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小鹏首款增程车明年量产，新能源汽车销量增长已成大势，新能车ETF(515700)盘中一度涨近2%

暂居可比ETF第一。跟踪指数中证新能源汽车产业指数(930997)强势上涨1.23%，成分股中国宝安(000009)上涨3.47%，振华新材(688707)上涨3.40%，多氟多(002407)上涨3.30%，容百科技(688005)，瑞泰新材(301238)等个股跟涨。规模方面，新能车ETF最新规模达26.93亿元，位居可比基金第一。数据显示，杠杆资金持续布局中。新能车ETF最新融资买入额达248.42万元，最新融资余额达8141.40万元。值得注意的是，该基金跟踪的中证新能源汽车产业指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.48倍，低于指数近1年81.92%以上的时间，估值性价比突出。近期，据相关消息，小鹏汽车的增程车项目今年上半年已经完成核心零部件定点，首款增程车正在全力开发当中，预计2025年下半年量产。届时小鹏将形成纯电与增程两大车型产品阵列。据了解，小鹏首款增程车将是一款大型SUV，内部项目代号G01，以G9为原型车开发，主要针对20万元以上价格带。 9月13日，浙江出台《浙江省进一步推动消费品以旧换新行动方案》。其中汽车以旧换新支持力度加大，消费者报废乘用车并购买符合条件的新能源车补2万元、燃油车补1.5万元。 9月1-8日，新能源车市场零售21.4万辆，同比+56%，较上月同期+11%，今年以来累计零售622.3万辆，同比+36%。中国银河证券表示，新能源单周零售渗透率突破55%，新品持续上市叠加政策倾向性补助助力新能源销量保持高增态势。地补的陆续出台有望带来消费者持币观望情绪的降低，推动消费热情的进一步回升，为后续车市销量增长带来强有力的支撑。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年8月30日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、宁德时代(300750)、汇川技术(300124)、亿纬锂能(300014)、三花智控(002050)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比56.58%。新能车ETF(515700)，场外联接(A类：012698；C类：012699)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-19

经济学人：混动汽车的热潮是昙花一现吗？

经济学人的文章认为，长远来看，全电动汽车还会是最终的赢家。汽车行业的脱碳努力，主要围绕着用电池取代汽油。然而，越来越多的消费者希望两者都有。无法负担全电动汽车或担心充电站不足的买家，正转向插电式混合动力汽车（PHEVs），这种汽车的销量正迅速增长。不过，这种混合动力的热潮可能是短暂的。去年，纯电动汽车（BEVs）的全球销量，是插电式混合动力汽车的两倍多，但这种差距正在缩小。据券商伯恩斯坦的数据显示，2024年前七个月，PHEVs的销量同比增长了近50%，而BEVs的增幅仅为8%。汽车制造商正逐渐转向混合动力汽车。沃尔沃本月宣布不再努力在2030年前全面转向电动汽车，表示到本世纪末，BEVs和PHEVs将共同占据90%的销量。上个月，福特宣布放弃生产大型全电动SUV的计划，改为使用混合动力。现代正在将混合动力车型从7款增加到14款。大众也表示将在重新考虑电动汽车计划的同时，增加对混合动力的投资。消费者之所以选择混合动力汽车，部分原因在于其价格更实惠。运行全电动汽车所需的大型电池，造成比汽油车贵得多，这在面向大众市场时是个问题。福特的负责人吉姆·法利表示，大多数买家“不

加美财经2024-09-19

赛力斯：扭亏后豪掷超百亿加码投资，华为光环下暗藏隐忧

9月，是两江新区龙兴新城智能网联新能源汽车产业园基础设施配套项目的实施主体，系专门为服务新能源汽车生产制造成立的项目公司，其主要资产为生产新能源汽车所需的土地、房产、基础设施及相关配套设施，该等资产打造了智能电动汽车工厂(下称“超级工厂”)。赛力斯表示，交易完成后，龙盛新能源将成为公司的全资子公司，公司将获得超级工厂的所有权，保障公司产品生产端安全稳定、自主可控，提高公司重要业务的资产完整性和控制力。目前赛力斯汽车为龙盛新能源客户，通过向其租赁超级工厂用于生产问界系列产品。2023年龙盛新能源开始实现租赁超级工厂的租金收入，但尚未实现盈利。公告显示，其2023年及今年上半年分别实现收入9108.57万元、8634.92万元；净利润为-1347.53万元、-8750.05万元。 “造血”能力不足的同时，龙盛新能源还存在资产抵押的风险。根据龙盛新能源与各银行签署的《银团贷款抵押合同》约定，标的公司所拥有的1处土地使用权及其地上建筑物需要作为抵押物为银团贷款提供担保。截至报告书出具日，龙盛新能源拥有的1处土地使用权已办理抵押登记，已取得产权证书的30处房屋建筑物正在办理抵押登记手续。其借款金额为44亿元，贷款期限23年。证券之星注意到，龙盛新能源资产投资规模较大，截至上半年，其在建工程余额4.54亿元、固定资产余额9.86亿元、投资性房地产余额46.36亿元。赛力斯坦言，如果未来行业或市场环境发生重大不利变化，交易完成后新能源汽车订单不及预期，则标的公司新增折旧摊销及上市公司现有折旧摊销会对上市公司经营业绩情况产生不利影响。频频开启大手笔投资宣布收购同日，赛力斯还同步官宣了向赛力斯汽车增资的消息。公告显示，赛力斯拟以自有资金向赛力斯汽车增资50亿元。完成增资后，赛力斯汽车的注册资本为99.6亿元，仍为赛力斯全资子公司。据了解，赛力斯汽车是赛力斯的核心子公司。赛力斯汽车的主营业务为新能源汽车及其零部件的研发、生产及销售，主要产品有问界M9、M7、M5系列车型。证券之星注意到，近几个月来，赛力斯的动作频频，且均与华为有关。8月8日，赛力斯决议从重庆金新股权投资基金合伙企业(有限合伙)手中收购赛力斯汽车19.355%的股权，相应收购价格约为13.29亿元，于8月13日完成工商变更手续。通过此次收购，赛力斯实现了对赛力斯汽车的100%控股。 7月2日，赛力斯汽车拟使用自筹资金收购问界商标，交易作价25亿元；8月23日，赛力斯汽车拟以115亿元入股深圳引望智能技术有限公司，持股10%，标志着赛力斯与华为升级为“业务+股权”的全面合作模式。这一系列动作背后，是赛力斯吃到了与华为合作的红利。在连续4年亏损合计近百亿后，赛力斯在今年终于实现盈利。上半年，赛力斯实现营收650.44亿元，同比增长489.58%；归母净利润16.25亿元，同比增长220.85%，实现扭亏为盈，超额完成了倍增计划。粗略估算，上述几项投资合计高达约284.93亿元，其中收购龙盛新能源是通过股权置换的方式进行，与其他投资方式不同，且不需要动用现金流，一定程度上降低了赛力斯的资产负债率。但2019年与华为合作以来，赛力斯的资产负债率居高不下，2020-2023年的资产负债率分别为78.61%、75.86%、79.16%、85.95%。今年上半年的资产负债率攀升至89.02%，远超蔚来-SW(09866.HK)、小鹏汽车-W(09868.HK)等仍在亏损的新势力。同期，赛力斯虽然手握货币资金426.12亿元，但应付票据及应付账款却高达593.55亿元。逆袭背后的隐忧从频频收购可以看到，赛力斯正慢慢将问界的资源掌握在自己手中。尽管双方仍在不断深度绑定，但赛力斯也面临着内忧外患。与华为的深度合作，让赛力斯被扣上了“代工厂”的头衔。华为在与赛力斯的合作中占据着主动权，在产品设计和制造方面，赛力斯对华为存在着技术依赖。同时，华为拥有广泛的销售渠道和强大的营销能力，通过其线下门店和线上平台等渠道，为赛力斯的汽车产品提供销售和推广支持，从这方面也可以看到赛力斯对华为的依附。体现在销量上，问界支撑起了赛力斯绝大部分销量。今年1-8月，赛力斯新能源车产销量分别为28.39万辆和27.93万辆，分别同比增长378.79%和381.75%。其中，赛力斯汽车的产销量分别为26.17万辆、25.71万辆，同比增长681.99%、673%，均占到了相应总量的90%以上。根据鸿蒙智行公众号，问界全系今年1-8月累计交付在25万辆以上。另一方面，赛力斯依赖华为实现逆袭，其最大的风险也是失去华为的“独宠”。随着华为鸿蒙智行“朋友圈”不断扩大，问界、智界、享界、尊界的品牌规划也逐渐明朗。奇瑞、北汽蓝谷(600733.SH)和江淮汽车(600418.SH)相继加入华为的“智选车”模式，智界S7、智界R7、享界S9也相继问世。虽然各品牌定位不同，但其他车企的加入也势必将分散华为的资源。放眼整个汽车市场，赛力斯还面临不少劲敌。理想汽车-W(02015.HK)与问界在销量上形成了你追我赶之势，问界在今年前3个月赶超理想汽车之后，又被理想汽车迎头追上。此外，极氪(ZK.N)和蔚来-SW也在积极扩大市场份额。数据显示，问界M9和问界新M7在8月的销量分别为15386辆、10261辆，环比双双下滑。证券之星注意到，在问界之外，赛力斯的自有品牌并没有激起太大水花。据悉，赛力斯旗下还有蓝电汽车、瑞驰新能源、东风风光、东风小康等品牌，产品涵盖了新能源SUV、新能源面包车、燃油SUV、燃油MPV等。其中，蓝电汽车是去年3月推出的全新新能源汽车品牌，首款车型插混SUV蓝电E5售价区间在9.98万元至11.98万元。但蓝电汽车的销量一言难尽，第三方平台显示，其上市以来的月销量最高不超过5300辆，今年累计销量约1.9万辆，不及问界一个月的销量。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)

证券之星2024-09-18

9月14日证券之星午间消息汇总：财政部拟发行2024年超长期特别国债

强势，出口长期向好态势不变。 1)中国汽车产业链全球相对竞争力的快速增长，是中国汽车全球化的核心驱动力。出海将成为未来10年汽车产业的下一个爆发点。整车角度上，全球化市场和品牌运营能力、全球化的研发和生产体系，是决定主机厂出海成败的关键，建议关注创新力引领和全球化布局兼具的车企。 2)出海微笑曲线：反向合资是最优出海模式之一。整车产业链分为研发和设计—代工—品牌和销售三个环节，按照传统微笑曲线理论，两端盈利最优。反向合资模式中，中国企业主要做研发和设计+品牌授权+核心零部件供应，重资产、利润率低的生产制造是外资方承担。反向合资，绕过了关税壁垒和重资产制造，是最优的出海模式之一，未来会有更多的中国品牌走反向合资模式。

证券之星2024-09-14

欧盟拟对中国电动汽车加征关税，9月25日投票定结果

班牙正努力吸引中国投资，以推动本国电动汽车产业的发展——这也是桑切斯本周访华的原因之一。

Sissi2024-09-14

ESG之S维度的分析 —— 2024年新能源汽车产业链上市公司（上）

金融界2024-09-13

8月份全球新能源汽车销量同比增长20%，“以旧换新”引爆车市，新能车ETF(515700)震荡回调

有连云2024-09-13

汇添富中证中药ETF联接(LOF)C连续5个交易日下跌，区间累计跌幅6.44%

金融界2024-09-13

汇添富中证中药ETF联接(LOF)A连续5个交易日下跌，区间累计跌幅6.43%

金融界2024-09-13

金融支持新能车产业发展壮大，新能源车市有望持续走强，新能车ETF(515700)近2周规模增长居同类第一

1466.05万元。跟踪指数中证新能源汽车产业指数(930997)上涨0.40%，成分股亿华通(688339)上涨2.96%，亿纬锂能(300014)上涨2.79%，宁德时代(300750)上涨2.26%，天齐锂业(002466)上涨1.86%，尚太科技(001301)上涨1.84%。规模方面，新能车ETF近2周规模增长5901.25万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一。数据显示，杠杆资金持续布局中。新能车ETF最新融资买入额达388.69万元，最新融资余额达8116.09万元。值得注意的是，该基金跟踪的中证新能源汽车产业指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.53倍，低于指数近3年92.56%以上的时间，估值性价比突出。消息面上，9月11日，国家开发银行日前印发《国家开发银行关于做好科技金融大文章的行动方案》，明确将加大科技创新贷款投放，大力支持关键核心技术攻关、科技龙头企业基础研究与应用研发、科技信息基础设施建设。具体来看，国开行将大力支持包括新能源汽车在内的新质生产力发展壮大。同时，国开行将加强投贷联动，发挥好该行管理的国家产业投资基金和专业投资平台作用，进一步加大对基础性、战略性、先导性领域的投资力度，打造耐心资本。德邦证券表示，随着新能源车市能源结构变化，新能源乘用车批发销量渗透率达到48.9%，新能源车市季节走势与传统燃油车季节走势逐渐出现分化，8月新能源车市热度攀升，后续有望持续走强。光大证券认为，新车型投放有望给市场带来新催化，叠加“金九银十”传统销售旺季+以旧换新政策推进，预计终端市场有望回暖。预计行业beta有望修复，当前板块已处于底部为主，看好2H24E销量总量修复带动的景气度改善。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年8月30日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、宁德时代(300750)、汇川技术(300124)、亿纬锂能(300014)、三花智控(002050)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比56.58%。新能车ETF(515700)，场外联接(A类：012698；C类：012699)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-12

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