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决策分析：突发大行情！金价跌破1990 美股涨跌不一美债违约对于美国是“灾难性”的！
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报告中写道：“我们担心股市没有充分反映民主党和共和党未能就提高债务上限达成协议的风险，这对美国经济来说将是灾难性的。” 由于市场等待美国债务上限谈判的消息，周二金价下跌近30美元。截止发稿，现货黄金现报1989.31美元/盎司，日内跌幅1.32%。美国财政部长耶伦周二强调，如果美国违约将造成严重的经济衰退、数百万人失业以及股市下跌45%。耶伦表示：“根据我的评估，以及所有经济学家的评估，美国违约将引发经济和金融灾难。违约将打破我们金融体系赖以建立的基础。可以想象，我们会看到许多金融市场崩溃。” 耶伦警告称，白宫经济顾问委员会对长期违约的模拟影响并不排除出现与大衰退一样严重的经济衰退。她描述道：“发现它可能导致像大衰退一样严重的经济衰退，超过800万美国人失去了工作。商业和消费者信心受到重大打击，耗尽多年的退休金和其他家庭积蓄。” 耶伦仍将6月1日视为财政部可能耗尽现金的日期。她还警告说，美国已经为不提高债务上限付出了高昂的代价。耶伦周一在给国会的一封信中说：“我们已经看到，财政部6月初到期的证券的借贷成本大幅上升。” 所有人的目光都集中在拜登和麦卡锡周二下午的会谈上，看看在试图提高美国政府31.4万亿美元的债务上限以避免经济灾难性违约方面是否会有任何新进展。与此同时，贵金属市场正在观望，等待新的催化剂。周二，中国经济放缓打压了贵金属的需求预期。此外，美元指数走强和原油走软增加了黄金的下行压力。 OANDA高级市场分析师Edward Moya表示：“由于华尔街等待债务上限谈判的有意义的更新，金价走低。仍有太多风险摆在桌面上，投资者无法进攻。避险情绪可能会因区域银行业担忧、债务上限戏剧性事件和消费者疲软而得到提振，但这可能需要新的催化剂。”
Dan19772023-05-17
美股开盘：道指跌超百点富途、老虎拟下架APP开盘跌逾7%
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布会上发表悲观的观点，称共和党与白宫及民主党的债务谈判几乎没有取得进展，这与拜登上周日的乐观表态完全不同。当地时间本周二下午，拜登将再度与国会领导人会面，而在周二的高层会议之前，白宫助理正在与共和党高层的助手们继续谈判。　　再现2011债务危机？贝莱德：美国债务僵局或将引发股市抛售潮　　贝莱德警告称，美国债务上限危机将使美国股市再现波动，并可能出现一波抛售潮。目前，美债市场的波动性已经超过了2011年（上一次美国面临债务违约风险），股市反应还不大。而标普500指数在2011年7月至8月期间下跌了约17％。这意味着当前的债务上限危机可能引发类似的市场波动，让2011年的情景重演，而这将在高利率引发的金融压力上雪上加霜。　　美债危机终祸及美股？小摩：抛售不可避免，系好安全带　　摩根大通首席市场策略师兼全球研究联席主管Marko Kolanovic警告称，美国债务上限僵局是威胁股市前景的又一个不利因素，或引发美股抛售潮。Kolanovic指出，随着美国债务违约“X日”的临近，仍应减持美欧股票，因为可能出现的政治僵局令的经济衰退威胁加剧。如果类似2011年的债务危机再度出现，那么当时金融市场发生的一切都有可能重演。　　投资情绪5个月来最差！美银调查：超六成受访者预计经济将走弱　　根据美国银行的最新调查，5月份全球基金经理的情绪进一步恶化。出于对经济衰退和信贷紧缩的双重担忧，似乎对于投资者来说，目前现金才是最可靠的。另外，债券配置份额一路冲高至2009年来的顶峰。随着各路投资者纷纷“逃向安全资产”，科技股增持规模达到金融危机以来最大，做多大型科技股成为当下最热门的交易。　　明星机构一季度美股持仓亮点速览　　野村大举加仓纳指100ETF-Invesco QQQ Trust（QQQ.US）看涨期权，大减特斯拉（TSLA.US），建仓台积电看涨期权　　大摩仍重仓明星科技股，大幅增持SPDR 标普500指数ETF（SPY.US）　　小摩大举加仓英伟达（NVDA.US）等科技巨头，减持医疗保健股　　高盛大举增持苹果（AAPL.US）、微软（MSFT.US），建仓理想汽车涨期权，大减阿里巴巴　　美银大举增持苹果（AAPL.US）、英伟达等明星科技股，消费股也获偏爱　　Point72HK 新建仓贝壳（BEKE.US），大举增持百度与新东方，阿里巴巴仍为第一重仓股　　特斯拉上海工厂据报正为Model 3改款车型试生产做最后准备　　5月16日，彭博援引知情人士报道，特斯拉上海工厂在为Model 3改款车型的试生产做最后阶段的准备。知情人士称，Model 3改款车型比此前版本稍长，运动风格更强，内饰更加时尚；自本月初以来，特斯拉上海工厂部分生产员工须将手机放在生产线外面的专用储物柜中，以防车型图片泄露。上海特斯拉工厂一期生产线可能会在本月底停运几天用来调试。特斯拉一位代表称公司暂不予回应。　　郭明錤：苹果第二代AR/MR头显预计2025年量产　　知名分析师郭明錤今日指出，第二代苹果AR/MR头戴装备预计在2025年量产，有高低两个版本，预计2025年第二代出货量约为第一代装备2023年的10倍。高伟电子将是第二代Apple AR/MR设备的CCM（相机模组）供应商之一，预期供应比重70％–80％以上。另外，其表示，夏普可能会退出iPhone 16相机模组供应链。　　家得宝第一季度收入同比降4.2％逊预期，下调年度营业利润率指引　　家得宝第一季度销售额372.6亿美元，同比下降4.2％，预期383.1亿美元。公司现预计全年同店销售下降2％至5％，此前指引为大致持平。　　Sea第一季度营收30.41亿美元，同比增长4.9％　　Sea第一季度营收30.41亿美元，同比增长4.9％；归属公司股东净利润8807.5万美元，去年同期净亏损5.8亿美元，但不及市场预期。　　供应链：英伟达RTX 4070显卡销量不佳，断供将延期至6月　　英伟达RTX 4070显卡由于销量远不及预期，4月末该公司曾决定对中国区AIC品牌商停止供应RTX 4070 GPU芯片一个月。供应链最新消息透露，RTX 4070原定1个月的断供恐怕会延长，根据目前的情况5月预计不会正常出货，可能会延期至6月。此外，供应链表示该显卡后续的销售状况也不容乐观。　　百度Q1营收超预期，净利润大幅增长48％　　5月16日美股盘前，百度发布2023年一季度财报。报告显示，百度第一季度营收311亿元人民币，同比增长近10％，超出预估的300.1亿元。归属百度的净利润（non-GAAP）达到57亿元，同比大幅增长48％，营收和利润双双超市场预期。　　名创优品第三财季营收29.5亿元，净利润同比大涨336％至4.8亿元　　名创优品公布了2023财年第三财季未经审计财务报告。该财季集团总营收达29.5亿元，同比增长26.2％；Non-IFRS调整后净利润4.8亿元，同比大涨336％，调整后净利润率16.4％。
金融界2023-05-16
绝对重磅！全球市场迎风暴：中美都有“大”数据，债务谈判今日重启……
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他相信最终会达成协议，但拜登总统领导的民主党可能不得不做出让步，以达成协议，这可能会让美国经济付出高昂代价。 “就债务上限而言，我关心的不是那种‘会不会提高’的哑剧，”他说，“接下来会发生什么，需要发生什么才能让某些事情越过界限，一旦这件事完成，无论是否会有一个更长的协议，我认为这将开始进入投资者的思考。” 与此同时，美国银行的最新调查显示，交易员通过持有现金、美国国债和科技股来对冲最坏的情况。如果最新的债务上限事件像2011年那样发展，在6月1日最后期限到来之前，美国国债可能成为一大受益者。在其他方面，日本东证指数攀升至1990年以来的最高水平。日本企业加大回购力度、关注回报的新举措有助于提振市场人气，日经225指数将在2023年引领亚洲主要股指上涨。 “我们认为，日本股市还有进一步的空间，”M&G Plc股票和多种资产首席投资官Fabiana Fedeli说，“日本企业正在改善资产负债表，并通过回购和派息回馈股东。” 在此之前，中国沪深股市双双下跌，此前官方数据显示4月份工业产出、零售额和固定投资均低于预期。分析人士预计，今年晚些时候会有更多的政策支持。周二公布的数据显示，中国4月份规模以上工业增加值同比增长5.6%，高于3月份的3.9%，是2022年9月以来的最快增速。但这远低于路透社调查分析师预期的10.9%的增幅。中国零售销售也低于预期，在中国工业、信贷增长和进口指标疲软的背景下，突显出疫情后复苏的不稳定。摩根大通全球市场策略师Kerry Craig表示，由于经济数据走软，市场预计政策回应将试图提振经济，确保企业信心恢复，经济增长更具可持续性。 Craig说：“市场认为美联储已经结束了(加息)，美元将会小幅下跌，这将支撑亚洲市场。” CMC Markets UK首席市场分析师Michael Hewson表示：“市场仍在吸收今天上午的一些收益报告，但今天的中国数据有点令人失望，这导致奢侈品零售和基本资源出现一些疲软。” 债市方面，基准10年期美债收益率下跌4个基点，至3.47%。一个月期国债收益率再创新高，突破5.8%。汇市方面，美元兑10国集团多数货币均出现回落，远离周一触及的五周高位102.75。本交易日来看，投资者还需关注美国零售销售数据，将于香港时间周二晚20:30公布。权威媒体调查显示，美国4月份零售销售环比料增长0.7%，此前3月为下降1.0%。美国零售销售数据素有“恐怖数据”之称，因其通常对金融市场有较大的影响，因此很可能对美元、黄金等资产走势产生影响。 FXStreet分析师Dhwani Mehta表示，现在市场焦点转向美国下一个重要经济数据，即将于周二公布的零售销售报告。美国4月份零售销售可能已经反弹，预计环比增长0.7%。4月核心零售销售数据预计将上升0.5%。假如美国零售销售数据显著不及预期，这将重新引发人们对美国可能陷入衰退的担忧，从而增强市场对美联储今年下半年降息的预期。目前，市场预计美联储6月份维持当前利率水平的可能性为82%，而7月份降息的可能性为33%。大宗商品方面，布伦特原油上涨0.7%，至每桶75.76美元，美国原油上涨0.66%，至每桶71.60美元。
厉害啦2023-05-16
金价2000上方观望！美联储鹰声动摇多头信心，黄金今日迎两大风暴考验
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与此同时，美国违约的风险挥之不去，因为民主党和共和党都在争分夺秒，这让金价处于观望状态。” 市场参与者密切关注债务上限辩论的进展，美国总统拜登和共和党众议院议长麦卡锡定于周二美国东部时间下午3点举行会谈。目前，双方对是否能达成协议发出矛盾的信号。美国共和党众议院议长麦卡锡( Kevin McCarthy)表示，白宫没有认真就调高国债上限进行谈判，与国会之间仍然存在很大分歧。美国总统拜登周日向记者称，对调高债务上限谈判感到乐观，有信心可以达成协议。白宫则公布，拜登将于周二与包括麦卡锡在内的四名国会领袖会面，讨论债务上限问题。麦卡锡出席国会会议时，接受全国广播公司(NBC)访问强调，谈判分歧仍然很大。他批评白宫对谈判的态度不认真，像是不希望达成协议，只是希望开会而己。麦卡锡指出，债务谈判完全没有接近达成结果的迹象，在任何方面都没有达成协议。美国财长耶伦再度确认，财政部最快于6月1日，便无法阻止华盛顿出现债务违约。耶伦向国会领袖致函，表示在掌握更多资料后，财政部最新估计，如果国会不调高国债上限，6月初将无法避免政府出现债务违约。除此之外，黄金本交易日还需重点关注美国零售销售数据，将于香港时间周二晚20:30公布。权威媒体调查显示，美国4月份零售销售环比料增长0.7%，此前3月为下降1.0%。美国零售销售数据素有“恐怖数据”之称，因其通常对金融市场有较大的影响，因此很可能对美元、黄金等资产走势产生影响。德国商业银行表示：“美国4月份的零售销售数据将提供消费者是否开始失去动力的初步迹象。我们更有可能期待再次出现可观的增长。预计零售销售月率将增长0.7%。然而，这一增长在一定程度上反映的是汽油价格的上升。”
厉害啦2023-05-16
祝融公会在数字世界的前进方向
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社区。从社区声音来看，大家对投资决策的民主化过程展开了激烈谈论，相信会很快产生实质性的结果。最后的话祝融公会对加密市场有着丰富的经验，更有由全球区块链精英组成的团队，可谓占据全球优质资源。公会与达艺项目保持良好关系，愿意贡献所有力量来驱动项目增长，最终与成员享受财富果实。来源：金色财经
金色财经2023-05-16
耶伦再发警告：美国正付出代价！债务谈判今日重启，拜登麦卡锡发出矛盾信号……
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人坚持将全面削减开支作为该法案的条件。民主党人提出了其他被共和党拒绝的财政紧缩措施，同时坚持将预算措施分开。麦卡锡强调，工作人员级别的会议“根本没有成果”。周二，他预计将与其他国会领导人一起在白宫与拜登总统举行另一次会议。麦卡锡和白宫都没有提供会面的时间。这将是拜登和国会领导人本月第二次会面。拜登的助手们上周和整个周末都举行了会晤。耶伦坚持她的警告，即财政部可能在6月1日耗尽现金。自今年1月以来，财政部一直在部署特别会计措施，以将预算控制在31.4万亿美元的法定上限之内。耶伦在信中说：“我们仍然估计，如果国会在6月初不采取行动提高或暂停债务上限，财政部最早可能在6月1日之前将无法再满足政府的所有义务。” 华尔街股市收盘后，金融市场对这一消息没有立即做出反应。6月初到期的国库券继续以低于其他债券的价格交易。耶伦补充说，随着更多信息的出现，她将在下周再次向国会通报情况。她说，截至目前，财政部用尽特别会计手段的日期可能比6月初“晚几天或几周”。目前，双方发出了相互矛盾的信号。拜登星期天说，他对达成协议感到乐观，而麦卡锡星期一则淡化了成功的可能性。熟悉这些会议的人士表示，白宫已经在推动将众议院共和党人上个月通过的法案的一些内容排除在讨论之外，包括取消总统免除部分学生贷款的计划，以及标志性的立法成就。共和党人拒绝了民主党的一项提案，该提案试图通过修改税法的十几项条款来增加收入，并减少未来的赤字，其中包括一个漏洞，允许加密货币投资者对他们随后购买的资产索赔损失。民主党人还提议消除允许大型房地产投资者从政府获得无息融资的漏洞。这些税收优惠是拜登今年早些时候预算提案的一部分，最早由《华盛顿邮报》报道。知情人士说，白宫提出向共和党提交更多提案，但被告知共和党不会考虑任何增税措施。上周，众议院法案的起草者之一、众议员Dusty Johnson说，共和党有三条红线：不增加债务，不增加税收，法案必须减少赤字。但双方正在就未来几年可能的支出上限、能源许可的变化以及共和党牵头的收回650亿美元未动用的大流行基金的努力进行谈判。麦卡锡和拜登都表示，谈判中一个关键的争议话题是扩大扶贫政府福利的工作要求。 “我没有看到行动，”麦卡锡说，“看起来他们想要开会是为了说他们开会了。而不是真正找到解决方案。” 拜登定于星期三启程前往日本、巴布亚新几内亚和澳大利亚。白宫官员周一表示，尽管债务谈判仍在进行，但这些计划没有改变。当被问及总统是否应该在这个时候出国时，麦卡锡说:“我认为，美国总统应该把重点放在解决美国的问题上。我认为这表明了你的价值观和优先事项。”
超启2023-05-16
格上每日收评—2023年05月16日
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购买加快，带动M2较快增长。从企业和居民主体看，一方面，疫后实体经济的生产流通传导、消费需求等恢复仍有时滞，经济循环阻滞摩擦未消，也导致货币流通速度降低，市场主体的货币持有量和预防性储蓄存款上升。另一方面，理财打破刚兑、净值化后，与存款利差也趋于收窄，企业和居民理财资金回流为表内存款，推升了M2 增速。 8、主要发达经济体通胀较为顽固报告称，得益于能源价格下行和供应链改善，美欧通胀总体有所回落，但部分通胀数据表现出较强粘性，3月美国核心PCE 价格指数同比上涨4.6%，与上年12 月持平；欧元区核心HICP 为5.6%，为有记录以来最高值。目前，主要发达经济体劳动力供给不足仍未解决，工资增速难以快速回落，服务通胀韧性较强，通胀压力依旧顽固。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究
格上财富2023-05-16
兴业投资：美补充战略储备&供应减少，油价强势反弹
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现争吵，造成金融市场的波动，扰乱增长。民主党人和拜登很可能需要与共和党人达成一项妥协协议，将长期的预算节约纳入其中，以换取合理提高债务限额或更长的暂停期限。展望未来，在美国债务上限谈判之前，美国4月零售销售数据可能会引起美元指数交易员的密切关注，低迷的零售数据可能令美元承压。如果美国政策制定者给市场带来一个积极的惊喜，就不能排除目睹美元暴跌的可能性。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价向中轨回升；14日均线转涨，20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价升穿中轨；14和20均线看跌，随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上行，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标自超买区回撤。综述：预计日内油价将在69.90-73.05区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月12日高点71.75，突破后将上探3月13日低点72.30，然后是3月27日高点73.05和5月11日高点73.50，以及5月10日高点73.85和5月1日低点74.50；而下方支持留意5月8日低点71.00，跌破后将下探5月11日低点70.60，然后是5月12日低点69.90和5月15日低点69.40，以及3月27日低点69.10和5月5日低点68.45。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价升穿中轨；14和20均线看跌，随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标自超买区回撤。综述：预计日内油价将在74.00-76.85区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月16日高点75.90，突破将上探3月24日高点76.30，然后是3月14日低点76.85和5月11日高点77.40，以及5月1日低点78.10和4月27日高点78.60；而下方支持留意5月9日低点75.05，跌破将下探5月11日低点74.60，然后是5月12日低点74.00和5月15日低点73.45，以及3月21日低点72.80和5月5日低点72.40。周二关注：国际能源署(IEA)短期原油展望月报美国4月零售销售美国4月工业产出美国API原油库存报告克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话美联储理事巴尔发表讲话里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话纽约联储主席威廉姆斯发表讲话达拉斯联储主席洛根发表讲话芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话 2023-05-16
兴业投资2023-05-16
观点：稳定币法律可能给美国带来优势
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son说道。美国的草案是去年国会期间民主党员Maxine Waters和共和党员Patrick McHenry共同努力的结果，当时他们分别担任众议院金融服务委员会主席和排名成员。今年，他们交换了角色。这个两党草案将联邦储备系统设立为稳定币的监管机构，并赋予中央银行对发行者设定严格的风险和流动性要求的权力。但是，这个草案也赋予支付稳定币发行者（由国库券或美元支持的代币）联邦储备系统监督的重要优势。它们将能够将现金存放在联邦储备系统的存款账户中，这些账户比商业银行的账户更受经济动荡和银行挤兑的保护。然而，MiCA并不为非银行稳定币发行者提供等同的获取途径。“更糟糕的是，MiCA要求至少30%的受保护资金存放在商业银行中，”Egilsson说道。 “这个最低30%的要求削弱了区块链技术的主要优势之一，即实现无需银行等中介机构的支付交易。”这个要求可能对像Monerium这样的非银行支付服务提供商造成进入壁垒，抑制竞争力，Egilsson表示。不同的主要关注点欧盟和美国的不同方法源于不同的主要关注点，分布式交易所提供商Shipyard Software的首席执行官兼联合创始人Mark Lurie告诉DL News。欧盟更担心对欧元主导地位的威胁，而美国则关注银行的稳定性。 “MiCA更关注稳定币挑战欧元本身的权力，可能是受到Facebook试图发行Libra和以美元支持的稳定币的主导地位所推动的，”Lurie说道。因此，MiCA对于“重要”的稳定币，包括由一种货币支持和由一篮子资产支持的稳定币（例如Libra），施加了战略性的限制。现在阅读：Coinbase警告后，稳定币和币安成为美国证监会关注的对象 “与此同时，储备资金可以存放在普通银行并投资于一组待定的低风险证券中，”Lurie说道。另一方面，Lurie表示，美国对于强大的美元的主导地位感到安全，并更关注银行的稳定性，这就解释了其对中央银行存款账户的立场。漫长的道路前方然而，Egilsson和Lurie强调，美国的法案仍处于起草阶段，并且在获得批准之前还有很长的路要走。 “尽管欧盟在通过MiCA的过程中正在塑造稳定币监管的方法，但对于美国来说情况并非如此，”Lurie说道。他补充说，美国努力停滞的部分原因是发行者是否可以访问联邦储备系统账户在国会中引起争议。 “最大的分歧似乎在于稳定币储备是否可以由银行的存管账户发行或持有，而这些银行采用的是部分准备金制度，”Lurie说道。 "银行挤兑已经加速发生。对于稳定币是否可能加剧这个问题存在真正的分歧。在解决这个问题之前，不要期望有一个法案出台。" 在上届国会中，沃特斯（Waters）和麦亨利（McHenry）部分地协商了该草案，该草案旨在为稳定币建立一个专门的监管框架。在协商过程中，麦亨利称其为“一个不好看的孩子”，在权衡之间努力成长。该法案在2022年9月在委员会成员之间进行了内部传阅，但协商陷入停滞。在中期选举之后，该法案与上届国会提交的所有其他法案一样，被放置在同一堆监管篝火上。这个两党草案最终于4月份发布。但在同一周的听证会上，沃特斯表示国会应该“从头开始”制定稳定币法规，因为该法案没有意识到2022年震荡加密货币市场的重大事件，例如Terra Luna和FTX的崩溃。沃特斯还表示她对共和党人正在制定自己版本的法案感到失望，该法案在听证会后几天就被发布。据报道，众议院民主党人也在制定自己的版本。来源：金色财经
金色财经2023-05-16
央行发声！预防性储蓄有望逐步释放，分析师：理财和提前还贷或是主要流向
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求，带动M2较快增长。　　从企业和居民主体看，一方面，理财打破刚兑、净值化后，与存款利差也趋于收窄，企业和居民理财资金回流为表内存款，推升了M2增速。另一方面，疫后实体经济的生产流通传导、消费需求等恢复仍有时滞，经济循环阻滞摩擦未消，也导致货币流通速度降低，市场主体的货币持有量和预防性储蓄存款上升。　　不过报告也明确，未来随着疫情影响进一步消退、市场预期持续好转、经济加快恢复，居民消费和投资意愿回升，前期积累的预防性储蓄有望逐步释放，有利于M2和存款平稳增长。从数据上看，3—4月住户存款同比多增额较1—2月已明显收窄，4月末M2增速也已较2月高点回落0.5个百分点。　　存款去哪儿？4月居民存款减少1.2万亿　　央行5月11日发布的4月份金融数据显示，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，同比多减4968亿、自2022年2月以来同比首次转负。　　天风宏观指出，4月和一季度最核心的不同在于理财市场的变化。4月居民存款下滑可能的原因一是居民存款理财化；二是提前还贷规模增加。因为居民收入和消费数据不足，暂时无法判断消费和收入在4月对存款的影响。　　天风宏观分析，存款回流理财是4月存款回落的核心原因，4月理财存量规模环比增加1.26万亿至25.5万亿，结束了自去年10月以来的下行趋势，重回扩张区间。　　广发固收刘郁研报也指出，4月居民存款下降约1.2万亿元，而理财规模增加1.2万亿元，可能反映部分居民存款重回理财。　　天风宏观分析，居民增配理财等资产是理财风险降低、收益回升和存款利率下滑共同作用的结果。受益于债券市场走强，今年理财市场表现逐步好转，理财产品单位破净率从2022年12月峰值的29.2％持续下滑至2023年5月12日的4.7％，叠加这一时期下滑的存款利率，存款对居民的吸引力逐渐减弱，而理财对居民的吸引力则不断增强。　　天风宏观分析，提前还贷规模扩大是存款下滑的又一个原因。4月早偿率月均值相比于2月低点上行4.3个百分点，相比于3月上行1.9个百分点。　　居民加大提前还贷力度一是因为首套房利率还在下降，居民提前还贷以降低成本，4月沈阳、马鞍山等多地继续降低首套房利率，贝壳研究院数据显示百城首套主流房贷利率平均为4.01％，环比3月继续回落1个BP。二是政策放松后，1、2月份部分积压的还贷业务在3、4月份办理，这会推动提前还贷规模走高。　　理财市场和提前还贷或超额存款主要流向　　天风宏观指出，五一旅游人均消费水平未见明显改善或部分表明当下居民消费意愿依旧偏弱，考虑到超额储蓄的持有分化且并非主要来自消费，后续超额储蓄对消费的支撑力度依旧偏弱。　　同时，随着前期积压的购房需求逐渐释放，房地产销售目前已经有走弱迹象，地产短期或不会成为超储的主要流向。但是因为按揭利率存在明显利差，居民提前还贷行为或将延续。　　从这个角度来看，主要因为少买房、少投资而积攒下来的储蓄，在理财市场环境好转和存款利率下滑的背景下或将继续回流到理财市场。　　华金证券分析，从居民金融杠杆来看，居民部门去杠杆过程仍在延续，与新增购房金额相比，新增居民贷款仍是大幅少增的，从而数据显示已有房贷的居民仍热衷于集中提前偿还，那么中高收入群体的消费意愿自然是不足的。居民借贷在3月一度冲高，但4月再度转为较大幅度下降，再度重回去年年初以来的居民连续去杠杆的趋势之中。　　实际上从2021年下半年开始，居民贷款的增速就开始大幅低于住宅销售金额的增速。华金证券测算，过去三年居民年均提前偿还房贷或接近4万亿，已经大幅超过了居民部门减少消费所带来的狭义超额储蓄的累积金额。这一罕见现象指向中高收入群体居民以减少消费、从理财和股市撤出资金的形式集中偿还房贷降低自身金融杠杆，而中低收入群体居民在疫情期间因维持必要消费而实际上在收入受到冲击的同时有一定的贷款增加或是消耗历史存量储蓄的行为。
金融界2023-05-16

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