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韩国央行警告经济增长或放缓维持基准利率不变应对不确定性
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低在全球市场面临的不确定性。目前韩国汽车及钢铁铝制品面临25%的关税。现代和起亚位列美国市场八大畅销汽车品牌，而韩国是美国第四大钢铁进口来源国。尽管特朗普政府已暂停对韩征收25%的“对等”关税（基础10%关税仍保留），但该暂停令仅有效期为90天。与此同时，韩国将于6月3日举行总统选举。现任总统尹锡悦因去年12月短暂实施戒严令，已于4月4日遭国会弹劾罢免。今日利率决议公布后，韩国综合股价指数上涨0.56%，韩元对美元汇率下跌0.58%至1422。
金融界04-17 11:36
美日谈判未提日元汇率，日本央行料下调增长预期，加息前景不明
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方已经向美方提出全面重新审视对等关税、汽车、钢铁、铝制品等问题。隔夜，美联储鲍威尔的鹰派讲话拖累半导体股走势，但赤泽亮正的发言使得日股未追随美股的跌势。 17日上午，日经225指数升近1%，东证指数TOPIX在开盘走低后回升，本田汽车等汽车股上涨，石川岛重工、川崎重工、三菱重工等股票走高。日本央行行长植田和男周四表示，最近，关税等美国政策的不确定性急剧加剧，他们将在每次政策会议上不带任何先入为主的观念，继续仔细审视事态发展及其对日本经济的影响。植田和男重申，如果经济和物价走势符合预期，日本央行将继续加息。但是，据路透社援引知情人士消息报道，日本央行可能会在5月1日发布的季度经济展望报告中，大幅下调本财年的经济增长预测。1月时，日本央行预测2025财年GDP年增1.1%。消息人士称，很明显，美国关税将损害日本经济。但不清楚的是，这种打击是否足以破坏迄今为止通胀上升的趋势——这是日本央行加息的先决条件。原文链接
TradingKey04-17 11:27
恒生科技HKETF(513890)盘中交投活跃上涨1.5%，港股再度掀起回购潮
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软件(03888)上涨4.10%，理想汽车-W(02015)上涨3.51%，中芯国际(00981)上涨3.41%，网易-S(09999)，快手-W(01024)等个股跟涨。截至4月16日，资金流入方面，恒生科技HKETF(513890)最新资金净流入299.92万元，近9个交易日内，合计“吸金”4153.65万元。根据Wind统计，截至4月16日，4月以来，112家港股上市公司实施了回购，累计回购金额为89.67亿港元。与上月同期相比，4月以来实施回购的上市公司数量和总金额分别增长286.21%、171.15%。2025年以来，港股上市公司回购总金额已突破500亿港元。国金证券表示，由于港股的“A含量”较高、优质标的稀缺性凸显，率先受益于DeepSeek“中国Al主题叙事”驱动的资产价值重估行情。至2025年3月下旬，市场对科技股和A叙事的情绪钝化，叠加4月初特朗普全面征收关税、海外风险大增，港股进入从估值驱动转向盈利验证的“行情二阶段”：市场一方面等待新的Al叙事；另一方面，关注点或扩散至有基本面支撑、受关税影响较小或困境反转的投资方向。恒生科技HKETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生科技HKETF(513890)，场外联接(摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)A：018577；摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)C：018578)。此外，摩根旗下相关ETF还有布局A股创新药龙头的摩根中证创新药产业ETF(560900)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)，以及布局硬科技领域的科创信息技术ETF摩根(588770)。伴随AI驱动新一轮科技浪潮的兴起，摩根资产管理整合旗下“全球视野投科技”产品线，从主动管理到被动投资产品，助力投资者从全球视野布局优质科技企业，把握时代浪潮下的投资机遇。主动管理方面，摩根新兴动力基金（A类：377240 C类：014642）从长期视角争取把握新兴产业趋势；摩根智慧互联基金（A类：001313 C类：016919）聚焦人工智能相关领域机会；摩根动力精选基金（A类：006250 C类：013137）关注新能源车产业链、人形机器人等领域；摩根慧选成长基金（A类：008314 C类：008315），布局A+H优质成长企业；摩根太平洋科技基金（PRC人民币对冲（累计）968061，PRC人民币（累计）968962，PRC美元份额（累计）968063）精选太平洋地区优质科技企业。被动投资方面，摩根恒生科技ETF（QDII）（证券代码：513890 ，联接A类：018577，联接C类：018578），一键布局港股科技资产；摩根中证创新药产业ETF（证券代码：560900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-17 11:26
新能车ETF(515700)、光伏ETF(159863)红盘震荡，3月中国新能源汽车销量领涨全球
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5年4月17日 10:57，中证新能源汽车产业指数(930997)上涨0.13%，成分股星源材质(300568)上涨3.00%，德福科技(301511)上涨2.86%，尚太科技(001301)上涨1.87%，腾远钴业(301219)上涨1.42%，科达利(002850)上涨1.23%。新能车ETF(515700)上涨0.13%，最新价报1.53元。拉长时间看，截至2025年4月16日，新能车ETF近1周累计上涨3.61%，涨幅排名可比基金1/2。流动性方面，新能车ETF盘中换手0.96%，成交2047.29万元。拉长时间看，截至4月16日，新能车ETF近1年日均成交7053.90万元。最新数据显示，今年3月包括纯电和混动车型在内的全球新能源汽车销量大幅提升，其中中国的销量领涨全球。具体数据显示，上月全球新能源汽车销量达到170万辆，同比激增29%。一季度全球新能源汽车销量达到410万辆。区域细分数据显示，中国新能源汽车3月销量接近100万辆，一季度销量达240万辆，同比大涨36%。中信证券此前表示，仍然看好全年新能源车市销量和出海前景，特别是政策有望明显拉动全年销量，长期看行业进入洗牌期，但技术创新和出海加速是本质。截至2025年4月17日 10:57，中证光伏产业指数(931151)下跌0.17%。成分股方面涨跌互现，科华数据(002335)领涨2.34%，罗博特科(300757)上涨1.79%，微导纳米(688147)上涨1.10%；大全能源(688303)领跌1.95%，晶科能源(688223)下跌1.51%，帝尔激光(300776)下跌1.24%。光伏ETF基金(159863)上涨0.23%，最新价报0.43元。拉长时间看，截至2025年4月16日，光伏ETF基金近1周累计上涨2.15%。消息面上，近日，三峡科研院、三峡能源与隆基绿能联合建设国家能源钙钛矿光伏技术重点实验室三方协议签约仪式在北京举行。三方将围绕钙钛矿电池量产工艺、叠层电池效率提升、核心装备集成等方向开展联合攻关，推动在新能源项目合作、科技创新、产业资源协同、技改服务等领域开展多元化合作。中金公司此前认为，2025 年光伏行业有望迎来全面的 beta 性机会，特别是细分环节的龙头企业以及还有搞新技术的企业将更具配置价值。行业在未来 2 - 3 个季度会看到部分尾部企业市场化出清，硅料库存有望在 2025 年第二季度完成去化并实现涨价。截至2025年4月17日 10:57，中证新材料主题指数(H30597)上涨0.10%，成分股安集科技(688019)上涨4.49%，东方雨虹(002271)上涨4.37%，三棵树(603737)上涨3.12%，鼎龙股份(300054)上涨2.91%，天岳先进(688234)上涨2.86%。新材料ETF指数基金(516890)上涨0.21%，最新价报0.48元。拉长时间看，截至2025年4月16日，新材料ETF指数基金近1周累计上涨2.12%，涨幅排名可比基金1/7。流动性方面，新材料ETF指数基金盘中换手0.64%，成交14.86万元。拉长时间看，截至4月16日，新材料ETF指数基金近1年日均成交120.68万元。投资者可借道光伏ETF基金(516180)、新材料ETF指数基金(516890)、新能车ETF(515700)把握相关产业领域投资机遇。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、宁德时代(300750)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比57.98%。光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为隆基绿能(601012)、阳光电源(300274)、TCL科技(000100)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、晶科能源(688223)、正泰电器(601877)、德业股份(605117)、晶澳科技(002459)，前十大权重股合计占比55.78%。新材料ETF指数基金紧密跟踪中证新材料主题指数，中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证新材料主题指数(H30597)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、北方华创(002371)、万华化学(600309)、隆基绿能(601012)、三环集团(300408)、通威股份(600438)、华友钴业(603799)、三安光电(600703)、格林美(002340)、宝丰能源(600989)，前十大权重股合计占比52.75%。相关产品：新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C：012699)。光伏ETF基金(516180)，平安光伏指数基金(A类：012722；C类：012723)；新材料ETF指数基金(516890) 新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C：012699)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-17 11:26
创业板新能源指数上涨0.34%，创业板新能源ETF华夏(159368)盘中上涨0.12%
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TF基金，该指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，包含新能源产业中的太阳能、风能、生物质能、核能；新能源汽车产业中的动力电池、电池材料、充电设施、整车、电机和电控等。产品能够更好地体现市场对新能源行业，尤其是电动汽车和光伏组件等行业的市场表现。同时值得一提的是，在费率方面，创业板新能源ETF华夏（159368）管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，合计仅为0.2%，费用低廉助力大家“一键上车”快速把握投资机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-17 11:26
中国政府释放重要信息！华尔街日报:习近平以全球魅力攻势对抗特朗普关税
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少对中国出口的依赖。去年，欧洲担心中国汽车对其至关重要的汽车业产生影响，对中国电动汽车征收了关税。中国补贴企业生产廉价出口产品的策略，对知识产权保护不力，以及北京支持俄罗斯入侵乌克兰，都加剧欧洲对与中国建立更紧密关系的抵制。欧盟委员会表示，欧盟委员会主席冯德莱恩(Ursula von der Leyen)最近与中国国务院总理李强通话，表达了对美国关税可能导致更多廉价产品涌入欧洲市场的担忧，并讨论了就此问题与北京方面合作。《华尔街日报》指出，有迹象表明，美国的贸易动荡可能有助于习近平解决一些棘手问题。习近平上周在北京会见了西班牙首相桑切斯(Pedro Sánchez)，主持了包括樱桃和猪肉在内的产品的贸易协议谈判。此前中国对欧盟猪肉进口发起反倾销调查。尽管美国批评桑切斯的这一想法，但桑切斯仍敦促欧盟与中国更加紧密地联系在一起。美国财长贝森特(Scott Bessent)表示：“这样做无异于自取灭亡。” 波兰经济部副部长巴拉诺夫斯基(Michal Baranowski)在桑切斯访华前表示，美欧紧张关系“并不意味着与中国经济关系中的挑战和问题会消失”。他表示，中国为欧洲带来了机遇，但中欧关系中也存在着不平衡之处，包括他所指的中国不公平的做法。北京也将自己塑造成拉丁美洲最可靠的盟友。美国是拉丁美洲最大的贸易伙伴，中国位居第二。与世界许多地区一样，拉丁美洲——中国大豆等大宗商品的重要供应地——也常常夹在两个超级大国之间。该地区的一些领导人急于表明自己的立场。巴西总统卢拉(Luiz Inácio Lula da Silva)预计将于下个月访问北京。去年秋天，他和习近平在巴西达成了一系列协议。
tqttier04-17 10:54
特朗普直接参与关税谈判！美国、日本会谈传巨大进展强调排除“外汇”课题
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再请求豁免，但美国政府已经对钢铁、铝和汽车征收25%的关税。特朗普还在4月早些时候的“解放日”对美国贸易伙伴征收了互惠对等关税，并在该关税生效后不久突然暂停征收90天。日本最初被征收24%的关税，之后才被暂停征收，但10%的基准关税仍然有效。 Ryosei在会谈后表示：“没有讨论货币问题。” 他还未评论是否讨论了安全问题和非关税壁垒等议题，但表示双方都致力于继续谈判。他补充说，下次会议的日期尚未确定，但美国似乎希望在所谓的90天互惠关税宽限期结束前达成协议。日本首相石破茂表示，与美国的谈判富有建设性。日本央行行长植田和男称，美国关税通过多种渠道影响日本经济，或将抑制日本经济增长。美国关税可能导致日本出口受挫，企业及家庭的信心将因此受到影响。日元汇率回升至数月高点附近，且似乎有望进一步升值。投资者仍担忧中美贸易战升级以及特朗普贸易关税的潜在影响，这些影响或将阻碍全球经济增长。这反过来又继续提振了对包括日元在内的传统避险资产的需求，而对美日达成贸易协议的预期则为日元提供了额外的支撑。与此同时，周三早些时候公布的数据显示，日本2月份核心机械订单大幅反弹，超出市场预期。这一数据，加上市场预期日本央行将在2025年继续加息，成为支撑日元汇率的另一个因素。此外，美联储可能采取更激进的宽松政策，这导致美元持续走低，这与日本央行强硬的预期形成了鲜明对比，进一步利好收益率较低的日元。美元/日元技术分析 FXStreet分析师表示，从技术角度来看，美元/日元未能吸引任何有意义的买家，表明持续数月的下行趋势仍远未结束。此外，日线图上的震荡指标仍处于负值区域，这进一步表明现货价格阻力最小的路径仍然在下行。与此同时，任何进一步的下跌都可能在142.25-142.20区域(即周内低点)附近找到一些支撑，之后是142.00关口(即上周五触及的数月低点)。若该货币对跌破该关口，将再次确认看跌趋势，并为该货币对近期进一步贬值铺平道路。另一方面，试图突破143.00关口的尝试，现在可能在隔夜波动高点143.60附近遭遇强劲阻力。任何进一步上涨都可能被视为卖出机会，并将继续受阻于144.00整数关口附近。后者应成为关键的枢纽点，如果果断突破，可能引发空头回补反弹，并将美元/日元推升至144.45-144.50的水平阻力位，最终触及145.00的心理关口。这股势头可能进一步延续，直至145.50区域和146.00整数关口。 (来源:FXStreet)
秉哥说市04-17 10:29
美团做客、百度入股，4万骑手护送趣活（QH.US）赴美上市
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等本身也和趣活存在竞争关系，如滴滴提供汽车租赁服务、美团配送和蜂鸟配送目前也做共享型运力服务平台，属于直接竞争关系。细分赛道上，有无处不在的对手，这也可能限制后期的发展。$美团点评-W(03690)$ 四、股权架构 IPO后，趣活三位联合创始人虞阳、杨树轶和巴朕分别直接持有14.70%、11.92%和4.61%的股份，并将分别拥有72.98%、4.70%和1.82%的投票权。 △图源:招股书机构投资方中，百度将继续持有11.60%的股份和4.58%的投票权，为最大机构投资方（IPO前持股12.24%）；软银中国资本和锴明投资将继续持有11.06%和7.05%。$百度(BIDU)$ 代表投资方进入董事会的则包括复思资本管理合伙人张永宏、软银中国资本合伙人赵晨曦、锴明投资创始人及董事总经理许智伟，其曾担任百事可乐大中华区首席营销官。值得注意的是，代表百度担任趣活董事的则为百度智能小程序业务总监杨帆，而非百度投资业务的相关负责人。五、结语趣活赴美上市，得益于一是即时配送在中国的爆发，核心客户美团股价的连续上涨。疫情加速即时配送的渗透，美团生活必需频配送单量增长400%。二是趣活核心数据表现向好，2019年首次盈利，选择在扭亏期上市可以有效左右资本市场的判断，掌握上市的主动权。趣活此时上市，亦有此利好加持，稳价风险进一步得以缩小。同时，趣活着重推出了面向劳动者和企业客户的技术平台Quhuo+，以有效简化业务流程、管理员工及快速扩张业务。对标达达-京东上市价16美元，截止7月6日收盘价27.69，至今累计涨幅为73.1%。可见，配送业务增长前景还是相当可观。$达达集团(DADA)$
老虎证券04-17 10:28
12月16日-22日当周重磅事件及数据影响力分析报告
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型制造业正艰难应对贸易摩擦、陷入困境的汽车业，以及英国计划退欧带来的不确定性。德国经济已经连续第10年扩张，由于出口转弱，强劲的消费者支成为支撑经济增长的主要动力。出口疲弱已导致第二季经济萎缩0.2%。第三季德国经济仅增长0.1%，勉强避过经济衰退。经济学家通常将连续两个季度出现负增长定义为经济衰退。日内重点留意澳洲联储会议纪要。北京时间12月3日11:30，澳洲联储公布的12月利率决议维持不变，符合市场普遍预期。利率决议公布前市场计价澳洲联储12月降息几率仅为8%，下次决议将于2020年2月举行。分析人士预计，明年澳大利亚经济增速为2.2%，预计澳洲联储和澳大利亚政府将宏观政策维持在宽松状态。预计2020年澳洲联储将降息两次，每次各降息25个基点，分别于2月和6月进行，令现金利率水平调降至0.25%，12月澳洲联储如期维稳利率于0.75%不变。目前看来，若澳大利亚就业市场恶化程度超预期，澳洲联储在2020年上半年实施非传统货币政策工具的风险提升，低企的通胀水平令澳洲联储在宽松方面几乎没有门槛，若澳大利亚经济数据表现不及预期，那么2020年下半年澳洲联储将转向实施非传统货币政策工具。量化宽松在2020年末或2021年初仍是个风险，取决于“是否有任何实质性的财政应对措施”，本月晚些时候在中期预算审议中祭出财政刺激已基本被政府排除，2020年5月的预算案将成为关注重点。周三(12月18日)关键词：英国11月CPI年率，欧元区11月未季调CPI年率终值，欧洲央行行长拉加德发表讲话 16:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话首先关注英国英国11月CPI年率。英国10月CPI年率为1.5%，创下了2016年以来的新低，核心CPI年率则稳定在1.7%，双双低于英国央行2%的目标。市场预测2020年下半年英国CPI有望上升，央行可能将利率提高至1%。若CPI低于2%的时间超过2020年，或再次推迟脱欧，英国将在2020年5月降息。此前民调曾显示，英国四季度GDP环比增速将降至0.2%，未来两年间每个季度环比增速将在0.3-0.4%，2019年全年GDP增速增速将放缓至1.2%，2020年进一步降至1.00%。不过，未来一年内经济衰退概率已经从30%降至25%，来两年发生衰退的概率也从35%降到30%。受上述乐观民调数据拉动，英镑兑美元在欧市开盘时分小幅走高。日内重点留意欧洲央行行长拉加德发表讲话。拉加德在欧银决议上为出台更多刺激措施敞开大门，对经济表达了更为乐观的看法，并承诺将在为期一年的全面政策评估过程中采取全新的领导风格。在欧元区经济几无扩张的情况下，她坚定地支持欧洲央行的宽松货币政策，但暗示欧元区经济放缓最糟糕的时期可能已经过去，一场经常被讨论但仍无迹可寻的复苏现在可能已悄然拉开序幕。拉加德拒绝接受央行世界的传统标签，她说自己既不是政策鹰派，也不是鸽派，而是一只猫头鹰。她将运用自己的智慧，创造尽可能广泛的共识，弥合管委会最近出现的分歧。 DNB经济学家Kjersti Haugland称，拉加德寻求共识的明确愿望可能暗示，相对于德拉基时代，鹰派将能在一定程度上对政策决定产生更大的影响。周四(12月19日)关键词：日本央行利率决议并召开发布会，英国央行利率决议以及货币政策会议纪要，新西兰第三季度GDP年率，美国第三季度经常帐 11:00 日本央行公布利率决议并召开发布会 20:00 英国央行公布利率决议以及货币政策会议纪要首先关注的是日本央行公布利率决议并召开发布会，该行扩大宽松规模的门槛极高，料将继续维持利率不变。近期的数据已经展现出经济活动放缓迹象，考虑到现有货币政策影响的扩展程度，目前日本央行进一步放宽政策的门槛已经非常高。我们认为继续扩大宽松的概率极低。日本政府近期宣布的紧急财政刺激方案应该会为经济增长提供支撑。在获得额外的喘息空间后，日本央行应该会维持对2020年经济逐步复苏的预期。英国央行方面，可能在12月19日的会议上“按兵不动”，但由于通胀预计保持在目标水平之下，因此可能在2020年降息25个基点至0.5%。通胀看似很可能在2020年之前低于其2.0％的目标，从而为降息提供理由。如果英国经济在2020年初未能明显回升，那么英国央行降息的压力将明显增加。英国大选后，货币市场押注英国央行将会调降利率25个基点的概率从50%降至25%。周五(12月20日)关键词：英国第三季度GDP，美国11月PCE物价指数年率首先关注英国第三季度GDP。此前数据表明，英国经济在10月份以及当季停滞不前。英国10月份GDP与前月持平，8月—10月当季经济也无增长。以年率来看，英国经济仅增长了0.7%，为2012年3月份以来最低。英国经济在过去三个月里没有看到增长。服务产量也有所增加，弥补了制造业自4月份起的持续疲弱。建筑业产量在同期内下降，其中房屋建设和基础设施建设在10月份显著减少。最新的数据证实英国经济增长年末放缓，GDP在10月份当季持平，经济受累于疲弱的生产力增长以及因不确定性造成的投资低下。其次是美国11月PCE物价指数年率。美联储首要观察的指标是核心PCE数据，核心PCE物价指数10月份同比上涨1.6%，今年一直低于联储的目标。如果近期美国的通胀数据出现持续性的改善可能会逆转鲍威尔所传达的将在很长一段时间内维持低利率，直到通胀出现明显改善的观点。
老虎证券04-17 10:28
营收为王，一文看懂比亚迪“0元”员工持股计划逻辑真相
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油车的生产，仅做纯电动和插电式混合动力汽车。成为了全球首家100%去燃油化的传统车企。在电动化成为主流的预期下，比亚迪停止燃油车呼应了行业大势。但该行为对短期业务的影响可能难以避免。 2021年比亚迪汽车累计销量为74万辆，燃油车为13.63万辆，仍然占据着18.4%的销量。燃油车业务突然停止，在本年内造成的营收影响也很难完全抹除。对于2022年的营收目标，比亚迪在员工持股计划业绩考核中给出的目标是增长30%，该业绩目标与30%的持股份额解锁挂钩。在0元员工持股计划的推动下，参与持股计划的员工会将营业收入增长当做首要目标。即便在停止燃油业务的前提下，也能最大程度保障比亚迪延续先前的爆发式增长节奏。持股计划逻辑之三：聚焦核心员工，争夺造车核心人才相较于2015年员工持股计划，比亚迪刚刚发布的持股计划明显扩大了激励范围。在其2015年员工持股计划中，比亚迪共97名员工参与了股权激励。占据2014年末18.70万员工总数的0.05%。即便是与2.22万的技术类员工数量相比，也仅占比0.44%。相较之下，2022年员工持股计划大幅扩大了激励范围。该期计划共不超过1.2万人参与，占到了2021年末28.82万员工总数的4.16%。仅从激励范围来看，2022年持股计划提高了8倍。而且比亚迪本次的员工持股计划在激励范围上并未采用“大水漫灌”的节奏。据老虎ESOP整理，2021年末比亚迪虽有28.82万名员工，但其中21.68万人都是生产人员，技术人员的数量为4.43万人。由于员工持股计划的稀缺特性，被激励人员更大程度会聚集于核心人员群体。考虑到比亚迪已经抛弃燃油车业务全面拥抱电动化，在强者林立的新能源汽车行业，必须要对技术研发人员提供足够的股份激励才有可能把握人才防线。虽然目前比亚迪并未披露参与持股计划的员工名单，但考虑到行业竞争状况，我们有理由相信比亚迪会将持股群体更聚焦于核心研发、市场人员，以便发挥更强的人才聚拢效应。而这恰恰是员工持股计划、股权激励的核心意义。 0元持股计划背后的冷静思考从当前来看，比亚迪此次的员工持股计划目标直指营业收入。但凡事都有两面性，比亚迪的员工持股计划通过0元激励固然会提高员工工作积极性，大力保障营业收入的稳步增长。但对于二级市场的投资者来说，股权激励并未与股价挂钩，0元成本的激励也会让部分投资者产生抵触。在常规的期权、限制性股票激励工具下，员工股权激励总有固定的成本，一般不低于是当前股价的50%。如果股权持续下跌，甚至跌至授予价之下，被激励员工也无法获得理想中的收益。但比亚迪的员工持股计划采用0对价，股票归属只与营收挂钩，一定程度上也会助长“唯营收”思维的扩散。当前比亚迪的股价超过200元/股，只要完成营业收入指标，即便股价跌至50元/股，被激励员工也能获得不错的收益。退一步来说，如果比亚迪的员工持股计划并未达到理想的业绩预期，或者营收目标达预期、但利润、股价出现下降，很有可能在二级市场产生负面反馈。这是当前比亚迪员工持股计划的潜在风险点。不过商业战场瞬息万变，每一项员工持股计划、股权激励都有其特殊的意义。在电动趋势不断强化的当下，比亚迪的员工持股计划究竟能产生什么样的化学反应，还需要时间给出答案。
老虎证券04-17 10:26

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