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通胀和衰退的对冲工具——伯克希尔哈撒韦

的优秀业务。虽然可能并非有意为之，但沃伦·巴菲特已经将伯克希尔定位为既是通货膨胀的对冲工具，也是经济衰退中的弹性公司。长期结构性增长伯克希尔有着长期的成功记录，这也依赖于一些简单但关键的原则。在很大程度上，伯克希尔的成功可以归因于以合理的价格购买优质公司。巴菲特做得非常好，有很多理由相信这将持续下去。巴菲特之前提到过，他坚信美国的顺风，并以持有像可口可乐和美国运通这样的大型美国公司的大量仓位而闻名。尽管批评美国经济越来越流行，而且关于这个问题的悲观文章也不少，但技术已经大幅提高了生产力，而人工智能正在加速这一进程。来源：Chatbot summit 美国拥有世界上最大和最先进的科技公司，以及该领域最优秀的人才，因此美国非常有利地从这一点中获益。生产力的提高将转化为需求，我们已经看到了这一点，因为许多经济学家继续对美国经济的强劲感到惊讶。多元化的收入来源一只好的长期股票是具有多样化收入来源的股票，因为这可以保护它免受市场和竞争变化的影响。这绝对是伯克希尔的情况，它不仅仅是一个投资基金。来源：Statista 正如我们所看到的，投资收入只贡献了116亿美元的收入。伯克希尔最大的业务部门实际上是制造业，其次是麦克莱恩公司，这是一家面向零售公司和餐馆的全国性供应链企业。伯克希尔收入的一小部分来自其保险部门GEICO和其铁路公司BNSF。在等式的另一边，就是伯克希尔的投资组合。来源：雅虎财经现在，虽然这里有一些很棒的公司，但这确实不是一个非常多元化的投资组合，目前超过40%的投资组合是苹果的股票。然而，有一些事情很让人喜欢。首先，伯克希尔一直在通过雪佛龙和西方石油建立一个重要的能源仓位。尤其是西方石油，伯克希尔持股比例超过28%。另一方面，虽然这里没有显示，但伯克希尔也在海外有一些非常有趣的投资，特别是在日本和南美。此外，伯克希尔继续持有五家大型日本公司的被动长期股权，每家公司都以高度多元化的方式运营，这与伯克希尔自身的运营方式有些相似。去年，在我和格雷格•阿贝尔(Greg Abel)前往东京与这五家公司的管理层交谈后，我们增持了这五家公司的股票。来源：2023年股东信。此外，伯克希尔还持有Nu Bank的一些股票。总的来说，伯克希尔确实有多个收入来源，涉足多样化的行业甚至国家。盈利能力和现金流利润和现金流是必须的，尤其是当我们必须考虑到通货膨胀和经济衰退的风险时。现金流最终决定了股票价格，这是巴菲特非常了解的。图：伯克希尔现金流；来源：Macrotrends 在过去的10年里，伯克希尔的现金流一直在稳步增长，保持了稳定的增长率，并实现了出色的盈利指标。再次，如果不相信美国经济保持强劲，那么一家拥有健康现金流、强劲资产负债表的公司，也会比那些没有现金流的公司表现得好得多。资产负债表实力资产远远超过负债，账面上有创纪录的现金，这是持有伯克希尔的另一个很好的理由。图：BRK负债；来源：Alpha Spread 图：BRK资产；来源：Alpha Spread 伯克希尔拥有380亿美元的现金和短期投资，如果资产价格从这里下降，这将使其处于一个令人难以置信的位置以获益。一个好的通货膨胀对冲工具综上所述，考虑到当前的宏观前景，伯克希尔似乎是一个不错的投资对象。正如之前所讨论的，随着地缘政治紧张局势的加剧，通货膨胀似乎更加确定，我们也不应忘记提到，外部冲击可能会使经济陷入衰退。在这方面，通过其股票持有，伯克希尔相当有理由受到通货膨胀的保护。能源股应该在这种环境中表现良好，而伯克希尔的许多运营业务，如物流和保险，应该能够迅速适应通货膨胀。另一方面，由于其创纪录的现金量，相信伯克希尔非常适合从股市抛售中获益。巴菲特已经多次证明，在这些困境时期，他能够为伯克希尔达成伟大的交易。风险话虽如此，伯克希尔最近也面临问题，股票并不便宜，以1.5倍账面价值交易。此外，公司还面临其公用事业和铁路业务的问题：在BNSF，自从我们14年前购买以来，超出GAAP折旧费用的支出总计已达220亿美元或每年超过15亿美元。哎哟！这种差距意味着BNSF支付给其所有者伯克希尔的股息将定期大大低于BNSF报告的收益，除非我们定期增加铁路的债务。我们不打算这样做。要过很多年我们才能知道BHE森林火灾损失的最终总数，并能够明智地决定未来在脆弱的西部州投资的可取性。监管环境是否会在其他地方发生变化还有待观察。来源：股东信。总结总之，伯克希尔在这一点上确实有一些吸引力。该公司为即将到来的事情做好了准备，并拥有多样化的收入来源。虽然这不会极大提升你的投资组合回报，但它似乎是一个很好的地方，以实现我们长期持有的多样化。 $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$

老虎证券2024-04-25

精英预测人士：标普500面临暴跌44%的风险，尽早离场“锁定回报”

了他和其他末日论者的悲观预测。此外，沃伦·巴菲特等著名投资者警告不要试图把握市场时机，因为这几乎是不可能的，而稳定投资或“平均成本”投资指数基金是一种优越得多的策略。然而，包括摩根大通首席执行官杰米·戴蒙、高盛首席执行官大卫·所罗门和花旗集团首席执行官简·弗雷泽在内的几位华尔街巨头都警告称，市场并未消化通胀、衰退和地缘冲突等威胁带来的风险。

Dan19772024-04-25

为什么仅40万人口的小城奥马哈，却汇聚了多位亿万富翁？

影响力的企业。奥马哈最著名的居民当属沃伦·巴菲特，投资界的泰斗至今仍在此居住，他的伯克希尔·哈撒韦公司更是在全球范围内享有盛誉。每年的股东大会如同朝圣之旅，吸引着全世界的投资者前来汲取智慧。除了巴菲特，奥马哈这个人杰地灵的地方也是其他一些知名人物的故乡，比如美国第三十八任总统杰拉尔德·福特、民权运动家马尔科姆·X、奥斯卡最佳男主角马龙·白兰度、可口可乐前总裁唐纳德·基奥、巴菲特的长期合作伙伴查理·芒格，以及1980年诺贝尔经济学奖得主劳伦斯·克莱因。除了伯克希尔哈撒韦，奥马哈也孕育了如康尼格拉食品公司、联合太平洋公司、奥马哈互助保险公司等行业巨头。这些公司利用奥马哈的地理优势和企业家精神，在各自的领域内占据了领导地位。 2024年3月，奥马哈市长简·斯托兹在宣布会上提到了一款奥马哈定制的大富翁游戏即将上市。游戏中，玩家可遍访奥马哈的标志性景点，如Runza餐馆、查尔斯·施瓦布体育场，亨利·多尔利动物园和水族馆，乃至达拉姆博物馆。（来源：mgz.com）游戏不仅是娱乐，也反映了奥马哈文化的多样性和丰富性。如果有幸来到这座小城，除了大富翁游戏中提到的地标，还有几个地方充满故事，一定要去打卡！ 1.巴菲特的家（来源：FX168记者拍摄）巴菲特的住所并未彰显他亿万富翁的身份，反而显得非常简朴。据悉，他一直居住在这栋有着几十年历史的老式住宅中。房屋的门窗常年紧闭，总是被谨慎地遮蔽着。这里的街道平日里宁静无声，然而每年五月初，这里便成为媒体焦点和投资者朝圣的热门之处。 2.Gorat’s Steak House （来源：FX168记者拍摄）对于奥马哈来说，Gorat’s Steak House不只是一家牛排馆，它是这座城市的标志之一，也是连接过去与未来的美味纽带。 Gorat’s Steak House传承了几十年历史，与这座城市一同老去，一同成长。Gorat’s以其经典的制作工艺和上乘的食材深受食客的喜爱，在这些食客中，最著名的莫过于“股神”巴菲特。 Gorat’s不只是巴菲特喜爱的餐馆，更在一定程度上成为了他与奥马哈城市情感纽带的一部分。巴菲特常来这里享用牛排，并不避讳在公众场合分享这家餐厅给予他的美食喜悦。他的座驾总是停靠在Gorat’s的停车场，这里仿佛成了他生活中不可或缺的一环。来点一份“巴菲特同款牛排”吧！ 3.Joslyn Castle （来源：FX168记者拍摄） Joslyn Castle是奥马哈的历史名胜地标，建于20世纪初，这座城堡曾是当地首富乔治·A·乔斯林的故居。他是一位银行家、慈善家和奥马哈当地报业巨头。乔斯林及其家族对奥马哈的经济和文化都产生了深远的影响，Joslyn Castle正是这段历史的有形印记。巴菲特曾说，奥马哈的平静使他能保持清晰的投资视角。在这里，他能避免外界喧嚣的干扰，集中精力思考问题。随着新一届巴菲特股东大会的临近，无论是亲临现场还是在心中想象，奥马哈的宁静都能为人们提供思考和启示。奥马哈的魅力，远不止于此。

Sissi2024-04-23

FX168邀您参加高端投资考察团：深度体验2024巴菲特股东大会，开拓北美投资前景

伯克希尔·哈撒韦年会门票，亲耳听取股神沃伦·巴菲特分享投资智慧，参与长达6小时的问答环节，直接向巴菲特及其团队提问。北美投资交流：除了股东大会，您还将有机会参与由FX168财经集团精心安排的北美投资交流活动，与商界领袖面对面交流，拓展您的国际视野和人脉网，探讨投资和商务合作机会。全程管家服务：从活动筹划到日程管理，我们提供全程管家式服务，确保您的每一天都行程顺畅，体验尊贵。专享服务：我们为您提供专车接送服务，从机场直达酒店，商务无忧。酒店请安排在距离会场10公里范围内。精选餐饮体验：在整个活动期间，您将享受到精心挑选的餐饮服务。我们提供从当地特色美食到国际美食的多样选择，确保您的餐饮体验丰富且愉悦。 “股神”巴菲特的年度盛宴股东大会是投资界的年度大事件，不仅是聆听巴菲特的投资理念，还是一个与全球顶尖投资者交流的绝佳平台。在这里，您将深入了解巴菲特对未来全球投资机会的独到见解，并有机会获取他的直接回答和建议。#2024年巴菲特股东大会# 拓展人脉，共享财富智慧在参加备受瞩目的年会之外，您还将加入我们精心组织的一系列本地商务交流活动。这不仅是开拓人脉和探索合作机会的绝佳平台，更是一个通过互动学习积累宝贵经验的场合。我们坚信，这次的旅程将为您带来前所未有的知识增长和网络资源的积累。这是一次卓越的机会，让您不只是吸取投资知识，还能在商业交流中拓展您的人际网络，同时在风景如画的奥马哈享受一段难忘的体验。我们热切期待与您共同开启这段精彩的旅程！活动日程安排： 5月2日（周四）抵达奥马哈：我们的专车将在机场恭候，确保您的接送无忧。参观内布拉斯加州大学奥马哈分校：探索这所著名大学的校园，领略其学术氛围与历史底蕴。 5月3日（周五）打卡巴菲特住所：一窥这位投资大师的私人住所，感受其朴素的生活哲学。精英投资者圆桌论坛：参与一场专业的投资论坛，与业界精英交流见解，探讨最新的投资策略与市场趋势。 5月4日（周六）伯克希尔·哈撒韦股东大会：直接参与年度最重要的投资盛会，聆听巴菲特及其团队的演讲，获取第一手的投资智慧，并有机会获取他的直接回答和建议。 NFM伯克希尔野餐：在这个轻松的社交活动中与其他投资者建立联系，共享美食与思想。 5月5日（周日）伯克希尔·哈撒韦"投资自己"5公里活动：参与这场意义非凡的趣味跑步和步行活动，与来自世界各地的投资者一起，在运动中交流与分享。更多信息，请阅读：与“股神”面对面！2024年巴菲特股东大会将重磅来袭这些看点不容错过名额仅剩5个！机不可失，时不再来！赶快加入我们的考察团，一起开启属于您的财富新征程！立即预订您的专属位置，与全球投资精英一同见证与学习投资界的深刻智慧。报名请点击这里或扫描二维：如需咨询，请添加北美站长二维码：我们期待在奥马哈与您相见，共同探索更广阔的商业与投资前景！

FX168北美分站2024-04-19

日元最后买家只剩巴菲特？

特的动作真快。 4月10日刚传出消息，沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦准备发行新的日元债券，但具体的发行规模和时间尚未确定。一个星期后，发债规模就确定为2633亿日元（17.1亿美元）。这是该公司自2019年首次发售日元债以来最大的规模，也是日本央行自3月退出负利率后，海外发行人最大的日元债券发售之一。这笔债券发售时点，恰逢日元陷入跌跌不休的贬值泥淖中，从3月18日的149到如今的154，日元空头正猖獗不已，此时高调发行日元债的巴菲特，在想什么？日元的最后买家，难道只剩巴菲特？ 1 巴菲特大举发日元债！ 4月18日，伯克希尔·哈撒韦公司决定将新的日元债券发行总额确定为2633亿日元(17.1亿美元)，是2019年首次发债以来最大的发债规模。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） “这笔交易的规模“令人大吃一惊，”Asset Management One Co.驻东京的基金经理加藤春康（Haruyasu Kato）说。对于伯克希尔再次发行日元债券，外界普遍认为巴菲特可能会利用这些资金进一步投资日本的“五大商社”股票。 ETF进化论曾在《惊天大反转！》一文中写道：芒格曾透露过巴菲特在日本借钱买入日本股票的逻辑在于：“日本的利率是每年0.5%，为期10年。所以你可以提前10年借到所有的钱，你可以买股票，这些股票有5%的股息，所以有大量的现金流，不需要投资，不需要思考，不需要任何东西。” 巴菲特也在今年2月的股东信中进一步解释青睐“日本五大商社”的原因：多元化业务、高股息、高自由现金流、审慎增发新股是重要原因。伯克希尔表示，希望最终拥有五大商社各9.9%的股份。除了五大商社，巴菲特还曾透露如果股票进一步被低估，考虑购买五大商社以外的股票。大和证券的一位分析师预测，巴菲特可能正将日本的银行、保险公司和车企作为其下一个投资目标。国内投资日经ETF要注意的一个风险是，巴菲特发行日元债券投资日股，可以避免汇率贬值风险，但我们是用人民币去买日经ETF，没有相应的汇率对冲，极有可能赚的那点股价上涨的钱还不够汇率贬值赔的。来看日经225指数日K线走势会发现，日股3月22日达到历史高点4.1万点后开始持续走弱，这期间发生的事就是日本央行退出负利率后，日元开始跌跌不休。市场发现日元贬值至152日元以上后，日本股市开始表现不佳。摩根大通认为，日元的进一步走弱将在某个时点对日本股市产生负面影响。摩根大通指出，日元贬值虽然有利于出口日企的盈利水平，但对没有汇率对冲的海外投资者来说，会降低外资计价的投资回报。目前海外投资者对日股的预期投资回报已下降了5%-6%。 2 外资对日股、日债投资现分歧对于伯克希尔第八次发行日元债，辉立证券日本有限公司股票交易主管Takehiko Masuzawa认为：“这对日本股市来说是个好消息，对日本股市来说可能是一个买入信号，可能会改变日本股市的趋势，日本股市一直在抛售获利。” 据日本财务省统计的数据显示，外资已经开始再次买入日股。自从3月中旬以来，外资连续三周抛售2.4万亿日元股票后，4月又连续两周净买入日股，合计净买入3.5万亿元，两周就直接完全覆盖三周抛售规模，可见外资买入日股的态度很坚决。但外资对日本债券的投资却仍摇摆不定，截至4月6日当周，外资小幅买入债券3479亿日元债券，但下一周又调头大举卖出1万日元。 3 日本真变了？跟买入日股、抛售日债如影相随的是，跌跌不休的日元，最低点来到154.78，创34年以来新低。摩根大通、美银甚至不约而同放冷炮：日元跌到160已经近在咫尺…… 多位网友在社交媒体上哀嚎：日元都快跌成一张废纸、抄底日元抄在半山腰…… 洪灝昨日在社交媒体直言：“日元突破154到1990年以来最弱之际，日元空头继续增加头寸至近15年最高。真是墙倒众人推啊。” 巴菲特在此刻放出发行大规模的日元债的消息，颇有为了日本，不惜站在全世界对立面的骑士之感。如果大家有密切关注日元汇率的走势，会发现日元昨日北京时间下午14:00左右突然有一波拉升，但随后又快速回落。 4月17日，美国财政部长珍妮特·耶伦与日本和韩国财政部长发表联合声明，称对两种亚洲货币贬值的“严重担忧”。 “美国实际上已经同意了干预，”Resona Holdings Inc.驻东京的高级策略师Keiichi Iguchi说。“这增加了人们的猜测，即协调干预是可能的。” 同日，韩国财政部罕见发布声明称，韩国财长崔相穆和日本财相铃木俊一会面，均对韩元和日元走弱感到忧心忡忡，两国可能会针对反复无常的汇率波动采取行动。尽管日元已经快贬值为一张废纸，日本内部却开始出现一种异常乐观声音：日本电视台甚至开始在讨论，日元这么便宜，日本企业成为中国外包的可能性有多大？对此，有网友戏称：“继续贬值吧，世界制造中心工厂——日本。” 来源：社交媒体你不得不惊奇发现，东瀛人士好像变了啊，现在都这么乐观了？也是，日本人都开始讨论要买日股了，命运齿轮在快速转动了。殷拓亚洲区主席兼亚洲区私募资本主管Jean Eric Salata最近发现日本企业出现一个明显的变化，日本开始涌现越来越多的大规模创业活动，尤其是SAS软件等新兴市场。他认为日本已经准备好迎来新的增长时代。借用辜朝明的大衰退理论，日本央行在祭出天量流动性的情况下，日本居然还陷入失落的三十年，是因为1980年资产泡沫破裂后，企业的资产负债表被严重损害，资产大幅缩水，负债却岿然不动。在这种情况下，日本企业选择开源节流，缩小投资，积极还债。企业都不借债了，经济活动自然陷于通缩泥淖中苦苦挣扎。如今，日本企业看起来要开始新一轮的资产负债表扩张了，新时代似乎真的要来了，世界新格局将如何演变？

格隆汇2024-04-18

与“股神”面对面！2024年巴菲特股东大会将重磅来袭这些看点不容错过

人士将聚焦美国中部小城奥马哈，在这里，沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司将举行股东周年大会，“股神”将会和与会者畅谈，并接受来自分析师、股东、媒体等的提问。关于“巴菲特股东大会” 巴菲特股东大会，正式说法是伯克希尔·哈撒韦股东大会(Berkshire Hathaway Annual Shareholders Meeting)，投资界一年一度的盛会将在每年五月的第一个星期六召开。全球投资者开始每年的奥马哈朝圣之旅。每年投资者有两次机会能够了解到巴菲特对下一波全球投资机会的看法：一次是他写给伯克希尔·哈撒韦公司股东们的“致股东信”；另一次就是他在公司股东大会上的讲话。过去的半个世纪，巴菲特与芒格联手缔造了全世界最大的投资公司，总资产超过5,000亿美元，回报率高达18,261倍。在股东大会上，参与者可以亲耳听到巴菲特的投资观点，还可以在长达6小时的开放式提问环节向巴菲特提问，获得巴菲特的宝贵意见。此外，巴菲特股东大会也汇聚了诸多世界投资精英，与大会相关的各种参观、晚餐等活动创造了拓展商界人脉的重要机会。先来看一下2024年伯克希尔·哈撒韦股东大会的日程安排：会议地点内布拉斯加州奥马哈，北10街455号 402/341-1500 活动日程：周五 5月3日（奥马哈时间）上午11:00-下午5:00 取票处/凭据领取 CHI健康中心：10th Street活动入口请注意：在颁发证件之前，需要提供所有权证明和带照片的身份证明。中午-下午5:00 股东购物日 CHI健康中心：展览厅为我们的股东提供一下午的购物体验。在我们的展览中享受折扣购物。 (必须持有会议证件方可参加) 中午-下午5:00 布鲁克斯5000参展包领取 CHI健康中心中午-下午6:00 布鲁克斯5000参展包领取高峰表演，北78街519号晚上6:00-8:00 Borsheims股东专属购物夜 120 Regency Parkway 周六 5月4日早上7:00 开放日 CHI健康中心上午7:00 展位开放布鲁克斯5000参展包领取 CHI健康中心展厅上午8:45 电影 CHI健康中心体育馆上午9:15 开始问答环节 CHI健康中心体育馆中午午餐休息时间中午-下午6:00 布鲁克斯5000参展包领取高峰表演下午1:00 开始问答环节 CHI健康中心体育馆下午3:00 休息下午4:00 展位关闭下午4:00 股东年会 CHI健康中心体育馆下午5:30-8:00 NFM伯克希尔野餐 NFM，南72街700号周日 5月5日上午8:00-11:00 伯克希尔哈撒韦公司“投资自己” 5公里由布鲁克斯呈现布鲁克斯和伯克希尔哈撒韦公司将通过再次举办“投资自己”5公里趣味跑步和步行活动，将“快乐奔跑”的精神带入年度股东大会。该活动将于5月5日(周日)在奥马哈市中心举行，即年会之后的上午。请登录www.investinyourself5k.com注册。上午11:00至下午4:00 Borsheims股东专属购物日 120 Regency Parkway 那么，2024年的伯克希尔·哈撒韦股东大会将会有哪些看点？看点一：巨额现金要怎么用？根据2024年2月发布的股东信，伯克希尔哈撒韦公司公布去年第四季度营业利润大幅增长，达到85亿美元，高于去年同期的66亿美元，同比增长28%。该公司今年的营业利润升至373亿美元，而在2022年创下了308亿美元的纪录。这家总部位于内布拉斯加州奥马哈的企业集团去年全年净利润为962亿美元，与2022年的净亏损228亿美元相比，出现了大幅好转。值得注意的是，巴菲特坐拥创纪录的现金。伯克希尔拥有约1676亿美元的现金及等价物，打破了上季度1572亿美元的纪录高位。这样庞大的现金，下一个投资目标会是谁，成为众多投资者关心的话题。 “关于现金和美国国库券的持有量，我们确实保持了远超传统观点的必要水平的头寸。在2008年的金融危机中，伯克希尔哈撒韦通过自身运营获得了现金，而没有依赖商业票据、银行贷款或债券市场。我们从不预测经济瘫痪的具体时间，但我们始终为各种可能的风险做好准备。”巴菲特在最新的股东信中写道。巴菲特称：“我们采取的这种极端的财政保守主义，是对伯克希尔哈撒韦股东的企业承诺。在大多数情况下，我们的谨慎可能被认为是不必要的，就像为防火堡垒式建筑购买保险一样。然而，我们坚信，这种谨慎是保护股东利益的关键。” The Motley Fool分析师Sean Williams认为，巴菲特不断增长的现金储备明确但无声地承认，他和他的团队都没有看到太多价值。但这并不意味着巴菲特放弃了给他和股东带来巨大财富的美国股市。看点二：为何减持苹果股票？根据2月发布的股东信，伯克希尔哈撒韦公司在2023年最后三个月抛售了1000万股苹果股票，约占其在这家科技巨头持股的1%。苹果公司一直是伯克希尔的主要控股公司，并被称为“四大巨头”之一，与它的保险、铁路和能源业务并列，巴菲特说这是伯克希尔的主要价值来源。在最近提交给美国证券交易委员会(SEC)的监管文件中，伯克希尔还宣布小幅减持苹果股票。文件还显示，伯克希尔在2023年第四季度出售了8000万股打印机公司惠普的股票，减少了78%的持股。它还减持了媒体公司派拉蒙32%的股份。看点三：为何看好日本股市？巴菲特在2月份的年度致股东信中说，他的总部位于奥马哈的公司通过发行日元债券为其对日本公司的大部分投资提供了资金。伯克希尔曾表示，希望最终能在其投资的五大商社中各持有9.9%的股份。巴菲特在股东信中称，多元化业务、高股息、高自由现金流、审慎增发新股是其青睐“五大商社”的重要原因。关于何时卖出这笔投资，巴菲特表示，伯克希尔公司计划持有这些投资10到20年。巴菲特曾透露，考虑购买五大商社以外的日本股票，并称如果股票进一步被低估将启动追加投资。据彭博社搜集的最新信息，伯克希尔的持股包括三菱公司(Mitsubishi Corp.) 8.58%的股份、伊藤忠商事公司(Itochu Corp.) 7.47%的股份和丸红公司(Marubeni Corp.) 8.41%的股份。巴菲特选择的这些公司的股票表现优异，任何新的支持都可能给日本股市带来新的提振。目前，伯克希尔已经成为日本股市最为引人注目的海外投资者之一。日本大和证券的一位分析师本月早些时候曾写道，除商社股票外，伯克希尔公司可能买入日本股市一些被低估、具有品牌优势或金融行业公司的股票，包括日本的银行、保险公司和汽车制造商等。因此，在这次会议上，巴菲特可能会继续进一步回应投资日本股市的话题。看点四：如何看待美国经济和美联储政策？对宏观经济的分析也是巴菲特尤为喜欢谈论的一点，特别是美国经济。巴菲特一贯看好美国的前景。巴菲特指出，通货膨胀对一个国家来说是持续的威胁，目前为止美国做得不错。但他警告称，通胀和衰退都会威胁到投资者，衰退会变成萧条，届时重新整顿经济会难得多。巴菲特将他过去几年的成功归功于美国经济的韧性。他在2023年股东信中表示：“没有伯克希尔，美国也会做得很好，但反过来就不一样了。” 巴菲特称，伯克希尔很高兴支付大量税款，因为多年来该公司从“美国顺风”（ American tailwind）中获得了好处。此外，巴菲特一直对美联储有积极的看法。他在2023年曾高度评价美联储主席鲍威尔，称如果换成自己担任他的职位也未必能做得更好。外界关注美联储降息时机问题。美联储主席鲍威尔本周二表示，最近的通胀数据表明美联储可能需要更长时间才能对降息有足够信心。在这次股东大会上，“奥马哈先知”可能会再次对美国经济和美联储发表意见，投资者也期待巴菲特和芒格分享他们对全球经济形势和未来市场的看法。看点五：对中国市场的看法每次股东大会，中国市场都是热门话题，巴菲特不止一次对中国经济持乐观态度。在2017年的巴菲特股东大会上，就表示中国股票市场虽然面临投机的麻烦，但未来的前景是一片光明。 2018年在股东大会上谈到中国经济时，巴菲特用“完全是个奇迹”来表述中国经济几十年的发展成就。在提问环节上，巴菲特更是直言：中国有很多机会，我想除了中国，可能不会再到其他国家找到投资的想法。巴菲特在2019年股东大会上表示，未来将增加对中国公司的投资。有两个选择标准：一个是净资产收益率不低于20%的公司，另一个是稳定增长的公司。虽然伯克希尔投资中国股票数量不多，但两次出手都获得了10倍甚至30倍的回报。中国投资者还关注巴菲特对比亚迪的减持。自2022年8月24日首次减持比亚迪以来，伯克希尔·哈撒韦已多次减持比亚迪，其持股比例从2022年8月24日的19.92%下滑至如今的7.98%。

tqttier2024-04-18

FX168日报:以色列突传重大消息！金价大跌近22美元罕见一幕:美元和黄金同时遭抛售

场对日本央行将很快再次加息的担忧消退，沃伦•巴菲特(Warren Buffett)旗下的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)正寻求获得两年多来最低的日元债券溢价。重大信号！巴菲特这一举动意味着或再出击日本股市…… 4.阿波罗（Apollo）首席经济学家托斯顿·斯洛克周二表示，如果美联储维持利率不变，股市强势就无法持续。如果今年不大幅降息，股市持续的“高位”将会消失，因为鹰派政策的负面后果将继续显现。经济学家警告：若美联储不尽快降息或导致2025年美国经济“硬着陆” 5.特斯拉周三表示，将要求股东恢复首席执行官埃隆·马斯克的560亿美元薪酬计划，该计划在今年早些时候被特拉华州法官废止，理由是这项创纪录的薪酬协议“存在严重缺陷”。特斯拉股东将重审马斯克薪酬 560亿美元计划重返“家园”德克萨斯提议引发热议 6.美国银行表示，股市刚刚闪现出看涨信号，这表明标准普尔500指数到2025年8月可能会再飙升19%，达到6,000点。美国银行技术分析师Stephen Suttmeier在周二的一份报告中强调，标准普尔500指数连续12个月同比上涨。大多头来了！美银：到2025年8月，标准普尔500指数或升至6,000点 7.根据花旗银行分析师最近的研究报告，市场可能忽视了美联储在不久的将来降低利率的意愿，其中的原因与通胀和经济活动有关。花旗银行的报告强调了美联储主席鲍威尔和联邦公开市场委员会(FOMC)急于启动政策利率下调的意愿，尽管他们表面上显得不着急。花旗银行预测：市场忽略了美联储真实意愿他们只是“表面上显得不着急” 8.过去几个月股市的火爆涨势可能终于要降温了。自去年10月底以来，由于强劲的经济数据和对人工智能的兴奋，标准普尔500指数上涨了27%。但过去几周，基准指数下跌了3.8%。许多市场观察人士认为，3月下旬以来出现的下降趋势可能还有一定的空间。市场专业人士：2大原因表明美股将”降温“，潜在波动中应该投资何处？市场概述随着投资者获利了结，美元指数周三明显下滑，为六个交易日以来首度走低。美联储官员重申不急于降息，并等待新的经济数据，与此同时，其他主要央行维持宽松政策前景不变。追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周三下挫0.4%，报105.94，自周二触及的五个半月高点回落。 Monex USA外汇交易员Helen Given认为，周三美元走势多半为小幅修正。综合考量下，美元即期指数仍略低于去年11月中旬以来的高点。 Given说：“美联储主席鲍威尔周二的论坛是本周市场的主要驱动力，现在交易员似乎在市场的另一边进行避险，所以我们才看到今天这种修正。市场已消化美联储放慢降息的预期，因此资金流动更趋正常。” 麦格理(Macquarie)全球外汇和利率策略师Thierry Wizman表示：“若美联储维持高利率，将吸引资金流入美国。由于美债收益率上升，整体市场波动可能加剧。” 此外，中东紧张局势有所降温，也打击美元在短期内的避险吸引力。美元兑日元周三跌0.2%至154.37，自34年高点回落，部分和美国、日本和韩国财长同意在周三的首次三边会议上，就外汇市场保持密切沟通有关。共同声明指出，日韩对近期货币大幅贬值感到担忧。 Given表示：“我认为这样的声明不寻常，同时也为日本官员立刻进行干预奠定基础。最快本周末就能看到日本当局采取具体行动。” 市场参与者将日本当局可能出手干预的门槛，从先前的152调高至155，他们认为只要日元的贬势是渐进式的，并且由基本面主导，则当局干预的可能性很低。美国股市周三收跌。标普500指数与纳指录得连续第四个交易日下滑。英伟达大跌近4%。市场继续关注美股财报与美联储的货币政策前景。美联储褐皮书称经济略有扩张，但企业转嫁成本的难度显著上升。美国WTI原油期货周三收盘下跌逾3%，为连续第三个交易日下跌。汇市欧元：欧元/美元周三上涨，收报1.0672，涨幅0.51%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0700，进一步阻力位于1.0727，关键阻力位于1.0774；汇价下行的初步支撑位于1.0626，进一步支撑位于1.0579，更关键支撑位于1.0552。英镑：英镑/美元周三上涨，收报1.2454，涨幅0.23%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2486，进一步阻力位于1.2516，关键阻力位于1.2551；汇价下行的初步支撑位于1.2421，进一步支撑位于1.2386，更关键支撑位于1.2356。日元：美元/日元周三下跌，收报154.37，跌幅0.23%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于154.71，进一步阻力位于155.03，关键阻力位于155.31；汇价下行的初步支撑位于154.11，进一步支撑位于153.83，更关键支撑位于153.51。股市尽管全球市场因美联储主席的言论而感到不安，但欧洲股市周三(4月17日)收高。斯托克600指数收高0.06%，收报498.52点。大部分板块均上涨，家庭用品上涨1.8%，科技股下跌2.6%，奢侈品集团LVMH的股票领涨。英国富时100指数收报7847.99点，升0.35%；德国DAX指数收报17770.02点，升0.02%；法国CAC 40指数收报7981.51点，升0.62%；意大利富时MIB指数收报33632.71点，升0.72%；西班牙IBEX35指数收报10633.9点，升1.02%。周三，美国股市连续第三个交易日开盘走高，早盘即全数转跌。标普500指数和纳斯达克综合指数均出现四天的连跌，是自1月初结束以来最长的一次下跌。道琼斯指数收盘下跌0.13%，报37753.31点；标普500指数收盘下跌0.58%，报5022.21点；纳斯达克综合指数收盘下跌1.15%，报15683.37点。科技股成为周三美股下跌的元凶。欧洲最高市值科技公司ASML Holding NV订单锐减后，芯片制造商首当其冲受到抛售，英伟达在大型股中领跌3.87%。股市在午后交易中感受到压力，科技股是标普500指数中表现最差的板块，下跌1.7%。嘉信理财高级投资策略师Kevin Gordon表示，投资者正在“削减一些雄心勃勃的股票。中国市场方面，周三指数午后再走高，A股三大指数尾盘均涨超2%。总体来看，个股呈普涨态势，超5100只个股上涨。截至收盘，沪指报3071.38点，涨2.14%；深成指报9381.77点，涨2.48%；创指报1797.31点，涨2.11%。盘面上，空间计算、时空大数据、电子纸板块涨幅居前，ST板块下跌。商品市场周三，现货黄金大跌近22美元。投资者对美国降息的预期下降令金价承压，此外，中东紧张局势有所缓解，这也削弱了黄金的避险买盘。现货黄金周三收盘大跌21.64美元，跌幅0.91%，收报2361.03美元/盎司。美国新闻网站Axios最新报道称，以色列和美国的五位消息人士告诉Axios，以色列曾考虑在周一晚上对伊朗进行报复性打击，但最终决定推迟。 (截图来源：Axios) 以色列此前誓言要对伊朗史无前例的导弹和无人机袭击做出回应。美国官员说，拜登政府警告说，与伊朗的升级不符合美国或以色列的利益，并敦促以色列“小心”任何报复。美国担心，持续的反击可能引发更广泛的地区冲突升级。金价大跌逾20美元的原因找到了！一则消息引发避险需求减弱包括美联储主席鲍威尔在内的官员周二没有就何时降息提供任何指导，仅称货币政策需要更长期的限制。 FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示，虽然目前的趋势中黄金基本上与美元和国债收益率不相关，但它仍可能对两者的走势做出短期反应。芝加哥蓝线期货公司首席市场策略师Phillip Streible表示：“地缘政治的不确定性继续支撑着黄金。如果局势升级，那么金价可能会向2500美元/盎司的区间前进。只有央行停止购买黄金或投资者的风险偏好回归，金价才会走低。” 其它金属交易方面，现货白银周三上涨0.42%，报28.207美元/盎司；现货钯金上涨1.10%，报1024.92美元/盎司；现货铂金下跌1.71%，报941.67美元/盎司。原油方面，纽约商品交易所5月交割的西德州中质(WTI)原油期货价格周三收跌2.67美元，跌幅为3.13%，收于82.69美元/桶。欧洲洲际交易所6月交割的布伦特原油期货价格下跌2.73美元，跌幅为3.03%，收于87.29美元/桶。由于美国及其盟国希望缓和中东的紧张局势，针对以色列动向，该地区也在静观其变，因此原油价格也有所回落。本周迄今，美国WTI原油与作为全球原油价格基准的布伦特原油期货跌幅均超过3.4%。石油经纪商PVM分析师John Evans在周三发表的一份报告中写道：“油价开始挤出一些战争溢价，此前围绕加沙冲突的持续紧张局势以及随后伊朗对以色列的导弹袭击等风险早已在油价中得到体现。” 继伊朗对以色列发动历史性攻击后，投资者和石油交易商仍处于紧张状态，等待以色列回击伊朗的下一步。 DTN高级市场分析师Troy Vincent表示：“归根究柢，除了胡塞武装对红海运输的影响之外，伊朗和以色列之间的冲突并没有扰乱石油供应。” 他认为，若战争没有蔓延到其他海湾国家，由于美国加强对伊朗石油出口制裁的执行力度，这场战争不太可能对石油供应产生重大影响。周四(4月18日)关注重点（北京时间）： 09:30 澳大利亚3月季调后失业率 14:00 瑞士3月贸易帐 14:00 国新办举行发布会 16:00 欧元区2月季调后经常帐 20:30 美国至4月13日当周初请失业金人数 20:30 美国4月费城联储制造业指数 21:05 美联储理事鲍曼发表讲话 21:15 美联储威廉姆斯发表讲话 22:00 美国3月成屋销售总数年化 22:00 美国3月谘商会领先指标月率 22:00 联合国安理会就中东问题召开部长级会议 22:30 美国至4月12日当周EIA天然气库存 23:00 美联储博斯蒂克就经济发表讲话次日05:45 美联储博斯蒂克发表讲话更多重要事件请点击此处

tqttier2024-04-18

会员

重大信号！巴菲特这一举动意味着或再出击日本股市……

场对日本央行将很快再次加息的担忧消退，沃伦•巴菲特(Warren Buffett)旗下的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)正寻求获得两年多来最低的日元债券溢价。#2024年巴菲特股东大会# （来源：彭博）这位资深投资者的公司计划在周四(4月18日)以日元发行多档债券。这可能是自日本央行上月废除全球最后一项负利率制度以来，海外发行机构最大的一笔日元交易。这笔交易是对日元计价债券兴趣的一个关键考验，同时也受到股市投资者的关注，因为外界猜测巴菲特可能正准备再次涉足日本股市。他之前购买的交易公司的股份为日本股市提供了支持，推动日经225指数创下历史新高。这笔交易的额外收益可能低于伯克希尔过去两年的债券销售。以三年期债券为例，最终指引显示与中期掉期的利差为51个基点，11月为59个基点，2023年4月为75个基点。据彭博指数显示，周三，国内外发行的日元公司债利差收窄至51个基点左右，一年前约为66个基点。巴菲特的公司是日元债券的定期发行人，并在2023年和2022年每年两次进入市场。下面是伯克希尔过去两年为一些到期债券支付的金额: 注:伯克希尔在最新的交易中发行了八批Reg S债券，但根据投资者的需求，一些期限可能会被取消。巴菲特在2月份的年度致股东信中说，他的总部位于奥马哈的公司通过发行日元债券为其对日本公司的大部分投资提供了资金。伯克希尔曾表示，希望最终能在其投资的五大商社中各持有9.9%的股份。详情报道：巴菲特的日股策略：5大商社股价飞涨，最高涨超140% 据彭博社搜集的最新信息，伯克希尔的持股包括三菱公司(Mitsubishi Corp.) 8.58%的股份、伊藤忠商事公司(Itochu Corp.) 7.47%的股份和丸红公司(Marubeni Corp.) 8.41%的股份。巴菲特选择的这些公司的股票表现优异，任何新的支持都可能给日本股市带来新的提振。

Sissi2024-04-18

中美电动汽车之战：拜登+特朗普意见一致，阻止中国这款电动车进入美国

避免仅以低端车型而闻名。去年比亚迪，由沃伦·巴菲特（Warren Buffett）控股的伯克希尔·哈撒韦公司（BRK.A）（BRK.B）拿下了特斯拉的世界最大电动汽车制造商的地位。这家中国巨头表示，正在寻找在墨西哥的工厂位置，但并没有计划向美国出口，而是将专注于墨西哥市场。即便如此，共和党参议员霍利的提议特别呼吁对所有由中国公司制造的汽车征收更高的关税，无论它们在哪里制造，以便这些公司“不能利用其他国家，比如墨西哥，作为后门”。另一家中国电动汽车公司蔚来（Nio）表示，正在考虑于明年尽快进入美国市场。中国已经通过瑞典品牌沃尔沃（SE:VOLCAR.B）和吉利控股的大多数股权以及在美国销售豪华电动汽车的沃尔沃部门Polestar（PSNY）在美国汽车市场占据了一席之地。此外，中国在电动汽车的矿物供应链中扮演着主导角色，福特的林肯Nautilus SUV和通用汽车（GM）的别克Envision SUV也都是在中国制造并在美国销售的。拜登和特朗普的措施 Raymond James分析师上周表示，由于拜登政府对1974年贸易法某部分所规定的301条款关税的长期期待审查，中国电动汽车很有可能面临更高的关税。美国贸易代表凯瑟琳·泰（Katherine Tai）计划于周二在众议院议员面前作证，在周三在美国参议员面前作证，而由爱德华·米尔斯（Ed Mills）领导的分析师团队在一份报告中表示，这些国会听证会可能会提供“新关税发布的潜在首次窗口”。 “如果拜登在11月连任，我们预计将继续看到针对中国电动汽车的有针对性的技术和贸易限制——以及来自中国的潜在报复，” Raymond James团队补充说。他们说：“如果特朗普重新掌控白宫，我们预计任何新关税都将涵盖更广泛范围的中国进口商品，并且税率会更加激进。” 国际经济研究所研究员玛丽·洛夫利（Mary Lovely）表示，对中国电动汽车征收100%的关税是“非常不可能的”“这只是政治表演。” 根据洛夫利的说法，关键问题是中国汽车制造商有多大的成本优势，以及什么水平的关税将是禁止性的——也就是说，高到没有人愿意购买他们的汽车。她表示，她期望拜登和特朗普都通过更高的关税来应对来自中国电动汽车的严峻竞争挑战，但在特朗普的第二个任期内，这些举措将“比只涉及电动汽车的更深入。”特朗普曾提出对所有中国进口商品征收60%的关税，以及对所有进口商品征收10%的税。洛夫利告诉MarketWatch：“这对全球价值链的稳定是一个巨大的威胁。”

佳华1682024-04-16

环球政经要闻全览 | 4月10日

司拟再发日元债据彭博，美国知名投资人沃伦·巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司计划再次在全球发行日元债券。据悉，伯克希尔-哈撒韦公司已委托多家银行协助发行这一债券，发行时间取决于市场环境，“可能会在不久的将来”。伯克希尔-哈撒韦上次发行日元债券是在去年11月，总规模达8亿美元。波音737 MAX型飞机3月交付量大幅减少据路透社，美国波音公司表示，由于监管机构加强了质量检查和审计，波音737 MAX型飞机产量下滑，3月份仅交付了29架，相较于去年同期的64架减少了一半以上。此前报道称美国联邦航空管理局(FAA)正在调查波音一位工程师关于787梦想飞机安全问题的举报。该举报人声称787机身的各个部分没有正确地固定在一起，随着时间的推移，这个问题可能削弱飞机的性能。苹果瞄准迈阿密新办公空间据彭博，苹果公司正在升级其在迈阿密地区的业务。此前，其他大型科技公司纷纷在南佛罗里达州设立分支机构或进行扩张。据知情人士透露，苹果将在迈阿密南部富人区Coral Gables的一栋新楼中收购4.5万平方英尺（合4181平方米）的土地。该公司已经在附近设立了一个较小的办公室，主要专注于拉丁美洲和广告业务，包括在App Store销售广告位亚马逊在一项研究合作中投资2500万美元，以推进人工智能据亚马逊官网，亚马逊投资2500万美元，通过10年期研究合作的方式推进人工智能（AI）技术。该公司与华盛顿大学、筑波大学、以及英伟达构建新的合作伙伴关系。高盛年内第三次下调特斯拉目标价当地时间4月9日，高盛年内第三次下调了特斯拉的目标价。高盛分析师Mark Delaney维持对特斯拉的中性评级，并将目标股价从190美元下调至175美元。从中期来看，新款Model Y可能是一个积极的推动因素。未来汽车定价和毛利率仍是影响特斯拉股价的关键因素。如果特斯拉2.5万美元的车型被延迟推出，这将对特斯拉股票产生重大负面影响。

格隆汇2024-04-10

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