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国产替代引爆，华虹半导体暴涨20%领跑港股！恒生科技ETF基金(513260)大涨超2.7%！机构：深耕科技主线，震荡期逢跌布局
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半导体一度暴涨超20%，中芯国际、小鹏汽车涨超7%，小米集团、舜宇光学科技涨超4%，快手涨超3%，京东集团涨超2%，腾讯控股、阿里巴巴微涨。消息面上，中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知，根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。两融资金再度出手。以主流低费率的恒生科技ETF基金（513260）为例，基金最新融资买入额超1.36亿元刷新历史纪录！南向资金持续流入！4月11日盘中净买入已超76亿港元，截至4月10日，年初以来南向资金累计净流入已超5695亿港元，为去年同期的近4倍！南向资金买入标的集中在科技资产，近7日，恒生科技ETF基金（513260）标的指数成份股中，阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团、中芯国际、快手排名靠前。万联证券认为，美国发起的“对等关税”政策使得全球经济的不确定性加强，也倒逼我国自主可控的进程进一步提速。半导体自主可控逻辑加强，国产替代份额有望进一步提升。关税博弈背景下，全球贸易摩擦加剧，半导体产业链供应链自主可控的重要性及必要性愈发显著。由于贸易摩擦成本提升，本土芯片企业设计、代工制造、封装等环节更具备成本优势，有望重塑部分细分环节贸易格局，进一步提升国产替代份额。兴业证券表示，中期来看，二季度的调整不改变港股此轮牛市逻辑，内因才是决定港股行情大趋势的关键变量。资金面上，政策积极引导，内外资增持港股的趋势将在波折中延续。短期关税战等外部风险，只是战术性利空，真正主导股市资金中期动向的依然是股市基本面，关键在于科技和新消费的高成长性及红利资产的深度价值。兴业证券认为，中期战略看多，利用二季度的震荡期，逢低布局战略性资产。深耕科技主线，广义的AI科技领域包括互联网、机器人、芯片算力计算机等科技软硬件龙头，可以立足中期AI发展趋势，耐心逢低买入有望实现AI商业模式落地的科技龙头股。同时，关注新消费领域的阿尔法机会，耐心等待回调之后更具性价比的机会。此外，配置军工、黄金等对冲原有国际体系动荡的战略性资产。（来源：兴业证券20250409《港股市场春季投资策略：经历风雨，积极防御》）看好港股回调带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率更低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-11 15:01
市场上哪个指数更能代表人形机器人？
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EO近期表示：“在未来，无论是自动驾驶汽车、自动化仓库还是服务机器人，所有会移动的东西都将实现自动化，成为机器人，而且这个未来即将到来”。 3、人形机器人未来的空间有多大？我国人形机器人产业空间正快速打开。据中国信通院预测，2035-2040年，我国人形机器人整机市场规模可达到1000-3000亿元；据摩根士丹利预测，至2050年我国人形机器人市场空间有望突破6万亿元。全球市场空间潜力巨大。据高盛预测，到2035年全球人形机器人市场规模将超过1.12万亿元，并进入快速发展时期，充分受益于老龄化与劳动力替代。图：中国人形机器人市场空间预测（十亿人民币）资料来源：Morgan Stanley 面对如此巨大的市场，美国知名半导体研究机构SemiAnalysis最新发布的报告揭示，目前，似乎只有中国具备抓住机器人革命这一历史机遇的条件。我国具备独一无二的全套制造业体系，国际巨头也逐渐将中国视为“价格锚点”。正如摩根士丹利报告所述：“未来家政机器人可能比iPhone还便宜，而这场革命的话语权属于中国”。四、个人投资者如何参与机器人产业链综上所述，国证机器人指数对人形机器人表征度更高，更能反映未来机器人产业链广阔的市场空间。机器人ETF易方达（159530，联接基金A/C：020972/020973）是个人投资者把握未来机器人产业投资机会的优选工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-11 14:31
美国表示欲与中国达成协议，港股涨幅进一步扩大，港股互联网ETF冲击3连涨
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2%，恒生科技指数涨3.55%。港股汽车股集体拉升，其中，比亚迪股份涨6%，小鹏汽车-W、吉利汽车、理想汽车涨超5%，长城汽车涨3%。消息面上，欧洲联盟和中国同意针对中国制造的电动车设定最低价格，而不是征收关税。另外，美国总统特朗普周四表示，他非常希望与中国达成协议，以结束不断升级的贸易冲突。特朗普在内阁会议向媒体开放期间发表了上述言论。美国财政部长斯科特·贝森特在会上表示，随着与各国达成协议，贸易政策将更加确定。相关ETF方面，港股互联网ETF（159568）大涨近3%，成交额破3亿元，持续溢价，溢价率超1%，换手率超90%，买盘强烈。成分股中涨多跌少，阿里健康、京东健康涨超5%；小米集团涨超4%；平安好医生、快手、金山云、众安在线跟涨，涨幅超3%；心动公司、哔哩哔哩、网易云音乐、中国儒意等个股跟涨，涨幅均超2%。恒生科技指数ETF（159742）盘中震荡走高，大涨近3%，成交额破5亿元，持续溢价，溢价率超1%，近五日获资金持续净流入1.22亿元。成分股中多数上涨，华虹半导体涨超16%；地平线机器人涨超12%；小鹏汽车、中芯国际涨超7%；比亚迪电子涨超6%；理想汽车、阿里健康、京东健康等个股跟涨，涨幅均超5%。上海证券表示，特朗普在上周三美股收盘后宣布，将对全球贸易伙伴征收关税，这是他迄今为止对全球经济体系发起的最大规模冲击。其中，中国将面临34%的关税，欧盟的税率为20%，越南则被征收高达46%的关税。我国人民日报4月7日发表评论员文章称，中国是超大规模经济体，面对美国的关税霸凌冲击，我们具有强大的抗压能力。对美出口下降不会对整体经济造成颠覆性影响。降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台。我们认为，特朗普关税政策落地将对我国出口造成影响，推升全球通胀水平。兴业证券表示，短期积极防御、等待风雨过后；中期战略看多，珍惜港股牛市中的调整机遇短期——积极防御。策略方面，深耕科技主线，可以立足中期AI发展趋势，耐心逢低布局有望实现AI商业模式落地的科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-11 14:31
港股行情持续升温，恒生科技HKETF(513890)拉升涨近3%，盘中交投高度活跃
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W(09660)上涨13.86%，小鹏汽车-W(09868)上涨9.48%，中芯国际(00981)，理想汽车-W(02015)等个股跟涨。流动性方面，拉长时间看，截至4月10日，恒生科技HKETF近1周日均成交1.93亿元。资金流入方面，恒生科技HKETF近4个交易日内，合计“吸金”1238.02万元。国信证券指出一季度，港股的新股发行速度、募集资金规模，同比快速增长，在全球范围内也位居前列。以消费和新能源、人工智能为代表的新质生产力领域企业集中赴港上市，让越来越多投资者看好港股上市公司的未来发展，认可港股的投资价值，这也会不断巩固提升香港国际金融中心的地位。恒生科技HKETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生科技HKETF(513890)，场外联接(摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)A：018577；摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)C：018578)。此外，摩根旗下相关ETF还有布局A股创新药龙头的摩根中证创新药产业ETF(560900)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)，以及布局硬科技领域的科创信息技术ETF摩根(588770)。伴随AI驱动新一轮科技浪潮的兴起，摩根资产管理整合旗下“全球视野投科技”产品线，从主动管理到被动投资产品，助力投资者从全球视野布局优质科技企业，把握时代浪潮下的投资机遇。主动管理方面，摩根新兴动力基金（A类：377240 C类：014642）从长期视角争取把握新兴产业趋势；摩根智慧互联基金（A类：001313 C类：016919）聚焦人工智能相关领域机会；摩根动力精选基金（A类：006250 C类：013137）关注新能源车产业链、人形机器人等领域；摩根慧选成长基金（A类：008314 C类：008315），布局A+H优质成长企业；摩根太平洋科技基金（PRC人民币对冲（累计）968061，PRC人民币（累计）968962，PRC美元份额（累计）968063）精选太平洋地区优质科技企业。被动投资方面，摩根恒生科技ETF（QDII）（证券代码：513890 ，联接A类：018577，联接C类：018578），一键布局港股科技资产；摩根中证创新药产业ETF（证券代码：560900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-11 14:30
冲击3连涨！智能车ETF泰康(159720)午后拉升涨逾3%，盘中溢价频现
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252.91万元。跟踪指数中证智能电动汽车指数(H11052)强势上涨3.13%，成分股思特威(688213)上涨8.88%，芯原股份(688521)上涨7.83%，北京君正(300223)上涨7.03%，比亚迪(002594)，斯达半导(603290)等个股跟涨。截至4月10日，智能车ETF泰康近2周份额增长500.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第一。据业内最新消息，宁德时代通过港股聆讯，获批在香港交易所上市。今年2月，宁德时代在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。 4月8日，香港特区政府引进重点企业办公室举办第4批重点企业签约仪式，共涉及包括百度智能驾驶在内的18间重点企业。据悉，百度apollo智能驾驶自驾车服务去年底取得香港运输署的许可，于机场外公路区域展开自驾车试验，目前试验进展顺利，比起测试刚开始时已取得明显进步。交银国际证券认为，近期美国对中国加征高额关税，中国汽车出口美国占比较小，2024年中国出口美国仅有11.6万辆，在中国汽车总体出口占比不足2%，其中主要是美系品牌的返销，因此我们认为中国自主汽车品牌基本不会受到美国加关税的影响。展望4月，2025上海车展将于4月23日-5月2日举行，叠加各地促消费政策的实施，以及五一出游需求拉动，有望推动汽车消费。智能车ETF泰康紧密跟踪中证智能电动汽车指数，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。相关产品：智能车ETF泰康(159720)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-11 14:20
朝令夕改是特朗普谈判技巧？还是迫于压力？
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为反映出了特朗普对第一任期的反思。以汽车关税为例，在特朗普第一任期时，日本在关税生效前制定了与美国谈判的框架，并让对方承诺“谈判期间不会启动关税”，从而成功避免了关税的实施。美国不仅没能启动关税，而且在汽车的非关税壁垒以及农产品市场开放等方面也一无所获。此次，也有多个国家像柬埔寨一样，早早就提交了一揽子让步方案。越南政府4月10日宣布，已与美国就启动贸易协定谈判达成一致。即便对等关税仅仅全面生效了13个小时，预计也能取得一定的成果。 “市场”和“中国”未按特朗普的剧本走贝森特表示：“总统原本就打算等到（发动后的）今天”、“从一开始就是总统的战略”，强调包括宣布时机在内，推迟执行也都是按计划进行的。这是否属实依然令人怀疑。特朗普政府没有预料到的是，从4月9日早上开始，出现了股市、货币和债券齐跌的“三跌”局面。在启动对等关税前夕美国国债突然被大量抛售，但特朗普否认这是他决定推迟实施关税的直接原因。但他也含蓄地承认这一动向带来了一定影响，表示“我知道昨晚人们感到有些不安”。向媒体解释推迟执行关税的贝森特是紧急取消了原定与联邦议员的会面，转而参加记者会的。这一事实表明，当前的走向根本不是“按计划进行的”。和市场的走向一样，中国的反应也出乎意料。中国被特朗普政府征收接近于“禁运措施”的84%的对等关税，并在被通知取消所有谈判后，仍然没有退缩，反而通过实施完全相同的报复性关税进行反击。特朗普政府4月10日将对中国的加征关税累计提高到了125%。同样被美国视为“眼中钉”的欧盟，这次却获得了延期，特朗普将战线集中到了与中国的对抗上。欧盟原定4月15日起对美国产的钢铁和农产品加征关税。虽然特朗普将“不采取任何报复措施”作为延期的条件，但他对欧盟的这一计划选择了睁一只眼闭一只眼。特朗普政府对最初“全面开战”的贸易战略进行了调整。一边在与75个国家的谈判中力图占据上风，一边集中火力对抗最大的对手中国，美国能否同时集中精力与市场保持对话？特朗普的“走钢丝式谈判剧场”才刚刚拉开序幕。
金融界04-11 14:20
汽车股午后拉升，小鹏汽车-W领涨！港股汽车ETF(520600)涨逾5%，冲击3连阳
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25年4月11日13:34，中证港股通汽车产业主题指数强势上涨5.09%，成分股小鹏汽车-W上涨7.30%，耐世特上涨7.12%，比亚迪股份上涨6.68%，吉利汽车，京东方精电等个股跟涨。 ETF方面，4月11日午后开盘，港股汽车ETF(520600)强势涨超5%。换手率达126%，成交额突破7亿元，居同类产品第一，市场交投极度活跃。截至2025年4月10日，港股汽车ETF近3月累计上涨12.14%。流动性方面，港股汽车ETF近1月日均成交5.50亿元。份额方面，港股汽车ETF近3月份额增长4.01亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第一。从收益能力看，截至2025年4月10日，港股汽车ETF自成立以来，最高单月回报为18.74%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为19.88%。图片来源：Wind 【“两新”政策催化，以旧换新和置换更新政策为新能源车的销量增长创造韧性】国海证券指出，乘用车市场逐步回暖，得益于“两新”政策及促消费激励措施的推动，叠加品牌厂商新品投放和促销力度的加大，春季车展启动等多重利好叠加，有效驱动了消费者需求的快速释放。当前“价格战”有所缓解，厂家纷纷推出加配不加价、增加质保期、金融保险优惠等措施，对销量增长有一定拉动。乘联会表示，基于2025年一季度各地促进汽车消费政策的落实和市场相对较好的表现，乘联会对2025年中国汽车市场预测值大幅提升，其中新能源新车的批发销量从1570万辆调升至1600万辆以上。2025年以旧换新和置换更新政策的延续为新能源车的销量增长创造韧性，新车型往更大市场份额、低价格带下沉。【3月新能源车销量显著回暖，新品发布不断】海通国际证券统计指出，3月主流车企新能源车销量均环比显著回暖。比亚迪3月汽车销量37.7万辆继续一骑绝尘，同/环比增25%/17%，Q1累计销量100万辆，同比增60%；3月新产品不断发布，参数增配但价格仍极具竞争力，后续交付表现值得期待；兆瓦闪充推出延续电动化技术创新，预计2026-27年在海外市场实现智驾平权。吉利汽车3月新能源车销量12万辆，同/环比增长167%/22%，新能源渗透率达52%，Q1累计销量33.9万辆，同比大增135%；吉利新能源投入步入收获期，公司稳态新能源渗透率为60%。旗下极氪科技集团3月销量4.1万辆，同比增长25%，表现不俗；其中极氪品牌3月销量1.5万辆，领克品牌2.5万辆，多款新车将于4月上市并携黑科技亮相上海车展，合并后的销售表现有望更上一层楼。【低成本布局高弹性汽车板块，关注港股汽车ETF(520600)】港股汽车ETF(520600)，低成本布局电动智能龙头，政策+技术双轮驱动，弹性与确定性兼备！具体来看，该指数的优势集中在： 1、造车新势力含量足，小鹏汽车占超15% 前5大成分股分别是比亚迪、小鹏汽车、理想汽车、吉利汽车和零跑汽车，基本均为智能化做得好、结构向上的车企，在市场竞争中处于领先水平。其中小鹏汽车占超15%，含“鹏”量足。 2、T+0操作，投资门槛低港股汽车ETF(520600)可以进行T+0操作，大大提高资金周转效率。近期股市日内波动较大，T+0也有利于个人投资者择时操作，避免受T+1限制影响卖出。此外，个人投资者也不用担心受港股通门槛限制，轻松配置港股造车新势力。 3、盈利预测：一致预期下近3年营业收入与归母净利润复合增速具有一定优越性从盈利预测角度看，近3年港股通汽车指数营业收入与归母净利润年均复合增速相对港股通综指、恒生港股通汽车主题指数占优。2024年至2026年指数归母净利润预测年均复合增速高于同期港股通综指、恒生港股通汽车主题指数。港股汽车ETF(520600)：低成本布局高弹性汽车板块！截至4月9日，基金最新规模达5.48亿元，居同类产品第一！近1月日均成交量达4.64亿股，居同类产品第一！2025年以来该基金相对跟踪指数，跟踪误差仅0.50%，同类产品表现最优。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-11 14:01
自主可控进程加速推进！香港科技ETF(513560)午后拉升，近3日累计反弹近10%
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国际(00981)上涨8.28%，小鹏汽车-W(09868)，信达生物(01801)等个股跟涨。香港科技ETF(513560)上涨2.81%，冲击3连涨。流动性方面，香港科技ETF盘中换手109.09%，成交5.02亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至4月10日，香港科技ETF近1周日均成交5.91亿元，排名可比基金第一。规模方面，香港科技ETF近半年规模增长3.28亿元，实现显著增长。份额方面，香港科技ETF近3月份额增长3.08亿份，实现显著增长。资金流入方面，香港科技ETF近4个交易日内，合计“吸金”4922.12万元。消息面上，中物联公共采购分会呼吁并建议：锻造“自主链核”，强化供应链战略，以采购为战略纽带，优先采购国产尖端设备、核心材料与服务，将产业链的“断点”转化为自主可控的“核心支点”。还提到，建立“护航清单”，精准扶持受影响企业。此外，中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知，根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。中原证券指出，“对等关税”政策将对全球贸易格局变化产生重要影响，在此背景下，国内半导体产业自主可控的进程有望加速推进，国内半导体产业链国产化率较低、美企占比较高的环节有望充分受益，建议关注CPU、AI算力芯片、FPGA、模拟芯片、半导体设备、晶圆制造等环节。此外，阿里巴巴、字节跳动等互联网厂商持续加大AI基础设施建设相关的资本开支，AI及存储器国产替代需求有望推动国内存储器厂商不断提升市场份额，建议关注国内存储器产业链投资机会。国信证券表示：全年维度，我们认为25年产业趋势将成为国内互联网巨头，重要股价驱动因素，核心看AI和消费方向的变化。伴随着Deepseek开源模型推广应用，我们观察到国内互联网与模型厂商也纷纷推出对标全球领先水平的大模型。模型层的能力拉平利好云厂商下游需求增长，降低AI应用研发与落地的成本，加速AI应用发展。同时将显著缩小了云厂AI前期投入与应用兑现之间的时间与资源成本，有望进一步提升国产云厂商盈利能力。因此，我们建议增加港股互联网板块的仓位配置。香港科技ETF(513560)紧密跟踪中证港股通科技指数，涵盖互联网、芯片、智能汽车等科技龙头股，前十大权重股合计占比71.87%，或是布局港股反弹的优质标的。（数据来源：Wind，截至2025年3月31日）从估值层面来看，香港科技ETF跟踪的中证港股通科技指数最新市盈率（PE-TTM）仅21.26倍，处于近1年1.48%的分位，即估值低于近1年98.52%以上的时间，处于历史低位。截至4月10日，香港科技ETF近1年净值上涨51.21%，居可比基金第一，指数股票型基金排名32/2711，居于前1.18%。从收益能力看，截至2025年4月10日，香港科技ETF自成立以来，最高单月回报为26.15%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为33.51%，上涨月份平均收益率为9.56%，年盈利百分比为100.00%，历史持有2年盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年4月10日，香港科技ETF今年以来相对基准回撤1.46%。费率方面，香港科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年4月10日，香港科技ETF今年以来跟踪误差为0.213%，在可比基金中跟踪精度较高。没有股票账户的投资者可以通过香港科技ETF的联接基金（A：023505；C：023506）把握港股科技投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-11 14:01
周三发生了什么？高盛和摩根大通深入解读最新关税政策
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0天；钢铁和铝的关税为25%；进口汽车的关税为25%；加拿大和墨西哥对不符合USMCA标准的商品将面临25%的关税。 1. S&P 500今日上涨9.52%（MOC买盘为40亿美元），这是自1950年以来的第三大单日涨幅，仅次于2008年10月13日（+12%）和2008年10月28日（+11%）。 S&P市值增加了4.8万亿美元，创历史纪录；纳斯达克市值增加了2万亿美元，其中1.8万亿美元来自Mag 7（七巨头）；根据高盛的Michael Nocerino的数据，今日是VIX指数历史上最大单日跌幅： -36.4%（2025年4月9日关税逆转） -29.6%（2010年5月10日闪电崩盘之后） -28.2%（2024年8月6日日元套利） -27.0%（2011年8月9日希腊债务危机） -25.9%（2006年6月15日美联储通胀担忧） -25.9%（2017年4月27日宏观利多打败LePen） -24.7%（2008年10月20日全球金融危机）今天唯一收跌的S&P 500成分股为DG、AWK、KR、CME、EXC、COR、MKTX和ED。 2. 今日美国股市总成交股数超300亿股，打破周一的290亿股纪录，创下美股历史单日成交量最高纪录。ETF占总成交量的37%（今年迄今平均为28%）。市场流动性仍然极差，S&P 500 Emini订单簿顶部深度仅为130万美元，几乎处于历史最低点（历史平均为1300万美元）。 3. 总统发布“90天暂停”推文后，高盛的流动主要来自宏观产品中的对冲基金回补空头，但也看到Long-Only基金在大盘上涨过程中大量买入超大盘科技股。高盛的最具流动性空头篮子（GSXUMSAL INDEX）被轧空上涨+13%。收盘前，杠杆ETF的买盘是真实存在的。S&P MOC收盘不平衡单为+44亿美元买盘。 4. 高盛交易大厅今日的活跃度在1-10评分中为9，表现极其火热。大厅收益+12.8%，而过去30日均值为-169bps。资产管理人净买入达130亿美元，回补了大量近期卖出的标的（AI受益股、半导体、超大盘股）以及部分周期性股票。对冲基金净买入30亿美元，主要来自宏观产品的积极回补和科技股买入。ETF占今日总成交量的37%（年初至今为28%）。据Prime Brokerage称，截至今日，美国宏观产品的空头流动YTD为+42%。初步表现估算：基本面多空策略今日收益约+2%；须注意其净敞口此前处于5年来最低水平。 5. 本周以来，SPX日内波动区间如下：周一：851bps 周二：727bps 周三：1077bps（自雷曼以来最大）而从上周四收盘至今，净变化仅为1%。 6. 快速复位：截至昨日收盘，RSI低于30（即超卖状态）的SPX公司比例为55%，盘中一度超过60%。截至今日收盘，仅剩1%的公司处于超卖状态。高盛的Lee Coppersmith指出，“我们基本上清理掉了技术面上的看多理由（加上VIX从50多回落到30出头）”。考虑到对冲基金目前依旧处于高度净空状态，可确定接下来仍有大量追涨行为。 7. 高盛衍生品交易台：今天的市场波动异常疯狂，真实波动约为预期的3倍。在今日开盘前，该交易台倾向于持有较长期限的隐含波动率，因为其反应低于曲线其他部分 —— 而这正是客户利用的机会。高盛观察到前月波动率卖盘/后端波动率买盘（布局期限结构），随着客户不断展期对冲，这种策略表现优异。他们还看到顶部买盘，因为市场缓慢下行。关税消息发布后，前月波动率被猛烈压低……SPX 5月ATM波动率下降近7个波动点。但本轮反弹中，skew仍有买盘，客户在减持此前持有的看涨头寸。我们继续看到剧烈的日内波动，SPX波动带达到自全球金融危机以来的水平。明日的straddle隐含波动为2.30%。 8. 摩根大通 Market Intel观点：SPX今日上涨9.5%，为2008年10月以来最大单日涨幅，触发点为特朗普宣布对大多数国家的互惠关税暂停90天。考虑到自4月2日以来的深度抛售，这一上涨由技术因素和空头回补共同推动。从基本面来看，尽管有90天的暂缓，但宏观政策仍高度不确定，需观察谈判结果，后续美中贸易战升级、以及医药和半导体行业的关税政策仍有可能出台。接下来两天来自华盛顿的头条新闻，以及银行财报中的消费者趋势和宏观展望，将成为评估短期市场预期的关键。
金融界04-11 13:40
芯片国产化替代或进一步加速！芯片ETF龙头(159801) 盘中涨超6%，芯片设备ETF(560780)最高涨近5%
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：消费电子受益于国补政策有望率先回暖，汽车与工控市场库存压力已经逐步缓解。民生证券指出，大国科技博弈持续加剧，AI算力国产化势在必行，同时政策高度支持提升自主可控算力占比，国产算力迎来重要发展机遇。DeepSeek等头部模型以及AIAgent的发展也将进一步放大推理算力需求，使用量快速提升推动AI算力需求进入从训练推动到推理推动的拐点，长期看将加速推理算力需求的提升。相关产品： 1、芯片ETF龙头(159801)：紧密跟踪国证半导体芯片指数，为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现，丰富指数化投资工具，编制国证半导体芯片指数。场外联接(A：012629；C：012630；F：021945)。 2、芯片设备ETF(560780)：紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，中证半导体材料设备主题指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。场外联接(A：020639；C：020640)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-11 13:20

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