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顺丰大幅增加回购金额核心竞争力持续提升长期护城河稳固

第三季度，公司在工业设备、通信高科技、汽车、消费品等重点行业的物流收入均实现超25%的同比高增长，行业渗透率进一步提升。 10月16日，顺丰与蔡司在鄂州花湖国际机场达成战略合作，正是顺丰切入高端制造高价值赛道的典型落地，双方合作从早期的B2B配送，到如今的视光领域一体化平台，顺丰始终以“行业定制化”思维匹配蔡司需求，从“物流合作”到“生态共创”顺丰以数智物流赋能高端制造，推动供应链生态共创迈出关键一步。在国际化布局上，依托全球网络优势与丰富产品组合，顺丰精准把握中资企业出海机遇，第三季度国际快递及跨境电商物流业务收入同比增长27%，较上半年增速明显加快。即便受国际贸易波动影响，国际货运代理业务货量仍保持稳定，展现出较强的抗风险能力。受积极的市场拓展策略与战略投入影响，2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润同比出现短期承压下降。但这种短期承压具有明确的阶段性特征：一方面是激活经营策略初期，增量业务结构仍在调优过程中。另一方面，顺丰的战略投入也为长期的可持续健康发展打下基础： 1）顺丰通过提升时效产品竞争力和值价比，进一步筑牢差异化竞争护城河。 2）公司将持续精进营运模式，让各环节之间衔接更高效，让资源与产品匹配更精准 3）公司将致力于打造更完善的端到端供应链及国际能力，提升销售队伍的行业化、专业化水平，将供应链及国际业务打造成可持续健康发展的第二增长曲线，为公司长期发展注入动能。值得注意的是，盈利端已出现改善信号。目前，顺丰已经启动“增益计划”全面梳理调优件量结构，9月单票价格及毛利均实现环比改善，为后续盈利修复奠定基础。精益管控进阶股东回报力度升级谈及未来发展，顺丰控股明确表示将在坚持长期战略方向的基础上，结合市场动态、市场节奏逐步调优市场策略、策略进阶方向，激活经营在顺丰体系内会持续进阶。据悉，顺丰将通过三大举措实现精准协同，推动企业从规模增长向价值增长转型。一、推行地区授权差异化。在过去给业务区授权的过程中，公司认识到各区域业务结构、推进节奏等存在差异，未来公司将依据不同地区的市场态势和客户需求，精细化调优授权机制，充分释放一线经营活力。二、落实经营利润强绑定。公司将利润目标与各经营主体的考核、激励深度挂钩，通过明确权责边界、优化激励导向，驱动全员聚焦成本管控与价值创造，推动利润端持续改善。三、实现激活经营群体覆盖面扩大，从前线到职能部门，全员建立“利润共担共享”意识，实现个人与组织经营价值强关联。健康的财务状况与充沛的现金流，不仅是顺丰战略投入的底气所在，更使其能够通过股份回购传递信心，强化股东回报。 2025年前三季度，顺丰经营活动产生的现金流量净额达194亿元，保持稳健充沛态势，为企业发展提供了坚实的财务安全垫。基于对自身价值的高度认同与未来发展的坚定信心，顺丰在10月30日宣布上调回购额度，将现行回购方案金额大幅提升至不超过30亿元，创下公司历年来回购计划的最高规模，彰显了公司与股东共享发展成果的决心。对于后续发展，顺丰已明确短期目标与长期方向，战略落地的确定性持续增强。公司表示将结合市场动态与业务旺季特征，聚焦"价值驱动"核心，通过灵活调整策略、优化运营效率、深化资源整合等举措，致力于实现2025年第四季度归母净利润同比基本持平，全年归母净利润保持稳健增长。短期的盈利波动，实则是顺丰向高质量发展转型过程中的必经阶段。30亿超级回购计划所传递的信心，与规模扩张、结构优化、效率提升形成的发展合力，共同印证了顺丰"短期波动不改长期向上趋势"的核心逻辑。

金融界10-31 10:45

智能化技术正加速渗透汽车及零部件领域，500质量成长ETF(560500)盘中上涨0.33%

升，相关企业有望充分受益。此外，新能源汽车的快速发展也带动了动力电池、电驱动系统等零部件的需求增长。同时，具备全球竞争力的零部件企业，有望在替代和全球化进程中实现份额提升。信达证券表示，汽车行业近期呈现出新车型持续上市的趋势，上海市调整汽车以旧换新补贴政策，特斯拉在第三季度的中国销量环比增长31%，Model Y成功成为SUV销售冠军。此外，广汽本田计划收购东风本田发动机50%的股权，以增强产业链的协同效应。人形机器人公司Figure推出了第三代产品Figure 03，目标是在四年内实现年产10万台，这显示出智能化技术正在加速渗透汽车及零部件领域。这些创新举措，无疑为行业未来的发展注入了新的活力。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。据Wind数据显示，截至2025年9月30日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为华工科技(000988)、恺英网络(002517)、东吴证券(601555)、科达利(002850)、恒玄科技(688608)、水晶光电(002273)、天山铝业(002532)、春风动力(603129)、杰瑞股份(002353)、金诚信(603979)，前十大权重股合计占比22.61%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(联接A：007593；联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 10:26

固态电池预计2025年底小批量装车试验，电池ETF嘉实(562880)连续7日上涨，成分股恩捷股份10cm涨停

势头。预计2025年下半年，随着新能源汽车产销量的持续攀升和储能市场的爆发，全年装机量有望突破600 GWh。开源证券认为，当前固态电池正逐步从实验室阶段到量产验证阶段发展，预计2025年底小批量装车试验，2026—2027年普遍装车试验，此外，低空、机器人、AI等新兴应用场景打开固态电池市场空间，产业化落地有望提速。建议关注固态电池板块后续的行情表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证电池主题指数前十大权重股分别为阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、三花智控、先导智能、天赐材料、国轩高科、欣旺达、格林美、科达利，前十大权重股合计占比55.79%。没有股票账户的场外投资者还可以通过电池ETF嘉实联接基金（016567）一键布局电池产业链投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 10:25

机构风向标 | 海天瑞声(688787)2025年三季度已披露前十大机构持股比例合计下跌4.82个百分点

共计2个，包括金信量化精选混合A、东方汽车产业趋势混合A，持股增加占比小幅上涨。本期较上一季度新披露的公募基金共计3个，包括博时科创板人工智能ETF、富荣信息技术混合A、银华体育文化灵活配置混合A。本期较上一季未再披露的公募基金共计147个，主要包括财通资管数字经济混合发起式A、宏利成长混合、宏利复兴混合A、财通资管科技创新一年定开混合、信澳核心科技混合A等。对于社保基金，本期较上一期持股增加的社保基金共1个，即全国社保基金四一四组合，持股增加占比达0.17%。。本期较上一季未再披露的社保基金共计1个，即全国社保基金四一四组合。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 10:16

醇氢电动客车北方寒区绿色出行新范式

高品质的公共交通服务。为积极稳妥推动汽车产业高质量发展，黑龙江省工业和信息化厅联合印发了《关于开展甲醇汽车推广应用的若干政策措施（征求意见稿）》。政策指出要积极探索适合低温寒冷地区清洁能源汽车推广应用有效路径，并加大甲醇汽车在试点城市的推广应用。截至目前，醇氢电动客车已在哈尔滨、大庆、天津、白山等全国多座北方城市实现规模化运营。凭借其在极寒环境下的运营稳定性、经济性以及快速补能等综合优势，醇氢电动客车正逐步成为驱动北方寒区绿色交通发展的强劲引擎。原创自研破解寒区运营痛点北方寒区冬季漫长，气温极低，对新能源客车的续航里程、低温启动、暖风保障、电池性能及维护成本等构成了严峻挑战。醇氢电动客车针对这些痛点进行深度技术开发，形成了独特的竞争优势。该车采用全球首创的醇氢电动技术，搭载自主研发的甲醇发动机，在极寒环境下展现出极为稳定的性能表现。相较于同级别柴油车，在同等续驶里程下燃料成本显著降低，且更加绿色环保。实测数据表明，在北方零下25℃的严苛环境中，醇氢电动客车续航里程仍能保持在600公里以上，较同工况下纯电动客车提升一倍以上，补能时间仅需7–10分钟，极大保障了寒区运营效率。同时，车辆在运行时可持续维持制热系统工作，将车内温度稳定在20–25℃之间，较同米段纯电动车型冬季车厢温度提升约一倍，显著提升乘客在严寒天气下的乘车舒适度。经济节能醇氢电动客车市场热销除了稳定的寒区适应性表现，醇氢电动客车在低温环境运营中还展现出显著的经济性优势。运营实测数据表明，该车型每公里较纯电动公交车还可再节省0.2元。按一辆公交车8年全生命周期计算，单台车辆即可累计节省约18万元运营成本，节能效益表现卓越。上市以来，醇氢电动客车凭借“低温不衰减、补能更高效、全场景适配”的领先技术，目前已在全国多座城市投入运营超过1700辆。新老客户的持续采购，既是对醇氢电动技术可行性的有力印证，也直接推动了品牌销量的增长。在竞争日趋白热化的新能源客车市场中，远程星际客车9月以532台的上险量、10.5%的市占率稳居行业第二，这正是其先进技术赢得用户信赖、转化为市场优势的生动体现。随着我国“双碳”战略的深入推进，醇氢电动客车凭借其低温运营可靠高效的综合优势，必将迎来更广阔的应用前景，成为驱动北方寒区乃至全国公共交通绿色转型不可或缺的重要力量。

金融界10-31 10:05

机构风向标 | 赛力斯(601127)2025年三季度已披露持股减少机构超30家

构投资者包括重庆小康控股有限公司、东风汽车集团有限公司、重庆渝安汽车工业有限公司、重庆渝富高质产业母基金私募股权投资基金管理有限公司-重庆产业投资母基金合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、重庆两江新区产业发展集团有限公司、重庆两江新区开发投资集团有限公司、中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、中国建设银行股份有限公司-易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金，前十大机构投资者合计持股比例达61.85%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了0.19个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计27个，主要包括工银新能源汽车混合A、国泰中证800汽车与零部件ETF、消费龙头LOF、西部利得沪深300指数A、浙商沪深300指数增强(LOF)A等，持股增加占比小幅上涨。本期较上一季度持股减少的公募基金共计33个，主要包括广发科技先锋混合、信澳新能源精选混合A、广发双擎升级混合A、广发成长精选混合A、华泰柏瑞沪深300ETF等，持股减少占比达0.71%。本期较上一季度新披露的公募基金共计20个，主要包括广发中小盘精选混合A、广发成长启航混合A、广发品质回报混合A、太平智行三个月定期开放混合发起式、太平智选一年定期开放股票发起式等。本期较上一季未再披露的公募基金共计485个，主要包括华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、广发行业严选三年持有期混合A、广发小盘成长混合(LOF)A、华安上证180ETF等。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 09:56

储能需求爆发“点亮”锂电行业三季度业绩，新能车ETF(515700)涨超3.0%冲击7连涨

年10月31日 09:36，中证新能源汽车产业指数(930997)强势上涨2.46%，成分股湖南裕能(301358)上涨9.75%，恩捷股份(002812)上涨9.61%，星源材质(300568)上涨9.20%，多氟多(002407)，新宙邦(300037)等个股跟涨。新能车ETF(515700)上涨2.33%，冲击7连涨。最新价报2.59元。拉长时间看，截至2025年10月30日，新能车ETF近1周累计上涨6.71%，涨幅排名可比基金1/2。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，受益锂电景气回升，涨超3.0%冲击7连涨。中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、汇川技术(300124)、比亚迪(002594)、亿纬锂能(300014)、三花智控(002050)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、先导智能(300450)、长安汽车(000625)、天赐材料(002709)，前十大权重股合计占比54.61%。新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能源汽车ETF发起联接A：012698；平安中证新能源汽车ETF发起联接C：012699；平安中证新能源汽车ETF发起联接E：024504)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 09:46

国家统计局：10月份制造业采购经理指数有所回落，非制造业商务活动指数略有回升

求均有所回落。从行业看，农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数和新订单指数均位于52.0%及以上，产需两端较为活跃；纺织服装服饰、化学纤维及橡胶塑料制品、非金属矿物制品等行业两个指数均低于临界点，行业供需偏弱。（二）大型企业产需指数持续高于临界点。大、中、小型企业PMI分别为49.9%、48.7%和47.1%，比上月下降1.1个、0.1个和1.1个百分点，景气水平不同程度回落。其中，大型企业生产指数和新订单指数分别为50.9%和50.1%，均连续6个月位于扩张区间，制造业大型企业产需持续释放。（三）三大重点行业保持扩张。高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI分别为50.5%、50.2%和50.1%，继续位于扩张区间，且明显高于制造业总体水平，行业支撑作用持续显现。高耗能行业PMI为47.3%，比上月下降0.2个百分点，景气水平有所回落。（四）市场预期总体乐观。生产经营活动预期指数为52.8%，持续位于扩张区间，表明多数制造业企业对市场发展预期保持乐观。从行业看，有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数升至60.0%以上高位景气区间，相关企业对行业发展信心增强。二、非制造业商务活动指数略有回升 10月份，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.1个百分点，升至扩张区间。（一）服务业商务活动指数继续扩张。服务业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点，服务业景气水平有所回升。从行业看，在国庆、中秋节日效应带动下，与居民出行消费密切相关的铁路运输、航空运输、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于60.0%及以上高位景气区间，市场活跃度较强；受“双十一”促消费活动等因素带动，邮政业商务活动指数升至70.0%以上，业务总量加快增长；同时，保险、房地产等行业商务活动指数均低于临界点，景气度偏弱。从市场预期看，业务活动预期指数为56.1%，持续位于较高景气区间，表明服务业企业对行业发展保持较强信心。（二）建筑业商务活动指数小幅回落。建筑业商务活动指数为49.1%，比上月下降0.2个百分点，建筑业景气水平有所回落。从市场预期看，业务活动预期指数为56.0%，比上月上升3.6个百分点，表明建筑业企业对市场发展预期继续改善。三、综合PMI产出指数位于临界点 10月份，综合PMI产出指数为50.0%，位于临界点，表明我国企业生产经营活动总体稳定。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为49.7%和50.1%。

金融界10-31 09:45

苹果业绩超预期！iPhone 17热卖！果链含量43%的电子ETF（515260）迎多重利好！士兰微归母净利同比暴增11倍

，汇聚印制电路板（PCB）、AI芯片、汽车电子、5G等热门产业，权重股囊括立讯精密、中芯国际、寒武纪、工业富联等电子板块大市值龙头。外部环境倒逼中国尽快实现半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子产品的功能边界，革新用户体验。国家顶层政策支持，产业政策配套落地，电子板块有望乘势崛起。风险提示：电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估电子ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-31 09:45

国家统计局：10月份制造业PMI为49.0%，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水平有所回落

求均有所回落。从行业看，农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数和新订单指数均位于52.0%及以上，产需两端较为活跃；纺织服装服饰、化学纤维及橡胶塑料制品、非金属矿物制品等行业两个指数均低于临界点，行业供需偏弱。（二）大型企业产需指数持续高于临界点。大、中、小型企业PMI分别为49.9%、48.7%和47.1%，比上月下降1.1个、0.1个和1.1个百分点，景气水平不同程度回落。其中，大型企业生产指数和新订单指数分别为50.9%和50.1%，均连续6个月位于扩张区间，制造业大型企业产需持续释放。（三）三大重点行业保持扩张。高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI分别为50.5%、50.2%和50.1%，继续位于扩张区间，且明显高于制造业总体水平，行业支撑作用持续显现。高耗能行业PMI为47.3%，比上月下降0.2个百分点，景气水平有所回落。（四）市场预期总体乐观。生产经营活动预期指数为52.8%，持续位于扩张区间，表明多数制造业企业对市场发展预期保持乐观。从行业看，有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数升至60.0%以上高位景气区间，相关企业对行业发展信心增强。二、非制造业商务活动指数略有回升 10月份，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.1个百分点，升至扩张区间。（一）服务业商务活动指数继续扩张。服务业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点，服务业景气水平有所回升。从行业看，在国庆、中秋节日效应带动下，与居民出行消费密切相关的铁路运输、航空运输、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于60.0%及以上高位景气区间，市场活跃度较强；受“双十一”促消费活动等因素带动，邮政业商务活动指数升至70.0%以上，业务总量加快增长；同时，保险、房地产等行业商务活动指数均低于临界点，景气度偏弱。从市场预期看，业务活动预期指数为56.1%，持续位于较高景气区间，表明服务业企业对行业发展保持较强信心。（二）建筑业商务活动指数小幅回落。建筑业商务活动指数为49.1%，比上月下降0.2个百分点，建筑业景气水平有所回落。从市场预期看，业务活动预期指数为56.0%，比上月上升3.6个百分点，表明建筑业企业对市场发展预期继续改善。三、综合PMI产出指数位于临界点 10月份，综合PMI产出指数为50.0%，位于临界点，表明我国企业生产经营活动总体稳定。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为49.7%和50.1%。附注 1.主要指标解释采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造业和非制造业领域，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。综合PMI产出指数是PMI指标体系中反映当期全行业（制造业和非制造业）产出变化情况的综合指数。PMI高于50%时，反映经济总体较上月扩张；低于50%，则反映经济总体较上月收缩。 2.调查范围涉及《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017）中制造业的31个行业大类，3200家调查样本；非制造业的43个行业大类，4300家调查样本。 3.调查方法采购经理调查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以制造业或非制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业或非制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。本调查由国家统计局直属调查队具体组织实施，利用国家统计联网直报系统对企业采购经理进行月度问卷调查。 4.计算方法（1）分类指数的计算方法。制造业采购经理调查指标体系包括生产、新订单、新出口订单、在手订单、产成品库存、采购量、进口、主要原材料购进价格、出厂价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间、生产经营活动预期等13个分类指数。非制造业采购经理调查指标体系包括商务活动、新订单、新出口订单、在手订单、存货、投入品价格、销售价格、从业人员、供应商配送时间、业务活动预期等10个分类指数。分类指数采用扩散指数计算方法，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。由于非制造业没有合成指数，国际上通常用商务活动指数反映非制造业经济发展的总体变化情况。（2）制造业PMI指数的计算方法。制造业PMI是由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成制造业PMI指数时进行反向运算。（3）综合PMI产出指数的计算方法。综合PMI产出指数由制造业生产指数与非制造业商务活动指数加权求和而成，权数分别为制造业和非制造业占GDP的比重。 5.季节调整采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的指数均为季节调整后的数据。

金融界10-31 09:45

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