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市场情绪回暖，美股反弹，金银大幅回落——10月17日全球市场综述
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易政策与财政僵局仍是潜在风险。 Q4：欧洲银行股为何下跌？ A4：受美国银行板块前期暴跌拖累，且欧洲经济复苏不稳、利差收窄影响盈利预期。来源：今日美股网
今日美股网10-19 00:11
恐慌还在蔓延：银行股暴跌、黄金直逼4400、美元连跌4日火药桶已埋下？
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者纷纷转向安全资产。银行股暴跌不已欧洲银行股早盘下跌2.7%，拖累更广泛的股指下跌1.8%。其中德意志银行和巴克莱银行跌幅超过5%，此前亚洲金融股已普遍下挫。（来源：彭博）标普500指数和纳斯达克指数期货在美国地区银行财报公布前下跌逾1%，此前美国银行股在盘前交易中持续走低。美国银行、花旗集团、摩根士丹利和富国银行均下跌超过1.5%。与此同时，华尔街的“恐惧指数”——Cboe波动率指数（VIX）跳升至自4月美国总统特朗普关税政策引发市场动荡以来的最高水平。新一轮银行业危机？隔夜，美国地区性银行Zions股价暴跌13%，此前该行披露其加州分部的两笔贷款在第三季度出现5000万美元损失。Western Alliance股价下跌11%，此前该行起诉Cantor Group V, LLC涉嫌欺诈，后者的律师否认了指控。这一系列事态重挫美国银行股，同时打压美元，令日元和瑞士法郎受益。IG分析师Tony Sycamore表示，虽然这两家银行的问题目前似乎得到控制，但“无风不起浪”，而2023年危机时期的应对方式实际上为新一轮银行业危机埋下了火药桶。欧洲信贷市场的风险指标上升，追踪高级银行债CDS的指数上升3.2个基点，创近一个月最大涨幅。追踪次级银行债CDS的指标录得一周来最大涨幅。美国国债延续周四的涨势，两年期美债收益率跌至3.376%，创三年新低，10年期美债收益率下跌2个基点至3.96%。（来源：彭博）这一系列走势凸显了市场对美国信贷市场的担忧，清楚地表明华尔街正弥漫着紧张的情绪。这些担忧叠加已有的一系列焦虑，包括美国政府关门、AI泡沫风险以及中美贸易紧张局势再度升温。 Tikehau Capital资本市场战略主管Raphael Thuin表示，这看起来很像周期末期的症状，我们能看到贷款标准中出现自满的迹象。在今年市场强劲上涨和估值高企的情况下，投资者有强烈的获利了结冲动。据标普全球市场情报数据，随着汽车零部件供应商First Brands Corp.倒闭的冲击在放贷行业持续蔓延，SPDR标普地区银行ETF的空头兴趣从10月8日的18.4%升至30%。欧洲银行债券中跌幅最大的包括摩根大通2036年到期的欧元债券，下跌约0.5%，为9月初以来最大跌幅；巴克莱银行2035年到期债券跌幅为近三周最大。市场反应过度？一些分析师淡化了周五市场的波动，认为这更像是过度反应，而不是系统性风险的信号，并称将其与金融危机开端相比较是夸大其词。 Axiom Alternatives Investments研究主管Jérome Legras表示，今天欧洲银行的下跌完全是膝跳反应。目前有许多理由卖出它们：利率下降、政治风险，以及今年股价涨幅过大。我经历过2007年，可以肯定地说，这与当时完全不同。中美贸易紧张加剧也打击了股市情绪。中国周四指责美国夸大其稀土管控的影响，并拒绝白宫要求撤销出口限制的呼吁。黄金触及5000也不惊讶投资者预计美联储今年将再降息至少两次，每次25个基点。避险情绪推动黄金飙升至4378.69美元的历史新高。本周金价有望上涨7.8%，早盘一度有望创下自2008年9月雷曼兄弟倒闭引发全球金融危机以来的最大单周涨幅。 Arbuthnot Latham财富管理董事总经理Eren Osman表示：“坦白讲，我不会惊讶黄金在真正停下来之前触及5000美元……当然，它也可能在下个月下跌20%。所以在目前这个价位，我们更多是持有而不是加仓。”
欧罗巴10-17 18:36
【欧股收评】欧股再创历史新高！法国、西班牙股市领涨，欧盟削减钢铁进口配额引爆钢企飙升
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BPER Banca）也加入涨势，推动欧洲银行股全线走高。钢铁板块飙升，欧盟削减进口配额引爆行情欧洲钢铁企业股价集体飙涨，此前欧盟委员会（European Commission）提议将免税钢铁进口配额削减近一半。这推动安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）、阿佩朗（Aperam）、蒂森克虏伯（Thyssenkrupp）和SSAB股价分别上涨 4% 至 7%。更广泛的基础资源板块指数同步上升 1.9%，成为当天表现最亮眼的行业之一。汽车股受挫，宝马业绩预警引发抛售与钢企形成鲜明对比的是，汽车板块重挫。宝马集团（BMW）股价暴跌 8.2%，此前公司下调了2025年盈利预期，原因包括美国关税假设调整及中国市场增长放缓。竞争对手梅赛德斯-奔驰（Mercedes-Benz）下跌 2.9%，欧洲汽车板块整体回落 2.1%。法国政局暂现缓和，市场重拾信心法国政治局势仍是投资者关注焦点。看守总理塞巴斯蒂安·勒科努（Sébastien Lecornu）周三表示，对年内达成预算协议保持“谨慎乐观”，这可能有助于避免提前选举。法国中型股上涨 0.7%，与蓝筹股同步反弹，此前因勒科努周一意外辞职引发市场动荡。不过，法国股市依然是2025年欧洲表现最弱的主要市场之一，年内仅上涨 9%，远低于其他主要股指的两位数涨幅。法国兴业银行（Société Générale）策略师奥利维耶·科尔贝尔（Olivier Korber）指出：“客户普遍预期未来几周将举行新的立法选举，但法国财政赤字要在2030年前降至GDP的3%以下几乎不可能，而法国债市暂时也难获喘息。” 经济与个股亮点德国经济部上调2025年增长预期，从此前的 0% 提升至 0.2%，理由是“经济复苏迹象逐渐显现”。德国运动品牌彪马（Puma）上涨 6.8%，此前美国银行全球研究部（BofA Global Research）将评级由“表现不佳”上调至“中性”。比利时金属回收集团优美科（Umicore）上涨 5.5%，宣布计划出售约 4.1亿欧元（约4.76亿美元）的长期黄金库存。英国学生公寓开发商联合集团（Unite Group）暴跌 10.7%，因其第三季度租金增速放缓。这场由欧盟钢铁政策引爆的涨势，令投资者在法国政局动荡与宏观不确定性中看到了欧洲市场的新动能。
埃尔瓦10-09 02:36
中国市场牛气冲天！特朗普关税突传违法，非农根本猜不透黄金直逼3500
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到法德利差测试100个基点。这可能引发欧洲银行股的进一步获利了结，尤其是在欧洲央行似乎暂停降息的情况下。” 杰富瑞首席欧洲经济学家 Mohit Kumar 表示：“我们认为政府在信任投票中失败的几率超过五成，这可能导致一段时期的政治不确定性，以及提前选举的可能。我们对法国维持负面看法，预计法国利差将扩大至 90 个基点。” 全球多国财政状况的担忧也推动长期债券收益率上升。德国 30 年期国债收益率周一升至 14 年新高的 3.38%，基准 10 年期收益率上升 2 个基点至 2.75%。由于美国国债市场休市，欧洲收益率上升推高欧元。印尼股市下跌幅度为近五个月最大，因政治风险加剧。总统普拉博沃·苏比安托在国内因生活成本与不平等引发的致命骚乱后，取消了原定对中国的访问。债市也显现压力，印尼10年期国债收益率升至近三周以来的最高水平。大宗商品方面，白银自2011年以来首次突破40美元；黄金则逼近历史高位，下一关键阻力是3500，因市场对美联储本月降息的乐观预期升温。
欧罗巴09-01 18:42
华尔街最讨厌的九月来了！
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于积极的盈利报告和持续发酵的并购传闻，欧洲银行股在八月初触及2008年金融危机以来的最高水平。其中，德国商业银行表现尤为突出，在今年上半年优异表现的基础上再接再厉，年初至今涨幅已超过100%。另一方面，媒体股在过去两个月遭受重创，跌幅超过8%。原因在于市场对AI可能带来的冲击感到担忧，多家欧洲大型媒体公司股价承压。其中，广告集团WPP表现最差，该公司上半年税前利润暴跌71%，并下调了全年业绩指引。机构观点分化：乐观派与谨慎派并存面对九月及未来市场走势，机构观点出现明显分化。乐观派认为股市牛市格局将得以维持。瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele在一份报告中表示： “我们相信股市牛市将继续。在我们的基准情形下，我们预期经济软着陆、稳健的企业盈利以及更低的利率将在未来12个月支撑市场。” 谨慎派则对经济前景表达担忧。安永-帕特农首席经济学家Gregory Daco指出，美国经济“正显示出韧性，但面临的压力与日俱增”。他认为，尽管美国经济在2025年第二季度实现了3%的强劲年化增长率，但这种强势在很大程度上是“一种假象”，反映的是企业因应对前期关税而加速抢购后，进口出现了大幅下降。展望未来，巴克莱在最近的一份报告中预测，美国和欧洲经济在今年下半年将出现放缓，但有望在2026年出现反弹，届时“市场将从对关税和美国税收法案这两个主题的反应中走出来”。
金融界09-01 08:30
高盛交易员的市场观察：这个夏天真正的主角是中国股市
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领先于市场普遍预测。高盛指出，今年，欧洲银行股上涨了52%，但随着股价的上涨，投资者开始考虑如何保护这些收益，尤其是在政治和利率的变化可能影响股市的情况下。另外，对于法国国内股票，如果利差回到去年巴尔尼尔辞职后的水平，法国股市可能面临10-15%的下行风险。
金融界08-30 19:20
高盛警示财报季“暴力波动”加剧个股风险，特朗普关税与降息路径成市场焦点
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宏观风险：特朗普关税与美联储降息路径欧洲银行股与英国“去股票化”趋势散户投机热潮与市场情绪权威点评与总结常见问题解答根据 www.TodayUSStock.com 报道，高盛集团的顶尖交易员正在密切关注一个充满矛盾信号的市场：一方面，科技巨头惊人的资本开支正推动周期性股票跑赢大盘；另一方面，“特朗普关税”与未来美联储降息路径等宏观不确定性令市场前景蒙上阴影。尤其在本财报季，标普500成分股的实际波动首次超过期权市场隐含波动率，反映出市场对业绩反应的敏感度空前提高。财报季“暴力”波动：高盛交易员的最新观察高盛交易员 Brian Garrett 指出，在其18年的数据集中，这是首次出现标普500成分股在财报日的平均实际波动幅度超过期权市场的隐含波动率。该现象表明，投资者对财报的反应比以往更加剧烈，意味着短线交易和结构性产品可能放大了波动。高盛交易员 Mark Wilson 还提到，欧洲市场对业绩不及预期的公司进行了史上最严厉的股价惩罚，如今这一趋势已蔓延至美国。市场指标历史表现本季表现标普500 财报日实际波动 vs 隐含波动实际波动低于隐含波动实际波动高于隐含波动欧洲主要股指业绩不及预期股价反应中度下跌创纪录下跌幅度科技巨头资本开支与周期股行情云服务提供商及“七巨头”预计明年资本开支将超过美国GDP的1%，规模已超越1999-2000年电信行业资本开支峰值。这股投资浪潮推动周期性股票跑赢大盘，并刺激了全球并购活动的复苏。宏观风险：特朗普关税与美联储降息路径高盛首席经济学家 Jan Hatzius 认为，“特朗普关税”是未来通胀路径上最大的变量。关税对进口价格的冲击被形容为“惊人地大”，而剔除关税，美国经济的通胀动能其实相当温和。同时，市场正密切观察科技行业失业率等领先指标，以预测美联储未来的降息节奏。年底前，美国就业与消费数据将成为市场的核心关注点。欧洲银行股与英国“去股票化”趋势过去五年，除非投资者在2022年圣诞节前后的五个月内买入，否则持有欧洲银行股的回报率均优于美国超大盘科技股。英国方面，围绕Spectris公司的高溢价收购案凸显了“英国股市去股票化”的趋势。无论政策是否转变，Wilson 认为英国市场存在估值吸引力与潜在长期机会。散户投机热潮与市场情绪高盛报告称，尽管经济存在不确定性，散户的投机交易热度仍然高涨，并可能持续时间超出专业投资者预期。这并非短期内明确的看跌信号。权威点评与总结财报日波动超过隐含波动率意味着市场定价逻辑可能正在重构，投资者应关注结构性波动放大的风险。 —— Morgan Stanley，2025年8月科技巨头资本开支的激增有望推动周期股继续跑赢，但宏观政治风险将决定其持续性。 —— JPMorgan，2025年8月特朗普关税的通胀冲击不可低估，若政策落地，美联储的降息路径或被迫调整。 —— Bank of America，2025年8月编辑总结：当前市场正在经历多重信号的交织：财报季波动史无前例，科技巨头的资本开支正在重塑产业格局，而宏观不确定性依旧是悬在头顶的达摩克利斯之剑。投资者在追逐短期机会的同时，必须权衡长期趋势与潜在风险，尤其是在关税与利率政策都处于不稳定阶段的背景下，风险管理与资产配置策略的灵活调整比以往任何时候都重要。常见问题解答 Q1：为什么本财报季的实际波动会超过隐含波动率？ A1：主要原因包括市场对业绩反应的敏感度提升、结构性产品放大波动，以及宏观不确定性影响预期。 Q2：科技巨头资本开支为何会带动周期股上涨？ A2：巨额资本支出刺激相关产业链的需求，带动原材料、设备制造等周期性行业受益。 Q3：“特朗普关税”如何影响通胀？ A3：关税直接推高进口商品价格，从而在短期内显著提升整体通胀水平。 Q4：英国股市“去股票化”意味着什么？ A4：这意味着更多公司通过收购等方式退出市场，可能导致股票供应减少，从而推高现有上市公司估值。 Q5：散户投机热潮会很快降温吗？ A5：高盛认为短期内不会，因社交媒体、低利率环境及投机文化支撑了该现象。来源：今日美股网
今日美股网08-11 00:11
【欧股收评】停火预期提振市场信心，欧洲股市录得近三个月最大单周涨幅
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策不确定性影响下，资金流入以本土为主的欧洲银行股，市场也对其财报表现给予积极反馈。美国银行全球研究部（BofA Global Research）策略师指出：“金融板块再次成为核心驱动力，板块整体业绩优异，占据了本季度正向业绩惊喜的三分之二。” “考虑到金融板块在指数盈利中权重较高，其强于预期的季度业绩已推动整体市场的盈利预期自7月中旬以来上调了5%。” 停火谈判成焦点，防务股承压回调与此同时，投资者也在关注地缘政治走向。彭博社（Bloomberg）报道称，美俄双方正在寻求就乌克兰战争停火达成协议，协议可能包括“锁定俄罗斯目前占领区域”的条款。受该消息影响，防务类股当日下跌0.8%，但年初至今仍录得51.4%的涨幅，仅次于银行板块。德国再保险巨头慕尼黑再保险（Munich Re）下调年度保费收入预期，股价应声下跌7.2%，为STOXX 600指数跌幅前列。保险板块整体回调1.6%，前一日刚刚触及历史新高。企业重组与并购消息频出，个股波动显著德国工业集团蒂森克虏伯（Thyssenkrupp）将在股东大会上对其防务部门剥离计划进行表决，该消息令其股价上涨2.7%，因欧洲防务支出上升被视为其估值利好。数据显示，截至周二，STOXX 600指数成分股中已有198家公司披露业绩，其中53%的企业盈利超过分析师预期（来源：LSEG）。美联储政策路径受关注，欧洲企业强劲财报带动信心回暖全球市场同时评估美联储政策前景。在美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）提名斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）为美联储理事候选人后，市场对宽松政策预期升温，认为其可能推动货币政策向鸽派倾斜。强劲的企业盈利表现叠加美联储可能降息的乐观情绪，令欧洲股市自上周五触及五周低点后快速反弹。个股方面：比利时莲花饼干公司（Lotus Bakeries）公布强劲上半年财报，股价劲升10.9%，创下一年多以来最大单日涨幅；德国IT服务商Bechtle股价飙升11%，居STOXX 600指数涨幅榜首，该公司确认全年盈利指引；丹麦制药巨头诺和诺德（Novo Nordisk）继续上涨，此前其竞争对手礼来（Eli Lilly）的减肥药物在三期临床试验中效果不及诺和诺德的注射型产品Wegovy。
埃尔瓦08-09 01:51
【欧股收评】欧洲股市创两周最大单日涨幅，银行股领涨
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00）收涨0.9%，创一周新高。其中，欧洲银行股指数上涨2%，触及2010年以来最高水平，保险板块指数上涨1.6%，刷新历史纪录。近期，金融板块表现活跃，因投资者寻求对贸易不确定性敏感度较低的市场板块。特朗普关税生效，瑞士磋商仍在继续美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）对多国贸易伙伴征收的更高进口关税已于周四正式生效。瑞士目前仍在与美方磋商，以试图降低对其商品高达39%的进口关税，否则该关税将对瑞士出口导向型经济造成严重冲击。尽管如此，瑞士股市收涨0.8%，制药巨头罗氏公司（Roche）与诺华制药（Novartis）双双上涨，因医药板块目前尚未被纳入征税清单。普京与特朗普将会晤，市场押注乌克兰可能实现停火克里姆林宫周四宣布，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）与特朗普将在数日内举行会晤，市场随即对乌克兰停火协议的达成前景燃起希望，进一步提振风险偏好。防务板块逆市下挫2.3%，德国军工企业莱茵金属（Rheinmetall）因二季度营收不及预期、德国国防合同延迟导致股价重挫8%。杰富瑞（Jefferies）经济学家莫希特·库马尔（Mohit Kumar）指出：“俄乌达成和平协议将利好欧洲消费者与整体风险偏好，但可能对油价构成下行压力。受益板块或包括消费、周期成长类与建筑相关板块。”“这也将利好东欧国家，因重建支出预计将主要流向该地区经济体。” 科技、制药板块全面反弹，权重股表现强劲随着市场对苹果（Apple）等承诺在美国制造的科技公司可豁免新关税感到欣慰，科技板块全球范围内反弹。欧洲科技指数上涨1.7%，芯片制造商BE Semiconductor、阿斯麦（ASML Holding）和思爱普（SAP）涨幅在2.4%-4.5%之间。制药板块方面，丹麦药企诺和诺德（Novo Nordisk）与Zealand Pharma分别上涨6.7%和4.7%，此前其美国竞争对手礼来公司（Eli Lilly）公布的减重药物数据未达市场预期。金融股引领大盘走高，电信板块承压保险巨头安联集团（Allianz）公布第二季度净利润超出市场预期，股价上涨4.1%；比利时银行KBC上调全年净息收入和总营收指引，股价飙升6.3%，重回金融危机前水平。奥地利的莱福森国际银行（Raiffeisen Bank International）大涨13.9%，此前俄罗斯法院解除了对其俄子公司股份的临时冻结令。与此同时，电信板块承压，Freenet AG与德国电信（DT Telekom）分别下跌5.4%和5%，原因是最新季度财报表现不佳。财报季过半，盈利超预期比例略低于平均水平据伦敦证交所集团（LSEG）统计，截至本周二，STOXX 600指数中已有198家公司披露财报，其中53%业绩超出分析师预期，略低于通常季度的平均水平（54%）。
埃尔瓦08-08 02:08
欧洲银行股大涨至金融危机新高，利率与经济复苏共振助推
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目录欧洲银行股创金融危机以来新高长端利率走高推动盈利结构改善估值洼地尚存，欧洲银行仍具吸引力盈利峰值是否已至？市场分歧加剧权威点评与总结常见问题解答欧洲银行股创金融危机以来新高根据 www.TodayUSStock.com 报道，随着利率上升与经济环境改善，欧洲银行股大举反弹，多个指标和个股创下自2008年全球金融危机以来的历史高点。具体来看：在伦敦上市的汇丰控股本周一度触及历史新高巴克莱银行与桑坦德银行股价创下2008年以来新高裕信银行（UniCredit）股价升至2011年以来最高位与此同时，代表欧洲银行板块的斯托克600银行指数（STOXX 600 Banks Index）年内上涨34%，大幅跑赢美股银行指数，并有望创下2009年以来的最佳年度表现。欧洲银行业正经历从“市场弃儿到宠儿”的转变。 —— Justin Bisseker，施罗德欧洲银行业分析师长端利率走高推动盈利结构改善此次反弹的关键支撑因素之一，是长端利率与短端利率之间的息差大幅拉升，极大提升了银行的净利息收入。以德国和英国为例：国家 30年期国债收益率 2年期国债收益率息差（利差）德国高于2年期1.3个百分点 —— +1.3% 英国高于2年期1.5个百分点 —— +1.5% 这一利率结构意味着银行从贷款中获得的收益大幅高于其为存款支付的利息，从而增强盈利能力。估值洼地尚存，欧洲银行仍具吸引力尽管股价大涨，但欧洲银行股仍普遍处于低估区，在全球金融板块中仍具备较强吸引力。指标欧洲银行美国银行（如摩根大通）市净率（P/B）刚刚回归账面价值约2.4倍市盈率（P/E）约10倍超13倍 ROTE（有形股本回报率）普遍超10% —— 银行股估值低廉，并在内需回暖中具备独特优势。 —— Luca Paolini，Pictet资产管理公司首席策略师盈利峰值是否已至？市场分歧加剧尽管整体形势乐观，但市场对欧洲银行股能否持续走强仍存在不小分歧。风险一：若长端利率不再上涨，净利差扩张空间将受限风险二：行业整合进展缓慢，政治阻力成为绊脚石典型案例包括：西班牙对外银行（BBVA）试图收购萨瓦德尔银行（Sabadell），遇阻联合信贷银行有意并购BPM，亦遭遇监管挑战银行似乎是当前最好的选择，但很多人担心最好的日子已经过去。 —— Francesco Sandrini，Amundi全球多资产策略主管权威点评与总结从利率曲线变化到宏观环境改善，多重利好因素推动欧洲银行业脱离十余年的“估值底部”，迎来久违反弹。但与此同时，部分指标可能已触及短期高点，市场对可持续性存在警觉。中期来看，若宏观经济保持温和复苏，通胀控制得当且央行维持稳定利率结构，欧洲银行业仍可能维持强劲表现。同时，其相对低估的资产属性，也让其在全球配置中具备性价比。市场对欧洲银行的基本面和盈利能力重新评估，反映出资产再定价的逻辑正在修复。 —— 高盛银行业策略组，2025年8月2日尽管结构性改革滞后，但欧洲银行的盈利模型已焕然一新，这轮牛市并非短期冲动。 —— 瑞银欧洲金融研究部，2025年8月2日投资者必须警惕息差收缩、合并受阻等不确定性因素，过度乐观可能带来回调风险。 —— 贝莱德全球资产配置部，2025年8月1日常见问题解答 Q1：欧洲银行股为什么突然上涨？ A1：主要由于长端利率上升、经济前景改善以及银行自身盈利结构优化，推动了估值修复。 Q2：现在投资欧洲银行股是否还来得及？ A2：虽然涨幅已大，但相较美股银行估值仍低，具备一定吸引力，适合长期价值型投资者关注。 Q3：哪些银行股表现最好？ A3：汇丰、巴克莱、桑坦德、裕信等多家银行股价已创金融危机以来新高。 Q4：行业整合受阻会影响前景吗？ A4：短期或带来不确定性，但并不会根本动摇盈利改善的趋势。 Q5：欧洲银行的盈利靠什么驱动？ A5：主要靠净利息收入扩张、成本优化、低估值回归和宏观环境利好共同作用。来源：今日美股网
今日美股网08-05 00:11

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