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千亿增量资金真的要来了！

席，包括浦发银行、招商银行、兴业银行、民生银行等。除了银行板块，通信、交通板块也是险资重点持仓对象，如中国联通、中国电信、招商公路等，是险资重仓持股对象。而从数量上看，险资重仓股最多的10大行业，科技含量较高，其中头5位中，电子、医药生物、计算机占据3席，是当下最为热门的科技行业。养老金方面，最新的数据显示，养老金持有的股票超过180只，其中持股市值超过1亿元的有103只，超过2亿元的有53只，以高分红的蓝筹股为主，持有的医药股较多。社保基金方面，对农业银行、工商银行、中国人保、交通银行、京沪高铁、方正证券等6家公司的重仓持股市值均超100亿元。值得注意的是，去年三季度末同时获得社保+养老金重仓的A股共有98只，分行业来看，重仓股主要集中在医药生物、汽车、基础化工、机械设备行业，分别有14股、10股、9股、9股。高股息个股更受耐心资本青睐，社保+养老金重仓的98股中，32股近12个月股息率达到3%以上，占总数比例接近三分之一，建发股份、高能环境、葵花药业股息率最高，分别达到12.08%、8.5%、8.45%。公募基金方面，重仓股前10，分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、美的集团、五粮液、紫金矿业、招商银行、腾讯控股、比亚迪、长江电力。一般而言，中长线资金的风格较为稳定，注重的是企业中长期的价值增加，对股价短期的波动不太敏感。复盘历史走势，以上提及的中长线资金重仓股，大多股价走势都属于稳中有升，拉长时间看，不管是涨幅，还是分红、回购，表现都不错。 03长牛趋势已成？险资、养老金、社保等中长线资金，对于股市的影响是相对正面的。在全球，这样的例子很多，例如美国养老金。美国的养老金体系，包括公共养老金、企业年金和个人退休账户（如401(k)和IRA），是全球最大的退休金池之一，资产规模庞大，合计超过30万亿美元。这些资金通过直接或间接的方式进入股市，为市场提供了长期稳定的资金来源。例如，401(k)计划和IRA账户的资金大多通过投资共同基金进入股市，其中权益类资产的配置比例较高。这种长期资金的持续流入有助于推动股市的稳定上涨，尤其是在市场低迷时期，养老金的买入行为可以提供重要支撑。由于养老金追求长期稳定收益，其投资策略通常较为稳健，持股周期较长，换手率较低，美股市场波动率中枢在养老金第二、三支柱普及后明显下降。此外，养老金偏好高股息、高ROE的优质股票，这种投资偏好也有助于稳定市场情绪。长期资金的入市之后，也改变了美国股市的投资者结构，使机构投资者逐渐成为市场主力。这种机构化趋势有助于提高市场的专业性和效率，减少散户投资者的非理性行为，增强市场的稳定性。同时，养老金对共同基金的投资也推动了基金行业的发展，进一步丰富了投资工具和策略。在长期的互动中，养老金与股市之间，逐渐形成正向循环：即养老金支持了股市的稳定增长，而股市的良好回报率，进一步提升了其对于养老金吸引力，从而让更多的养老金进入股市。1970年代以后，养老金成为推动美股长牛的重要力量。养老金等长期资金的稳定流入，也增强了投资者对市场的信心。许多美国家庭通过养老金计划间接参与到股市中，增加家庭工资以外的收入，在确保老有所养之外，也增加了日常的消费能力，支撑着以消费为主的美国经济实现增长。以上，都是已被验证过的成功经验。它山之石，可以攻玉。幸运的是，我们国家也正朝着这个正确方向去改革。而有了更多中长期资金的流入，A股的未来或更值得期待。趁着此次的“东风”，投资者可以多关注一些中长线机构概念股，又或者通过指数基金的形式参与市场，如A500指数基金、沪深300指数基金。实际上，低费率的宽基ETF，已经成为资金抄底A股的重要通道。例如，沪深300ETF易方达(510310)，自2023年以来“吸金”超1988.28亿元；A500ETF易方达(159361)，自去年11月19日上市以来，资金净流入额超138.78亿元。（统计数据截至2025年1月22日）作为头部机构，易方达是国内低费率先锋。截至2025年1月23日，易方达ETF产品有87只，旗下A500ETF易方达(159361)、沪深300ETF易方达(510310)等50只ETF全部施行市场上最低一档的0.15%/年的管理费率、0.05%/年的托管费率。当下，10年期国债收益率为1.63%，沪深300股息率为3.36%，中证A500股息率为3.09%。看好A股长期投资机会的，不妨研究下A500ETF易方达、沪深300ETF易方达等低费率宽基指数基金。 04结语 2024年9月24日，国新办的新闻发布会，成为A股的重要转折点。发布的一系列重磅政策，成功增强了市场信心，A股迎来大反弹。短短6个交易日，沪指大涨3成。期间，还出现了史上单日交易额突破3万亿的记录。不过，随后数月，A股走势反反复复，在一些利空因素的干扰下，市场持续调整，没能向上突破“3600”的高位。进入2025年，更出现连续数天的下跌，沪指还一度下破“3152”的低位，投资者信心受到冲击。但同时，我们也看到A股的韧性，在上周一触及低位后，第二天迎来幅度颇大的反弹，沪指成功收复“3200”，至今仍维持在“3200”上方。虽然市场仍有可能受内外形势变化影响，存在不确定性，但随着年初的下跌，一定程度上也提前反应了潜在利空，释放风险，且目前不论是估值还是指数点位，都不算高，具备一定的性价比优势。随着时间推移，各种不确定性因素会明朗化，或许还会经历一些下跌，但也要看到，经济刺激政策在发挥作用，增量资金特别是中长期资金陆续入市。如果基本面和流动性都一步步好转，那么新一轮反弹行情，是有机会出现的。

格隆汇01-23 18:51

港股收评：高开低走！恒指跌0.4%，金融股全天强势

9%，中国光大银行涨超4%，邮储银行、民生银行等跟涨；券商股中，中泰期货涨超3%，中国银河、华泰证券等跟涨。保险股中，中国人民保险集团涨超5%，中国太保、中国人寿、中国财险涨超2%，新华保险、中国平安等跟涨。消息面上，证监会主席吴清今日在国新办新闻发布会上表示，力争大型国有保险公司从2025年开始每年新增保费的30%用于投资A股。教育股反弹，中国通才教育涨超11%，博俊教育涨超9%，中国科培涨超5%，卓越教育集团、新东方等跟涨。今日，南向资金净买入54.03亿港元，其中港股通（沪）净买入40.24亿港元，港股通（深）净买入13.79亿港元。展望后市，中信证券表示，1月至春节前仍处于国内政策面和业绩披露的空窗期，且特朗普即将就职的背景下，外部环境不确定性尚存，仍可能阶段性压制港股投资者情绪；而春节后，随着两会前市场的政策预期再度得到提振，港股有望迎来新一轮的估值修复行情。此外，港股的权重标的也即将从2月底开始披露年报，考虑到近期业绩预期的上修，我们判断其对基本面也会提供支撑。行业配置上，建议关注：1）受益于国内政策和未来增长预期的消费电子和半导体；2）受益于春节旅游消费需求的出行链和餐饮；3）海外通胀预期高企，具备较强抗通胀属性的有色行业。

格隆汇01-23 16:32

汇添富中证银行ETF连续4个交易日下跌，区间累计跌幅2.76%

3.93%）、平安银行（3.84%）、民生银行（3.47%）。

金融界01-23 00:57

南方中证银行ETF连续4个交易日下跌，区间累计跌幅2.76%

3.92%）、平安银行（3.84%）、民生银行（3.47%）。

金融界01-23 00:57

华夏中证银行ETF连续4个交易日下跌，区间累计跌幅2.74%

3.92%）、平安银行（3.82%）、民生银行（3.46%）。

金融界01-23 00:57

天弘中证银行ETF连续4个交易日下跌，区间累计跌幅2.75%

3.92%）、平安银行（3.84%）、民生银行（3.46%）。

金融界01-23 00:57

富国中证800银行ETF连续4个交易日下跌，区间累计跌幅2.75%

4.22%）、平安银行（4.11%）、民生银行（3.72%）。

金融界01-23 00:56

易方达中证银行ETF连续4个交易日下跌，区间累计跌幅2.73%

3.91%）、平安银行（3.83%）、民生银行（3.45%）。

金融界01-23 00:56

华宝中证银行ETF连续4个交易日下跌，区间累计跌幅2.72%

3.91%）、平安银行（3.81%）、民生银行（3.45%）。

金融界01-23 00:56

华安中证银行ETF连续4个交易日下跌，区间累计跌幅2.71%

3.87%）、平安银行（3.79%）、民生银行（3.42%）。

金融界01-23 00:56

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