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特朗普经济政策令美国半导体制造业潜在繁荣复杂化

技领袖和立法者一直致力于提升加州在生产汽车、冰箱和智能手机等日常必需品所需芯片方面的作用。聚集在硅谷外围城市的半导体巨头 ——英特尔、AMD、博世、三星和镁光 —— 正依托英特尔 1984 年在萨克拉门托县设立园区时奠定的科技基础展开布局。但唐纳德・特朗普总统的经济政策给这一增长蒙上了阴影。当前，美国政府正采取下一步行动，计划对关键进口商品征更多关税，并对计算机芯片和芯片制造设备的进口展开调查 —— 而此时半导体领域的深度投资才刚刚开始对供应链变革产生积极影响。新关税加上政府对《芯片与科学法案》的威胁，可能会大幅延缓美国确保在人工智能发展中保持竞争优势的目标。 “你现在已经开始看到一些影响。三星宣布推迟得克萨斯州晶圆厂的建设，” 国际数据公司（IDC）分析师马里奥・莫拉莱斯（Mario Morales）表示，“该工厂原本计划 2024 年投产，现在推迟到 2028 年。我认为一些公司之所以推迟，是因为它们现在知道可能无法获得资金，或者因为新贸易政策相关法案的不确定性。” 根据半导体行业协会的数据，尽管美国是某些类型半导体芯片的主要生产国，但其全球芯片产量占比（以产量而非美元价值衡量）已从 1990 年的 37% 降至 2022 年的仅 10%。因此，美国严重依赖从中国台湾地区和韩国进口先进芯片。像台积电这样的主要制造商正在投资建设美国工厂，部分原因是前总统乔・拜登执政期间推出的激励措施。2022 年获得两党支持通过的《芯片法案》旨在重振美国半导体制造业，同时增强美国在军事技术领域的优势，并最大限度减少未来的供应链中断。半导体行业协会和波士顿咨询集团 2024 年 5 月的一份报告显示，由于《芯片法案》的推动，美国半导体制造能力预计将增加两倍以上，这是同期全球最高的增长率。大萨克拉门托经济委员会主席巴里・布鲁姆（Barry Broome）表示，半导体供应链的脆弱性在疫情期间显现出来，当时美国经历了供应短缺。“显而易见，为了节省成本将这些芯片产品外包给越南、台湾地区和中国大陆，带来了严重后果。” 他说，疫情期间的挑战，促使该行业向萨克拉门托地区转移。随着联邦补贴开始推动国内增长，北加州丰富的科技知识和在半导体行业的深厚根基，也成为吸引投资流向萨克拉门托地区的诱人特质。例如，德国科技公司博世（Bosch）2023 年宣布向大萨克拉门托地区投资 19 亿美元，用于生产电动汽车芯片，将其在罗斯维尔的工厂改造为碳化硅半导体生产基地。博世表示，这笔投资将在建筑、制造、工程和研发领域创造多达 1700 个就业岗位。布鲁姆称，该项目标志着加州三十年来最大的半导体投资。从英特尔等公司起步的科技工作者已经创办了自己的企业，包括萨克拉门托地区的人工智能初创公司 Blaize 和数据存储制造商 Solidigm。 Blaize 联合创始人迪纳卡尔・穆纳加拉（Dinakar Munagala）表示，该公司的人工智能芯片是少数在国内制造的产品之一。他说，他们的芯片在三星得克萨斯州的代工厂生产。穆纳加拉补充说，该公司的产品有助于为分析交通模式和检测机场可疑行为的系统提供动力。 “我们在这里建立了业务，” 他说，“这也是我们实际上从国防、边境安全等类别的用例中获得相当多关注的原因之一。” Blaize 董事会主席莱恩・贝丝（Lane Bess）指出，曾在英特尔工作的穆纳加拉就是萨克拉门托地区能够为科技公司提供人才的一个例子。贝丝说，该地区有望成为半导体行业的主要走廊，因为许多技术工人正寻求创办自己的公司。特朗普政府将芯片生产视为国家安全问题，因为这将减少美国对进口芯片的依赖，而这些芯片也被军方使用。政府还打算研究计算机芯片生产集中在其他地区的风险，以及外国政府补贴、“外国不公平贸易做法和国家支持的产能过剩” 对美国竞争力的影响。福雷斯特研究公司（Forrester）高级分析师阿尔文・阮（Alvin Nguyen）表示，政府关税政策的不确定性将导致供应链影响方面的混乱，“因为追踪材料和制成品的生产和组装地点非常复杂”。例如，在关税持续不确定性的背景下，视频游戏公司已开始提高价格。 “对于半导体行业，我们可能会看到某些产品由于成本原因不再值得生产 —— 比如任天堂Switch 2—— 而 IT 采购的价值也在下降，” 他在一封电子邮件中说。由于零售商评估关税的潜在影响，备受期待的任天堂 Switch 2 的预购在 4 月被推迟。任天堂后来证实，部分 Switch 2 配件将进行价格调整，但坚持游戏机的基准价格 ——449.99 美元 —— 将保持不变。阮表示，从中期来看，全球代工厂的增长将有助于缓解对台湾地区芯片生产的依赖。从长远来看，“我们应该会看到一个更健康的全球半导体制造生态系统，以及在芯片生产和采购地点方面更多的供应链选择，” 他说。经济委员会的布鲁姆表示，他认为特朗普政府的关税旨在重组全球关系。他说，他希望 “这种情况能迅速结束”，因为贸易政策的不确定性不利于市场。 “如果关税被用作在未来两三个月内达成更好协议的筹码，那么我们将迅速恢复，并从中受益，” 布鲁姆说，“如果它们被视为长期政策，我认为这将真正阻碍资本市场投入实际资金。”

金融界05-16 08:36

早报 (05.16）| 股神最新持仓曝光！大举抛售银行股；鲍威尔发出警告，中概股普跌；外资集体看好中国股市

较早的省份疫情增幅趋缓。 14. 吉利汽车：一季度溢利同比增长264% 销量创历史新高吉利汽车公告，截至2025年3月31日止三个月，集团销量创历史新高，达到70.38万辆，同比增长48%。本季度收入为724.95亿元，同比增长25%。母公司拥有人应占溢利为56.72亿元，同比增长264%。 15. 小米汽车销量连续3周环比下滑在争议中，小米汽车的销量出现下滑。中国汽车流通协会专家李颜伟提供的上险数据显示，小米汽车销量已经连续三周出现环比下滑。具体来说，今年16周到19周，小米汽车(小米SU7和小米SU7Ultra)销量分别为0.72万辆、0.70万辆、0.57万辆和0.52万辆，其中，小米SU7销量分别为0.67万辆、0.64万辆、0.52万辆和0.47万辆。 1. 美国4月PPI同比+2.4%、环比-0.5% 均低于预期美国4月PPI同比增长2.4%，增速已连续第三个月下降，为去年9月以来新低；预期增长2.5%，前值由增长2.7%修正为增长3.4%。4月PPI环比下降0.5%，创2020年4月以来新低，远低于市场预期的增长0.2%，前值由下降0.4%修正为0%。 2. 美国上周初请失业金人数为22.9万符合预期美国至5月10日当周初请失业金人数录得22.9万人，预期22.9万人，前值由22.8万人修正为22.9万人。 3. 欧元区3月工业产出同比3.6%，超预期欧元区3月工业产出年率3.6%，预期2.5%，前值由1.20%修正为1%；月率2.6%，为2020年11月以来最大增幅，预期1.8%，前值1.10%。 4. 墨西哥央行降息50个基点至8.5% 墨西哥央行周四将指标利率下调50个基点至8.50%，符合预期。因为通胀率仍处于该行的目标范围内，但贸易紧张局势和经济疲软的不确定性仍然存在。 1. 中国输美集装箱预订量飙升近300% 贸易追踪机构Vizion公布的数据显示，在美国和中国互降关税之后，在美国下单的从中国到美国的集装箱运输预订量飙升近300%。Vizion战略业务发展副总裁本·特雷西表示，截至5月5日的七天平均预订量为5709个标准集装箱，而截至5月14日的七天平均预订量飙升277%至21530个标准集装箱。 2. 中国主导制定ISO适老化标准银发经济数字化基建加速国际标准化组织（ISO）近期正式发布《老龄化社会老龄化包容性数字经济通用要求与指南》。该标准由我国牵头制定，是ISO首个人口老龄化视角下的数字经济标准。 3. IEA：2025年全球原油供应预计将大幅超过需求增长 IEA月报显示，2025年全球供应预计将大幅超过需求增长，油库存将增加约72万桶/日。将2025年全球供应增长预期上调至160万桶/日，比上月报告的预期增加了38万桶/日，原因是沙特产量前景更为乐观。 4. 美国住房营建商信心创2023年以来新低由于关税导致房屋定价更加困难，加之消费者焦虑导致购房行动迟缓，5月份美国房屋建筑商信心指数跌至2023年底以来的最低水平。本月，全美住宅建筑商协会和富国银行公布的整体市场状况指数下滑6点，至34点。昨日，A股方面，沪指跌0.68%报3380点，深证成指跌1.62%，创业板指跌1.92%。全市场超3800股下跌。盘面上，美容护理、化妆品、食品饮料、乳业股走高，另外，腾讯云、国资云概念走低，虚拟机器人、东数西算等板块跌幅居前。港股方面，恒生科技指数收跌1.56%，恒生指数、国企指数分别下跌0.79%及0.97%。盘面上，大型科技股、大金融股(银行、保险、券商)集体表现低迷大市承压明显，半导体、黄金股集体走低。另一方面，港口及海运股多数继续上涨，婴童用品股、化妆品股等消费股多数表现活跃。主力动向，南下资金净卖出港股2.21亿港元。其中：净买入建设银行9.77亿、中国移动6.66亿、微盟集团1.13亿、理想汽车-W 1.13亿；净卖出腾讯控股23.6亿、泡泡玛特4.22亿、中芯国际3.01亿、美团-W 2.41亿。龙虎榜中，单日净买入额榜前三为渝三峡A、通达股份、成飞集成，分别为9927.47万元、8430.09万元、8312.93万元。涉及机构专用席位的个股中，单日净买入额前三为渝三峡A、长华化学、天箭科技。两市融资余额：截至5月14日，上交所融资余额报9095.05亿元，深交所融资余额报8846.83亿元，两市合计17941.88亿元，较前一交易日增加11.63亿元。

格隆汇05-16 08:07

突发！五年GDP暴增31万亿！"三新"经济席卷中国高端制造杀疯了

重超过18%。我国已成为全球首个新能源汽车年产量超千万辆的国家，水电风电光伏装机规模稳居世界第一，国际造船市场份额连续15年居世界第一，5G基站占全球总数的60%以上。数字经济蓬勃发展。国家数据局发布的《数字中国发展指标体系》显示，2024年数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%左右，提前完成"十四五"规划目标。以2020年为基期，2024年数字中国发展指数为150.51，同比增长10.65%，较2020年增长50.51%。对外贸易规模再创新高。2024年，我国货物进出口总额达43.85万亿元，连续跨越42万亿、43万亿两个大关，规模创历史新高，连续八年保持全球货物贸易第一。与2020年相比，进出口规模增加了11.63万亿元，为"十三五"期间五年增量的1.5倍左右。出口结构持续优化。2024年机电产品出口金额为15.12万亿元，同比增长8.7%，占出口总额比例高达59.43%，较2023年提升近1个百分点，其中高端装备出口增长超过四成。跨境电商等新业态呈爆发式增长，2024年全年进出口达2.63万亿元，较2020年的1.62万亿元增加超1万亿元，增幅超过55%。贸易伙伴变化显著。东盟逐渐超越美欧成为我国最大的贸易伙伴，对贸易顺差的贡献显著增长。2024年，我国对东盟贸易顺差达到1907.1亿美元，占贸易顺差比重超19%，较2020年提升3个百分点以上，出口区域结构进一步优化。目前，我国战略性新兴产业占GDP比重约13%，成长空间和潜力巨大。未来，将对5G、新能源汽车、光伏、锂电池等优势产业加快强链延链补链，进一步增强技术优势，扩大市场规模，提升全产业链竞争力。对新材料、人工智能、智能网联新能源汽车、新型储能、氢能、生物制造等新兴产业，将继续用好国内大市场和丰富应用场景，形成更多能够引领产业升级的新兴支柱产业。

金融界05-16 08:07

央行首降0.5个百分点！1万亿流动性井喷，6家机构存款准备金率直降至0%！

执行5%存款准备金率的金融机构，同时将汽车金融公司和金融租赁公司的存款准备金率从5%下调至0%。央行此举具有多重意义。该措施有效对冲了政府债缴款和中期借贷便利到期带来的资金扰动，使资金面保持平稳宽松状态。降准后，整体存款准备金率的平均水平从6.6%降至6.2%，为银行提供了长期低成本资金。降准的积极影响体现在多个方面。它优化了央行向银行体系提供流动性的结构，降低了银行负债成本，增强了银行负债稳定性。对汽车金融公司和金融租赁公司的特殊安排，也增强了这些机构向汽车消费、设备更新投资等领域提供金融支持的能力。在降准背景下，债券市场交易策略发生变化。"滚隔夜"交易策略重获关注，银行间市场质押式回购成交量显著增加。5月14日和15日，银行间市场质押式回购成交规模分别达到7.4万亿元和7.5万亿元，比此前5万亿元至6万亿元的水平有明显提升。资金利率方面，降准使得资金面保持稳定。5月15日，DR007加权平均价仅上行0.74个基点至1.5245%，虽未能突破1.4%的政策利率下限，但也未出现大幅上行。这表明降准释放的流动性有效缓解了短期资金压力。值得注意的是，本周政府债净缴款规模达6453亿元，为2025年以来周度净缴款的次高点。尽管面临政府债缴款、MLF到期等多重扰动因素，降准注入的万亿元长期流动性仍有效稳定了市场资金状况。展望未来，市场分析认为年内仍有降准空间。有观点预计，全年降准幅度将达到1个百分点，与2024年降准力度相当。也有分析认为，未来一段时间内，我国至少还有2-2.5个百分点的降准空间。整体而言，此次降准体现了货币政策适度宽松的取向，通过注入长期流动性，既稳定了资金面，又为银行支持实体经济提供了更充足的资金保障。这有助于满足当前投资消费扩张与信心修复的资金需求，促进内需恢复与经济回升向好。

金融界05-16 08:06

印度刚威胁报复，特朗普“拆穿”：他们说了零关税

在一定进口量内按互惠原则对部分商品（如汽车零部件和药品）征收零关税。虽然莫迪和特朗普拥有深厚的私人关系，但近日印度对这位美国总统坚持称他以贸易作为谈判工具，在四天的军事冲突后促成了印巴之间的停火的说法感到越来越沮丧。印度官员对此表示异议。美国总统周四还表示，他与苹果公司首席执行库克交谈，劝阻他在印度扩大生产。特朗普在谈到他与库克的对话时说：“我说我不想让你们在印度建厂。”他补充说，他告诉库克“印度可以自给自足，他们做得很好。” 特朗普表示，通过他们的讨论，苹果将“增加”在美国的生产。

金融界05-16 08:06

康得新财务造假大案风波再起北京银行等被索赔51.47亿

曙，中国化学赛鼎宁波工程有限公司，宇龙汽车，联合信用评级，恒泰长财证券，瑞华会计师事务所。该案曾于2022年在江苏省南京市中级人民法院立案，现移送至苏州中院受理，系存量案件，仅涉及管辖法院变更，诉讼请求等未发生变化。原告浙江中泰创赢资产管理有限公司请求法院判令被告康得新复合材料集团向原告支付因其虚假陈述给原告造成的投资差额损失51.47亿元，投资差额损失佣金154万元，印花税为514万元。此外，浙江中泰创赢资产管理有限公司请求法院判令被告包括北京银行及西单支行等其余被告承担连带责任。不过，公告中，北京银行表示，截至本公告披露日，本次诉讼尚未开庭，未产生具有法律效力的判决或裁定。北京银行称，因本案件中被告主体多达十一个，且本行和本行西单支行并非本案件第一责任被告主体，针对原告提起的诉讼请求和案由，经本行初步评估后认为，本案件对本行本期利润或期后利润不会产生实质影响。轰动全国的康得新造假案 2019年1月21日，上市公司康得新两笔合计15亿的超短期融资券违约，但奇怪的是另一边其北京银行西单支行的账户上却显示仍然有122亿资金。手握百亿现金，却不还10亿债券？深交所下发关注函问康得新122亿究竟在哪里。康得新说存在北京银行呢。北京银行回函称，账户余额为0。如此神奇操作，惊倒了一大片A股股民。事后查明，康得新实际控制人钟玉让自己的康得集团与北京银行西单支行签订“现金管理协议”，将康得新的账户和康得集团设置成联动，这样，只要康得新账上一有现金，就可以通过账户归集机制，悄无声息地将康得新所有的现金全部转走。北京银行总行曾公开发布声明称，“北京银行西单支行与康得新订立的《现金管理业务合作协议》，是各方依照《合同法》相关规定，本着自愿、平等原则签署。合同订立的行为符合相关法律规定。” 上市公司沦为了大股东的提款机，明显有违法之嫌。 2020年9月，证监会对康得新及原董事长钟玉等人作出行政处罚，认定其财务造假、未披露关联担保等违法事实，并对钟玉实施终身市场禁入。 2021年4月，深交所对康得新实施重大违法强制退市，公司股票终止上市。 2024年12月，江苏省苏州市中级人民法院作出刑事判决，钟玉因违规披露、欺诈发行、背信损害上市公司利益等罪数罪并罚，被判处有期徒刑15年，并处罚金2020万元；其他责任人员分别获刑。值得一提的是，2020年12月，北京银保监局披露两张关于北京银行的罚单，其中一张罚单显示，北京银行存在四项违法违规事实：1、北京银行下辖单支行违规出具与事实不符的询证函回函；2、北京银行下辖单支行违规出具与事实不符的存款证明；3、北京银行下辖单支行内部控制存在缺陷；4、北京银行现金管理业务内部控制存在缺陷。原北京银保监局责令北京银行改正，并给予合计350万元罚款的行政处罚。该罚单应该就与康得新造假案有关。原告中泰创赢系中植系旗下一家资管平台，由中植系掌门人解直锟间接持股约87%。中泰创赢在2016年与康得投资集团签订带有保底条款的“战略合作协议”，通过二级市场增持康得新股票，但未披露一致行动人关系。尽管证监会最终认定“违法事实不成立”，但中泰创赢主张因康得新虚假陈述导致其投资损失，要求赔偿投资差额51.47亿元及佣金、印花税等。

金融界05-16 08:06

永赢科技驱动A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅5.11%

长优选灵活配置混合型证券投资基金、万家汽车新趋势混合型证券投资基金的基金经理。2024年9月9日起担任永赢科技驱动混合型证券投资基金基金经理。截止2025年3月31日，永赢科技驱动A前十持仓占比合计45.11%，分别为：大位科技（6.29%）、皖新传媒（5.02%）、奥飞数据（4.78%）、华友钴业（4.58%）、汇成真空（4.27%）、中国海防（4.15%）、北方导航（4.10%）、七一二（4.00%）、蔚蓝锂芯（3.98%）、西部材料（3.94%）。

金融界05-16 01:06

永赢科技驱动C连续3个交易日下跌，区间累计跌幅5.1%

长优选灵活配置混合型证券投资基金、万家汽车新趋势混合型证券投资基金的基金经理。2024年9月9日起担任永赢科技驱动混合型证券投资基金基金经理。截止2025年3月31日，永赢科技驱动C前十持仓占比合计45.11%，分别为：大位科技（6.29%）、皖新传媒（5.02%）、奥飞数据（4.78%）、华友钴业（4.58%）、汇成真空（4.27%）、中国海防（4.15%）、北方导航（4.10%）、七一二（4.00%）、蔚蓝锂芯（3.98%）、西部材料（3.94%）。

金融界05-16 01:06

中欧上证科创板100指数发起A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅2.37%

025年03月18日担任中欧恒生沪深港汽车主题指数发起式证券投资基金基金经理。2025年04月02日担任中欧中证人工智能主题指数发起式证券投资基金基金经理。截止2025年3月31日，中欧上证科创板100指数发起A前十持仓占比合计22.39%，分别为：恒玄科技（3.28%）、百济神州-U（3.13%）、睿创微纳（2.50%）、翱捷科技-U（2.41%）、泽璟制药-U（2.10%）、绿的谐波（1.87%）、铂力特（1.81%）、芯源微（1.79%）、国盾量子（1.77%）、乐鑫科技（1.73%）。

金融界05-16 00:57

华安国证机器人产业指数发起式A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅3.16%

025年3月10日起担任华安中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。现任华安中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金基金经理。截止2025年3月31日，华安国证机器人产业指数发起式A前十持仓占比合计39.80%，分别为：汇川技术（9.59%）、科大讯飞（7.95%）、石头科技（4.81%）、全志科技（3.15%）、双环传动（3.04%）、机器人（2.75%）、华工科技（2.27%）、中控技术（2.12%）、大华股份（2.11%）、绿的谐波（2.01%）。

金融界05-16 00:56

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