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金力集团(03919.HK)发布年度业绩，股东应占亏损约1092万港元，同比收窄52.1%

金融界2024-03-22

中国基础能源公布2023年业绩拥有人应占亏损1750万港元同比扩大77.57%

金融界2024-03-22

美分，相比营收预期约为53.5亿美元，每股亏损24美分的市场预期，可谓全面碾压。要知道去年同期，美光创下二十年来单季度的最大亏损。营收同比下降53%，亏损23.1亿美元，其中包括14亿美元的库存损失，每股亏损2.12美元。仅过一年，美光就从泥沼中爬起来了。作为算力三大要素之一（计算、存储、网络通信），AI对于存储芯片的需求可能比我们预期的还要乐观。AI的发展正在逐渐影响上游芯片端的供需，并且加速库存出清，迎来价量反转的上升周期。 01 从市场份额来看，目前全球NAND Flash市场以三星、SK海力士、铠侠、美光、西部数据5家厂商为主，全球DRAM市场由三星、SK海力士、美光三分天下。新一轮AI革命对存力的巨大需求是美光的业绩助推器。公司CEO指出，为了支持人工智能软件的开发，数据中心对昂贵内存的需求变得强劲，美光已经卖完了公司在2024年可以制造的所有HBM。 HBM是一款新型的CPU/GPU 内存芯片，是将很多个DDR芯片堆叠在一起后和GPU封装在一起，实现大容量、高位宽的DDR组合阵列。HBM能够实现大模型时代的高算力、大存储的现实需求。在最近一个季度，美光首次从其新品HBM3E中获得收入，供给英伟达的AI芯片H200 Tensor Core GPU。作为英伟达算力链的重要参与者，股价目前同样处于历史新高区域。 HBM正逐渐成为存储行业巨头实现业绩反转的舵手。最先实现反转的是SK海力士，去年公司三季度依然保持亏损，但其核心业务——DRAM已经扭亏为盈，连公司自己在财报里都感到有点不可思议：去年第一季度由盈转亏的DRAM仅在两个季度后扭亏为盈。 SK海力士解释，主要是高性能存储芯片的市场需求增加，比如面向AI的代表性存储器HBM3、高容量DDR5 DRAM和高性能移动DRAM等主力产品销售情况出色，公司业绩在第一季度与上季度相比营业收入增长24%，营业损失减少38%。目前AI带来的热潮还远没有停下来的意思，而HBM更是供不应求。美光公司已经开始大规模生产并从HBM3E产品中获得收入，客户反馈显示，与竞争对手的解决方案相比，HBM3E产品的功耗降低了30%。今年HBM产能已销售一空、2025年绝大多数产能已被预订。美光预计，整个2024财年，HBM产品将带来“数亿美元”的收入，并且从第三财季开始，HBM收入将对DRAM和整体毛利率产生积极影响。 02 从周期角度来看，上一轮存储芯片大概在2021年2-3季度见顶回落，经历了两年左右的下行周期，DRAM和NAND的现货价格从去年9月以来触底回升，从去年10月到今年2月，部分现货价格反弹幅度达到20%以上。美光财报中也提及到价格复苏的趋势，尽管平均出货量依旧受到PC、手机、常规数据中心拖累，但平均售价环比已经积累了十几个点以上的提升。由于大多数终端市场的需求复苏，美光预期2024年DRAM、NAND产业供给都将低于需求。在整个2024年，DRAM和NAND的价格将进一步上涨。去年下行周期还没结束前，几大存储巨头被动减产，调整开支计划。比如美光2023年的资本开支同比减少42%，并宣布进一步减产30%至2024年。所以减产后续将会对行业的供需进行影响；另一方面，随着各个应用市场逐渐复苏，进一步增加对芯片库存的消耗。去年四季度，全球智能手机出货量同比增长8%，PC出货量同比增3%，更何况这些应用场景今年都有AI的加持，自然需要容量更大的内存芯片。供给、需求、库存、价格等方面预示着，存储芯片周期或即将开启上升周期了。 AI除了激活某类特定内存芯片的需求，实际上也有作用于整个芯片供需的外溢作用。AI服务器不断增长的需求推动了HBM、DDR5和固态硬盘的增长，同时挤占了DRAM的供给，使得对其他应用场景里供应能力相对下滑，这对所有内存和存储终端市场的定价都产生了影响。比较早的信号发生在去年12月7日，西部数据向客户发出涨价通知信，强调未来几季NAND芯片产品价格将呈现周期性上涨，预期累计涨幅高达55%。 03 虽然下游需求已经露出了复苏迹象，美光依然保持谨慎，资本开支在2023年的基础上（70亿美元）仅增加了5-10亿。同时对第三财季给了业绩预期，在Q2基础上给了投资者很大的信心，并预计2025财年的收入将创历史新高。可以看出，美光对于下游需求复苏和周期节奏是比较有把握的。业绩和估值的高度，最后还是要看回周期和下游需求。周期轮动，把上个周期亏掉的钱赚回来；隶属于DRAM的HBM需求尤其强劲，与英伟达AI GPU绑定的HBM需求已经在美光目前的股价上验证过了。而一旦下游某个需求超预期复苏，芯片价格还有可能加速上涨。 HBM对于这轮周期是锦上添花，美光说今年把能卖的HBM已经卖完了，盈利上限，或许最终取决于这轮周期复苏的力度。如果一个公司盈利在早期上修通道，用静态估值的理由去空是非常危险的，有可能最后出现的情况是，越涨越便宜。（全文完）

格隆汇2024-03-21

恒基发展(00097.HK)年度股东应占亏损7200万港元

境消费及购物增加而导致集团零售额下降。每股亏损为港币2.4仙。尽管毛利连同佣金收入合共增加达港币500万元，千色Citistore于本年度之税后盈利贡献较去年的8100万港元，减少2300万港元或 28%至5800万港元，主要由于本年度未有如去年取得若干业主提供之租金宽免，以及政府「保就业计划」所提供工资补贴，合共约1600万港元(除税後)所致。扣除经营开支后，Unicorn于截至2023年12月31日止年度的税后亏损为1.2亿港元。

格隆汇2024-03-21

AI热浪席卷结局会“一地鸡毛”吗？盘前大涨近18% 美光业绩“炸裂”华尔街

之下，预计销售额为53.5亿美元，预计每股亏损24美分。 Mehrotra在与分析师的电话会议上表示：“美光科技已经恢复盈利，并比预期提前一个季度实现了正营业利润率。” （来源：彭博社）

marsh2024-03-21

永嘉集团(03322.HK)公布2023年业绩股权持有人应占亏损约3.75亿港元同比盈转亏

，2022年应占溢利约1007万港元;每股亏损29.2港仙。

金融界2024-03-21

美光科技第二财季经调整营收和第三财季营收指引均高于预期

调整后每股收益0.42美元，分析师预期每股亏损0.24美元；第二财季经调整营收58.2亿美元，分析师预期53.5亿美元；第二财季调整后运营收益2.04亿美元，分析师预期亏损2.384亿美元；第二财季调整后毛利润率20%，分析师预期13.6%；预计第三财季经调整营收64亿美元至68亿美元，分析师预期59.9亿美元；预计第三财季调整后每股收益0.38美元至0.52美元，分析师预期0.24美元；预计第三财季调整后毛利润率25%-28%，分析师预期20.9%。

金融界2024-03-21

美光科技第二财季经调整营收高于预期

调整后每股收益0.42美元，分析师预期每股亏损0.24美元；第二财季经调整营收58.2亿美元，分析师预期53.5亿美元；第二财季调整后运营收益2.04亿美元，分析师预期亏损2.384亿美元；第二财季营业现金流12.2亿美元，分析师预期21.4亿美元；预计第三财季经调整营收64亿美元至68亿美元，分析师预期59.9亿美元；预计第三财季调整后每股收益0.38美元至0.52美元，分析师预期0.24美元。

金融界2024-03-21

K W NELSON GP(08411.HK)发布年度业绩，股东应占亏损约568.6万港元，同比扩大67.14%

68.6万港元，同比扩大67.14%;每股亏损0.6港仙。

金融界2024-03-21

亚证地产(00271.HK)2023年扭亏为盈至2.65亿港元

每股盈利为21.36港仙(2022年：每股亏损为3.52港仙)，而于2023年12月31日，每股资产净值为1.47港元(2022年：1.25港元)。集团财务业绩好转主要原因为：1.投资物业公允价值收益为2.59亿港元，其主要原因是被收购附属公司于本年度持有的投资物业公允价值收益，相比去年投资物业公允价值亏损为2745.7万港元；2.于年度交易应收款项、应收贷款及利息的减值拨回为144.5万港元，其去年的减值亏损为2118.4万港元。去年的减值亏损主要是由于本集团于2018年以投资为目的，认购一间香港独立前上市公司发行的高级票据违约所致。

格隆汇2024-03-20

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