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十大券商策略：市场可能出现小幅调整但下跌空间有限

频数据来看，近期复工复产修复提速，新房汽车销售回升，猪价延续回升，下游消费动能增强。往后看2024年，两会已经定调了全年5%左右的经济增长目标，后续相机抉择下政策仍有发力空间。若经济整体企稳，通胀较去年回升，且盈利大概率迎来低位修复，市场预期仍有向上修正的空间。中信策略：右侧信号待检验红利策略占优 4月右侧信号将进入检验期，预计一季度经济运行平稳，资本市场改革逐步落地，但宏观景气向企业盈利端传导仍需财报不断验证，而宏观流动性整体平稳下，预计A股将依然保持估值中枢整体上移，活跃资金定价，杠铃结构占优的特征；而在政策强力引导，财报披露兑现，利率保持低位的三大驱动下，杠铃结构中的红利策略在4月份将整体更占优。具体品种选择上，红利资产还是建议聚焦稳定现金回报特征，避免过多受经营波动影响，在此基础上关注央国企分红率的提升以及治理改善：建议继续关注自由现金回报率稳定的水电，全球定价的资源品（铜、油），保费稳定增长的财险，股息率预期依旧可观且受益于化债缓释风险的银行，受益以旧换新政策的家电。对于杠铃结构的另一端，有政策催化落地的新质生产力主题依然值得积极参与，建议重点关注国产算力、自动驾驶、低空经济等主题。申万宏源策略：躁动尾声当前位置行情演绎的空间已经不大市场已经在反映4月验证景气可持续方向稀缺的情况下，再往后可能有机会的方向(高股息&短期有催化的概念期和导入期主题)。这本质上是，完美春季躁动尾声，长中短期有一定可见度的逻辑，都要在短期有所反映。4月不会大跌被当成一个投资逻辑，但躁动行情终会受到性价比约束，当前位置行情演绎的空间已经不大。科技成长一边，做更纯粹的分母端投资，后续有弹性的投资机会会更多出在概念期和导入期的新主题上。但这个方向与经典价值投资导向存在差异，资产的波动率可能进一步放大。高股息一边，高股息正在成为一种思潮，静态高股息投资只是起点，未来的重点是寻找非成长的提估值来源。银河策略：稳健前行关注业绩端在经过一轮修复上涨行情后，4月市场有望持续以震荡性结构性行情为主，更多关注板块及公司的基本面及政策利好。科技概念或将仍是市场主线，如AI及新质生产力概念等。3月底开始进入年报及一季报披露期，随着上市公司年报和一季报披露的展开，行业景气度预期、公司的成长性预期将是影响板块间相对表现的关键，板块龙头有望逐渐成为市场投资主线。4月配置的投资策略应当聚焦受益于有业绩预期+有政策利好预期板块里的低估值价值股+成长型价值股。4月我们建议战略性布局科技、上游原材料、消费等板块里的价值股。中泰策略：市场可能出现小幅调整但下跌空间有限非基本面定价因素是否会继续占据主导地位？从逻辑上来讲不会，一是随着指数的抬升，市场维稳需求在下降，二是除非市场赚钱效应极强，否则负债端逻辑对市场的强化会受到仓位的限制，三是市场目前对宏观其实还是有分歧，比如虽然1-2月数据超预期，但市场上强经济周期属性的板块表现是靠后的，而随着财报和经济数据的发布，市场基本面定价因素的权重有可能会抬升。从历史经验上来讲应该也不会，4月是A股传统的决断月。2000年至今，A股上市公司中，平均有54.82%的一季度收涨公司在四月份收跌；申万二级板块中，有13年一月份涨幅前五板块与4月份涨幅前五板块完全不同。招商策略：资金需求低位回升聚焦绩优白马龙头 4月是预期验证和新预期形成的重要窗口，综合考虑4月业绩披露效应、政策影响以及增量资金的边际变化，投资者可能会倾向于以稳为主，市场风格聚焦高ROE、高自由现金流的行业龙头风格。中期风格选择方面，今年春节之后，市场风格出现了中期切换的信号。我们认为过去三年基于高分红的红利策略，在今年基本面开始企稳，企业资本开支节奏更加稳健的背景下，有望切换至高ROE、高自由现金流比例且边际改善的各行业龙头策略。大盘成长、沪深300、中证A50可能会相对更加占优。此策略我们称之为“自由现金流龙头策略”者“红利成长”策略（即当前有一定的分红能力且未来有一定成长性的行业龙头）。民生策略：超越红利布局新时期的韧性资产投资者习惯了过去债务扩张模式下带来的高利润成长性，但却忽视了企业利润增长以外的实物消费的韧性。实物资产的逻辑拼图正在逐步清晰：供给约束+需求结构变化下的消耗比例增加+债务压力下的货币价值下降，而挂靠实物生产的上市公司的产能价值重估还远远没有到位，其市值占比大幅落后于其净利润的占比。我们推荐：第一，挂靠实物属性的资源品链依旧是我们的首要推荐：铜、煤炭、油、资源运输（油运、干散等）、贵金属和铝。其次，围绕沪深300，在内外需预期同时改善之下，部分传统制造类龙头公司开始出现机会（造船、钢铁、家电、造纸、重卡等领域）；看好万得克强指数相关+低估值国企（银行、水电、公路、铁路、燃气等）。中原策略：短期可能继续震荡关注新能源、TMT、游戏、有色、军工、电力等板块 2024年3月份上证指数上涨0.91%，沪深300指数上涨0.64%，创业板指上涨0.55%；3月“十大金股组合”收益率为1.85%，跑赢沪深300指数1.21个百分点，跑赢创业板指1.29个百分点。2024年4月份策略观点。国内经济数据较好，财政收入略有下降，但在特别国债的支持下，基建支出强度较高。日本结束负利率时代，美联储维持利率不变，汇率波动对国内资产价格构成一定影响。国内市场短期可能继续震荡，建议关注新能源、TMT、游戏、有色、军工、电力等板块。华西策略：本轮春季行情如期演绎后续风格和空间再讨论本轮春季行情，A股修复到什么位置？春节以来，A股主要指数普遍反弹，万得全A、深证成指修复至今年初水平，上证指数已修复至去年11月以来高点。1）从指数空间上看，本轮行情万得全A指数涨幅低于2022年5月反弹行情涨幅，高于2022年11月反弹行情的涨幅；2）从行业估值修复程度来看，31个申万一级行业中，有15个行业的市盈率修复至今年年初水平。相比之下，2022年5月和2022年11月的反弹行情中，有29个行业的市盈率修复至调整行情初期水平；3）从节奏上看，3月以来A股行情的超跌反弹特征逐渐弱化。4月份A股迎来企业财报密集披露期，基本面定价的重要性提升，在盈利磨底阶段市场将更重视业绩确定性机会。在当前低利率和“资产荒”背景下，红利主线仍将反复演绎。信达策略：黄金涨是商品牛市的领先信号 4月关注上游周期+滞涨的大盘成长自2022年11月以来，黄金价格持续上涨，目前已经突破历史新高，历史上黄金上涨，大多是商品全面牛市的领先信号。在2008年Q4、2019年也出现过，黄金比其他商品更强，但随后的2009年和2020年均是商品的全面牛市。同样，1980-2005年，历次商品周期中，黄金价格都是领先其他商品的，领先的时间大多在半年-1年之间。黄金是所有商品中最特殊的，金融属性较强，需求和工业企业的相关性不大，更容易受到各类投资者配置意愿的影响。影响黄金的核心因素中，长期通胀可能是最重要的。因为如果以5年或更长时间为视角，黄金和其他商品价格差异反而不大。1980-2000年，美国利率持续下降，黄金理论上最受益，但黄金和其他商品一样也是震荡市。2002-2011年，中国经济快速工业化，理论上工业商品最受益，但黄金也是大牛市。过去2年工业品价格偏弱，主要是因为中美库存周期同步下降，而黄金受利率影响更大，所以更早开启上涨，而随着全球库存周期触底回升，其他商品也有望追随黄金的脚步，进入整体牛市。

金融界2024-03-31

赢麻了！雷军为北京扳回一局，“北京小米”1天卖出北汽新能源1年销量

24小时大定88898台！不断刷新中国汽车销售史的数据，不禁让人惊叹雷军和小米汽车的吸金能力，28日晚间仅创始版的定金就已收到1亿元。若以24.59万元pro简单计算，24小时小米汽车销售额就达到21.86亿元。在新能源价格战激烈竞争的当下，这88898台是什么概念？简单换算一下，雷军用24小时的时间卖出了去年北京全市新能源车产量的80%，88898台相当于北汽蓝谷2月份全月销量的71倍，去年去年北汽新能源的销量大幅增长84%后也仅为92172台。小米汽车不断刷新的记录和引发的效应，甚至登上了新闻联播。央视称，北京正在加快推进集成电路、新能源汽车等一批标志性项目，小米造车很苦，三年造出来很酷。小米汽车本身就是北京推动创新发展的重要成果。在雷军封神之战后，失落的北京汽车产业扳回一局，又重新回到了时代舞台的中央。雷军通过一场发布会，不仅宣告了小米人车家全生态的到来，也宣告了北京新能源汽车产业驶入快车道。

金融界2024-03-31

3月29日晚间要闻盘点：中消协提醒立即停用日本小林制药有关产品、650亿IPO终止！巨无霸先正达回应…

网关、智能大灯等产品与解决方案。极星汽车销售有限公司召回部分极星4纯电动汽车极星汽车销售有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，受委托向国家市场监督管理总局备案了召回计划。决定自即日起，召回2023年11月29日至2024年2月1日期间生产的部分2023-2024年款国产极星4纯电动车型，共计1867辆。本次召回范围内部分车辆因制动控制器软件问题，可能触发制动控制降级，造成制动电子助力等功能失效，制动效能减弱，存在安全隐患。 OpenAI据悉向电影行业巨头高管们推荐Sora OpenAI与派拉蒙、环球和华纳兄弟探索等主要电影公司举行了会议，展示其视频生成技术Sora，并缓解对人工智能模型将损害电影行业的担忧。

金融界2024-03-29

威马汽车多家公司已成老赖

公司、威马汽车科技有限公司、威马新能源汽车销售有限公司等均存在多个失信被执行人信息。此外，威马汽车集团旗下多家公司均存在被执行人、限制消费令、股权冻结等信息。

金融界2024-03-29

奔驰召回近36万辆问题汽车涉及变速箱蓄电池保险丝等问题

信息显示，近日，梅赛德斯-奔驰（中国）汽车销售有限公司、北京奔驰汽车有限公司向国家市场监督管理总局备案召回计划。梅赛德斯-奔驰（中国）汽车销售有限公司自3月29日起，召回生产日期在2018年7月5日至2023年11月2日期间的部分进口GLE SUV和GLS SUV汽车，共计60470辆。本次召回范围内部分车辆由于变速箱控制单元软件开发偏差，在驾驶员轻踩制动踏板、自动变速箱从7档降到6档的特定条件下，可能导致车辆行驶中熄火。北京奔驰汽车有限公司自8月9日起，召回生产日期在2010年12月2日至2014年10月31日期间的部分C级、E级及GLK汽车，共计204255辆。本次召回范围内部分车辆出厂装配的12V蓄电池，在长时间使用后，电解液可能从极柱附近渗出。极端情况下造成蓄电池传感器损坏，空气中的凝结水渗入蓄电池传感器，造成腐蚀甚至短路，存在起火风险。此外，两公司自4月17日起，召回生产日期在2023年2月6日至2023年10月13日期间的部分进口C级、S级、EQE、SL和国产C级、GLC SUV汽车，共计94574辆。本次召回范围内部分车辆的80A保险丝因焊接过程存在偏差，可能造成保险丝连接中断或熔断所需电流过高，导致与其相关联的系统出现故障，车辆可能失去动力，约束系统、仪表显示等受到影响。此外，不排除起火风险。两公司将通过授权经销商，为召回范围内的车辆免费升级软件以及免费更换蓄电池、保险丝盒等，以消除安全隐患。

金融界2024-03-29

奔驰召回近36万辆国产及进口汽车

梅赛德斯-奔驰（中国）汽车销售有限公司自2024年3月29日起，召回生产日期在2018年7月5日至2023年11月2日期间的部分进口GLE SUV和GLS SUV汽车，共计60470辆。北京奔驰汽车有限公司自2024年8月9日起，召回生产日期在2010年12月2日至2014年10月31日期间的部分C级、E级及GLK汽车，共计204255辆。梅赛德斯-奔驰（中国）汽车销售有限公司、北京奔驰汽车有限公司自2024年4月17日起，召回生产日期在2023年2月6日至2023年10月13日期间的部分进口C级、S级、EQE、SL和国产C级、GLC SUV汽车，共计94574辆。

金融界2024-03-29

极星汽车销售有限公司召回部分极星4纯电动汽车

极星汽车销售有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，受委托向国家市场监督管理总局备案了召回计划。决定自即日起，召回2023年11月29日至2024年2月1日期间生产的部分2023-2024年款国产极星4纯电动车型，共计1867辆。本次召回范围内部分车辆因制动控制器软件问题，可能触发制动控制降级，造成制动电子助力等功能失效，制动效能减弱，存在安全隐患。

金融界2024-03-29

小米SU7订单被加价数千元转让，二手平台客服：加价不建议直接下单

。对此，闲鱼客服称，二手平台是可以发布汽车销售的订单的，如果存在加价行为，不建议直接下单，用户可进行举报。

金融界2024-03-29

小米汽车引发定金问题热议，消费者若主动锁单定金也不可退

将"定金"推上了舆论的风口浪尖。小米汽车销售火爆，但定金问题或成隐患小米汽车SU7上市首日，就以4分钟大定破万、7分钟大定破2万辆、27分钟大定突破5万辆的惊人速度，创下了国内新能源汽车上市预售的新纪录。此外，限量5000台的创始版本更是在开启预订的百秒内迅速售罄。这一方面反映出小米汽车品牌的号召力和消费者的认可度，另一方面也表明新能源汽车市场的火热程度。然而，在小米汽车销售一片向好的同时，定金问题或成为其面临的一大隐患。有消费者投诉称，支付的5000元汽车定金无法退款。虽然小米官方回应称，7日内支持无理由退款，但超过7日后，车辆配置会自动锁定，定金不退。这意味着，如果消费者在支付定金后改变主意，或者遇到无法继续履行合同的情况，就可能面临定金难以退还的风险。尤其是对于创始版本的消费者来说，2万元的定金一旦支付就意味着锁单，无法退款，风险更大。定金问题凸显消费者权益保护的重要性小米汽车定金问题的热议，再次凸显出消费者权益保护的重要性。在我国法律中，定金分为可退还和不可退还两种。可退还定金指在合同履行期限内，如果双方未达成最终协议，消费者可以要求退还已支付的定金；不可退还定金则指在合同履行期限内，如果双方未达成最终协议，消费者无权要求退还已支付的定金。因此，消费者在购买商品或服务时，应仔细阅读合同条款，了解定金的性质和相关约定，以保障自己的合法权益。同时，商家也应诚信经营，明确告知消费者定金的性质和相关约定，共同维护良好的市场秩序。只有消费者和商家都能正确理解定金的性质和相关约定，建立互信、共赢的合作关系，才能推动我国经济持续健康发展。

金融界2024-03-29

长城汽车(601633.SH)：2023年全年实现净利润70.22亿元，同比下降15.06%

用约为-1.26亿元。公司主营为销售汽车、销售零配件、提供劳务、模具及其他、其他业务，占比为86.87%、9.12%、1.87%、1.25%、0.89%，分别实现营收1532.79亿元、126.14亿元、28.53亿元、24.80亿元、19.86亿元，毛利率分别为18.38%、23.46%、21.31%、16.34%、14.51%。公司股东户数为16万户，公司前十大股东持股数量为78.43亿股，占总股本比例为92.30%，前十大股东分别为保定创新长城资产管理有限公司、HKSCC NOMINEESLIMITED(香港中央结算(代理人)有限公司)、中国证券金融股份有限公司、香港中央结算有限公司、中国农业银行股份有限公司-易方达消费行业股票型证券投资基金、全国社保基金一零三组合、长城汽车股份有限公司-2023年员工持股计划、中国建设银行股份有限公司-华夏能源革新股票型证券投资基金、中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金一零七组合，持股比例分别为60.19%、27.10%、2.32%、0.64%、0.55%、0.45%、0.41%、0.35%、0.18%、0.11%。公司研发费用总额为110.34亿元，研发费用占营业收入的比重为6.37%，同比下降2.50个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-29

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