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摩根士丹利预测美元贬值9%，贸易动荡与降息压力下经济放缓

。其次，欧元和日元可能升值，欧元兑美元汇率预计从1.09升至1.15。第三，新兴市场货币如人民币可能受益，人民币兑美元汇率或升至6.8。摩根士丹利建议投资者增持黄金、欧元区股票及新兴市场资产，同时减持美元计价债券。世界银行首席经济学家Indermit Gill表示：“美元贬值可能缓解新兴市场的债务压力，但需警惕通胀风险。”市场需关注美国ISM制造业PMI及美联储官员讲话以判断政策方向。编辑总结摩根士丹利预测美元将在2026年年中贬值9%，受美联储降息、经济增长放缓及贸易战影响。特朗普的关税政策加剧全球市场不确定性，推动黄金等避险资产走强。欧元、日元及新兴市场货币有望升值，为投资者提供多元化配置机会。然而，贸易战可能推高通胀，增加市场波动。投资者需密切关注美联储政策、全球贸易动态及经济数据，平衡短期避险需求与长期投资回报，谨慎应对美元贬值带来的机遇与挑战。 2025年相关大事件 2025年5月31日：摩根士丹利发布报告，预测美元2026年年中贬值9%，美元指数跌至98点。 2025年531日：特朗普宣布自6月4日起将进口钢铁和铝关税提高至50%，引发欧盟反制威胁。 2025年5月30日：现货黄金突破3300美元/盎司，港股潼关黄金上涨7.2%，年初至今涨超320%。 2025年4月14日：欧盟暂停对美反制关税，为贸易谈判留出空间，但警告将视情况恢复措施。 2025年3月18日：美联储暗示2025年下半年可能降息，美元指数单日下跌1.2%。国际投行与专家点评 2025年6月1日，JPMorgan Chase首席经济学家Bruce Kasman：“美元贬值预期与贸易战升级相辅相成，黄金和欧元资产将持续受益。” 来源：JPMorgan Chase市场报告 2025年5月31日，Goldman Sachs首席策略师David Kostin：“美联储降息和贸易赤字扩大将加速美元下跌，建议增持新兴市场资产。” 来源：Goldman Sachs行业简讯 2025年5月30日，UBS经济学家Anna Wong：“美元贬值可能缓解新兴市场压力，但通胀风险需警惕，黄金仍是避险首选。” 来源：UBS市场周报 2025年5月29日，Morgan Stanley策略师Matthew Hornbach：“利率市场已转向看跌美元，收益率曲线陡峭化将进一步推高金价。” 来源：Morgan Stanley研究报告 2025年5月28日，Barclays外汇分析师George Buckley：“特朗普关税政策可能削弱美元避险地位，欧元兑美元汇率有望升至1.15。” 来源：Barclays市场展望来源：今日美股网

今日美股网06-03 00:11

佛罗里达州领跑金银法定货币化：德桑蒂斯对抗美元贬值风险

25年特朗普政府加征对等关税，导致美元汇率波动，引发全球关注。据《美元贬值，这次不一样》报道，特朗普希望通过美元贬值降低出口成本，减少贸易逆差，但可能加剧通胀压力。 X平台用户@RichTerry123表示：“去美元化趋势未变，黄金长期逻辑仍支持其上涨。”金银的法定货币地位为居民提供了替代方案，应对美元因赤字支出和通胀导致的购买力下降。市场影响与未来展望佛罗里达州等地的金银货币化法案可能重塑美国金融格局，挑战美元主导地位。金银的法定货币地位可能刺激贵金属需求，2025年5月黄金价格已达每盎司2600美元，白银为31美元，分别较2024年初上涨18%和25%。然而，金银支付的实际应用面临挑战，如交易效率低和价格波动。X平台用户@WeiliziOversea指出，法案允许金融服务商处理金银支付，可能推动区块链技术与贵金属结合，提高交易便利性。未来，更多州可能效仿佛罗里达州，尤其是特朗普政府推动的战略比特币储备计划可能引发对金银的进一步关注。国际货币基金组织警告，全球关税战可能加剧美元波动，促使各国央行增加黄金储备，2024年全球央行黄金购买量达1087吨，创历史新高。金银货币化可能推动去美元化进程，但美元的全球储备货币地位短期内难以撼动。编辑总结佛罗里达州率先大规模实施金银法定货币化，联合多州挑战美元主导地位，反映了对美元贬值和通胀风险的深层担忧。金银作为避险资产的优势在于稳定性和历史认可，但交易效率和普及性限制了其短期影响力。美元的全球地位仍稳固，但去美元化趋势和地缘政治不确定性可能推动更多州和国家探索替代货币体系。未来，金银货币化的成功取决于技术创新、政策支持和市场接受度，贵金属与区块链的结合或成为关键突破点。 2025年相关大事件 2025年5月27日：佛罗里达州州长德桑蒂斯签署法案，承认黄金和白银为法定货币，授权金融服务商处理金银支付，2026年7月生效。 2025年4月2日：特朗普政府宣布对所有贸易伙伴国加征对等关税，美元汇率波动加剧，全球央行黄金储备需求上升。 2025年2月5日：堪萨斯州通过法案，承认金银铸币为法定货币并免销售税，加入金银货币化州行列。 2024年3月15日：俄克拉何马州和密苏里州立法机构通过法案，取消金银资本利得税，强化其法定货币地位。国际投行与专家点评 2025年5月28日，罗恩·德桑蒂斯，佛罗里达州州长：“金银法定货币化保护居民免受美元贬值的冲击，增强金融自由，为佛罗里达州的未来提供稳定选择。”（来源：每日经济新闻） 2025年5月29日，朱迪·谢尔顿，美联储理事提名人：“佛罗里达州的法案是健全货币的回归，美元的长期稳定性需更多州采取类似措施。”（来源：X平台用户@mengdashu168） 2025年5月27日，萨钦·米塔尔，DBS银行首席经济学家：“黄金作为避险资产的吸引力上升，但美元的全球储备地位短期内难以动摇，金银货币化需技术支持。”（来源：CNBC报道） 2025年5月28日，詹姆斯·里卡兹，货币专家：“佛罗里达州的金银法案是去美元化的重要信号，未来可能引发全球贵金属需求热潮。”（来源：Daily Reckoning） 2025年5月30日，马克斯·凯泽，比特币倡导者：“尽管黄金稳定，但比特币的去中心化特性更适合现代金融，佛罗里达州的法案可能推动混合货币模式。”（来源：Bitcoin Magazine）来源：今日美股网

今日美股网06-03 00:11

特朗普又威胁加关税、中国强烈反驳贸易指责！美元走弱恐大势所趋，黄金暴拉60美元

间的水平。他们写道：“我们认为利率和汇率市场已经开始可持续的大趋势——美元将大幅走弱，收益率曲线将明显变陡——结束过去两年在宽幅区间内的震荡交易。” 本周美国参议院将开始审议特朗普提出的大规模减税和支出法案，预计未来十年将使联邦债务从36.2万亿美元增加3.8万亿美元。巴克莱分析师指出，法案中的第899条可能至关重要。“第899条将允许美国对来自征收‘不公平外国税’国家的公司和投资者自由征税，这可能被视为对美国资本账户的征税，尤其是在投资者对美国资产的紧张情绪日益高涨之际。” 他们还补充道：“主动压低外国投资者在美投资的总回报，将抑制资金流入，进而对美元构成压力。尽管市场对美元情绪极度悲观，但未来走势仍不明朗。” 由于OPEC+的增产幅度低于市场预期，布伦特原油上涨2.2%。受贸易与地缘局势紧张推动，黄金迎来自近四周以来最大涨幅，日内大涨超60美元，一度接近3360水平，避险需求显著上升。

欧罗巴06-02 18:41

【日股收评】特朗普发出隐晦威胁！日经225急跌试探3.7万支撑，这一板块跌惨了

经消失。” 与此同时，日元走强，兑美元汇率上涨0.6%，至143.15，原因是上周五美国国债收益率下跌。Arisawa指出，这也拖累了日本股市的表现。日元升值通常会压低出口企业的股价，因为海外收入在兑换成日元时价值减少。 Arisawa指出表示：“一个可能影响市场走向的重要事件是本月稍晚在加拿大召开的七国集团（G7）领导人峰会，届时可能会看到美日之间贸易谈判的进展。” 汽车股表现疲弱，丰田汽车下跌2.82%，本田汽车下跌 2.11%。芯片相关股也走低，爱德万测试跌3.76%，东京电子跌1.72%。另一方面，T&D控股上涨 4%，此前有报道称一名激进投资者已建立该保险集团4%至5%的持股。

云涌06-02 16:51

【直击亚市】本周习特通话可能性再降！特朗普钢铝关税提高至50%，美元急跌黄金拉升

国亲欧盟政府带来打击。波兰兹罗提兑欧元汇率仍承压。

云涌06-02 12:56

大摩突发重磅警告：美元接下来恐暴跌9%！这些货币将受益

元今年已经开始走弱。 “我们认为利率和汇率市场已进入一个将持续发展的重大趋势阶段——美元将大幅走低，而收益率曲线将变得更陡——这是在过去两年大幅波动之后的转变，”策略师写道。周一(6月2日)亚洲早盘，美元兑一篮子货币走弱，彭博美元指数下跌约0.2%。摩根士丹利的报告加入越来越多质疑美元前景的阵营之中。随着投资者评估特朗普总统在贸易方面的激进做法，摩根大通的策略师Meera Chandan上周建议投资者做空美元，转而投资日元、欧元和澳元。自2月达到高点以来，美元指数已下跌近10%，主要因特朗普政府的贸易政策削弱市场对美国资产的信心，也促使全球重新思考对美元的依赖。不过，美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，目前市场对美元的看空情绪尚未达到历史极端水平，表明美元仍有进一步下跌的空间。摩根士丹利策略师认为，美元走弱的最大受益者将是欧元、日元和瑞士法郎，这些货币通常被视为美元的全球避险替代。他们预计，欧元兑美元将在明年升至1.25（当前约1.13）；英镑将在“高利差”和英国较低贸易紧张风险的推动下，从1.35美元升至1.45美元；而目前约为143日元兑1美元的汇率，也可能升值至130水平。此外，该行还预测，美国10年期国债收益率将在今年底升至4%，并在明年随着美联储降息175个基点后出现更大幅度下滑。

风起06-02 10:49

会员

海通国际：上调博彦科技目标价至18.45元，给予增持评级

.72 亿元（ +271.83%），汇率变动引起的汇兑收益以及财政补贴增加对利润有显著提振作用。 2024年公司新业务拓展初见成效， 24 年全年累计签约合同金额突破 8.1亿元， 25 年一季度新业务开展延续向好趋势， 25 年新签合同金额约为 1.5 亿元。　　传统业务基本盘维稳，新业务开拓第二增长曲线。新行业及客户群上，公司以咨询和行业解决方案等业务类型为重点，拓展数字农业、智慧能源等领域以及拓展央国企客户群。数字农业领域，公司围绕智慧大田、智慧设施、数智渔业、数智乡村、数智供销、未来畜牧等方向构建数智农业综合技术体系， 24 年中标多项重要项目；智慧能源领域构建覆盖新能源开发、智能电网升级、全球化运维及零碳场景落地的业务矩阵；此外在央国企客户群领域围绕数智化以及信创软硬件集成，业务拓展呈现多点开花态势。　　生态合作强化，加速 AI 行业场景化落地。公司与阿里云、腾讯云等主流云厂商展开生态和技术合作，在云部署、运维以及云解决方案方面开展业务；与国内外主流大模型厂商进行生态和技术合作，持续深化 AI 大模型的行业化应用，结合公司自主研发的 AI Agent 平台，可形成灵活且可拓展的智能化解决方案， 24 年已在金融、制造等领域落地 AI 行业应用解决方案，加速企业级 AI 应用进程　　风险提示。 AI 发展不及预期；生态合作推进不及预期；市场竞争加剧。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为18.21。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-02 09:47

科达制造接待26家机构调研，包括淡水泉、3W FUND、PHC、Sigma AM等

本位币为美元，导致各期间账面的贷款跟随汇率的波动存在一定未实现的汇兑损益，但只有在还款时才会实际造成损失并影响现金流。在经营端，海外建材除了保留一部分日常运营所需的本地货币外，会及时将其余本地货币换成美元或欧元，因此该部分影响相对较小。2024 年前三季度，公司汇兑损失合计超 2 亿元，但在第四季度实现逆转，最终全年录得汇兑收益。2025年一季度，公司整体汇兑损失规模近 1.4亿元，主要原因是海外建材板块受欧元相对美元升值及非洲部分国家货币如坦桑尼亚先令等贬值所致。后续，合资公司一方面会在完成相关品类及产能规划后，控制投资节奏及整体外币贷款规模，按照既定经营规划稳步控制负债率。同时，合资公司亦将持续优化贷款结构，增加利率较低、汇率较为稳定的人民币贷款比例。后续随着债务结构持续优化，希望汇兑损失对财务表现的影响逐步降低。 17、公司在非洲的瓷砖产能情况及市占率是怎样的? 回复:截至目前，合资公司已在东非肯尼亚、坦桑尼亚、赞比亚;西非加纳、塞内加尔;中非喀麦隆 6 个国家布局生产基地，拥有 19 条陶瓷生产线;另有科特迪瓦陶瓷项目正按照预期规划建设中，预计于今年下半年投产。其中，合资公司瓷砖主要产能会配置于本地市场，其余产能会出口至周边国家等区域，相关建材产品已广泛销售至超 40 个国家及地区。根据MECS-Acimac数据统计，2023 年非洲瓷砖消费量14.21 亿㎡。其中，合资公司布局的撒哈拉沙漠以南的国家及地区，相比北非、尼日利亚等较为发达区域或非洲主要陶瓷产区，本土瓷砖产能及瓷砖消费水平均较低。2024 年，合资公司实现瓷砖销量约 1.72 亿㎡，在撒哈拉沙漠以南的目标区域整体市占率较为不错。其中，合资公司在产能所在地的市占率较高，另有产品出口至周边国家以及南美等区域。 18、请介绍一下瓷砖业务布局所在地本土竞争格局以及进口瓷砖份额? 回复:目前，公司非洲瓷砖业务的本土竞争对手主要是来自于中国的一家企业，两者在非洲已投产规模相差不是很大，产能布局在部分国家会有重合，当前市场竞争较为理性。从合资公司瓷砖定价机制来看，瓷砖产品会持续参考进口产品的 FOB、海运、关税、内陆运输等综合成本进行定价，而关税及运费在进口产品的总成本中占比较高，相关地区关税政策的变动亦会对公司瓷砖产品的定价产生影响。当前，合资公司产品较进口产品保持优势。目前来看，当地进口瓷砖份额占比有限，主要是满足一些差异化的需求。 19、西非区域瓷砖产品价格是怎么样的?生产成本如何? 回复:西非离主要瓷砖出口国的距离较远，拥有一定的运输成本壁垒，因此当地进口瓷砖对本土市场的影响较小。此外，西非整体经济发展水平较东非偏低，瓷砖产品整体均价低于东非，但西非整体的生产成本同样低于东非，因此两个区域的毛利率水平总体接近。在能源端，公司西非区域的能源成本整体要比东非要低，例如加纳地区的天然气资源较为丰富，其能源成本相比以煤炭为主的肯尼亚地区的能源成本要低。在人工端，西非地区的人工平均成本较东非更具竞争优势。 20、瓷砖产品价格未来怎么展望? 回复:去年上半年，非洲本土市场竞争加剧，出于竞争策略的考虑，海外建材瓷砖产品整体价格比较低。自 2024 年中起，经过公司与市场的沟通及各方产销的调节，非洲本土瓷砖市场竞争逐步回归良性、理性轨道。因此，合资公司瓷砖产品在各销售区域开始陆续提价，提价比例根据当地市场情况、竞争策略、当地汇率情况及不同产品规格有所差异。今年一季度，瓷砖整体价格延续了去年的提价趋势，同时据市场反馈显示，其价格接受度较好。具体从区域来看，东非地区瓷砖价格已回升至较好水平;而西非区域，其瓷砖价格相对平稳。后续，合资公司将持续跟进非洲各市场情况，依托定价机制动态调整瓷砖价格。同时，在产品结构方面，合资公司也正在积极打造瓷砖高端品牌，将根据市场需求有序推进大规格等高端产品线升级。此外，合资公司还将持续拓展瓷砖出口业务，其中发达地区等区域高端产品市场价格较非洲本地更具空间。 21、瓷砖原材料主要是进口还是当地采购?生产成本是否还有下降空间? 回复:高岭土等主要原材料已实现本土化供应;部分釉料等需要通过进口，但其在原材料总成本占比较小。在生产端，公司在能源供应、原料优化等环节还有一定的可优化空间，公司也正推进光伏设施搭建、釉料优化等一系列降本增效措施，后续生产成本有望进一步降低。 22、像尼日利亚等地区的瓷砖是否会对公司主要销售区域产生较大影响? 回复:从市场情况来看，目前整体影响较为有限。一方面，合资公司瓷砖主要销售至产能所在地，已建立起了较好的本土化运营优势。另一方面，瓷砖产品存在销售半径，运输距离太长会影响销售成本，同时还可能面临着关税等其他贸易成本。 23、公司收购肯尼亚陶瓷项目后市占率是否会进一步提升? 回复:鉴于东非当地大规格瓷砖产品如大板等当地本土产能较小，其市场需求主要依赖于进口。因此，合资公司肯尼亚其中一家陶瓷工厂正在进行技术改造，后续将与肯尼亚已运营陶瓷项目的产品形成差异化布局，针对规格较大或特殊花色的瓷砖，与相关进口产品开展竞争。同时，部分区域的瓷砖消费量仍保持着不错的稳定增长，因此公司后续也会根据市场情况对现有生产基地进行技改或产能扩建。 24、瓷砖的渠道建设情况及层级是怎样的?是独家经销吗? 回复:相较于国内经销商渠道，非洲本土的渠道层级较为扁平化，合资公司依据店面规格等因素对经销商采取分类、分级管理，多数采用专卖的形式，另有部分适用批发商的模式，限制较少。与此同时，合资公司正持续梳理经销商网点布局，优先向发展快或潜力大的区域投入资源。 25、瓷砖产品下游经销商的利润率怎么样?渠道维护情况怎么样? 回复:合资公司为最大限度减少瓷砖提价对终端市场带来的冲击，严格把控经销商面对终端市场的产品销售价格，因此经销商产品利润率相对国内较低，但是其库存周转率较快，维持稳定收益率水平。目前，合资公司正持续开展一系列的销售激励及帮扶措施，推动更多客户购买合资公司品牌的瓷砖，提升其品牌粘性及市占率。同时，合资公司也上线了经销商信息化系统，能够很好的动态调整销售策略。 26、公司瓷砖产品终端市场的客户画像是怎样的? 回复:从终端画像来看，非洲当地瓷砖平均消费能力远低于其他成熟市场，瓷砖订单主要集中在非洲当地中等收入及以上阶层的消费者。从客户消费趋势来看，目前居民住宅端的消费占比较高，目前主要应用于自建房等场景，后续市政、商业工程有望需求有望加速。从产品规格来看，瓷砖市场需求主要聚焦在小规格瓷砖，主要用作地砖，大规格瓷砖的需求相对较小。未来，随着当地经济的发展以及居民消费水平的提高，合资公司瓷砖终端消费群体规模及范围会进一步扩大。 27、非洲瓷砖市场未来增长空间是怎样的? 回复:从发展趋势来看，合资公司布局的坦桑尼亚、肯尼亚、加纳、塞内加尔等国家及地区经济发展较好，同时当地人口年龄结构较年轻且增长速度较快;其次，非洲当地的城镇化水平、房地产发展阶段仍处于较为初级的阶段，相较于成熟国家差距显著。根据 MECS-Acimac数据统计，2023年非洲瓷砖消费量 14.21亿㎡，同比增加 12.5%，是全球瓷砖需求增长最快的地区。同时据其预测，2023至2028年非洲瓷砖消费量，预计年均增长 6%，至 2028年将攀升至 19.7亿平方米，占全球瓷砖消费量的 11.1%。其中，公司布局的撒哈拉沙漠以南地区，相比非洲其他区域，城镇化及人均瓷砖消费水平都较低，有望实现稳定可持续的更快增长。 28、玻璃业务的市场情况如何? 回复:2025 年第一季度，公司玻璃业务整体产销率、产能利用率及盈利能力已达较好水平，并收获了中东等地区的订单。但鉴于坦桑尼亚玻璃项目运营时间相对较晚，生产制造及运营管理方面还存在可提升的空间，并考虑到玻璃出口产生的运费及关税等影响，未来合资公司将通过优化内销出口比例及生产工艺等措施，进一步推动玻璃业务盈利能力的提升。此外，根据相关调研，当前非洲建筑玻璃市场整体还处于较瓷砖行业更早期的市场培育期，渗透率相对较低，主要应用在商业及中高端住宅等场景;同时，玻璃的成长周期比瓷砖还要长，是一个可持续稳定增长的市场。未来，随着非洲当地经济的发展，建筑玻璃的消费场景及群体有望进一步扩张。 29、玻璃业务目前销售至哪些区域?后续是否还有产能拓展计划? 回复:目前，坦桑尼亚玻璃项目的设计年产能已能够满足本土及肯尼亚、乌干达等周边国家及地区的玻璃需求，同时剩余产能会销售至东非沿线等区域，已在部分区域形成了先发优势。合资公司另有南美秘鲁玻璃项目，因基建原因项目有所延迟，预计于明年投产。后续，公司亦将持续关注新的市场机会。 30、公司为什么去南美秘鲁建设玻璃项目? 回复:主要因为当地依赖进口产品，存在供需缺口，同时在销售渠道方面，海外建材合作伙伴森大集团在公司筹备该项目之前已在秘鲁积累了一定渠道及品牌等资源，秘鲁玻璃项目投产后能够复用这些资源，快速接入市场。后续，秘鲁玻璃项目亦将出口至周边国家及地区。 31、洁具项目的产销率及盈利能力怎么样? 回复:合资公司两个洁具项目的设计产能都是日产 4000件，2025年第一季度，肯尼亚洁具项目产销率已达较好水平，而加纳洁具项目产销率相对较低。根据成熟市场经验来看，洁具产品与瓷砖相比更依赖于品牌的驱动，但目前非洲当地对洁具的价格敏感度较高，合资公司洁具品牌溢价能力未达到预期规划，叠加当地竞争对手和进口洁具产品的挑战，以及当地原材料配套尚不完善等因素影响，导致洁具项目整体盈利能力仍然承压。后续，合资公司会持续聚焦品牌建设、市场拓展及工艺和供应链优化等工作，以实现洁具项目的盈利水平改善及提高。 32、海外建材 2025年的增量是怎样的? 回复:对于瓷砖业务，在产量方面，除了 2024 年下半年投产的喀麦隆陶瓷项目将在今年完整的释放产能外，科特迪瓦陶瓷项目正按照预期规划建设中，预计于今年下半年投产;并购的肯尼亚陶瓷项目预计于今年中旬完成技术改造，后续将与肯尼亚已运营陶瓷项目的产品形成差异化布局，实现产品线与市场的互补。此外，合资公司亦持续推进现有陶瓷项目扩产等升级改造，部分项目改造已于今年第一季度完成。因此，合资公司 2025 年瓷砖产销量有望进一步提升。在价格方面，今年一季度合资公司瓷砖整体均价较去年有较好提升，同时据市场反馈，其价格接受度及延续性目前较好。对于玻璃业务，合资公司于 2024 年 9 月投产了坦桑尼亚玻璃项目，并于年底完成坦桑尼亚某并购玻璃项目的收购，鉴于坦桑尼亚玻璃项目运营时间相对较晚，2024 年玻璃业务产销量及业绩贡献相对较小。而在今年第一季度，公司玻璃业务整体产销率、产能利用率及盈利能力均已达较好水平，今年有望为海外建材业务进一步带来增量。对于洁具业务，今年一季度，肯尼亚洁具项目盈利能力已有所改善;同时加纳洁具项目在周边已找到优质原料资源，未来其盈利能力亦有望得到改善。 33、海外建材销售一般是收取本地货币吗?怎么应对本地货币贬值风险? 回复:海外建材本土销售占比较多，一般按照当地货币结算;而出口的部分一般按照美元结算。合资公司除了保留一部分本地货币用于日常运营外，其余部分会及时换成美元或欧元。由于公司在产能布局时，当地的外汇储备是很重要的参考因素之一，因此像合资公司布局的肯尼亚、加纳这些国家基本能够满足公司的换汇需求。同时，公司合资公司瓷砖产品主要是以美元定价，亦会考虑到当地货币汇率波动因素。 34、公司海外建材业务布局的考虑是怎样的? 回复:合资公司出于"填空"的拓展策略，产能布局选择了城镇化、基础设施等相对薄弱、人口结构较为年轻且保持稳定增长、经济持续增长，同时本土产能供需存在缺口的国家及地区。随着陶瓷业务的初具规模，合资公司逐步开始在所在国市场横向拓展其他建材类产品，借助现有渠道赋能多品类业务。未来，合资公司依然会贯彻这一拓展策略，积极寻找空白市场进行战略布局，但考虑到空白市场已相对难找。因此，合资公司未来亦不排除会继续通过收并购的方式，完成已有品类的部分区域市场整合。 35、公司海外建材业务是否会受到地缘政治的影响?会考虑到非洲政局不太稳定的区域布局吗? 回复:目前来看影响较小。合资公司本土产能的布局一般会选择营运环境相较稳定的地区。同时，合资公司建材项目一般是当地最大的制造企业之一，对当地就业、当地产业发展、纳税创汇等方面产生了积极的贡献，还高度契合当地政策导向或法规要求，合资公司及业务品牌亦受到了当地政府、居民及经销商等各界的认可和欢迎。此外，合资公司亦会采取保险等措施，降低产能所在地的运营风险。而对于稳定性较弱但具有潜力的市场，合资公司会通过出口的方式开展业务，在风险可控的条件下抢占当地市场份额。 36、公司现有生产基地有在扩建吗? 回复:目前，公司正持续推进陶瓷项目产能扩建等技改，其中部分产能技改项目已在今年一季度完工。为满足未来发展需求，公司现有生产基地已预留了产能扩建的土地，后续公司会根据市场情况及经营策略，择机对现有生产基地进行产能扩建，一部分产能配置于非洲本地，其余产能出口至非洲以外其他区域。 37、公司下一步会扩充哪一类建材品类? 回复:公司最开始延伸洁具品类，一方面可利用自身陶瓷机械业务提供生产设备，另一方面还能共享现有瓷砖销售渠道。而玻璃产品的拓展主要是基于当地城镇化过程与房地产发展中的需求，并结合前期合作伙伴的贸易情况进行布局。考虑到近年来由于项目建设及业务扩展，海外建材业务的贷款规模有一定幅度的提升，公司未来将动态平衡负债规模与经营拓展的关系，中短期将聚焦于现有品类的运营及在建项目的推进。未来，公司将持续观察各地区城镇化过程中的建材产品需求，并结合现有销售渠道的可复用性、品牌属性的赋能效果等方面，寻求丰富建材品类的机会。 38、海外建材项目建设资金需求是怎样的解决的?分红情况怎样? 回复:早期，合资公司建材项目的资金筹备一般通过股东出资及贷款渠道，近几年，合资公司经营情况较好，其资金筹备主要是通过盈余资金及贷款渠道解决。随着建材项目的投建，当前该业务板块存在一定规模的外币贷款。在2024年以前，海外建材业务板块保持稳定的分红并回流国内股东， 2024年，基于项目建设资金需求、外部贷款规模及部分货币汇率波动较大等因素考虑，该业务板块优先将资金用于项目建设及偿还贷款等事项。 39、海外建材成功的原因归结于哪几点? 回复:公司海外建材业务的合作伙伴森大集团是最早进入非洲、南美等海外市场的国际贸易企业之一，已积累了丰富的建材渠道和品牌资源，因此前期合资公司产能释放后，迅速替代了森大集团原有的进口贸易产品，完成了区域市场渗透。近年来，双方将相关建材人员及渠道逐步整合进合资公司，加强海外建材业务板块的独立性。同时，公司作为陶瓷机械行业的头部企业，能够将装备及建材生产的经验赋能合资项目，在制造工艺和生产效率方面亦具备很好优势。其次，相对于非洲的高融资利率，合资公司凭借股东双方资源及自身多年稳健发展积累了较好的资金及融资优势，因此合资公司在市场竞争策略的制定及执行方面有更大余地的调控能力及灵活性。此外，双方股东的经营理念及企业文化比较契合，高度重视员工激励等方面，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。 40、出海非洲壁垒高吗? 回复:首先，非洲建厂从基建、供应链再到销售渠道建设都是一个比较复杂困难的过程，例如，非洲当地的基础设施配套相较于国内来说有所欠缺、相对落后，在用水、用电、原料供应等多方面需要公司团队自行解决，而目前公司已建立了优质的供应链并具有一定成本优势。其次，非洲国家数量多，不同地区政策、文化的差异以及与当地人员的相处和管理方式，也需要公司自行摸索、适应，同时部分国家或地区市场规模较小，对海外运营经验的要求非常高。目前，经过多年的海外本土化深耕，公司已经具备成熟的海外管理团队及运营经验。 41、请介绍一下新能源装备业务板块的情况? 回复:2024 年，公司新能源装备板块实现营收 10.11亿元，主要来源于清洁煤制气装备、锂电正负极材料装备等产品的生产及销售，其整体净利率和陶瓷机械业务相比略低。 42、蓝科锂业碳酸锂今年产量目标?成本构成是怎么样? 回复:近年通过技术创新及改造，目前蓝科锂业碳酸锂产能已提升至 4.1万吨/年。盐湖股份向蓝科锂业提供卤水的价格与碳酸锂售价形成了动态机制，另收取盐田及采卤系统维护费，该部分亦与碳酸锂售价挂钩。虽然碳酸锂价格近年来经历较大波动，但蓝科锂业碳酸锂生产成本始终处于市场中较低的位置，因此在当前市场低位也能保持较好利润率水平，能够为公司带来稳定的投资收益。未来，蓝科锂业亦将持续通过技术创新与改造等措施，进一步推动碳酸锂生产成本优化。 43、公司中期的业绩规划是怎样的? 回复:公司于 2023 年推出了"百亿陶机""百亿建材"的规划，同时今年3月底推出了员工持股计划，其中亦包含未来 3年的考核目标。根据当前员工持股计划，公司业绩考核以 2024 年营业收入或扣除非经常性损益项目后的归母净利润为基数，简单可理解为 2025-2027 年期间相关业绩指标复合增长率 20%左右，最终实现 2027年相关业绩较2024 年增长75%左右。具体来看，海外建材板块，考虑到其后续项目投产及产能逐步放量、产品提价等因素，预期增速会相对陶瓷机械板块更快。后续，公司将持续推动海外建材高端品牌的打造，并根据市场需求有序推进产品线升级，实现产品均价的稳健提升，推动"百亿建材"的营收目标实现。陶瓷机械板块，公司将加速全球营销网络及本土化服务建设，着重推进配件耗材及通用化业务的业务拓展，未来希望形成 50%-60%陶瓷机械装备、20-30%配件及耗材等陶瓷关联产品、10%-20%陶机通用化装备的业务结构，努力达成"百亿陶机"目标。 44、公司收款政策如何，现金流情况怎么样? 回复:陶瓷机械板块，在设备端，公司在发货前就已取得大部分款项，剩余的应收账款风险可控;在配件耗材端，其存在有一定的账期，同时因为其近年发展较快，对陶瓷机械业务板块整体经营现金流亦会有一定影响。目前，应收账款已纳入公司考核目标，公司已通过成立风控团队等措施，来管控和规避陶瓷机械业务的应收账款风险。海外建材板块，合资公司针对一些少数核心的经销商会有较短的账期，整体应收账款较低，现金流情况较好。 45、公司的资本开支及分红规划是怎样的? 回复:前期公司已在陶瓷机械领域持续加大投入，包括软硬件设施升级和产业链并购，例如建设数字化工厂、收购国瓷康立泰40%股份等，资本开支规模较大。目前，陶瓷机械业务的国内布局已基本完成，海外地区未来会有部分基地及配件仓的建设，并看一些产业链并购机会，但这些资本开支相对有限。相比之下，海外建材板块因仍有在建项目，相对会有更多资本开支。因此，考虑到公司整体负债率不高，且国内中短期已规划的资本开支相对有限，未来公司会综合考虑经营情况、战略规划以及海外建材业务资本开支需求等，争取实现分红比例的稳健提升。 46、公司之前投资挺成功的，是否会考虑进入新的赛道? 回复:现有的"百亿陶机"及"百亿建材"等目标，已能支撑公司中短期增长规划。公司将持续聚焦主业，以稳健发展为主，暂时不会考虑布局新的行业领域;但在主业范围内，公司会考虑产业链延伸及产品品类扩充的机会。 47、公司净利润 2021年、2022年大爆发的原因是什么? 回复:主要源于当年蓝科锂业因碳酸锂价格的大幅上涨带来的投资收益增加。其次，公司陶瓷机械业务受益于下游岩板产品的拉动，海外建材业务亦因全球航运及不可抗力等因素影响，本土瓷砖产品供应短缺，公司瓷砖产品量价齐升，给公司业绩带来了较好的贡献。

金融界06-01 22:17

盛文兵：周一国际黄金最新价格行情走势分析及交易策略

更不要去唱衰长线的黄金，国内黄金最近受汇率影响比较大，但这只是暂时性的长期而言可以忽略。　　　　今天，我认为要考虑空黄金，下方支撑关注3280-70-65，但向下再创新低可能有难度，今天是月线收线的时候，大级别宽幅震荡尽量别追单，尤其昨天上涨后今天不要找支撑多，而是要有庄家思维。近期受消息面影响居多，行情飘忽不定，而且周五也有可能再次出现黑天鹅事件。综合来看，今日黄金短线操作思路上盛文兵建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3320-3330一线阻力，下方短期重点关注3280-3270一线支撑。　　　　一、数据公布前（20:30前）操作策略　　　　核心思路：轻仓区间交易，严格止损　　　　1. 区间高抛低吸　　　　多单机会：若回调至 3280-3290美元企稳（4小时布林下轨前低筹码区），轻仓做多，止损3272，目标3305-3315. 　　　　空单机会：若反弹至 3320-3325美元（亚盘高点 MA60*），承压做空，止损3333，目标3295-3285. 　　　　关键依据：当前金价处于3280-3325震荡箱体，PCE数据前难破局，需避免重仓押注。　　　　二、PCE数据公布后（20:30后）趋势策略　　　　根据数据结果调整方向　　　　1. 若核心PCE ≤ 3.7%（利多黄金）　　　　突破 3330美元后追多，止损3315，目标3345-3360（日线趋势线突破位）。　　　　若站稳 3345美元（日线布林上轨），加仓看3380-3400. 　　　　2. 若核心PCE ≥ 4.2%（利空黄金）　　　　跌破 3280美元反手追空，止损3295，目标3245-3200（周线前低多头止损带）。　　　　若快速下破 3270，可顺势空单至3250. 　　　　数据预期：市场预测核心PCE年率3.9%，超预期波动或引发±30美元急涨急跌。　　　　⚠️关键风险提示　　　　1. 三重周期收官扰动：月线、周线、日线同步收盘，机构调仓可能放大波幅，警惕流动性陷阱。　　　　2. 地缘政治突发风险：中东冲突升级或特朗普关税政策反复（法院已恢复部分关税），可能瞬间逆转技术走势。　　　　3. 技术失效信号：若PCE后金价快速突破 3345 或跌破 3270，需及时止损并顺势交易，避免扛单。　　　　四、仓位管理建议　　　　数据前：单笔仓位≤5%总资金，止损设置1%以内。　　　　数据后：突破确认后加仓至8%-10%，采用移动止损保护利润。　　　　稳健者：可观望至21:00后，待市场消化数据再入场。　　　　操作策略总结表　　　　| 情景 | 关键位置 | 操作建议 | 目标/止损 | 　　　　| 数据前震荡 | 3280-3290支撑 | 轻仓多单 | 止损3272，目标3315 | 　　　　| | 3320-3325阻力 | 轻仓空单 | 止损3333，目标3290 | 　　　　| PCE≤3.7%（利多） | 突破3330 | 追多 | 止损3315，目标3360-3380 | 　　　　| PCE≥4.2%（利空） | 跌破3280 | 追空 | 止损3295，目标3245-3200 | 　　　　| 极端行情 | 地缘危机突发 | 暂停技术交易，观望市场情绪 | 关注避险资金流向 | 　　　　黄金今晚核心要点：数据前高抛低吸→数据后顺势突破→严格止损防黑天鹅！若PCE符合预期（3.9%），金价或维持3280-3330震荡，可减仓观望。　　　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

文兵指导06-01 21:01

盛文兵：黄金下周一开盘行情涨跌走势预测及操作建议

更不要去唱衰长线的黄金，国内黄金最近受汇率影响比较大，但这只是暂时性的长期而言可以忽略。　　　　今天，我认为要考虑空黄金，下方支撑关注3280-70-65，但向下再创新低可能有难度，今天是月线收线的时候，大级别宽幅震荡尽量别追单，尤其昨天上涨后今天不要找支撑多，而是要有庄家思维。近期受消息面影响居多，行情飘忽不定，而且周五也有可能再次出现黑天鹅事件。综合来看，今日黄金短线操作思路上盛文兵建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3320-3330一线阻力，下方短期重点关注3280-3270一线支撑。　　　　一、数据公布前（20:30前）操作策略　　　　核心思路：轻仓区间交易，严格止损　　　　1. 区间高抛低吸　　　　多单机会：若回调至 3280-3290美元企稳（4小时布林下轨前低筹码区），轻仓做多，止损3272，目标3305-3315. 　　　　空单机会：若反弹至 3320-3325美元（亚盘高点 MA60*），承压做空，止损3333，目标3295-3285. 　　　　关键依据：当前金价处于3280-3325震荡箱体，PCE数据前难破局，需避免重仓押注。　　　　二、PCE数据公布后（20:30后）趋势策略　　　　根据数据结果调整方向　　　　1. 若核心PCE ≤ 3.7%（利多黄金）　　　　突破 3330美元后追多，止损3315，目标3345-3360（日线趋势线突破位）。　　　　若站稳 3345美元（日线布林上轨），加仓看3380-3400. 　　　　2. 若核心PCE ≥ 4.2%（利空黄金）　　　　跌破 3280美元反手追空，止损3295，目标3245-3200（周线前低多头止损带）。　　　　若快速下破 3270，可顺势空单至3250. 　　　　数据预期：市场预测核心PCE年率3.9%，超预期波动或引发±30美元急涨急跌。　　　　⚠️关键风险提示　　　　1. 三重周期收官扰动：月线、周线、日线同步收盘，机构调仓可能放大波幅，警惕流动性陷阱。　　　　2. 地缘政治突发风险：中东冲突升级或特朗普关税政策反复（法院已恢复部分关税），可能瞬间逆转技术走势。　　　　3. 技术失效信号：若PCE后金价快速突破 3345 或跌破 3270，需及时止损并顺势交易，避免扛单。　　　　四、仓位管理建议　　　　数据前：单笔仓位≤5%总资金，止损设置1%以内。　　　　数据后：突破确认后加仓至8%-10%，采用移动止损保护利润。　　　　稳健者：可观望至21:00后，待市场消化数据再入场。　　　　操作策略总结表　　　　| 情景 | 关键位置 | 操作建议 | 目标/止损 | 　　　　| 数据前震荡 | 3280-3290支撑 | 轻仓多单 | 止损3272，目标3315 | 　　　　| | 3320-3325阻力 | 轻仓空单 | 止损3333，目标3290 | 　　　　| PCE≤3.7%（利多） | 突破3330 | 追多 | 止损3315，目标3360-3380 | 　　　　| PCE≥4.2%（利空） | 跌破3280 | 追空 | 止损3295，目标3245-3200 | 　　　　| 极端行情 | 地缘危机突发 | 暂停技术交易，观望市场情绪 | 关注避险资金流向 | 　　　　黄金今晚核心要点：数据前高抛低吸→数据后顺势突破→严格止损防黑天鹅！若PCE符合预期（3.9%），金价或维持3280-3330震荡，可减仓观望。　　　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

文兵指导06-01 21:00

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