱。这位桥水基金的创始人上周在接受《Julia La Roche Show》采访时表示，各国央行持有美元的意愿减弱。 “美元是债务。换句话说，当中央银行持有美元时，他们就持有债务资产，”他说，“因此，这些债券的持有者会说，‘我已经过度投资于以美元计价的债务’。因此，人们不那么急于购买。” 对于达里奥来说，鉴于美元在全球交易中的广泛使用，各国以前愿意承担此类债务的原因是能够进行国际贸易。事实上，美元占所有外汇交易的88%。但是，随着中国增加人民币在全球贸易中的使用，未来美元的必要性可能正在减弱。为了扩大人民币的影响力，中国一直在推动强制非美元交易的贸易协议。最近，在与哈萨克斯坦和巴基斯坦等国达成类似协议之后，中国又与巴西达成了类似协议。与此同时，自从俄罗斯因乌克兰冲突而被西方世界排斥以来，其经济就转向人民币。战争开始后，俄罗斯3300亿美元的外汇储备被冻结，这使得莫斯科无法在国际上进行以美元或欧元为基础的资产交易。达里奥说，这些制裁“增加了这些债务资产被冻结的风险，就像俄罗斯被冻结的那样”。 “因此，出于这些原因，人们持有美元计价债务的意愿减弱，这意味着美元减少了。”他补充称，“因此，供需情况正在恶化，特别是我们不得不继续向国际市场出售这些产品，以填补赤字。” 他的警告与Eurizon SLJ资产管理公司最近的一份报告相呼应。该公司表示，去年美元作为储备货币的主导地位受到侵蚀的速度是此前20年的10倍。达里奥此前曾对全球储备货币发出警告。今年2月，他在接受CNBC采访时表示：“我们所处的世界，正如我们所知，货币处于危险之中。我们印得太多了，而且不仅仅是在美国。” 并非所有分析师都同意达里奥的观点，因为一些人认为人民币的增长无关紧要。最近，诺贝尔经济学奖得主Paul Krugman说，鉴于美元的现有地位、自由市场流动以及它有可靠法律体系支持的事实，美元将继续占据主导地位。他补充说，美元面临的唯一威胁是债务违约。
厉害啦2023-04-19
桥水基金创始人瑞·达利欧计划在阿布扎比开设家族办公室分支机构
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　　桥水基金创始人瑞·达利欧计划在阿布扎比建立一个家族办公室的分支机构，这是其进一步进军中东地区的一部分。　　据知情人士透露，几十年来，这位桥水基金创始人与阿联酋领导层建立了密切的关系，在阿联酋首都的新机构是在达利欧家族办公室位于美国和新加坡的现有中心的基础上建立的。新办事处将设在阿布扎比全球市场，这是该酋长国的国际金融自由区，去年它吸引了一批大型对冲基金、风险投资公司和加密公司。　　知情人士称，目前正在计划引入一个由经验丰富的投资专业人士组成的团队来领导达利欧家族理财室的分支机构。　　据悉，作为进军中东的一部分，达利欧还在探索与人工智能公司Group 42建立更广泛的投资伙伴关系
金融界2023-04-19
避险基金巨头杠上女股神比特币是另一个黄金还是投机资产？
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特币就像黄金，属于避险资产，近日却遭「桥水基金」创办人达里欧（Ray Dalio）打脸，究竟比特币是不是黄金的理想替代品呢？女股神伍德：比特币是黄金替代品，达里欧不认可人称「女股神」的方舟投资（ARK Invest）创办人伍德（Cathie Wood），曾于三月多家银行接连暴雷时发推文表示，银行业的震荡再次表明了比特币等加密货币实际上具有抵御经济大幅波动的能力。他们在绩效上领先其他的资产类别，也发挥类似黄金的作用，并成为其替代品，对投资者来说是相当好的「避险资产」。伍德认为：这些资产将会颠覆传统金融的秩序。它们就像黄金，是投资者逃离市场大幅波动的避风港，也同时证明比特币和以太币将被更广泛的采用并被多数人接受。然而并非所有人都能认同伍德的观点，全球最大避险基金「桥水基金」（Bridgewater）的创办人达里欧（Ray Dalio），在上周的某次采访中，便提出了反面的意见。他认为比特币仍充满太多的不稳定性，事实上它并不能作为一种「有效货币」，央行也不太可能接纳它。他还指出，加密货币受到的关注程度与其实际规模不成比例。达里欧表示：比特币既无法有效地储存价值，而且也难以成为一种交易媒介，因此它并不是一种有效的货币。它的波动性与其他资产或因素几乎没有任何相关性，我认为它是黄金的一个非常糟糕的替代品。有趣的是，达里欧在过去也曾将比特币描述成「一项了不起的成就」，对照他今日的回应，也让不少人试图重新思考，究竟比特币和黄金各自拥有什么特性，比特币真的能够成为黄金的替代品吗？不随股票市场起舞，比特币是「投机」也是「避险」资产比特币的白皮书在2008 年发布，并以去中心化技术为重点逐步发展。虽然一开始比特币起初只能吸引少数的爱好者，然而在2010 年开始，早期的投机者发现比特币在价格成长上惊人的潜力后，随着越来越多的矿工相继投入到这个领域中，越来越多的加密货币交易所也应运而生。 2020 年疫情造成全球经济停摆期间，许多投资者与投机者发现比特币的价值并不会随着股票同时大跌，并纷纷将资金转移到比特币市场中，使比特币从一个外界认为的「投机资产」转变为「避险资产」。过去战绩显赫，黄金成传统金融的资产避风港回顾金融历史，黄金在市场盘整时往往有着相当好的表现，其价值储存的特性，也让它成为传统投资者眼中的最佳避险资产之一。在过去经济衰退或市场动荡期间，黄金甚至曾在股票大幅下跌时上涨，成为对抗市场衰退和波动的理想标的。在疫情肆虐时，虽然比特币或是黄金这两项被证实能够有效抵御波动的资产都吸引了一定的资金流入。然而要判断比特币是否能因此成为黄金的替代品，还是要从两者的差异性切入并进行讨论。比特币是黄金替代品吗？他们有什么差别？根据美国货币储备局官员John Rothans 的定义，比特币和黄金最主要的区别分别是：同样是避险性资产，黄金相较比特币更为安全黄金是有形资产，比特币则是虚拟资产(货币) 黄金相较比特币具备更多用途比特币的波动性相比黄金高出许多综合以上几点来看，在经济波动时，虽然比特币逐渐显示出避险性资产的功能，但相对于传统投资者偏好的黄金，它仍有着高波动和不确定性的劣势。话虽如此，比特币身为新兴资产，依旧具备一定的投资价值。依据两者都能一定程度抵御经济大幅度涨跌的特性，伍德最终会做出比特币是黄金替代品的结论，也并非全无道理。来源：金色财经
金色财经2023-04-18
债券市场过度放大了深度经济衰退的风险
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定价不合理，但还需要一段时间；他曾任职桥水基金13年。　　但在市场上这个争论依然远未解决，收益率的波动最终可能会像往常一样：对经济的未来发出严峻的信号。虽然目前一片平静，但股市距离一切正常还有很长的路要走。股市去年大跌，大型科技股在2023年是主要领涨股，都可以被视为是麻烦的前兆。公司债也有类似的问题。　　股市通常充斥先反应再说的投机者，他们对大局观的掌握可能不高，但相对轻松地吸收硅谷银行倒闭和之后危机蔓延的恐惧。　　与此同时，2年期美国国债收益率的每日波动在上个月升至40年来的最高水平。ICE BofA MOVE指数在3月中旬升至2008年以来最高，股票和债券的波动也创下15年来的最大差距。即使在情势稍微平静之后，该指数仍然是过去十年平均水平的两倍多。
金融界2023-04-11
超过31万亿美元！美国债务会引发金融危机吗？
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会在2023年底或2024年进入衰退。桥水基金的创始人瑞·达利欧也表示，巨额债务的货币化将成为世界剧变的重大要素之一。那么，美国联邦债务会成为下次金融危机的导火索吗？让我们先看看美国负债这么高的根源——债务经济模式。美国的债务经济模式是指美国利用美元作为国际结算货币的优势，通过不断增加负债能力来购买世界各国的商品和服务，而不需要发展自己的实体经济。这种模式使得美国仅仅通过印美元就能享受远高于其他国家的经济效率和生活水平。这也不可避免地使得美国的债务水平越来越高。但是，美国债务经济模式依赖的是美国强大的军事和科技实力。只要美国依然是全球第一强国，美元货币信用就不会被动摇，美国债务危机就可以通过不断地印刷美元得到解决。从历史上看，美国联邦债务也不是引发金融危机的充分条件。在美国最严重的大萧条时期，美国联邦政府债务占GDP的比例也只是达到40%，在次贷危机期间，美国联邦政府债务占GDP的比例最高也刚刚超过50%。只有在二战期间，美国联邦政府债务占GDP的比例超过了100%。这些危机期间，美国联邦政府债务比例都不是最重要的因素。联邦债务历史上也没有发生实质性违约。只有两次特殊情况。一次是美国退出布雷顿森林体系，美元跟黄金脱钩，导致美元大幅贬值，变相损害了债权人利益，还有一次是技术性失误，由于技术故障导致利息支付发生延期。但是这两次都不算是实质性违约。相反，美国国会规定了美国联邦政府的债务上限，而只要不断提高这个债务上限，就不会发生违约。自1939年以来，美国国会在不断提高债务上限，次数高达上百次，从450亿美元提高到了2021年的31.4万亿美元。如今美国联邦政府债务再次触及上限，但是大概率美国国会还会再次提高债务上限。美国财政部长耶伦甚至还支持取消债务上限制度。所以，只要美国能够维持债务经济模式，不断提高债务上限，美国联邦债务即使再高也不会引发金融危机。不过，美国维持庞大债务牺牲的是其他国家的利益，正在遭受反噬。中国、日本、法国、沙特等国都在减持美国国债，欧洲和亚洲各国已经减持了超过1万亿的美国国债。美元的国际结算地位也被冲击，印度和马来西亚之间的贸易将会用印度卢比来结算，东盟在讨论启动本地货币结算，巴西和阿根廷正就建立共同货币“苏尔”展开准备工作，30多个国家正逐渐在贸易结算或投资中转向使用人民币。当美元失去全球霸权地位的时候，美国的债务泡沫才可能会被拉爆。 $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$
老虎证券2023-04-06
黄金VS比特币：哪个是更好的选择？全球最大对冲基金创始人如是说
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在当前的经济环境下，黄金与比特币哪个是更好的选择?对此，达利欧表示，尽管他持有少量比特币，但他更喜欢黄金而不是比特币。
市场焦点2023-04-05
所有人都在赔钱！桥水达里奥：硅谷银行的倒闭预示着一个全球性问题
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硅谷银行的倒闭预示着一个全球性问题。桥水基金(Bridgewater Associates)创始人达里奥(Ray Dalio)本周表示，用借来的资金收购的资产已经贬值，硅谷银行的倒闭预示着一个全球性问题。#硅谷银行爆雷# 他在本周发布的一段视频中解释说，此前由于美联储(Fed)将利率保持在低位，银行能够以低成本借款并进行投资。但随着美联储转向大幅加息，这些投资要么失去了价值，要么产生了更低的回报。他说，当这种情况发生时，“所有人都在赔钱。这种情况在整个经济、世界经济和美国经济中普遍存在。” 达里奥补充说，这就建立了一个艰难的平衡行为，要求利率足够高，在考虑通胀后提供回报，但同时又不能高到伤害借钱投资的人。他说，与此同时，随着联邦政府努力应对巨额预算赤字，未来几年市场将出现更多借贷。为了填补赤字漏洞，政府必须通过出售美国国债等债务来借钱，但债务投资者需要有足够高的实际回报。他警告称：“如果他们没有足够高的实际回报，他们可以出售他们持有的债务，而不是购买这些债务。这就造成了可怕的不平衡。” 但当债券必须以市场利率估值或出售，而不是持有至到期时，更高的利率也会给债券持有带来压力，产生麻烦。硅谷银行就是这样一个例子，面对紧缩政策，该银行在出售债券投资组合时损失了18亿美元。#银行业危机# 达里奥总结道：“如果按市值计价，很多实体都面临财务困难。”
厉害啦2023-04-02

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