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电池技术持续突破！新能源行情转折点来了？

术的不断成熟和产业化进程的加快，新能源汽车产业链上的企业将受益匪浅，推动整个行业的快速发展。 2、需求端：低空经济为首的新赛道对固态电池需求日益增长以低空经济为首的新赛道有望打开固态电池成长空间。电动垂直起降飞行器（eVTOL）等新型航空装备如对电池技术提出严苛标准，强调高能量密度、安全性和倍率性能，这与固态电池的特性高度契合。eVTOL的快速发展有望加速固态电池产业化进程。据国盛证券预测，2025年全球固态电池需求量为17.3GWh，到2030年，全球固态电池需求量有望超200GWh的市场规模，2025年至2030年复合增长率达65.8%。 3、政策端：政策支持持续加强，推动新能源产业发展近年来，国家对新能源产业的支持力度不断加大，出台了一系列政策措施，包括财政补贴、税收优惠、研发支持等，旨在推动新能源产业的快速发展。例如，国家发改委和能源局联合发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》提出，到2025年，新型储能装机规模达到3000万千瓦以上。有机构认为，政策的支持为新能源企业提供了良好的发展环境，降低了企业的运营成本，激发了企业的创新活力。随着政策的持续落地，新能源产业将迎来更多的发展机遇，企业有望受益于政策红利，实现快速成长。行业相关基金碳中和ETF（159885）中高风险 R4 跟踪指数：内地低碳（000977.SH）科创新能源ETF（588830）中高风险 R4 跟踪指数：科创新能（000692.SH）风险提示：市场有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-29

新能源车企暗流涌动！比亚迪、上汽大通要求供应商降价10%，特斯拉突然发声！保障供应商利益、同生共赢

金融界11月28日消息最近新能源汽车产业链消息不断，在比亚迪、上汽大通先后要求供应商降价10%后，特斯拉突然发声。 28日下午，特斯拉公司副总裁陶琳发文表示：“2024年公司对供应链公司的付款周期较去年进一步缩短，现在只需要90天左右。”陶琳表示，特斯拉上海超级工厂95%以上的零部件，都来自中国本土供应商。特斯拉在中国乃至全球所取得的成绩，都与这些伙伴密不可分。与供应商伙伴同生共赢，通过技术革新增效降本，企业才能走得更远，行业才能更繁荣，消费者才能持续得到最棒的产品。在新能源车价格战压力向上游的供应链传导敏感时刻，特斯拉副总裁陶琳这番话意味浓厚，立刻引发行业关注。此外，陶琳还有意无意的提到保障供应商利益等。其表示“该省省该花花。给供应商快速回款，并不意味着需要提高产品价格。因为，成本控制=技术革新提升效率+减少一切不必要的花费（比如豪华接待中心、广告费、高管办公室……尤其是错误的商业/技术决策带来的损失）。保障供应商利益的同时，我们在研发和生产上持续投入，力求给消费者更好的价格和产品。” 值得注意的是，在年底各大厂商冲刺销量关键时刻。11月25日，特斯拉中国宣布旗下明星车型Model Y降价。其表示即日起至12月31日，消费者在购买Model Y后轮驱动版及长续航全轮驱动版时可享受尾款立减1万元的优惠，且可叠加五年0息贷款金融政策。这也意味着，Model Y后轮驱动版总价仅需23.99万元，不到24万，首付7.99万元后，月供约为2667元。 Model Y是特斯拉主力车型，乘联会数据显示今年前三季度Model Y累计在国内销量超37.3万辆，前三季度特斯拉在华销量一共为46.06万辆，占比超过近81%。最新财报显示，2024年第三季度，特斯拉全球交付约46.3万辆电动车，创下季度交付新高，不过今年前三季度特斯拉全球共交付了129.4万辆电动车，同比下降了2.3%。其中，仅第三季度的交付量实现了同比增长，第一、第二季度的销量分别为38.7万辆、44.4万辆，同比下降8.5%、4.8%。在三季度财报电话会议上，马斯克表示今年的汽车交付目标是较去年的181万辆实现小幅增长，明年有可能增长20%至30%。而要完成该目标，特斯拉第四季度需要交付至少51.6万辆电动车，月均交付量需达17.2万辆。但今年前三季度，其月均交付量仅14.77万辆。在业绩压力之下，特斯拉最终掏出了简单粗暴而有效的办法——降价。 27日，比亚迪、上汽大通要求供应商降价10%的消息刷屏。一份新能源“一哥”比亚迪在给要求供应商的邮件写到，明年新能源汽车将迎来重大机遇，市场竞争也将更加激烈，进入“大决战”“淘汰赛”。为增强比亚迪乘用车竞争力，公司需要整个供应链共同努力、持续降本。比亚迪要求相关供应商切实挖掘降本空间，从2025年1月1日起降价10%。邮件中还提到“请您和团队务必认真对待、切实挖掘降本空间、积极推动要求达成，尽快对接比亚迪资源开发团队，在12月15日前通过SRM系统将降后价格报给我司。” 除了比亚迪之外，上汽大通也被曝出加入了要求供应商降价的队伍。据中证报报道，上汽大通25日也向其供应商致信称，当前汽车市场供大于求的问题突出，随着新车大量上市，市场供需失衡状况预计在短期内难以得到根本改善，导致价格战难以平息。上汽大通诚挚地邀请供应商伙伴共同参与到成本控制的大项目中。“通过双方的紧密合作，我们可以共同开发出更具成本效益的解决方案，实现双赢的局面。进一步加强管理、提升质量、改进服务、提升效率、降低成本，提升复杂形势压力下的生存能力，目标降本：10%。” 在新能源车价格战“大决战”、“淘汰赛”等定调下，各大车企之间的较量已经蔓延到了上游的供应链，在特斯拉公司副总裁陶琳一番言论刷屏后，车企之间已是暗流涌动。

金融界2024-11-28

特朗普关税导致GM和福特股价下跌：汽车价格上涨3000美元

自美国的商品征收报复性关税，尤其是针对汽车产业。她强调，墨西哥是美国汽车零部件和整车的重要供应国，任何关税措施都可能导致两国间的贸易紧张局势升级。如果墨西哥实施反制措施，可能会加剧汽车行业的困难，特别是对于那些在墨西哥有生产线的公司，如通用汽车和福特。未来计划与应对策略面对可能加征的关税，汽车制造商正积极采取应对措施。福特财务总监约翰·劳勒在近日的会议中表示，公司正在评估不同关税方案对业务的影响，并准备调整价格和盈利策略。尽管如此，由于政策不确定性，汽车公司仍难以在短期内做出明确的规划。 Stellantis方面则表示，将根据特朗普政府的政策变化灵活调整投资计划，并可能重新考虑其在墨西哥的生产布局。编辑观点从当前形势来看，特朗普计划加征关税可能对美国汽车行业造成深远影响。汽车行业的高度依赖进口零部件和整车，使得新一轮关税威胁成为一项潜在的风险，尤其是对于消费者而言，车价上涨可能进一步加剧购车难度。此外，关税的实施也可能引发贸易报复，导致美墨之间的紧张局势升温。尽管美国汽车厂商已经开始制定应对策略，但短期内的解决方案仍然较为有限，长期效果尚需观察。名词解释关税：政府对进口商品征收的税种，通常用来保护国内产业或增加财政收入。反制关税：一国对另一国实施关税时，所采取的报复性关税措施。贸易协议：两国或多国之间关于商品和服务贸易的正式约定。今年相关大事件 2024年11月：特朗普总统当选后宣布计划实施对中国、墨西哥和加拿大的额外关税，这一政策影响了美国的汽车进口和消费市场。 2024年10月：墨西哥总统克劳迪娅·谢因鲍姆对可能增加的美国关税表示强烈反应，并提出将考虑反制措施。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-28

能链智电单季经营侧首盈利：电车当道拐点将至

。麦肯锡发布的《对2030年全球新能源汽车产业发展格局的初步分析》研报中预测，到2030年，我国新能源乘用车渗透率有望接近70%。而无论是新能源乘用车还是商用车，其用车过程中最常见的使用场景就是充电。因此，面对快速增长的新能源汽车数量，由此催生的充电需求也得以快速提升。国家能源局最新统计数据显示，今年1至9月，我国电动汽车充电量达到666.7亿千瓦时，同比增长12.4%。然而，伴随着新能源车走进千家万户，随之也出现了一系列的实际问题：想在小区安装充电桩时，发现电网改造工程复杂，尤其老旧小区没有固定车位，涉及的技术和安全问题繁多；物业公司协调难度大，因安全责任等问题陷入僵局等，该如何解决？在这一背景下，公共充电桩的价值愈发凸显。这也是中国和欧美国家新能源车补能出现以公桩为主和私桩为主这种差异的根本原因。公共充电桩作为新能源汽车充电基础设施的重要组成部分，推动电动出行对于节能减排，实现“双碳目标”具有重要意义，国家层面出台了顶层设计和各类政策，不遗余力地推动行业发展。去年6月份，国务院办公厅印发《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》，明确到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系。今年又进一步印发了《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》。随着相关政策的出台，我国公共充电桩建设的步伐在持续加快，这同时也为我国充电运营企业的规模化、商业化落地带来了推动机会。但按照今年前三个季度数据测算，当前我国公共充电设施332.9万台，其中公用充电枪占比超过70%，新能源汽车保有量达到2809万辆，公共车桩比超过8:1，相较去年有所拉大。奔涌向前的油电切换大潮，对于新能源车充电产业链的企业而言，是一个不容忽视的高潜力机会。按照运营模式进行区分，我国充电运营行业主要分为三大类，分别是资产型运营商，即专注自有资产的运作，并与其他运营商和第三方平台开展合作，以实现用户端的流量互补。代表企业包括特来电和星星充电；车企充电运营商为自有车主提供公共充电服务。代表企业包括特斯拉和蔚来；以及通过第三方充电网络连接用户及资产型充电运营商的第三方充电运营服务商，典型代表如能链智电。从这个角度来看，以能链智电为代表的三方平台所负责的运营服务或许会成为核心看点。一方面，充电场站的分布与停车位密切相关，呈现出高度分散的特点，且充电站在营销、运营、维保等方面花费的成本较高。在这种背景下，第三方平台的出现有效满足了用户对于便捷性和经济性的需求，同时也解决了供给侧面临的自然流量不足、充电资源分配不均以及运营策略缺乏针对性的问题。因此，这种商业模式是兼顾效率提升和用户体验改善的优质解法。另一方面，第三方平台往往拥有庞大的用户基本盘，例如能链智电背靠的能链集团，服务于上万企业客户、数亿汽车用户，尤其是物流车、网约车、城配车等这类营运车辆用户是补能的主力军。在新能源代替传统能源的大趋势下，能链智电更能够凭借能链集团带来的庞大用户，触达更大的用户规模和场站数量，形成先发优势。进而利用良好的品牌优势，吸引更多用户和不同类型的运营商入驻，形成可持续的商业模式。更重要的是，第三方平台通过充电场景运营积累的数据，就像一个“数字金库”，对于优化用户运营、场站运营能力具有非常高的反哺价值，这也是能链智电充电运营服务的业务基石。一般来说，能链智电这类平台，能够利用积累的庞大用户基础、丰富的运营经验和数据资产，高效地收集并反馈长尾数据，形成闭环，从而推动运营效率的有效提升。财报显示，截至三季度，能链智电已累计覆盖充电场站9.6万座，同比增长40%，累计连接充电枪约114.6万把，同比增长49%，意味着其累计连接了国内超45%的公用充电枪，多项核心指标达到双位数增幅。在目前第三方充电运营服务平台中，能链智电无疑是最值得关注的实力玩家。二、首次实现单季度经营侧净利润转正，能链智电做对了什么？再结合其最新财报来看，能链智电三季度主要围绕一个亮点——首次实现单季度经营侧净利润转正。数据显示，能链智电三季度充电服务营收达到4237万元，同比增长36%；首次实现季度经营侧盈利，达到2060万元，其中盈利订单占比提升到73%，盈利订单数为3053万笔；毛利达到2515万元，对应毛利率为57%，较上季度大幅提升了19个百分点。盈利订单占比的提升，一方面在于能链智电持续优化业务结构，战略聚焦互联互通业务。这也意味着，能链智电正在逐步退出毛利率较低的线下业务，重点发展线上轻资产平台业务。这样做的目的在于，在聚焦互联互通业务战略的引导下，能链智电在夯实基本盘的同时，持续扩大其所连接的充电站和充电枪的服务网络规模，从而持续释放规模效应，进一步降低了运营成本等各项费用，进一步加强其竞争力。而随着平台规模的增大，用户使用率的提高，能链智电带给合作充电运营商的价值更加被认可，各项成本进一步被摊薄，利润率随之提升。更重要的一点在于，能链智电利用AI技术进行赋能，其自研NEF(NAAS Energy Fintech)系统得到了市场的验证和认可，实现了广泛的应用。据了解，NEF系统通过分析驾驶模式、用户行为和需求，评估位置和交通等因素，并使用机器学习，实现充电场站选址、收益评估、运营调度和运维的全面智能化。这不仅能够在充电站的日常运营中提升其运营效率，增强充电运营商的盈利能力、最大化站点收入，还能够提升用户体验，增强用户忠诚度。随着该系统的成功应用，在过去的一个季度中，能链智电先后与福建某区域头部充电运营商、国网河北电动汽车充电服务公司等企业都达成了合作。接连与已经具有一定规模的运营商达成合作，表明当前市场对于提升运营效率的诉求越来越迫切，而公司数智化驱动的路线高度契合市场需求，逐渐得到了市场的认可。深入来看，不管是频频获得各类运营商的认可，还是充电服务营收的快速增长，都源于能链智电利用AI技术提升数智化能力，从而形成的正反馈飞轮效应。互联网平台企业依靠强力补贴实现“以价换量”的强投入阶段，能链智电已经初步度过，其占领用户心智和市场份额的策略也越来越多元，使得公司的亏损率实现了进一步下降，盈利能力持续改善，距离接近全面盈亏平衡的时点越来越近。可以预见的是，在这种正向循环下，能链智电打造了一个包括车主、主机厂、充电场站运营商、图商平台和其他参与者在内的充电服务生态系统。随着飞轮效应持续生效，能链智电的行业领先优势也越来越明显。而在这一过程中，能链智电构建的“护城河”优势，为其带来稳健增长的同时，也为整个行业提供了健康可持续发展的思路。三、结语能链智电创始人王阳曾将公司类比本地生活服务企业美团，认为“美团解决人吃饭的问题，能链解决车吃饭的问题。” 美团的发家就是百团大战中艰难险胜。若返回当年，团购这个业务也不见得门槛有多高，业务前景有多好，但我们却不能忽视一个点，就是美团通过团购及在百团大战中活着胜出这事盘活了一整盘棋，才有了后来的外卖业务，以及“高频打低频”方式所构建出的本地生活统一大平台。若将其商业模式进行仔细对比，就会发现，能链智电作为平台型互联网企业，同样通过连接需求端的消费者和供给侧的商家，利用数字化手段实现资源的最优匹配。而美团的万亿市值让第三方互联网平台的商业逻辑得到充分的证实。能链智电从6月实现单月经营侧盈利，再到实现单季度经营侧净利润转正，也正一步一个脚印，用数据逐渐验证了其商业模式和战略布局的正确性。站在投资者的角度，当前能链智电的估值水平仍然处于行业底部。截至11月27日发稿，公司当前市销率(PS)仅为0.91倍，而其他盈利能力已经获验证的第三方平台如美团、携程、Uber等的市销率分别为3.26倍、6.10倍和3.59倍，结合能链智电自身的成长性来看，这个价格有较大的想象空间。如今伴随着盈利能力被证实，持续扩大的市场规模，良好的业务增速，处于低位的估值，也为能链智电的价值回归释放了更大的弹性。随着更多中长线资金拥抱中国资产，市场对于新能源车行业理解更深刻，类似能链智电这样代表新经济未来的企业更容易获得市场的认可，我们也有理由对其未来发展抱有更多的期待。

格隆汇2024-11-27

盈利拐点将至！禾赛(HSAI.US)业绩大超预期，绩后首个交易日收涨44%

企业发展面临的关键性问题。以全球智能汽车产业链为例，尽管涌现出许多明星公司，但已实现盈利的企业并不多。特别是在车载激光雷达领域，Yole Intelligence在《2024年全球车载激光雷达市场报告》中指出，许多公司正面临资金迅速消耗和毛利率为负的挑战。Yole Intelligence进一步预测，多数海外公司的现金流将在两年内耗尽。但与此同时，曙光仍存。激光雷达行业或即将跑出首个盈利的公司。 11月26日，车载激光雷达龙头禾赛(HSAI.US)公布了2024年第三季度业绩，业绩大超市场预期，公司实现全年盈利在望。在绩后首个交易日，禾赛大涨44%，侧面印证资本市场对财报高度认可。一、即将跨过盈利拐点 2024年第三季度，禾赛实现营收5.4亿元人民币，同比增长21.1%。这一增长主要得益于激光雷达出货量的显著提升，季度总交付量达到了134,208台，同比大幅增长182.9%；预计第四季度，激光雷达出货量将达到近20万台，接近公司2023年全年的出货量。在盈利能力方面，禾赛继续大幅扭亏，Non-GAAP净亏损同比缩窄56.8%，盈利指标继续得到改善。还值得一提的是，公司造血能力持续向好。根据Yole Intelligence的《2024年全球车载光雷达市场报告》，禾赛的现金流情况在行业内表现突出，2023年是唯一一家实现经营现金流为正的激光雷达企业。截至最新财报，公司的现金及现金等价物、受限现金和短期投资超过25亿元人民币，是少有没有现金流焦虑的激光雷达龙头。按照目前的发展势头，禾赛有望在第四季度达到“全球首个”的里程碑——包括成为全球首个季度盈利（GAAP）突破2000万美元的车载激光雷达企业，以及全球首家实现全年盈利（Non-GAAP）的企业。禾赛为何能够先于同行一步接近盈利拐点？拆解利润表模型我们可以找到答案——禾赛维持了较高的毛利率并实现了毛利润的持续增长，同时控制了期间费用率（包括R&D、SG&A）。一般而言，毛利率通常反映了公司产品或服务的市场竞争力，以及公司对供应链的控制能力。2024年上半年，禾赛的毛利率高达45%，这一数字显著高于同行业竞争对手——同期法雷奥和速腾聚创的毛利率分别只有18.5%和13.6%。即便放眼整个汽车产业链，禾赛科技的毛利率也格外引人注目。长期以来，新能源汽车产业板块的平均销售毛利率一直低于20%。诸如动力电池行业的龙头“宁王”宁德时代，同期毛利率也只有26.5%；汽车安全零部件领域的领军企业均胜电子的毛利率为15.6%。在传统汽车产业链中，即便是被认为具有高毛利率水平的汽车玻璃龙头福耀玻璃，其2024年上半年的毛利率依然未能突破40%，与禾赛科技相比仍有较明显差距。这些数据充分展示了禾赛科技在行业中的竞争优势和盈利能力。在第三季度，得益于成本和规模良性循环的飞轮效应与开发服务收入的助力，禾赛的毛利率进一步提升至47.7%。此外，禾赛在控制短期成本和实现长期增长之间找到了平衡点。科技只有长期坚定地投入这一条路可走。降低研发投入换取利润空间的做法，无疑是杀鸡取卵。公司没有选择减少研发投入以换取短期利润，而是坚持长期投入，以增强产品的竞争力和创新能力。第三季度，公司的研发费用同比增长了14.3%，达到2.20亿元。同时，通过技术商业化和营收的快速增长，公司成功降低了期间费用率，没有牺牲研发和长期增长。毛利率与期间费用率将逐渐形成剪刀差效应，为公司净利润率的转正创造了条件。可以说，这是一个长期正向成长的财务模型。二、是投资者的“击球点”，也是企业的“成长加速点” 利润拐点是企业发展中的关键转折点。科技公司的发展轨迹往往遵循S型曲线模型，这一模型描述了产品从引入市场到最终衰退的完整生命周期。在引入期，新技术或产品因市场认知度低和消费者接受度有限，增长缓慢。而在成长期的阶段，市场对新技术或产品的认知提高，以及产品本身的改进和成熟，市场需求迅速增加，增长速度加快。在S型曲线中存在一个临界点，即利润拐点，这是确认公司进入快速成长期的重要标志。一旦越过这个点，公司的盈利和营收增长将呈现指数型增长，而不仅仅是非线性增长。这便成为投资者最为关注的“击球点”——这亦解释了为何禾赛绩后股价大涨超40%。此外，盈利拐点也意味着成长拐点，通常伴随着市场渗透率的快速提升和销售额、市场份额的迅速扩大，是商业模式得到验证的关键节点。在公开资料中，我们可以找到实证支持这一点：首先，禾赛在全球车载激光雷达市场中的领导地位持续得到加强。公司连续三年在全球车载激光雷达市占率、乘用车激光雷达市占率和搭载量上均位居首位。根据NE时代的数据，2024年9月，禾赛以31.9%的市场份额继续保持中国国内激光雷达装配量最高的公司地位。其次，禾赛的产品市场渗透率也在快速提升。截至2024年第三季度，公司已与20家国内外汽车厂商的75个车型建立了量产定点合作关系，合作伙伴包括理想、小米、零跑汽车、长城汽车、长安汽车、上汽大众等知名车企。在《财富》世界500强榜单中，全球收入最高的10家国际汽车厂商中有6家已经与禾赛达成了量产定点合作。数据来源：国际权威研究机构 Yole Group 旗下 Yole Intelligence 发布的《2024 年全球车载激光雷达市场报告》禾赛联合创始人及 CEO 李一帆表示，在第三季度，公司的业务保持强劲增势，获得了多个新客户与新项目。本季度禾赛与一家日本排名前三的头部车企、上汽大众、零跑汽车以及一家中国头部汽车集团旗下高端电动汽车品牌建立了合作关系。此外，公司与一家国际顶级汽车品牌全球量产车型的合作项目也已成功迈进下一个新阶段，这是禾赛国际化扩张的关键里程碑。经过多年深耕，公司的未来增长路径愈发清晰，并即将步入收获季节。事实证明，科技行业没有风口，唯有坚守。科技投资宜放眼长远。

格隆汇2024-11-27

拜登政府狂发离任前“礼物”：电动企业Rivian获得66亿美元政府贷款

亿美元的联邦贷款尽可能地扶持美国的电动汽车产业发展。最后的保障？美国能源部表示，这笔贷款将支持拜登-哈里斯政府的目标，即到2030年销售的所有新车中有一半可以实现零排放。为了实现这一承诺，拜登政府已经投入数十亿美元资助美国各地的气候相关议程。不过，能源部也强调，在最终达成贷款发放协议之前，Rivian需要满足一定的技术、法律、环境和财务条件。这也意味着白宫必须在短短两个月的时间内完成这些协调程序，否则就将面临候任总统特朗普上任后的干预。根据贷款文件，Rivian本次获得的资金将包括59.75亿美元的本金和5.92亿美元的资本化利息，资金将由拜登政府的贷款计划办公室拨出。如果顺利，这笔资金将帮助Rivian佐治亚州工厂实现两阶段总年产能40万辆汽车的目标，而第一阶段预计将在2028年正式投产。 Rivian指出，其他美国汽车制造商也利用了类似的政府支持的贷款计划，包括特斯拉、通用汽车和福特，以及Redwood Materials和Lithium Americas等电池供应链公司。这也将成为电动汽车行业用来对冲电动汽车补贴被特朗普政府取消的手段之一。特朗普政府此前已经再三威胁，将在就任之后撤销拜登制定的电动汽车税收抵免措施。

金融界2024-11-27

格林美大跌3.91%！汇添富基金旗下1只基金持有

金融界2024-11-26

三花智控大跌2.73%！汇添富基金旗下1只基金持有

金融界2024-11-26

新能源车，重磅红利！

可以知晓了。不过话说回来，今天新能源汽车产业链之所以能集体逆势大涨，确实是有了一些新的积极变化——来自欧洲市场的重磅利好。 02 取消关税，谁受益？此前，欧洲关税政策是国内汽车出口的最大风险点，关税落地并不意味着未来不会变本加厉，因此对板块估值形成了一定压制。根据之前的关税协议，欧洲对中国特斯拉征收8%的关税，对比亚迪和吉利征收18%的关税，对长城和奇瑞征收20%的关税，对上汽征收35%的关税。而现在，双方准备使用最低价格承诺协议取代关税，协商一个中国电动车出口欧洲的最低价，需要中国车企承诺所有出口欧洲的电动车都会比这个最低价格高。并且，除了限制最低价格以外，欧盟还会给中国车企提供到当地建厂的机会和一些补助，中国车企要向欧洲转让一些电池方面的技术成果。这一揽子协议最终如果可以落地，或许是一个转折点，对未来中国新能源汽车走向高端化也是比较大的利好。虽然欧洲的新能源市场渗透率停留在20%上下，但人均付费实力使其更适合推广中高端配置的电动汽车。中国企业其实目前在电池和智能化方面均领先于欧洲车企，可以通过提升配置的方式提升价格。关键是，欧洲这么做其实也是损人不利己的。据报道，今年8月，中国汽车制造商在欧洲的电动汽车注册量较去年同期下降了48%，是过去18个月内的最低水平。而欧洲整个新车市场面临着历史级别的收缩，8月新车注册量同比下滑36%，电动车登记量同比下滑36%。结合之前数据的下滑，后续如果欧盟关税政策取消落地，比亚迪，吉利，长城和上汽这几个公司都会得到边际改善。而且目前纯电动汽车出口还是由外资品牌占多数，一旦关税壁垒接触，具备高端化实力的自主品牌应该会调整重新回到这个市场，届时出口量又会有比较大的增长空间。关税的取消同时也促进了中游电池及零部件的出口，加速电动车产业的国际化进程。以电池出口为例，今年电池出口增速遇到了大幅度的放缓，跟国内电池装车相比差距悬殊，1-10 月动力电池累计出口量为 103.3GWh，同比只增长了2.7%。原因很明显，海外尤其是欧洲的下游电动车市场非常不景气。从去年开始，德国、法国、荷兰等欧洲国家均开始收紧新能源车补贴政策，造车成本又过于高昂，需求收缩在所难免。但矛盾点在于，欧洲电动车整体渗透率还没上来，欧盟几大成员每年仍然花费几百亿欧元在补贴燃油车，这是不合逻辑的。要想进一步扩大需求，起码得先做到油电同价才行。这个决策不仅释放了开放竞争的信号，同时也释放了开放合作的信号。目前汽车供应链上的企业选择到欧洲建厂，譬如宁德时代、江淮汽车、拓普集团、银轮股份等，其初衷都是为了与当地的欧洲车企合作，让他们也享受到成本优势，对于这些企业来说，是市场份额扩张，利润水平有望往上走的机会。从市场表现来看，此前电池走的更多是固态电池的结构性行情，但对于主链条价格企稳其实有了一定预期。根据业内人士判断，预计明年一季度将是价格最低点，第二季度电池主材价格开始回升。固态电池我们周末写过文章分析，目前炒作预期仍只处于小规模试产，难以形成收入贡献。这意味着，之后的交易逻辑可以更多地关注深度出清，叠加已经发展有出海产能的环节，或比整车出海更具弹性。 03 供需正在改善不可否认的是，关税交易对股市个别板块有非常大的影响，尤其是“新半军”里的新能源。光伏、锂电、风电等，这些都代表着边际需求提升和供给侧有望改善的高端制造。在供给侧，上周工信部发文《光伏制造行业规范条件(2024年本)》，加严了硅料环节新增和改扩建产能的电耗要求、新增了硅片和电池环节新建和改扩建产能的水耗要求。中国光伏协会发布的11月上旬最终组件含税成本较10月又提高了0.01元/W，政策端在持续引导价格往上走。风电方面也有类似的动作，周末国家电投集团2024年第二批陆上风力发电机组规模化采购项目开标，在本次招标中修改了评标基准价体系，削弱最低报价的中标概率，让风机平均报价了有了明显提升。而在需求侧，我们看到了欧盟态度在汽车关税领域的松动，意味着贸易保护主义并非有效之举，欧盟和中方是能够协商出一个共赢的解决方式的，汽车领域是这样，其他领域应该也如此。中国高端制造有实力填补的，是其他地区产能不足，并且投资建设进度落后的领域，譬如海风、电网，对应今天表现同样活跃的风电设备、电网设备。随着欧盟降息激活经济，这些领域得到重视，对中国高端制造出海这一块也将形成利好。这些政策事件的效果，最终有望加快基本面的反转，届时这些板块将会有更高的胜率。（全文完）

格隆汇2024-11-25

长安深蓝CEO邓承浩预警：明年汽车价格战将更激烈，企业健康度面临考验

它很可能就活不下去。” 随着国内新能源汽车产业的迅猛崛起并加速全球化布局，今年汽车产业围绕价格策略与技术创新的竞争态势显著加剧。据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会最新发布的数据揭示，今年前三季度，我国汽车行业累计实现营收73593亿元人民币，较去年同期实现轻微增长3个百分点；然而，利润方面则略显承压，达到3360亿元，同比下滑1.2个百分点，显示出在行业快速发展背后，市场竞争的激烈程度及盈利空间的压缩挑战。而另据《中国汽车——立足中国，走向世界》研究报告内容显示，近年来，由于激烈的竞争和随之而来的“价格战”，国内纯电动汽车的销量加权平均官方指导价格有所下降。成交价格方面，有业内人士曾表示，如果以2023年1月份市场折扣和新车成交均价为基准进行计算，今年1~8月整体汽车市场零售损失1380亿元。与此同时，在当前“价格战”的市场环境下，国内汽车市场迎来了一波新车型的价格策略调整，诸多新车型以突破传统认知的价格定位亮相。其中，乐道L60、极氪7X及阿维塔07等车型，其市场起步价均被设定在了20万至25万元的价格区间，相较于以往同级别车型的定价，普遍呈现出了2万至4万元的下调幅度。并且此番价格竞争不仅限于新能源汽车领域，传统燃油车市场同样感受到了压力并作出了响应。大众品牌旗下的帕萨特Pro高配车型推出了限时特价，售价定为15.99万元；而丰田凯美瑞混合动力版的新车型，其价格门槛也降至了17.98万元。此类价格调整，若置于去年市场环境中，无疑将被视为具有震撼力的价格信息。更为引人注目的是，自主品牌吉利推出了定价仅为6.98万元的星愿车型，这一价格策略无疑对同行业竞争者构成了挑战。

金融界2024-11-25

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