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彭博：中国汽车制造商正在击败曾经不可战胜的日本竞争对手
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三菱等传统品牌主导的市场。根据彭博对汽车销售和注册数据的独家分析，2019年至2024年间，日本汽车制造商在中国、新加坡、泰国、马来西亚和印尼的市场份额下降幅度，是所有汽车制造商中最大的。在中国，彭博追踪的六家日本汽车制造商市场份额都出现了下滑，甚至连丰田的销量和产量也已停滞。东南亚对日本品牌的忠诚度一直很高，2019年印尼市场几乎所有的汽车都来自日本，但中国品牌正在逐步侵蚀市场份额。尤其是在泰国和新加坡，日本汽车制造商的市场份额已从2019年的50%以上下降到了35%。尽管丰田作为全球销量第一的汽车制造商，在皮卡等一些细分市场上仍然保持优势，但整体情况令人担忧。对于曾被视为效率和可靠性先锋的这些公司来说，这无疑是一个警示信号。亚洲市场份额的流失，也预示着在欧洲和美国市场可能出现更大范围的滑坡，尽管由于惩罚性关税，中国汽车制造商在这些地区很少销售乘用车。整体来看，日本汽车制造商在全面转向电动车方面行动迟缓。这可能出巨大代价，因为在这个由尖端电池技术和智能软件决定胜负的行业中，日本厂商正越来越落后。在东南亚，曾经被日产和马自达品牌主导的繁忙街道和高速公路，如今开始出现新的车标和品牌。丰田在东南亚的长期优势，主要来自在区域内的生产能力，丰田在当地生产许多配备大排量发动机的汽油车，这些车型在当地消费者中颇受欢迎。泰国和印尼合计占了丰田2023年约1100万辆汽车产量的近10%。在雅加达，丰田仍是首都道路上最显眼的品牌，而日产几乎已成濒危物种。本月早些时候，日产报告称，由于车型老旧、销售激励支出高企以及北美市场缺乏混合动力车型，利润大幅下降，这导致公司削减了岗位和产量。比亚迪上月在印尼销量排名第六，在今年7月才向客户交付首批车辆。比亚迪雅加达旗舰展厅的工作人员表示，售价从4万美元起的中型电动掀背车“海豹”是最受欢迎的车型。为了应对挑战，日本品牌正在投资合作伙伴关系和长期项目，以开发车载软件、固态电池以及其他能够帮助重夺优势的技术。今年早些时候，丰田展示了所谓碳中和燃烧发动机的原型，这项技术有望进一步提升混合动力技术水平。同时，丰田还在开发自己的软件平台，以媲美中国电动车中奢华的功能配置。本田、日产和三菱则在完善今年达成的合作协议，共同致力于软件和电动车基础设施的开发。这一策略在北美市场暂时取得了一定成效。过去两年，电动车市场增速放缓，混合动力汽车的受欢迎程度再次上升，而混合动力技术正是日产和丰田的强项。然而，在全球电动车之都中国，这种策略却令日本厂商付出了沉重代价。与此同时，日本在大规模生产领域的声誉也在下降。 20年前，日本的汽车产量占全球总量的五分之一以上，而这一比例如今已降至11%。中国是全球最大的汽车制造中心。但出口到欧洲和美国的中国制造电动车因受到关税限制，迫使许多公司考虑在当地生产以避免惩罚性关税。这也推动了比亚迪等企业进一步扩展市场，以实现其全球化目标。根据彭博情报，中国在低成本电池方面的优势，以及企业在瞄准其他市场时设立海外供应链的能力，可能使其在东南亚、中东和非洲市场占据优势。尽管在关税生效之前，中国品牌就在东南亚和非洲市场采取了积极的扩张策略，但彭博情报的高级汽车分析师吉田达夫认为，这些企业正在加倍努力，“它们很可能会进一步加强这一推动力。” 来源：加美财经
加美财经2024-11-30
顺周期背景下，力劲科技(0558.HK)的增长逻辑愈发清晰
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各地“以旧换新”补贴力度不断加大，叠加汽车销售传统旺季的到来，汽车销量正在持续走高。2024年前10个月，国内新能源汽车累计销量达到869.2万辆，同比增长38.3%。据乘联会数据，今年10月，我国新能源汽车零售渗透率达到52.8%，连续四个月超过50%。但下游车企销售增加，并未及时提升其对上游汽配的资本开支扩张速度，尤其在压铸技术迭代加速的背景下，各家车企对新设备观望情绪浓厚。另外，据市场消息，力劲科技虽与多家客户在新的合作方向与应用场域上达到了合作，但由于设备订单交付具有一定的延时性，暂未反映在本次报告期。因此，反映到本次业绩期数据层面，力劲科技的压铸机业务同比略有下滑。目前，压射成型的铸件面积和体积越来越大，对压铸技术提出了更高的挑战，产业链需要更先进的设备来推动发展，因此，压铸机设备正处在新旧技术交替的转型期。压铸厂商们有充足动力追求技术革新，以期在新一轮的技术迭代中占据先机。作为业内长期的技术领军者，力劲科技在技术储备方面给市场带来了新期待。力劲科技率先将超万吨双压射技术应用于汽车一体化整体底盘生产。公司还首创TPI半固态镁合金技术，拥有高能效、节能安全、优化产品性能以及机动灵活等突出优势，TPI适配模组能够将铝合金压铸机灵活转变为半固态镁合金铸造机，为客户解决不同阶段需求，给压铸机业务带来新增长点。（来源：力劲科技）当前压铸机行业正处于周期性的低谷阶段，但随着技术的不断进步和市场需求的逐步回暖，叠加压铸机渗透率的持续提升，行业有望迎来新的增长周期。力劲科技作为当前压铸机市场最大份额持有者，理应率先从市场复苏中获益。除此之外，最新中报数据显示，CNC加工中心业务仍值得关注。 CNC加工中心作为公司主要业务之一，于本次业绩期内经历了战略调整、团队重组，变革成效已经初步显现。当期，CNC业务实现收入0.9亿港元，同比提升了13.7%。其实，从制造流程来看，许多产品会先通过压铸机或注塑机制作初步的成型件，然后再利用CNC加工中心进行精密加工，以达到更高的精度和表面质量要求。这也意味着力劲科技CNC加工中心业务可以享受到压铸机和注塑机业务带来的客户资源，彼此之间的协同效应释放还能有助于降低企业整体成本。三、结语总的来看，顺周期背景下，力劲科技的增长逻辑愈发明晰。注塑机的高增长、压铸机的潜在复苏、CNC加工中心的稳步发展，共同为力劲科技勾勒出了一副“稳中有升”的成长蓝图，其背后的根本驱动还是来自以技术创新为核心的发展理念。在当前世界百年未有之大变局下，变化或许是唯一可以确定的事，对于企业来说，应对的最好办法便是技术创新，这一点在力劲科技身上也得到了印证，对于这样一家在全球高端制造舞台上不断突破的企业，值得多给予一些耐心。
格隆汇2024-11-29
不付货拉拉司机运费还打人？保时捷陷入“舆论拷打”，紧急回应！在中国市场节节败退，连续两年销量下滑
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保时捷进入中国。八年后，保时捷（中国）汽车销售有限公司正式成立，标志着保时捷中国从过去单纯的汽车进口商，升级成了保时捷股份公司的子公司。2015年，中国超越美国，首次成为保时捷全球最大单一市场。从2015年开始，中国连续6年蝉联保时捷全球最大单一市场。 “在保时捷的全球用户画像里，中国市场独树一帜。欧美市场的保时捷用户，相对来说是非常成熟的男性化形象，年纪在50岁上下；而中国用户比欧美市场年轻了一代人，平均年龄在37岁左右。”保时捷中国传媒公关副总裁唐凤靓此前透露道。然而到了2022年，保时捷在华销量出现明显跌幅。2022年至2023年中国市场总交付量分别为9.3万辆和7.9万辆，分别同比下滑2.5%和15%，连续两年成为保时捷在全球唯一销量下滑的市场。进入2024年以来，保时捷销量未能止跌。10月11日，保时捷发布2024年前三季度销量数据。数据显示，前三季度保时捷全球销量为22.6万辆，同比下滑7%。其中，中国市场跌幅尤为明显，今年前三季度，保时捷在华销量同比下滑29%，交付约4.33万辆，是唯一跌幅超过两位数的市场。其中，保时捷Panamera和Taycan的跌幅尤为显著，分别达到了20%和50%。在销量不断萎缩之下，保时捷全球最大单一市场发生变化。具体来看，今年前三季度，保时捷全球累计交付量为226,026辆，同比下降7%。在北美市场销量为61471辆，同比下滑5%；在欧洲市场（不包括德国）交付52465辆，同比增长1%；中国市场排名第三，交付量为43280辆，同比下滑29%。经销商一度“逼宫” 在销量不断下滑之下，保时捷中国经销商一度“逼宫”。 5月24日晚，多位知情人士爆料，因为销量不理想，保时捷中国为完成销售任务，选择向经销商压库，可是亏本卖车的经销商，已不愿承担巨大的资金压力，因此部分保时捷经销商以停止提车“逼宫”总部，要求总部给予补贴并且更换高管等。 5月27日，保时捷中国在《保时捷中国与全体授权经销商的联合声明》中指出，当前汽车行业正经历前所未有的重大变革，其与经销商共同面临复杂的问题。保时捷中国将与经销商保持长期、互信的常态对话机制，共同寻求应对市场变化的有效方式。这些讨论将涉及商务政策、本土客户洞察、客户服务以及电动化转型等多个领域。但是亏本卖车仍然存在，10月底，“保时捷售价跌破40万元”登上热搜。有深圳经销商给出的Macan报价跌破了40万元，其中2024款2.0T的Macan最低报价为35.8万元，相比57.8万元的指导价优惠了22万元，优惠幅度几乎达到了6折。保时捷业绩下滑在各种压力之下，保时捷业绩也出现下滑。 10月29日，德国豪华汽车制造商保时捷发布了2024年第三季度财务报告。报告显示，今年前三季度，保时捷全球营收达到285.6亿欧元，较去年同期下降5.2%；营业利润约为9.74亿欧元，同比大幅下滑41%。同时，前三季度保时捷的汽车净现金流同比下降63%，至12.4亿欧元；营业利润率仅为10.7%，远低于此前的17%—19%的利润率预期。保时捷宣布，为应对公司在中国市场的销量下滑及利润率下降带来的双重压力，决定大幅削减其在华的经销商网络。保时捷方面表示，这一举措旨在削减成本、提高运营效率，并减轻对利润率的进一步冲击。
金融界2024-11-24
中一签赚7万以上！壹连科技创业板上市，依赖宁德时代
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万辆，创历史新高。中国还拥有全球最大的汽车销售市场，一大批车企在创新驱动发展战略引领下，保持着高速发展态势。新能源汽车是我国战略性新兴产业之一，近年来在国家政策的大力支持下，我国新能源车行业发展迅猛，渗透率不断提高。据中国工业汽车协会统计，2023年我国新能源汽车产销量分别达到958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%、37.9%，市场占有率提升至31.6%。图片图片来源：招股书随着消费者对汽车智能化的关注，以及相关领域技术的进步，汽车智能化加速前行。近年来，中国新能源汽车的自动驾驶、智能座舱渗透率不断提高，车联网、OTA在线升级、语音识别等智能化技术逐渐成为主流配置，极大提升了用户体验。在燃油车时代，中国出口的汽车整体单价较低，品牌竞争力较差；但在新能源汽车时代，一些头部车企的电动车为高端车型，品牌溢价能力大幅提升，且备受市场青睐；国产汽车品牌的强势崛起，也印证了中国汽车产业的腾飞。
格隆汇2024-11-22
港股早訊丨阿里影業發佈業績，瑞銀維持信達生物“買入”評級
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0.07亿元，同比增加31.78%。汽车销售收入为166.976亿元，环比增长6.5%。汽车毛利率为13.1%，显示盈利能力逐步提升。阿里影业中期业绩截至2024年9月30日的6个月收入约为30.51亿元，同比增幅为17%。调整后息税折旧前利润为6.42亿元，同比增长39%。各业务板块增长态势良好，特别是核心内容与互联网相关业务。中国移动与中国电信数据表现中国移动：10月移动业务客户总数10.04亿户，月净增30万户，年累计净增1327.7万户。中国电信：10月移动用户数达4.23亿户，月净增76万户，年累计净增1566万户。两大运营商在5G用户渗透率上持续增长，体现行业竞争力。友邦保险与腾讯控股回购情况友邦保险：斥资4.04亿港元回购701.6万股，回购价格为57.2-58港元。腾讯控股：总金额约为7.01亿港元，回购171万股，回购价为406.6-413.4港元。回购反映出公司管理层对未来发展的信心。国内经济要闻 11月LPR持稳：1年期为3.1%，5年期以上为3.6%。 10月全社会用电量为7742亿千瓦时，同比增4.3%；1-10月累计用电量增7.6%。高盛预测2025年中国经济将更加依赖政策支持，预计明年降息40个基点。国际市场动态根据TodayUSstock.com报道，美联储鲍曼强调谨慎的货币政策立场，同时对通胀问题表示关注。光伏行业最新数据：11月上旬组件含税成本为0.69元/W，行业维持较高活跃度。电池级碳酸锂价格连续两日上涨，11月20日报7.91万元/吨，创3个月新高。大行评级总结公司名称评级机构最新评级目标价格携程集团-S 高盛买入 588港元 ASMPT 大摩与大市同步 82港元信达生物瑞银买入 61.4港元金山软件大摩增持 36港元小鹏汽车-W 美银证券买入 63.2港元编辑观点各大公司的业绩和市场表现均表现出较强的增长韧性，特别是科技和消费相关行业。国内经济的稳定性从电力消费和贷款市场利率中可见一斑，政策工具箱仍有空间。国际市场对货币政策的关注度增加，但需警惕通胀和经济增长间的平衡问题。名词解释 LPR（贷款市场报价利率）：银行对优质客户贷款的基准利率。毛利率：企业在扣除直接生产成本后的盈利能力指标。广义财政赤字：国家在财政收支中计入更广泛项目后的赤字规模。今年相关大事件 2024年11月，中国光伏组件成本创年内新低，显示行业竞争力增强。 2024年10月，国内贷款市场利率持续持稳，为企业融资提供稳定预期。 2024年9月，美联储在最新议息会议中维持政策利率不变，反映谨慎立场。来源：今日美股网
今日美股网2024-11-22
港股午评：恒指跌0.13%、科指跌0.57%，加密货币股活跃，快手绩后跌超10%
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蔚来-SW(09866.HK)：三季度汽车销售额为166.976亿元，环比增长6.5%，汽车毛利率为13.1%。蔚来CEO李斌表示，公司目标为2026年实现盈利。2025年蔚来目标实现100%的销量增长，年销量规模至约45万辆。快手-W(01024.HK)：三季度收入约311.31亿元，同比增长11.4%。期内利润达32.7亿元，同比增长49.9%。粤丰环保(01381.HK)：A股公司瀚蓝环境(600323.SH)公告，公司拟通过间接控股子公司以协议安排方式私有化香港联交所上市公司粤丰环保，从而使其从香港联交所退市。据了解，本次交易瀚蓝香港拟向计划股东按照4.9港元/股支付现金对价，向购股权持有人按照0.51港元/份支付现金对价。若全部购股权均未行权，本次交易总价为110.91亿港元；上美股份(02145.HK)：再获董事增持，根据公开数据显示，自今年5月份以来，上美股份已累计获得公司董事17次增持，累计增持近4000万港元。国泰君安(02611.HK)：拟议与海通证券合并及换股获得上海市国资委批复。同日公告，与海通证券合并案通过反垄断审查。创梦天地 (01119.HK)：深圳创梦天地与腾讯云在游戏AI领域达成战略合作，成立联合创新实验室。泛海集团 (00129.HK)：预计截至2024年9月30日止的中期业绩亏损3.5亿港元至4.2亿港元。机构观点平安证券：近期AH走势背离，港股更受特朗普政策悲观预期的影响，短期或仍难以脱离震荡行情，建议继续关注港股具有优势的结构性板块。中信建投：港股自10月8日以来持续回调，恒生指数已跌去9月25至10月7日涨幅的2/3以上。回调期间，利多与利空兼具，因此当前港股回调幅度应当较为充分。随着近期港股下行以及港股与A股走势的分化，港股估值与AH溢价再次体现高性价比。当前，特朗普胜选对港股走势造成冲击，但中期看，特朗普的政策主张有利于港股流动性。因此，我们认为在短期冲击结束之后，港股或迎来上涨行情，当下是布局港股极具性价比的时机，科网板块最值得推荐。中泰国际:当前恒指风险溢价在6.7%左右，约为30%的七年分位数，较前一周明显抬升。10月社零、基建投资和出口均有改善，但信贷和地产投资延续偏弱，物价下行压力仍大。预计四季度“两新”支持政策有望继续拉动汽车、家电等商品社零增速，“两重”项目加快建设继续带动城市更新、水利工程等基建投资，潜在的高关税影响也将刺激年底到明年上半年的“抢出口”。中金公司：短期来自外部的扰动在增多，保持谨慎，不排除波动进一步放大。但震荡格局仍是基准假设，不必过于悲观，国内基本面和政策发力依然是关键。从高频数据看，近期生产、消费与地产有走弱迹象，仍需更多增量政策支持。但高杠杆、利率和汇率的“现实约束”意味着，增量刺激会有，但过高的期待并不现实。在整体震荡格局假设下，“在低迷的左侧逐渐布局，在亢奋的右侧适度获利”转向结构，似乎是一个有效的策略。行业上，建议重点关注行业出清、政策支持、稳定回报三类。
金融界2024-11-21
蔚来汽车2024Q3业绩电话会议高管解读财报
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，同比下降 2.1%，环比增长 7%。汽车销售额为人民币 167 亿元，同比下降 4.1%，主要原因是产品组合变化导致平均售价下降，但交付量增加部分抵消了这一影响。汽车销售额环比增长 6.5%，这主要是由于交付量增加。再来看看其他业务的表现。其他业务销售额为人民币 20 亿元，同比增长 19.2%，环比增长 11.9%。同比增长主要由于零件、配件及售后服务、车辆服务及动力解决方案销售增加，部分被二手车销售下降所抵消。环比增长主要由于零件、配件及售后服务、车辆服务及动力解决方案销售增加。本季度汽车利润率为 13.1%，而 2023 年同期为 11%，上季度为 12.2%。同比增长主要是由于单位材料成本下降，但部分被产品组合变化导致的平均售价下降所抵消。环比增长主要是由于单位材料成本下降。整体毛利率为 10.7%，高于去年同期的 8% 和上季度的 9.7%。运营支出方面，研发费用为人民币 33 亿元，同比增长 9.2%，环比增长 3.1%。同比增长主要由于研发人员成本增加。销售、一般及行政开支为人民币 41 亿元，较上年同期增加 13.8%，较上一季度增加 9.3%，主要由于销售职能相关百分位成本上升，以及新产品上市带来的销售及营销活动增加。经营亏损为人民币 52 亿元，较上年同期增加 8.1%，较上一季度基本持平。净亏损为人民币 51 亿元，同比增长 11%，环比保持相对稳定。最后，我们以更强劲的资产负债表结束了本季度，现金和现金等价物总额、受限制现金、短期投资和长期定期存款总额为人民币 422 亿元。这就是我们准备好的发言。有关更多信息和我们未经审计的 2024 年第三季度财务业绩的详细信息，请参阅我们的收益新闻稿。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2024-11-21
蔚来的业绩很烂吗？
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，略超分析师预期的10.6%：其中，汽车销售毛利率为13.1%，略超分析师预期的13.06%，主要是电池价格下降带动：虽然毛利率有所恢复，但三季度净亏损达到50.6亿，比去年同期高出11%！这已经是蔚来连续4个季度出现单季亏损超50亿的情况！失血严重是引发市场不满的原因之一！净亏损继续扩大的原因跟第二品牌有关，今年三季度，蔚来销售及管理费用同比增长13.8%；研发费用同比增长9.2%，大大高于营收增速！展望未来，蔚来还将推出第三品牌萤火虫，预计费用端又将狂奔！如此失血，蔚来还有未来吗？同为造车新势力的理想，早已实现盈利，小鹏三季度亏损也只有18亿，大大低于蔚来！从目前的趋势看，蔚来主品牌销量乏力，新品牌乐道初战告捷，四季度在收入恢复增长的情况下，净亏损或有改善的空间，但随着第三品牌的落地，蔚来何时才能够自我造血？问题的答案还是在于销量，无论是乐道还是萤火虫，只要销量大增，汽车行业的规模化红利将带动亏损收窄，蔚来就还有希望！从估值上看，蔚来的市销率为1.04倍，略低于理想的1.2倍，考虑到蔚来四季度的营收增速略高于理想，向下空间并不大： $理想汽车(LI)$
老虎证券2024-11-20
正通汽车（01728.HK）11月20日收盘下跌0.83%，成交112.57万港元
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牌的初心,始终致力于为客户提供最卓越的汽车销售及售后服务。本集团向客户提供全方位的汽车购买与使用解决方案,并实践‘以客户为中心的经营理念’以促进本集团与客户的长期关系。本集团还不断强化汽车后市场,为顾客提供高品质且高效的售后服务。本集团经营的供应链物流、保险代理、融资租赁等业务亦对本集团的汽车经销及售后业务构成了有益的补充。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）
金融界2024-11-20
最弱造车新势力，终于迎来重生，业绩即将爆发！
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期的99.1亿：分业务看，小鹏三季度汽车销售收入88亿，同比增长12.1%，研发服务及零配件业务营收13.1亿，同比大增91%！汽车销售收入增长主要是销量提升，三季度在新车mona03的带动下，总销量达到46533辆，同比增长16.3%：汽车收入增速不及销量，主要原因是mona03起售价较低，仅12万左右，拉低了整体均价，从三季度来看，单车收入为18.9万，同比下降3.5%：研发服务及零部件增长主要是小鹏和大众之间的技术授权合作，这部分收入从今年二季度开始，同比增速高，利润率高达60%，远高于卖车！在大众的助力之下，小鹏三季度的毛利率达到15.3%，创历史新高！虽然整体毛利率数据令人惊喜，但汽车销售的毛利率为8.6%，仍然低于巅峰时期13.6%的水平，亦明显低于理想汽车的21%： $理想汽车(LI)$ 整体来看，小鹏三季报业绩靓丽，但考虑到分析师的预期滞后于月度销售数据，因此，无论是小鹏还是理想、蔚来，市场的关注焦点一般都在下季度指引上。从指引来看，小鹏预期四季度销量在8.7-9.1万辆之间，同比增速为44.6%-51.3%，预计11月销量将突破3万辆，创历史记录！预计四季度营收在153-162亿人民币之间，同比增速为17%-24%，大超分析师预期的147亿。由此来看，小鹏四季度业绩也超过市场预期，但为何股价表现不佳？首先，虽然小鹏销量恢复高增长，但由于低价车型占比提升，汽车营收的增长并不快。这点不仅反映在小鹏身上，理想同样如此，得益于上半年推出的低价车型L6，理想的月销量也创下历史新高，但营收增速同样大幅低于销量，导致股价低迷。其次，由于小鹏mona03和P7+销量大增，股价已经提前反映，最近一段时间的走势明显强于竞争对手。由此带来估值较高的问题，如从市销率来看，小鹏为2.4倍，明显高于理想的1.2倍和蔚来的1倍： $蔚来(NIO)$ 较高的估值和强销售、低营收增长之间的反差令市场左右摇摆，忽而因财报大跌，忽而因销量增长大涨，令人错愕。短期走势纠结，但展望长远，小鹏明显脱胎换骨，继mona03成为爆款之后，新推出的P7+同样成为爆款车型，发售当日的订单即突破3万辆，顺着这个趋势延续下去，小鹏的营收增速终将和销量趋近。 2025年，小鹏还将推出增程车型，预计销量还会有大的提升。目前，分析师预期明年的营收将达到671亿，同比增长62%！总的来说，小鹏当下的策略主打智能，辅以低价，瞬间引爆了车市盲区，当消费者以L2自动驾驶的价格享受L3级别的车型时，瞬间没有抵抗力，引爆市场！因此，如果小鹏股价回调，估值回归，倒是不错的入场机会。 $小鹏汽车-W(09868)$
老虎证券2024-11-20

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