FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

小米2024Q4业绩电话会分析师问答

，今年我们去了波兰，波兰是我们的第一个欧洲故事，我们可以看到今年我们会继续在这个领域进一步加大力度，今年第二季度，我相信你会看到在很多国家都会出现第一家小米之家店，不仅仅是在东南亚，还有欧洲、日本、韩国。所以我认为 AIoT 战略非常重要，此外，我也觉得海外市场潜力巨大。我还想补充一些物联网的数据。2024 年，我们看到了 30% 的增长。如果你看看海外增长，你会发现它比中国慢，但我们取得了一些进展。正如我们所听到的，海外有更多的机会，对于海外市场来说，增长也在加快。这就是我想分享的。操作员请见高盛的蒂莫西。赵蒂莫西谢谢陆先生和 Alain。我想祝贺你们第四季度的出色表现。我有两个问题：第一，关于人工智能，我们可以看到，去年年底，公司已经推出了人工智能产品和人工智能/OI，用户等等。我们看到了各种应用。此外，我们还可以看到人工智能将在未来发挥重要作用。您对此有何看法？第二，在人工智能支出、研发和费用方面，你们的目标是什么，你们在哪些领域进行投资？第三个问题是，对于公司来说，你们正在考虑在第二阶段扩建武汉的工厂，所以我想问一下工厂扩建方面在这方面的发展情况？卢伟兵好的。我先回答这个问题，然后 Alain 会讨论资本支出问题。所以现在，我认为我们距离人工智能的采用还很远，我们还需要两到三年的时间才能真正成为真正的人工智能/运营智能。我认为很多手机产品都更注重人工智能特性和人工智能功能，但客户的粘性并不强。与此同时，我们也看到了很多惊喜，例如，包括小米，以及使用我们的投影仪 [听不清]，我们看到最近很多产品都得到了采用，他们能够帮助我们解决很多问题。我认为这些领域将取得巨大成果。对于人工智能和小米来说，这非常重要。我们拥有三项核心技术。所以我认为人工智能非常重要。今年的投资约为 300 亿美元，人工智能将占其中的四分之一。就实际现金支出而言，实际上会高于这个数字。我认为相关的费用项目我会让 Alain 来解释。林文浩如果你看一下 2024 年的财务报告，资本支出已经包括在内，2024 年的资本支出已经超过 100 亿美元，而 2023 年，其中的增量部分与 2025 年的 AI 支出有关，我们预计我们的资本支出将高于 2024 年。主要的增量与 AI 有关，具体数字我还不能透露。目前，相关研发正在投入到我们的 AI 投资中。赵蒂莫西太好了。谢谢。操作员下一个问题是来自花旗银行的 [Tina] (音)。未透露身份的分析师管理团队。你们能听到我说话吗？卢伟兵好的。请继续。未透露身份的分析师谢谢 Lu Alain 先生。我想问一下，最近国家补贴对市场有一定的推动作用。对于第四季度，物联网领域以及手机领域的强劲增长可能部分归功于补贴。那么在第一季度，手机和物联网是否都会受益于国家补贴？此外，除了需求和公司产品结构变化之外，您能预测哪些方面，并与我们分享更多这些方面的内容吗？今年，从成本来看，我认为投资者会关注这一点。对于公司而言，您如何看待费用控制，或者也许还有其他因素，今年的价格与去年相比，您认为是稳定的吗？情况如何？谢谢。卢伟兵首先是国家补贴，第一，对于国家补贴，它会根据产品类别而有所不同。因此，对于不同的类别或不同的[听不清]，对手机的影响也会有所不同，这种情况从今年第一季度开始。去年，国家对手机的补贴很少。所以第四季度，我想说这与去年的国家战略关系不大。然而，就笔记本电脑和平板电脑而言，它们确实受到国家补贴的一定比例影响。如果我们从整体来看增长情况，例如，对于大型家用电器，我们可以看到，如果你看看平板电脑、笔记本电脑等，其中很多实际上并没有增长，我个人认为，对于国家补贴，每个人都是一样的。然而，对于我们来说，我们需要看看。小米的增长速度更快，它比其他公司快得多，因此对于国家战略、国家补贴和高端产品来说，这是有推动力的。如果你看看这个领域，也许一些高端产品的增长略高于其他产品。第三，对于国家补贴，我并没有真正看到任何设备会对增长贷款产生重大推动作用，因为国家补贴。到目前为止，对于 DDR，无论是 DDR4 还是 DDR5，也许对于 DDR5，在短期内，我们可能会看到一些影响。同样，这是因为该行业在过去几年中一直在衰退。对于 2025 年，我们将关注某些组件费用的增长以及这将如何影响我们的业务。我认为这与 2024 年和 2025 年略有不同。因此，总体而言，我认为在短期内，我们会看到一些价格波动。但对于第二季度和第三季度，价格会有所下降。所以这些是我的问题。这些是我对你问题的回答。未透露身份的分析师谢谢。操作员请中信公司的温汉菁发言。中金公司的温汉菁谢谢。首先，我要祝贺公司第四季度的出色表现。我有两个小问题。第一个是汽车业务，我们可以看到毛利率超过 20%，此外汽车和创新业务的亏损也在缩小。那么考虑到这一点以及我们的 YU7 的推出，展望 2025 年，汽车毛利率是多少，我们什么时候可以预期汽车业务实现盈利？第二个问题是关于互联网的。互联网业务取得了新的进展，特别是广告业务？这背后的原因是什么？林文浩汽车业务利润率方面，你可以看到是 20%。就趋势而言，我认为 2025 年及以后几个季度的利润率将接近第一季度的水平。目前我们仍处于大量投资时期，无论是核心技术，还是对工厂和智能驾驶的投资，等等。就目前的汽车业务而言，到目前为止，我们还没有非常严格的时间表。就物联网业务和收入而言，你可以看到我们已经创下了新高。第一，我们现有的客户继续增长，这是第一。第二，在此基础上，我们的用户结构也得到了优化，这要归功于高端设备，所以这两者都是我们物联网业务发展的良好基础。例如，你可能会说，我们的广告发展势头强劲。尤其是在海外，我们的业务非常好。因此，我们在广告方面有很强的议价能力。陆先生还说，在过去一两年里，利润率的提高要归功于广告收入越来越高。我认为这是非常健康的。你可以看到，与其他收入相比，广告收入的毛利率更高，这将拉动我们的毛利率增长。陆先生谈到了高端市场，渗透率，你会发现我们的 ARPU 实际上正在提高。海外 ARPU 也在上升。这两个数字非常健康。因此，我们可以看到我们的互联网业务和整体毛利率正在上升。温汉菁非常好，谢谢。操作员下一个问题是来自中信公司的徐英波先生。徐英波谢谢，祝贺你们取得的优异成绩。两个问题。第一个是零售网络。在中国，你们门店的实际扩张速度如何？以及未来的预测。就你们展示的汽车而言，情况如何？第二是人工智能。最近，我们听到了很多关于人工智能代理的消息。在互联网领域，我们看到了人工智能的采用。然而，在物联网方面，我认为市场还没有完全认识到一些潜力，例如，就我们的人车之家生态系统以及如何利用我们的物联网系统以及利用我们的互联网优势进行销售和网络建设而言？卢伟兵今年，我们非常清楚。我们有一个非常明确的观点，那就是对于我们的线下门店，我们将实现 20,000 家 500 平方米以上的门店，其中 400 家。与此同时，我们将继续扩大我们的配送中心以及 4S 店。所以这些是非常明确的，通过这样的扩张，小米的好处是非常明显的。例如，我们的面积更大，凭借小米的品牌力量和非常强大的民意调查因素，我们的形象更加高端。这意味着我们可能能够获得更便宜的租金。所以这些是我们可以从中获得的好处和价值。然而，今年我们仍然非常坚定，如果一个物业不是很好，我们不会在那里开店。至于人工智能代理，它应用于互联网和物联网。我认为对于小米来说，我们的产品可以在多个场景和多个地点使用，这些已经为人工智能奠定了坚实的基础。这也是我们将继续在人工智能领域努力的原因。今年，正如我们所听说的那样，我们将有大约 300 亿日元，现金流缺口甚至更大。所以对于人工智能，我认为我们需要打下坚实的基础。此外，我们还需要研究我们的技术，包括一些大型语言模型。第四是我们的产品，如何将其与行业结合起来。从我们的超级人工智能开始，我们在用户中的声誉就非常高。徐英波谢谢。操作员下一个问题是华泰的黄乐平，请开始您的提问。黄乐平谢谢。我有两个问题。第一个是关于大型家电的，我们可以看到物联网继续保持 50% 的增长。对于这个部分，我可以看到这些市场潜力很大，其中很大一部分将来自大型家电。与手机相比，您如何看待这个领域的机会？第二，公司的人工智能[听不清]在手机业务中继续增长。这背后的原因是什么？这可以与汽车业务产生协同效应吗？我们已经看到了一些数据，例如汽车业务的成功，这会影响小米的客户群吗？卢伟兵嗯，就大型家电而言，我们的目标非常明确。我们从 2023 年开始将其纳入我们的运营战略。去年，我们已经看到了技术的交付。今年年底，我们也将开始在这个领域开展工作。所以这些是我们为大型家电关注的方面。我们希望看到潜在的增长空间非常大。去年大型家电的增长约为 5%。今年，我们将继续增长。对于空调业务来说，情况也是如此。我们希望今年能排在第三位。我们还希望在未来两到三年内成为第一或第二。所以我们确实看到这些领域，无论是我们的产品还是传统空调技术。我认为我们已经弥补了差距。但与此同时，我们在智能化领域的优势远远领先于其他公司。我们的 70% 的设备都可以连接，如果没有物联网连接，它们就无法实现我们能够提供的效果。目前，例如，对于人机交互，这些都是非常重要的个性化产品和服务。所以这是空调的一个例子。我们最近还推出了集中式空调和中央空调，它们确实是 OAC 最高性能的亮点。随着我们推出中央空调，我们的预售速度大约是我们目标的 5 到 6 倍。所以这是非常令人高兴的事情。我们确实相信这个领域还有很大的增长空间。现在，我们正在向东南亚进军海外，我们做得很好。所以对于这个州的空调来说，我们有巨大的机会。我还没有看到天花板在哪里，天空才是极限。至于手机和我们最终账单之间的协同效应，是的，当然，在春节期间，我可以举个例子，传统汽车只能卖出 30%。这是我们看到的数据。但是，对于小米来说，在春节期间，我们的销量甚至高于一般正常时间。为什么会这样？是不是因为我们的很多汽车都放在购物中心，而购物中心是最热门的目的地，春节期间人们会去那里看电影、购物。一旦他们进入购物中心，他们就会看到我们的产品，所以你可以看到这一点。因此，在农历新年期间，我们看到了进步。这些是我们做得非常好的领域。与此同时，对于小米，您可以看到我们同时推出了两款超级产品。小米超级的销量非常好。今年和未来五年，我们在高端和超高端领域将表现得非常好。因此，目前，小米超级的同比增长率为 80%。同样，我认为这是一个典型的例子。因此，您可以看到协同效应无处不在，我们传统产品的平均售价也在迅速上升。但请放心，这只是我们在协同效应领域的业务的开始。在未来三到四年内，这个数字将更大。让我用一些数据和物联网来补充。你问这是否主要来自 2024 年与 2023 年相比的家电，它已经增长了 200 亿美元，增长确实来自许多方面，不仅来自大型家庭和客户端，而且来自去年非常强劲的平板电脑以及可穿戴设备。我想强调的增长不仅来自大型家电，它是其中一个驱动因素。然而，在其他类别中，我们也看到了非常快速的增长。所以这只是我要补充的一件事。黄乐平太好了。谢谢。操作员下一个问题是来自瑞银的 Zoe。徐婕谢谢 Lo 先生和 Alain 先生，祝贺你们取得的出色成绩。关于车辆的问题。我们可以看到，目前 Ultra 的销售情况是 13 到 16 周，而现在 YU7 的上市时间可能要等 40 周左右，需求一定非常大。那么，你们的中长期产能计划是什么？另一个问题是关于互联网的。我们之前听说，你们的增长很大一部分来自广告，以及 ARPU 的增长，我们也可以看到在第四季度，它已经达到了新的高度。所以根据我们对第四季度的理解。海外主要是海外业务，未来终端方面的广告将更加多样化。那么首先，我们可以期待手机方面有更多增长。此外，从游戏和其他业务形式来看，我们也可以看到海外业务的一些贡献？谢谢。这是我的两个问题。卢伟兵是的，目前最大的瓶颈在于我们的交付。目前，就我们整个公司而言，我们正在努力确保产品的安全性和质量。这也是我们业务的长期目标，我们也将不断进一步扩大业务。例如，这些都是我们正在关注的事情。互联网方面，你可以看到，最近这一比例超过了三分之一，我们的海外用户数量也在增长。所以海外业务正常运作，当然，主要还是广告。其中一些是搜索，一些是我们的业绩差距。但就我们的出货量或现有客户而言，我们还没有真正将中国模式推向海外，现在越来越多的客户，这关乎资源的增长。目前我们不会进一步扩张。所以这更多的是关于资源的积累。操作员下一个问题是，Sharon。未透露身份的分析师管理团队晚上好。你们能听到我说话吗？卢伟兵是的，请。未透露身份的分析师我的第一个问题是想问一下陆先生，对于今年的手机市场，您怎么看？我们可以看到，最近的销售数字表明，我们在市场上取得了很大的进步。那么，市场总体容量和您的市场份额是多少？在西欧，过去我们的市场份额有所下降。您在西欧地区有什么战略？卢伟兵对于今年的手机，我们可以看到整体上只有 1% 到 3% 的增幅。而去年，在这种大环境下，我们实现了约 1% 的增长。这也是我们继续增长 1% 的目标。我觉得我们需要关注规模，对于小米来说，我们应该能够在 2020 年至 2027 年期间实现 2 亿日元的销售额，我们应该能够跨过这个门槛。至于其他产品类别，则要达到 1 亿日元的门槛，等等。以上就是我的一些观点。至于中国市场，可能存在一些差异。我认为它们对西欧仍然很有帮助，我们看到市场有所下滑，这主要是因为我们的调整，我们认为西欧市场，我们现在有意实际控制某些产品的部分销售。与此同时，我们还进一步增加了中高端产品的销量。例如，我们有些产品在该地区售价为 999 和 4,999，它们仍然卖得很好。最近，在日本，我们也有一些入门级产品在销售。就西欧平均售价的市场份额而言，你会看到它在未来有所回升。未透露身份的分析师谢谢。操作员最后一个问题来自东方证券。未透露身份的分析师晚上好。我有两个问题。第一个是关于汽车市场的。我们看到很多竞争对手都在进入二三线城市。您如何看待这个现象以及它对行业的影响？我认为小米在这方面做得很好。那么除了技术的不断改进之外，您还有什么想法？第二，中央空调，你们做得非常好。另外，我们也可以看到，中央空调与我们以前直接向客户销售的渠道相比，这是面向企业销售的渠道，这可能略有不同。但当然，不管是你们看到的那样，我们知道你们的产品占领市场的能力非常强。所以我想问一下，您对未来 2B 业务的发展有什么想法吗？卢伟兵是的，这对我们来说非常重要，这也是我们在智能驾驶方面努力工作的原因。您还可以看到，我们每个月都会发布一些关于智能驾驶的更新。此外，我们还可以看到我们的一些同行已经进入了二三线市场。我们认为，这对于行业和智能驾驶的先行者来说是一件好事，并将其带到二三线城市，这样人们就可以享受它，体验它。所以我们也希望未来小米的智能驾驶产品能够做得很好。我们可以看到这是一个发展过程，请大家耐心一点，你会看到我们会做得更好。至于2B和中央空调，到目前为止，我们认为市场已经足够大了。这个市场过去是不透明的。当小米进入时，我们为市场提供了好的产品和优质的产品。与此同时，我们的服务已经变得非常透明。我相信你们都有这样的经历，在装修房屋时，有很多模糊的事情发生。我相信，对于小米进入的任何领域，我们都能够在小米进入市场之前改变市场，而人们通常会认为并非如此，然而，我们可以看到，通过小米在产品和模式方面的创新，我们能够实现增长。因此，对于中央空调，我相信有很大的发展空间。潜力巨大——我们确实相信这一领域还有进一步增长的空间。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券03-19 10:40

FX168日报:中东大消息刺激金价飙升创新高！特朗普与普京通话释重大信号马斯克语出惊人

反弹至新的历史高点是不可能的。周二，欧洲股市周二收盘走高，投资者关注德国历史性债务改革协议以及美国总统特朗普与俄罗斯领导人普京之间备受关注的电话通话。泛欧斯托克600指数收盘上涨0.61%，大多数板块和所有主要交易所均呈上涨趋势。法兰克福DAX指数上涨0.69%，较早盘高点略有回落。德国大型企业如莱茵金属、拜耳、蒂森克虏伯和大陆集团股价均走高。德国联邦议院周二下午投票通过了一项重大财政方案，该方案对长期债务规则进行豁免，以释放更高的国防开支，并设立5000亿欧元的基础设施和气候基金。商品市场黄金价格周二暴涨逾1%，创下历史新高，原因是中东紧张局势加剧以及美国总统特朗普的关税计划导致的贸易不确定性刺激投资者对避险资产的需求。现货黄金周二收盘暴涨33.45美元，涨幅1.1%，报3033.92美元/盎司。金价盘中最高触及3038.30美元/盎司，创下纪录新高。英国路透社报道称，以色列空袭造成加沙400多人死亡，对持续两个月的停火造成威胁。 FXStreet高级分析师Dhwani Mehta指出，一些未经证实的报道称，在加沙袭击发生时，一艘收集情报的伊朗船只被美军击沉，这加剧中东的紧张局势。与此同时，美国总统特朗普提出一系列美国关税计划，包括对钢铁和铝征收25%的统一关税(2月生效)，以及4月2日将实施的对等关税和行业关税。在经济或地缘政治不稳定时期，黄金向来被视为避险投资。 City Index市场分析师Razan Hilal表示：“如果金价维持在3040美元/盎司以上，预计下一个阻力位在极端情况下为3080美元/盎司。” 根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的“美联储观察工具”，交易员预计美联储周三将维持利率不变。然而，他们认为6月份降息的可能性接近66%。白银方面，现货白银价格周二收盘上涨0.46%，报33.993美元/盎司，创下去年10月底以来的最高水平。 Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示：“白银价格正在追赶上来，未来几周白银价格可能更强劲上涨。” 原油方面，原油期货周二回吐早盘涨幅后收跌，原因在于俄罗斯暂停攻击乌克兰能源基础设施，提高美国放松对俄罗斯原油出口制裁的可能性。周二早间，因市场担忧中东的不稳定可能减少石油供应，WTI油价一度触及两周高点。美军上周末袭击伊朗支持的也门胡塞叛军，对该石油资源丰富的地区构成供应风险，导致中东紧张局势加剧。纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格周二下跌68美分，跌幅1%，收于66.90美元/桶。 5月交割的布伦特原油期货价格下跌51美分，跌幅0.7%，收于70.56美元/桶。 City Index和FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada称，任何和平进展都将增加美方取消对俄罗斯石油运输制裁的可能性，从而增加全球供应。但许多分析师表示，即使美国和俄罗斯在乌克兰达成停火协议，他们预计俄罗斯能源出口大幅增加仍需很长时间。石油经纪商PVM的分析师在一份报告中表示：“俄罗斯的化石燃料可能在某些阶段在没有制裁束缚的情况下大量恢复，但这并不意味着能源的充足供应将恢复。” Pangaea Policy分析师Terry Haines表示，俄军停止攻击能源和基础设施是非常重要的进展，因为这可以降低核事故的可能性(无论是否真实)，并让平民至少暂时可以松一口气。

会员

tqttier03-19 10:29

债市早报：央行转向净投放呵护税期资金面，债市整体回暖

外方面，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。一、债市要闻（一）国内要闻【习近平：贵州要用好西部陆海新通道建设机遇，积极对接粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈建设】国家主席习近平近日在贵州考察时强调，贵州要积极融入全国统一大市场建设，坚决破除地方保护、市场分割、“内卷式”竞争，为全社会创业创新营造稳定公平透明、可预期的环境。优化营商环境要一手抓改革，打通制约高质量发展的堵点卡点；一手抓干部教育管理，引导干部增强大局意识、服务意识、诚信意识、廉洁意识。开放也是重要的营商环境。贵州要用好西部陆海新通道建设机遇，积极对接粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈建设，主动融入陆海内外联动、东西双向互济的全面开放格局。【证监会拟进一步规范派出机构监管职责】3月18日，中国证监会发布《中国证监会派出机构监管职责规定（修订草案征求意见稿）》，拟对派出机构的监管职责进行调整，进一步规范证监会派出机构的监管职责。一是明确派出机构根据法律、行政法规规定以及中国证监会的授权实施行政备案。二是明确派出机构对公开发行股票并上市辅导工作的监管职能。【2月份全社会用电量同比增长8.6%】3月18日，国家能源局发布2月份全社会用电量等数据。1-2月，全社会用电量累计15564亿千瓦时，同比增长1.3%，其中规模以上工业发电量为14921亿千瓦时。2月当月，全社会用电量7434亿千瓦时，同比增长8.6%。分产业看，第一产业用电量98亿千瓦时，同比增长10.2%；第二产业用电量4624亿千瓦时，同比增长12.4%；第三产业用电量1420亿千瓦时，同比增长9.7%；城乡居民生活用电量1292亿千瓦时，同比下降4.2%。【国家发改委等五部门：依法稳步推进绿证强制消费，逐步提高绿色电力消费比例并使用绿证核算】3月18日，国家发改委等五部门发布关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见提出，依法稳步推进绿证强制消费，逐步提高绿色电力消费比例并使用绿证核算。到2027年，绿证市场交易制度基本完善，强制消费与自愿消费相结合的绿色电力消费机制更加健全，绿色电力消费核算、认证、标识等制度基本建立，绿证与其他机制衔接更加顺畅，绿证市场潜力加快释放，绿证国际应用稳步推进，实现全国范围内绿证畅通流动。到2030年，绿证市场制度体系进一步健全，全社会自主消费绿色电力需求显著提升，绿证市场高效有序运行，绿证国际应用有效实现，绿色电力环境价值合理体现，有力支撑可再生能源高质量发展，助力经济社会发展全面绿色转型。（二）国际要闻【德国联邦议会通过历史性千亿欧元财政方案】当地时间3月18日，德国联邦议会以超过三分之二的多数票通过了一项千亿欧元财政方案。该方案由正在进行下一届联邦政府组阁谈判的联盟党与社民党发起，并争取到了绿党的支持，旨在为基础设施、气候保护和国防等领域提供长期资金支持。这一决定标志着德国财政政策的一次重大调整。上述颇具争议的法案由保守派候任总理默茨推动。该法案周二在德国联邦议院获得总计733票中513票的赞成，跨过了修宪所需的三分之二门槛。根据方案，德国将设立5000亿欧元的特别基金，以贷款形式用于基础设施建设和气候保护措施。此外，国防、民防、情报部门和网络安全的支出将不再受到债务上限的限制。其中，仅国防预算就将额外获得1000亿欧元的资金支持。此外，各联邦州也将获得更大的财政自主权，以应对自身的投资需求。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格转涨】3月18日，WTI 4月原油期货收跌1%，报66.90美元/桶；布伦特5月原油期货收跌0.71%，报70.56美元/桶；NYMEX天然气价格收涨1.40%至4.061美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 3月18日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了2733亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有377亿元逆回购以及1200亿元国库现金定存到期，因此单日净投放资金1156亿元。（二）资金利率 3月18日，税期走款开始，央行转为净投放助力，资金面整体紧平衡。当日DR001下行1.37bp至1.795%，DR007上行6.31bp至1.961%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 3月18日，尽管税期资金面压力加剧，但央行转向净投放呵护，提振市场情绪，债市整体回暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率下行0.75bp至1.8850%，10年期国开债活跃券250205收益率下行1.00bp至1.9300%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 3月18日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0阳城04”跌超89%，“H0阳城02”跌超86%。 2. 信用债事件重庆龙湖拓展：公司公告，拟对“21龙湖拓展MTN001（项目收益）”开展现金要约收购，收购面值0.07亿元贵阳经开城投：中诚信国际公告，据中国执行信息公开网显示，贵阳经开城投及子公司被纳入失信被执行人名单，被执行标的金额合计0.473亿元，票据逾期余额0.37亿元。碧桂园地产：据天眼查显示，碧桂园地产新增2条被执行人信息，执行标的合计约4.43亿元。山东黄金集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25鲁黄金MTN002(科创票据)”。平安租赁：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25平安租赁MTN004”。江苏农垦集团：公司公告，由于市场出现波动，取消发行“25苏农垦SCP004”。怀远新城：中诚信亚太基于商业原因，撤销怀远新城“BBBg-”的长期信用评级。福建纳川股份：公司公告，公司被债权人申请进行重整及预重整。贝壳：公司公告，2024年净收入935亿元，同比增加20.2%；净利润40.78亿元，同比下降30.8%。泛海控股：公司公告，公司所持武汉公司42.12亿股股权第一次司法拍卖已流拍。三角防务：公司公告，公司股票已有10个交易日收盘价低于当期转股价格的85%，预计触发“三角转债”转股价格向下修正条款。华侨城：公司公告，1-2月公司累计实现合同销售金额24.4亿元，同比减少11%。金牌家居：公司公告，公司股票已有10个交易日收盘价低于当期转股价格的85%，“金23转债”预计触发转股价格向下修正条件。奥园集团：公司公告，截至2月末，公司逾期债务本金累计约436.48亿元，涉诉金额约623.72亿元。建业地产：公司公告，预计2024年度股东应占亏损约30亿至40亿元，2023年度股东应占亏损32.6亿元。华夏幸福：公司公告，由于债务重组计划尚在推进，“18华夏06”、“18华夏07”和“19华夏01”继续停牌。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 3月18日，A股缩量上涨，整体波动不大，高压快充概念掀涨停潮，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.11%、0.52%、0.61%，全天成交额1.56万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，家用电器、有色金属涨超1%；下跌行业中，食品饮料、美容护理、农林牧渔、煤炭、综合跌逾0.5%，整体波动不大。【转债市场主要指数跟随收涨】 3月18日，转债市场跟随权益市场继续上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.05%、0.06%、0.05%。当日，转债市场成交额707.36亿元，较前一交易日放量12.23亿元。转债市场个券多数上涨，488支转债中，245支上涨，237支下跌，6支持平。当日上涨个券中，智尚转债涨停20%，永安转债涨超16%；下跌个券中，天源转债跌逾11%，东时转债跌逾9%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 3月18日，鼎龙股份发行转债获证监会注册批复。 3月18日，丽岛转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2025年3月18日至2025年9月17日）若再次触发下修条款，亦不选择下修；三角转债公告即将触发转股价格下修条件。 3月18日，朗科转债公告将提前赎回；豪美转债、志特转债、松霖转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年3月18日至2025年6月17日），若再次触发强赎条款，亦不选择强赎；火炬转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 3月18日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至4.04%，10年期美债收益率下行2bp至4.29%。数据来源：iFinD，东方金诚 3月18日，2/10年期美债收益率利差保持在25bp不变；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至51bp。 3月18日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.30%。 2. 欧债市场 3月18日，西班牙10年期国债收益率保持不变，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.82%，法国、意大利、英国10年期国债收益率均上行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至3月18日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界03-19 10:09

首航新能三年上市路：从35亿募资缩水至12亿，多重挑战考验未来发展

市场挑战：业绩承压下的转型之困随着欧洲能源危机缓解和补贴政策退坡，首航新能的业绩明显承压。2024年预计营收同比下降27.58%，净利润同比下降25.25%。在竞争日益激烈的全球市场中，首航新能面临着来自头部企业的强大压力。如何突破单一客户依赖、提升技术创新能力、拓展市场份额，将是决定公司未来发展的关键因素。对首航新能而言，成功上市或许只是新的起点，未来还需在产品研发、市场布局等方面展现更强的竞争力，才能在新能源行业的激烈竞争中站稳脚跟。

金融界03-19 09:39

【比特日报】特朗普、华尔街巨鲸出手！比特币反弹夺回8.28万美国银行业重大爆料突袭

斯基已被排除在这项交易之外，与此同时，欧洲部分地区，特别是英国、法国和波罗的海国家正在敦促泽连斯基采取升级行动。白宫记录称：“两位领导人都同意这场冲突需要以持久和平结束。”它承诺华盛顿和莫斯科将改善双边关系，着眼于实现“和平后达成的巨额经济协议和地缘稳定”。美国声明强调：“这场冲突本不该发生，早就应该通过真诚、善意的和平努力结束。”这是对拜登政府的又一次抨击。俄罗斯声明至关重要地承认了暂停袭击能源基础设施30天的承诺。声明称：“在谈话中，特朗普提议双方达成一项协议，在30天内不袭击能源基础设施。普京对这一倡议表示欢迎，并立即指示俄罗斯军方遵守。” 随着避险情绪降温，资金开始从美元、黄金等传统避险资产，回流至比特币等风险资产。 Strategy公司：拟议发行STRF永久优先股 The Bitcoin Historian写道：“突发新闻，Strategy公司宣布出售更多股票以购买比特币。” (来源:Twitter) Strategy公司宣布，根据市场和其他条件，它打算在根据经修订的1933年证券法注册的公开发行中发行5000000股Strategy的A系列永久性冲突优先股。 Strategy 打算将此次发行的净收益用于一般公司用途，包括收购比特币和作为营运资金。永久冲突优先股将按所述金额的固定年利率10.00%累积股息。永久冲突优先股的定期股息应按Strategy董事会宣布的时间从合法可用的资金中支付，自2025年6月30日开始，每年的3月31日、6月30日、9月30日和12月31日按季度支付。永久冲突优先股的宣布定期股息将仅以现金支付。如果永久冲突优先股的任何累积定期股息未在适用的定期股息支付日支付，则额外的定期股息将按季度累积在该未付定期股息的金额上。适用于任何在定期股息支付日到期的未付定期股息的复合股息率最初为每年10%加100个基点的利率；但在该定期股息连同其复合股息全额支付之前，该复合股息率将在随后的每个定期股息期间每年增加100个基点，最高股息率为每年18%。美国加密货币公司寻求“成立”银行路透社引述超过6名行业高管称，金融科技公司和加密货币公司正寻求成为州立或国家银行，以期在特朗普政府的领导下扩大业务，他们认为此举对行业更为友好。 (来源:Reuters) 在特朗普的领导下，那些一直寻求扩张并赢得客户信任的公司看到了获得许可证的机会，而此前监管机构一直不愿批准这些许可证。 “我们看到了更多的兴趣。我们目前正在处理几份申请，”特劳特曼佩珀洛克律师事务所合伙人亚历山德拉·斯坦伯格·巴拉格(Alexandra Steinberg Barrage)表示。“这是否已经全面展开？我认为还没有。我们的客户持谨慎乐观的态度，他们正在等待事情尘埃落定。” 据另外2位正在研究潜在申请的消息人士称，有关银行执照的讨论和准备工作已大幅增加。他们表示，目前尚不清楚有多少家公司会继续申请。尽管一家机构成为银行，它需要应对更多的监管审查，但在某些情况下，其资本成本和经营成本可能会下降。许可证还可以在客户眼中提高业务的合法性，并使其能够增加业务和市场机会。亨顿安德鲁斯库斯(Hunton Andrews Kurth)律师事务所合伙人卡尔顿高斯(Carleton Goss)正在研究三个此类应用，他表示，这还将允许企业通过提取存款来降低借贷成本，这是另一大优势。业内人士和分析师表示，新银行还将促进行业竞争，并迎合特定的客户群体或地区。比特币技术分析 CryptoPotato表示，比特币已从上升楔形的下边界反弹，与0.618斐波纳契回撤位78000美元一致。然而，它现在面临着200日移动平均线85000美元附近的重大阻力区，这一水平历来与强劲的供应和抛售压力有关。突破这一关键阻力位可能会引发空头挤压，可能推动比特币冲上90000美元大关。然而，这一水平的强劲卖家表明，短期内进一步盘整的可能性更大。如果比特币遭遇拒绝，可能即将重新测试上升楔形的下限78000美元。 (来源:CryptoPotato) 在较低的时间范围内，比特币已接近85000美元的下降楔形的上边界。这种模式通常预示着看跌势头减弱和潜在的看涨逆转。成功突破85000美元可能会推动价格上涨至90000美元。然而，鉴于目前的市场状况以及缺乏强劲的购买需求，比特币短期内更有可能继续在楔形内盘整，然后再做出决定性举动。 (来源:CryptoPotato) 比特币的价格仍徘徊在区间内，投资者不禁要问，是什么阻碍了市场继续上涨。仔细观察期货市场指标，或许可以找到原因。一个关键指标是比特币接受者买卖比率，它衡量了期货市场上买家或卖家是否更积极地执行头寸。积极订单是指以市场价格下达的订单，表明买入或卖出的紧迫性更高。最近，该指标的50天移动平均线在经过数月的稳步上涨后呈下降趋势。这种转变表明卖家已经重新控制了期货市场，施加了巨大压力，并可能导致比特币最近缺乏看涨势头。如果这种趋势持续下去，比特币可能难以摆脱目前的盘整阶段。然而，如果买家重新占据主导地位，这一指标的逆转可能预示着新的看涨势头，并可能突破至更高水平。#VIP会员尊享# (来源:CryptoQuant)

会员

小萧03-19 09:27

【TradingKey财经早餐】美联储利率决议前美股遭抛售！中东局势紧张引金银上涨！俄乌同意不互袭能源设施，原油回落！加密市场疲软，比特币继续震荡！

8%，英国富时100指数涨0.29%，欧洲史托克50指数涨0.72%。商品：中东紧张局势升级提振避险需求，现货黄金（XAUUSD）涨1.1%，报3034.13美元/盎司；现货白银（XAGUSD）涨0.2%，报33.91美元/盎司。俄乌冲突缓和，国际油价回落， WTI原油跌1.06%，报66.53美元/桶；布兰特原油跌0.88%，报70.06美元/桶。外汇：美元兑日圆涨0.03%，报149.4；欧元兑美元跌0.08%，报1.0936；英镑兑美元跌0.01%，报1.3000。加密货币：比特币（BTC）跌1.64%，报82,789美元；以太币（ETH）涨0.55%，报1,932美元；瑞波币（XRP）跌1.39%，报2.29美元；币安币（BNB）跌1.18%，报626美元。市场要闻以军对加萨走廊发动大规模空袭，超过400人死亡普京与川普通电话，普京同意俄乌30天不互袭能源设施美财长：4月2日对等关税税率视国家而定加拿大2月通膨意外跃升，加拿大4月降息预期降温黄仁勋主题演讲：Blackwell Ultra和Rubin今明年出货，发布AI电脑，推出全球首款人形机器人功能模型GR00T N1以及AI工厂操作系统Dynamo 小米：2024年营收、净利均创历史新高，小米汽车2025年交付目标提升至35万台小鹏汽车：2024年第四季营收161.1亿元，年增23.4% 原文链接

TradingKey03-19 08:59

罢免马斯克！美国特斯拉工厂突遭“恐怖攻击” 股价暴跌、空头获利超160亿

蒸发逾1000亿美元。马斯克公开干预欧洲政治，包括支持极右翼政党，导致整个欧洲汽车销量下滑，而他作为所谓的政府效率部负责人大幅削减联邦政府开支的举措也引发了强烈反对。摩根大通上周将特斯拉年底目标价从135美元下调至120美元，并在一份报告中写道：“我们很难想象汽车行业历史上还有什么类似的事情，一个品牌如此迅速地贬值。”

秉哥说市03-19 08:28

美俄领导人通话释放重大信号！普京拒绝特朗普关于在乌克兰立即停火的呼吁

没有立即发生变化。美国外交关系委员会欧洲问题研究员Liana Fix说：“俄罗斯在这里拖延时间。这非常符合美俄会谈是关于美俄关系正常化的逻辑。” 乌克兰总统泽连斯基表示，这通电话表明俄罗斯还没有准备好停火。他告诉记者，如果美国充当中间人，交战国可能会同意停止对能源基础设施的袭击。泽连斯基说：“俄罗斯袭击我们的基础设施，而我们却保持沉默，这是不可能的。我们会做出回应。” 泽连斯基还表示，他希望与特朗普讨论莫斯科提议的细节。鉴于乌克兰曾用导弹和无人机袭击俄罗斯境内的炼油厂，暂停对能源资产的袭击将使普京受益。美国和俄罗斯对此次通话的解读也存在可能至关重要的差异。美国解读称，特朗普和普京同意“能源和基础设施”停火，暗示俄罗斯不会以能源资产或桥梁或道路等建筑为目标。特朗普在他的社交媒体帖子中重复了这一表述，称“我们同意立即对所有能源和基础设施停火”。但俄罗斯对于此次通话的版本称，他们的协议只是暂停对“能源基础设施”的袭击。特朗普最近的言论引发乌克兰及其欧洲支持者的担忧，他们担心美国可能愿意牺牲基辅的利益来推动达成协议。在通话之前，特朗普在一篇Truth Social帖子中写道：“最终协议的许多内容已经达成一致，但仍有许多问题尚未解决。” 乌克兰及其盟友担心俄罗斯不会遵守与特朗普达成的任何结束战争的协议，导致基辅未来容易受到攻击。特朗普上任后承诺迅速结束冲突，他们还担心普京可能会利用美国达成协议的利益提出更多要求，从而破坏乌克兰或威胁欧洲未来的安全。

tqttier03-19 08:19

特朗普、普京通话突传重磅消息！比特币8.26万闪现反弹黄金3032进入超买区域

最终目标迈出的重要一步，即结束二战以来欧洲最大的陆战。他写道：“我们同意立即在所有能源和基础设施上停火，并达成谅解，我们将迅速努力实现全面停火，并最终结束俄罗斯和乌克兰之间这场非常可怕的战争。” (来源:Truth Social) 克里姆林宫称，普京还告诉特朗普，俄罗斯和乌克兰将于周三各交换175名战俘，俄罗斯还将向乌克兰移交23名重伤士兵。在有限的停火发生之际，特朗普仍然希望俄罗斯签署旨在结束俄罗斯入侵乌克兰的30天停火提议。美联储FOMC决议成焦点美元保持稳定德国的财政扩张正在推动市场情绪，预计政府支出的增加将影响欧洲经济稳定。美国数据方面，2月份建筑许可数量略超出预期，但较1月份水平有所下降。房屋开工数激增，反映出尽管存在广泛的经济不确定性，但房地产市场仍然保持强劲。出口和进口价格上涨幅度超过预期，加剧了通胀担忧。工业生产强劲增长，表明美国制造业具有韧性。受德国增加支出的乐观情绪推动，欧洲股市上涨，而美国股市则面临压力。市场预计美联储周三将维持利率不变，市场定价显示央行对即将做出的决定的语气和立场几乎没有变化。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元指数正在试图恢复强势，尽管它仍接近数月低点。相对强弱指数(RSI)正在脱离超卖区域，表明可能出现复苏，而移动平均收敛散度(MACD)直方图继续显示看跌势头，尽管下行压力正在缓解。阻力位在104.20，其次是104.80和105.20，这是关键的突破水平。支撑位在103.40，突破下限则为102.90。虽然短期动能正在恢复，但该指数仍低于其50天和200天简单移动平均线，表明持续的看涨趋势尚未形成。黄金技术分析 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，周二，黄金价格升至3038美元的新高。当前，黄金价格仍接近当日高点，在当日交易时段结束前可能继续走高。尽管如此，黄金价格仍有望收于当日高点附近的看涨位置。当天早些时候，黄金进入了一个潜在的阻力区，但黄金突破了所有潜在阻力位，目前正在挑战价格区间的顶部区域，即3043美元。如果该价格水平被坚定地超越，黄金将有机会达到下一个更高的目标区域3078美元左右。请注意，在当前价格上方还有一条顶部趋势通道线，并且正在通往下一个潜在阻力区的路上。相对较宽的交易区间和完整的绿色蜡烛图模式展现出强劲的上涨势头，买家在当天交易开始时就控制了局面，并且在周二交易即将结束时仍占据主导地位。这并不意味着黄金会在回调前继续上涨，但肯定会出现这种情况。如前所述，要突破今天的高点，需要应对之前确定的价格区间顶部3043美元附近的潜在阻力。如果未能突破这一高点，可能会出现以内部日形式出现的休息日，或者可能开始看跌回调。跌破短线低点2999美元将表明疲软，并可能进一步回调以测试支撑位。关键潜在支撑位在前高点2956美元，其次是20日均线2931美元以及前期波动高点2930美元。由于两个指标都标记了类似的潜在支撑区域，因此如果接近该区域，应该给予该区域额外的意义。黄金在任何时间范围内都看涨，全球经济背景存在不确定性。尽管如此，尽管RSI超买，但如果触发更多看涨信号，黄金肯定会走高。此外，鉴于经济不确定性不断增加，黄金在某个时候有可能加速上涨。考虑到这一点，如果接近上述顶部趋势通道线，可能会提供更多见解。 (来源:FXEmpire) 比特币技术分析 CoinTelegraph指出，比特币必须将85000美元的阻力位转变为支撑位，才能瞄准90000美元的更高高位。为此，比特币必须首先在1日图上重新回到200日指数移动平均线(橙线)上方的位置。3月9日，比特币价格自2024年8月以来首次跌破200日EMA。 (来源:CoinTelegraph) 比特币现货ETF需求的复苏可能是牛市的一个积极催化剂，3月17日，比特币ETF流入资金达2.74亿美元，为2月4日以来的最高水平。与此同时，空头将试图守住85000美元的阻力位，这增加了跌破78000美元新低的可能性。低于之前区间低点的直接目标是74000美元，即2024年初的历史高点。 (来源:CoinTelegraph) 低于74000美元，下一个关键关注区域仍在70530至66810美元之间，每日订单量较大。达到69272美元将是对美国选举日价格的重新测试，抹去所有“特朗普大涨”的涨幅。匿名比特币分析师SuperBitcoinBro强调，比特币的“最坏情况”位于71300美元和73800美元，这可能成为从每日到季度的每个时间范围内的潜在支撑。 (来源:CoinTelegraph) 同样，另一位受欢迎的比特币分析师 Nebraskangooner表示， FOMC是一个未知数，他解释说，比特币必须收回86250美元才能确认较低时间范围内的看涨情景。#VIP会员尊享#

小萧03-19 07:50

会员

特斯拉跌落神坛销售下滑、竞争激化和马斯克政治争议均加剧担忧

市场的游戏规则。” 销售低迷由于包括欧洲和澳大利亚在内的全球销售受到影响，几位分析师已经下调了特斯拉股票的目标价，并调低了对该公司营收、汽车交付和利润的预期。本周就至少有两位分析师下调了展望。RBC Capital Markets的Tom Narayan将目标价从440美元下调至320美元，理由是预计特斯拉所谓的Full Self Driving软件的定价将低于之前的预期。他还预计该公司在欧洲的市场份额将低于之前的估计。不过Narayan维持对该股相当于买入的评级。与此同时，马斯克的人气下降——甚至在他最忠实的支持者群体中——也对特斯拉毫无帮助。在华尔街的一些人看来，马斯克让自己卷入美国和欧洲的政治争议损害了特斯拉品牌，并引发了对他的重心已从经营这家汽车公司转移的担忧。 Oppenheimer分析师Colin Rusch对该股给予“与大盘一致”的评级，称投资者现在充分意识到消费者对马斯克政治活动的强烈反弹，因此2025年的销售预期正在下降。这位分析师表示，特斯拉下一阶段的增长将取决于更保守的买家是否能够一定程度上替代流失的消费者，同时在自动驾驶和人工智能领域取得关键进展。不过，他补充道：“关于这两个变量的数据表现喜忧参半，因此我们在短期内仍然保持偏空立场。”

金融界03-19 07:49

24小时热点