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微软三季度营收增18% Azure受限AI投资冲击净利润增长放缓

季度创下的一年半最高增速。三季度稀释后每股收益（EPS）为3.72美元，同比增长13%，略高于分析师预期的3.68美元，但增速较二季度24%放缓。营业利润379.6亿美元，同比增长约24%，略高于分析师预期的351亿美元。净利润277.47亿美元，同比增长12%，低于二季度24%的增幅。指标三季度二季度同比变化营收 776.7亿美元 - +18% EPS 3.72美元 - +13% 营业利润 379.6亿美元 - +24% 净利润 277.47亿美元 - +12% 资本支出 349亿美元 - +74% 云业务表现与Azure增长分析微软的智能云部门包括Azure公共云、Windows服务器及GitHub等产品，三季度收入308.97亿美元，同比增长28%，略高于分析师预期的301.76亿美元。剔除汇率因素，Azure及其他云服务收入同比增长39%，与二季度两年半高点持平，但仍低于部分买方机构略高于40%的预期。 CFO Amy Hood表示：“Azure需求远远超过现有可用容量，我们未能完全赶上客户需求。” 这表明强劲的云计算需求推动收入增长，但同时也暴露基础设施的瓶颈。资本支出创新高与AI投资影响三季度微软总资本支出达349亿美元，同比激增74.5%，环比前季度增长超过60%，刷新单季历史纪录。其中用于不动产和设备的现金支出193.9亿美元，同比增长30.2%。分析师指出，资本支出大幅增加主要用于数据中心及AI算力基础设施建设。投资OpenAI对三季度净利润影响约30.86亿美元，占净利润约11%，折算EPS影响每股0.41美元。资本支出高企虽推动未来AI业务增长，但也加剧了投资者对盈利承压的担忧。 OpenAI投资对微软利润影响微软持有重组后OpenAI营利组织27%股权，并与OpenAI达成长期IP授权协议，延长至2032年。OpenAI承诺未来向Azure支付2500亿美元租赁费用，为微软锁定长期收入。CEO Satya Nadella表示：“我们将继续加大AI领域投资，包括资金和人才，以把握未来发展机遇。” 市场反应与投资者关注点财报公布后，微软盘后股价由日内微跌0.1%，扩大至盘后跌超3%。投资者关注焦点包括：Azure增长低于部分预期、资本支出创新高对利润率的影响，以及AI基础设施成本和长期投资回报的不确定性。编辑总结微软三季度财报显示营收和利润保持两位数增长，云业务尤其是Azure贡献明显，但EPS增速放缓和资本支出创新高，显示投资者对AI基础设施成本和盈利压力的敏感。对OpenAI投资虽带来未来潜在收益，但短期利润承压明显。整体来看，微软在AI和云计算领域的扩张仍将持续，但成本和增长预期的落差可能导致股价波动。常见问题解答问：微软三季度营收和EPS增速为何放缓？答：三季度营收同比增18%，EPS同比增13%，增速较二季度放缓，主要因资本支出大幅增加以及AI相关投资对短期利润的拖累，但仍高于分析师预期。问：Azure云业务增长是否满足市场预期？答：剔除汇率因素，Azure及其他云服务收入同比增长39%，与二季度持平，但部分买方机构预期略高于40%，因此增速低于部分市场乐观预期。问：资本支出为何创历史新高？答：三季度资本支出349亿美元，同比增74.5%，主要用于数据中心扩建和AI算力投资，以满足Azure和AI业务快速增长的需求。问：微软投资OpenAI对财报的影响有多大？答：投资OpenAI三季度对净利润影响约30.86亿美元，占净利润约11%，EPS影响0.41美元。虽短期拖累利润，但锁定未来长期收入和IP使用权。问：投资者应如何看待微软未来AI和云业务前景？答：尽管短期利润承压和资本支出高企，Azure和OpenAI合作带来的技术和收入潜力依然强劲。投资者需关注AI基础设施成本、增长预期与长期盈利能力的平衡。来源：今日美股网

今日美股网10-30 10:11

星巴克同店销售率一年多来首次增长国际市场表现强劲营业利润承压

1% -0.48% 首次正增长调整后每股收益（EPS） 0.52美元 0.55美元 - 营业利润率与成本压力分析调整后营业利润率为9.4%，较上年同期下降900个基点。主要受到咖啡成本上涨、关税增加及劳动力投资影响。其中，大部分劳动力投资用于增加员工工时以提升服务质量。门店调整与翻新计划星巴克在第四季度关闭627家门店，其中90%以上位于美国，整体门店数量净减少107家。公司仅完成70家门店翻新，主要分布于纽约和南加州。计划到2026财年结束时，完成翻新门店超过1000家。 CEO Brian Niccol谈复兴计划 CEO Brian Niccol表示：“虽然样本量还不大，但我们对目前销售和交易量的改善感到鼓舞。”他领导的“重返星巴克”计划旨在提升门店吸引力与客户服务体验，应对整体物价上涨对消费的压力。市场与未来展望星巴克未提供业绩指引，但计划于明年1月底投资者日公布2026财年及长期展望。CFO预计较高的咖啡成本将继续对2026财年前半年的利润构成压力。编辑总结星巴克第四季度同店销售额实现一年多来首次正增长，显示其复兴计划初见成效。国际市场尤其是中国市场表现强劲，推动整体销售回升。然而，成本上升和劳动力投资压缩了营业利润率。门店调整和翻新计划正在推进，CEO Brian Niccol的策略初步显现成效，但短期内利润仍面临压力。常见问题解答问：星巴克同店销售额为何首次实现正增长？答：主要受国际市场强劲表现带动，尤其是中国市场销售回升，同时复兴计划改善了门店环境和客户体验。问：为何调整后EPS低于市场预期？答：调整后EPS为0.52美元，略低于预期的0.55美元，主要受咖啡成本、关税及劳动力投资影响。问：星巴克门店关闭与翻新计划有何影响？答：第四季度关闭627家门店，净减少107家，同时翻新门店进度缓慢（70家），计划到2026财年末完成超过1000家翻新，有助于提升长期销售和客户体验。问：CEO Brian Niccol提出的“重返星巴克”计划有哪些措施？答：旨在提升门店吸引力和客户服务质量，包括优化菜单、淘汰不受欢迎饮品、增加员工工时及改善门店环境。问：星巴克未来业绩面临哪些压力？答：咖啡成本上升仍是主要压力，短期内可能影响利润率；同时，门店翻新进度和消费回升速度将决定未来销售持续增长能力。来源：今日美股网

今日美股网10-30 10:10

微软AI能力大幅提升，月活用户突破9亿，云业务强劲推动财报超预期

财务官表示，本财年开局收入、营业利润和每股收益均超出预期。其中，微软云业务表现尤为强劲，反映出客户对差异化平台需求不断增长。财务分析显示：收入增长：核心业务保持稳定增长，云计算贡献显著。营业利润：高利润率体现成本控制和产品溢价能力。每股收益：超出市场预期，增强投资者信心。结合AI功能扩展和云业务增长，微软整体竞争力在企业服务和创新产品方面均处于行业领先地位。编辑总结总体来看，微软在人工智能和云业务上的双轮驱动策略已显成效。AI月活用户达到9亿显示产品渗透广泛，而整体AI能力提升和持续投资将巩固公司长期技术优势。同时，云业务表现稳健，为财务增长提供强有力支撑。综合来看，微软在技术创新和商业化应用方面保持领先地位，长期发展前景稳健。常见问题解答 Q1：微软人工智能月活用户突破9亿意味着什么？ A1：这一数字表明微软AI产品的市场渗透率高，尤其在办公套件、聊天机器人和智能搜索等场景中被广泛使用，显示公司在企业和个人市场的强大影响力。 Q2：微软计划如何提升AI能力超过80%？ A2：微软通过技术升级、人才引进和增加资本投入来提升整体AI能力，同时整合Office、Teams和Azure等核心产品，实现功能优化和用户体验提升。 Q3：云业务在财报中起到什么作用？ A3：微软云业务表现强劲，收入和利润贡献显著，反映出客户对差异化平台的需求增长，并支撑整体财务表现超出市场预期。 Q4：持续投资AI对公司长期发展有什么意义？ A4：持续投资确保技术领先，提升企业产品竞争力，同时为未来AI商业化提供更多机会，巩固微软在全球市场中的领先地位。 Q5：财务数据超预期说明了什么？ A5：收入、营业利润和每股收益超预期表明微软核心业务和云业务均稳健增长，增强投资者信心，为未来技术和市场扩张提供资本支持。来源：今日美股网

今日美股网10-30 10:10

长江能科(920158.BJ)：2025年三季报净利润为3304.11万元

ROE减少3.18个百分点。公司摊薄每股收益为0.14元，在已披露的同业公司中排名第92。公司最新总资产周转率为0.32次，较去年同期总资产周转率减少0.02次，同比较去年同期下降6.73%。最新存货周转率为1.41次。公司股东户数为9户，前九大股东持股数量为1.08亿股，占总股本比例为78.27%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 08:45

丰安股份(920608.BJ)：2025年三季报净利润为2714.82万元

ROE减少0.04个百分点。公司摊薄每股收益为0.44元。公司最新总资产周转率为0.19次，在已披露的同业公司中排名第147，较去年同期总资产周转率减少0.02次，同比较去年同期下降9.13%。最新存货周转率为1.09次，在已披露的同业公司中排名第105，较去年同期存货周转率减少0.28次，同比较去年同期下降20.78%。公司股东户数为3758户，前十大股东持股数量为3807.25万股，占总股本比例为61.17%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 08:45

大地电气(920436.BJ)：2025年三季报净利润为-1367.17万元

露的同业公司中排名第199。公司摊薄每股收益为-0.14元，在已披露的同业公司中排名第199。公司最新总资产周转率为0.79次。最新存货周转率为3.02次。公司股东户数为5710户，前十大股东持股数量为6486.92万股，占总股本比例为68.66%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 08:44

锦好医疗(920925.BJ)：2025年三季报净利润为1763.02万元

点。最新ROE为4.73%。公司摊薄每股收益为0.18元，在已披露的同业公司中排名第58。公司最新总资产周转率为0.40次。最新存货周转率为1.36次，在已披露的同业公司中排名第58，较去年同期存货周转率减少0.04次，同比较去年同期下降3.11%。公司股东户数为3621户，前十大股东持股数量为6809.37万股，占总股本比例为69.16%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 08:44

广咨国际(920892.BJ)：2025年三季报净利润为5663.30万元、同比较去年同期上涨7.63%

ROE增加0.71个百分点。公司摊薄每股收益为0.33元，在已披露的同业公司中排名第8，较去年同报告期摊薄每股收益增加0.02元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨6.45%。公司最新总资产周转率为0.45次，在已披露的同业公司中排名第5，较去年同期总资产周转率增加0.01次，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨1.13%。公司股东户数为4474户，前十大股东持股数量为1.29亿股，占总股本比例为75.89%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 08:44

恒合股份(920145.BJ)：2025年三季报净利润为-630.41万元

披露的同业公司中排名第21。公司摊薄每股收益为-0.01元，在已披露的同业公司中排名第18。公司最新总资产周转率为0.14次，在已披露的同业公司中排名第21，较去年同期总资产周转率持平，同比较去年同期下降3.11%。最新存货周转率为1.40次，较去年同期存货周转率减少0.24次，同比较去年同期下降14.76%。公司股东户数为4723户，前十大股东持股数量为4434.33万股，占总股本比例为62.85%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 08:44

殷图网联(920508.BJ)：2025年三季报净利润为-73.32万元

露的同业公司中排名第101。公司摊薄每股收益为-0.01元，在已披露的同业公司中排名第101。公司最新总资产周转率为0.17次，在已披露的同业公司中排名第105。最新存货周转率为1.28次，在已披露的同业公司中排名第96，较去年同期存货周转率减少0.28次，同比较去年同期下降17.95%。公司股东户数为5089户，前十大股东持股数量为4306.40万股，占总股本比例为71.77%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 08:44

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