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陈健豪；黄金外汇股票免费指导解套，布局胜率高达95%！

7%；英国富时100指数涨0.28%；欧洲斯托克50指数收跌1%。　　港股走势反复，震荡回调。恒指低开4点报23783点，开盘即快速拉升，最多升288点高见24076点，升穿再两万四关口再创三年高位，随后跳水转跌，一度跌256点低见23531点。午后震荡上行，一度翻红，尾段回落。截至收盘，恒指收跌0.29%；科指收跌1.22%，恒指大市成交额大幅放量至4064.6亿元。盘面上，超市及便利店、电池、家电股走强，餐饮消费股表现亮眼，乳业、汽车股连续两日走强；广告宣传、SaaS概念、中资券商股走低，影视娱乐、互联网医疗股再度回调，电讯设备股大跌。个股方面，奈雪的茶(02150.HK)涨超21%，碧桂园(02007.HK)涨超17%，海底捞(06862.HK)、小鹏汽车(09868.HK)均涨超6%，吉利汽车(00175.HK)涨近6%；小米集团(01810.HK)跌超5.5%，中国联通(00762.HK)跌超5%，携程集团(09961.HK)跌超4.5%。　　A股三大指数早盘走弱，午后回升。截至收盘，沪指涨0.23%，深证成指跌0.26%，创业板指跌0.52%。盘面上，大消费板块午后走高，食品、商业连锁方向领涨，东百集团、重庆百货、一鸣食品、庄园牧场等多股涨停；固态电池概念活跃，灵鸽科技、紫江企业等涨停；海南自贸概念走强，海南发展、海南瑞泽等涨停；券商股局部走强，中国银河2连板；另外，银行、造纸、钢铁等板块涨幅居前；算力概念、电信运营、航空等板块跌幅居前；全市场总成交额超2万亿元。　　2月28日周五早评恒指小纳指德指道指标普、美黄金白银铜原油天然气操作建议　　恒指03：　　恒指昨日晚间走区间震荡行情，上方目前是23900附近的平台位置*，而下方是2小时38ma以及2、3小时布林中轨的支撑，今日恒指建议继续以震荡的操作思路对待，即下方23450-23480做多单，止损23390，止盈23600-23650；上方若再度触及23900-23950高点滞涨，则考虑高空；以及下方23330、23160，若触及有止跌迹象，均可轻仓强势低多；由于昨日晚间美股纳指暴跌，恒指有概率走高位回调下跌的可能；短线恒指若往下跌破23630则可考虑直接跟空至下方23500附近；　　小纳指03：　　昨日晚间纳指暴跌跌幅近达800点，日线级别上影线的阴线下打，纳指近期需要注意的是走空头趋势，技术面上纳指2小时38ma与3小时布林中轨阻力*下跌，短线纳指10分钟布林中轨阻力*，日内纳指操作上建议考虑反弹空的操作思路，即反弹至上方20700-20720空，止损20755，止盈20600-20550；　　德指03：　　技术面上德指3、4小时级别已有破位38ma形成死叉迹象，短线15分钟38ma与布林中轨阻力*，日内建议德指22470-22490空，止损22525，止盈22400-22350；　　小道指03：　　技术面上道指3、4小时级别38ma阻力*特别明显，日线级别也是上影线阴线下跌，日内道指建议43350-43380空，止损43550，止盈43000；　　小标普03：　　标普技术面上2小时38ma以及3、4小时布林中轨阻力*，日内建议标普5890-5895空，止损5915，止盈5855附近；　　美黄金04：　　黄金昨日继续高位下跌回落，日线级别有破位布林中轨迹象，短线黄金15分钟38ma与30分钟布林中轨阻力*，日内黄金依旧建议考虑做空思路，反弹至2892-2895空，止损2901，止盈2880-2875；　　美白银05：　　日线级别布林中轨阻力*，且日线级别实体阴线破位38ma有形成死叉迹象，技术面上2小时38ma与3小时布林中轨阻力*，日内建议白银考虑反弹至32-32.050空，止损32.250，止盈21.600附近；　　美精铜05：　　4小时38ma阻力*，日内建议铜考虑4.5950-4.6050空，止损4.6300，止盈4.5500附近；　　美原油04：　　4小时级别38ma阻力*，日内具备回调下跌的可能，日内建议原油70.20-70.50空，止损70.98，止盈69.50-69；　　天然气04：　　技术面上天然气3、4小时级别38ma与布林中轨阻力*，日内建议天然气考虑3.950-3.980空，止损4.027，止盈3.900-3.850；　　① 待定乌克兰总统泽连斯基访问华盛顿　　② 15:00 英国2月Nationwide房价指数月率　　③ 15:30 瑞士1月实际零售销售年率　　④ 15:45 法国2月CPI月率初值　　⑤ 15:45 法国第四季度GDP年率终值　　⑥ 16:00 瑞士2月KOF经济领先指标　　⑦ 16:55 德国2月季调后失业人数　　⑧ 16:55 德国2月季调后失业率　　⑨ 21:00 德国2月CPI月率初值　　⑩ 21:30 加拿大12月GDP月率　　⑪ 21:30 美国1月核心PCE物价指数年率　　⑫ 21:30 美国1月个人支出月率　　⑬ 21:30 美国1月核心PCE物价指数月率　　⑭ 22:45 美国2月芝加哥PMI 　　⑮ 次日02:00 美国至2月28日当周石油钻井总数　　陈健豪于金融行业鏖战近十载，有丰富的实战操盘经验和独特的交易理念，拥有全球最稳健的交易系统在这里。陈健豪这边主做品种：恒指小纳指德指、黄金白银原油、天然气铜等品种。　　每交易日实时现价单策略8-15单参考，止损止盈以及提示平仓。全天在线分析。　　平台资金安全，出入金快捷。保证金低至300美金一手、手续费低。　　做单风格：稳健顺势为主、主做趋势单、破位单、根据支撑位和阻力位做单布局！　　陈健豪金缘做单原则：　　1、保住本金，合理控制好仓位，有计划的进行投资。　　2、在方向明朗之时再入场，宁可错过也不要做错。　　3、胸怀大局，把握大势，不要为错失而懊恼，做到因势而谋，应势而动，顺势而为！　　一个中心：心先正——保持正确的投资态度，下定决心要在市场长久生存而不被淘汰，不贪不急，有效发挥复利的威力。　　二个特点：顺势而为严自律，长线分析重循环　　三项原则：服从规则，把握趋势；组合投资，连续一致；严格管理，控制风险。　　四种素质：胆魄、忍耐、自律、舍得。解套进群体验微信；hye298 解套进群体验微信；hye298 解套进群体验微信；hye298

陈健豪02-28 11:52

全球与中国射频子系统市场现状及未来发展趋势

QYResearch市场调研02-28 11:49

牵手航运巨头马士基，阿里国际站想干这件大事

易中的常态。阿里国际站平台则会通过在欧洲、美国、亚太等多市场、多行业的重点投入，提升订单规模，持续降低物流履约成本，形成共赢的物流生态。 B2B贸易的体验改造，才刚刚开始当然除了为“定制类一般贸易”赛道的商家全面升级、改造海运服务外，阿里国际站还为 “跨境现货”和“海外仓现货”这两个增量赛道的商家，提供更加智能化的物流解决方案。这其中，阿里国际站在义乌、深圳等地建立了更智能、更高效的全球中心仓，帮现货商家显著降低成本，大幅缩短物流时效，吸引更多海外客户。同时在美国市场，面对越来越旺盛的海外仓需求，阿里国际站也与商家、服务商伙伴一起拓展、对接了更多高质量的海外认证仓。由此阿里国际站建立起了更完善的全球仓网体系，满足不同商家的需求。深入物流履约等全球贸易中最复杂的环节，把传统体验大幅简化，让中小商家乃至“小白”新商家也能加入B2B生意，这是近年来阿里国际站的明确动向。为此，近年来阿里国际站深度合作了多个国际巨头，此前阿里国际站已与国际支付巨头万事达卡合作，为中小企业提供更便捷的跨境支付服务。这次与马士基的合作，正是在物流履约领域的又一动作。

金融界02-28 11:49

午评：创业板半日跌超2%，油气板块逆势走强，机器人、sora概念股走低

洲际油气等跟涨。点评：消息面上，隔夜欧洲洲际交易所4月交割的布伦特原油期货上涨1.51美元，涨幅为2.08%，收于每桶74.04美元。纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格上涨1.73美元，涨幅为2.52%，收于每桶70.35美元。固态电池板块探底回升固态电池概念探底回升，上海洗霸2连板，三祥新材3天2板，灵鸽科技、万润新能、有研新材、光华科技、东方锆业、德尔股份等涨幅靠前。点评：中泰证券表示，固态电池量产装车渐近，“固液同价”挑战重重。锂电产业链部分公司去年4季度业绩环比向上，2025年有望出现供需拐点。行业进入2-3年上行周期。展望未来两年，业绩、估值均有提升可能性，属于中线布局较好板块。白酒概念股拉升白酒概念股逆势拉升，其中，海南椰岛强势涨停录得2连板，岩石股份涨6.6%，来伊份涨近5%，皇台酒业、迎驾贡酒涨超4%，贵州茅台涨2.5%，舍得酒业、水井坊、今世缘、山西汾酒皆上涨超2%。点评：华泰证券指出，当前市场情绪及白酒板块估值均处于低位区间，外部环境稳步改善托底板块基本面，行业进入良性修复期。看好短期基本面表现突出，长期具备业绩韧性/有望超越周期的头部酒企。国泰君安日前研报表示，白酒板块相对低位，有望迎来估值修复。机构观点信达证券：当前为牛市第二波上涨的早期，建议逢低加仓信达证券认为，24年10月-今年1月，机构投资者和活跃的交易性资金一直对股市存在明显的分歧，机构投资者由于更关注盈利和政策效果，整体略偏谨慎，交易性资金更关注交易量和局部主题热点的连续性，整体更为乐观。近期由于盈利进入空窗期、美国关税政策好于预期、DeepSeek让全球投资者关注中国互联网资产，机构投资者的情绪也有所回升。这种回升有可能是牛市第二波上涨的早期，后续还会面临两会前后博弈性资金离场、4月季报验证的考验。但整体方向是乐观的。建议投资者在几个重要的考验期逢低再次加仓。光大证券：积极把握春季行情，关注科技及消费两条主线光大证券认为，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值。当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或将加速流入市场，有望进一步提升A股市场的估值。配置方向上，关注科技成长及消费两条主线。科技成长板块关注政策在资本市场具有映射的TMT、机械设备、电力设备等行业；消费板块重点关注以旧换新及服务消费，如家电、消费电子、社会服务、商贸零售等。华创证券：对市场整体保持乐观，小盘成长性价比仍高华创证券认为，当前市场纠结点在于战术层面AI相关主题是否进入兑现期，我们认为近期盘中的调整只是活跃资金再均衡，战略层面看，政策、估值、业绩三重底已过，全年依旧保持对市场整体的乐观态度。货币宽松带来的剩余流动性充裕将对大小价值成长风格以及行业轮动产生较大影响，历史上看剩余流动性扩张期间，小盘成长风格更为占优，背后是四个因子主导的价格弹性：小市值、高流通占比、高估值、高增长。

金融界02-28 11:39

泉果基金调研海泰科

安徽、辐射长三角经济一体化；⑤海泰科（欧洲）于2023年在法国斯特拉斯堡设立，旨在实现市场开拓、项目对接及售后服务无缝隙，为全球客户提供系统化解决方案与全面的优质服务系海泰科布局欧洲市场，为公司完成国际化布局的重要举措。　　2、公司主要产品和客户　　公司客户主要为国内外知名整车厂和汽车零部件供应商，公司产品主要为汽车内外饰注塑模具，内饰模具包括汽车仪表板模具、门板模具、副仪表板模具、立柱模具等，外饰模具包括保险杠模具、格栅模具、扰流板模具、落水槽模具等。公司注塑模具主要用于汽车仪表板、副仪表板、门板、风道、手套箱、A柱、B柱、头枕、保险杠、格栅、行李架、落水槽、挡泥板、扰流板等汽车内外饰件的量产。　　公司专注于汽车注塑模具的研发、生产和销售20多年，主要客户包括延锋（Yanfeng）、佛瑞亚（Foria）、埃驰（IAC）、劳士领（R?chling）、萨玛（SMG）、彼欧（PlasticOmnium）、格拉默（GRAMMERAG）、安通林（GrupoAntolin）、麦格纳（Magna）、安道拓（Adient）等国际知名汽车内外饰件企业。公司产品已广泛应用于通用、大众、奥迪、奔驰、宝马、保时捷、雷诺、福特、克莱斯勒、捷豹路虎、沃尔沃等国际知名品牌；上汽通用、一汽大众、一汽奥迪等合资品牌；长城、长安、吉利、比亚迪、奇瑞等国内主流自主品牌，以及理想、小鹏、蔚来、比亚迪、吉利、问界、小米等新能源汽车品牌。　　3、公司技术研发　　公司以产品和技术创新为核心，以市场需求为导向，形成了以自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，建立了较为完善的研发管理体系、研发投入核算体系和研发人员培养体系。　　2020-2023年，公司研发投入逐年增长。截至2024年9月末，公司已获得21项发明专利和64项实用新型专利，公司自主研发的物理微发泡模具技术、化学微发泡模具技术、低压注塑模具技术、CoreBack注塑技术、Corein注塑技术、高光模具技术、多色模具技术、IMD模具技术、INS模具技术、气辅模具技术、碳纤维板复合模具技术、模内装配模具技术、内/外分型保险杠注塑模具技术、麻纤维及其表皮复合模具技术、汽车模具智能化设计技术、薄壁注塑技术等多项核心技术处于国内领先水平，具有较强的行业竞争力，目前均已应用于模具制造，注塑产品已批量生产。　　4、公司荣誉　　公司连续多年获评上汽通用的最佳或优秀模具供应商、一汽大众的“A级模具供应商”或“众创楷模”奖、IAC的“年度优秀供应商”或“最佳质量奖”，2016年起成为佛瑞亚（Foria）的“全球战略供应商”。近年来，公司获评中国模具工业协会颁发的“中国大型精密注塑模具重点骨干企业”、“优秀模具供应商”、“中国模具出口重点企业”、国家高新技术企业、山东省认定企业技术中心、省级“环境特新中小企业”、山东省制造业单项冠军企业等诸多荣誉奖项。　　二、互动交流问答　　1、公司在行业的情况及竞争优势是什么？　　答：（1）行业竞争　　模具行业呈现出比较明显的“大行业、小企业”格局特征，行业内企业规模普遍较小，模具产品以中低端为主，在大型、高精密注塑模具细分行业，有实力的竞争者也越来越少。　　根据中国模具协会相关数据统计，在中国模具企业队伍中，占比1%不到的“重点骨干企业”和“出口重点企业”创造了中国模具近20%的销售总额。而在国际上，在德国5000家模具企业中的100家相对较大规模的企业实现了德国90%的模具产值；20人以下的模具企业占90%以上，且为100家模具企业配套，形成了竞争有序，互补支撑的健康产业模式。　　在日本也是如此。　　伴随市场的成熟，中国模具到了一个由大到强的转变，随着汽车网联化、电动化、轻量化和智能化的发展，汽车厂家推出新品的速度加快，“起跑即冲刺，开局即决战”的快节奏开发模式要求供应商在“专、精”领域的要求越来越高，市场资源越来越向行业头部企业聚集，新进的竞争者往往因为缺乏相应案例、标准和管理经验，获客能力相对较弱。　　（2）公司优势　　公司始终专注于注塑模具的研发、生产与销售，产品主要应用在汽车领域。汽车内外饰模具是公司的核心业务，约占总收入的87%。伴随公司首发募投项目投产，公司购入更加先进的生产、检测设备，不断提高和完善模具设计制造数字化、自动化、智能化，提高模具试制效率，缩短开发周期，突破产能瓶颈、提升装备及技术工艺水平，保证公司未来有效参与市场竞争并持续成长。　　未来，伴随高分子新材料项目建成投产，公司将深度开发客户需求，从前期项目设计、中期模具试模和后期塑料零部件量产三大业务场景切入客户需求，为客户提供从模具定制到塑料零部件原材料供应的“模塑一体化”全方位解决方案，这既可以为客户减少项目开发成本，也可以缩短项目开发周期。这种模塑一体的差异化服务立足于汽车模具行业、占据独特竞争优势，提高海泰科在市场上的竞争力。　　2、公司未来业绩展望？　　答：公司未来业绩预期：以2022年营业收入为基数，2023年营业收入增长率不低于10%，2024年营业收入增长率不低于20%，2025年营业收入增长率不低于30%。　　业绩增长主要驱动因素如下：　　（1）汽车注塑模具业务：公司首发募投“大型精密注塑模具项目”已于2023年投产，2024年及以后年度模具产量将稳步增长，达产后产能预计在每年1000套左右。但汽车注塑模具属于高度定制化的产品，从设计、生产、交付验收，到最后的收入确认的期间较长，公司新增产能预计在2025~2026年陆续开始确认收入。　　（2）塑料零部件业务：目前，海泰科（泰国）公司正在进行二期厂房建设，预计2025年可以投入使用，新厂房达产后，将新增产值1亿元左右。　　（3）高分子新材料业务：公司可转债募投“年产15万吨高分子新材料项目”目前正处于紧张的建设期，预计2025年开始试生产，预计2027年完全达产。该项目完全达产后预计平均每年实现销售收入174,500.00万元，净利润7,368.15万元。　　3、公司未来发展战略是怎样的？　　答：（1）在产品布局上，公司将充分发挥自身在研发、设计、品质、服务、生产管理、客户资源、系统解决方案等方面的优势，一方面继续深耕注塑模具行业，另一方面积极开拓高分子新材料行业，持续开展技术创新，加强客户协同研发，不断提升服务水平，积极开拓市场，加快扩大规模，发展全球优质客户，完善全球市场布局，努力成为全球领先的模塑品牌企业。　　（2）在销售战略上，未来伴随“年产15万吨高分子新材料”项目建成投产，公司将深度开发客户需求，从前期项目设计、中期模具试模和后期塑料零部件量产三大业务场景切入客户需求，为客户提供从模具定制到塑料零部件原材料供应的全方位解决方案，这既可以为客户减少项目开发成本，也可以缩短项目开发周期。这种模塑一体的差异化服务立足于汽车模具行业、占据独特竞争优势，可以提高海泰科在市场上的竞争力。　　（3）在国际市场布局上，公司于2019年在泰国春武里府设立了海泰科（泰国）公司，于2023年在法国斯特拉斯堡设立了海泰科（欧洲）公司，系公司布局东南亚市场、欧洲市场的重要举措。未来，公司将有序在欧洲、北美等汽车主要产业集中区域有序设立分支机构，实现市场开拓、项目对接及售后服务无缝隙，为全球客户提供系统化解决方案与全面的优质服务，进一步开拓国际市场与客户黏度，提高公司在国际市场的知名度和竞争力。　　4、公司模塑一体化发展的逻辑是什么？　　答：公司作为汽车注塑模具行业的领头企业，专注于注塑模具及塑料零部件的研发、设计、制造和销售，与众多国内外知名汽车零部件供应商及整车厂商建立了良好的合作关系，形成了较为成熟的营运模式与盈利模式。“年产15万吨高分子新材料”项目是公司为丰富产品线，更好地满足下游客户对“模塑一体化”、“一站式采购”的服务需求而新增改性塑料的生产加工能力。该项目实施后，公司将实现改性塑料的规模化生产，从而抓住汽车轻量化和新能源车的发展机遇，拓展新的利润点。　　未来，公司将持续推动技术创新，更深度的开发客户需求，从前期项目设计、中期模具试模和后期塑料零部件量产三大业务场景切入客户需求，为客户提供从模具定制到塑料零部件和原材料供应的“模塑一体化”全方位解决方案，这既可以为客户减少项目开发成本，也可以缩短项目开发周期。这种差异化服务立足于汽车模具行业、占据独特竞争优势，可以提高公司综合竞争力及相关产品的市场占有率。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 10:59

油气板块早盘交易活跃，央企现代能源ETF(561790)逆市上涨0.57%，海油发展涨超3%

有连云02-28 10:59

FX168日报:特朗普重大关税声明引爆行情！美元飙涨金价狂泻近40美元

2.52%，收于70.35美元/桶。欧洲洲际交易所4月交割的布伦特原油期价上涨1.51美元，涨幅为2.08%，收于74.04美元/桶。美国总统特朗普周三宣布，将撤销2022年授予雪佛龙在委内瑞拉经营并向美国出口原油的许可。ING分析师指出，今年迄今美国已进口约27万桶/日的委内瑞拉原油。交易平台Naga.com中东总经理George Pavel表示，特朗普撤销雪佛龙在委内瑞拉运营的许可，可能阻碍该公司出口委内瑞拉原油，从而导致全球石油供应紧张。

tqttier02-28 10:43

会员

国开债券ETF(159651)连续4天获资金净流入，公司债ETF(511030)逆市上涨，平安债券ETF三剑客获资金积极布局

天将于下周到期）。特朗普后续也表示会对欧洲汽车和其他商品征收25%的关税，不过没有提供更多细节。市场消化了特朗普总统最新的关税威胁，并观望进一步的经济数据公布及美联储主要官员的讲话，美债收益率周四盘前因市场抛售而全线走高。盘面上，美股收盘三大指数集体下跌，道指跌0.43%，纳指跌2.78%，标普500指数跌1.58%，大型科技股普跌。数据显示，美债收益率已连续六个交易日下滑。黄金跌破2900，人民币临近7.3。业内人士认为，当前债市是短期的调整，并非趋势反转。从长期来看，债市仍然向好。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 10:19

创业板指早盘跌超2%，科技股持续退潮，市场超4300股飘绿

洲际油气等跟涨。点评：消息面上，隔夜欧洲洲际交易所4月交割的布伦特原油期货上涨1.51美元，涨幅为2.08%，收于每桶74.04美元。纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格上涨1.73美元，涨幅为2.52%，收于每桶70.35美元。固态电池板块探底回升固态电池概念探底回升，上海洗霸2连板，三祥新材3天2板，灵鸽科技、万润新能、有研新材、光华科技、东方锆业、德尔股份等涨幅靠前。点评：中泰证券表示，固态电池量产装车渐近，“固液同价”挑战重重。锂电产业链部分公司去年4季度业绩环比向上，2025年有望出现供需拐点。行业进入2-3年上行周期。展望未来两年，业绩、估值均有提升可能性，属于中线布局较好板块。机构观点信达证券：当前为牛市第二波上涨的早期，建议逢低加仓信达证券认为，24年10月-今年1月，机构投资者和活跃的交易性资金一直对股市存在明显的分歧，机构投资者由于更关注盈利和政策效果，整体略偏谨慎，交易性资金更关注交易量和局部主题热点的连续性，整体更为乐观。近期由于盈利进入空窗期、美国关税政策好于预期、DeepSeek让全球投资者关注中国互联网资产，机构投资者的情绪也有所回升。这种回升有可能是牛市第二波上涨的早期，后续还会面临两会前后博弈性资金离场、4月季报验证的考验。但整体方向是乐观的。建议投资者在几个重要的考验期逢低再次加仓。光大证券：积极把握春季行情，关注科技及消费两条主线光大证券认为，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值。当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或将加速流入市场，有望进一步提升A股市场的估值。配置方向上，关注科技成长及消费两条主线。科技成长板块关注政策在资本市场具有映射的TMT、机械设备、电力设备等行业；消费板块重点关注以旧换新及服务消费，如家电、消费电子、社会服务、商贸零售等。华创证券：对市场整体保持乐观，小盘成长性价比仍高华创证券认为，当前市场纠结点在于战术层面AI相关主题是否进入兑现期，我们认为近期盘中的调整只是活跃资金再均衡，战略层面看，政策、估值、业绩三重底已过，全年依旧保持对市场整体的乐观态度。货币宽松带来的剩余流动性充裕将对大小价值成长风格以及行业轮动产生较大影响，历史上看剩余流动性扩张期间，小盘成长风格更为占优，背后是四个因子主导的价格弹性：小市值、高流通占比、高估值、高增长。

金融界02-28 10:19

债市早报：资金面偏紧；债市整体走弱

外方面，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。一、债市要闻（一）国内要闻【两部门明确银行业保险业未来5年绿色金融发展目标】 2月27日，金融监管总局发布消息，围绕做好金融“五篇大文章”，按照《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》，引导银行业保险业发展绿色金融，支持绿色低碳发展，金融监管总局、央行近日联合发布《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》。《实施方案》共四部分24条措施。一是总体要求，提出了绿色金融发展的指导思想和基本原则。二是主要目标，提出了未来5年绿色金融发展目标。三是重点工作任务，包括加强重点领域的金融支持，完善绿色金融服务体系，推进资产组合和自身运营低碳转型，增强金融风险防控能力，深化绿色金融机制建设。四是加强组织保障，加强责任落实、监督评价、协同合作。【央行副行长陆磊：积极推动通过发行特别国债等方式筹集资金，支持国有大型银行补充核心一级资本】2月26日，中国人民银行党委委员、副行长陆磊于《学习时报》上刊文，其中提到，金融机构改革化险稳步推进。积极推动通过发行特别国债等方式筹集资金，支持国有大型银行补充核心一级资本，增强银行风险抵御能力和服务实体经济的动力。推进政策性、开发性银行业务分类分账改革，推动其强化职能定位，厘清业务边界，聚焦服务国家战略。按照市场化法治化原则，持续推进中小银行改革化险，“一省一策”推进农村信用社改革，稳步推动村镇银行改革重组和风险化解。在部分省份积极探索开展硬约束早期纠正试点，对增量高风险银行提出“限期整改”的硬约束要求。从实践来看，一些改革重组后的金融机构实现了稳健经营，服务实体经济的质效显著提升。【国家能源局明确二十一项年度重点任务，今年非化石能源消费占比目标提至两成左右】2月27日，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，提出了2025年能源工作在供应保障、绿色低碳转型、发展质量效益三方面的主要目标，同时部署了二十一项年度重点任务。具体来看，《意见》明确，今年全国能源生产总量要实现稳步提升。其中，煤炭稳产增产，原油产量保持2亿吨以上，天然气产量保持较快增长，油气储备规模持续增加。全国发电总装机达到36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，发电量达到10.6万亿千瓦时左右，跨省跨区输电能力持续提升。（二）国际要闻【美联储高官警告美国通胀风险与经济增长担忧并存，鹰派认为当前利率接近中性】2月27日，多位美联储官员发表讲话。明年票委、费城联储主席哈克对经济前景仍然保持乐观，他认为不能仅凭一份报告就仓促采取行动，当前的政策利率仍具有足够的限制性，能够持续对通胀施加下行压力。明年票委、克利夫兰联储主席哈马克则偏鹰，她认为美联储当前的利率政策可能接近中性水平，美联储可能会在"相当长一段时间内"维持当前利率水平，适合耐心等待。今年票委、美国堪萨斯联储主席施密德表达了对通胀上行的担忧，他警告称通胀比他期望的更为顽固且“粘性较强”，美国可能同时面临通胀风险和经济增长担忧的双重挑战，这可能迫使美联储可能不得不在两者之间寻求平衡。【美国1月耐用品订单环比增3.1%，创2024年7月以来最大增幅】2月27日，美国商务部公布的数据显示，美国1月耐用品订单环比增长3.1%，远高于经济学家预测的2%，为2024年7月以来的最大增幅。1月的增长主要来源于交通设备订单的显著回升。特别是民用飞机及零部件订单，1月环比几乎翻倍，与12月的急剧下降形成鲜明对比。分析认为，波音公司飞机订单的强劲增长是推动这一增幅的核心动力，该订单在1月激增了93.9%。如果剔除交通设备的影响，1月的耐用品订单环比持平，而去年12月则微增0.1%。这一增长低于预期的0.3%。值得注意的是，衡量制造业实力的关键指标美国1月核心资本货物订单——扣除飞机的非国防资本耐用品订单环比增长0.8%，高于预期的0.3%和前值的0.2%，为连续第三个月上涨，且三个月移动年化增速达5.1%。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格继续下跌】 2月27日，WTI 4月原油期货收涨2.52%至70.35美元/桶，布伦特4月原油期货收涨2.08%至74.04美元/桶；NYMEX天然气价格收跌0.53%至3.9393.960美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 2月27日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了2150亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有1250亿元逆回购到期，因此单日净投放资金900亿元。（二）资金利率 2月27日，尽管央行公开市场净投放，但临近月末，资金面仍偏紧。当日DR001下行0.32bp至1.889%，DR007上行8.96bp至2.328%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 2月27日，资金面持续偏紧、基金赎回压力逐渐抬升，加之午后股市反弹，债市整体走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行3.75bp至1.7550%，10年期国开债活跃券240215收益率上行4.35bp至1.7925%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 2月27日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H8龙控05”跌超39%，“H1龙控01”跌超27%，“H9龙控01”涨超100%，“H1碧地01”涨超212%。 2. 信用债事件荣盛发展：公司公告，“20荣盛地产MTN001”合约3.75亿元本息未按期足额兑付。杉杉集团：公司公告，公司重整申请获裁定受理并进入重整程序，存续公司债均停止计息并提前到期。紫光芯盛：公司公告，公司未能按期支付TSINGH 6.5 01/31/28重组计划下付款，构成付款违约。该债券由紫光集团无条件且不可撤销地担保。旭辉集团：公司公告，“H22旭辉1”持有人会议审议通过延长宽限期等议案，将于3月5日兑付0.9%本金及应付利息。山东招金集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25鲁招金MTN001(科创票据)”。冠君产业信托：穆迪下调冠君产业信托发行人评级至“Baa3”，展望维持“负面”。简州空港产融：中诚信亚太基于商业原因，撤销简州空港产融“BBBg-”的长期信用评级。新鸿基地产：公司公告，中期股东应占溢利75.23亿港元，同比减少17.74%。黔南州投资：公司公告，公司于近日查询获悉，公司法定代表人被限制高消费，控股股东剑江控股被列入被执行人名单。两起案件均涉与长安信托借款纠纷。中国恒大：公司公告，附属天基控股获香港高等法院委任清盘人。父城文投：公司公告，荣泽水利融资纠纷和解协议预计三月底可办结完成，公司账户将同步解冻，届时可偿付逾期商票共计2200万元。银城国际控股：公司公告，1月总合约销售额约为1.34亿元，同比减少37.88%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 2月27日，A股先抑后扬，机器人午后触底反弹，上证指数收涨0.23%，深证成指、创业板指分别收跌0.26%、0.52%，全天成交额2.04万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，商贸零售、食品饮料、美容护理涨超2%；下跌行业中，通信跌逾2%，计算机、国防军工跌逾1%。【转债市场主要指数集体收跌】 2月27日，转债市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.27%、0.08%、0.55%。当日，转债市场成交额846.11亿元，较前一交易日缩量119.15亿元。转债市场个券多数下跌，500支转债中，126支上涨，364支下跌，10支持平。当日上涨个券中，科达转债涨超14%，奥飞转债涨超8%；下跌个券中，远信转债跌逾14%，拓普转债跌逾7%，恒辉转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 2月27日，力合转债公告将转股价格由36.08元/股下修至29元/股；建龙债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年2月27日至2025年5月26日），若再次触发下修条款，亦不选择下修。 2月27日，北方转债、银信转债、科数转债、华锋转债、利扬转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 2月27日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行2bp至4.07%，10年期美债收益率上行4bp至4.29%。数据来源：iFinD，东方金诚 2月27日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至202bp；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至47bp。 2月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.37%。 2. 欧债市场 2月27日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.41%，法国、意大利10年期国债收益率均下行1bp，西班牙、英国10年期国债收益率均上行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至2月27日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

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