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基金早班车|ChatGPT概念继续“带动”资金节奏宽基指数ETF遭减持

储后，储量将降至约3.45亿桶。　　欧洲天然气基础设施（GIE）数据显示，欧洲地下储气库天然气储量已降至约66.6％，约为721亿立方米，但仍较过去五年平均水平高出19.9个百分点。　　四、基金人事　　五、新基金发行　　春节假期以来，新发基金数量出现了显著提升。哪些板块机会最受看好？哪些基金经理的产品值得关注？从本周新发基金来看，博时基金曾豪、兴证全球基金的林国怀和创金合信基金李游较受市场关注。同时，观察本周新发基金不难发现，权益类基金(偏股混合型基金+股票型基金)占比仍接近半数。此外，从市场热度以及场外资金入场步伐上看，业内基于行情可能的演绎方向判断，仍持续看好权益类基金发行热度的提升。

金融界2023-02-14

震惊全球的爆炸真相来了？美国下黑手，炸毁俄罗斯“大动脉”？海军放炸药，挪威人引爆！白宫

欧洲输送约1500亿立方米天然气，约占欧洲天然气进口量的40％左右。北溪天然气管道是俄罗斯对欧洲的主要输气管道，是俄罗斯和欧洲的能源大动脉。　　随着，俄乌冲突的爆发，西方国家积极对俄采取制裁措施，进而对全球能源市场造成极大冲击，欧洲天然气面临严重供给缺口，天然气和电力价格飞涨，期间俄罗斯依靠北溪天然气管道向西欧输送了大量的天然气，并换回了大量的资金，来支持俄乌冲突。　　2022年9月，俄罗斯向欧洲输送天然气的“北溪-1”和“北溪-2”管道在瑞典和丹麦附近海域突然发生爆炸并出现泄漏。在“北溪”爆炸泄露事件发生后。瑞典、丹麦、德国等国先后展开调查，并得出基本相似的观点——管道可能遭人为破坏。　　白宫称美国未参与破坏北溪管道　　在西摩·赫什的文章发布后，白宫当地时间周三对此进行了回应，美国国家安全委员会发言人称，赫什在博客上发表的关于北溪管道爆炸的报道“完全是虚假和虚构的”。美国中央情报局（CIA）和国务院的发言人也发表了同样的言论。　　俄罗斯:西方国家阻止莫斯科参与调查　　虽然白宫一再否认，但是俄罗斯一直认为美国就是幕后黑手。事情发生后，俄罗斯多次指责是西方国家制造破坏。　　对此，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃评论说，俄外交部呼吁美国回应对“北溪”管道被破坏事件的调查。　　扎哈罗娃强调：“我们已经多次表达了俄罗斯对美国和北约介入此事的立场，并指出，他们毫不客气地对全世界吹嘘，他们打算摧毁欧洲的民用基础设施，而欧洲正是通过该设施获得俄罗斯能源。” 　　扎哈罗娃还称，西方国家阻止莫斯科参与调查。“我们还经常注意到，丹麦、德国和瑞典不愿进行公开调查，并反对俄罗斯参与调查，尽管我们国家对此有巨大投入。白宫现在应该评论所有这些事实了。” 　　2月2日，俄罗斯外长拉夫罗夫在接受俄媒采访时说，他认为美国副国务卿纽兰近日的一番言论表明，美国直接卷入“北溪”爆炸事件。　　在1月26日美国参议院外交事务委员会举行的一场听证会上，美国负责政治事务的副国务卿纽兰曾宣称，得知“北溪-2”天然气管道遭人为爆炸破坏后，“美国政府很开心”。　　　　

金融界2023-02-09

Mysteel：能源危机缓解，欧洲经济回血——黑色市场视角

，以备冬季用气高峰供应：2022年底，欧洲天然气储量总体已达可储存容量的83%，高于近五年平均季节性水平，以应对可能到来的冷冬。除此之外，欧洲在液化天然气供应上也做足功夫：2021年欧洲在全球LNG成交量的占比为18%，仅一年时间便增长至2022年的29%，2023年或将进一步提高。欧洲经济衰弱预期在罕见的暖冬下松了口气。除了欧洲充足的能源储备之外，今年一月欧洲罕见的暖冬天气大大减少了能源紧张局势。2023年1月1日，法国等9个欧洲国家创下了一月最温暖天气的新纪录。今年元旦期间全欧洲有近950个测量站的同期纪录被刷新。以欧洲代表性的城市德国柏林为例，今年一月平均气温为4.76度，较去年一月上升0.8度，较前年一月上升整整3度。受罕见暖冬和能源储备充足影响，今年一月欧洲天然气以及动力煤价格分别深度回落：截至一月底，欧洲管道天然气价格较十二月高点下降186美元/百万英热，降幅达92%；6000大卡动力煤CIF价格下跌35%，创下2021年10月以来价格新低。能源价格大幅回落让欧洲通胀预期放缓，也减少GDP中对能源部分的支出，缓解了欧洲衰退的步伐。二、欧洲钢铁行业生产端可能开始低位反弹自去年二月俄乌战争爆发后，欧盟工业生产信心指数持续下跌：从二月的12.3下降至十一月的-2.7，直至去年十二月信心指数开始企稳回升。相应的，欧盟工业生产指数环比也在去年十一月份上涨，或是提振欧洲工业生产的信号。从欧盟生铁产量可以看出，虽然去年整体产量水平相对较低，但十二月数据表明生铁产量可能开始低位反弹。电炉方面，受高能源价格影响，欧洲地区2022年电炉产量同比下降，但随着能源价格下跌、欧洲经济衰退预期走弱，2023年欧洲电炉产量有较大回升空间，有望迎来反弹。得以印证的还有原料端数据：铁矿方面，1月全球铁矿石发往欧洲共约600.9万吨，环比去年12月增加57.4万吨，增幅达10.5%。不同于历年1月环比12月发运量季节性的回落，今年发运量不降反增，体现了欧洲需求见底回升的趋势。但从总量来看，当前仅恢复至去年11月份时水平，较去年同期仍有11.6%的差距，不可否认整体需求仍处于较低水平的事实。焦煤方面，在中国澳煤进口禁令后，澳出口中国焦煤的减量绝大多数被日本、印度、欧盟承接，其中欧盟的炼焦煤比重变化从11%升至17%左右。今年一月澳洲受持续暴雨灾害影响，焦煤发运量整体下降，对欧洲焦煤发运亦受到影响。但欧洲对焦煤需求热度未减，截至1月31日，澳洲峰景煤（peak downs）FOB价格已飙升至344美元/吨，较月初上涨39美元/吨。在今年中国恢复澳煤进口后，全球澳煤贸易格局再次洗牌，预计给欧洲焦煤成本价格带来一定压力。废钢方面，去年受高能源价格及高通胀的冲击，国际钢材需求低迷，废钢市场也遭受拖累：作为全球第一大废钢进口国的土耳其，去年全年废钢进口量同比下降15.6%，其进口废钢价格也下降明显（价格从去年3月高点665美元/吨下降至11月低点343美元/吨，降幅接近50%）。去年十二月以来，随着暖冬预期增加及美联储加息预期减弱，能源价格回落明显。欧洲经济衰退预期因此减弱，且阶段性回暖隐现，进而带动国际废钢价格低位回升：土耳其进口废钢价格自去年11月低位343美元/吨持续上升至目前的425美元/吨，涨幅为24%。三、欧洲钢铁行业需求端明显恢复得益于暖冬的影响，以及天然气价格下跌，欧元区PMI数据普遍好于预期，市场对欧元区衰退的预期改善。2023年1月，欧洲综合PMI为50.2，高于前值49.3，也是2022年7月以来该指标首次高于荣枯线。欧元区1月制造业PMI为48.8，高于前值47.8，收缩幅度进一步放缓。但是，欧央行继续坚持强硬的紧缩政策态度，市场预计欧央行继续在二月与三月分别各加息50个基点。而如果利率长期保持在高位，对经济复苏的抑制作用将会日益显现，且这种影响是非线性的。此外，其他重要经济指标未见明显改善：欧元区消费数据仍处于低位水平，零售销售指数同比仍为负，十二月制造业产能利用率仍在下降。因此，欧洲经济衰退预期改善是事实，但仍难以避免技术性衰退，由之前的深度衰退转为浅度衰退的可能性增加。随着二月底俄乌战争爆发，欧洲钢价迅速拉涨，在2022年3月末达到高点后不断回落。但由于能源成本高，且冬季用电量激增，以安塞乐米塔尔为首的钢厂陆续关停或提前检修导致本土钢厂产量下降明显；叠加欧盟热轧卷板进口量有所下降，据官方数据显示，2022年1-11月欧盟热轧板卷进口量同比下降约25%：导致热卷市场价格于十一月底不断上涨，2023年一季度欧洲本土热卷基本售罄。下游需求同样有所好转，受俄乌冲突的原因导致芯片短缺，后续芯片运输虽然没有回到以前水平，但缓解比较明显，下游需求有所恢复。以汽车行业为例，自二月底国际局势动荡开始，德国汽车销量连续5个月同比下降，八月销量恢复同比增长。随着芯片问题逐步缓解，德国四季度汽车销量上涨较为明显，同比上涨29.59%. 综上所述，欧洲衰退预期正在改善，欧洲央行应对通胀也将有更大的空间。引用近日国际货币基金组织的判断：全球经济增长具有“令人惊讶的弹性”。大多数国家今年或将避免衰退，除英国外，欧洲国家例如法国、德国均上调了经济增长预期。一度被唱衰的欧洲经济在多重因素影响下并未一蹶不振，也许将给今年黑色市场带来一些“惊喜”。文章主笔：黑色产业研究服务部赵经纬

我的钢铁网2023-02-09

道达尔去年净利润362亿美元创历史新高

化天然气产量增长有限而需求不断上升，“欧洲天然气价格紧张”今年将持续下去。该公司表示，欧洲对俄罗斯石油产品禁运的影响将支撑欧洲炼油利润率，尤其是柴油等燃料的利润率。

金融界2023-02-09

欧洲天然气基础设施运营商协会：欧盟地下储气设施的储气水平降至70.15%

　　欧洲天然气基础设施运营商协会（GIE）的数据显示，欧洲地下储气设施的储气水平下降到70.15％。这几乎是一年前的两倍，2022年2月6日上午，地下储气库的储气率为35.35％，约为381亿立方米。

金融界2023-02-07

中阳酷手：液化天然气价格反弹即将来临

导致的能源节约。　　但中国可能会破坏欧洲天然气储备的盛会——而且正好赶上明年冬天。　　今年冬天，欧洲的处境比许多人几个月前预测的要好。由于12月和1月的大部分时间天气温和，与五年平均水平相比，它在天然气库存方面也处于更好的位置。但在明年冬天到来之前，如果中国需求反弹，欧洲在储备供应时可能会面临更激烈的竞争。　　亚洲液化天然气价格跌至一年多低点　　目前，亚洲液化天然气市场看起来比几个月前更为宽松，价格在截至1月27日的一周内连续第六周下跌，至每百万英热单位（MMBtu）仅19.50美元，较上年同期下跌11.4％。上周，根据路透社援引的行业消息来源。在1月1日至1月27日的四个星期内，亚洲LNG现货价格下跌了34％。由于欧洲天然气价格下跌和农历新年假期，这种下降促使孟加拉国、泰国和印度等南亚对价格敏感的液化天然气客户重返一年前放弃的现货市场。　　“中阳酷手表示，理想情况下，南亚的买家会更喜欢更低的现货液化天然气价格。但市场尚未看到中国的经济增长和液化天然气购买趋势。中国重新开放以及包括液化天然气在内的能源需求预期上升，将再次推高亚洲的价格，并可能加剧欧亚之间为吸引目的地灵活的现货液化天然气货物而展开的竞争。　　去年现货液化天然气价格居高不下，导致许多亚洲买家望而却步，因为欧洲竞价供应并成为现货液化天然气货物的主要目的地。与此同时，市场波动和不确定性以及对能源安全的担忧促使越来越多的买家寻求长期合同，即使是欧洲的买家此前也不愿意长期锁定供应。液化天然气的碳足迹与欧盟的气候野心之间存在冲突。

金融界2023-02-03

【预见2023】中信证券程强："四个升级"将成为重要经济增长点，A股"转折之年"外资和私募是增量资金主要来源

导致目前全球通胀高企。俄乌冲突爆发后，欧洲天然气供应出现紧张局面，2021年以来世界多地出现高温、降雪、冻雨等极端天气使天然气井被迫停工，同时后疫情时代天然气需求逐步放量，多方因素导致全球天然气供给短缺，天然气价格持续高位。隔离封控政策导致企业开工不足，塑料、木材、钢材等上游原材料供不应求，价格大幅上升。海外经济体劳动力市场匹配效率下降，贝弗里奇曲线外移，人工成本明显上升。极端天气还导致全球农业受灾严重，农产品价格上升。防疫政策和贸易保护政策使得全球贸易不畅，海运价格大幅上升，陆路运输也受到限制，供应链成本的上升推动企业上调商品价格。　　2023年海外通胀有望总体回落，但幅度有限、粘性仍强。首先多数央行持续收紧货币政策，全球经济持续走弱将在需求层面减轻通胀压力。其次在各国疫情防控政策不断优化、俄乌冲突不出现进一步恶化的情形下，预计全球供应链将逐步修复，能源价格将有所回落，全球商品价格攀升也将有所缓解。但疫情导致全球劳动力市场出现长期供给短缺，工资增速持续高位运行，将对核心通胀形成支撑。OPEC在2023年将进行减产，预计油价仍将高位运行。当前干旱和洪水等极端天气仍在影响全球主要粮食生产国，国际粮价或将继续高位波动。因此目前全球高通胀局面短期内仍然存在较大粘性，通胀水平难以迅速回落。　　基建和制造业将延续增长消费景气水平将缓慢修复　　金融界：您如何看待当前中国经济面临的挑战？请您展望一下2023年的中国经济？　　程强：2023年我国经济的内外部环境有望得到整体改善。国内方面，主要得益于疫情防控压力的减轻和地产政策的优化。疫情放开后第一波感染高峰的到来虽然导致短期内开工不足，使一季度增速受到一定影响，但从二季度开始经济将逐步复苏。即使后续再次出现感染高峰，预计对经济的影响也将明显减小。2022年11月以来，地产第二、第三支箭不断创新扩容，第一支箭信贷也给予了大力授信支持；12月中央经济工作会议增加了房地产需求端的支持内容，在扩大国内需求部署上，明确把“支持住房改善”摆在支持新能源汽车、养老服务等消费政策之前，地产已成为扩内需、促消费的重要抓手，预计2023年全年房地产投资有望在2022年约10％降幅的基础上明显收窄。国际方面，虽然全球经济持续走弱，欧美进入衰退周期，但全球流动性压力的减弱将为我国经济发展创造有利环境。　　预计2023年中国经济将顶住各方面压力，实现5％左右增速的增长。投资方面，基建和制造业将延续增长，房地产持续调整，预计在政策接力呵护下，2023年固定资产投资增速将达7％左右。消费方面，消费景气水平将缓慢修复，地产相关消费对经济的拖累料将显著改善，新能源汽车免征车辆购置税政策将持续对汽车消费产生正向带动。进出口方面，海外经济进入景气下行通道将带动中国出口增速进入下行区间，但由于我国能源价格较为稳定，部分能源占比较高的商品国际竞争力会有所加强，除此之外海外对能源安全和产业链安全的重视程度将增强，海外各国还将有一定程度的资本开支需求，因此中国的工业资本品可能将有所受益，从而对整体出口形成支撑。　　“四个升级”将成为我国2023年重要经济增长点之一　　金融界：在全球经济下行的背景下，预计2023年我国经济将有哪些核心增长点？　　程强：2023年，随着供给端和需求端双向发力，地产将再度成为扩内需的重要支撑点。2022年12月，在地产三支箭等供给端政策持续转暖背景下，中央经济工作会议进一步增加了房地产需求端的支持内容，明确把“支持住房改善”摆在支持新能源汽车、养老服务等消费政策之前的首位。随着部分城市降低首贷利率，地产当月销售增速转正时点有望更早到来，预计2023年地产销售、竣工、拿地、开工指标将逐步企稳，房地产全产业链的修复将对扩大内需、促进消费起到积极作用。　　除了房地产相关行业的复苏，“四个升级”，即数字经济升级、能源结构升级、装备制造升级和城市功能升级也将成为我国2023年重要经济增长点之一。数字经济包括“数字产业化”“产业数字化”“数字化治理”与“数据价值化”四大业态，核心产业包括电子信息制造业、电信业、软件和信息技术服务业和互联网行业等。2021年我国数字经济规模达45.5万亿元，同比名义增长16.2％（高于同期GDP名义增速3.4个百分点），占GDP的比重达39.8％。城市功能升级包括便捷的物流服务、金融服务、文娱服务、社区服务等方面，很多业态兼有建设和运营属性，既能促进投资、又能拉动消费。随着我国“碳达峰”“碳中和”目标逐步落地，能源结构升级成为支撑经济社会发展主要动力之一。在政策支持和市场驱动下，我国光伏、风电、储能和新能源汽车等行业的增加值有望实现更高增长。近年来，我国装备制造业发展迅速，正向“创新驱动型”模式转变。据工信部统计，高技术制造业、装备制造业增加值增速大幅高于制造业平均增速，2021年对规上工业贡献率分别达28.6％、45％，涌现出C919航空客机、蛟龙号载人潜水器等多个高端产品，未来能源装备、石化装备、矿山机械、工程机械、数控机床、工业机器人等领域或将长期保持较高景气。2023年，预计上述四领域合计贡献GDP占比提升1.7个百分点。　　财政政策应进一步扩张，优化组合赤字、专项债等政策工具，叠加贴息等工具的创新使用　　金融界：为进一步提振市场信心，财政、货币政策应具备哪些应对之策？预计新一年人民币汇率将呈现怎样的走势？　　程强：当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安。为应对这些风险挑战，财政政策或将进一步扩张，优化组合赤字、专项债等政策工具，叠加贴息等工具的创新使用，进一步地“加力提效”。加大力度方面，2022年财政实际扩张约为9.46万亿，逆周期调节贡献显著。2023年财政还需在此基础上有增量，预计2023年财政赤字率在3％，新增专项债3.8万亿元，政策性银行专项金融工具资金支持1.5-2万亿元，总体能够匹配经济增长需求。优化政策工具组合方面，准财政工具预计将担当更重责任。2022年年中加码了5000亿元专项债使用限额和7400亿元政策性开发性金融工具，有效抵补了卖地收入下行对财政调节力度的拖累。2023年财政政策预计还将加码基建做逆周期调节，仍需更多增量工具来维持逆周期调节力度。　　2022年由于美元多次加息和国内经济基本面走弱，人民币贬值幅度超过10％。2023年来看，预计美联储将停止加息，美国可能在年中进入经济衰退，美元可能进入走弱周期。如果2023年中国经济能延续复苏态势，人民币汇率有望结束贬值并在二季度后实现小幅升值。美元停止加息后，国内货币宽松空间将得到释放。预计2023年中国经济增长仍将低于潜在经济增速中枢，需要实施更为精准有力的货币政策以支持实体经济恢复，2023年下半年预计可能进行一次降息和一次降准。此外，为支持房地产市场平稳运行，预计央行2023年会出台更多创新性的结构性货币政策包括保交楼贷款支持计划、住房租赁贷款支持计划、民企债券融资支持工具等。　　2023年A股行情分两个阶段，第一阶段关注三条主线，第二阶段重点关注“四大安全” 　　金融界：2023年我国资本市场将会有怎样的表现？哪些领域值得关注？　　程强：2022年以来压制A股的多重因素将在2023年迎来转折，预计2023年A股市场将较2022年有明显改善。政策方面，2022年11月和12月落地的防疫优化“二十条”和“新十条”明确了科学精准的原则和逐步放松的趋势，目前各地基本实现过峰；2022年下半年来，地产三支箭不断创新扩容，1月5日央行、银保监会宣布建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，需求端开始发力。流动性方面，预计2023年欧美加息结束，人民币汇率拐点出现并逐步升值，A股在全球权益市场中配置价值将有效提升，打开估值修复空间。经济基本面方面，随着各地防疫政策优化，预计2023年二季度疫情对经济的影响将明显缓解，消费开始进入回暖通道，对冲外需不足影响；随着稳增长政策起效和疫情扰动缓解，“三箭齐发”和需求端政策的优化也将助力房地产行业回归良性循环，A股盈利增速的拐点凸显。　　随着上述三大拐点渐次出现，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，预计进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。数据显示，进入2023年后，增量资金“抢跑”入场，外资回流中国资产速度加快，活跃资金仓位迅速抬升。预计2023年A股行情可分为两个阶段，第一阶段由政策驱动，并已在途中，建议关注精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线，具体包括精准防疫带来实质性放松的受益行业（出行链、新冠的预防治疗、医疗新基建和前期C端需求/B端业务场景受疫情压制的细分行业等）、地产产业链行业（优质开发商、建材、家电、优质银行）以及全球流动性拐点利好的港股和贵金属等；第二阶段行情由业绩驱动，风格更偏成长，可重点关注“四大安全”（能源资源安全、科技安全、国防安全、粮食安全）领域，具体行业包括传统能源（煤炭/油气）保供、新能源内需扩张、关键矿产资源（锂、稀土）、半导体产业链、信创（计算机软硬件）、数字基建（运营商、ITC设备等）、航空航天装备及发动机、元器件自主可控需求布局、种源和生物育种等。除“四大安全”之外，还可关注全球份额持续提升的中国优势制造业（智能汽车、化工）。　　对2023年经济复苏程度的期待应保持理性　　金融界：新的一年，一切会变好吗？我们该对2023抱有怎样的期待？　　程强：2022年是不平静的一年，受俄乌冲突、海外经济体持续加大货币政策收缩力度、地产行业风险持续暴露以及国内多地散点疫情爆发等事件的影响，经济基本面有所下行，市场预期走弱，金融市场较为震荡。展望2023年，我们对经济发展的期待要更为乐观。2022年底以来，制约经济发展的不利因素不断减弱，经济发展面临的内外部环境较过去3年有明显改善，经济复苏渐行渐近。内部环境方面，随着疫情防控政策的优化、第一波感染高峰期基本结束、地产政策的持续发力和各项促消费政策的不断落地，经济发展环境将迎来明显改善；外部环境方面，预计2023年欧美结束加息，流动性压力将得到缓解。2022年12月6日，中央政治局召开会议分析研究2023年经济工作，指出坚持稳中求进工作总基调，提出“四个敢”，即坚持真抓实干，激发全社会干事创业活力，让干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢首创。　　这是对全社会释放出两个明确信号：一是发展的信号，要更加注重经济发展，引导全社会把更多的精力放在干事创业和促进经济高质量发展上来；二是创新和改革的信号。接下来，随着一系列具体政策的出台落地，这些信号会更加明确，对社会各界的引导作用也会加快凸显出来，激励地方政府和各类市场主体在创新和改革中释放发展活力，积聚发展动力，促进经济高质量发展。　　尽管在2022年低基数下和疫情防控“放开”后经济的逐步复苏具有较大的确定性，但疫情感染高峰可能出现反复、全球地缘政治冲突延续、海外主要经济体步入衰退周期和全球经济增长内生动力不足等风险因素广泛存在的背景下，对2023年经济复苏程度的期待仍应保持理性。

金融界2023-02-02

中阳酷手：石油和天然气动荡的一年

　　这里的转折是，由于天然气储存已满，欧洲天然气买家将被迫在今年至少部分时间减少对美国液化天然气的采购。这意味着补货季节放缓，价格可能会持续走低。这些反过来又可能导致美国天然气产量增长放缓，从而导致供应紧张。　　然后是整个脱碳驱动，尽管海上钻井正在兴起，但它绝不会激发新的石油和天然气勘探，而且势头强劲。根本没有办法平衡政府的排放目标和石油和天然气供应的长期安全。这意味着该行业将对投资决策保持警惕和极其谨慎。　　利润繁荣的放缓将支持这种情绪。英国《金融时报》本周报道称，尽管石油巨头2022年的利润将是巨大的，但由于价格下跌，今年可能会有所不同。根据报告中引用的S&PCapitalIQ估计，大型石油公司今年的总利润可能比去年的利润低500亿美元，去年约为2000亿美元。　　现在，1500亿美元的利润仍将是相当高的——事实上，这将成为石油巨头历史上仅次于去年创纪录的第二高净利润。然而，它可能会继续推动股票回购和股息增加，而不是慷慨地增加新产量。在全球经济今年可能陷入衰退的预期背景下，情况尤其可能如此。　　据路透社的约翰·坎普（JohnKemp）称，全球衰退的问题在于何时而非是否会衰退。在最近的一篇专栏文章中，该机构的市场分析师认为，要么经济会因为通货膨胀而放缓并导致经济衰退，要么中央银行将继续采取激进的措施应对上述通货膨胀并最终导致经济衰退。　　在第一种情况下，经济衰退将在今年上半年开始，而在第二种情况下，可能会推迟到下半年甚至2024年初。在这种情况下，加上征收暴利税，该行业正在采取谨慎的方式而不是立即响应政府抽取更多石油和天然气的号召是完全合理的。　　如果正如中阳酷手所预期的那样，一些政府采取行动提高股息税和股票回购税，谨慎情绪甚至可能会加深。这表明，无论政府如何努力，这些政府想要通过刺激更多的石油和天然气生产来加强能源安全将留给市场力量。

金融界2023-01-30

短短几周预期巨变！市场开始“脱美入欧” 如今预计欧洲能够躲过衰退

，而欧洲各国的天然气库存依旧充足。根据欧洲天然气基础设施的数据，整个欧盟，1 月 23 日的天然气库存水平已经达到满负荷的81.07%，刷新历史记录，比近十年平均水平高40%。作为区域基准的荷兰天然气期货已回落俄乌战争之前的水平，较去年 8 月的峰值下跌了 80%。摩根大通在最新报告中，大幅下调天然气价格预期，从此前的 155 欧元/兆瓦时，下调至 76 欧元/每兆瓦，并将对欧元区 2023 年第一季度经济增长的预测从萎缩 0.5% 上调至 1%，与本月早些时候高盛的举措相呼应。利率上升促使科技股受到重创，目前投资者正在将现金重新分配给欧洲股市，并减少对华尔街的投资。 #2023年前景展望#

marsh2023-01-24

高盛：大宗商品在各资产类别中前景最佳与2007-2008年飙涨行情相似

价格创纪录涨势相似。他说，唯一的例外是欧洲天然气，今年库存看起来足以应付。　　高盛周日上调了铝价预测，表示欧洲的需求上升可能导致供应短缺。该行2020年末曾预计大宗商品会出现持续多年的超级周期，因为投资多年不足导致供应无法跟上需求。　　然而，油价2023年开局不利，因为投资者担心美国经济可能陷入衰退，而且中国防疫解封后经济重启之路磕磕绊绊。交易员还在关注俄油制裁的影响。伦敦市场布伦特原油期货接近每桶84美元。　　尽管寒流来袭，欧洲的天然气价格周一仍跌至2021年9月以来最低，由于没有来自中国的竞争，液化天然气继续涌入欧洲。　　Currie表示，叠加西方主要经济体终结加息，这一切都可能会在今年晚些时候改变。“有没有人记得07年1月至08年7月间的油价走势？” Currie表示。他说，“美联储松刹车，欧洲开始快速增长”，油价涨了100美元。

金融界2023-01-17

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