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法国巴尼耶政府史上最短命，法德危机下欧元兑美元汇率前景更险？

短命政府。在法国和德国政治经济危机下，欧元汇率前景恐将恶化。当地时间12月4日，因不满现任法国总理巴尼耶日前强行通过的2025年预算提案，左翼和极右翼反对派罕见联手，在国会中以331：288的投票结果表决通过了对巴尼耶政府的不信任动议。巴尼耶及其内阁成员将被迫辞职。此时距离巴尼耶今年9月上任法国总理仅3个月，这使得巴尼耶成为1958年法兰西第五共和国成立以来任期最短的总理。这也是1962年以来法国政府首次因不信任投票而被迫下台，上一次这种情况是戴高乐总统期内蓬皮杜政府的下台。法国政治危机加深巴尼耶政府倒台后，目前留给总统马克宏的选择要么重新寻找新总理组建政府，要么选择离职，在35天内进行总统大选。有分析指出，鉴于法国规定一年内不能举行2次议会，因而在马克宏不辞职的情况下，法国政治僵局的情况可能至少要持续到明年7月。有消息人士称，马克宏预计会迅速任命一位总理，他可能会希望在本周六（7日）的巴黎圣母院重新开放仪式前挑选一名新总理。美国当选总统川普也将出席该活动。有经济学家警告，在没有预算案的情况下，法国可能不会支付债券利息并出现违约。国际评级机构也警告称，10年期法国公债的溢价高于债务危机后艰难复苏的希腊，后者曾一度失去投资级信用评级，使得国际养老基金等资金大量撤离。欧元区两大经济体政局动荡，欧元怎么走除了法国刚爆发的政府垮台，「欧盟火车头」德国的政坛也深陷动荡。11月初，因缺乏合作的信任基础，德国总理解除了林德纳的财长职位，标志着「三党联盟」正式破裂。有观点指出，外部环境变化、国内经济不景气和执政三党在选举中的颓势，使得三党在经济财政问题上没能达成共识。就在本月初，OECD组织将2025年德国经济增长率预测从1.1%下调至0.7%，将在OECD国家中垫底，部分原因是德国执政联盟的崩溃将加剧经济挑战。当前，法德两国经济和政治前景黯淡，未来欧元汇率前景也变得不明。欧元汇率在巴尼耶政府不信任动议通过后并未有明显反应。截至发稿（5日下午），欧元兑美元（EUR/USD）报1.0526，日内升0.15%。【巴尼耶政府不信任案后欧元兑美元走势，来源：Investing.com】 Monex Europe高级外汇市场分析师Nick Rees表示，欧元没有大幅波动的情况令人感到惊讶。欧洲两大国，法国和德国都在面临危机。而巴克莱银行策略师表示，法国政治正在进入长期不稳定的时期，这将被视为欧元的逆风。实际上，法国政治不安定的情况从今年6月就开始了，当时马克宏呼吁提前进行立法选举。从那时以来，欧元兑美元汇率已下跌约2.7%。而美国方面，川普的胜选增加了通胀再通胀的风险，美元指数近一个月来整体上扬，当前交投于106关口上方。而年初美元指数仅处于101左右。摩根士丹利展望2025年欧元区经济，预计明后两年增长率均为1%左右，部分原因是货币政策紧缩和通胀冲击后实际工资恢复非常缓慢。摩根大通预计，随着美元上升，2025年欧元将跌破平价，即1欧元兑换1美元。原文链接

投资慧眼2024-12-05

盛宝银行2025惊人预测：川普2.0摧毁美元、英伟达市值飙升至苹果的两倍...

了英国脱欧后的折价 2025年，英镑兑欧元汇率将升至1.27，达到英国脱欧公投前的水平，从而消除脱欧公投后的所有折价。 “英国脱欧后的前景一如既往地乐观。也就是说，相对于欧洲病夫，也就是欧洲，或者至少是欧元区核心国家法国和德国，英国的前景最为乐观。英国正刮起新的财政政策之风，英国新工党政府宣布了 2025 年前的预算优先事项，避免对增长造成最大损害的所得税上调，同时削减生产率最低的公共部门支出，以缩减赤字。” 潜在市场影响：国内投资受到鼓舞，经济增长前景更为强劲，支撑英镑兑欧元，欧元兑英镑汇率一度跌至 0.7500，低于英国脱欧公投前一天的0.76。英国富时100指数表现强劲。

格隆汇2024-12-04

欧元和人民币承压，美元强势上涨，市场关注特朗普关税政策

，欧元进一步下跌，跌幅为0.7%。此时欧元汇率约为1.0489美元。人民币贬值由于中国经济放缓和债券收益率创纪录低点，人民币下跌至7.2980元兑美元，跌至一年来的最低水平。这使得美元进一步升值，并且带动了其他G10货币兑美元的走强。日元逆势上涨与其他货币相比，日元表现强势，逆势上涨至六周来的新高。市场普遍预计日本央行将在12月加息，因此日元对美元的汇率持续上升，达到了149.09日元兑1美元。美元走势预期市场正在关注即将发布的美国就业数据，以此调整是否预计美联储将于12月降息。尽管12月通常是美元的季节性疲软期，但市场仍对特朗普总统的言论保持警惕，认为特朗普可能依赖关税而非削弱美元来应对美国的贸易失衡。编辑总结美元的强势表现得到了法国政治危机和中国经济疲软的支持，导致欧元和人民币承压。日元在市场预期日本加息的背景下逆势上涨。尽管12月通常是美元疲软的季节，但市场对特朗普可能采取关税政策应对美国贸易失衡的预期，使得美元保持强势。特朗普关税政策: 特朗普威胁如果BRICS成员国不承认美元为储备货币，将实施惩罚性关税。欧元: 欧洲共同货币，受法国政治动荡影响，目前处于低位。人民币: 中国的法定货币，受经济疲软和债券收益率下降影响，贬值至一年最低点。日元: 日本的法定货币，因市场预期加息，逆势上涨。美元: 美国的法定货币，近期表现强势，受到全球多方面因素支持。今年相关大事件 2024年12月3日: 法国政府预算僵局加剧，欧元继续承压。 2024年12月: 美国制造业数据改善，推动美元进一步走强。 2024年11月: 特朗普威胁实施惩罚性关税，推动美元升值。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-04

汇市大事件！彭博深度：为什么欧美平价越来越近？

sabel Schnabel）警告称，欧元汇率的“显著贬值”将对通胀产生影响。对于消费者而言，欧元走弱会增加进口商品和欧元区以外旅行的成本。然而，旅游业可能因美国游客涌入而受益。欧洲央行是否可能干预以支撑欧元？汇率并非欧洲央行的政策目标，政策制定者不会对欧元的强弱设定明确的反应门槛。然而，他们在设定利率时会考虑汇率波动，但直接干预外汇市场以支撑欧元的情况极为罕见。迄今为止，欧洲央行仅有过几次干预：一次是在2000年支持欧元，另一次是在2011年与七国集团（G7）协同行动以削弱日元。

埃尔瓦2024-12-03

【今日市场前瞻】XRP单月飙涨逾400%！美国重磅数据来袭

，日内小幅升0.25%。而就在前一日，欧元汇率下跌0.74%，创下大约一个月以来的最大单日跌幅。原文链接

投资慧眼2024-12-03

欧元波动加剧！法国政坛黑天鹅，左翼右翼逼宫法国政府倒台

月的法国巴尼耶政府面临被推翻风险。周一欧元汇率跌幅创1个月来最大，欧元波动对冲成本飙升。周二（12月3日），有数据显示，交易员对欧元大幅波动的保护需求创下2023年3月以来的最高。欧元的三个月隐含期权波动率（衡量交易者对冲需求的指标）一度飙升至8.172%的高位，达到大约两年前瑞士信贷银行遭遇银行业危机时的水平。随后小幅回落至8.11%左右。 3日下午，欧元兑美元（EUR/USD）汇率现报1.0523，日内小幅升0.25%。而就在前一日，欧元汇率下跌0.74%，创下大约一个月以来的最大单日跌幅。【欧元兑美元汇率走势，来源：Investing.com】今年9月21日新组建的法国政府面临倒台风险正在加剧欧元资产的抛售。自法国总统马克宏于6月初提出选举以来，法国CAC 40指数已经下跌约10%。据路透社消息，极右翼和左翼政党周一向法国总理巴尼耶提交了不信任动议。在此之前，巴尼耶宣布将利用一项宪法条款，不经表决直接通过了社会保障法案，此举引发其他政党人士的不满。分析指出，由于勒庞所在政党是下议院最大党派，他们对不信任动议的支持很可能让巴尼耶政府在本周倒台。法国财长Antoine Armand周二表示，由于国家预算和政府未来的不确定性，法国正在处于一个转折点。总理巴尼耶将于晚些时候在电视发表讲话，并预计在本周三或周四面临不信任动议决定。如果巴尼耶政府被挑战下台，这将是1962年以来第一个因不信任投票而被迫下台的法国政府。原文链接

投资慧眼2024-12-03

强大无匹的欧洲，缘何衰落至此？

星球上的影响力日渐暗淡。比如，最新的欧元汇率，已经跌到了两年来最低的水平。欧元区PMI指数，也在10月也跌入荣枯线之下，48.1这个水平是疫情危机以来最差的，远远弱过预期。无独有偶，欧洲央行最近警告，欧元区可能面临又一次债务危机。那么，欧洲究竟衰微到了什么程度？格隆说一些核心数据，你就清楚了。先看GDP。2008年，在那一年美国和欧盟在经济规模上不分上下，然而，自全球金融危机以来，美国和欧盟的经济命运却发生了戏剧性的变化。先看这张1990年以来中美欧三大经济体GDP全球占比走势图：很明显，2008年全球金融危机时，欧洲GDP为18.6万亿美元，中国GDP是4.58万亿，欧洲是中国的4倍还要多。但13年后，中国已实现反超。如果说与中国这个后起之秀比不公平，那与同为老牌的美国比会更明显。2008年起源于美国的金融风暴，看似应该导致“美国的衰落”，然而现实却远非如此，最后美国扛住了，倒下的是欧洲。 2008年，美国GDP为14.8万亿美元，美国GDP只有欧盟GDP的80%。 16年后的2023年呢？ 2023年，欧盟GDP为18.58万亿美元，美国的GDP却已飙升至27.7万亿美元，美国的经济规模，比整个欧盟大了50%。这也就意味着，过去16年的时间，美国GDP大幅增长了87%，年均增速达4%。欧盟呢？16年时间，GDP不仅没有增长，还下降了0.3%。另一个欧洲衰败的关键数据，体现在金融市场。在2008年金融危机之前，欧洲的Stock600强企业市值，与美国标普500指数的总市值，不相上下。现如今呢？标普500的总市值已飙升至55.4万亿美元，而欧洲Stock600强企业的总市值仍11万亿美元，标普500总市值为欧洲600强企业5倍还有多。在全球市值超万亿美元的9家公司中，美国独占8家，欧洲是0，一家都没有，连踪影都找不到。美国五大公司Nvidia、苹果、微软、亚马逊和 Alphabet 的总市值超过 14 万亿美元，这五家公司的市值比整个欧洲600强企业的市值（约为 11 万亿美元）还多出3万亿美元。经济、资本市场的落后，折射的是欧洲在科技领域生产力远落后于美国。衡量上市科技企业每单位投入产出比的科技生产率为例，在2008年，欧洲和美国科技企业的生产力还不分上下。16年之后呢？美国企业生产力提升了40%，欧洲企业呢？自2005年以来，就几乎完全停滞不前。欧洲衰落的另一个显性特征，是全欧洲的最优等生、欧洲经济火车头德国经济的没落。德国自2021年后就再没有见到像样的增长，以致被戏称为“欧洲病夫”。它缺席了美国引领的AI革命，曾经的优势产业汽车、化工和精密机械也不约而同地进入萎缩。扣除建筑后的工业生产，比2017年萎缩了16%。企业投资在过去20个季度里有12个季度负增长。德国正在经历战后最严重的结构性衰退，曾经傲视天下的德国模式在崩塌。问题是，德国是欧元区最大的增长引擎和财政补贴者，它三分之二的进口订单是发往其他欧洲国家的。德国倒下，对欧洲整体经济将是灾难性的。曾经人人艳羡的欧洲，因何会走到今天这步田地？要知道，欧洲是亚当斯密和《国富论》的诞生地，是诺贝尔奖的故乡，是两次工业革命的发源地，有着辉煌的创新历史和科技研发土壤？答案其实很简单，两个字—制度。更具体点说，集体向左转的思潮与做派。欧洲已经越来越滑向19世纪流行于西欧的空想社会主义，大政府、强监管、高福利、高税收、仇视资本、仇视市场、绝对自由、绝对公平。这些极左思潮与做法，严重戕害了欧洲的经济潜力与活力，并引致了欧洲经济竞争力的持续衰退。欧洲具体做了什么呢？第一，过度监管网上有一个段子“US innovates，EU regulates（美国创新，欧盟监管）”，调侃欧盟过于繁杂的监管规定。你会发现，当美国在建设发展AI的时候，欧洲在讨论AI的伦理，；当美国在研究创新加密货币时，欧洲在强监管加密货币；当美国在创造新产业时，欧洲在保护旧产业。尤其在全球数字经济发展得如火如荼的时候，欧洲却出台了一系列监管法律。具体有哪些呢？比如用于隐私保护的《通用数据保护条例》、用于可持续性披露的《企业可持续发展报告指令》和《可持续金融披露条例》、用于安全透明在线平台的《数字服务法案》以及近期出台的《欧盟人工智能法案》，而这是全球第一部监管AI的法案。过于严苛的监管，意味着企业进行商业活动需要进行繁琐的官僚审批程序，间接增加企业的合规成本。在法国，创办一家公司需要84天，而在美国则只需4天。普华永道调研结果也显示，单《通用数据保护条例》这一项法案，68%的美国公司预计需要花费100万到1000万美元来满足其合规要求，9%的企业预算超过1000万美元。与政府四处伸手强监管一脉相承的，是全欧洲泛滥的对资本的仇视。无论是在柏林、巴黎还是斯德哥尔摩，每个欧洲国家都有相同的反创业心态。比如在柏林，“创业者”等同于“剥削者”，科技创始人在当地聚会上被称为“资本主义寄生虫”。当马斯克准备在柏林建造一个超级工厂时，德国人集体上街抗议，“不要技术殖民主义”。前不久，一名阿富汗移民闯入德国一个小镇的民宅，用刀袭击了正在开party的三个人。一名德国政治家对此发表言论：“我们喂养他们（移民），他们却刺伤我们。”因为这个言论他被罚款18,000欧元。欧洲的极度左倾可见一斑。与此对应的是，在硅谷和纽约这样的地方，创始人备受推崇，冒险精神得到奖励，失败被视为学习，而非耻辱。这样做的结果是什么呢？资金、企业、人才纷纷出逃。 2013-2023年，欧洲风险资本投资，也就是投向初创企业的资金为80亿美元，美国则高达520亿美元，是欧洲的6.5倍；全球范围内，美国的独角兽公司份额为66%，欧洲仅为8%。截至2024年11月18日，全球最大的7家科技公司都是美国公司，市值排名前10的科技公司中，没有一家欧洲公司，排名前二十的科技公司中，也只有两家欧洲公司—SAP和阿斯麦（ASML），位列第14、15位。他们的市值呢？均不足3000亿美元，还不到英伟达、苹果和微软的十分之一。而欧洲本土为数不多的成功的科技公司，大多数也选择迁往美国：比如Spotify迁到了纽约，Klarna在美国有大量业务。企业不景气，意味着就业机会少，工资低，这必然造成人才大量流失。大多数欧洲企业家会做出两个选择：第一，去美国，追求高薪工作（35万美元以上的科技职位）；第二，去东南亚，追求低生活成本来创业。欧洲大学毕业生也会选择逃离，大家看看下面这张各国大学毕业生流向图，可以清楚看到，欧洲大学毕业生从本科到研究生到工作，留在欧洲本土的人数在不断减少。去了哪里呢？去了美国。第二，高福利、激进移民与高税收的相互捆绑与反噬欧洲的那些政治精英们，已越来越把对空想社会主义的理解变成了意识形态的教条。他们热衷于谈论多样性，却在思想上越来越趋于单一;他们标榜包容，却把不同意见推向敌对边缘。他们不努力为人们提供平等发展的机会，却大力鼓吹不劳而获的结果平等，拥抱大政府、激进自由化、高福利高税收、娱乐至死、对抗甚至仇视资本和创新，最后失去进取和奋斗精神。表现之一，就是不断强化自上个世纪50年代起建立的一套号称从摇篮开始一直管到坟墓的高福利制度。表现之二，就是像圣母一样热情拥抱移民，把左倾演绎到了极致。这是这些年欧洲最大的变化与政治正确。欧洲对非洲与中东国家实施开放的边境政策和激进的移民政策，大量难民涌入，导致欧洲国家穆斯林人口激增。在21世纪的前10年里，欧洲的穆斯林增长率达到惊人的17%。欧盟共计19个国家中的穆斯林总数达到2300多万，其中法国穆斯林人口比例已经达到人口总数的7.5％。这些移民人口导致欧洲族群摩擦和社会撕裂日益加剧，治安日益恶化。根据欧盟统计局的信息，2022年，盗窃案件较之上一年上升17.9%，抢劫案件增加了9.7%，入室盗窃案件增长了7.4%。同时，宽松的移民政策也加大了国家机器的负担，在经济增速下滑的背景下，欧洲主权债务风险直线上升。但“天下没有免费的午餐”，高福利的背后必然是高税收。欧洲的税率高到什么程度呢？大家来看一看下面这张全球高税率国家图： 2024年，全球个人所得税税率超过40%的国家有28个，分布在欧洲的有多少个呢? 17个，占比超过60%。其中全球个人所得税税率超过50%的国家有9个，欧洲就占了6席。这必然让许多为高福利托底的人觉得高度不公，从而加剧欧洲的资金和人才外流。要知道，一个国家经济得以持续增长的核心就在于创新、资金和人才。欧洲“极左”思潮与政策，压制的恰恰是创新、资笨、人才，最后形成 “经济死亡螺旋”。其实，美国和欧盟，16年拉开的巨大差距，也是对今年诺贝尔经济学获奖理论的一个有力佐证：美国政策包容稳定、严格保护私有财产，鼓励创新，当然就能吸引更多的人才、更多资金，进而形成经济的良性循环。欧洲则选择了固步自封，更多的政府监管与干涉，更多的反资本、反创业、反创新，再厚实的家底，不被折腾完都是不可能的。看明白了吗，关键的关键，在于制度。我是格隆。关注我，做个清醒的人。虽然有时太清醒了，也会伴随很多苦恼，但，我向你保证，稀里糊涂的代价一定会更大。

格隆汇2024-11-30

继日元后，下一个暴跌导火索可能是它？

随着欧元汇率跌至2022年初以来的最低点，分析师警告称，在日元汇率波动于8月份引发跨资产市场动荡之后，欧元汇率的剧烈波动可能成为全球市场波动的下一个来源。 11月份，欧元兑美元下跌约3.8%，目前正徘徊在平价的关键点位附近，受到美国当选总统特朗普提出的贸易关税、欧元区经济疲软以及俄乌冲突升级的压力，而与此同时，美国经济增长预期提振了美国股市，并推高了美元。然而，投资者和货币交易员对美元下一步的走势存在分歧，因为美元也容易受到通胀性关税和政府债务增加的影响，这些因素正在动摇投资者对美国市场和经济的信心。分析师表示，如果欧元进一步下跌，这种不确定性可能会加剧，从而提高意外货币波动风险，这可能会颠覆广受欢迎的所谓的“特朗普交易”（这些交易押注于欧元下跌而美国股市上涨）。法国兴业银行外汇策略主管Kit Juckes表示，“我们将面临波动，因为人们会开始思考：欧元兑美元是否会跌破平价，还是它会反弹？至少我们会看到更多关于欧元走向的双向辩论，我不相信这种极高的跨资产相关性能够持续下去。” 8月份的市场暴跌始于日元兑美元汇率的波动，这使得做空日元的对冲基金措手不及，并引发了全球市场的抛售。监管机构已经警告称，当流行的市场叙事迅速转变时，由于系统中存在高杠杆率，市场容易受到类似事件的影响。 Juckes表示：“如果欧元兑美元跌至平价，我们将再次进行这类讨论。” 溢出效应欧元兑美元是全球交易最活跃的货币对，快速的汇率变化可能会扰乱跨国公司的盈利，并影响进口大宗商品和出口以美元计价商品的国家的增长和通胀前景。巴克莱全球外汇策略主管Themos Fiotakis表示，“欧元是一个基准，如果欧元进一步下跌，这意味着像韩国和瑞士等贸易敏感型国家可能会允许其货币贬值，以便与欧元区出口竞争。” 他补充说，英镑兑美元本月下跌超2%，至约1.26左右，对欧元走势高度敏感。在货币策略师称交易员蜂拥进入期权合约之后，市场对欧元兑美元汇率的敏感性也上升了，这些期权合约结合了对特朗普政策带来的跨资产结果的押注，例如欧元贬值和美股上涨。 Fiotakis表示，“我们看到很多人试图投资押注这些结果，这可能会提高货币走势与更广泛市场的相关性。” 瑞银策略师Alvise Marino表示，投资者低估了这种风险。衡量投资者对短期欧元兑美元波动避险需求的指标目前约为8%，远低于2022年10月欧元兑美元上次跌破平价时的近14%的水平。Marino指出，“外汇市场的实际波动率可能很高，肯定高于市场的定价。” 他建议客户通过衍生品合约对冲货币波动，如果一年后欧元波动率较高，这些合约将支付回报。观点分歧与此同时，长期资产管理者对欧元和美元未来的走势存在严重分歧，这凸显了这一货币对在未来几个月可能面临动荡的局面。汇丰私人银行和财富管理部门全球首席投资官Willem Sels表示，“我们预计欧元兑美元到明年年中将跌至0.99。” 但欧洲最大资产管理公司安联首席投资官Vincent Mortier表示，欧洲央行的降息可能会提振欧元区企业和消费者支出，并将欧元兑美元汇率推高至2025年底的1.16。在快速变化的货币期权市场中，交易员在周二晚些时候的定价显示，欧元兑美元在年底高于当前约1.047的水平的概率为56%，尽管摩根大通和德意志银行等大型银行表示，如果关税承诺成真，欧元兑美元可能跌至平价水平。市场对欧洲央行下个月降息50个基点，使利率降至2.75%的押注增加，导致欧元走弱。但一种流行的市场说法是，特朗普积极的增长政策和进口税将推高美国通胀，并保持利率高位和美元强势，这种说法也开始受到质疑。 Eurizon SJL Capital首席执行长任永力（Stephen Jen）表示，为了遏制白宫在27万亿美元国债的基础上继续大举扩张借债以资助减税计划，美国可能会面临所谓的“债券义警”时刻，后者将试图推高债务成本。他说，随之而来的金融环境收紧“应该会让美国经济软着陆，并降低长期利率，从而使美元被高估。”

金融界2024-11-28

欧元连跌三周！市场预估日央行12月将加息【外汇周报】

的货币政策应对关税冲击，这将进一步压低欧元汇率。明年欧元兑美元将进一步走弱，甚至可能跌破平价。本周关注：本周重点关注美国10月PCE和欧元区11月CPI数据。若美国通胀超预期或者欧元区通胀低于预期，欧元/美元将继续下跌。技术面上，欧元/美元跌破前低后反弹，均线显示空头力量依旧较强，下一目标位看1.03附近。但鉴于RSI指标已跌至超卖区域，短期内不排除反弹向上的可能，阻力位看1.06、21日均线附近。【图源：TradingView；欧元/美元（EUR/USD）走势】2. 日央行12月将加息！日元反弹有望？上周，美元/日元（USD/JPY）先涨后跌，收涨0.29%。日本央行行长植田和男上周一偏鸽的发言，一度推动了日元的贬值。但周四植田和男发言偏鹰，为12月加息打开了大门。目前，市场普遍预计日本央行将于12月加息25基点至0.5%。瑞银集团经济学家Masamichi Adachi表示，日本央行加息所需的唯一条件应该是市场稳定，他们预计12月19日前市场不会出现显著动荡。不过高盛认为，尽管美联储将继续降息、日本央行继续加息，但日元与其他主要货币一样面临着贬值压力。 “美国利率持平和股市上涨的结合往往对日元来说是一个负面因素。当市场特别关注美国更强劲的增长前景时，日元通常会减弱。” 上周俄乌冲突升级也带来了一定的避险情绪，支撑了日元的升值。瑞穗证券称，如果日本央行等待特朗普政府宣布财政政策，那么日元汇率将会在155附近保持弱势。本周关注：本周需关注日本11月东京CPI、俄乌冲突以及日本央行相关新闻。若俄乌冲突再度升级，或者日本央行12月加息新闻增多，美元/日元将下跌。技术面上，美元/日元跌至21日均线附近，若跌破，支撑点位看150附近。相反若始终位于21日均线上方，下一目标位看156附近。【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）走势】原文链接

投资慧眼2024-11-25

市场周评:俄乌冲突骤然升级！普京重大宣布金价暴涨近153美元油价飙升逾6%

央行将不得不大幅降息以支撑欧元区经济，欧元汇率跌至两年来的最低水平。周五公布的数据表明，欧元区两大经济体（德国和法国）的商业活动萎缩幅度超出预期，导致欧元/美元一度下跌超过1%，至1.0335，为2022年11月以来最低点。市场隐含的下个月降息50个基点的概率从周四的15%跃升至超过50%。摩根大通私人银行全球市场策略师Matthew Landon表示：“这份报告确实让降息50个基点成为可能。”Landon并补充称，做空欧元是其在外汇市场中的“首选空头交易”。过去三个月中，欧元成为G10中表现最差的货币之一，原因是美国在特朗普总统任期内可能实施的高额关税政策可能打击欧元区出口依赖型经济。同时，德国和法国国内的政治危机进一步削弱了投资者信心。交易员们正越来越多地押注欧元兑美元可能继续下滑至平价水平——自1999年欧元诞生以来，这种情况仅发生过两次。对冲欧元进一步贬值的期权溢价目前接近五个月来的最高水平。这些数据凸显了欧洲央行面临的困境。在欧洲脆弱的经济形势日益受到挤压的情况下，欧洲央行官员必须决定下个月是否加快宽松步伐。这与美国形成鲜明对比，特朗普承诺减税，推动市场对未来几年美国经济增长的预期升温。本周市场行情盘点：美元连续第3周上涨周五，美元指数走强，欧元/美元则下跌至2年低点，美国和欧元区的商业活动指标形成鲜明对比。投资者最近下调对美联储降息路径的预期。其它央行，例如欧洲央行和英国央行则被认为可能更积极地降息，以支撑其经济。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周五上涨0.41%，报107.50。本周，美元指数强势攀升0.74%。美元已连续第3周上涨。周五，根据标普全球(S&P Global)发布的美国综合PMI初值，11月综合PMI录得55.3，为31个月来新高，主要因需求增长提振产出，且商业信心有所改善。 HCOB欧元区综合PMI指数初值则显示11月下降至48.1，为10个月以来低点，低于50的荣枯线及50.0的市场预期。 Annex Wealth Management 首席经济学家Brian Jacobsen表示：“这突显出世界经济的双轨分化：美国对比其它地区，甚至是在美国内部，服务业与制造业表现也存在差异。美国的服务业还能支撑多久来弥补其它领域的拖累？” 因担心特朗普政策可能引发通胀重新升温，市场更加预期美联储可能放缓降息步伐。包括主席鲍威尔在内的美联储官员指出，该联储将采取缓慢且审慎的降息路径。 Infrastructure CapitalAdvisors首席执行官Jay Hatfield表示：“市场对美联储降息的悲观情绪过多，我们认为这是不合理的。除日本外，全球其它地区基本上都必须降息，因为它们几乎都零增长，若无美国经济支撑，他们将陷入衰退。因此美国是最大的变量。我们认为，市场对美联储降息过度悲观。” 欧元/美元周五下跌0.54%，报1.0416，此前触及2022年11月30日以来最低点1.0333。本周，欧元/美元重挫1.13%。英镑/美元周五下跌0.4%，报1.2533；本周该货币对下挫0.68%，连续第2周走低。美元/日元周五上涨0.21%，报154.79。本周该货币对上涨0.26%。乌克兰与俄罗斯冲突升级的最新迹象，限制避险货币日元本周的跌幅。此外，日本10月核心通胀率为2.3%，使日本央行持续面临提高目前低利率的压力。英国路透社调查显示，超过半数的经济学家认为日本央行可能在12月加息，部分原因是担忧日元贬值，尤其是在经济改善的情况下。金价本周惊人暴涨近153美元黄金价格周五两周多来首次突破2700美元/盎司大关，本周创两年来的最大单周涨幅，俄乌危机加剧推动本周金价飙涨。在地缘政治紧张、经济风险和低利率环境时期，黄金往往表现出色。尽管美元触及两年高点，但黄金仍持续上涨。现货黄金周五收盘飙升46.54美元，涨幅1.74%，报2715.85美元/盎司，创11月6日以来新高。本周现货黄金暴涨152.93美元，涨幅5.97%，创下2023年3月以来的最佳单周表现，当时一波银行危机席卷全球市场，提振市场对更安全资产的需求。 Allegiance Gold首席营运官Alex Ebkarian表示：“俄乌冲突的升级似乎扩大成俄罗斯和美国之间的冲突。战争肯定会增强短期避险吸引力。” Ebkarian表示，由于政策持续转变，以及特朗普提议的贸易关税带来的通胀风险，黄金前景依然强劲，预计12月中旬将触及2750美元/盎司。为应对乌克兰首次对俄罗斯领土进行远程导弹袭击，俄罗斯总统普京修改核武准则，降低以核武回击的门槛以应对更广泛的常规攻击，导致地缘政治紧张局势加剧。Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，这显然引发避险买盘。 High Ridge Futures金属交易总监David Meger表示：“过去几天，这确实是撼动黄金市场的主要地缘政治因素，俄乌紧张局势升级是最引人注目的市场驱动力。” 道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali认为，乌克兰首次对俄罗斯领土进行远程导弹袭击，俄罗斯随后更新核武准则，扩大莫斯科能够诉诸核武的范围，导致黄金出现避险的资金流向。澳新银行(ANZ)银行报告指出：“若美联储12月暂停降息，可能抑制短期金价，但宽松的货币周期、宏观经济和地缘政治的不确定性以及健康的实物需求将维持积极的黄金市场情绪。” 德国商业银行分析师指出，黄金多头的声浪并未减少，一旦价格下降显然就会引发买进兴趣。地缘政治的不确定性、央行的购买以及美国和其他西方国家不断扩大的赤字正在进一步支撑黄金。美国股市三大股指均收高道指创收盘历史新高美股周五收高，道指创收盘历史新高。可能从特朗普经济政策中受益的周期股与小盘股普涨。三大股指本周均录得涨幅。道指周五收盘上涨426.16点，涨幅为0.97%，报44296.51点；纳指涨31.23点，涨幅为0.16%，报19003.65点；标普500指数涨20.63点，涨幅为0.35%，报5969.34点。罗素2000种小型股指数涨40.34点，涨幅为1.71%，报2404.35点。三大指数本周均录得涨幅，道指一周累计上涨1.96%，纳指上涨1.73%，标普500指数上涨1.68%。摩根大通资产管理部门的策略师凯利认为，投资者可以预期美国股市的上涨趋势将在明年继续，即使自2023年初以来标普500指数已经经历了强劲的上涨，涨幅超过了50%，并且这种增长势头将不仅限于那些受欢迎的大型科技公司。 Siebert 首席投资官Mark Malek表示：“本周是市场重新审视‘特朗普交易’的一周。投资者开始更认真对待这个主题。仅仅预测某个板块会表现良好是不够的，你必须提供具体的答案。” 投资者评估了人工智能芯片巨头英伟达公司的业绩表现。英伟达今年迄今已上涨190%。尽管公司公布的第三季度盈利超出预期，并发布了强劲的业绩指引，但股价波动较大。一些交易员将此归因于收入增长较前几个季度放缓，或担忧公司未能超越最乐观的业绩预期。 AXS投资公司首席执行官Greg Bassuk表示：“尽管英伟达强劲的业绩证明了AI增长的显著崛起，但投资者应该审慎考虑英伟达持续大幅超越预期的可持续性。”他预计围绕芯片股的多空博弈将导致潜在的波动性。 WTI原油本周暴涨逾6% 原油期货价格周五收高，美国基准的WTI原油本周暴涨逾6%。俄乌冲突升级成为本周油价上涨的最大推动力。俄罗斯是重要的原油生产国，市场担忧冲突升级将使其原油供应减少。纽约商品交易所1月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格周五收涨1.14美元，涨幅为1.62%，收于71.24美元/桶。根据道琼市场数据，近月WTI原油价格本周上涨6.4%。 1月交割的布伦特原油期货价格周五上涨94美分或1.3%，收于75.17美元/桶，本周上涨 5.8%。 WTI原油和布伦特原油价格创下10月初以来最大单周涨幅。在美国和英国相继允许乌克兰使用其武器打击俄罗斯境内目标后，莫斯科加强了对乌克兰的攻势，并降低了使用核武器的门槛。俄罗斯还警告称将发生全球冲突，这增加了该国石油供应中断的风险。 Sevens Report Research联合编辑Tyler Richey表示，尽管有报导称俄方有停火磋商的意愿，但近期冲突前景仍存在很大不确定性。由于美政府史无前例地批准乌克兰使用远程导弹系统攻击俄罗斯境内的目标，俄乌局势升级风险大约是自2022年初战争爆发以来的最高水平。投资组合经理Colin Cieszysnki表示，尽管石油供应没有受到任何干扰，但市场更加担忧俄乌冲突对供应的潜在干扰。 MST Marquee能源分析师 Saul Kavonic表示，到目前为止，俄罗斯石油出口几乎没有受到影响，但如果乌克兰瞄准更多石油基础设施，油价可能会进一步上涨。 Sevens Report Research分析师周五写道：“地缘政治紧张局势若严重加剧，或更糟的是直接影响东欧和俄罗斯的地区石油和天然气基础设施，油价可望回升至 80美元/桶以上。”

tqttier2024-11-24

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