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不止160！交易员认为日元汇率将跌至170

略高于零。欧洲也存在同样的问题，日元兑欧元汇率正跌至历史低点。这使得作为全球第三大交易货币的日元，成为从高收益美元、欧元再到新兴市场货币的主要抛售目标。【图源：TradingView；欧元/日元（EUR/JPY）2024年走势】虽然日本最高货币官员神田真人警告说，日本当局已做好准备，在必要时每天 24 小时进行干预，但他的话影响不大。 “我仍然怀疑日本对日元汇率是否有一条坚定的红线，160以上的新高似乎马上就会来临。”加拿大皇家银行驻新加坡亚洲外汇策略主管 Alvin Tan 表示。三井住友DS资产管理公司的首席投资组合经理Shinji Kunibe认为，如果日本当局进行干预，日元兑美元汇率可能会升至 150 以上，但从长远来看，日元将继续贬值至 170。其他资产管理公司也持悲观态度。根据美国商品期货交易委员会公布的数据，截至6月18日的一周内，他们大量押注日元贬值，创下 2006 年以来看跌日元的最高纪录。对冲基金也增加了看跌日元的押注，持仓量接近近期最高水平。当然，并非所有观察家都看衰日元。彭博经济公司高级日本经济学家木村太郎（Taro Kimura）写道："随着收益率差异变得更有利，未来几个月日元升值的可能性大于贬值。”他的观点取决于日本央行在年底前加息两次和美联储降息两次。原文链接

投资慧眼2024-06-25

路透：降息希望和大选热潮推动英国市场重获生机

暖伦敦富时 100 股票指数、英镑兑欧元汇率周四持稳，略低于 5 月份创下的历史高点。英镑兑欧元汇率下跌 0.2% 至 84.58% 左右，但仍维持在 2022 年以来的最高水平附近。伦敦证券交易所的数据显示，英国央行做出决定后，两年期英国政府债券收益率跌至 3 月份以来的最低水平。英国债券表现优于美国和欧元区政府债券，由于英国央行表示降息前景“微妙平衡”，英镑本月出现上涨。百达资产管理公司高级经济学家尼古拉·马尔科夫(Nikolay Markov) 对英国政府债券持负面态度，因为他怀疑工党可能会优先考虑公共支出，而不是控制政府借贷。工党长期以来以征税和支出的形象而闻名。马尔科夫表示，“公共财政状况不佳”，并补充称工党刺激经济的潜在举措将导致通胀。接受路透社调查的经济学家预计，英国经济今年将增长 0.7%，高于之前的预测值。此前的预测认为，在2024 年发达经济体的经济增速预测中，英国位列垫底位置。富达国际多资产投资组合经理Becky Qin表示，她将对英国股市保持中立立场，直到看到经济可持续增长的进一步迹象。她表示：“通胀数据也不如英国央行希望的那么好”，她指的是英国 5 月份服务业通胀率仍维持在 5.7%的高位。外部风险尽管英国市场正在上涨，但目前尚无迹象表明其正在获得长期支撑。 Lipper Global 的数据显示，自首相里希·苏纳克 (Rishi Sunak) 宣布举行大选以来，以低成本投资英国股票指数的追踪基金在过去四周内有三周吸引了新资金。积极管理型英国股票基金需要较长时间的投资，因为它们收取更高的费用，并承诺随着时间的推移带来更高的回报。这种基金近几周出现资金外流，而这种趋势已经持续了好几年。总体而言，由于降息希望加剧了大选前的热闹，投资者对英国的情绪十分乐观。 SG Kleinwort Hambros 高级市场策略师 Yvan Mamalet 表示，他的公司看好英国股票和英国政府债券，尽管他预计降息将给英镑带来压力。牛顿投资管理公司固定收益投资组合经理卡尔·谢泼德 (Carl Shepherd) 表示，他青睐长期英国政府债券。 “英国存在特殊风险，服务业通胀也十分棘手，但我认为，（一旦）选举结束，有望迎来一段更加稳定的时期。”

埃尔瓦2024-06-22

这一央行刚刚降息，黄金冲上2345美元！今日还有两大风暴：事关英美

鲜明对比。消息公布后，瑞士法郎下跌，兑欧元汇率下跌约0.4%，兑美元汇率下跌0.5%。苏黎世官员周四将基准利率下调25个基点至1.25%，此前观察人士发现这一决定难以预测。一些投资者押注瑞士央行将下调利率，而彭博社调查的多数经济学家预计利率不会改变。瑞士央行在一份声明中表示，“与上一季度相比，潜在的通胀压力再次下降。” 挪威央行按兵不动，预计政策利率将在年底前保持在4.5%。该央行认为，利率已足够高以降低通胀。担心通胀可能持续高于目标。至于英国，周三数据显示，5月的年度通胀率回落至近三年来的目标2%，但强劲的基础价格压力几乎排除在下月大选前降息的可能性。大多数经济学家预计英国央行将在8月份开始降息，但市场认为8月降息的概率仅为30%，更可能在9月或11月首次降息。今年市场预期英国央行将降息43个基点。现货白银上涨1.7%，至每盎司30.25美元，铂金上涨0.7%，至986.65美元，钯金上涨1.3%，至916.75美元。

欧罗巴2024-06-20

决策分析：毫不犹豫！这一央行刚刚降息，英国超级周四驾到人民币重挫

鲜明对比。消息公布后，瑞士法郎下跌，兑欧元汇率下跌约0.4%，兑美元汇率下跌0.5%。苏黎世官员周四将基准利率下调25个基点至1.25%，此前观察人士发现这一决定难以预测。一些投资者押注瑞士央行将下调利率，而彭博社调查的多数经济学家预计利率不会改变。瑞士央行在一份声明中表示，“与上一季度相比，潜在的通胀压力再次下降。” 周四的其他决定可能也会提供类似的谨慎基调。挪威官员可能会将预期的宽松政策推迟到今年晚些时候，而挥之不去的通胀担忧也将使英国央行按兵不动。英镑在谨慎交易中稳定在1.27125美元，但6月份迄今下跌0.2%。周三数据显示，英国5月的年度通胀率回落至近三年来的目标2%，但强劲的基础价格压力几乎排除在下月大选前降息的可能性。大多数经济学家预计英国央行将在8月份开始降息，但市场认为8月降息的概率仅为30%，更可能在9月或11月首次降息。今年市场预期英国央行将降息43个基点。人民币再刷年内新低汇市方面，美元指数基本保持不变，为105.25，欧元稳定在1.0746美元。人民币持续承压，日内刷新去年11月最低水平至7.2606水平。中国人民银行将人民币每日中间价设定在去年11月以来的最低水平，这表明政策制定者正在放松对人民币的控制。在岸市场方面，人民币对美元即期汇率开盘报7.2580，随后跌破7.26关口，截至发稿盘中最低至7.2605，为2023年11月中旬以来新低。澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh表示，人民币兑美元中间价接近下一个心理水平7.12。 “交易区间的顶部现在允许美元兑在岸人民币汇率突破7.26，这表明当局正在容忍人民币进一步走软，以缓解部分贬值压力，”Goh说。他补充道，预计当局不会允许人民币大幅贬值。周三，中国央行行长潘功胜暗示，随着其他经济体今年转向降息，货币政策还有更大的放松空间。荷兰国际集团大中华区首席经济学家Lynn Song表示，中国央行继续通过非常缓慢的中间价调整来管理这种贬值压力。Song补充道：“鉴于这种政策立场，我们继续预计，尽管利差带来的压力更大，但今年美元兑在岸人民币汇率不会突破去年7.34的高点。” 商品市场方面，油价涨跌互现，布伦特原油稳定在每桶85.12美元，美国WTI原油6月合约下跌0.23%，至每桶81.38美元。

云涌2024-06-20

CWG Markets：欧元继续走低，美元周二上涨

CWG Markets2024-06-12

【黄金收市】黄金守住阵地，等待美国通胀数据和美联储政策

举结果显示右翼政客表现比预期要好得多，欧元汇率仍不稳定。道琼斯通讯社今日头条写道：“欧洲的民族主义转向可能引发通货膨胀，抑制财政纪律。” 隔夜亚洲和欧洲股指涨跌互现。美国股指午盘涨跌互现，美国主要股指距近期历史高点不远。今日主要外围市场美元指数走强，纽约商品交易所原油价格上涨，交投于78.25美元/桶附近。在消费者物价指数数据公布前，美国国债拍卖反响热烈，收益率随之下跌。基准10年期国债价格最新上涨18/32，收益率从周一尾盘的4.469%升至4.3981%。 30年期债券价格最新上涨33/32，收益率从周一尾盘的4.595%升至4.5318%。全球领先的风险情报、危机管理、顶级医疗和个人安全公司Crisis24的战略项目高级副总裁Chad Lesch在接受Kitco News的独家采访时表示表示，地缘政治不确定性为黄金提供了重要的避险支撑，随着对手继续蚕食美元作为世界储备货币的地位，投资者应该预计这种趋势将会持续下去。 Lesch 补充说，虽然地缘政治不确定性给全球经济带来了障碍，但也创造了机遇。他指出，Crisis24 使用人工智能来监控全球供应链和经济面临的威胁。荷兰国际集团 (ING) 大宗商品策略师 Ewa Manthey 表示，金价正面临美元走强和需求减弱带来的新阻力，但一旦美联储开始降息，黄金将恢复上涨势头。 “由于通胀持续居高不下，且最新的就业数据超出所有预期，我们的美国经济学家预计，美联储将推迟降息预测，因此最终将在 2024 年降息两次，2025 年降息四次，而不是三次和三次。”Manthey 补充道，如果美联储继续推迟降息周期的开始，金价可能会进一步回落。“我们预计，未来几个月金价仍将保持波动，因为市场将对宏观驱动因素、地缘政治事件和美联储利率政策做出反应。” 在刚刚过去的端午节假期，海外大宗商品市场出现剧烈波动。作为今年以来领涨的三大龙头，黄金、白银、铜期货价格全线回调，COMEX黄金、LME铜主力合约假期分别下跌2.81%和2.61%，COMEX白银跌幅高达5.13%。退潮情绪也传递至国内市场。期市方面，上海期货交易所的沪金、沪银、沪铜主力合约昨日分别下跌3.14%、6.08%和2.30%。股市方面，A股周期类板块昨日大跌，贵金属、工业金属、石油石化、航运板块跌幅居前。对于本轮“超级大宗周期”的成色，业内存在较大分歧。有观点认为，虽然供给紧缺预期卷土重来，但基于需求因素和库存条件综合判断，“超级周期”可能仍欠火候。展望下半年，商品市场定价可能继续围绕地缘冲突等不确定性风险展开。道明证券 (TD Securities) 分析师指出，在中国停止购买计划和美联储不确定性的背景下，黄金 (XAU/USD) 价格表现出弹性，“尽管美联储存在不确定性，但黄金仍继续走强。中国停止购买储备计划的消息对黄金造成了重大打击，而强劲的美国数据进一步增加了宏观投资者的胃口不确定性，因为降息时机再次受到质疑。”“展望未来，黄金可能会看到一些边际商品交易顾问(CTA)卖出价低于2,325美元/盎司，但在下一个大型CTA卖出触发点2,202美元/盎司左右之前，仍然有一个明显的安全边际。” 【本周重要事件】美国CPI、美联储利率决议，周三美国 PPI、首次申请失业救济人数，周四日本央行公布货币政策决定，周五美国密歇根大学消费者信心指数，周五

慧宣鑫语 1评论2024-06-12

双重打击！欧元跌至一个月新低，欧股也被带崩

期降息，美联储的降息预期持续推迟，导致欧元汇率承受着压力。在6月8日的报告中，摩根士丹利策略师Matthew Hornbach写道，欧洲央行缺乏对未来利率路径的指引，这意味着欧元将更加依赖美国数据和美联储的变化。展望未来，盛宝银行外汇策略主管Charu Chanana表示，周五美国就业数据火爆，欧洲政治不确定性给欧元带来双重打击。这加剧了欧元的下行压力，此前欧洲央行上周启动了宽松周期，而美联储可能会暂时推迟降息。加拿大皇家银行资本市场驻新加坡策略师Alvin Tan表示，由于“欧元的政治风险再次上升”，欧元兑美元汇率可能在三季度跌至1.05。华侨银行策略师Christopher Wong认为，这可能会对向乌克兰提供援助等政策产生间接影响。 “选举风险仍然不稳定，过去十年的经验表明，欧洲极右翼情绪的上升可能会破坏欧元”。

格隆汇2024-06-10

美国核心PCE指数回落 5月份非农数据再成焦点欧元汇率能否结束反弹？

美国通胀正逐步回落，上周五公布的美国4月核心PCE物价指数环比增长0.2%，为今年内最低增速，同比增速放缓至2.8%，创三年新低。美元指数受压连续两日回调，但下方支撑力度较大。欧元兑美元连续两日反弹后受压，市场逢高沽盘较强，后市可能会受压回探，向1.0800位置寻求支撑。上周五的数据显示，美国4月个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.3%，3月涨幅确认为0.3%。4月PCE物价指数同比上涨2.7%，与3月涨幅相同。美国4月核心PCE物价指数环比增长0.2%，为今年内最低增速，同比增速放缓至2.8%，创三年新低。根据芝加哥商品交易所 ( CME ) 的 Fed Watch 工具，联邦基金期货定价数据显示，9 月份维持利率不变的可能性为 49.0%，降息 25 个基点 ( bps ) 的可能性为 45.1%，甚至降息 50 个基点的可能性为 5.4%，加息的边际价格为 0.5%。亚特兰大联储主席博斯蒂克在一次会议上表示，还有很长的路要走来抑制过去几年出现的大幅价格上涨。博斯蒂克表示，希望新冠疫情期间出现的“爆炸性”价格压力将在明年恢复正常。本周五，美国将发布投资者最为关注的5月

投资慧眼2024-06-03

预期拉满！本周，欧央行率先开启降息周期

利润率的变化以及政策利率的调整：尽管欧元汇率并未贬值，且以贸易加权计算处于较高水平，但欧央行在制定政策时仍需考虑汇率变动对通胀的潜在影响。在接下来的6到12个月内，如果美联储和欧央行之间的政策利率差异增加到历史较高水平，那么欧元的贬值可能会对通胀产生较强的传导效应。除了通胀和经济前景，欧央行在利率决策时还必须权衡汇率波动的影响。一方面，欧元对美元持续疲软有利于抑制进口通胀；另一方面，也可能通过刺激出口导致国内价格上涨。欧央行官员对此存在分歧。意大利央行行长Fabio Panetta周五承认，降息对通胀构成了货币政策风险，但他补充说，美国的紧缩政策也可能抑制全球需求，限制欧元区的通胀水平。这种内部分歧也反映出汇率走势给欧央行决策带来的巨大压力。一般而言，降息推动欧元贬值，有助抑制进口通胀，符合欧央行的政策目标，但过度贬值也可能导致欧元区内通胀回升。而在现状下，欧元区经常项目顺差和较高的货币政策利率，本应支撑欧元筑底，但美元的影响力可能会扰乱这一格局。总的来说，高通胀、疲软增长、薪资上涨压力和汇率波动等多重困扰，令欧洲央行在6月利率决议前夕面临艰难抉择。届时欧央行发布的新一轮经济预测和货币政策报告，以及行长拉加德的新闻发布会，都将为市场把握欧央行未来政策走向提供关键线索。

金融界2024-06-03

中行北京市分行：2024年5月28日汇市日评

欧元兑美元近期，在美元回落的背景下，欧元汇率表现有所回暖。昨日欧元兑美元走高，报1.0858。从基本面上来看，市场对于美欧货币政策预期分化仍然是影响欧元汇率表现的主要因素。从欧元区经济数据来看，5月欧元区制造业PMI初值好于预期，由前值45.7上修至47.4，但仍然处于荣枯分水岭下方，近期公布欧元区数据均显示出小幅改善，但欧元区经济增长乏力的情况并未扭转，经济恢复基础依然相对薄弱。与美国对比之下，美强欧弱的基本面格局并未改变，难以对欧元汇率表现形成持续、有力支撑。考虑到欧洲央行的降息路径相较美联储更为清晰，如果欧洲央行先于美联储启动降息，欧美央行货币政策周期的分化可能给欧元带来下行压力，欧元在短期内或将维持偏弱震荡走势。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行北京市分行外汇交易员宋歌 2024-05-28

Cherry2024-05-29

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