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格上宏观周报：房地产内部数据分化，一季度GDP超预期

本周市场由周初的震荡走势转向全面下跌，沪深300指数下跌1.45%。行业表现涨跌分化，家用电器、煤炭、银行表现相对较好，电子、出行链、房地产行业跌幅较大。近期市场中AI、中特估等主题表现较好，但随着股价短期快速上涨以及交易拥挤度的提升，板块震荡也在加剧。受美国表态将限制对中国科技领域投资从而引发制裁加码的预期影响，以及情绪较高的AI主题等部分TMT相关热门资产一季报低于预期，周五出现较大调整，带动指数全面下行。本周组合负贡献主要来自消费电子、运输以及运动服饰行业。本周，国家统计局公布的一季度GDP同比增长4.5%，说明经济运行开局良好，我们认为后续大概率将保持逐季走强态势。下周将迎来一季报的密集披露期以及中央政治局会议召开，企业基本面的逐步明朗和宏观政策形势的明确也将为市场后续风格和走势寻找方向。 2、本周市场表现指数表现：本周所有指数表现不佳，其中上证50和上证综指跌幅最小，本周分别下跌0.93%和1.11%。恒生科技和宁组合指数跌幅最大，本周跌幅分别为4.66%和5.38%。数据来源：Wind，格上研究整理市场风格：本周市场各风格表现不佳。具体来看，金融和稳定风格的个股跌幅最小，本周分别下跌0.32%和0.87%；周期和成长风格的个股跌幅最大，本周分别下跌2.73%和3.85%。市场短期内将继续保持震荡调整的基调，板块轮动较为明显。从估值来看，稳定和消费风格所处的历史分位点较高，成长、周期、金融风格目前估值较低。数据来源：Wind，格上研究整理行业表现：本周31个申万一级行业中有4个行业上涨。其中家用电器，煤炭，银行行业领涨，本周分别上涨3.35%、1.39%、1.17%。美容护理，社会服务，电子行业领跌，跌幅分别为5.03%，5.75%，6.41%。数据来源：Wind，格上研究整理从行业估值来看，社会服务，农林牧渔，美容护理，商贸零售行业的估值分位数在80%以上，仍有18个行业估值处在50%的十年分位数以下。数据截至2023-4-21，数据来源：Wind，格上研究整理资金面上来看，本周北向资金净流出76.19亿元，其中沪股通净流出47.27亿元，深股通净流出28.92亿元。近三个月北向资金净流入754.79亿元。国际局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况对北向资金影响较为明显。从成交量上来看，本周成交量与上周比小幅下降。数据截至2023-4-21，数据来源：Wind，格上研究整理风险溢价从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.57%，接近一倍标准差，万得全A指数大概率处于向上爬升阶段。风险溢价指数近期小幅震荡，市场情绪波动。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。（注：风险溢价是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。我们这里用全部A股PE倒数减十年期国债收益率。风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）数据截至2023-4-21，数据来源：Wind，格上研究整理总体来看，本周所有指数表现不佳，风格上金融和稳定风格的个股跌幅最小。北上资金呈流出态势。行业方面，申万一级行业有4个行业上涨。本周上证综指在券商及中特估的轮动下创阶段性新高，但由于临近前方阻力位且4月累计涨幅较大，而后呈现一定盘整过程。就市场展望而言，本周公布了3月剩余的经济数据。一季度GDP同比增速为4.5%，超出市场预期的4.0%。生产端，3月工业增加值同比增加至3.9%，较1-2月回升1.5个百分点。国内生产供给进一步修复，与出口超预期高增有所呼应。一季度经济数据显示经济开局良好，二季度在低基数及巩固经济恢复基础政策的呵护下，预计将延续改善态势。最近处于一季报的披露期，短期而言，可挖掘业绩确定性较强的细分领域进行避险，在业绩风险释放后，可逢低介入有望成为接下来市场主线的行业。长期而言，我们依然维持市场整体中期震荡向上的判断。 3、本周宏观经济分析海外方面，周内公布的美国3月CPI和PPI数据均继续回落，通胀数据好于预期和前值，进一步提升了市场对美联储加息接近尾声的预期，流动性压力有所缓解对海外市场构成支撑，美股表现较好。需要注意的是，美国核心通胀压力还未显现出缓解的趋势，增加了美联储货币政策不确定性。后市来看，随着需求转弱，美国经济陷入衰退的风险加大，我们认为海外市场还将波动。国内方面，本周公布了3月剩余的经济数据。从总量来看，一季度GDP明显修复。国家统计局公布一季度经济数据，GDP同比增速4.5%，高于预期的4%。由于2022年的基数较低，今年二季度GDP的增速或有可能达到7%以上的水平，下半年大概率在5%之上，二三季度或呈现高增速。从分项的数据来看，第一二三产业GDP同比分别为3.7%，3.3%，5.4%，2022年四季度分别为4%，3.4%，2.3%，三个产业中服务业增速提升亮眼。3月固定资产投资当月增速回落，其中基建及制造业投资保持韧性，地产投资小幅下降。房地产各项指标表现分化，其中房地产投资跌幅小幅扩大，新开工、施工增速回落，竣工增速回升。商品房销售继续好转。整体来说，一方面，房地产市场回暖初步得以体现，但从另一方面来看地产企业在开发和投资上仍保持着较为谨慎的态度。目前房地产行业仍然处于出清过程，房地产行业自身扭转需要时间。长期来看房地产行业将在政策的支撑与延续中逐步恢复，但恢复速度仍需观察。生产方面，1-3月工业增加值累计同比为3%，较上年四季度加快了0.3个百分点，较今年前两个月增速回升了0.6个百分点。单月来看，3月工业增加值当月同比为3.9%，较2023年1-2月的2.4%进一步回升，其中采矿业回落，制造业和电气水供应业回升。整体来看，3月工业生产秩序稳步恢复，供应链效率提升，叠加市场信心改善，带动工业生产提速。展望未来，总体来看，2023年全年增速5%的大目标实现的可能性较大。今年政策主打的是恢复性增长，并不是刺激性增长，所以温和复苏还是大方向，强刺激的政策不太会出现。目前经济环比修复最快的时期已经过去，后续将回归至温和复苏的轨道中，实际修复力度还要边走边看。 4、当周重要新闻新闻一：中国经济有“通缩”风险？国家统计局：当前没有，下阶段也不会有！由于3月份CPI、PPI双双下降以及核心CPI长期低迷，近段时间以来，市场上关于“通缩”的担忧加剧。国家统计局新闻发言人付凌晖18日在国务院新闻办发布会上对此回应称，当前中国经济没有出现通缩，下阶段也不会出现通缩。接下来物价会稳步恢复，价格带动会逐步增强。随着下半年影响因素逐步消除，价格会回到一个合理水平。国家统计局日前发布的数据显示，受食品价格走弱等因素影响，3月份CPI同比上涨0.7%，自2022年3月以来首次降至1%以下，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%。PPI同比下降2.5%，降幅较上月扩大1.1个百分点，且跌幅连续3个月扩大。不少机构认为，随着猪肉、油价等影响通胀的主要扰动因素逐步退潮，甚至成为拖累，通缩趋势正在快速显性化，CPI年内可能进一步大幅下降。核心通胀的长期低迷，内需恢复并不强劲。付凌晖表示，国际上通货紧缩的定义是物价总水平持续下降，往往还伴随着货币供应量的减少和经济衰退。但从一季度我国经济运行情况看，一季度居民消费价格同比上涨1.3%，保持温和上涨。从货币供应量来看，3月末广义货币M2增长12.7%，保持较快增长。从经济增长情况看，一季度中国经济增长4.5%，比上年四季度回升。整体上都不存在通货紧缩的情况。今年以来，CPI涨幅在回落。付凌晖认为，主要受一些阶段性因素影响。首先是季节性因素。今年春节在1月份，春节后随着市场需求回落，价格一般都有回落。二是部分食品价格走低。随着天气转暖，鲜菜上市量增加比较多，环比和同比价格都出现了下降。还有猪肉价格，今年生猪供应充足，节后消费需求有所减少，价格有所下行，这些都带动CPI回落。三是能源价格回落。在我国CPI中，能源价格受国际市场影响较大。今年以来世界经济整体放缓，国际能源市场特别是原油市场价格总体回落，带动国内能源价格走低。3月份，汽油和柴油价格同比分别下降6.6%、7.3%。四是汽车价格特别是燃油小汽车价格下降。受汽车优惠补贴政策到期和排放标准调整等因素影响，近期车企降价促销力度比较大。3月份，燃油小汽车价格同比下降4.5%，这些都会影响价格变化。五是地缘政治和疫情影响。去年同期价格基数比较高，在这些因素共同影响下，导致CPI价格同比涨幅回落。 “尽管CPI价格有所回落，但要看到市场供求基本稳定态势没有变化。”付凌晖强调，如果扣除食品和能源的核心CPI，一季度核心CPI同比上涨0.8%，和1-2月份持平，较去年四季度回升0.2个百分点。从服务价格看，一季度同比上涨0.8%，比去年四季度回升0.3个百分点。从更广义的价格水平看，CPI主要是衡量居民消费领域价格变化，如果看经济运行价格变化，还要看GDP缩减指数，今年一季度也是小幅上涨，涨幅比去年四季度回升。综合这些情况判断，不存在通货紧缩的情况。关于下阶段物价走势，付凌晖认为，物价会稳步恢复，价格带动会逐步增强，不会出现所谓的通货紧缩情况。从价格表现来看，由于去年基数较高，国际大宗商品价格涨幅较高，再加上国内受疫情影响供给偏紧，导致去年二季度CPI涨幅都比较高，这样影响今年二季度CPI涨幅可能保持低位，但这不说明通货紧缩。随着下半年影响因素逐步消除，价格会回到一个合理水平。新闻二：欧盟批准430亿欧元芯片补贴计划：2030年产量占全球份额翻番当地时间4月18日，欧盟批准涉及430亿欧元（约合470 亿美元）补贴的“欧盟芯片法案（The EU Chips Act）”，以期大幅增加当地的芯片生产并为成员国带来先进的制造工艺。此举旨在建立欧盟的半导体供应链，避免汽车等重要行业的芯片短缺，并与美国和亚洲同行竞争。该法案提出到2030年将欧盟在全球芯片产量中的份额翻一番，达到20%。方案内容包括放宽规则以允许政府为先进芯片设施给予更多补贴，提供微芯片研发预算以及监测潜在供应短缺的工具。“这将使我们能够重新平衡和保护我们的（芯片）供应链，减少我们对亚洲的集体依赖。” 欧盟委员会去年提出“欧盟芯片法案”，希望到2030年将欧盟在全球芯片产量中的份额翻一番，达到20%。方案内容包括放宽规则以允许政府为先进芯片设施给予更多补贴，提供微芯片研发预算以及监测潜在供应短缺的工具。 “这将使我们能够重新平衡和保护我们的（芯片）供应链，减少我们对亚洲的集体依赖。”欧盟委员会内部市场专员蒂埃里·布雷顿（Thierry Breton）在达成协议后的声明中表示。“在去风险（de-risking）的地缘政治背景下，欧洲正在将自己的命运掌握在自己手中。通过掌握最先进的半导体，欧盟将成为未来市场的强大工业集团。”布雷顿发布推文说。如今，全球生产的芯片中只有约10%是在欧盟制造的。与此同时，欧盟汽车、IT和电信行业的大部分芯片都是在欧洲以外制造的，这给爱立信、大众和诺基亚等公司带来了挑战。新闻三：央行回应近期存款利率下调。 4月20日，央行召开新闻发布会，就2023年一季度金融统计数据有关情况答记者问。中国人民银行货币政策司司长邹澜指出，近期部分银行下调存款利率，主要是上次没有调整的中小银行补充下调。 “企业居民投资在定期存款理财产品和债券这些金融工具之间的这个分布，预计不会出现大的变化。”邹澜表示，在市场利率整体已明显下降的情况下，商业银行根据市场供求变化，综合考虑自身的经营情况，灵活调整存款利率，不同的银行的调整幅度、节奏和时机自然就会有所差异。这是存款利率市场化环境下的正常现象。邹澜指出，通过自律机制协调，由大型银行根据市场条件变化，率先调整存款利率。中小银行根据自身的情况，跟进和补充调整，保持与大型银行的存款利率差相对稳定，有利于维护市场竞争秩序，保障银行负债稳定性，保持合理息差，实现持续稳健经营，增强支持实体经济的能力和可持续性。此外，邹澜还认为，下一步人民银行将继续深化利率市场化改革，继续发挥好存款利率市场化调整机制的重要作用，维护好市场竞争秩序，为金融支持高质量发展营造良好的利率环境。新闻四：一季度经济数据出炉，超预期回升！据国家统计局公布的数据，2023年一季度GDP同比增长4.5%，2022年四季度增速为2.9%，3月规模以上工业增加值同比实际增长3.9%，1-2为2.4%；3月社会消费品零售总额同比增长10.6%，1-2月为3.5%；一季度全国固定资产投资同比增长5.1%，1-2月为5.5%。整体上看，伴随疫情影响全面退去，一季度经济如期转入回升轨道，增速超出市场预期。但无论从当季GDP同比增长水平，还是从两年平均增速衡量，一季度经济运行尚未恢复到常态，仍处于经济复苏的初期阶段。从拉动经济增长的“三驾马车”来看，一季度推动经济回升的主要动力有两个：消费反弹，以及投资继续保持较快增长。从生产端来看，一季度内需改善，带动工业生产延续稳步向好态势；但因外需走弱对工业生产有所拖累，当季工业增加值增速低于GDP增长水平。这也意味着当前服务业增速较快，符合疫情后经济修复的一般特征。 5、下周重要事件 1）中国：3月工业企业利润数据； 2）美国：一季度GDP数据； 3）欧盟：一季度GDP数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-04-23

蓝思科技最新公告：孙公司拟86.66亿元投建精密部件生产项目及改扩建项目

见下表：其中持有数量最多的基金为鹏华沪深300指数增强A，目前规模为10.7亿元，最新净值1.3139（4月21日），较上一交易日下跌1.62%，近一年上涨2.78%。该基金现任基金经理为苏俊杰。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-23

这只基金2023年一季度重点配置人工智能、数字经济等产业链，基金经理：在智能化、科技消费升级以及数字中国框架下寻找投资机会

73%，该基金的相对业绩基准为55%*沪深300指数收益率+45%*中债总财富指数收益率，现任基金经理是刘疆。报告期内上述基金的投资策略和运作分析：一季度延续积极态势。一是民众的出行和消费恢复常态，生产活动全面恢复，多种场景都展现出热闹繁荣的景象;二是如《数字中国建设整体布局规划》等重大政策和规划推出，提振市场信心。总体而言，在前一年较低基数的背景下，可以看到很多正面的信号，经济复苏背景下证券市场投资机会值得持续重视和把握。与此同时，由于过去一段时间的经济非常态，市场估值极度分化，随着政策、定位、商业逻辑等因素的变化，部分优质资产有望重估，预计也是重要的投资逻辑。中长期视角而言，我们始终怀抱面向未来的心态，思考和挖掘那些大级别的创新、可持续成长的投资机会。如我们一直所预期，新一轮的科技浪潮带动的生活生产方式升级正在逐渐发生，节奏或有不确定性，趋势是相对明朗的。近期迎来了重大标志性时刻，ChatGPT的推出和持续迭代，展现人工智能已经取得重大突破，让广泛的群体感受到了人工智能的强大威力，国内的龙头公司和新兴公司也迅速跟进，创新层出不穷，人工智能预计很快会影响科技产业及生活工作的方方面面，带来生产力和生产关系的巨大改变，从而驱动大级别的投资机会。苹果的混合现实硬件预计将推出，在手机之后新一代的智能交互平台的进展非常值得期待，消费电子、社交互动、文娱等生活形态或将在混合现实融合人工智能的平台实现大的迭代升级。智能电动汽车的体验不断优化，机器人的技术和应用场景正在持续突破中。一季度基于产业趋势的重大发展，对人工智能、数字经济等产业链进行了重点配置;展望后续，在智能化、科技消费升级以及数字中国框架下寻找投资机会在相当一段时期内仍是重要方向。总体而言，我们将基于前述框架，关注变化积极、拐点清晰的领域和品类，挖掘顺应甚至引领时代的优质公司投资机会，持续动态优化组合，努力为持有人创造价值。天风证券认为，未来科技公司领航+应用层多点开花实现飞轮效应。产业链中间层随AIGC应运而生，此处或诞生新的AI+创业机会。科技大公司将资源投入与主营业务结合，打造自己的大模型掌握行业定价权，实现自生生态更好的发展。创业公司适合利用早期生态蛮荒期，抓紧建立创新产品和产品壁垒的时间窗口，接入大厂模型结合特定领域数据集二次训练，完成垂直应用端场景的商业价值落地。分工化让应用层成本下降，对科技大厂来说减轻服务产业客户的难度，且打破过去AI产业难商业落地的困境。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-23

泰达宏利复兴混合A2023年首季度净值增长33.81%，增加人工智能领域配置

81%，该基金的相对业绩基准为50%*沪深300指数收益率+50%*中证综合债指数收益率，现任基金经理是孙硕。报告期内上述基金的投资策略和运作分析：2023年，一季度经济呈现“弱复苏”态势，二手房成交和线下消费恢复相对强劲，文旅消费和建筑开工复苏稳健，建筑开工稳中有升，而制造和出口相对疲软。科技方面，人工智能正引领着新的一轮科技创新。人工智能并不是新的概念，早在1956年就被提出。梳理人工智能发展史上三次浪潮，AIGC有望引领第四次浪潮，以大规模商业化应用为核心特征。由ChatGPT引领的AI拥有创造能力，有望成为效率乃至生产力工具在文本、图像、音视频生成领域接近商业化需求，国内外科技大厂技术布局有望打开商业化应用空间。OpenAI的“ChatGPT”推出，真正找到了可大规模商业化落地的应用场景，推出仅2个月就实现了用户过亿。在强烈的科技创新趋势之下，国内外科技巨头纷纷参与，英伟达推出全新的算力芯片，微软发布copilot产品，百度、华为、腾讯也陆续推出了自己的大模型。国内外共振，新一轮科技创新周期拉开了帷幕。上述背景下，在2023年一季度，不同类资产表现各异，市场开始向分化方向发展： 1)通信、传媒、计算机、电子领域，在人工智能的催化下涨幅巨大，在算力、算法、模型等领域都有着良好的市场表现; 2)建筑、石油石化等央国企占比高的领域表现优异，开启了一轮估值修复行情; 3)复苏线条出现分化，轻工、食品饮料等领域强于消费者服务、地产等领域; 4)新能源等制造业2023年一季度表现一般，虽然在一季度基本面情况依然良好，但是由于市场对未来空间以及竞争格局的担心，因此出现了“抽水”效应。投资操作方面：2023年一季度，该基金在行业、个股的选择之中，增加了成长性、行业景气度在投资选股决策中的权重。在人工智能领域，以芯片、服务器、光模块为代表的算力硬件，以大模型为代表的算法领域，以及以游戏、软件为代表的应用领域，该基金都增加了相应的配置。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-23

股市的双重压力——经济衰退和美联储加息，五月份大跌？

1.26收盘，较上周下跌1.11%。沪深300指数以4032.57收盘，较上周下跌1.45%。恒生指数以20075.73收盘，较上周下跌1.78%。本周五1美元兑6.8936人民币。经济数据本周公布了一系列令人鼓舞的经济数据，零售销售、GDP和房地产销售均高于预期，显示出疫情后的复苏势头依然完好。中国国家统计局周二公布，2023年第一季度GDP较去年同期增长4.5%，高于去年第四季度，也高于去年全年水平，同时还高于市场预期。去年第二季度，由于严厉的疫情封控措施，GDP同比仅微增0.4%。 3月份零售销售增长加快至 10.6%，超出预期并创下近两年新高；工厂产出增长也加快但略低于预期。分析和展望：周五，恒生指数一度跌破两万点关口，恒生科技指数成分股一度全军覆没，美国新的对华投资限制传闻再度点燃了地缘局势担忧。在中国内地投资者从市场上撤资达到九周以来的最高水平后，香港股市下跌。由于对竞争加剧的担忧，大型科技公司和电动汽车 (EV) 制造商的股票加速下跌，而中芯国际则因芯片行业前景而下挫。中国内地投资者周四通过港股通净卖出 51.5 亿港元（6.558 亿美元）的香港上市股票，为 2 月 20 日以来的最高水平，为市场定下基调。现在可以看到一些资本外逃，之前对经济快速复苏的期望被近期的经济活动泼了冷水，投资者变得更理性。国际市场本周市场回顾：本周五，日经225指数以28564.37收盘，较上周上涨0.25%。本周五，德国DAX 30指数以15881.66收盘，较上周上涨0.47%。本周五，英国FTSE 100指数以7914.13收盘，较上周上涨0.54%。经济数据英国零售数据显示 3 月份销量下降 0.9%，低于预期的下降 0.5%，零售商将此部分归咎于异常潮湿的天气。本周早些时候英国公布的通胀数据高于预期，总体通胀率为 10.1%，食品和非酒精饮料同比增长 19.2%。分析和展望：周五欧洲股市在小幅涨跌之间波动，泛欧 Stoxx 600收盘时上涨 0.25%，多数主要股指走高。德国软件公司 SAP 周五公布了更高的收入和营业利润，高于该公司的普遍预期，但它下调了年度利润指引。标准普尔全球和汉堡商业银行的采购经理人指数数据显示，法国私营部门自 2022 年 5 月以来增长最快，尽管这是由服务业和工厂生产下降推动的。德国的商业好转也受到服务业的带动，制造业产出温和增长。投资者也在关注 5 月份的货币政策会议，市场普遍预计美联储和英国央行将再次加息。欧洲央行行长Christine Lagarde周四表示，距离通胀回到2%的目标，央行还有一段路要走。

汉邦金融2023-04-23

指数配置价值逐步显现，红利ETF易方达（515180）今日微跌0.45%

数今年以来累计上涨9.29%，高于同期沪深300指数。随着经济复苏按下“快进键”，企业盈利筑底修复，汇聚A股高股息资产的中证红利指数配置价值逐步显现。截至11:30分，相关ETF——红利ETF易方达（515180）今日微跌0.45%，现报1.323元，成交额达1839万元，市场交投活跃。中证红利指数成分股中，厦门国贸领涨5.8%，雅戈尔、步长制药、海澜之家等个股跟涨；鲁西化工领跌超9%，长江传媒、凤凰传媒等跟跌。资料显示，中证红利指数从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。据了解，该指数采用的是股息率加权方式，一般来说，成份股的股息率越高，所占权重越大。截至2023年3月底，中证红利指数的股息率达6.3%，远高于沪深300、上证50等主流宽基指数。截至2023年4月20日，该指数前十大权重股分别为中国石化、唐山港、南钢股份、光大银行、中国神华、兖矿能源、中文传媒、华发股份、山东高速、中南传媒。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）中特估背景下，国企央企权重占比70%的中证红利指数具备估值修复空间。民生证券表示，2022年11月21日以来“探索建立具有中国特色的估值体系”相关政策陆续出台，或将优化金融市场资源配置，推动工业和制造业体系进一步完善。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-21

农银汇理主题轮动混合2023年一季度净值增长率达15.45%

达15.45%，该基金的相对业绩基准为沪深300指数*65%+中证全债指数*35%，现任基金经理是张燕。报告期内上述基金的投资策略和运作分析：一季度，市场先涨后跌，1月份，在国内经济复苏，预期海外加息即将结束，外资流入的背景下，市场全面上涨，成长、消费、周期都有明显机会。进入2月，美国美债和美元上升，3月全球股市均出现不同程度下跌，A股也进入调整阶段，尤其是创业板指跌幅较大。分板块来看，医药、新能源等赛道行业跌幅较深，TMT在AI的带动下一枝独秀。该基金主要布局在成长板块，并准确抓住了TMT板块的机会，一季度显著跑赢基准。展望二季度，我们仍旧看好科技行业机会。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-21

4月20日长飞光纤涨5.75%，西部利得中证500指数增强A基金重仓该股

骅。盛丰衍在任的基金产品包括:西部利得沪深300指数增强A，管理时间为2018年1月26日至今，期间收益率为48.17%；西部利得国企红利指数增强A，管理时间为2018年7月11日至今，期间收益率为112.37%；西部利得量化成长混合A，管理时间为2019年3月19日至今，期间收益率为133.8%。陈元骅在任的基金产品包括:西部利得国企红利指数增强A，管理时间为2021年9月3日至今，期间收益率为7.83%；西部利得量化价值一年持有期混合，管理时间为2023年2月3日至今，期间收益率为6.48%。西部利得中证500指数增强A的前十大重仓股如下：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-20

决策分析：美联储鹰声不改！市场谨慎交投小心美元开始再次走弱

苏不平衡，这令市场情绪恶化。中国蓝筹股沪深300指数下跌0.64%，上证综合指数下跌0.69%。香港恒生指数涨0.19%。期货显示，欧洲股市开盘料温和，欧洲斯托克50指数期货微涨0.09%，德国DAX指数期货下跌0.02%，富时指数期货涨0.04%。标准普尔500指数E-mini期货下跌0.18%，纳斯达克期货下跌0.33%。电动汽车制造商特斯拉公司公布两年来最低的季度毛利率后，其股价在盘后交易中下跌了6%。马斯克(Elon Musk)在去年底发起的价格战中加倍下注，表示在经济疲软的情况下，特斯拉将把销售增长置于利润率之前。随着对银行业的担忧缓解，通胀和货币政策重新成为人们关注的焦点，交易员们正为未来几周各国央行的会议做准备。 T. Rowe Price亚太区多资产解决方案主管Thomas Poullaouec说：“全球央行对抗击通胀的狭隘关注已经变得更加复杂，因为它们现在面临着维护金融稳定的额外任务。” 路透对分析师的调查显示，美联储可能在5月最终加息25个基点，然后在今年剩余时间内维持利率不变。CME Fed watch工具显示，市场预期美联储加息25个基点的可能性为83%。美联储官员继续发表强硬言论，纽约联储主席威廉姆斯表示，通胀率仍处于有问题的水平，美联储将采取行动降低通胀率。在美联储5月2日至3日会议前的4月22日，官员们将进入一个“噤声期”，本周剩余时间将有更多的美联储官员发表评论。美联储周三公布的一份报告显示，近几周美国经济活动变化不大，就业增长有所放缓，物价上涨似乎有所放缓。美联储最新公布的经济状况数据，反映了3月中旬两家大型地区性银行倒闭后企业、银行和工人的状况。这两家银行的倒闭动摇了市场对美国金融业的信心。荷兰国际集团(ING)经济学家Rob Carnell表示，美联储的报告是“相当令人失望的消息，因为它表明美国经济正在停滞”，并可能引发对经济衰退的担忧。 Carnell说：“我认为，我们可能会看到收益率全面下降，可能会看到美元开始再次走弱。” 基准10年期国债收益率在周三触及四周高点3.639%后，在亚洲时段回落至3.591%。两年期美国国债收益率(通常与利率预期同步变动)下跌2.3个基点，至4.242%，周三触及4.286%，为3月15日以来的最高水平。在外汇市场，美元指数基本持平，欧元小涨0.02%，至1.0956美元。日元兑美元汇率下跌0.05%，英镑兑美元下跌0.05%。周三公布的数据显示，英国的通胀率为西欧最高，增强了英国央行将在5月议息会议上升息的预期。在其他方面，澳大利亚央行将成立一个新的专家委员会来管理货币政策，该委员会将由行长担任主席，但独立的专家成员在设定利率方面拥有更大的权力。在石油市场，美国原油期货下跌0.99%，至每桶78.38美元，布伦特原油期货当日下跌0.9%至82.37美元。日内焦点与风向标： 14:00 德国3月PPI月率 17:00 欧元区2月季调后贸易帐 19:30 欧洲央行公布货币政策会议纪要 20:30 美国至4月15日当周初请失业金人数 20:30 美国4月费城联储制造业指数 20:45 美联储理事沃勒发表讲话 22:00 美国3月成屋销售总数年化 22:00 美国3月谘商会领先指标月率 24:00 美联储理事沃勒就金融创新发表讲话次日00:20 美联储梅斯特发表讲话次日03:00 美联储理事鲍曼出席“美联储倾听”活动次日05:00 美联储博斯蒂克就经济状况发表讲话

云涌2023-04-20

睿远稳进配置两年持有混合A2023年一季度净值增长2.47%，现任基金经理是侯振新、饶刚

债综合财富(总值)指数收益率*75%+沪深300指数收益率*20%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*5%，现任基金经理是侯振新、饶刚。报告期内上述基金的投资策略和运作分析：2023年一季度，国内基本面和海外流动性环境均迎来了较为积极的变化，宏观环境对于权益市场较为有利，海内外主要股指均实现了正收益。结构上来看，一季度ChatGPT和中国特色估值两大投资主题较为活跃，TMT和建筑装饰等行业呈现出较为可观的涨幅，同时带动整体市场成交额有所放大，A股市场逐步呈现出增量特征。在资产配置上，该基金一季度维持了较高的权益仓位，在经济复苏受益方向和结构性高景气行业中均有所布局，保持了价值和成长风格上相对均衡的配置;转债方面，考虑到整体转债市场溢价率水平依然偏高，该基金从替代债券并取得稳健回报的角度出发，继续以持有低估值大盘转债为主，并辅之以部分弹性较高且估值较为合理的品种;纯债方面，年初以来10年期国债始终围绕着2.80%-2.95%区间小幅震荡，并未体现出明确方向性，但与此同时经济触底回升趋势明确且宽信用举措持续推进，我们预计后续利率水平易上难下，因此该基金将纯债的配置比例和久期均维持在中性偏低的水平。展望后市，我们认为，越来越多信号显示内外需的天平在慢慢倾斜，尽管2月以来投资者对于国内经济增长强度以及宏观政策力度有所分歧，但社融、PMI等经济动能的领先指标均显示当前修复动能尚可，当前对于国内经济复苏相关的资产需要多一份耐心和信心。在经历了一季度较为极致的结构性行情后，部分行业的估值水平出现大幅抬升，后续面临着波动率放大的挑战。从行业比较的视角出发，我们将更重视两类资产：一类是内需驱动且估值低位的行业，这类资产大概率在二季度将迎来盈利端的持续修复;另一类是业绩有望持续兑现但阶段性表现不佳的品种，随着一季报逐步披露基本面高景气得到验证，后续股价表现有望重回景气驱动。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-20

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