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华鑫证券：给予良品铺子买入评级

华北、西北地区的渠道网络，布局麦德龙、沃尔玛等商超渠道，有效助力销售规模及盈利能力提升；加盟/直营零售业务营收分别同减22%/9%至18.74/17.17亿元，公司持续优化单店模型，主动清理亏损与低质门店，截至2024年底直营/加盟门店数为1033/1671家，较年初净减少223/366家。　　盈利预测　　公司2024年推出“自然健康新零食”品牌主张，因价格和品牌定位调整，利润短期受压，但升级后产品销售表现亮眼。公司持续探索优化门店模型，通过供应链降本增效适配发展战略，提高供应商规模从而降低成本、选品向源头延伸建立供应链壁垒，多方面提升经营效率，长期看，新定位和供应链优化有望助力销售增长和盈利提升。根据2024年年报与2025年一季报，我们预计2025-2027年EPS分别为0.06/0.19/0.29元，当前股价对应PE分别为198/62/41倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、渠道开拓不及预期、原材料上涨风险、竞争进一步加剧风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为18.54%，其预测2025年度归属净利润为盈利6.72亿，根据现价换算的预测PE为7.03。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为14.04。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-11 09:36

雀巢美国因可可成本上涨上调巧克力价格：消费者甜点支出增加

户@HollyCahill14发帖：“沃尔玛的雀巢12盎司巧克力豆价格自1月以来涨了近50%。”零售商警告，2025年情人节和复活节等关键销售季，消费者可能面临更高价格或选择非巧克力替代品。特朗普政府的新关税（对进口包装材料等）可能进一步推高成本，零售商预测巧克力价格将持续高企。雀巢的应对策略雀巢通过多种方式应对成本压力。2024年底，公司向供应商发出函件，要求降低糖、咖啡等原材料价格或取消合同，但部分供应商拒绝。雀巢首席执行官洛朗·弗雷克斯（Laurent Freixe）表示，公司将通过提价和采购优化实现2025年16%以上的营运利润率目标。雀巢强调不会改变KitKat等核心产品的配方，维持品牌质量。路透社报道，雀巢在北美市场尝试通过降价（如冷冻披萨）挽回市场份额，但巧克力产品因可可成本高企难以降价。雀巢还在加大自动化和供应链整合力度，以降低生产成本。X用户@cgtnamerica发帖：“雀巢美国将上调Toll House产品价格，应对可可成本挑战。”公司预计关税的间接影响（如消费者信心下降）尚不明朗，但正通过灵活定价应对。行业趋势与未来展望巧克力行业面临持续挑战。巴里卡勒博（Barry Callebaut）2025年第三季度销量下降2.7%，反映高价抑制需求。蒙德兹（Mondelez）预计2025年每股收益下降10%，并通过调整包装尺寸和低价产品维持市场份额。行业分析师预测，2025年可可价格虽可能回落，但供应紧张将持续2-3年，迫使制造商优化供应链或探索替代成分。消费者行为转向低价品牌，零售商如沃尔玛和特斯科的私人品牌销量激增。The Guardian指出，特朗普关税可能推高包装和运输成本，进一步加剧中小型巧克力企业的压力。雀巢需平衡提价与销量，关注2025年复活节和圣诞节销售季表现。投资者应跟踪可可期货价格及雀巢第二季度财报。根据彭博社、路透社及X平台动态，巧克力价格高企或重塑消费者习惯。编辑总结雀巢美国因可可价格自2024年翻倍至每吨1万美元，计划6月23日起上调Toll House巧克力豆等产品价格，凸显巧克力行业成本压力。西非产量下降、气候变化及投机推高可可价格，2025年虽预计回落至6000美元/吨，仍远高于历史均值。美国巧克力单价已涨18%，消费者转向低价品牌，雀巢北美市场份额下滑。雀巢通过提价、采购优化及自动化应对，但需警惕销量进一步流失。特朗普关税可能加剧包装和运输成本，2025年复活节和圣诞节销售季将是关键。行业或通过调整配方或包装应对高成本，消费者可能减少巧克力消费。数据来源包括彭博社、路透社、NIQ及X平台动态，雀巢的成本控制和市场策略将决定其未来表现。名词解释 Toll House：雀巢旗下品牌，主打巧克力豆、烘焙可可等，广泛用于美国家庭烘焙，数据来源彭博社。可可膨大根病（CSSV）：影响可可树的病毒，导致产量下降，常通过粉蚧传播，数据来源Foodnavigator。可可期货：提前锁定可可价格的合约，雀巢等公司用以对冲价格波动，数据来源Investopedia。私人品牌：零售商自有品牌，如沃尔玛的Great Value，价格低于雀巢等大牌，数据来源Retail Brew。营运利润率：衡量企业核心业务盈利能力的指标，雀巢目标2025年达16%，数据来源路透社。 2025年相关大事件 2025年5月9日：雀巢美国宣布6月23日起上调Toll House巧克力豆、可可粉和软糖套装价格，因可可成本高企。来源：彭博社。 2025年4月23日：雀巢第一季度有机销售增长超预期，KitKat和Nescafé提价，但关税间接影响不明。来源：路透社。 2025年2月3日：可可价格高企致巧克力制造商提价，消费者转向私人品牌，情人节糖果价格上涨。来源：Retail Brew。 2025年1月6日：可可期货2024年底翻倍，雀巢、好时等公司面临成本压力，预计2025年提价。来源：Food Dive。国际知名投行及专家点评 2025年5月9日，摩根士丹利分析师Sarah Klein表示：“雀巢提价应对可可成本，但消费者转向低价品牌可能进一步侵蚀其北美市场份额。” 2025年5月8日，高盛消费品分析师James Lee评论：“巧克力行业2025年将面临高成本和需求弹性挑战，雀巢需优化供应链以维持利润。” 2025年4月24日，巴克莱银行食品行业分析师Emma Watson指出：“雀巢的提价策略短期有效，但长期需警惕销量下滑和关税影响。” 2025年4月19日，Bernstein分析师Bruno Monteyne分析：“可可价格高企将推高第四季度成本，雀巢等公司需平衡提价与市场竞争力。” 2025年2月5日，摩根大通农业商品策略师Tracey Allen表示：“2025年可可价格预计回落至6000美元/吨，但供应紧张仍将支撑巧克力价格高位。” 来源：今日美股网

今日美股网05-11 00:10

下周是关键！美股风向可能要变了

更多美国公司公布季度业绩，包括零售巨头沃尔玛。周四，在特朗普和英国首相斯塔默宣布达成贸易协议后，美股上涨。这是自特朗普对贸易伙伴征收一系列关税引发全球贸易战以来的首个协议。在特朗普上月将许多最严厉的关税暂停90天后，投资者将继续密切关注特朗普政府与其他国家的谈判，希望能达成更多协议。CFRA策略师周三在一份报告中表示：“全球范围内的谈判正在开始，人们越来越乐观地认为，在暂停期结束之前可以达成协议。”

金融界05-10 10:56

泉果基金调研安井食品

开发的新领域;二是渠道互补,鼎味泰深耕沃尔玛、奥乐齐等精品商超渠道以及便利店关东煮现制场景的合作网络,其生产组织和运营模式与公司传统B端走量模式不同,双方可在大B定制和开放式小B的渠道推广、运营经验上相互借鉴。 4.公司从“全面拥抱定制化”调整为“全面拥抱商超定制化”的进展? 近年来,传统商超系统以“宽类窄品”思路对门店进行调改,保留品类中头部或质价比高产品进行扶持;盒马、山姆等会员店新型零售业态,要求产品更具卖点、差异化和质价比。在此背景下,公司在去年“全面拥抱定制化”基础上做了更精细改善,在今年旺季前明确全面拥抱商超定制化,目前处于策略推进初期,具体产品仍在开发和对接阶段。商超定制化产品由商超根据客户需求选品,通过规模化销量突破可形成成本优势——商超渠道对消费者需求理解更精准,定制产品适配度高,以期销量增长将带动规模效应。同时,公司收购鼎味泰后,其在精品商超定制(特别是会员店)的经验和资源可供公司全面拥抱商超定制化策略进行借鉴。 5.公司2024年度现金分红情况,2025年的利润分配规划如何? (1)2024年度现金分红情况公司2024年度利润分配预案为每股派发现金红利1.015元(含税)。总股本扣减公司回购专用证券账户中的股数后,拟派发现金红利为296,515,331.98元(含税)。公司2024年中期(包含半年度、前三季度)已向全体股东合计派发现金红利680,670,663.56元(含税)。合计占公司2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润(经审计)的比例为65.81%。根据相关规则规定,上市公司以现金为对价,采用集中竞价方式、要约方式回购股份的,当年已实施的股份回购金额视同现金分红金额,纳入该年度现金分红的相关比例计算。2024年度,公司以集中竞价的方式累计回购公司股份753,600股,金额为62,873,869.00元(不含交易费用)。综上,2024年度公司累计分红金额预计为1,040,059,864.54元(含税),占公司2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润(经审计)的比例为70.05%。 (2)2025年利润分配规划为积极分享经营成果,提振投资者持股信心,根据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》相关规定,公司已在年度利润分配预案中提请股东会授权公司董事会在利润分配条件成就下决定2025年中期(包含半年度、前三季度)利润分配方案并实施。上述调研会议,公司与投资者进行了交流与沟通,严格依照相关管理制度及规定执行,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,未出现未公开重大信息泄露等情况。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-09 14:37

突发重磅！纽约邮报独家:特朗普政府考虑最早下周削减中国商品关税低至50%

商老板会面时讨论的税率一致。据报道，沃尔玛(Walmart)首席执行官道格·麦克米伦(Doug McMillon)、塔吉特(Target)首席执行官布莱恩·康奈尔(Brian Cornell)和家得宝(Home Depot)首席执行官泰德·德克尔(Ted Decker)均表示，4月21日在白宫举行的会晤“富有成效”且“具有建设性”，但未透露具体细节。作为回应，一场“悄悄话”运动迅速蔓延，Basic Fun首席执行官杰伊·福尔曼(Jay Foreman)表示：“让这些船只从中国开出的数字是54%。”该公司在中国生产复古玩具，包括Tonka Trucks、Care Bear 和My Little Pony。福尔曼告诉《纽约邮报》：“我们得到的信号是，大坝将在本周末或下周末决堤，届时将会进行调整。” 因此，许多零售商已经开始要求供应商根据一系列关税税率(介于10%到54%之间)报价，“这样他们就可以在商品抵达美国时定价，”福尔曼补充道。白宫发言人库什·德赛(Kush Desai)在一份声明中告诉《纽约邮报》：“关税决定将直接由总统做出。其他任何决定都只是纯粹的猜测。” 尽管如此，一位消息人士告诉《纽约邮报》：“首席执行官们在贝森特在米尔肯发表讲话后感到非常安心。人们意识到交易即将达成。”他指的是贝森特本周在洛杉矶米尔肯研究所全球会议上发表的“可持续”言论。消息人士补充说，由于东南亚国家希望达成协议，美国财政部的电话一直被“打爆”。业内消息人士告诉《纽约邮报》，零售圈的讨论同样迅速，而且非常具体。

tqttier 1评论05-09 07:30

鲍威尔警告关税推高通胀与失业风险，美联储面临双重挑战

推高商品价格，例如汽车和金属，零售商如沃尔玛通常将成本转嫁给消费者。美联储预计，关税可能将核心PCE物价指数从2025年3月的2.6%推高至4%-5%。鲍威尔警告，通胀可能是暂时的，但若关税规模扩大或长期实施，可能导致通胀预期失控，演变为持续性问题。彭博社分析称，关税引发的价格上涨已使市场对美联储降息预期从三次降至四次。指标 2025年3月关税影响预测核心PCE物价指数 2.6% 4%-5% 消费者信心指数下降进一步恶化就业与经济增长风险鲍威尔指出，关税可能通过削弱消费者信心和企业投资拖累经济增长，导致失业率上升。尽管2025年3月美国新增就业22.8万个，失业率保持在4.2%的低位，但关税的滞后效应可能威胁劳动市场。芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比警告，关税类似“负供给冲击”，可能引发“滞胀”——经济增长停滞、失业率上升和通胀加速并存。摩根大通估计，若关税持续，全球经济衰退概率达60%。社交媒体X上，部分用户担忧关税可能抵消特朗普刺激制造业的意图。美联储的政策应对面对关税引发的双重压力，鲍威尔表示美联储将保持观望，等待更多数据明确经济走向。当前基准利率维持在4.25%-4.5%，鲍威尔强调需确保通胀预期锚定在2%目标，避免一次性价格上涨演变为长期通胀。美联储内部存在分歧：理事克里斯托弗·沃勒认为若经济显著放缓可更快降息，而明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里更关注抗击通胀。鲍威尔表示，若双重使命发生冲突，将权衡通胀和就业与目标的偏差及修复时间。市场与投资者反应鲍威尔演讲期间，美股大幅下跌，道琼斯指数跌1.7%，标普500跌2.5%，纳斯达克跌3.5%。投资者对关税引发的滞胀风险感到不安，市场波动加剧。特朗普4月9日暂停部分“互惠关税”后，市场曾短暂反弹，但鲍威尔的谨慎言论重新点燃担忧。X平台帖子显示，投资者对美联储能否在通胀与就业间找到平衡持怀疑态度，部分人批评鲍威尔未明确降息路径。特朗普则在社交媒体上要求鲍威尔立即降息，称其反应“太慢”。编辑总结鲍威尔对关税政策的警告凸显美联储在应对通胀与就业双重挑战时的两难处境。关税推高物价的同时可能削弱经济增长，威胁劳动市场稳定性，美联储需在稳定通胀预期与支持就业间谨慎平衡。当前经济仍具韧性，但滞胀风险上升，市场对政策不确定性反应强烈。投资者应关注关税的最终规模、持续时间及美联储的利率决策。分析综合自彭博社、路透社、CNN及社交媒体X上的信息，需警惕单一来源可能的主流叙事偏差。名词解释关税：对进口商品征收的税收，通常导致价格上涨并影响消费者和企业。来源：经济学原理。滞胀：经济停滞、高通胀和高失业并存的现象，挑战央行政策。来源：宏观经济学。双重使命：美联储的法定目标，即实现最大化就业和物价稳定。来源：美联储官网。通胀预期：企业和消费者对未来物价上涨的预期，影响经济行为。来源：货币政策分析。核心PCE物价指数：美联储偏好的通胀指标，剔除食品和能源价格波动。来源：经济数据术语。 2025年相关大事件 2025年4月16日：鲍威尔在芝加哥经济俱乐部警告关税推高通胀和失业风险，美股下跌，纳斯达克跌3.5%。特朗普要求降息，市场波动加剧。来源：CNN及社交媒体X。 2025年4月9日：特朗普暂停部分“互惠关税”90天，市场短暂反弹，但鲍威尔谨慎言论引发新一轮抛售。来源：PBS News。 2025年3月19日：美联储维持利率不变，预计关税推高通胀，经济增长预期下调，市场关注降息路径。来源：路透社。国际投行与专家点评 Jerome Powell, 美联储主席, 2025年4月16日：“关税可能导致通胀和失业同时上升，我们将权衡双重使命目标的偏差，等待更多数据。”来源：芝加哥经济俱乐部演讲。 Austan Goolsbee, 芝加哥联储主席, 2025年4月10日：“关税是滞胀性冲击，美联储缺乏应对此类冲击的通用策略。”来源：CNN。 Kathy Bostjancic, Nationwide首席经济学家, 2025年4月4日：“美联储面临通胀加速和经济放缓的两难，政策选择极为困难。”来源：CNN。 Scott Helfstein, Global X投资策略主管, 2025年4月16日：“关税推高价格并削弱消费者信心，可能导致增长放缓，美联储预测难度加大。”来源：CBS News。方舟, X平台用户, 2025年5月7日：“鲍威尔称关税让通胀和经济充满不确定性，美联储决策需平衡失业与通胀。”来源：社交媒体X。来源：今日美股网

今日美股网05-09 00:11

川普口口声声要为之而战的小企业主，成了最先倒下的炮灰

物”称号。去年 11 月，公司首次进驻沃尔玛。今年 3 月又进驻了 Target。贝尼克说，这是多年努力的结果。做零售业的问题是，这样的成功同时也意味着更大的风险。沃尔玛和 Target 都是大单订户，销售却并不保障。公司签了一年的合同。为了生产这一年合同所需要的产品，贝尼克办理了小型企业贷款。由于她已经有了其他债务，她不得不用她的房产作为抵押来获得贷款。这一切发展大都发生在 2024 年的大选期间，所以贝尼克说他们在预算中计划了 20% 至 30% 的关税，这是他们认为合理的范围。但是，他们万万没想到关税会是 145%。万万没想到！毁灭性的关税川普开打贸易战时，Busy Baby 仓库里有可以维持两到三个月的产品。中国的制造商当时刚刚完成了另外两到三个月产品的生产。就在那批价值 15.8 万美元的产品要装船运来美国的前一天，川普宣布对中国制造产品的关税提升为 54%。这意味着他们要付 8.5 万关税，而不是他们预算的大约 3 万。贝尼克说，因为他们产品销售的利润很高，所以他们能够承受 54% 的关税，问题是他们当时没有 8.5 万美元去付这笔关税。她说，当时的想法是，如果能够弄到这笔钱，公司就不需要提高价格，也不会倒闭了。但是，第二天，川普将关税提高至 104%——他们这批货的关税将是 16.4 万美元。贝尼克说，到这一步，他们的产品已经不可能赚钱，不再具有商业意义。她说，那些新手爸爸妈妈要买很多以前不习惯买的东西，已经很不容易了。在所有东西都涨价的情况下，他们首先要考虑的是奶粉和尿布等必需品，不可能以 Busy Baby 现有价格的两倍去购买他们的产品。当然，我们都知道，后来川普又将关税提高到 145%，Busy Baby 这批货的关税也升至 22.9 万美元。贝尼克说，145% 的关税是毁灭性的。一旦超过 10 万美元，他们就没有办法再进口这批货了。现在这些产品还放在中国的厂里。幸运的是，中国厂方慷慨地同意免费为他们保管这些产品，等待他们想出新的策略。这时，巴巴罗问道：“你说你们在美国有几个月的库存。所以，你现在正处于与政府对峙的状态，看谁先打破僵局？” 贝尼克马上纠正说：“不是这么回事。我没有和政府对峙，因为我不是这场游戏的参与者。我只是个棋子。我什么都做不了。我想出了一些策略，但无论我想出什么策略，我都不敢去执行，因为每 24 到 36 小时政策就会改变一次。” 贝尼克听到很多人在谈论把产品出口到另一个国家，重新包装后再进口到美国。她正好有一些住在澳大利亚的朋友可以帮忙做这件事。但她后来了解到，这种操作属于“原产国欺诈”行为，违法。所以这条路也被堵死了。最后贝尼克决定，她必须转向，想办法在别的国家销售。她说：“地球上到处都有婴儿。不幸的是，一旦我仓库里的货用完，我就不能卖给美国人了。” 不可行的“美国制造” 这时，巴巴罗问，川普总统说提高关税的目的是为了鼓励大家把制造业搬回美国。有没有想过走这条路呢？贝尼克其实从一开始就曾试图在美国生产，但由于规模太小，实在不适合在美国起步。贝尼克说美国不仅劳动力成本高，还存在原料采购等问题。他们的主要原材料硅石在美国并不容易获得，这就造成他们进口原材料比直接进口包装好的成品更昂贵。更重要的是，美国现有工厂的最低订货量一般都从至少 1 万件开始，这样才值得他们花时间建立生产线。而中国愿意接受第一轮 1000 件的最低订货量。贝尼克可是真的深入研究了在美国生产的各种选择，比如与明尼苏达州的一家公司建立关系，一旦起步并得到市场验证，就在那里生产。另外，公司所在大楼里正好有一个 1 万平方英尺的商业空间待租，贝尼克也想看看是否可以在那里生产自己的产品。只是，没有一条路让贝尼克看到有商业意义。 Busy Baby 的产品是会进入婴儿口中的，所以必须是无菌设备，厂房也必须洁净，无法像很多制造业那样利用废弃厂房节省开销。但最挑战的是技术问题。 Busy Baby 的产品采用的是压缩成型技术，与一般的生产设备不同。维持现在的产品，需要八台不同的机器。如果从中国购买这些机器，总价不到 40 万美元。当然，现在还必须考虑 145% 的关税，成本增加了一倍半。可是，美国现在根本就不存在这种类型的制造业，也没有这类专业人才来建立这种体系。贝尼克说，如果美国有这样的专业技术，建立一条生产线也需要 12 到 18 个月的时间。她有 8 个产品，需要 8 条生产线。一条生产线每天可以生产 100 件产品，但这根本就不够供应，因为公司现在的营业额就超出了这个量，而且还要考虑停机时间。所以，生产规模还必须加大，那就意味着更高的投资。这是在还没有谈论进口原材料的成本和关税的情况下。哪怕退一万步来说，即便有足够的钱，假设他们也奇迹般地在美国找到了一家工厂，它拥有完全相同的机器、清洁的环境，而且他们愿意合作，公司有资金支付被征收了高关税的进口原材料，可谓万事俱备了。但要开始，还必须先制作模具。制作一个模具需要四到六个月的时间，成本大约在 10 万到 12 万美元之间。这样开发出来的“美国制造”产品，比原来的要贵上三倍。贝尼克说，美国制造，经济上、物流上都不可行，尤其是“当你在没有任何通知的情况下切断我的双腿，在我甚至无法存钱、寻求投资或制定任何计划时。我甚至无法出售我已经花钱在中国制造的产品，因为我没钱把它们运到美国。没有人有能力这么快就把制造业转移到美国。我们没有基础设施。我们没有原材料。我们没有专业知识。” “我现在不能把这种产品带进美国。我没有那么多钱。这就意味着，如果我不能把产品运进美国，我仓库里的货就会用完，那么我的生意就不再有收入。这就意味着我无法再支付我的员工。我无法再支付我的贷款，而我的房子就是贷款的抵押品。再过六个月，我就很有可能失去我的房子。” 你就是那个代价下面这部分，我直接翻译了巴巴罗对贝尼克的采访。巴巴罗：感觉你作为一个小企业主，在自由贸易的本质方面学到了一些非常宝贵的经验，这些经验与他们在这里提出的建议非常不一致。我想知道你是如何阐述这些经验的？贝尼克：[长叹一口气]我丈夫是个农民。我们种玉米和大豆。他今天出去种地了。明尼苏达州非常适合种植农作物。我们有肥沃的土壤，我们有聪明的农民，我们有很棒的设备。中国的制造业非常非常棒，我爱我在中国的合作伙伴。我们互相送礼物。他们给我发视频。他们喜欢制造我的产品。我们的关系很好。我希望每个国家都能做自己最擅长的事情，并能在自己擅长的事情上蓬勃发展。老实说，我并不认为我们可以把制造业带回美国，并且做得很好。目前在这里的企业已经很难找到优秀的工人。谁会去这些工厂工作呢？巴巴罗：我要问你一个问题，我想这个问题听起来可能不太体谅人，但我认为，为了公正地反映总统声称的目的，我确实有必要问这个问题。如果你仔细听他和他周围的人说，他们所说的是，我们现在的体制已经坏了，而根据他们的估计，要修复这个体制，使之成为一个制造业繁荣的国家，需要付出一些真正的短期代价。很显然，你就是那个代价，那个短期痛苦。因此，你如何看待这样一种观点，即在某种程度上，总统可能知道，像你这样的企业需要承受痛苦，才能达到他认为的目标，甚至不是每个人都认为这是可能的，但他认为这是这个国家应该而且能够达到的目标。贝尼克：这让我想起了军队的基本训练。当你接受基础训练时，他们会先把你打垮，然后再把你打造成强者。从理论上讲，在某些情况下，这是一种很难但很不错的方法。然而，我们现在遭受的不是短期的痛苦。这对成千上万的小企业来说，是直接死亡…… 巴巴罗：我们假设关税会持续一段时间。我们还不能确定。我们周五再跟你谈……我的天啊！你还好吗？我看着屏幕，觉得你不太好。贝尼克：[带哭声]我不好。我为我的朋友们害怕。我为我自己感到害怕。他们不明白，这对我们来说必死无疑。对我和我的很多朋友来说，这是必死之局。不是字面意义上的——实际上，不，我甚至不想说不是字面意义上的，因为当他宣布 104% 的关税时，我的第一个想法是，至少我有——至少我有人寿保险。这样我的家人还能有个家。我马上意识到了这一点。这就是为什么…… 巴巴罗：等等，我甚至无法思考你刚才说的话…… 贝尼克：是的，那是个黑暗的地方…… 巴巴罗：你是说，当你思考失去这一切意味着什么时，你脑子里会短暂地闪过最黑暗的念头？贝尼克：是的，因为对我来说，没有什么比我的家庭和孩子，比他们有地方住更重要的了。尽管不是我在生意上犯了错误——两年前，我犯了一些生意上的错误，因为我是一个新的企业主，创业是艰难的。几年前，我陷入了一个黑暗的境地。我寻求帮助，也得到了帮助。自从两年前我经历了那件事之后，我确保自己建立一个可以联系的人际网络，有可以倾诉的人，可以共勉的人，可以依靠的人，以及在需要时可以服用的药物。我为所有独自面对危机的小企业主感到担忧，他们没有可以依靠的人，也没有应对危机的技能，因为对于小企业主来说，这是一场不知从何而来、击垮整个国家的最大海啸。巴巴罗：在你情绪激动之前，我想问你的问题是，你是否做好了一切准备，不仅是经济上的准备，还有情感上的准备，如果你白手起家建立起来的这份了不起的事业就此消失，这意味着什么？贝尼克：没有，我还没准备好。我甚至不允许自己这样想。我会找到办法的，因为我拒绝成为受害者。是的，我拒绝成为受害者。我拒绝放弃。我拒绝失败。我不会教我的孩子成为受害者或放弃。我要告诉我的孩子们，你只需要适应和克服。总会有办法的。总有不同的办法。你永远不会被困住。这很难。糟透了。但这对他们来说也是很好的一课。巴巴罗：嗯，你觉得结局会怎样？贝尼克：我觉得最后我们会学到新的东西，新的做生意的方法。我的设想是，我们要学会如何进行国际分销，让全世界更多的婴儿都能用上我们的产品。最终，我们将拥有一家全球性的公司。这将不仅仅是我的美国小企业。我将拥有一个全球品牌。所以，尽管现在很痛苦，但这就是我的目标。我一定要想出办法来。最终，我将拥有一个全球品牌。我希望如此。巴巴罗：你会拥有一个全球品牌，但可能不是美国品牌。贝尼克：也许不是。后记该采访后的那个周末，在大型科技公司的游说下，川普政府表示将豁免智能手机、电脑和其他电子产品对中国的关税。贝尼克为此发给时报“每日播客”节目一个跟进录音：嘿，《纽约时报》“每日播客 ”团队，我是贝丝·贝尼克，我想跟进一下我们前几天的对话。我现在花着所有的时间和精力想要把制造带回美国。但是，像苹果和微软这样应该是最有能力把制造业带回美国的公司，现在却可以不必这样做了。它们被免除了关税。这不会影响到它们。看到今天的声明，看到大公司不必担心关税问题，我感到非常沮丧。他们好好的，不必支付关税，但我们其他人要支付。 5 月 4 日，在NBC的《与媒体见面》(Meet the Press)节目中，主持人克里斯汀·韦尔克(Kristen Welker)问川普总统：小企业表示，他们正受到关税的冲击，有的企业甚至可能被迫倒闭。政府有没有考虑为他们提供帮助。川普回答：他们不需要。记着，如果你的产品在美国制造，就没有关税。这很容易。参考资料 https://www.bbc.com/news/articles/cn93e12rypgo https://www.nytimes.com/2025/04/14/podcasts/the-daily/trump-tariff-small-business-busy-baby.html? https://www.nbcnews.com/politics/trump-administration/read-full-transcript-president-donald-trump-interviewed-meet-press-mod-rcna203514 来源：加美财经

加美财经05-09 00:00

隔夜美股全复盘(5.8) | 谷歌大跌逾7%，苹果称计划在其浏览器中添加AI搜索功能

涨 1.32%，特斯拉涨 0.32%，沃尔玛涨 0.28%，奈飞涨 1.56%。 03 每日焦点 1、美财长贝森特：与中国的会谈将在周六开始 5.7 美国财长贝森特：与中国的会谈将在周六开始，这次会谈只是谈判的起点，并非“深入的探讨”。特朗普首席贸易顾问纳瓦罗将不会参加这次会谈。预测显示：关税可能使笔记本电脑和手机价格上涨30%以上 5.7 据华尔街日报，美国消费者技术协会(Consumer Technology Association)发布的新模型显示，如果得不到特朗普关税的豁免，电子游戏机的价格可能会飙升近70%。此外，该行业组织的预测显示，智能手机和笔记本电脑等广泛使用的产品价格将增长约30%。这一预测基于政府可能在当前《232条款》调查结束后，对这些产品征收25%的关税。备战中概股“回流”？中信证券拟调配投行人赴港增员 5.7 据华尔街见闻，中信证券投行委正计划调配内地投行人员，赴港负责港股投行业务。其中，该项招聘计划主要针对中信证券内地投行部门的人员，以竞聘的形式进行。受到地缘因素影响，中概股“回流”大潮渐起，中信证券提前调配人员或意在未雨绸缪。证监会主席吴清曾在当日的国新办新闻发布会上表示，“将创造条件并支持优质中概股回归内地和香港市场”。 2、知情人士：特朗普政府拟取消拜登时代的AI芯片限制 5.8 据知情人士透露，特朗普政府计划取消拜登时代的人工智能芯片限制，作为修订半导体贸易限制的更广泛努力的一部分，这些限制已引起主要科技公司和外国政府的强烈反对。该政策将国家划分为三大类，以监管英伟达(NVDA.O)公司等企业的芯片出口。知情人士称，5月15日所谓的人工智能扩散规则生效时，特朗普政府将不会执行该规则，不过这项废除决定尚未最终确定。美国商务部发言人表示：“拜登的人工智能规则过于复杂、官僚主义，会阻碍美国的创新。我们将用一个简单得多的规则来取代它，这个规则将释放美国的创新能力，并确保美国在人工智能领域的主导地位。”知情人士称，在制定新规则期间，美国商务部将继续严格执行芯片出口限制。 3、苹果称计划在其浏览器中添加AI搜索功能 5.7 苹果称计划在其浏览器中添加AI搜索功能。果公司服务主管、所有线上服务的高级副总裁Eddy Cue表示，浏览器搜索的应用在4月份首次下滑。苹果公司和微软已达成年度搜索合作协议。苹果无意开发自己的通用搜索引擎。苹果考虑了Anthropic、DeepSeek、Grok和Perplexity这几家人工智能公司。 4、诺和诺德Q1减肥药Wegovy销售额同比大增85% Q1销售额低于预期下调全年销售额增速预期 5.7 诺和诺德(NVO.US)第一季度净销售额同比增长19%至780.87亿丹麦克朗，，但不及预期的787亿丹麦克朗。经营利润同比增长22%至387.91亿丹麦克朗，高于分析师平均预期的371.2亿丹麦克朗。期内减肥药Wegovy的销售额同比增长85%至173.6亿丹麦克朗，糖尿病药物Ozempic的销售额同比增长18%至327.21亿丹麦克朗。诺和诺德预计在固定汇率下，全年销售额将增长13%-21%，市场预估增长18.6%，此前预估增长16%-24%；全年运营利润增长16%-24%，市场预估增长22.4%，此前预计增长19%-27%。值得注意的是，该公司表示已完成下一代肥胖症治疗药物CagriSema的最后一项关键试验，并已在美国申请批准口服司美格鲁肽25mg，有望成为首个用于治疗肥胖症的口服GLP-1治疗药物。司美格鲁肽全球销售额超过抗癌药物K药暂时坐上了全球“药王”宝座 5.7 25Q1司美格鲁肽全球销售额终于超过K药，暂时坐上了全球“药王”宝座。诺和诺德在一季报中表示，全球约有10亿人患有肥胖症，但只有数百万人接受治疗，公司继续在全球推广Wegovy。不过，司美格鲁肽仍要直面与礼来的GLP-1/GIP双重激动剂替尔泊肽的竞争，且两者的竞争日趋白热化。礼来口服GLP-1降压药在华获批临床 5月6日，据中国药品审评中心（CDE）官网信息，礼来公司提交的Orforglipron胶囊获得临床试验默示许可，拟用于治疗患有高血压的成人肥胖或超重人群。为全球首个口服GLP-1降压药。该研究计划招募487名受试者，研究终点为治疗36周后的血压变化，预计将于2027年9月完成。此外，今年4月21日，礼来公布了Orforglipron在2型糖尿病治疗中的三期临床数据，显示该药在安全性和耐受性方面与注射类GLP-1药物相当。 5、迪士尼第二财季营收、调整后每股收益均高于预期 5.7 迪士尼第二财季营收236.2亿美元，预估230.5亿美元。第二财季调整后每股收益1.45美元，预估1.20美元。迪士尼预计全年调整后每股收益5.75美元，市场预估5.44美元。迪士尼预计全年营业现金流170亿美元，此前预计大约150亿美元，市场预估148亿美元。优步Q1营收及总预订量均低于预期 5.7 优步第一季度营收同比增长14%至115.3亿美元，略低于市场预期的116.2亿美元。每股收益为0.83美元，而去年同期亏损0.32美元，分析师预期为0.51美元。期内总预订量为428.2亿美元，分析师预期为431.4亿美元。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国至5月3日当周初请失业金人数

格隆汇05-08 06:56

从玉智农（00875.HK）5月7日收盘上涨7.53%，成交32.46万港元

线买菜平台提供食材配送,服务对象涵盖:沃尔玛、华润万家、大润发、叮咚买菜、美团优选等一流线上线下平台,业务范围已扩大至华南、华东、华中、西南、华北五大区域。未来,公司将通过高质量农产品、产业合作、合伙人计划等创造更大价值。为加快与国际接轨,赢得市场先机,提高产品的市场竞争力,公司不断优化组织结构,广纳贤才,陆续引进大批专业人才,力争成为全国一流的农业产业集团企业,创领农业产业新潮流。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界05-07 16:26

隔夜美股全复盘(5.7) | 小马智行暴涨 48%，Robotaxi服务和车队将在今年下半年接入Uber平台

量同比下降62%，为两年多来最低水平。沃尔玛跌 0.79%，奈飞涨 0.32%。 03 每日焦点 1、商务部：中方决定同意与美方进行接触何立峰将访问瑞士、法国并举行中美经贸高层会谈、第十次中法高级别经济财金对话 5.7 外交部发言人宣布：应瑞士政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月9日至12日访问瑞士，与瑞士领导人及有关方面举行会谈。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。5月12日至16日，何立峰副总理将赴法国与法方共同主持第十次中法高级别经济财金对话。（外交部网站） 5.7 美国总统特朗普：在中东之行之前，我们将发布一项非常重大的公告。预计将在本周四、周五或下周一发布非常积极的公告。美国众议院可能会取消电动汽车税收抵免 5.6 美国众议院议长约翰逊表示，众议院共和党人很可能会封杀一项针对电动汽车的消费者税收抵免政策。约翰逊在周二的一次采访中说：“我认为我们扼杀它的可能性要大于拯救它。”“但我们会看看结果如何。”取消为购买电动汽车的消费者提供高达7500美元的税收抵免一直是共和党人的主要目标，他们正在设法为特朗普的减税计划提供资金。 2、小马智行与Uber达成战略合作 5.6 小马智行(PONY.US)与Uber宣布达成战略合作，小马智行Robotaxi服务和车队将在今年下半年接入Uber平台。双方合作将于今年在中东市场启动，未来计划逐步扩展至更多国际市场。服务上线后，乘客在UberApp上预约打车行程时，可选择由小马智行Robotaxi车辆提供服务。文远知行与Uber扩大战略合作 Robotaxi将覆盖15座新增城市 5.6 文远知行(WRD.US)与优步宣布扩大战略合作，计划未来五年将新增15座国际城市，部署自动驾驶Robotaxi服务，包含欧洲、中东等区域的国际市场。此次合作升级展现了文远知行和Uber正凭借顶尖的自动驾驶技术引领未来出行，将加速双方实现用自动驾驶出行服务全球用户的共同愿景。文远知行和Uber于2024年9月签订战略合作，2024年12月双方在阿布扎比成功落地Robotaxi公开运营服务，车队规模于2025年年中将达到50台；25年4月双方又快速将合作拓展至迪拜。在此次扩大的战略合作中，双方承诺每年在中美以外市场新增多座合作城市，规模化部署自动驾驶Robotaxi车队。届时用户可通过Uber应用程序呼叫文远知行的Robotaxi服务，Uber将负责车队运营管理。 Waymo计划明年底将亚利桑那州自动驾驶出租车产量倍增 5.6 Alphabet旗下Waymo和Magna International周一宣布，计划到2026年底将亚利桑那州梅萨工厂的自动驾驶出租车生产扩大两倍。根据Waymo的声明，该工厂将生产2,000多辆捷豹I-PACE自动驾驶出租车，该等自动驾驶汽车将加入Waymo目前的约1500辆自动驾驶出租车车队。Waymo目前为凤凰城、旧金山、洛杉矶和奥斯丁提供服务，每周付费乘车次数超过25万次，并计划到2026年在亚特兰大、迈阿密和华盛顿特区推出无人驾驶叫车业务。 3、AMD一季度营收超预期，二季度营收指引也超预期，二季度出口计提8亿美元 5.7 AMD一季度调整后EPS为0.96美元，分析师预期0.94美元。一季度营收74.4亿美元，分析师预期71.2亿美元。一季度资本开支2.12亿美元，分析师预期1.726亿美元。一季度研发开支17.3亿美元，分析师预期16.9亿美元。一季度调整后运营利润17.6亿美元，分析师预期17.6亿美元。一季度调整后运营利润率24%，分析师预期24.6%。一季度运营开支29.3亿美元，上年同期25.2亿美元。预计二季度营收大约74亿美元+/-3亿美元（即71亿-77亿美元），分析师预期72.3亿美元。预计二季度调整后毛利润率为43%——含出口计提8亿美元，不含计提的毛利率大约为54%。马来西亚总理会见AMD苏姿丰，讨论半导体战略 5.6 马来西亚总理安瓦尔·本·易卜拉欣5月6日发文称，他当天接待了AMD首席执行官苏姿丰，双方讨论了AMD支持国家半导体战略有关问题，AMD公司对确保和建立供应链有关政策表示欢迎，马来西亚对与AMD等公司建立战略合作伙伴关系持乐观态度。超微电脑下调全年销售预期 5.7 超微电脑（SMCI.US）第三财季净销售46.0亿美元，分析师预期47.6亿美元。预计全年净销售218亿-226亿美元，公司原本预计235亿-250亿美元。预计第四财季净销售56亿-64亿美元，分析师预期65.9亿美元。 4、亚马逊前高管Nader Kabbani出任远程医疗公司Hims & Hers首席运营官 5.5 远程医疗公司Hims & Hers 5月5日宣布任命亚马逊前高管Nader Kabbani（纳德·卡巴尼）为首席运营官。据介绍，在亚马逊工作的近20年中，Kabbani曾领导对PillPack的收购和推出亚马逊药房，并为亚马逊物流、Kindle、亚马逊音乐和Prime Video服务等旗舰产品建立了运营骨干。 4月份时，Hims表示首席运营官梅莉莎·贝尔德将在未来几个月转任顾问角色。Hims当时表示，离职日期尚未确定。该公司还表示，将与2018年加入的贝尔德签订长期协议，以利用她的时间和经验。 5、如果谈判失败，欧盟将对1000亿欧元的美国商品征收关税 5.6 据知情人士透露，如果正在进行的贸易谈判未能产生令欧盟满意的结果，欧盟计划对约1000亿欧元（合1130亿美元）的美国商品征收额外关税。知情人士说，拟议的报复措施最早将于周三与成员国分享，磋商将持续一个月，然后最终确定清单。早前有媒体报道称，欧盟委员会预计将于本周与美国分享一份文件，试图启动谈判。预计欧盟的提议将包括降低贸易和非关税壁垒，以及增加对美国的投资。欧盟和美国之间的谈判于上月正式开始，但进展甚微，预计美国的大部分关税将保持不变。欧盟周二表示，特朗普正在进行的贸易调查将使欧盟面临关税的商品数额增加到5490亿欧元。欧盟官员：欧盟酝酿对美关税政策反制措施包含所有选项 5.6 当地时间6日，欧盟贸易专员谢夫乔维奇（Maros Sefcovic）表示，在美国总统特朗普宣布的90天暂停期间，欧盟将对美国对欧盟产品征收大量关税制定反制措施，并将考虑所有选项。他表示欧盟并不感到软弱，也不接受来自美国不公平协议的压力。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）次日02:00 美联储FOMC公布利率决议（2）次日02:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会

格隆汇05-07 07:16

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