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【直击亚市】中国市场扬眉吐气！美联储降息预期突遭一击小心非农意外

，日本股市也有所攀升。周一，日元兑美元汇率跌至年内最低水平附近，随后稳定下来。这种下跌增加了日本官员可能干预市场的风险。#亚市直击# 美国股指期货小幅走低，周一，标普500指数下跌0.2%，纳斯达克指数上涨0.2%。在债券市场，澳大利亚和新西兰国债收益率攀升，呼应了美债的走势。美国债券在亚洲交易中稳定下来，周一收益率曲线全面下挫，由于制造业自2022年9月以来首次意外扩张，投入成本攀升，10年期收益率攀升超过10个基点。报告发布后，掉期合约定价美联储今年的宽松幅度降至65个基点左右，低于政策制定者的预期。 “投资者确实在预测美联储可能再次转向鹰派政策，”Interactive Brokers的Jose Torres说，“毕竟，美联储的首次降息可能会在今年下半年到来——今年6月降息的概率接近于掷硬币的概率。” 本周晚些时候公布的数据预计将显示，3月份就业继续增长，而工资增长放缓。定于周三发表讲话的美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周五说，官员们正在等待更多的证据，证明价格已得到控制。他还说，在官员们确定通胀已得到控制之前，降息是不合适的。 BMO Capital Markets的Ian Lyngen和Vail Hartman表示，尽管市场似乎“满足于”将制造业数据视为公债走势的导火索，但在此消息公布之前，债市已经出现抛售。他们指出：“周一期货市场的价格走势表明，美国利率的情绪钟摆可能正转向鹰派方向——尽管随着更多数据的公布，预期仍有足够的空间发生有意义的转变。” 美国供应管理协会(ISM)制造业指数上月升至50.3。尽管仅略高于50的荣枯分水岭，但该指数止住了连续16个月萎缩的势头。与此同时，该协会的支付价格指数升至55.8，为2022年7月以来的最高水平。 Marketfield Asset Management的Michael Shaoul表示，或许“最令人不安的”是支付价格的飙升。“这表明，再通胀力量带来的一些‘暂时’缓解正在开始逆转。” 在亚洲，将于周二公布的数据包括印度的采购经理人指数。澳洲联储主席助理行长Christopher Kent周二表示，由于被动的量化紧缩导致银行体系储备下降，澳大利亚央行将转向一种新的货币政策实施体系。在大宗商品方面，油价维持在近五个月高位，中东地缘政治风险加剧，墨西哥供应趋紧帮助提振了油价。金价在周一触及历史高点后回吐涨幅。

云涌2024-04-02

德联集团（002666.SZ）：定增项目处于整体施工阶段，预计明年一季度完工进行投产

升；3、部分产品原料及成品需要进口，受汇率影响，进口成本上涨，因此近两年公司产品的整体毛利率有所下降。在目前的市场形势和经营情况下，公司的毛利率整体处于一个相对稳定的状态，公司也在不断开拓新市场和开发新产品，随着大宗商品原材料价格回落后，公司利润将逐步修复。 2、公司与主要供应商巴斯夫、杜邦、陶氏等企业的合作模式如何，是否出现过供应产品的质量问题？答：公司与巴斯夫、杜邦、陶氏等国际化工企业建立了长期的战略合作关系，且为特定产品的国内长期合作方，合作领域包括配制技术或经销的授权、核心原材料的采购及生产，以及双方与汽车厂联合开发新产品、提高国产化等内容。公司与上述国际化工企业已合作多年，采购的产品质量相对稳定，目前未出现较大质量问题及事故。 3、汽车轻量化是新能源汽车发展的主要趋势之一，公司有哪些产品受益于汽车轻量化？答：汽车轻量化正逐渐成为降低能耗和增加续航里程的重要途径，轻量化体现在材料应用、结构设计和制造工艺。公司受益于新能源汽车轻量化趋势的主要产品是胶粘剂，胶粘剂包括结构胶、玻璃胶、电池胶等，分别应用于汽车前装之焊装、涂装、内饰和装配工序。 4、公司作为汽车精细化学产品的龙头，在汽车行业的市场占有率大概是什么的水平? 答：公司目前业务以汽车精细化学品为主，各类品种占比各不相同，其中冷却液、制动液在国内乘用车前装市场占有率位列前茅；汽车后市场空间非常巨大，目前以公司德联牌自主产品为主，市场占比相对较低，但也是公司重点发展的方向之一。 5、定增项目的进展情况如何？答：目前定增项目处于整体施工阶段，预计明年一季度完工进行投产，截至目前，项目已投入超过 8 千万元。 6、公司在研发方面的投入如何？以及未来的趋势？答：公司多年来的研发投入呈现逐年上升的趋势，近几年每年的研发费用均已超过 1 亿元，目前公司研发的主要方向是汽车胶粘剂，预计未来研发费用在定增项目上海临港胶粘剂工厂的落成后，随着胶粘剂研发中心的启动，将进一步增加。 7、公司在储能、风能方面的业务，能否介绍下相关情况。答：公司冷却液得益于其兼容性、长效性、安全性、低导电率、环保性等，在储能等领域形成新的应用场景，因此该市场对公司核心产品冷却液存在较大需求。公司目前已完成部分储能及风电企业如远景能源、上海电气等客户的开发，未来在相关领域将开拓新的增长点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-02

CPT Markets：美国PMI指数意外报喜，引爆美公债殖利率大幅反弹! 欧洲央行或将在美联储之前降低关键利率！

(JPY) 延续横向盘整走势，兑美元汇率仍维持在过去两周左右的熟悉区间内日本央行(BoJ)的谨慎态度和未来升息前景的不确定，以及风险偏好情绪，继续削弱避险日圆。尽管如此，政府可能采取干预措施来解决本国货币过度贬值的迹象可能会阻止日圆空头采取任何有意义的贬值举措。日币持续在关键压力区间内整理，但是有机会形成一个四小时图面级别的反转型态，日内关注上方压力价位是否有守住。阻力位: 151.763 支撑位:151.070。欧元/美元(EURUSD)：欧洲央行(ECB)管理委员会成员Robert Holzmann周六表示，央行可能会在美联储之前降低关键利率。此外，欧洲央行决策者Yannis Stournaras表示，欧洲央行今年可能总共降息 100个基点，但目前尚未达成共识。市场人士将关注西班牙、意大利、法国、德国和欧元区的HCOB制造业PMI。周三，交易员将密切关注3月欧元区统一消费者物价指数 (HICP) 初值。周五，注意力将转向美国非农业就业数据。欧元今日看空不做空，日内有机会先小幅反弹后才持续下破。阻力位:1.07984 支撑位:1.07306。美元指数(USDX)：周一上午，美元指数(DXY)交易于104.95，反映了一些上涨。3月强劲的ISM商业活动报告显示出2022年9月以来的最高成长，这可能会阻止联准会(Fed) 急于启动宽松周期。本周稍后发布的劳动力市场数据将影响预期。美国经济看似稳定，联准会立场谨慎。尽管通膨预测上调，但在鲍威尔的指导下，联准会并未对短期通膨飙升做出过度反应。预计6月宽松周期的开始仍取决于即将公布的数据。美元近日依旧持续强势上涨，这个价位是前波高点，有可能在此支撑压力区间形成一个盘整的行情，待周五非农过后再继续走出上涨。阻力位: 105.108 支撑位:104.445。道琼指数(US30)：道琼工业指数（DJIA）周一大幅回调。美国ISM制造业PMI指数意外利好，为联准会宽松预期浇了一盆冷水，引发美国公债殖利率大幅反弹。美国制造业活动在经历一年多的收缩后再次扩张。整体PMI从3月的47.8升至50.3，超出了温和上升至48.4的预期。除此之外，支付价格分类指数飙升至55.8，为 2022 年7月以来的最高读数，对通膨趋势做出了积极贡献。这些数据可能会支持联准会鹰派的观点，即不急于开始降低借贷成本。本周，一系列联准会发言人和关键就业数据将提供更多关于央行计划的线索。道琼指数有可能形成反转重要讯号，要关注这波行情的支撑价位跟区间是否出现明确表态的K棒组合，如果出现有机会形成一个大时间周期的回撤。阻力位: 39889.93 支撑位:39274.08。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2024-04-02

日本“黑天鹅”恐随时飞出！日元跌向关键水平官方警告言论令交易员高度警惕

在美国强劲的制造业数据提振美元后，日元汇率正跌向152日元兑1美元这一关键水平，交易员认为这加大了日本官员干预市场的风险。周一，在数据显示美国制造业活动意外扩张后，日元兑美元汇率下跌0.2%，该数据加强人们对美联储将慢慢降低利率的押注。上周，日元兑美元汇率触及34年来的最低水平151.97。美国3月ISM制造业指数从2月的47.8升至50.3，为2022年9月以来首度突破50荣枯线，结束连续16个月处在萎缩区间的态势。ISM表示，即使工厂就业仍然低迷且投入品价格上涨，制造业产出仍出现反弹，新订单也有所增加。周一收盘，日元下跌0.21%，至151.64日元兑1美元。周二亚市盘中，日元继续走软，现报151.72日元兑1美元。 (图片来源：彭博社) 日本三大货币当局日本财务省、日本银行和金融厅官员上周召开紧急会议的消息，再加上官员们的评论，令日元汇价维持在34年低点上方。日本财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)说，当局正以高度的紧迫感监视日元走势，并准备采取适当措施防止任何过度波动。在此之后，交易员们对日本当局干预保持高度警惕。铃木俊一周一表示，不排除对汇率过度波动的情况采取任何选项，将适时作出反应。杰富瑞(Jefferies)外汇全球主管Brad Bechtel表示：“当局似乎对152的水平感到紧张——从长期图表来看，这是一个很好的阻力位。我认为，如果日元慢慢跌破152，他们不会做出反应。” Bechtel补充道，假如美元/日元从152大幅上涨到154或155，日本当局可能会做出反应。日本官员一直表示，如果有必要，他们愿意在货币市场上采取行动，阻止日元贬值。 2024年迄今为止，日元兑美元汇率下跌约7%。日元也是过去一年十国集团(G10)中表现最差的货币。即使在日本央行结束负利率政策之后，投资者仍在关注日本与美国之间的利差。投资者现在正在关注周二的美国数据，经济学家预计，数据将显示2月份职位空缺数量继续下降。周五公布的美国非农就业数据和下周公布的通胀数据，也将有助于指导交易员的预期。

天马行空2024-04-02

港美中概股集体大涨，小米集团-W高开超14%，携程集团-S涨近10%，中概互联ETF(513220)冲击四连阳

风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。全球中国互联网指数（930796.CSI）近五年表现分别为32.86%(2019)、69.26%(2020)、-40.97%(2021)、-16.22%(2022)、-8.11%(2023)。全球中国互联网指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-02

小米港股盘前大涨15%！小米汽车创始版第二轮瞬间售罄！超高“含米量”恒生科技ETF基金(513260)融资余额连续走高

生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-02

Meanwhile CEO：比特币作为货币的未来

可以使用的货币。比特币没有价格，只有汇率。比特币的未来不是坐在 ETF 中的资产，也不是埋在后院硬件钱包里的资产。货币是用来交易的。尽管像买咖啡这样的日常支付并不是比特币的主要用途，但未来将会出现以比特币计价的强劲经济活动。比特币将在存储价值、结算大额支付、开展金融服务等方面大放异彩。去年，世界上至少有57个国家的通货膨胀率超过10%。英国超过9%，美国超过8%。对于那些有通胀、制度或货币风险历史的国家的居民来说，比特币兑法币汇率的日常波动似乎比世界各国十年来财政和货币管理不善的风险要低。然而，为了实现这样的未来，公司和机构必须在比特币经济中建立起来。 Meanwhile 的货币不是美元、欧元、日元、瑞士法郎或英镑等购买力不断贬值的货币，而是比特币，它作为一种价值储存手段正在升值。我们用比特币进行所有精算。这种方法意味着，一比特币等于一比特币。在保险业务中，我们的保单持有人可以高枕无忧，因为我们知道汇率波动不会影响我们的业务，我们也可以因同样的原因而知道我们可以履行我们的承诺。在公司运营过程中，比特币的价格在 15,500 美元到 70,000 美元之间波动，但我们的资产负债表以比特币计算一直在增长，没有波动。企业家、建设者、比特币（和加密货币）持有者……世界上许多人将越来越多地看到在比特币标准上建立自己的企业和生活的价值。和我们一样，这意味着他们可以不再担心今天、明天、下个月甚至今年比特币兑美元的汇率，而是开始将比特币视为一种价值储存手段，显然它的价值会在未来几十年更高。来源：金色财经

金色财经2024-04-02

旭辉(00884.HK)发布财报，曾经的三好生能困境反转吗？

，中美利差倒挂程度、资本外流以及人民币汇率贬值程度等一系列压力将得以缓解。由此，不论是资本市场的修复表现还是房企债务压力等也都将有望得到改善。其二，从过去几年整个行业困局的核心来看，在于起初政策层面对行业的严格管控，传导到行业层面，伴随流动性收缩背景对民营房企债务带来压力，由此引发的境外债务暴雷，从供需两端改观了市场预期，陷入到恶性循环当中。换言之，供给端，房企现金流遭遇困境，甚至陷入到交付难题；需求端，居民对房屋投资信心受损，买房趋于谨慎。如今来看，随着政策面持续释放的利好信心，帮助房企解决流动性危机，同时松绑楼市政策加速地产销售企稳回升，再叠加整个宏观经济复苏的动能增强，行业已经迎来里程碑式的拐点，恢复信心升温。基于此，整个房地产板块有望迎来一轮贝塔机会。实际上从目前整个房地产板块的估值层面来看，iFind行情显示，港股内房股平均市净率仅为0.35倍，估值已经处在历史冰点，底部特征突出。考虑到政策面加持，基本面见底、市场预期修复，都将给地产板块的布局带来清晰的机会。（来源：iFind） 2、公司视角：阿尔法优势，静待价值重估聚焦到公司层面，房企的困境反转需要厘清的是困境产生的原因以及困境改善的潜力。同时，前面也提到，困境反转策略下可能存在价值陷阱和效率不高的情况。那么，该如何来看旭辉的“困境反转”？从原因层面来看，上文提到的整个行业困境已经无需赘述，在高杠杆、高周转模式下，旭辉与如同其他房企一样遭遇经营困境也只不过是整个大环境之下的一个缩影。随着整个行业的大洗牌之下，旭辉走出困境已经变得非常清晰。接下来，不妨从公司资产、土储、债务重组、团队等多个角度来进行深入分析。首先，旭辉资产规模实力不俗，截至2023年末，旭辉总资产达3011亿元，净资产达646亿元。相对于其他陷入困境的房企而言，其即便在最困难的时候，旭辉也并未出现贱卖资产的情况，展现了其审慎经营维护其资产价值、努力穿越周期的一面，避免了急于变现导致资产贬值或资本结构恶化，进而加剧企业困境的情况发生。资产的基本盘依然在，也意味着公司仍然有足够多的后手应对当前的困难，并且这些优质的资产也将为公司中长期的可持续发展奠定坚实的基础。这一点也具体可体现在公司土储的“量”与“质”两个层面。旭辉公司拥有相对丰富的土地储备，截至2023年末，公司总土储面积达3630万平方米，未售货值超3000亿元。其中，一二线城市占比约74%。公司在一二线城市，土地资源占比较高。这也意味着公司具备稳固的土地储备基础，为未来项目的开发和销售提供了可靠的保障。得益于良好的土储布局和运营管理，公司在销售端仍然保持着韧性，目前旭辉的月均销售仍然能够维持在行业20名左右的水平，是所有出险房企中跌幅最小的。这一点也充分反映了公司在销售业绩上的相对稳定性和市场竞争力。其次，再从债务层面来看。自22年启动境外债务重组以来，旭辉一直展开积极的自救。境内债方面，过去的2023年，公司累计完成了4笔共计71.8亿元境内债的展期。而在24年3月，再度完成2笔合计24.48亿元的境内债展期，展期3年。透过债务展期，为公司的经营换取时间和空间。而在境外债务方面，公司也提出了“短期削债、中期转股、长期保本降息”的重组框架并已与债权人达成方向性共识，目标减债约33亿至40亿美元。尽管境外债务重组基于规模等因素来看，难度并不算小，但公司也正积极透过寻求既创新又务实的解决方案来应对境外债务重组，并取得了一系列进展。得益于政策支持，公司在项目层面的融资端也持续取得突破，不仅为其“保交付”提供显著助力，也为破解债务难题带来了期待。截至今年3月27日，旭辉控股集团在全国已有68个项目入围“白名单”，部分项目已开始对接融资需求。位于北京、广州、厦门、东莞、郑州、洛阳、昆明等城市的8个项目，通过调整还款节点、降低利息、置换现有融资等方式，从交行、中信、平安、兴业、恒丰、华夏、中行等银行获得了融资支持。不难预期的是，透过后续不断地探索和尝试，公司有望更好地应对债务压力，恢复财务的健康与稳定。由上，不论是资产端还是负债端的表现来看，不难发现，旭辉十分注重资产负债平衡，也正积极通过一系列措施推动债务处置，通过重塑资本结构，相信也将大概率破局当下遭遇的债务困境，迎来新的发展阶段。再次，不容忽视的是一家遭遇困境的房企，其稳定而有能力的团队也是公司走出困境的关键支撑。旭辉官微特别披露了其团队的稳定性：5年以上老员工占比达1/3，管理层的平均司龄高达10年，绩优员工的离职率小于10%。这些数字显示出，旭辉的团队凝聚力并没有因为困境而下降。公司团队的凝聚力和执行力强大，这一点也可以从其一系列销售成绩的取得、项目交付品质和进度上得到体现。从销售端来看，过去一年，旭辉实现了700亿元的签约金额，该成绩位列克而瑞2023销售榜TOP19，处于民企前列。此外，还实现了销售回款率超过100%。从交付端来看，2023年是旭辉自成立以来交付最多的一年，全年完成新房交付达11.8万套。尽管交付任务巨大，旭辉团队始终展现出其对品质的追求，并获得了业界的认可。此前，3月20日，在“2024中国房地产TOP500测评成果发布会暨房地产发展高峰论坛”上，旭辉集团就荣获2024房地产开发企业综合实力TOP27、房地产开发企业交付力TOP20第8位两项殊荣。而在前一天的3月19日克而瑞发布的“2023年全国十大交付力作品”榜单中，旭辉更是凭借其出色的产品交付能力斩获两座项目大奖。可以说，在面临挑战的时刻，旭辉团队所展现的团队凝聚力和执行力不仅为公司走出困境提供了有力的支持和保障，同时也将是推动企业走向复苏和发展的持续驱动力所在。从上面旭辉展现的一系列新动向以及困境反转的潜力来看，旭辉并不存在“价值陷阱”的可能。与此同时，结合当前整个行业的修复预期叠加公司在行业中展现的“阿尔法”优势，旭辉后续兑现价值重估的时间也将不会太长，这也决定了，公司在资本市场演绎困境反转的效率也将具有保障。 3、结语最后回归到资本市场的视角，于今年3月4日重回港股通的旭辉，实际上依然是境内外资本市场关注和认可的投资标的，相较于同期入港股通的相关房企来看，旭辉的港股通持仓占比和日均成交量均显示出了较为强势的表现。根据wind数据，截至3月27日，旭辉入港股通以来，经港股通渠道净流入达4.57亿股，目前港股通持仓已占总股本的22.6%。此外，公司入港股通后日均成交量达5864万港币，相较于2024年1月1日至3月3日期间的日均成交1022万港币，也有了明显提升。这些数据也清晰地显示了市场对旭辉的投资热情和信心的持续增强。（来源：富途行情）在投资领域，人们常说市场的资金从不说谎，因为真金白银下它能够最客观地反映市场的多空观点。透过港股通的动向，相信也足以感知到当前市场对公司的信心水平。

格隆汇2024-04-02

旭辉(00884.HK)发布财报，曾经的三好生能困境反转吗？

，中美利差倒挂程度、资本外流以及人民币汇率贬值程度等一系列压力将得以缓解。由此，不论是资本市场的修复表现还是房企债务压力等也都将有望得到改善。其二，从过去几年整个行业困局的核心来看，在于起初政策层面对行业的严格管控，传导到行业层面，伴随流动性收缩背景对民营房企债务带来压力，由此引发的境外债务暴雷，从供需两端改观了市场预期，陷入到恶性循环当中。换言之，供给端，房企现金流遭遇困境，甚至陷入到交付难题；需求端，居民对房屋投资信心受损，买房趋于谨慎。如今来看，随着政策面持续释放的利好信心，帮助房企解决流动性危机，同时松绑楼市政策加速地产销售企稳回升，再叠加整个宏观经济复苏的动能增强，行业已经迎来里程碑式的拐点，恢复信心升温。基于此，整个房地产板块有望迎来一轮贝塔机会。实际上从目前整个房地产板块的估值层面来看，iFind行情显示，港股内房股平均市净率仅为0.35倍，估值已经处在历史冰点，底部特征突出。考虑到政策面加持，基本面见底、市场预期修复，都将给地产板块的布局带来清晰的机会。（来源：iFind） 2、公司视角：阿尔法优势，静待价值重估聚焦到公司层面，房企的困境反转需要厘清的是困境产生的原因以及困境改善的潜力。同时，前面也提到，困境反转策略下可能存在价值陷阱和效率不高的情况。那么，该如何来看旭辉的“困境反转”？从原因层面来看，上文提到的整个行业困境已经无需赘述，在高杠杆、高周转模式下，旭辉与如同其他房企一样遭遇经营困境也只不过是整个大环境之下的一个缩影。随着整个行业的大洗牌之下，旭辉走出困境已经变得非常清晰。接下来，不妨从公司资产、土储、债务重组、团队等多个角度来进行深入分析。首先，旭辉资产规模实力不俗，截至2023年末，旭辉总资产达3011亿元，净资产达646亿元。相对于其他陷入困境的房企而言，其即便在最困难的时候，旭辉也并未出现贱卖资产的情况，展现了其审慎经营维护其资产价值、努力穿越周期的一面，避免了急于变现导致资产贬值或资本结构恶化，进而加剧企业困境的情况发生。资产的基本盘依然在，也意味着公司仍然有足够多的后手应对当前的困难，并且这些优质的资产也将为公司中长期的可持续发展奠定坚实的基础。这一点也具体可体现在公司土储的“量”与“质”两个层面。旭辉公司拥有相对丰富的土地储备，截至2023年末，公司总土储面积达3630万平方米，未售货值超3000亿元。其中，一二线城市占比约74%。公司在一二线城市，土地资源占比较高。这也意味着公司具备稳固的土地储备基础，为未来项目的开发和销售提供了可靠的保障。得益于良好的土储布局和运营管理，公司在销售端仍然保持着韧性，目前旭辉的月均销售仍然能够维持在行业20名左右的水平，是所有出险房企中跌幅最小的。这一点也充分反映了公司在销售业绩上的相对稳定性和市场竞争力。其次，再从债务层面来看。自22年启动境外债务重组以来，旭辉一直展开积极的自救。境内债方面，过去的2023年，公司累计完成了4笔共计71.8亿元境内债的展期。而在24年3月，再度完成2笔合计24.48亿元的境内债展期，展期3年。透过债务展期，为公司的经营换取时间和空间。而在境外债务方面，公司也提出了“短期削债、中期转股、长期保本降息”的重组框架并已与债权人达成方向性共识，目标减债约33亿至40亿美元。尽管境外债务重组基于规模等因素来看，难度并不算小，但公司也正积极透过寻求既创新又务实的解决方案来应对境外债务重组，并取得了一系列进展。得益于政策支持，公司在项目层面的融资端也持续取得突破，不仅为其“保交付”提供显著助力，也为破解债务难题带来了期待。截至今年3月27日，旭辉控股集团在全国已有68个项目入围“白名单”，部分项目已开始对接融资需求。位于北京、广州、厦门、东莞、郑州、洛阳、昆明等城市的8个项目，通过调整还款节点、降低利息、置换现有融资等方式，从交行、中信、平安、兴业、恒丰、华夏、中行等银行获得了融资支持。不难预期的是，透过后续不断地探索和尝试，公司有望更好地应对债务压力，恢复财务的健康与稳定。由上，不论是资产端还是负债端的表现来看，不难发现，旭辉十分注重资产负债平衡，也正积极通过一系列措施推动债务处置，通过重塑资本结构，相信也将大概率破局当下遭遇的债务困境，迎来新的发展阶段。再次，不容忽视的是一家遭遇困境的房企，其稳定而有能力的团队也是公司走出困境的关键支撑。旭辉官微特别披露了其团队的稳定性：5年以上老员工占比达1/3，管理层的平均司龄高达10年，绩优员工的离职率小于10%。这些数字显示出，旭辉的团队凝聚力并没有因为困境而下降。公司团队的凝聚力和执行力强大，这一点也可以从其一系列销售成绩的取得、项目交付品质和进度上得到体现。从销售端来看，过去一年，旭辉实现了700亿元的签约金额，该成绩位列克而瑞2023销售榜TOP19，处于民企前列。此外，还实现了销售回款率超过100%。从交付端来看，2023年是旭辉自成立以来交付最多的一年，全年完成新房交付达11.8万套。尽管交付任务巨大，旭辉团队始终展现出其对品质的追求，并获得了业界的认可。此前，3月20日，在“2024中国房地产TOP500测评成果发布会暨房地产发展高峰论坛”上，旭辉集团就荣获2024房地产开发企业综合实力TOP27、房地产开发企业交付力TOP20第8位两项殊荣。而在前一天的3月19日克而瑞发布的“2023年全国十大交付力作品”榜单中，旭辉更是凭借其出色的产品交付能力斩获两座项目大奖。可以说，在面临挑战的时刻，旭辉团队所展现的团队凝聚力和执行力不仅为公司走出困境提供了有力的支持和保障，同时也将是推动企业走向复苏和发展的持续驱动力所在。从上面旭辉展现的一系列新动向以及困境反转的潜力来看，旭辉并不存在“价值陷阱”的可能。与此同时，结合当前整个行业的修复预期叠加公司在行业中展现的“阿尔法”优势，旭辉后续兑现价值重估的时间也将不会太长，这也决定了，公司在资本市场演绎困境反转的效率也将具有保障。 3、结语最后回归到资本市场的视角，于今年3月4日重回港股通的旭辉，实际上依然是境内外资本市场关注和认可的投资标的，相较于同期入港股通的相关房企来看，旭辉的港股通持仓占比和日均成交量均显示出了较为强势的表现。根据wind数据，截至3月27日，旭辉入港股通以来，经港股通渠道净流入达4.57亿股，目前港股通持仓已占总股本的22.6%。此外，公司入港股通后日均成交量达5864万港币，相较于2024年1月1日至3月3日期间的日均成交1022万港币，也有了明显提升。这些数据也清晰地显示了市场对旭辉的投资热情和信心的持续增强。（来源：富途行情）在投资领域，人们常说市场的资金从不说谎，因为真金白银下它能够最客观地反映市场的多空观点。透过港股通的动向，相信也足以感知到当前市场对公司的信心水平。

格隆汇2024-04-02

日本财务大臣铃木俊一：汇率走势不仅仅取决于货币政策

日本财务大臣铃木俊一表示，汇率走势不仅由货币政策决定，还受到各种其他因素影响，包括国际收支、地缘政治风险、市场参与者的情绪和投机行为等。

金融界2024-04-02

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