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【欧股收评】拉加德鹰派表态盖过降息利好，欧洲股市震荡收涨
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，投资者亦在关注该会晤对后续贸易政策与欧洲经济的潜在影响。总体来看，尽管降息落地，欧洲央行未来路径的不确定性、对消费与增长的担忧，以及全球政策环境的动荡，都将继续牵动欧洲股市后续走势。
埃尔瓦06-06 04:27
债市早报：资金面持续宽松；多头情绪升温，债市明显回暖
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数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。一、债市要闻（一）国内要闻【中央财政拟支持20个城市实施城市更新行动】6月4日，财政部发布《2025年度中央财政支持实施城市更新行动评选结果公示》，对2025年度中央财政支持实施城市更新行动评选结果进行了公布。《公示》显示，中央财政拟支持的20个城市为：北京、天津、唐山、包头、大连、哈尔滨、苏州、温州、芜湖、厦门、济南、郑州、宜昌、长沙、广州、海口、宜宾、兰州、西宁、乌鲁木齐。【城投债年内已净偿还2200多亿，估值2.2%以上规模仅剩10%】6月4日，据财联社，城投债融资继续萎缩，高息城投债变得愈发稀少。5月城投债净偿还570多亿，前5个月累计已净偿还2200多亿元。据业内统计，目前估值在2.2%以上的公募城投债占比仅剩10%左右，未来挖掘收益的重点在于2-5年期AA评级以下的城投债。【上海：鼓励本市各有关企业积极申报基础设施REITs储备项目】6月4日，上海市发改委发布关于进一步加强项目储备谋划推动我市基础设施REITs提质扩容的通知。鼓励上海市各有关企业积极申报基础设施REITs储备项目。支持各区、各有关企业积极梳理暂不符合REITs发行规模条件或储备资产较少、不适合首次发行REITs的优质项目，并加强与已上市REITs平台的合作交流，研究通过资产重组等方式将项目作为扩募资产注入已上市REITs平台。支持已发行基础设施REITs的发起人（原始权益人）将募集资金用于存量资产收购，后续滚动开展扩募。【香港证监会正考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易】6月4日，据证券时报，香港财经事务及库务局局长许正宇表示，香港证监会正考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易，并会制订稳健的风险管理措施。有关措施将进一步丰富香港市场的产品选项，同时确保交易以有序、透明且安全的方式进行。另外，出于虚拟资产市场最新发展情况，财经事务及库务局将发表第二份发展虚拟资产政策宣言。同时，会进一步优化基金、单一家族办公室和附带权益的优惠税制，包括将虚拟资产纳入可享有税务宽减的合资格交易。【上合组织成员国财长和央行行长会议支持深化财金合作】2025年上海合作组织成员国财长和央行行长会议6月3日在北京举行。会议深入讨论了全球和区域经济金融形势和挑战，分享了各国在财政货币、绿色转型、金融发展等方面的政策实践。各方支持采取行动深化区域财金合作，在推进成立上合组织开发银行方面取得实质性进展，同意建立上合组织财金智库网络，并探讨了完善本币结算安排和深化数字普惠金融合作等议题。（二）国际要闻【美国5月ISM服务业PMI近一年来首次萎缩】6月4日，ISM公布的数据显示，美国5月ISM服务业PMI指数49.9，大幅不及预期值52和前值51.6。重要分项指数方面，新订单指数大幅下跌至46.4；商业活动指数降至50，为五年来最低，显示业务趋于停滞；订单积压也在减少，相关指标降至2023年8月以来的最低水平；支付价格指数跳升至68.7，为2022年11月以来最高；虽然5月服务业库存有所下降，但库存情绪指数升至62.9，为去年7月以来最高，这表明越来越多的公司认为库存仍然过高，未来几个月可能对制造业构成压力；出口和进口指数均显示收缩，反映出企业正在应对特朗普政府多变的贸易政策所带来的影响；供应商交货时间指数上升，显示公司在调整供应链时交货周期延长；就业指数升至50.7，显示招聘活动摆脱萎缩困境，但扩张的改善程度有限。【美国5月ADP就业人数骤降至3.7万人，企业新增岗位创两年新低】 6月4日，ADP Research公布的数据显示，美国5月ADP就业人数增加3.7万人，为自2023年3月以来最低水平，远逊于预期值11.4万人和前值6.2万人。这一数字距离预期值相差5个标准差，是自2022年8月以来最大的预期落空。数据显示，大多数行业的情况都很疲软。商业服务、教育医疗等关键行业出现裁员，贸易运输和制造业同样减少岗位。仅有休闲酒店业和金融活动领域保持招聘增长，但远不足以抵消其他行业的颓势。这一急剧下滑的数据直接反映出雇主对新增员工需求的显著减弱。数据公布后，投资者对未来降息的预期大幅上升。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格下跌】6月4日，WTI 7月原油期货收跌0.88%，报62.85美元/桶；布伦特8月原油期货收跌1.17%，报64.86美元/桶；COMEX黄金期货涨0.64%，报3398.80美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌0.43%至3.706美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 6月4日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2149亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量2149亿元，中标量2149亿元。Wind数据显示，当日有2155亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金6亿元。（二）资金利率 6月4日，资金面持续宽松，当日DR001下行0.03bp至1.413%，DR007上行0.53bp至1.555%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 6月4日，中证报发文称“人民银行国债买卖操作有望适时重启”，加之关税扰动仍在，共同助推多头情绪，债市明显回暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行0.50bp至1.6710%，10年期国开债活跃券250210收益率下行0.60bp至1.7110%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 6月4日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H8龙控05”跌超52%，“H1龙控01”跌超42%，“H9龙控01”跌超36%。 6月4日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“21景城投绿色债01”跌超24%。 2. 信用债事件深圳龙光控股：公司公告，公司计划为21笔公司债券/资产支持证券提供新的整体重组方案，标的债券29项原始增信资产将分别用于全额转换特定资产选项、资产抵债选项中的以物抵债模式和信托抵债模式以及全额留债选项。旭辉控股集团：公司公告，关于永续证券及可转股债券已于计划会议上取得所需的法定大多数计划债权人支持。金轮天地控股：公司公告，重组计划获大多数计划债权人批准。泰安泰山控股：中诚信亚太基于商业原因，撤销泰安泰山控股“BBBg”长期信用评级。射阳国有资产投资集团：中诚信亚太基于商业原因，撤销射阳国有资产投资集团“BBBg-”长期信用评级。杭州拱墅城控：中证鹏元国际应公司要求，撤销杭州拱墅城控“A-”的国际长期主体评级。松阳国投：中证鹏元国际应发行人要求，撤销松阳国投“BBB-”国际长期主体评级。郑州郑上新城建发：中证鹏元国际因发行人未按时提供评级所需材料，撤销郑州郑上新城建发“BBB-”国际长期主体评级。重庆兴农担保：联合国际出于商业原因，撤销重庆兴农担保“A+”的国际长期发行人评级。潍坊滨海投资：中证鹏元公告，潍坊滨海投资被列为被执行人，执行标的金额3821.56万元，系子公司与建信金融租赁公司相关合同纠纷，目前公司正在地方政府协调下，拟通过展期、置换方式解决。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 6月4日，A股开启反弹，算力产业链、新消费题材爆发，市场近4000股上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.42%、0.87%、1.11%，全天成交额1.18万亿元。当日，申万一级行业多数上涨，仅交通运输、国防军工、公用事业收跌，跌幅均在1%以下；上涨行业中，美容护理、综合、纺织服饰涨超2%，通信、轻工制造涨超1%。【转债市场主要指数集体跟涨】 6月4日，转债市场跟随权益市场继续上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.49%、0.40%、0.63%。当日，转债市场成交额650.43亿元，较前一交易日放量95.9亿元。转债市场个券多数上涨，469支转债中，399支收涨，63支下跌，7支持平。当日上涨个券中，惠城转债涨超10%，亿田转债、天阳转债涨超9%；下跌个券中，中旗转债、雪榕转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 6月4日，建工转债公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 6月4日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行9bp至3.87%，10年期美债收益率下行9bp至4.37%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月4日，2/10年期美债收益率利差保持在50bp不变；5/30年期美债收益率扩大2bp至96bp。 6月4日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.31%。 2. 欧债市场 6月4日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.52%，法国、西班牙10年期国债收益率分别上行2bp、1bp，意大利，10年期国债收益率保持不变，英国10年期国债收益率则下行4bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至6月4日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界06-05 09:47
OpenAI解锁ChatGPT免费用户记忆功能，Sam Altman推动AI个性化新篇章
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中自动遵循该风格。在欧盟、英国、瑞士等欧洲经济区，用户需手动启用记忆功能（Settings > Personalization > Memory > Reference chat history）。OpenAI首席运营官Brad Lightcap表示：“向免费用户开放记忆功能是我们实现AI普及化的关键一步，目标是让更多人体验个性化AI的便利。” 社交媒体X上的用户反馈显示，免费用户对记忆功能的便捷性反响热烈，尤其是在教育、写作和客户支持场景中。然而，免费版记忆功能的深度和存储时长不及付费版，OpenAI计划在2025年第三季度进一步优化免费用户体验。技术实现与隐私保护 ChatGPT的记忆功能依托先进的自然语言处理和上下文建模技术，通过分析对话历史提取关键信息，生成短期或长期记忆。免费版主要基于短期对话缓存，而付费版则通过复杂用户画像支持跨时间点的上下文引用。例如，用户提及职业为教师，ChatGPT可自动推荐教育相关内容。OpenAI强调用户隐私保护，用户可通过设置禁用记忆功能或使用“临时聊天”模式避免记录。Sam Altman在X上表示：“隐私是我们的核心承诺，用户可随时查看、编辑或删除记忆数据，确保完全控制。” 为应对欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）等严格法规，OpenAI承诺不主动存储敏感信息（如医疗或财务数据），并通过加密技术保护用户数据。技术分析师表示，记忆功能的实现依赖于OpenAI对大规模语言模型的优化，显著提升了对话连贯性。竞争对手功能对比 ChatGPT的记忆功能升级使其在AI对话市场中保持竞争优势。以下为ChatGPT与主要竞争对手的记忆功能对比：平台记忆功能特点免费用户支持隐私控制 ChatGPT 短期（免费版）与长期（付费版）记忆，动态引用对话 2025年6月3日起支持轻量版可禁用记忆，临时聊天模式 Google Gemini 多轮对话上下文记忆部分免费支持，功能有限隐私控制选项较少 Anthropic Claude 短期上下文记忆，无长期记忆无免费版记忆功能严格隐私保护 Google Gemini的记忆功能侧重多轮对话的上下文保持，但免费版功能受限，且隐私控制不如ChatGPT灵活。Anthropic Claude注重隐私保护，但缺乏免费版记忆功能，市场竞争力较弱。Google DeepMind首席执行官Demis Hassabis表示：“个性化AI是行业趋势，但隐私与功能的平衡至关重要。”OpenAI通过免费版记忆功能的推出，在用户覆盖和功能深度上占据优势。市场影响与未来前景记忆功能的免费开放将显著提升ChatGPT在教育、创意写作和客户服务领域的应用价值。X平台用户反馈显示，学生和自由职业者对功能便捷性表示欢迎，认为其减少了重复输入的时间成本。市场分析预计，此举将推动ChatGPT用户增长，2025年月活跃用户有望突破60亿。然而，隐私问题仍是挑战，尤其在欧洲地区，合规审查可能延缓功能推广。OpenAI计划在2025年第三季度完成欧盟合规认证。 Sam Altman表示：“记忆功能是通向通用人工智能（AGI）的重要一步，未来我们将整合搜索、语音和图像功能。”随着GPT-5预计于2025年底发布，记忆功能的进一步优化可能使其更智能。竞争方面，Google和Anthropic正在加速功能开发，OpenAI需持续创新以维持领先地位。长期来看，个性化AI将成为行业核心竞争力。编辑总结 OpenAI向ChatGPT免费用户开放记忆功能，标志着其在个性化AI领域的战略突破。短期记忆功能的推出提升了免费用户的体验，增强了ChatGPT在教育和生产力场景中的竞争力。灵活的隐私控制和透明的数据管理为用户信任提供了保障，但欧盟等地区的合规挑战仍需解决。面对Google Gemini和Anthropic Claude的竞争，OpenAI需持续优化功能深度和用户体验。记忆功能的升级为ChatGPT向长期伴侣型AI转型奠定了基础，未来功能整合和GPT-5的发布将进一步巩固其市场地位。 2025年相关大事件 2025年6月3日：OpenAI宣布ChatGPT记忆功能向免费用户开放，提升对话连贯性和个性化体验，引发广泛关注。 2025年4月11日：OpenAI升级ChatGPT付费版记忆功能，支持跨时间点对话引用，用户体验显著提升。 2025年2月7日：OpenAI为ChatGPT Plus和Pro用户增加25%记忆容量，优化复杂任务处理能力。 2025年1月15日：Google发布Gemini Ultra，挑战ChatGPT市场地位，强调多模态AI的竞争优势。专家点评 2025年6月4日，Nick Turley，OpenAI ChatGPT产品负责人：“记忆功能的免费开放将ChatGPT推向更广泛的用户群体，个性化AI的普及指日可待。”（来源：THE DECODER） 2025年6月4日，Kyle Wiggers，TechCrunch AI编辑：“OpenAI的记忆功能为免费用户带来显著便利，但在隐私敏感地区需更严格的合规措施。”（来源：TechCrunch） 2025年4月11日，Matthias Bastian，THE DECODER联合创始人：“ChatGPT的记忆功能通过短期和长期记忆结合，重塑了AI交互体验，但数据安全仍是关键。”（来源：THE DECODER） 2025年4月11日，Demis Hassabis，Google DeepMind首席执行官：“OpenAI的记忆功能为AI行业设定了新标杆，但隐私和道德问题将决定其长期影响力。”（来源：WIRED） 2025年2月7日，Harrison Chase，LangChain联合创始人：“ChatGPT的记忆功能让AI更像长期伙伴，未来功能整合将推动行业变革。”（来源：WIRED）来源：今日美股网
今日美股网06-05 00:11
路透调查：欧元兑美元汇率预期上调，反映经济与政策分化
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汇率预期较5月调查小幅上调，反映市场对欧洲经济复苏和货币政策分化的乐观情绪。具体预测如下： - 三个月后（2025年9月）：1.14美元（5月预测1.13美元） - 六个月后（2025年12月）：1.15美元（5月预测1.14美元） - 一年后（2026年6月）：1.18美元（5月预测1.16美元）当前EUR/USD报1.1233（6月4日20:27 HKT），日内下跌0.25%，年内上涨2.15%。路透调查显示，50位分析师中有62%预计欧元将在一年内升值，较5月调查的55%有所增加，反映市场对欧元区经济增长和美元走弱的信心增强。以下为欧元汇率预期对比：时间段 6月调查（美元） 5月调查（美元）变化 3个月 1.14 1.13 +0.01 6个月 1.15 1.14 +0.01 12个月 1.18 1.16 +0.02 市场背景与驱动因素欧元汇率预期的上调与美欧经济和政策分化密切相关。6月4日，ADP小非农数据（新增15.2万，低于预期16.5万）引发美元指数（DXY）跌破99，报98.976（-0.27%），推高EUR/USD短期波动。欧元区方面，5月CPI初值同比上涨2.6%，高于欧洲央行（ECB）2%目标，显示通胀压力，但制造业PMI（47.3）仍低于50，经济复苏温和。特朗普关税政策的不确定性（6月4日取消钢铝关税）缓解了欧元区出口压力，支撑欧元走强。X帖子反映市场情绪分化，部分用户认为欧元短期受阻于1.13，但长期看涨至1.20。路透分析师指出，欧元升值预期主要源于美联储降息前景强于ECB的紧缩预期。美欧货币政策分化美欧货币政策分化是欧元预期上调的核心驱动。美联储方面，CME FedWatch工具显示9月降息25个基点的概率达68%，受小非农数据疲软（15.2万 vs 16.5万）推动，市场预计6月6日非农数据若低于13万，降息概率将进一步升至80%。反观欧洲央行，6月6日会议预计维持4.25%利率不变，但2025年加息预期降温，因欧元区通胀趋于可控。ING银行分析师Francesco Pesole表示：“美联储更激进的降息路径将削弱美元，欧元有望在年底突破1.15。”此外，特朗普政府推动的美元走弱政策（以提振出口）进一步支撑欧元升值预期。以下为美欧利率预期对比：央行当前利率 2025年底预期利率降息概率（9月）美联储 4.75-5.00% 4.25% 68% 欧洲央行 4.25% 4.00% 20% 技术分析与市场情绪 EUR/USD当前交投于1.1233，位于50日均线（1.1170）上方，显示短期多头动能。技术分析表明，支撑位在1.1150（4月低点），阻力位在1.1350（3月高点），若突破1.1350，可能测试1.1500心理关口。美元指数（DXY）跌破99后，短期支撑在98.58，跌破或进一步推高EUR/USD。市场情绪方面，CFTC数据显示，截至5月27日，欧元净多头头寸增至5.8万手（4月为4.2万手），反映机构对欧元看涨情绪升温。X帖子显示，部分交易员押注欧元短期回调至1.11，但长期目标1.18，与路透调查一致。编辑总结路透调查上调欧元兑美元汇率预期（3个月1.14，6个月1.15，12个月1.18），反映美欧货币政策分化和欧元区经济复苏预期。美元指数受小非农数据疲软跌破99，美联储降息概率上升削弱美元，而ECB紧缩预期减弱支撑欧元走强。EUR/USD短期或在1.11-1.15区间震荡，长期看涨至1.18。投资者可关注6月6日非农数据及ECB会议，若非农低于13万，欧元可能突破1.1350；反之，美元反弹或令欧元回调至1.11。建议关注欧元相关ETF（如FXE）及黄金（GLD），以对冲美元波动风险，同时警惕地缘政治和特朗普关税政策的不确定性。 2025年相关大事件 2025年6月4日：ADP小非农新增15.2万低于预期，美元指数跌破99至98.976，EUR/USD日内涨0.25%至1.1233。 2025年6月3日：欧元区5月CPI初值同比涨2.6%，欧元短线拉升至1.1260，美元指数跌0.36%。 2025年5月23日：特朗普取消钢铝关税，缓解欧元区出口压力，EUR/USD当周涨1.2%至1.1200。 2025年3月19日：美联储维持利率4.75-5.00%，但鸽派信号推高欧元至1.1150。专家与市场点评 Francesco Pesole（ING银行分析师，2025年6月4日）：“美联储降息预期强于ECB，欧元年底有望突破1.15。” Jane Foley（Rabobank外汇策略主管，2025年6月3日）：“欧元区经济复苏温和，美元走弱为EUR/USD提供上行动力，目标1.18。” X用户@FX_Trader99（2025年6月4日）：“小非农疲软推高欧元，但非农若超预期，EUR/USD可能回调至1.11。” Marc Chandler（Bannockburn Global Forex，2025年5月30日）：“欧元升值受限于欧元区PMI疲软，1.15是关键阻力位。” 来源：今日美股网
今日美股网06-05 00:10
债市早报：资金面均衡偏松；债市整体偏弱震荡
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数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。一、债市要闻（一）国内要闻【国务院总理李强签署国务院令，公布《政务数据共享条例》】国务院总理李强日前签署国务院令，公布《政务数据共享条例》，自2025年8月1日起施行。《条例》旨在推进政务数据安全有序高效共享利用，提升政府数字化治理能力和政务服务效能，全面建设数字政府。《条例》共8章44条，主要包括以下内容。一是明确总体要求。规定政务数据共享工作坚持中国共产党的领导，遵循统筹协调、标准统一、依法共享、合理使用、安全可控的原则。细化各级人民政府、政务数据共享主管部门、政府部门及其政务数据共享工作机构的职责。【5月财新中国制造业PMI录得48.3】 6月3日公布的5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得48.3，较前月下降2.1个百分点，近八个月来首次落于荣枯线下，生产指数和新订单指数则分别录得2022年12月和2022年10月以来新低。【央行：5月对金融机构开展常备借贷便利操作14.01亿元】央行6月3日发布5月常备借贷便利开展情况。为满足金融机构临时性流动性需求，5月，央行对金融机构开展常备借贷便利操作共14.01亿元，其中隔夜期0.01亿元，7天期14亿元。5月末，常备借贷便利余额为14亿元，隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别为2.25%、2.40%、2.75%，较上月末均下降0.1个百分点。5月国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净归还抵押补充贷款2700亿元；5月末，抵押补充贷款余额为17939亿元。【前4个月全国社会物流总额同比增长5.6%】6月3日，中国物流与采购联合会、中国物流信息中心发布数据显示，前4个月，全国社会物流总额达115.3万亿元，同比增长5.6%，增速较一季度回落0.1个百分点。受复杂严峻国际环境影响，4月份外部冲击加剧，4月份社会物流总额同比增长5.5%，增速较3月份回落1.4个百分点。中国物流信息中心物流统计处副处长孟圆表示，4月份，物流运行顶住外部冲击压力，展现较强韧性与发展潜力，整体保持平稳向好态势。国内产业物流和消费物流市场持续发挥基础支撑作用，供应链上下游资源整合趋势显著增强。【五部门联合开展新能源汽车下乡，扩大乡村地区消费】6月3日，工信部办公厅、国家发改委办公厅、农业农村部办公厅、商务部办公厅、国家能源局综合司联合发布通知，决定开展2025年新能源汽车下乡活动，以加快补齐乡村地区新能源汽车消费使用短板，构建绿色低碳、智能安全的乡村居民出行体系。此次活动将选取满足乡村地区使用需求、口碑好、质量可靠的新能源车型，开展展览展示、试乘驾驶等活动；组织新能源汽车售后维保服务企业，充换电服务企业，保险、信贷等金融服务企业协同下乡，持续优化乡村地区新能源汽车应用配套环境；推动车网互动技术在乡村地区应用，提升乡村绿色发展水平。（二）国际要闻【美国4月JOLTS职位空缺意外不降反增】6月3日，美国劳工统计局公布的报告显示，美国4月JOLTS职位空缺739.1万人，预期710万人，前值从719.2万人小幅上修至720万人。美联储官员们密切关注的职位空缺与失业人数之比保持在1.0，与疫情前的水平一致，这是衡量劳动力供需平衡的一个关键指标。分行业来看，4月职位空缺的增长主要由私营行业推动，包括专业和商业服务、医疗保健和社会援助。JOLTS报告还显示，美国4月招聘人数增至近一年来最高水平，单月上升16.9万人至560万人；裁员人数攀升至去年10月以来最高水平，单月增加19.6万人至179万人；自主离职的人数减少，单月下降15万人，至320万人。【OECD第二次下调全球增长预测，称美国是受关税打击最严重国家之一】6月3日，经济合作与发展组织(OECD)再次大幅下调全球经济增长预测，将2025年全球经济增长率从此前的3.3%调降至2.9%，而对美国经济增长的预期从2.8%大幅调降至1.6%。OECD评估认为，特朗普的政策已成为全球经济面临的最紧迫威胁，且短期内看不到解决方案，美国贸易伙伴的报复性措施、信心进一步恶化或金融市场的重新定价，都可能让局面雪上加霜。OECD警告，即使经济活动疲软的影响将超过支出削减和关税收入，美国预算赤字仍将进一步扩大。此外，OECD还预测美国通胀率今年将走高，这意味着美联储可能要到2026年才会重新开始降息。如果消费者价格预期脱锚，这一进程甚至可能彻底脱轨。【李在明赢得韩国总统大选，总统任期正式开始】据韩联社报道，当地时间6月4日，韩国中央选举管理委员会举行全体会议，表决通过了大选投票结果的议案，根据大选开票结果，正式确定共同民主党候选人李在明为总统当选人，李在明的总统任期自当地时间6月4日6时21分正式开始。据报道，根据计票结果，共同民主党候选人李在明的得票率为49.42%，国民力量党候选人金文洙得票率为41.15%，改革新党候选人李俊锡得票率为8.34%。报道指出，李在明4日在当选总统成定局后前往首尔汝矣岛发表讲话，表示将从确定当选总统的那一刻起，全力以赴提振经济和改善民生。他还表示，将寻求韩朝对话、共存和共同繁荣的道路。（三）大宗商品【国际原油期货价格上涨，国际天然气价格上涨】6月3日，WTI 7月原油期货收涨1.42%，报63.41美元/桶；布伦特7月原油期货收涨1.55，报65.63美元/桶；NYMEX天然气价格收涨0.68%至3.722美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 6月3日，央行以固定利率、数量招标方式开展了4545亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量4545亿元，中标量4545亿元。Wind数据显示，当日有8300亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金3755亿元。（二）资金利率 6月3日，资金面均衡偏松，主要回购利率均下行。当日DR001下行6.86bp至1.414%，DR007下行11.49bp至1.550%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 6月3日，同业存单发行价格抬升压制市场情绪，债市整体偏弱震荡。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行0.10bp至1.6760%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.45bp至1.7170%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 6月3日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”涨超1200%。 2. 信用债事件深圳龙光控股：公司公告，“H龙控03”等六只境内债自6月4日起复牌，并继续按照特定债券进行转让。黔江城投：召集人民生银行公告，“21黔江城投MTN001”拟于6月17日召开持有人会议，审议提前兑付相关事项。本期债券余额为5亿元，票息为3.65%。吉利控股：标普确认吉利控股集团和吉利汽车“BBB-”长期发行人信用评级，展望由“稳定”调整至“负面”。杉杉集团：公司公告，公司将以书面审议方式召开第二次债权人会议，审议意向投资人招募事宜。碧桂园地产：天眼查显示，碧桂园地产新增一则股权冻结信息，冻结股权数额10亿元，冻结期限3年。新疆广汇物业：公司公告，公司承兑逾期的3张商票（合计91万元）均已结清。潍坊峡山绿色科技发展集团：公司公告，公司承兑逾期的14张商票（合计75万元）均已结清。信阳建投：公司公告，公司承兑逾期的5张商票（合计1.66亿元）均已结清。希教国际控股：公司公告，公司与主要债权人达成可转债重组原则性协议。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 6月3日，A股低开高走，大金融领涨，多支银行股再创新高，创新药、新消费概念持续强势，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.43%、0.16%、0.48%，全天成交额1.16万亿元。当日，申万一级行业多数上涨，上涨行业中，美容护理涨超3%，纺织服饰、综合涨超2%；下跌行业中，家用电器跌逾2%，钢铁跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟涨】 6月3日，转债市场跟随权益市场继续上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.29%、0.28%、0.32%。当日，转债市场成交额554.53亿元，较前一交易日缩量38.45亿元。转债市场个券多数上涨，469支转债中，339支收涨，125支下跌，5支持平。当日上涨个券中，豪美转债涨超8%，福新转债涨超7%；下跌个券中，中旗转债、东时转债跌逾12%，惠城转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 6月3日，能辉转债公告不下修转股价格；能辉转债公告不下修转股价格，科顺转债公告未来6个月内（2025年6月4日至2025年12月3日），若再度触发下修条件，亦不选择下修。（四）海外债市 1. 美债市场 6月3日，10年期美债收益率保持在4.46%不变，其余各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至3.96%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月3日，2/10年期美债收益率利差收窄2bp至50bp；5/30年期美债收益率收窄4bp至94bp。 6月3日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.32%。 2. 欧债市场 6月3日，法国10年期国债收益率保持不变，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.50%，意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行2bp、1bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至6月3日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界06-04 10:27
国际油价飙升：NYMEX与布伦特原油期货2日大涨近3%
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“布伦特原油价格的强势表现反映了市场对欧洲经济复苏的信心，但地缘政治不确定性仍需警惕。”——来源于彭博社 2025年5月10日，瑞银集团全球财富管理首席投资官Mark Haefele评论：“油价波动对全球资产配置的影响不可忽视，投资者应关注能源股的潜在机会。”——来源于瑞银官网来源：今日美股网
今日美股网06-04 00:11
债市早报：5月官方制造业PMI录得49.5%；资金面跨月无虞，债市止跌回升
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月2日，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。一、债市要闻（一）国内要闻【5月制造业PMI环比回升，录得49.5%】5月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数（PMI）。数据显示，2025年5月，中国制造业PMI为49.5%，较前值回升0.5个百分点，仍在景气线下；非制造业商务活动指数为50.3%，较前值回落0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，我国经济总体产出保持扩张。5月新出口订单指数和进口指数分别为47.5%和47.1%，比上月上升2.8和3.7个百分点。调查中部分涉美企业反映外贸订单加速重启，进出口情况有所改善。【一季度贷款支持科创企业有力度，房地产贷款回暖】央行5月30日发布的《2025年一季度金融机构贷款投向统计报告》显示，2025年一季度末，金融机构人民币各项贷款余额265.41万亿元，同比增长7.4%，一季度人民币贷款增加9.78万亿元。从投向看，贷款支持科创企业力度较大。2025年一季度末，获得贷款支持的科技型中小企业27.18万家，获贷率49.6%，比去年同期高3.6个百分点；科技型中小企业本外币贷款余额3.33万亿元，同比增长24%，增速比各项贷款高17.1个百分点；另外，获得贷款支持的高新技术企业26.71万家，获贷率为57.7%，比去年同期高1.3个百分点；高新技术企业本外币贷款余额18.45万亿元，同比增长8.5%，增速比各项贷款高1.6个百分点。【2025陆家嘴论坛上将发布若干重大金融政策】5月30日，上海举行市政府新闻发布会，介绍2025陆家嘴论坛有关情况。上海市委金融办常务副主任周小全在发布会上透露，2025陆家嘴论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。2025陆家嘴论坛将于6月18日至19日在上海举办，主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。央行行长潘功胜、副行长朱鹤新将出席论坛并作主题演讲。金融监管总局、证监会、外汇局和上海市政府的领导将在论坛上发表演讲。【央行加快推进支持上海国际金融中心建设的相关政策储备，支持上海落地债券市场“科技板”】5月30日，上海市政府举行新闻发布会，介绍2025陆家嘴论坛有关情况。央行办公厅副主任李克歆在发布会上透露，央行加快推进支持上海国际金融中心建设的相关政策储备。今年以来，央行与上海市政府研究出台了支持上海国际金融中心建设的一系列政策举措，近期部分政策已经发布。比如，联合出台了《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，并举行了新闻发布会。支持上海落地债券市场“科技板”，在上海开展跨国公司跨境资金池业务试点，支持上海出台《上海市浦东新区促进中国（上海）自由贸易试验区自由贸易账户业务发展若干规定》等。（二）国际要闻【美国4月核心PCE价格同比2.5%，创下四年多新低，个人支出大幅放缓至0.1%】5月30日，美国商务部公布的数据显示，美国4月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，符合预期，较前值修正值2.7%有所放缓，为四年多来最小涨幅；核心PCE物价指数环比上涨0.1%，持平前值修正值和预期值。美国4月PCE物价指数同比上涨2.1%，不及预期值2.2%和前值2.3%；PCE物价指数环比上涨0.1%，持平预期值，前值为0%。美联储密切关注的不包括住房和能源的核心服务成本的“超级核心通胀指标”也跌至四年来最低，为2020年4月以来首次环比下降。值得一提的是，4月美国个人支出增速大幅放缓，经通胀调整后的实际个人支出环比仅增长0.1%，前值0.7%；个人消费支出(PCE)环比为0.2%，前值0.7%。【美国5月ISM制造业指数连续三个月萎缩，进口指标创十六年新低】6月2日，ISM公布的数据显示，美国5月ISM制造业活动连续三个月萎缩，当月为48.5，为去年11月份以来的最低水平，不及预期值49.2和前值48.7。重要分项指数方面，5月新订单指数为47.6，前值47.2，订单量连续第四个月萎缩，凸显关税上调对需求的影响；就业指数为46.8，前值46.5，仍处于萎缩状态；物价支付指数为69.4，前值69.8，仅略有降低，仍位于高位，表明生产商仍面临材料成本上涨的问题；进口指数为39.9，创下2009年以来新低；供应商交付指数攀升至2022年6月以来的最高水平，表明交货时间延长。（三）大宗商品【国际原油期货价格上涨，国际天然气价格上涨】6月2日，WTI 7月原油期货收涨2.84%，报62.52美元/桶；布伦特7月原油期货收涨2.94%，报64.64美元/桶；NYMEX天然气价格收涨8.13%至3.744美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 5月30日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2911亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量2911亿元，中标量2911亿元。Wind数据显示，当日有1425亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1486亿元。（二）资金利率 5月30日，资金面整体偏松，跨月无虞。当日DR001上行6.98bp至1.482%，DR007上行3.15bp至1.665%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 5月30日，美国上诉法院暂时恢复实施特朗普政府关税政策，避险情绪再起，叠加月末资金面宽松无忧，债市止跌回升。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行1.25bp至1.6750%，10年期国开债活跃券250210收益率下行1.00bp至1.7125%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况当日无国债和国开债发行。（二）信用债 1. 二级市场成交异动 5月30日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“22桂建01”涨超21%。 2. 信用债事件旭辉集团：公司公告，为做好后续债务偿付安排，保障公平信息披露，7只公司债自6月3日开市起停牌。正荣地产控股：公司公告，“H20正荣3”将自6月3日起复牌，仅在上固收平台采用全价方式转让。海隆控股：公司公告，接获香港清盘呈请，涉及3.79亿美元未偿付票据。花样年控股：公司公告，境外债重组支持协议的最后截止日期进一步延长至6月16日。辉县市豫辉投资：公司公告，2024年11月01日至2025年04月30日，公司承兑的22张商业汇票发生逾期，共计2280万元，现均已结清。陕西秦汉新城开发：公司公告，“21西咸秦汉债/21西秦债”募投项目2024年实际收入810万元，与预期收入2.6亿元存在较大差距，主因经济增长放缓，招商难度大。北京汽车：标普应发行人要求，撤销北京汽车“BBB”长期发行人信用评级。华夏幸福：公司公告，部分持有人同意注销所持“17幸福基业MTN001”份额。北京远洋控股：公司公告，“H18远洋1”应于近期兑付0.3%剩余本金，公司流动性紧张仍未缓解，公司将在宽限期内积极筹措资金。昆明城投：公司公告，公司新增两起失信被执行人事项，涉及金额超2.2亿元。弘阳地产：公司公告，延长早鸟及基础重组支持协议费用期限至6月13日/6月27日。枣阳城投集团：公司公告，公司因借款合同纠纷案件被列入被执行人名单。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 5月30日，A股低开后全天弱势震荡，MSCI指数调整使权重股有所异动，全天超4100股下行，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.47%、0.85%、0.96%，全天成交额1.16万亿元。当日，申万一级行业多数下跌，上涨行业中，农林牧渔涨超1%，银行涨超0.5%；下跌行业中，汽车、综合、电子、机械设备、计算机跌逾1%。【转债市场主要指数集体收涨】 5月30日，转债市场窄幅上涨，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.06%、0.07%、0.01%。当日，转债市场成交额592.98亿元，较前一交易日放量19.48亿元。转债个券多数下跌，471支转债中，143支收涨，319支下跌，9支持平。当日上涨个券中，中旗转债涨超12%，利民转债涨超9%，精装转债涨超6%；下跌个券中，晶瑞转债、福新转债跌逾6%，阳谷转债、正裕转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 5月30日，杭氧转债公告董事会提议下修转股价格；灵康转债公告不下修转股价格；晶科转债公告预计触发转股价格下修条件。 5月30日，欧通转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年6月1日至2025年8月31日），若再度触发强赎条款，亦不选择强赎；川恒转债、南银转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 6月2日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至3.94%，10年期美债收益率上行5bp至4.46%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月2日，2/10年期美债收益率利差保持在51bp不变；5/30年期美债收益率扩大2bp至98bp。 6月2日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.33%。 2. 欧债市场 6月2日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行1bp至2.52%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、3bp、1bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至6月2日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界06-03 09:57
欧洲央行力推欧元逆袭美元，特朗普关税引发机遇与分歧
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rge Buckley），野村证券首席欧洲经济学家：“特朗普关税导致美元资产流出，欧元区贸易体量使其成为美元替代首选，年底欧元兑美元或达1.20。”（信息来自CNBC采访） 2025年5月28日，卡斯滕·布热斯基（Carsten Brzeski），ING研究主管：“欧元升值可能削弱出口竞争力，欧洲需谨慎对待美元弱势带来的机遇。”（信息来自路透社采访） 2025年5月27日，米拉·钱丹（Meera Chandan），摩根大通外汇策略全球联席主管：“欧洲财政刺激和美元信心危机将推高欧元，年底或达1.14-1.16。”（信息来自彭博电视采访） 2025年5月26日，亚伦·希尔（Aaron Hill），FP Markets首席市场分析师：“欧元区政治碎片化和安全依赖限制欧元潜力，美元主导地位短期内稳固。”（信息来自CNBC采访） 2025年5月20日，伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel），欧洲央行执行委员会成员：“特朗普关税使欧元区成为避险天堂，为欧元国际角色提供历史机遇。”（信息来自欧洲央行官网）来源：今日美股网
今日美股网06-01 00:10
美元指数5月30日微涨0.05%，仍连跌五个月，市场关注关税与降息前景
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值0.26%。X帖子显示，欧元和英镑受欧洲经济复苏和英国预算担忧拖累，日元因避险需求升值。货币对 5月30日汇率较前日变化方向欧元/美元 1.1359 -0.14% 欧元贬值英镑/美元 1.3468 -0.22% 英镑贬值美元/日元 143.89 -0.08% 日元升值美元/瑞郎 0.8224 持平稳定美元/加元 1.3718 -0.60% 加元升值美元/瑞典克朗 9.5775 +0.26% 瑞典克朗贬值关税不确定性与降息预期驱动市场美元指数的波动受多重因素驱动。4月核心PCE同比2.5%（四年低点）增强美联储9月降息预期，削弱美元吸引力，ICE美元指数5月12日曾触及101.977高点，后跌至5月26日的1207.08低点。特朗普5月30日指责中国违反贸易协议并威胁扩大科技制裁，短期提振美元避险需求，但5月27日推迟欧盟50%关税至7月9日，缓解贸易战担忧，限制美元涨幅。X帖子显示，投资者对中美贸易谈判“停滞”（财政部长贝森特语）感到担忧，预计6月1日G7会议可能进一步影响美元走势。日元和加元因避险需求和油价企稳（WTI 5月涨5.5%）升值，欧元和英镑则受欧洲通胀放缓（德国2年期国债收益率1.78%）拖累。驱动因素对美元影响相关事件降息预期利空，削弱吸引力 4月PCE降至2.5% 关税不确定性短期利好，提振避险欧盟关税推迟至7月9日油价企稳支撑加元 WTI 5月涨5.5% 投资展望与风险提示美元指数短期可能在98-100区间震荡，瑞银预测2025年底跌至97，因美联储降息和全球经济复苏削弱美元霸权。日元和加元因避险和商品价格支撑具升值潜力，欧元和英镑可能因欧洲经济疲软继续承压。X帖子显示，投资者正将资金转向黄金（COMEX黄金5月跌0.9%至3289.40美元/盎司）和比特币（5月涨10%至104578.79美元），以对冲美元波动。风险包括特朗普关税政策突变（如6月4日50%钢铝关税生效）和中美谈判破裂，可能推高美元和通胀（JPMorgan预测CPI增2%）。建议关注6月1日G7会议和7月美联储决议，优选日元和加元对冲美元风险。货币预测趋势（2025年底）关键风险美元指数跌至97（瑞银）关税加剧、通胀反弹日元升值潜力地缘政治缓和欧元承压欧洲经济放缓编辑总结 2025年5月30日，美元指数微涨0.05%至99.328，但5月累跌0.14%，连跌五个月，创三年低点。欧元、英镑和瑞典克朗兑美元贬值，日元和加元升值，反映避险需求和油价企稳（WTI涨5.5%）。美联储9月降息预期（4月PCE降至2.5%）和特朗普关税政策（欧盟关税推迟至7月9日）主导市场情绪，美元短期反弹受限。投资者应关注6月1日G7会议和中美贸易谈判，警惕关税引发的通胀风险（CPI或增2%），优选日元和加元对冲美元波动，同时关注黄金和比特币的避险机会。 2025年相关大事件 2025年5月30日：美元指数涨0.05%至99.328，欧元和英镑贬值，日元升值，市场关注G7会议。 2025年5月27日：特朗普推迟欧盟50%关税至7月9日，美元指数跌至月内低点98.5。 2025年5月15日：4月核心PCE降至2.5%，美元指数跌破100，降息预期升温。 2025年4月17日：美联储降息25个基点至2.25%，美元指数跌至101.977后持续下行。专家点评 2025年5月30日，马克·钱德勒（Marc Chandler），Bannockburn Global Forex首席市场策略师：“美元短期反弹因避险需求，但降息预期和全球复苏将压低其至97。”（信息来自彭博社采访） 2025年5月28日，凯西·连（Kathy Lien），BK Asset Management外汇策略董事：“日元因避险需求升值，美元指数可能跌破98，关注G7会议。”（信息来自路透社采访） 2025年5月23日，布拉德·贝克特尔（Brad Bechtel），Jefferies外汇主管：“关税不确定性短期支撑美元，但长期看降息将主导趋势。”（信息来自CNBC采访） 2025年5月20日，简·弗利（Jane Foley），Rabobank外汇策略主管：“欧元受欧洲经济疲软拖累，短期难超1.14，英镑或跌至1.32。”（信息来自彭博社报道） 2025年5月15日，温妮·卡托（Winnie Caw），渣打银行全球市场策略师：“加元因油价和加拿大经济韧性具升值潜力，美元/加元或跌至1.35。”（信息来自路透社采访）来源：今日美股网
今日美股网06-01 00:10
债市早报：资金面宽松，债市偏弱震荡
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数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。一、债市要闻（一）国内要闻【中办国办印发意见，深化资源环境要素市场化配置改革】5月29日，据新华社，中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，深化资源环境要素市场化配置改革。意见要求，建立健全资源环境要素配额分配、市场交易、监督管理等制度，完善资源环境要素交易市场，健全权责清晰、运行顺畅、协同高效的资源环境要素市场化配置体系，促进资源环境要素支持发展新质生产力，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，加快经济社会发展全面绿色转型。意见提出，到2027年，碳排放权、用水权交易制度基本完善，排污权交易制度建立健全，节能市场化机制更加健全，资源环境要素交易市场更加活跃、价格形成机制更加健全，推动资源环境要素畅通流动、高效配置，充分释放市场潜力，对实现相关资源环境目标的支撑作用有效增强。【何立峰：中国坚定不移推进高水平对外开放，欢迎美资金融机构积极参与中国资本市场建设发展】国务院副总理何立峰5月28日在人民大会堂会见美国摩根士丹利联席总裁丹·辛克维兹。何立峰表示，中国坚持以高水平开放推动高质量发展，将为中国和全球经济激发活力、增添动力，欢迎摩根士丹利在内的更多美资金融机构和长期资本持续深化对华互利合作，积极参与中国资本市场建设发展。【稳楼市更进一步，土储专项债发行或提速】近日，专项债助力土地收储的进程显著加快。据深交所公告显示，2025年宁波市土地储备专项债券（一期、二期）5月28日上市交易，发行总额达43.39亿元。此前，浙江省已先后发行多个土地储备专项债券，资金用途涵盖新增土地储备及闲置土地回收等领域。业内人士分析指出，这一系列动作背后预示着土地储备专项债券发行已进入加速阶段，也是推动房地产市场持续止跌回稳的一个重要发力点。（二）国际要闻【美国一季度GDP小幅上修至-0.2%，PCE物价指数下修至3.4%】5月29日，美国商务部经济分析局发布的第二次修正数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比修正值-0.2%，预期-0.3%，初值 -0.3%；美国一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值3.4%，预期3.5%，初值3.5%。4月底公布的初值显示，受关税前进口激增和消费支出疲软影响，美国经济第一季度下滑0.3%，为2022年以来的首次收缩，标志着特朗普关税政策的连锁反应初步显现。本次GDP数据的上修，部分得益于企业投资的走强（增长10.3%，高于初值9.8%）和库存积累的增加。此外，联邦政府支出的拖累也比最初报告的要小。【特朗普2019年11月以来首次约见鲍威尔】美联储主席鲍威尔5月29日应美国总统特朗普的邀请，在白宫与其会面。双方讨论了美国经济发展情况，包括经济增长、就业和通胀等议题。这是特朗普开启他的美国总统的第二个任期以来两人首次会晤。这也是他们自2019年11月以来的首次会晤。美联储表示，鲍威尔在会面中没有讨论对货币政策的预期，只是强调政策路径将完全取决于未来的经济数据以及这些数据对经济前景的影响。鲍威尔强调，他本人及联邦公开市场委员会（FOMC）的同事将根据法律规定，制定旨在支持最大就业和物价稳定的货币政策，并且所有决策都将基于仔细、客观、非政治化的分析。白宫方面表示，特朗普在与鲍威尔自其就任总统以来的首次面对面会晤中，敦促鲍威尔降低利率。白宫在简报会上表示，特朗普对鲍威尔表示，他认为美联储主席未能降息是一个错误的决策。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格微幅下跌】 5月29日，WTI 7月原油期货收跌1.45%，报60.94美元/桶；布伦特7月原油期货收跌1.15%，报64.15美元/桶；NYMEX天然气价格收跌0.11%至3.535美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 5月29日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2660亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量2660亿元，中标量2660亿元。Wind数据显示，当日有1545亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1115亿元。（二）资金利率 5月29日，资金面宽松，跨月无虞。当日DR001下行0.17bp至1.412%，DR007上行2.68bp至1.633%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 5月29日，美国法院“叫停”特朗普关税打压避险情绪，债市延续弱势，但午后受资金面宽松，加之美国关税政策仍有变数影响，债市转而小幅回暖。全天看，债市偏弱震荡，截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行0.50bp至1.6875%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.90bp至1.7225%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 5月29日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”跌超233%；“H0阳城04”涨超17%，“H1碧地03”涨超63%。 5月29日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“20昆高新债”跌超32%。 2. 信用债事件蒙自开投：公司公告，公司债务逾期金额达2.95亿元，拟通过签订展期协议等方式解决。淮安投资控股：公司公告，公司三级子公司被申请仲裁，涉及执行标的金额约为2.61亿元。春和集团：主承销商工商银行公告“15春和CP001”违约进展：管理人拟定太平洋造船破产债权确认纠纷诉讼方案，提请持有人审议。泰安财金集团：公司公告，取消发行“25泰山财金MTN002A”。山石网科：联合资信下调公司主体及“山石转债”信用等级为“A” 中航国际租赁：惠誉将中航国际租赁BBB+长期发行人评级列入负面评级观察名单。宁夏远高实业集团：公司公告，公司收到上海证券交易所纪律处分决定书，因未按时披露2024年中期报告。南城金融集团：远东资信公告，关注南城金融集团募集资金使用违规及通报批评事项。荣盛地产：公司公告，截至5月末，未能按期足额兑付“20荣盛地产MTN001”债券本息合计10.81亿元。新华水力发电：公司公告，2024年新增借款60.79亿元占上年末净资产的29.25%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 5月29日，A股高开高走，量能有所回升，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.70%、1.24%、1.37%，全天成交额1.21万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，计算机涨超3%，医药生物、电子涨超2%；下跌行业整体跌幅不大，美容护理跌逾0.5%，银行、食品饮料、石油石化小幅下跌。【转债市场主要指数集体跟涨】 5月29日，转债市场跟随权益市场有所上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.58%、0.54%、0.66%。当日，转债市场成交额573.50亿元，较前一交易日放量64.29亿元。转债市场个券多数上涨，471支转债中，421支收涨，42支下跌，8支持平。当日上涨个券中，天阳转债涨超15%，正裕转债涨超10%，博瑞转债涨超7%；下跌个券中，东时转债跌逾10%，晶瑞转债、红墙转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 5月29日，龙建股份发行转债获交易所审核通过。 5月29日，蓝帆转债、起帆转债公告不下修转股价格；韵达转债、伟测转债、山石转债、微芯转债公告预计触发转股价格下修条件。 5月29日，力诺转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 5月29日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行4bp至3.92%，10年期美债收益率下行4bp至4.43%。数据来源：iFinD，东方金诚 5月29日，2/10年期美债收益率利差保持在51bp不变；5/30年期美债收益率保持在92bp不变。 5月29日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.32%不变。 2. 欧债市场 5月29日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至2.51%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、5bp、5bp和6bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至5月29日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界05-30 10:07

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