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华夏恒生科技ETF(QDII)连续5个交易日下跌，区间累计跌幅4.37%

45%）、阿里巴巴-W（7.16%）、比亚迪股份（6.81%）、美团-W（6.81%）、京东集团-（6.55%）、中芯国际（5.89%）、快手-W（5.60%）、理想汽车-W（4.37%）。

金融界07-31 00:30

易方达恒生科技(QDII-ETF)连续5个交易日下跌，区间累计跌幅4.36%

44%）、阿里巴巴-W（7.20%）、比亚迪股份（6.85%）、美团-W（6.85%）、京东集团-（6.60%）、中芯国际（5.93%）、快手-W（5.63%）、理想汽车-W（4.39%）。

金融界07-31 00:30

汇添富恒生科技ETF(QDII)连续5个交易日下跌，区间累计跌幅4.37%

52%）、阿里巴巴-W（7.28%）、比亚迪股份（6.92%）、美团-W（6.92%）、京东集团-（6.67%）、中芯国际（5.99%）、快手-W（5.69%）、理想汽车-W（4.44%）。

金融界07-31 00:30

嘉实恒生科技ETF(QDII)连续5个交易日下跌，区间累计跌幅4.34%

73%）、阿里巴巴-W（7.48%）、比亚迪股份（7.11%）、美团-W（7.11%）、京东集团-（6.85%）、中芯国际（6.16%）、快手-W（5.85%）、理想汽车-W（4.56%）。

金融界07-31 00:30

华安恒生科技(QDII-ETF)连续5个交易日下跌，区间累计跌幅4.37%

14%）、阿里巴巴-W（6.91%）、比亚迪股份（6.57%）、美团-W（6.57%）、京东集团-（6.29%）、中芯国际（5.69%）、快手-W（5.40%）、理想汽车-W（4.21%）。

金融界07-31 00:29

大成恒生科技ETF(QDII)连续5个交易日下跌，区间累计跌幅4.34%

35%）、阿里巴巴-W（7.11%）、比亚迪股份（6.77%）、美团-W（6.77%）、京东集团-（6.52%）、中芯国际（5.86%）、快手-W（5.57%）、理想汽车-W（4.34%）。

金融界07-31 00:29

南方恒生科技指数发起(QDII)A连续5个交易日下跌，区间累计跌幅4.11%

7.04%）、美团-W（6.70%）、比亚迪股份（6.69%）、京东集团-（6.45%）、中芯国际（5.80%）、快手-W（5.51%）、理想汽车-W（4.29%）。

金融界07-31 00:29

天弘恒生科技指数(QDII)A连续5个交易日下跌，区间累计跌幅4.1%

6.98%）、美团-W（6.62%）、比亚迪股份（6.59%）、京东集团-（6.41%）、中芯国际（5.86%）、快手-W（5.51%）、理想汽车-W（4.23%）。

金融界07-31 00:29

天弘恒生科技指数(QDII)C连续5个交易日下跌，区间累计跌幅4.1%

6.98%）、美团-W（6.62%）、比亚迪股份（6.59%）、京东集团-（6.41%）、中芯国际（5.86%）、快手-W（5.51%）、理想汽车-W（4.23%）。

金融界07-31 00:28

港股汽车股午后大跌引发市场担忧，或预示新能源车估值面临重估压力

此同时，小鹏汽车（09868.HK）、比亚迪股份（01211.HK）分别下跌超4%，蔚来汽车（09866.HK）、吉利汽车（00175.HK）等热门汽车股亦跟随走低。下跌原因：销量承压与政策预期转弱分析指出，本轮汽车股下跌主要受到以下几方面因素共同作用： 6月及7月销量表现不及预期，特别是理想、小鹏在月度交付量上出现环比下滑。市场对新能源汽车补贴政策的延续性预期减弱，资金转向谨慎。毛利率下降担忧仍未缓解，尤其是面对激烈价格战下的成本压力。美联储利率路径不明导致港股整体流动性趋紧，成长型板块首当其冲。从市场情绪面看，汽车板块作为高波动成长行业，极易受到宏观与行业双重预期变化的影响。重点个股表现与跌幅一览以下为港股主要新能源汽车个股当日表现（截至港股午后13:30）：公司名称股票代码跌幅（%）主要影响因素理想汽车 02015.HK -12.3% 销量疲软+高库存小鹏汽车 09868.HK -4.7% 新车型交付不及预期比亚迪股份 01211.HK -4.4% 利润率承压蔚来汽车 09866.HK -3.8% 资金外流与产品升级周期吉利汽车 00175.HK -3.2% 新能源渗透率停滞新能源车行业估值逻辑或将转变新能源汽车行业在过去几年因高增长预期而获得高估值溢价，但目前看来，该逻辑正在遭遇现实挑战：资本市场开始更关注盈利能力与现金流表现，而非单纯的交付量。在价格战持续的背景下，毛利率成为评估核心指标。部分企业在研发、出海、能源生态等方向投入巨大，但尚未带来实质收益，估值面临重估。特别是在港股整体估值处于历史低位时，投资者对于高波动、高烧过后的新能源板块持审慎态度成为主流趋势。权威点评与总结本轮港股汽车股普遍回调，标志着市场对板块短期基本面与估值逻辑的重新评估。理想、小鹏等头部企业股价大幅波动，反映出投资者对其高增长故事持续性的质疑。然而，从中长期来看，新能源渗透趋势仍然明确，技术壁垒较高、拥有自主产研与全球布局的企业依然具备竞争优势。建议投资者密切关注后续企业发布的交付数据及毛利表现，以决定是否重新布局。新能源车板块将进入“去泡沫化”阶段，估值回归基本面，只有盈利能力稳健的企业才有望突围。 —— Morgan Stanley，2025年7月30日理想汽车的股价表现表明市场对其交付增长的可持续性抱有怀疑，必须拿出更具说服力的数据。 —— Citi Research，2025年7月30日在缺乏政策催化与全球资金回流压力下，港股成长型行业面临系统性调整风险。 —— UBS，2025年7月30日常见问题解答 Q1：港股汽车股为何突然大跌？ A1：主要原因是近期交付数据不佳、政策预期走弱以及市场整体风险偏好下降。 Q2：理想汽车跌幅最大，背后原因是什么？ A2：理想汽车7月销量环比下滑显著，加之市场质疑其库存积压和高估值问题。 Q3：比亚迪也在下跌，它基本面有问题吗？ A3：比亚迪本身盈利稳健，但受行业估值压缩影响，其股价也受到拖累。 Q4：新能源车行业是否整体进入调整期？ A4：是的，当前行业从高速增长转向盈利考核，估值和逻辑都在变化中。 Q5：此时投资港股汽车股是否合适？ A5：短期波动较大，建议观望后续基本面修复或估值回调企稳后再考虑介入。来源：今日美股网

今日美股网07-31 00:11

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