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经济软着陆，9月会重启牛市吗？

辞职，这是两年半以来的最低水平，这表明求职者变得更加谨慎，辞职率下降至 2.3%。富国银行的萨拉·豪斯 (Sarah House) 表示：“7月份 JOLTS 报告预示着美联储能让经济实现‘软着陆’的好兆头。失业人员人均职位空缺仍高于大流行前的水平，但在劳动力需求增长降温和劳动力供应增长令人印象深刻的情况下，这一指标显然呈下降趋势。辞职率正常化表明，争夺工人的斗争正在平息，至少在总体水平。 “我们怀疑联邦公开市场委员会希望看到7月份数据在未来的 JOLTS 报告以及其他指标中得到证实，特别是那些与劳动报酬增长相关的指标。也就是说，这次数据是过去几年通胀压力慢慢减少的又一个迹象。” 与此同时，两年期国债收益率周二下跌。任何经济降温的迹象都会增强投资者对美联储放松政策立场的希望。 ADP就业报告周三，ADP数据显示，美国8月份就业创造放缓幅度超过预期，这表明美国经济出人意料的弹性可能在利率上升的压力下开始放缓。8 月份私营雇主增加了 17.7万个就业岗位，远低于 7 月份修正后的 37.1万个就业岗位总数，也低于道琼斯调查的经济学家预计的增加 20 万个就业岗位。虽然ADP的私营部门就业报告并不总是被视为官方非农就业数据的准确预测，但它为周五的官方就业数据定下了基调。 BMO资本市场利率策略师Ben Jeffery表示，ADP的数据是劳动力市场内七个“负面指标”之一，这些数据在8月份非农就业报告之前“明确指向下行趋势”。尽管如此，鉴于劳动力市场一直保持弹性，而且美联储一贯表示，单月数据并不构成趋势，即使是预期的2020 年 12 月以来最慢的招聘速度，也不足以让今年不再加息。” 非农就业美国劳工统计局周五报告称，经季节调整后，8月份非农就业人数增长 18.7万人，高于道琼斯预估的 17万人。然而，失业率为3.8%，较7月大幅上升，为2022年2月以来最高。经济放缓和价格压力缓解的另一个迹象是，平均时薪同比增长 4.29%，低于道琼斯调查的经济学家预期的 4.4% 增幅。该报告降低了美联储2023年进一步加息的可能性，市场预计美联储在9月份的政策会议中不会加息，11月份加息的可能性也不大。分析与展望 8月份股市股市在8月份的大部分时间里都在下跌，最后才出现上涨。标准普尔 500 指数8月份下跌1.77%，结束了5个月的连涨。由于石油和天然气价格上涨，能源股是 8 月份标准普尔 11 个板块中唯一上涨的板块，上涨 1.3%。公用事业股是8月份市场中表现最差的板块，下跌了 7%，原因是能源成本上涨，以及投资者对电力公司面临看似随机的气候相关风险日益感到不安。 8月份纳斯达克综合指数下跌了2.17%，遭受 2023 年最严重的月度跌幅，同时也结束了5个月的连涨。道琼斯工业平均指数则出现了自 5 月份以来的首次月度下跌，8月份下跌2.36%。本周股市本周三，道指和标普500连续4天上涨。周四，纳斯达克综合指数已经连续5天上涨。今年科技股的上涨既受到人工智能的推动，也受到科技公司内部质量因素的推动。周五股市几乎没有变化，三大指数实现7月份以来的最佳单周表现。周二，令人失望的消费者信心数据（106.1）和大于预期的7月份职位空缺降幅发布后，2 年期国债收益率暴跌，美国主要股指上涨。科技板块因债券收益率下降而收到提振，芯片制造商英伟达 (Nvidia) 领涨科技股，涨幅超过 4%。Meta Platforms、特斯拉、苹果和微软的股价当天收高。投资者将这两天弱于预期的经济数据视为股市的利好消息，当投资者担心利率和美联储政策时，往往会出现这种情况。经济数据的任何疲软都会导致收益率上行压力减轻，国债收益率跌至约三周以来的最低水平，这对股市有利。这两天的数据也促使联邦基金期货交易员降低今年美联储进一步加息的可能性。经济软着陆已成为共识周一短期国债收益率大幅上涨，一年期国债利率一度触及 5.553%，这是自 2000 年 8 月 25 日以来的最高水平。当前很多投资者持有货币市场基金和定期存单，现在就要考虑再投资风险和时机，因为当美联储或者加拿大央行能够策划软着陆或温和衰退的话，固定收益产品将为投资者提供更高的回报率或收益。所以是时候逐步从你的银行账户、存款账户中撤资转而投向固定收益产品了。尽管利率上升，但投资者越来越多地押注国内经济将继续蓬勃发展。投资者预计利率可能会在更长时间内保持较高水平。根据芝商所 (CME Group) 的 FedWatch Tool，美联储在 9 月利率会议期间维持当前联邦基金利率不变的可能性为86.5%，在年底前再次加息的可能性为 57%，高于周五的 54% 和一周前的 32%。到 2024 年 6 月，交易员预计美联储从当前水平降息的可能性为 58%，低于周五的 62% 和一周前的 83%。过去五六周，这是一个真正由利率驱动的市场：大部分时间里美国国债收益率一周上涨，股市下跌。本周国债收益率开始逐步下降，股市大涨。当然，今后几周如果收益率开始回升至新高，这可能会令9月美国股市感到恐慌，不要暂时排除这种可能性。 9月份往往是股市一年中最动荡的月份，但是今年也许不同，因为美国的经济在下滑，美联储不再加息的可能性增加，股市可能在9月份重启牛市。加拿大本周市场回顾本周五，S＆P / TSX综合指数以20545.36收盘，较上周上涨3.58%。8月份下跌1.62%。由于沙特和俄罗斯减产迫使企业减少库存，美国基准原油 8 月份上涨 2.2%，至每桶 83.63 美元。 10 月交割的天然气期货当月上涨 5.1%。本周五，伦敦布伦特 11月原油期货为88.99美元/桶。本周五，1加元兑5.2583人民币，兑0.7357美元。 GDP 周五，加拿大统计局称，加拿大第二季度出乎意料地出现经济萎缩，年率收缩 0.2%，低于分析师预期的 1.2% 的增长和加拿大央行 1.5% 的增长预测。住房投资下降、库存积累减少以及出口和家庭支出放缓是经济放缓的原因之一。分析与展望股市受能源和矿业股上涨的推动，加拿大主要指数周五触及一个月高位，而随着更多全球经济数据表明加息可能已接近尾声，投资者情绪依然乐观。能源股上涨 1.7%，因供应收紧以及 OPEC+ 石油生产国集团将减产期限延长至年底的预期而导致原油价格上涨。随着贵金属价格上涨，材料板块上涨 0.9%，而在财新PMI显示中国工厂活动在 8 月份意外恢复扩张后，大多数基本金属都出现上涨。预计加拿大央行9月份不加息过去两年，加拿大炙手可热的劳动力市场最令人震惊的迹象是，由于雇主难以填补空缺职位，职位空缺大量涌现。劳动力需求的降温可能会给加拿大央行9月份保持利率不变的空间更大。加拿大统计局的数据显示，6 月份加拿大职位空缺数量小幅下降 1.2%，至 753,400 个，而 2022 年 5 月达到峰值，超过 100 万个。这是两年多来的最低水平。职位空缺数量的放缓与美国就业市场恢复正常的步伐一致。本周，美国劳工部表示，继 6 月份出现类似下降之后，7 月份职位空缺数量下降 3.7%，至 880 万个。与此同时，选择辞职的美国人数量（这是工人对就业市场信心的标志）骤降至 2021 年初以来的最低水平。劳动力市场紧张局面的转变正值两国央行行长在宣布下一次利率之前权衡经济数据之际。加拿大央行将职位空缺作为衡量劳动力市场健康状况和加息影响的一个指标。不过，央行是否会在11月加息还要看夏季期间的就业率以及工资增长幅度。加元加元兑美元周四小幅走高，但由于中国经济放缓给大宗商品相关货币带来压力，加元在 8 月份仍大幅下跌2.4%，为 2 月份以来最大单月跌幅。周五，加元兑0.7357美元，即73.57美分。中国大陆和香港本周市场回顾本周五，上证指数以3133.25收盘，较上周上涨1.66%。8月份下跌5.2%。本周五，沪深300指数以3791.49收盘，较上周上涨2.22%。8月份下跌6.21%。本周四，恒生指数以18382.06收盘，较上周上涨1.45%。8月份下跌8.45%，是自2月份抛售9.4%以来的最大跌幅。本周五，1美元兑7.2616人民币。 PMI（采购经理人指数） 9月1日（周五）公布的8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.0，较7月回升1.8个百分点，重回临界点以上，位于扩张区间。国家统计局8月31日（周四）公布的数据显示，8月制造业PMI录得49.7，高于7月0.4个百分点，最近三个月连续攀升但连续五个月处于收缩区间，引发了人们对世界第二大经济体近期疲弱扩张数据的担忧。分析与展望本周中国政府连续出台了一系列刺激中国股票市场以及楼市的措施。中国大陆股市创下自 7 月份以来的最大单周涨幅。中国财政部上周日表示，从周一开始，将证券交易印花税减半至 0.05%。这是自 2008 年以来首次降低税收。据《环球时报》报道，该措施旨在“活跃资本市场，提振投资者信心”。中国证券监管机构还计划限制新股上市，这可能有助于平衡供需，并放宽购买证券的保证金规定。消息发出后，周一中国股市上涨。周四，央行敦促银行降低付款和抵押贷款利率以重振消费，中国将首次购房者的最低首付比例降低至20%。周五央行还表示，将从 9 月 15 日起将外汇储备金率从 6% 下调至 4%。此举是自 2022 年4月以来的第三次举措，被视为一种防御措施。人民币面临进一步贬值压力。碧桂园在未来几天的债券本金和利息支付的几个最后期限之前报告了自 2007 年以来的首次中期亏损。尽管该公司股价本周反弹 9.9%，但过去一个月违约风险已使该公司市值蒸发 44%。恒生指数从近两周高点回落。该指数8月份下跌8.5%，是自2月份抛售9.4%以来的最大跌幅。科技指数下跌 0.4%。9月1日（周五）香港股市因恶劣天气全天休市。据彭博社数据，恒生指数 80 家成员公司中约有 72 家已发布最新业绩，盈利平均下降 1.3%。2022 年，该指数成员的平均增长率为 5.5%。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以32710.62收盘，较上周上涨3.44%。8月份下跌1.67%。本周五，德国DAX 30指数以15840.34收盘，较上周上涨1.33%。8月份下跌3.04%。本周五，英国FTSE 100指数以7464.54收盘，较上周上涨1.72%。8月份下跌3.38%。分析与展望泛欧 STOXX 600 指数8月份跌幅达到 2.64%。欧洲股市周五收盘涨跌互现，此前美国重要就业报告显示新非农就业数据高于预期且失业率上升。初步数据显示，欧元区 8 月份通胀率高于预期，与 7 月份持平，为 5.3%。周三，西班牙公布 8 月份通胀率同比上涨 2.6%，符合分析师预期，而德国公布截至 7 月份的全年进口下降 13.2%，为 1987 年 1 月以来的最大跌幅。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-09-04

“终结者”持续出招，美国经济却展现惊人韧性！“新美联储通讯社”揭秘背后原因

1.5万人，但丹佛枢纽的停机坪工人职位求职者寥寥无几，因此公司在关岛举办了一场招聘会，并将450多名新员工从关岛调往科罗拉多州。满足被压抑的需求大流行病的复苏并不均衡，如果分行业来看，有些行业已经出现了小衰退，但是一些通常对利率非常敏感的行业，今年并没有像预期的那样拖累经济增长。汽车生产在2020年和2021年无法满足需求，但现在正在迎头赶上，因此对利率上升的敏感度较低。抵押贷款利率的上升，对住房负担能力造成了巨大打击，许多房主无法继续购房。这让房屋建筑商受益匪浅，因为他们面临的在售房产竞争较少，而且他们利用更强大的资产负债表，以降低抵押贷款利率的方式提供折扣价格。托尔兄弟公司（Toll Brothers）首席执行官道格拉斯·耶尔利在上个月的一次财报电话会议上表示：“现在仍然有买家。他们的选择很少。因此，买家会找我们。” 更大的缓冲 2020年和2021年，美国和其他国家政府向家庭提供了数万亿美元的财政援助，由于大流行扰乱了正常的消费模式，这些家庭也在储蓄方面表现得更为谨慎。同时，各国央行纷纷降低利率，使美国人的借贷成本得以降低。（图源：美联储、圣路易斯联储）通常情况下，美联储的加息会迫使负债累累的消费者和企业控制支出，因为他们必须支付更多的费用来偿还贷款。但消费者并未过度举债，第一季度，美国家庭偿债支出占个人可支配收入的9.6%，低于1980年至2020年3月大流行爆发前的最低水平。拜登政府于2021年批准了约1万亿美元的基础设施建设一揽子计划，去年签署的两项立法也为促进可再生能源生产和半导体制造提供了数千亿美元的资金。波士顿总部的建筑承包商萨福克公司的董事长兼首席执行官约翰·费什表示，建筑公司目前正面临劳动力老龄化、不可预测的移民政策以及联邦支出和住房短缺等问题，导致需求过热。今年以来，通货膨胀的降温导致经济增长放缓，而非经济衰退的前景鼓舞了股市。标准普尔500指数在2022年前9个月下跌了27%，但随后有所反弹。今年以来，标准普尔500指数上涨超过17%，周五的收盘价比2022年初的历史高点低近6%。费什表示：“我们将会实现软着陆。” 他认为，全球经济的复苏、联邦支出的增加以及最终的利率下降，“这些因素将为我们的经济的服务业创造巨大需求”。避开恐怖时刻其他高管则认为，随着低收入消费者储蓄耗尽，以及面临更高的借贷成本，暴风雨即将来临。梅西百货第二季度的信用卡拖欠率高于预期。梅西百货公司首席财务官阿德里安·米切尔说：“我们认为，由于利率上升和学生债务减免政策的结束，顾客正在承受压力。” 经济学家对前景持不同看法。一些人认为，在美联储加息的帮助下，随着大流行特异性问题的解决，通货膨胀目前已基本得到控制。他们预计美联储明年将降息，实现软着陆。其他人则担心，美联储要么加息过多，要么将不得不提高利率以抑制需求和降低通胀。限制性货币政策可能会导致贷款急剧减少和资产价值下降，从而引发经济衰退。美国银行经济学家最近取消了明年美国经济衰退的预测，而巴克莱银行和花旗银行的预测，则将温和衰退的预期推迟到了明年春季。高盛集团首席经济学家扬·哈齐乌斯说，最近的数据对于软着陆的观点来说“非常非常积极”。今年7月，他将未来12个月美国经济衰退的概率从3月份的35%下调至20%，当时硅谷银行的倒闭加剧了人们对银行业危机的担忧。美国的经济强劲表现引发了关于美国与世界其他国家差距能够持续多久的问题。中国领导人正努力刺激经济增长，但消费者信心疲软、房地产长期低迷和出口下滑等问题困扰着中国经济。根据国际货币基金组织的数据，依赖贸易的德国经济预计今年将萎缩，这反映了制造业的疲软和俄罗斯入侵乌克兰造成的混乱。一些经济学家强调了美国好运气的作用。PGIM Fixed Income公司的首席全球经济学家戴利普·辛格指出，除了地区性银行倒闭之外，美国几乎没有“金融市场混乱”。自2022年俄罗斯入侵乌克兰以来，也没有发生新的地缘政治危机来扰乱供应链或石油市场。他说：“我们避开了一系列可怕的事件。”

财经风云2023-09-03

会员

【美股盘中】三大股指冲高回落 8月美国失业率创一年新高 9月暂停加息概率飙升至91%

场紧张，更多的供应是受欢迎的，但有时新求职者需要一段时间才能找到合适的岗位。” 消息发布后，芝商所的美联储观察工具显示，交易员已消化美联储在本月晚些时候的政策会议上将利率维持在当前水平的可能性为91%。个股方面，得益于强于预期的盈利报告，数据库软件制造商MongoDB和Dell Technologies分别上涨5%和22%。运动服装零售商Lululemon Athletica的股票超出华尔街预期后上涨5%。迪士尼 (DIS)：由于合同纠纷陷入僵局，该公司将其拥有和运营的频道（包括体育网络ESPN和ABC）从Charter Spectrum(CHTR)有线电视系统中撤出，周五股价下跌超过2%。华纳兄弟探索公司（WBD）和派拉蒙环球公司（PARA）等其他娱乐公司的股价也因这一消息而下跌。特斯拉 (TSLA)：这家电动汽车制造商的股价周五下跌5%，此前该公司将Model X打折41,000 元，以使该汽车有资格获得联邦电动汽车税收抵免。特斯拉还将Model S的售价下调了3万美元。在该公司发布了Model 3的全新设计后，价格发生了变化。沃尔格林博姿联盟 (WBA)：在这家制药巨头宣布首席执行官Rosalind Brewer将在上任不到三年后退出公司后，沃尔格林的股价在午盘交易中加速下跌，跌幅超过6%。沃尔格林首席独立董事Ginger Graham将接任临时首席执行官。

楼喆2023-09-02

加拿大职位空缺降至近两年最低水平劳动力市场正在降温？

工的雇主面临的困难可能是工作所需技能与求职者拥有的技能不匹配，同时可能是雇主提供的工资达不到求职者的期许。

金融界2023-09-01

拥有空缺职位的美国小企业所占比例降至2021年以来最低

也仍在积极努力留住现有员工并吸引合格的求职者，”NFIB首席经济学家Bill Dunkelberg在声明中表示。

金融界2023-09-01

加拿大职位空缺降至近两年最低水平，劳动力市场正在降温？

工的雇主面临的困难可能是工作所需技能与求职者拥有的技能不匹配，同时可能是雇主提供的工资达不到求职者的期许。

绿山墙的安妮2023-09-01

一连串坏消息突袭！BBC：中国经济是一颗“定时炸弹”吗？

7月份的数据显示，在16岁至25岁的求职者中，有21.3%的人没有工作。接下来的一个月，官员们宣布他们将停止发布这些数据。根据Fatas教授的说法，这证明了“僵化的中央集权经济”难以吸收如此多的人进入劳动力市场。当你想建一座新桥时，自上而下的系统是有效的，但当桥已经建好，人们还在找工作时，它看起来就很麻烦了。政府现在将采取什么行动？ BBC指出，经济方向的改变需要政治意识形态的改变。鉴于中国共产党最近对生活的严密掌控，以及习近平对中国共产党的加强掌控，这看起来并不太可能。领导层可能会辩称这甚至是不必要的。在某些方面，中国是自己成功的受害者。当前的增长率只有与以前年份令人震惊的高数字相比才被视为“缓慢”。自1989年以来，中国的平均增长率约为9%。到2023年，这个数字预计将约为4.5%。这是一个大幅下降，但仍远高于美国、英国和大多数欧洲国家的经济。有人认为，这适合中国的领导层。西方经济往往由人们的消费推动，但北京对这种消费模式持谨慎态度。它不仅被视为浪费，而且还具有个人主义色彩。让消费者购买新电视、订阅流媒体服务或去度假可能有助于刺激经济，但对于中国的国家安全或与美国的竞争几乎没有帮助。本质上，中国领导人想要增长，但并非无所作为地增长。这可能是最近先进产业蓬勃发展的原因，如半导体、人工智能和绿色技术等，这些产业使中国在全球竞争中更具竞争力，减少了对他人的依赖。这个想法也可能解释了政府对经济低迷的有限反应。到目前为止，他们只是在微调一些方面 - 放宽借款限制或微幅降低利率 - 而不是大规模注入资金。在中国的外国投资者感到担忧，希望政府能够迅速采取行动，但掌权者似乎正在玩弄长期的游戏。他们知道，从理论上讲，中国仍然具有巨大的增长潜力。它可能是一个经济强国，但人均年收入仍然只有12850美元。几乎40%的人仍生活在农村地区。一方面，不受选举周期的约束使中国能够奢侈地采取长期视角。但另一方面，许多经济学家认为，威权政治体制与灵活、开放的经济体制并不相容，后者是实现与官方“高收入”国家相匹配的生活水平所必需的。习近平是否优先考虑意识形态而不是有效治理，或者优先考虑控制而不是务实，存在一定的危险。对大多数人来说，在经济情况良好时，这是可以接受的。但随着中国走出为期三年的新冠疫情，许多人难以找到工作，家庭住房的价值暴跌，情况就不同了。这让我们回到拜登的“定时炸弹”描述，这表明可能会出现内部不安或者更严重的是，对此做出危险的外交政策行动的可能性。然而，目前这只是纯粹的猜测。中国已经从过去的许多危机中走出。但毫无疑问，中国领导层现在面临着独特的一系列挑战。 “他们担心目前的情况吗？当然，他们看到了数字，”Fatas教授说道。 “他们知道该怎么做吗？我不确定。我猜他们可能忽略了中国未来所需的某些基本要素。”

财经风云 1评论2023-08-31

Ultima Markets：【市场热点】失业率意外上升，日元升值前景遥遥无期

业率上升可能会加剧就业市场的竞争，使得求职者面临更大的挑战。同时，企业可能会减少招聘和扩大，从而对经济增长产生抑制作用。日本央行一直在采取宽松的货币政策来刺激经济增长和推动通货膨胀。如果失业率持续上升，可能会对央行的政策决策产生影响。央行可能需要评估是否需要更进一步的刺激措施来稳定就业市场和经济增长。（日本央行政策利率长期保持负值）日元在数据公布后并没有太大变化。鉴于失业率的上涨，市场对日本央行收紧政策的预期或将暂时搁浅。美元兑日元在调整一周后，本周再度上行继续逼近日本央行可能出手的价格区域。根据历史的价格走势来看，行情若在今日欧盘突破前高，则日元今日依旧有继续贬值的概率。（美元兑日元日线周期，来源Ultima Markets MT4）在上周的杰克逊霍尔央行年会上，日本央行行长植田和男依旧“放鸽”，其在周六表示，核心通胀依旧“略低于”日本央行设定的2%的目标。可以说上涨的失业人口数代表了日本央行当前鸽派的政策可能是正确的，日元想要重现升值荣光，或将遥遥无期。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2023-08-30

BOSS直聘2023年第二季度营收14.876亿元净利润3.096亿元同比大增234.7%

金融界2023-08-29

司法部起诉埃隆马斯克的SpaceX公司招聘歧视

SpaceX经常将获得庇护或难民身份的求职者标记为没有资格在其招聘数据库中工作。司法部民权部门的克里斯汀·克拉克(Kristen Clarke)说:“我们的调查发现，SpaceX未能公平考虑或雇用庇护者和难民，因为他们的公民身份，并对他们实施了相当于禁止雇用的禁令，无论他们的资格如何，这违反了联邦法律。” 向SpaceX代表发送的信息没有立即得到回复。美国司法部表示，该诉讼旨在为任何在SpaceX申请工作或被拒绝就业的难民或庇护接受者寻求公平考虑和补发工资。它还要求法院对SpaceX进行民事处罚。

金融界2023-08-25

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