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长久物流：7月3日接受机构调研，山西证券、长安基金等多家机构参与

市的第三方汽车物流企业，是一家致力于为汽车行业提供综合物流解决方案的现代服务企业，处于汽车物流行业领先地位。公司下设整车事业部、国际事业部、新能源事业部三大业务板块 ①整车业务包括整车运输及配套服务。其中，整车运输服务是指将商品车从汽车生产厂商运至经销商的过程，是公司收入的最主要来源。同时，公司还拥有协助货主企业与实际承运人进行智能匹配并提供高质量运输服务的网络货运平台业务。整车配套服务是指整车仓储、零部件物流等业务。 ②国际业务主要依托中欧班列及国际海运运力，致力于为客户提供门到门综合运输解决方案，为客户提供国际货物的整箱运输和拼箱运输、集货、分拨、仓储、贸易、保税、报关报检等业务，所承运货物主要包括整车、零部件、化学品、电子产品、轻工产品、机械设备、大宗货物等。 ③新能源业务主要利用公司多年积累的产业链优势，并依托控股股东长久集团丰富的汽车产业布局资源，为主机厂、动力电池厂商、动力电池原材料及相关化学品生产厂商等产业链客户提供物流、仓储等传统服务，并围绕汽车后市场，提供体验、交付、动力电池收及综合利用、逆向物流等服务，推动动力电池收渠道建设，进行梯次利用技术研发，打造综合、一体化的增值服务体系，形成后市场整体解决方案。问：公司国际业务介绍答：2022年公司国际事业部实现收入6.70亿元，毛利率达到13.85%。公司响应国家“一带一路”的号召，于2014年开始国际布局，经过8年发展，先后设立了德国长久、波兰长久、俄罗斯长久等境外主体，在铁路、水运资源方面有着广泛布局。在国际铁路资源方面，公司与哈尔滨铁路局合资成立哈欧国际子公司，主要经营哈欧班列；在成都青白江区成立子公司，获取蓉欧班列等关键资源。公司携手国内外重点平台、场站合作，获取大量中欧班列资源，同步开发新型跨境方案及产品，如笼车跨境、新能源车型国际运输、多式联运、境外代理服务等。公司于2021年5月完成了波兰DMPOL S..30%的股权收购，DMPOL S..在波兰境内的马拉舍维奇拥有丰富的场站资源。在国际海运方面，公司2020年购买了国际远洋滚装船“久洋吉”号，并于2021年3月进行了首航，目前航线主要覆盖美洲、非洲等地。此外，公司在水运方面还拥有可控近洋海船6艘，江船3艘。同时公司与格罗唯视达成深度战略合作，设立了子公司久格航运。格罗唯视母公司现代集团是世界领先的汽车产业集团，拥有丰富的国际物流经验及资源。而长久物流作为国内领先的第三方汽车物流企业，能够有效统筹国内资源，充分发挥双方的协同效应。问：“光储充检”项目是什么样的项目？答：该项目主要通过在 4s 店房顶安装光伏板，通过光伏板将光能转化为电能，储存在工商业储能产品中，储存的电能可以 4S店自用、上网，以及供充电桩充电，在充电的同时，可以通过充电桩给汽车进行电池检测，检测电池的健康状态并出具报告，对于健康程度较差的电池进行电池收。问：2023年以来滚装船的运价水平如何？答：虽然一季度为传统海运淡季，但中国汽车出口保持着快速的增长态势，一季度中国汽车出口量超越日本已经成为全球第一。汽车工业协会数据显示，2023年 1-5月，汽车企业出口量达到了175.8 万辆，同比增长 81.5%，5 月份出口量达到 38.9 万辆，环比增长 3.4%，同比增长 58.7%。目前市场上滚装船运力持续紧俏，车位依然一仓难求，因此价格比较坚挺。问：如何看待16家车企代表联合签署了《汽车行业维护公平竞争市场秩序承诺书》？答：签署《承诺书》保持价格稳定并不是不降价，而是为消费者提供一个稳定的价格预期，对遏制不正当竞争行为，维护良好的汽车市场秩序，营造良好的消费环境，有必要意义。公司认为，《承诺书》有利于汽车生产制造企业更加专注于产品的研发生产，有利于将上下游价格成本将维持在相对合理的区间，促进产业链的良性发展。长久物流（603569）主营业务：以整车运输业务为核心,可为客户提供整车运输、整车仓储、零部件物流、国际货运代理、社会车辆物流及网络平台道路货物运输等多方面的综合物流服务。长久物流2023一季报显示，公司主营收入8.83亿元，同比下降5.48%；归母净利润1296.27万元，同比上升3220.26%；扣非净利润978.99万元，同比上升346.69%；负债率51.74%，投资收益1046.03万元，财务费用2211.09万元，毛利率11.48%。该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家。以下是详细的盈利预测信息：根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，长久物流（603569）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-12

最新财富中国上市公司500强：京东、阿里位列前十，腾讯、拼多多跻身最赚钱40家公司，九安医疗净利润率最高

损榜第二、三位。值得关注的是，新能源汽车行业中的三家新势力车企——蔚来集团、理想汽车和小鹏汽车，都进入了这份榜单。其中，蔚来集团排名第263位，理想汽车排名第287位，小鹏汽车排名第450位。注：该榜单由中金公司与《财富》(中文版)合作编制致敬这些全世界范围内最大的中国上市公司。

金融界2023-07-12

债市早报：6月金融数据超预期；资金面延续宽松局面，债市震荡偏暖

新型电力系统的指导意见》。【中汽协：汽车行业二季度形势明显好转】中汽协7月11日公布的信息显示，我国汽车市场在经历过一季度促销政策切换和市场价格波动带来的影响后，在中央和地方促消费政策、轻型车国六实施公告发布、多地汽车营销活动、企业新车型大量上市的共同拉动下，叠加车企半年度节点冲量和4、5月同期基数相对偏低，市场需求逐步恢复，上半年累计实现较高增长。展望下半年，宏观经济的温和回暖逐渐向汽车市场传导，新能源汽车和汽车出口的良好表现有效拉动了市场增长，且伴随政策效应持续显现，汽车市场消费潜力将被进一步释放，有助于推动行业全年实现稳定增长。但也要看到，当前外部环境依然复杂，一些结构性问题依然突出，消费需求依然不足，行业运行仍面临较大压力，企业经营仍有诸多挑战，需要保持政策的稳定与可预期，助力行业平稳运行。【川渝共同出台行动方案加快自贸区协同开放】为提速川渝自由贸易试验区协同开放示范区建设，支持两地自由贸易试验区协同开放，重庆市与四川省近日共同出台《川渝自贸试验区协同开放示范区深化改革创新行动方案（2023—2025年）》，从联动推进贸易投资、物流枢纽、产业发展、开放平台、营商环境等多个领域推出24条举措，力争到2025年基本建立与国际先进经贸规则接轨的制度型开放体系。根据《行动方案》，双方未来将在开展贸易监管模式协同创新、完善川渝国际贸易“单一窗口”功能、深化“智慧海关、智能边境、智享联通”合作、提升金融服务投资贸易水平、畅通人才流动渠道等方面开展合作。特别是在金融服务领域，两地自贸区将围绕贸易投资人民币结算便利化试点、跨国企业集团本外币一体化资金池业务试点、合格境外有限合伙人试点等一系列试点，以及跨境商业保理等业务展开探索。（二）国际要闻【亚特兰大联储主席呼吁在今年保持利率不变】7月11日，亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话时表示，尽管当前通胀率仍过高，但鉴于经济已经出现放缓迹象，决策者目前可以保持耐心。博斯蒂克表示，继续看到经济放缓的迹象，这表明限制性措施正在发挥作用。几乎所有美联储官员都支持在2023年进一步加息，博斯蒂克是个例外，他呼吁在今年剩余时间保持利率不变，并“持续到2024年”。博斯蒂克强调，上周五公布的6月非农就业报告显示，就业增长低于经济学家的预期。博斯蒂克强调，基础通胀正在出现积极的进展。他认为，在抗击通胀方面，“我们已经取得了积极的势头”。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨 NYMEX天然气价格收涨】7月11日，WTI 8月原油期货收涨1.84美元，涨幅2.52%，报74.83美元/桶；布伦特9月原油期货收涨1.71美元，涨幅2.20%，报79.40美元/桶；NYMEX 8月天然气期货上涨2.33%至2.731美元/百万英热单位。【EIA发布原油月报，认为今年全球石油供应将略低于需求】7月11日，美国能源信息署（EIA）发布最新的月度预测。EIA预测，今年美国的原油产量将为1256万桶/日，较上次月度预测的1261万桶/日小幅下降；但在明年，美国的原油产量将达到1285万桶/日，和上个月预测的1277万桶/日相比，有小幅提高。EIA的月度预测还认为，今年美国石油消耗量约为2080万桶/日，明年小幅下降至2070万桶/日。全球今年的石油消耗量为1.028亿桶/日，明年将小幅下降至1.0271亿桶/日，但比上个月预测的1.0257亿桶/日有小幅提高。EIA还预计，明年全球石油产量为1.0269亿桶/日。EIA预计，今年全球石油市场将收紧，因为它扭转了预测，此举与OPEC和国际能源署的预测更加一致。EIA预计，OPEC+今年的产油量增长小幅下降，将使全球供应量减少至1.011亿桶/日，略低于需求。EIA预计，今年布伦特原油价格将达到79美元，到了四季度将上涨至80美元，明年将涨至84美元。EIA认为，驱动全球油价上涨的主要因素是原油库存的减少。二、资金面（一）公开市场操作 7月11日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。（二）资金利率 7月11日，资金面延续宽松局面，主要回购利率低位微涨：当日DR001上行3.85bps至1.184%，DR007上行2.92bps至1.727%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月11日，债市震荡偏暖，银行间主要利率债收益率多数小幅下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率下行0.50bps至2.6350%；10年期国开债活跃券230205收益率下行0.36bp至2.8165%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月11日，6只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21金地MTN006”跌超32%，“22金地MTN001”跌超34%，“20阳城04”跌超79%；“H0金科03”“19远洋01”“21远洋控股PPN001”涨超12%。 2. 信用债事件鑫苑置业：国都证券公告称，鑫苑(中国)置业有限公司债券“21鑫苑01”已于7月6日召开了2023年第一次债券持有人会议，审议通过了议案1：《关于取消投资者回售选择权的议案》和议案2：《关于调整债券利息兑付安排的议案》。融侨集团:公司公告称，拟于2023年7月14日至7月17日召开“19融侨01”2023年第二次债券持有人会议，并审议《关于调整“19融侨01”债券宽限期的议案》等相关议案。天誉置业：间接全资附属香港公司被接管，涉及3.4亿港元逾期抵押借款。重庆对外经贸集团：建设银行公告，拟于7月14日召开“22渝外贸MTN001(乡村振兴)”、“22渝外贸CP001”2023年第一次持有人会议，审议相关债券提前兑付等会议议案。会议召开背景为发行人因2022年度亏损造成净资产减少单次超过最近一期经审计净资产的10%。广投能源：交通银行公告，拟于7月17日召开“20广投能源MTN001”2023年度第一次持有人会议，审议关于广西广投能源集团有限公司进行重大资产重组事项的议案。议案主要内容为：同意广西能源拟通过现金向广投产服集团出售本公司持有的广投石化51%股权和子公司广西能源股份拟通过现金出售的方式向广投产服集团出售永盛石化2%股权，维持“20广投能源MTN001”按照现有条件继续存续。九鼎集团：应公司要求，标普全球评级撤销了同创九鼎投资管理集团股份有限公司“CCC”长期、“C”短期发行人信用评级。中国奥园：公司公告，公司及其顾问与集团融资工具的若干重大实益持有人保持积极沟通，以达成各方一致同意的安排，全面解决集团融资工具的债务问题，且于2023年6月30日，公司与债权人小组（其持有公司发行的境外优先票据未偿还本金总额的约33.10%）就重组方案的主要商业条款达成一致。于本公告日期，债权人小组成员已正式签立重组支持协议，并受条款约束。有鉴于此，公司认为重组方案能够获得超过半数且持有本金额超过75%的出席就计划召开的计划会议并投票的集团融资工具持有人的支持。随州城建：随州市国资委将其持有的随州市城市建设综合开发投资有限公司74.74%的股权无偿划转给湖北随州国有资本投资运营有限公司，随州国投作为公司股东，对公司履行出资人职责，公司原股东国开基金全部股权退出，前述变更后，公司控股股东变更为随州国投，随州国投持有公司100%的股权，公司层级下放。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股指震荡收涨】 7月11日，权益市场三大股指震荡上扬，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.55%、0.78%、0.81%，两市成交额仅7737亿元，北向资金维持净流入。当日申万一级行业指数中有24个行业上涨，汽车产业链和半导体板块领涨市场，其中汽车上涨3.28%，电子上涨2.21%，另外机械设备、通信、国防军工涨超1%，也好于大盘；当日虽有7个行业弱势整理，但调整幅度不大，仅煤炭、传媒、公用事业跌幅居前，其余跌幅不及0.1%。【转债市场指数放量反弹】 7月11日，转债市场主要指数开启震荡反攻，但整体涨势不及权益市场，中证转债、上证转债、深证转债分别小幅上涨0.23%、0.16%、0.39%。当日转债市场交易情绪明显回暖，成交额718.18亿元，较前一交易日增加120.14亿元。当日转债市场个券多数上涨，496只个券中349只上涨，143只下跌，4只持平。当日，汽车行业转债个券领跑市场，其中超达转债涨停20%，文灿转债收涨15.67%，伯特转债、贵轮转债、贝斯转债涨超7%，当日市场成交热情高涨，前十大涨幅个券成交额占比超四成；当日仅少量下跌个券调整幅度较大，其中润建转债、凯发转债、金诚转债、恒锋转债、中钢转债跌逾5%，福能转债、新港转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪本周，金丹转债拟于7月13日开启申购，李子转债拟于7月13日上市；下周，星帅转2拟于7月17日上市。 7月11日，铭利达、东宝生物发行可转债申请获证监会同意注册批复，禾川科技发行可转债申请获上交所受理。 7月11日，嘉美转债公告不向下修正转股价格，且在未来六个月内（即2023年7月12日至2024年1月11日），如再次触发下修条款，亦不提出向下修正方案；合兴转债公告可能触发下修转股价格条件 7月11日，合力转债公告不提前赎回，且未来六个月内（即 2023年7月12日至2024年1月11日），如再次触发赎回条款，均不行使提前赎回权利。（四）海外债市 1. 美债市场 7月11日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率上行3bp至4.88%；10年期美债收益率则下行2bp至3.99%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月11日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大5bp至89bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大1bp至21bp。 7月11日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行1bp至2.24%。 2. 欧债市场 7月11日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率小幅上行1bp至2.64%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行1bp、6bp、1bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至7月11日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-07-12

中信证券：辅助驾驶体验有望迎来“量变时刻”

中信证券研报指出，汽车行业2023年6月实现批发销量262.2万辆，环比+10.1%，同比+4.8%，销量超市场预期，特别是在去年同期高基数下同比依然录得正增长，主要系新车上市刺激需求、季末主机厂和经销商冲量所致。新能源汽车行业6月实现批发销量80.6万辆，环比+12.4%，同比+35.2%。展望2023年下半年，伴随着宏观经济温和回暖，车市在7、8月份传统淡季过后有望继续迎来明显修复；此外，2023年下半年起，头部车企自动驾驶体验预计将集中落地“无图城市”，将辅助驾驶的功能应用从10%的低频场景（高速、泊车），拓宽到90%的高频场景（城市公路），辅助驾驶体验有望迎来“量变时刻”，带来头部主机厂和上游供应链两类投资机会。

金融界2023-07-12

山西证券：汽车行业在2023年下半年景气度将继续向好

山西证券研报认为，在去年高基数的情况下，6月汽车产销均实现正增长，超市场预期。短期利空因素已基本在二季度消化完毕，消费者信心持续恢复，行业在2023年下半年景气度将继续向好。我们维持行业“同步大市-A”的投资评级，重点推荐与智能化和一体化压铸相关的零部件产业链企业瑞玛精密、卡倍亿、德赛西威、多利科技，及受益于出口市场快速发展的重卡行业龙头企业中国重汽。

金融界2023-07-12

钢市面对面：政策预期及需求韧性或驱动冷镀价格震荡运行（第18期）

一步恶化。 3. 后期下游消费：下半年汽车行业对冷镀材的需求环比上半年大概率会增加；家电下半年是出口旺季，主要是欧美市场的需求较旺，因此下半年家电行业对冷镀材的需求预期也相对乐观。下半年冷镀出口可能是脉冲式的，难以持续较好。 4. 短期冷镀价格走势：需求有韧性的预期下，镀锌价格有支撑，但价格走势还需锚定热卷价格。此外政策在没有大刺激的预期下，下半年镀锌价格或震荡运行。上海融达实业有限公司副总经理刘森森 1. 企业近期生产计划：三季度到四季度新增产能比较多，主要是平控政策驱动的产能置换，但明年的实际产能相比今年要被打折扣。 2. 冷镀材下游订单：钢厂七八月份的接单都还不错，近期大厂上调8月出厂基价，但出口接单却一般。 3. 后期下游消费：三季度家电、汽车、制管、钢构需求将有所减弱。 4. 短期冷镀价格走势：随着供应增加，需求减弱，后期价格可能会走弱一些。山东众强金属材料有限公司业务经理张恒 1. 企业近期生产计划：口碑好的钢厂处在满负荷状态，另外个别厂家由于订单减少导致生产负荷不足。 2. 冷镀材下游订单：接单不是特别理想。出口订单减少，整体贸易量不太大。和往年相同月份相比订单下降明显。 3. 后期下游消费：今年以来需求特别弱，后期或维持弱势状态，生产面临的压力大。 4. 短期冷镀价格走势：价格近期一直在震荡，未来短期价格走势以稳为主。

我的钢铁网2023-07-12

晚间公告全知道：传闻蚂蚁金服要成立金融IT软件板块？恒生电子澄清：该信息不符合事实情况……

33亿元，同比增长90%-107%。受汽车行业产量拉动影响，公司营业收入实现同比增长；近年来加速新业务布局，汽车电子等新板块收入规模和增速呈现积极态势。香飘飘：上半年预亏约4400万元香飘飘发布业绩预告，预计上半年净利润为亏损4400万元左右，与上年同期相比，将减少亏损8522.49万元左右。报告期内，公司冲泡业务稳健修复，即饮业务的人员扩张和营销策略得到有效实施，即饮相关新品终端动销情况良好。武进不锈：上半年净利同比预增123.94%左右武进不锈公告，预计2023年半年度实现净利润1.85亿元左右，与上年同期相比增加1.02亿元左右，同比增加123.94%左右。上半年，公司延续稳健增长态势。聚焦主业，专注中高端不锈钢管市场，同时降本增效，提高产品盈利能力，带动净利润增长；汇兑收益也对公司产生了积极影响。心脉医疗：上半年净利同比预增25%-30% 心脉医疗公告，预计2023年半年度实现净利润2.69亿元到2.8亿元，与上年同期相比将增加5375.91万元到6451.09万元，同比增加25%到30%。报告期内，春节后全国各地医院快速恢复正常就诊秩序，院内手术量亦随之快速恢复，公司各主要产品需求旺盛，整体销量同比快速增加。宝立食品：上半年净利同比预增72.48%-83.26% 宝立食品发布业绩预告，上半年预计实现净利润1.6亿元-1.7亿元，同比增加72.48%-83.26%。报告期内，公司为餐饮企业、食品工业企业与家庭消费者提供风味及产品解决方案，销售规模不断扩大，各渠道营业收入均实现正向成长，从而带动净利润增长；公司收到房屋征收补偿款导致净利润增长。【增持减持】万安科技：控股股东子公司出售75.19万股公司股票万安科技披露关于公司股价异动的公告，控股股东万安集团全资子公司万安投资于7月11日以大宗交易方式出售公司股票751,900股，占其持有公司股票数量的100%，占公司总股本的0.1568%。美吉姆：股东俞建模等拟减持公司不超3%股份美吉姆公告，合计持股13.36%的股东俞建模及其一致行动人张源拟减持不超过3%的公司股份。未名医药：股东高宝林等拟减持不超6%股份未名医药公告，公司股东高宝林及其一致行动人王明贤拟减持不超过不超过3958.41万股，即不超过公司总股本的6%。福莱蒽特：方东晖拟减持不超3%公司股份福莱蒽特公告，股东方东晖拟减持不超过3%的公司股份。科大讯飞：科大控股近期减持0.36%公司股份科大讯飞公告，实控人一致人科大控股于4月25日-6月20日减持0.36%公司股份，减持价格区间60元-81元；实际控制人拥有的实际支配表决权比例由3月20日的17.33%变动至7月10日的16.04%，变动超过1%。莱绅通灵：股东沈东军拟减持公司不超2%股份莱绅通灵公告，公司持股11.44%的股东沈东军计划通过集中竞价交易减持公司股份不超过688.65万股，即不超过公司总股本的2%。华塑股份：建信金融拟减持不超1%公司股份华塑股份公告，股东建信金融拟减持不超过1%的公司股份。拓新药业：部分董监高拟合计减持不超0.81%股份拓新药业公告，公司董事渠桂荣计划减持不超过0.53%的公司股份；公司监事董春红计划减持不超过0.28%公司股份。【其他事项】天龙股份：拟在泰国投资新建生产基地天龙股份公告，拟在泰国投资新建生产基地，该项目计划投资金额不超过人民币1.2亿元。富春染织：向新野纺织预付货款2786万元或面临无法收回风险富春染织公告，新野纺织为公司的原材料供应商，新野纺织被债权人申请重整及预重整。截至目前，公司向新野纺织预付货款余额为2786.01万元。新野纺织预重整及重整事项可能造成公司与新野纺织签订的购销合同无法正常履行，预付款可能面临无法收回的风险，公司计划后续将按规定计提坏账准备。目前公司生产经营正常，公司正在与新野纺织协商，寻求相应的解决方案。风语筑：联合中标黄河悬河文化展示园展陈工程风语筑公告，公司与中建七局建筑装饰工程有限公司组成的联合体近期参加“黄河悬河文化展示园展陈工程”的投标，近日被公示为该项目的中标人。黄河悬河文化展示园展陈工程投资估算约2.4亿元。华东医药：索米妥昔单抗注射液被纳入优先审评华东医药公告，全资子公司中美华东与美国合作方ImmunoGen合作开发的索米妥昔单抗注射液被纳入优先审评。该药品拟定适应症为既往接受过1-3种系统治疗的叶酸受体α（FRα）阳性的铂类耐药的上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌成年患者。甘肃能源：永昌河清滩300MW光伏发电项目并网发电甘肃能源公告，公司收到全资子公司报告，永昌河清滩项目于7月11日并网发电。该项目位于甘肃省金昌市永昌县河西堡镇河清滩，总装机容量300MW，占2022年末公司已发电权益装机容量的10.57%。华纳药厂：原料药枸橼酸托法替布获韩国注册证书华纳药厂公告，公司全资子公司手性药物公司收到韩国食品药品安全部（MFDS）签发的枸橼酸托法替布原料药品注册证书，标志着其枸橼酸托法替布原料药获得韩国市场的准入资格。枸橼酸托法替布是一种Janus激酶（JAK）抑制剂，适用于甲氨蝶呤疗效不足或对其无法耐受的中度至重度活动性类风湿关节炎（RA）成年患者，可与甲氨蝶呤或其他非生物改善病情抗风湿药（DMARD）联合使用。华海药业：下属子公司获得药物临床试验许可华海药业公告，公司下属子公司上海华奥泰生物药业股份有限公司、华博生物医药技术（上海）有限公司近日收到国家药监局批准HB0025注射液联合HB0030注射液用于治疗晚期非小细胞肺癌(NSCLC)、肝细胞癌(HCC)、结直肠癌(CRC)和其他类型晚期实体瘤的《药物临床试验批准通知书》。长江电力：第二季度发电量同比下降38.33% 长江电力公告，受长江来水同比明显偏枯、运行水位显著偏低影响，2023年第二季度，公司境内所属梯级电站总发电量约476.16亿千瓦时，与前年同期基本持平，较上年同期减少38.33%。必康退：公司股票已被深交所决定终止上市将在7月12日被摘牌必康退公告，公司股票已被深圳证券交易所决定终止上市，将在2023年7月12日被摘牌。鲁抗医药：头孢克洛胶囊通过仿制药一致性评价鲁抗医药公告，头孢克洛胶囊通过仿制药一致性评价。该药品主要适用于敏感菌所致的急性咽炎、急性扁桃体炎、中耳炎、支气管炎、肺炎等呼吸道感染、皮肤软组织感染和尿路感染等。宏润建设：中标4.12亿元重大工程项目宏润建设公告，公司中标上海市轨道交通市域线崇明线工程土建19标段项目，工程中标价4.12亿元，占公司2022年度营业收入的4.73%。回天新材：控股子公司太阳能电池背膜项目建成投产回天新材公告，近日，公司控股子公司常州回天的年产3600万平方米太阳能电池背膜项目已完成设备安装调试及试产工作，成品检测核心指标符合产品标准要求并实现量产，顺利建成投产。此次新增产线建成投产后，常州回天太阳能电池背膜年产能将达到11600万平方米，可为约合25GW太阳能电池组件提供太阳能电池背膜配套。东旭蓝天：全资子公司获207MW风电项目开发指标东旭蓝天公告，全资子公司怀化市旭蓝新能源有限公司申报的5个风电项目成功列入怀化市第四批风电项目开发投资主体清单，建设规模合计207MW。百济神州：就欧司珀利单抗业务与诺华签署终止协议百济神州公告，子公司百济神州瑞士和诺华签署《共同终止和释放协议》，共同终止选择权协议，终止协议自签署日起立即生效。终止协议生效后，诺华不再享有选择权，百济神州瑞士重新获得了开发、生产和商业化欧司珀利单抗的全部全球权利。新疆火炬：拟以2.97亿元收购国能燃气60%股权新疆火炬公告，公司拟以2.97亿元收购江西中久持有的国能燃气60%的股权。翰宇药业：西曲瑞克原料药上市申请获批翰宇药业公告，全资子公司西曲瑞克原料药获得上市申请批准通知书。该药品用于辅助生殖、抑制早生黄体激素激增。辉丰股份：子公司与宝武清能签订氨氢能源领域合作框架协议辉丰股份公告，全资子公司辉丰石化与宝武清能签订《氨氢能源领域合作框架协议》。华光环能：签订约2.69亿元设备销售合同华光环能公告，公司近日与买方哈尔滨电气国际工程有限责任公司签署《乌兹别克斯坦锡尔河二期1600MW联合循环电站项目余热锅炉及其附属设备采购合同》，合同总价约2.69亿元。力盛体育：与央视易橙签署战略合作框架协议力盛体育公告，与央视易橙签署《战略合作框架协议》，在全民体育健身、运动银行、数字VR直播等方面开展全面合作。德尔玛：子公司签署品类授权许可协议德尔玛公告，全资子公司上海水护盾及相关方与飞利浦签署关于健康运动类产品的飞利浦商标许可补充协议，飞利浦同意授予上海水护盾在大中华区使用PHILIPS商标开展健身器材相关产品的业务。福莱新材：拟1.5亿元投建新型材料二期项目福莱新材公告，拟通过浙江福莱新材料股份有限公司烟台分公司投资建设新型材料（二期）项目，项目主要产品为PVC膜、新能源车身贴及环保防水背胶PP，项目总投资预计1.5亿元。东方明珠：拟不超5亿元受让老凤祥有限部分股权东方明珠公告，公司拟以不超过5亿元，受让工美基金所持上海老凤祥有限公司部分股权。沈阳化工：公司董事长、董事辞职沈阳化工公告，因工作原因，孙泽胜辞去公司第九届董事会董事长、董事、战略委员会主任委员、董事会提名委员会委员及总经理职务。李忠辞去公司第九届董事会董事、提名委员会委员及总会计师职务。

金融界2023-07-11

目前的自动驾驶不足以支撑特斯拉的高估值

间最常见的论点之一是：竞争对手仅局限于汽车行业及相关服务。我完全同意这种观点，因为这正是特斯拉应该获得更高溢价的原因。即使我们仅将其与汽车行业进行比较，在我看来，高溢价估值也应该得到合理的解释，因为特斯拉的EBITDA利润率显著高于同行。然而，我们总是要考虑能够接受这样的估值溢价到什么程度。在我看来，目前的估值过高且不可接受。或许稍微有一些溢价是合理的，因为特斯拉几乎没有债务，营运利润率显著较高，并且预计未来几年的增长将大幅超过竞争对手。这些论点支持略高于竞争对手的估值。正如我之前提到的，与汽车相关的收入份额自2021年第四季度以来呈下降趋势，而其他服务的份额增加。这对特斯拉来说非常重要。其他销售包括售后车辆服务、超级充电、零售商品、保险、自动驾驶和其他服务的收入。虽然充电领域在未来几年将成为重要的贡献者，但这也支持了特斯拉不仅仅是一家"汽车公司"的观点。自动驾驶（FSD）的数据然而，每个看涨者都认为FSD将带来巨大的机遇。实施这一具有高潜力的收入将需要优先考虑规模，而非利润率方面做出合乎逻辑的决策。然而，目前我们没有任何证据表明FSD将以除了测试版以外的其他版本实施，但我相信这只是个时间问题。我相信它将成为一项可靠的收入来源，但在短期内全球范围内的实施可能性不大。在10K文件中，只有一项与FSD部分相关的条目。这被称为递延收入，当特斯拉将FSD交付给客户时，可以将其确认为收入。根据2023年第一季度的10K文件：递延收入与我们的自动驾驶（"FSD"）功能和持续维护、互联网连接、免费超级充电计划以及车载软件更新主要相关。递延收入等于分配给尚未满足或部分满足的履约义务的总交易价格，截至资产负债表日期。从2022年12月31日和2021年的递延收入余额中，分别为2023年3月31日和2022年的三个月，确认的收入分别为1.34亿美元和6600万美元。在2023年3月31日的递延收入余额中，我们预计在接下来的12个月内将确认6.79亿美元的收入。剩余余额将在产品转移控制权或履约期间确认。简而言之，递延收入是提前收到的针对特斯拉服务或尚未实现的潜在功能的款项。FSD也是其中的一部分。因此，我们没有详细的分解，但与FSD服务相关的来自客户的递延收入被隐藏在这里。上图中的金额代表特斯拉尚未提供的选定功能或服务的总价值。在此期间，当特斯拉向购买这些功能或服务的选定客户提供FSD或其他功能时，将将其确认为收入，因此递延收入将转化为收入。然而，我们不知道任何确切的细分，无论是关于FSD、持续维护、互联网连接、超级充电计划还是其他服务。在资产负债表中，递延收入没有细分的分解，收入表中也没有详细的细分。然而，在10-K报告的注释中，您可以找到这样的陈述：递延收入中，分别为2023年第一季度和2022年第四季度的7.70亿美元和8.63亿美元，总计17.5亿美元和17.47亿美元，明确归属于能源发电和储存销售相关的预付款项。总的来说，2023年第一季度递延收入（DR）的44%和2023年第二季度DR的49%与能源发电和储存部门相关的费用有关。剩下的资金，假设为9.80亿美元和8.84亿美元，可能来自FSD和其他服务。然而，这只是我的估计，而不是经过证实的事实。可能存在错误或我可能弄错了。然而，一旦向订购了该服务的客户交付FSD，它就可以转化为收入。在调整递延收入中包括的其他费用后，这个数字可能会大大降低。从不同角度看估值我意识到我们目前处于测试、利用、修复和其他阶段。我理解其巨大的潜力。然而，它可能在一年内完成，或者在五年内完全实施。从这个角度来看，押注如此高的成功程度是完全不合适的，而市场正是这样定价的。市场对机会和期望进行估值。当估值对我来说是有意义的时候，我是一个积极的看多者。但基于这些信息，当前的估值问题让我非常担忧。下表显示了几家最大汽车制造商的市值总和，与特斯拉进行了比较。尽管我对特斯拉的估值持有相同的观点，因为它的现有和潜在收入来源使其无法与其他汽车制造商进行比较，但与整个行业相比，特斯拉的市值飙升。这是一个重要的警示信号。在评估特斯拉时，我们应考虑两到三个估值指标。前两个基于交易倍数，结合起来适用于对特斯拉进行估值的情况： • 前瞻市盈率。 • 然后将企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）与其历史上的息税折旧摊销前利润率以及与竞争对手的比较。正如先前所述，尽管特斯拉从汽车销售中获得了最多的现金，我们应该将其与汽车行业进行比较，但由于其他收入流可能激增，应有一个显著的溢价。 •现金流折现价值，这是最详细但也最主观的方法。我们将重点关注这些方法中的每一种，而不是仅仅比较历史和同行的倍数。首先，我认为审查最近的盈利修正，并考虑华尔街的定价是总是适当的。尽管2023年和2024年的盈利仅止跌并略有上升，但仍存在上行修正的可能性，这可能受到交付量强劲的影响，尽管价格仍较低。这可能会构成一个威胁，但请记住这是可能发生的。我也支持这个观点，因为它将表明特斯拉正在走上正确的轨道。尽管如此，宏观经济条件继续恶化，风险也在增加——较高的利率、销售下降等等。尽管有所有这些信息，特斯拉的交付量超过预期，但这部分归因于与几个月前相比降低的价格。然而，从另一个角度来看，紧缩的条件可能会有利，因为商品和其他服务的价格下降。回到论点，Seeking Alpha的数据追踪器生成的盈利预测表显示，截至2023年12月至2025年12月的前瞻市盈率分别为79.56倍、55.2倍和45.50倍。我对此感到非常不舒服，而且我相信这个观点是许多投资者共享的。唯一持有这样高估值股票的原因是，投资者和其他市场参与者极度相信收益将因其他领域或服务（如充电领域以及FSD）而大幅增长。正如我之前尝试解释的，我们目前并没有看到来自FSD的大量数字，但我相信特斯拉在成功实施全球化方面已经走在了正确的道路上。然而，这可能需要一年或五年的时间才能实现。在这种情况下，溢价应该显著更高。在我看来，对于这条道路还存在着很多不确定性，将希望和承诺作为焦点并不总是恰当的。前瞻市盈率在2022年第一季度附近达到了类似的水平。根据之前的预估数据，2023年12月的前瞻市盈率非常有吸引力，为26.7倍。将这些数据与当前的总体数值70.56倍相比较时，哪怕我坚定长期看多特斯拉，我还是认为现在特斯拉的估值过高。上图是特斯拉及其同行的EV/EBITDA和EBITDA利润率的比较。使用这种类型的指标与其同行进行比较甚至有些荒谬。尽管如此，当考虑交易倍数时，市场仍然将特斯拉定价为一家初创公司。然而，我将EV/EBITDA与EBITDA利润率进行比较，以确定是否存在由于较高利润率而产生的溢价。对于法拉利公司而言，这也适用于特斯拉。法拉利的增长和利润率也是相当可观的。基于增长情况，我估计特斯拉的情况与法拉利相当，但利润率较低。在这个价格上，再次出现了过高估值的问题。总结和风险最近因为特斯拉的势头强劲，可能推动股价进一步上涨。尽管如此，这个观点是我之前乐观的观点的继续，对市场持强劲看涨态度。在股价上涨之后，减少风险和重新平衡将是明智之举。从这个角度来看，出售之前的多头头寸可能是最佳选择。虽然我坚信和支持特斯拉的蔚来，但目前FSD的基础是希望而非数据和逻辑推断。尽管我对这一收入来源的长期乐观态度，但目前存在着很大的不确定性。我相信特斯拉正在取得成功，并将继续取得成功，因为它拥有强大的收入来源和巨大的潜力，应该被赋予溢价。然而，从估值的角度来看，根据几乎每一种估值方法，我们都没有安全余地。总之，特斯拉是一家基本面强劲的公司，具有出色的效率、增长和愿景，但根据当前的收入和每股收益预测，我认为它在基本面上被高估了，即使考虑了20%的上行盈利修正。 $特斯拉(TSLA)$

老虎证券2023-07-11

中国即将实施镓出口管制！汽车制造商犯了难：还能继续依赖氮化镓吗？

制，这可能会迫使汽车制造商重新考虑。汽车行业现在才刚刚从大流行引发的全球半导体短缺中恢复过来，这种短缺迫使汽车制造商停止生产某些车型，在某些情况下，将未完成的汽车搁置在那里等待单个芯片。 Critical Minerals Institute负责人Alastair Neill说，尽管氮化镓的性能比碳化硅高出30%左右，但处于设计下一代电动汽车早期阶段的汽车制造商可以选择碳化硅，而不是冒着新的供应链问题的风险。他说：“如果你已经在指望氮化镓，并把它设计到你的平台上，那么你就有麻烦了。” 汽车制造商对中国的声明反应谨慎，很多制造商表示，他们正在密切关注形势。一家日本汽车供应商的消息人士对路透表示，该公司正在考虑未来的功率半导体是使用氮化镓还是碳化硅。 “当然，如果我们未来大量使用这些设备，这个因素(中国的出口管制)将是一个问题，”这位消息人士说，他没有被授权公开发言。一些芯片制造商也一直保持沉默。德国英飞凌(Infineon)今年3月宣布，将以8.3亿美元收购加拿大的GaN Systems，理由是氮化镓芯片的预期快速增长。该公司表示对具体材料不予置评。 Transphorm的Mishra表示，由于镓金属是在铝土矿加工制铝过程中产生的，他相信其他国家将会介入，取代中国的供应。 Mishra说：“如果中国完全封锁，就会出现暂时的波动，价格就会上涨，人们就会在其他国家启动他们的工厂。” 其他人则没有那么自信。“人们不得不寻找其他选择，但氮化镓很难被取代，”CMI的Neill说。“想出一个替代方案需要很长时间。”

超启2023-07-11

主力资金｜资金买入半导体、汽车行业，科大讯飞获主力抢筹超8亿元

　　7月11日，沪深两市今日成交额7737亿，较上个交易日放量123亿。全天主力资金净流出117亿元，流出速度比上一交易日小幅减少。北向资金全天净买入34.89亿元，连续两日净买入，其中，当日沪股通净买入19.15亿元，深股通净买入15.74亿元。　　资金流向上，电子、汽车、计算机行业板块获主力居前，主力分别净买入21.72亿元、16.95亿元、10.37亿元。电力设备、公用事业、传媒等行业板块遭主力净卖出居多，主力分别净卖出28.93亿元、18.13亿元、16.58亿元。　　从个股来看，两市A股中主力资金净流入超1亿的有31家公司，净流出超1亿的有35家公司。　　科大讯飞、拓维信息、兆易创新分别获主力净买入8.11亿元、5.94亿元、4.79亿元，隆基绿能、恒生电子、中国中免分别遭主力净卖出5.74亿元，4.53亿元，3.23亿元。

金融界2023-07-11

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