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ETF市场日报：小微盘集体反弹，中证国新港股通央企红利指数矩阵产品再完善
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9800)紧密跟踪中证800指数，包括沪深300和中证500指数的成分股，覆盖了大中小市值公司的股票价格表现。港股通央企红利ETF南方(520660)、红利ETF港股(520900)、港股央企红利50ETF(520990)均紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。天风证券认为，红利为王，港股投资价值凸显。当前股市市场轮动速度快，行业主题不明显，A股、港股红利资产自2023年来均获得明显超额，市场拥抱确定性，红利资产有望持续跑赢。相较A股，港股红利资产在股息率及股息率溢价均具有较高性价比。对于两地上市的股票，大部分港股税后股息率较A股具有优势。市值较高、流动性较好、股息率较高的港股多集中在“中特估”相关板块的金融业、地产建筑业及能源业。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-07
ETF热门榜：中证短融相关ETF成交居前，基准国债ETF(511100.SH)交易活跃
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今日收盘，短融ETF、政金债券ETF、沪深300ETF成交额居市场前列，分别达121.03亿、98.81亿、36.80亿。宽基类ETF共计4只，分别是沪深300ETF、科创50ETF、上证50ETF、创业板ETF。行业主题类ETF共计3只，分别是恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF、恒生科技ETF。截至今日收盘，基准国债ETF、政金债5年ETF、国债30ETF换手率居市场前列，分别达904.81%、89.19%、68.68%。宽基类ETF共计3只，分别是中证2000ETF、中证2000ETF基金、深证100ETF广发。行业主题类ETF共计3只，分别是工程机械ETF、港股科技30ETF、碳中和60指数ETF。值得注意的是，基准国债ETF、政金债券ETF同时在两个榜单中出现。短融ETF(511360.SH)最新份额规模达2.98亿。该产品紧密跟踪中证短融指数，中证短融指数从银行间市场上市的债券中，选取投资级短融作为指数样本，以反映相应评级短融的整体表现。该ETF全天成交额较前一交易日增长16.28%，明显放量。该ETF当日换手率较前交易日增长15.32%。该ETF今日上涨0.02%，近5日和近20日分别上涨0.04%、上涨0.16%。政金债券ETF(511520.SH)最新份额规模达1.39亿。该产品紧密跟踪中债-7-10年政策性金融债指数(全价)指数，中债-7-10年政策性金融债指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行在境内公开发行且上市流通的待偿期6.5至10年（包含6.5年和10年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。该ETF全天成交额较前一交易日增长18.59%，明显放量。该ETF近5日日均成交额为80.14亿，近20日日均成交额68.54亿，近期明显放量。该ETF当日换手率较前交易日增长18.34%。该ETF近5日和近20日日均换手率分别为53.53%、45.60%，近期明显活跃。该ETF今日上涨0.04%，近5日和近20日分别上涨0.22%、上涨0.57%。中证2000ETF(159531.SZ)最新份额规模达6.49亿。该产品紧密跟踪中证2000指数，中证2000指数选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映不同市值规模上市公司证券的整体表现。指数权重股包括通化金马、福瑞股份、东湖高新、华钰矿业、佐力药业、中信海直、华明装备、九典制药、赛腾股份、高新发展等公司。该ETF全天成交额较前一交易日增长506.13%，明显放量。该ETF近5日日均成交额为9594.38万，近20日日均成交额5242.45万，近期明显放量。该ETF当日换手率较前交易日增长244.86%。该ETF近5日和近20日日均换手率分别为24.90%、16.21%，近期明显活跃。该ETF今日上涨1.39%，近5日和近20日分别下跌7.07%、下跌11.94%。截至今日收盘，国投金融地产ETF、国联中证500ETF、中证500价值ETF振幅居市场前列，分别达9.64%、8.76%、7.93%。宽基类ETF共计4只，分别是国联中证500ETF、创50ETF、国联安沪深300ETF、深创龙头ETF。行业主题类ETF共计4只，分别是国投金融地产ETF、港股通100ETF、电池龙头ETF、矿业ETF。创50ETF(159681.SZ)最新份额规模达9.86亿。该产品紧密跟踪创业板50指数，创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。指数权重股包括宁德时代、东方财富、迈瑞医疗、汇川技术、中际旭创、阳光电源、新易盛、爱尔眼科、亿纬锂能、智飞生物等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长371.55%。该ETF今日下跌2.35%，近5日和近20日分别上涨1.06%、下跌3.53%。国联安沪深300ETF(515660.SH)最新份额规模达13.16亿。该产品紧密跟踪沪深300指数，沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，于2005年4月8日正式发布，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现。指数权重股包括贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、紫金矿业、五粮液、长江电力、兴业银行、比亚迪等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长503.69%。该ETF今日下跌0.52%，近5日和近20日分别下跌0.05%、下跌1.42%。电池龙头ETF(159767.SZ)最新份额规模达2.68亿。该产品紧密跟踪新能电池指数，布局电力设备行业。指数权重股包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、三花智控、赣锋锂业、华友钴业、格林美、天赐材料、欣旺达、国轩高科等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长130.11%。该ETF今日下跌2.71%，近5日和近20日分别上涨0.84%、下跌4.38%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-07
中国传来好消息！中国出口激增幅度超预期彭博:增强对中国经济保持增长势头的希望
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早些时候的跌幅。截至午盘休市，在岸基准沪深300指数下跌0.7%，而在香港上市的中国股票指数跌幅高达0.9%。
天马行空2024-06-07
机构：下探风险已经较为有限！行业最大医疗器械ETF(159883)再迎增量资金买入，资金已连续11日跑步入场！
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率13.24%，不仅跑赢同期上证指数、沪深300等宽指，也跑赢了同期中证医疗、300医药指数场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416、013415可布局以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-07
小盘股掀涨停潮！远方信息、双飞集团等纷纷20cm涨停！中证2000ETF广发(560220)盘中一度涨超2.5%
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00只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年5月31日，中证2000指数(932000)前十大权重股分别为通化金马(000766)、福瑞股份(300049)、东湖高新(600133)、华钰矿业(601020)、佐力药业(300181)、中信海直(000099)、华明装备(002270)、九典制药(300705)、赛腾股份(603283)、高新发展(000628)，前十大权重股合计占比2.37%。 6月6日，针对近期上市公司股票被实施ST、退市情况，证监会上市公司监管司司长表示，今年以来两市新增ST或＊ST公司与往年相比变化不大，预计短期内退市公司不会明显增加。证监会高度重视涉及退市的投资者保护工作，坚持对上述主体的违法违规行为“一追到底”，对退市过程中的市场操纵、财务造假等行为依法严惩，并多渠道保护投资者合法权益。业内人士分析表示，对于微盘股阶段性而言，底部特征明显，无论是量价、估值均处于历史极低水平，在经历多次巨幅调整筹码出清后，小微盘的交易价值和弹性愈发显著。国泰君安认为，中小盘业绩韧性更大，主题投资将开始轮动。多方政策部署活跃资本市场，宏观政策力度边际加大，反弹时中小盘往往表现出更大弹性。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-07
小盘股有望迎情绪修复机会，中证2000ETF增强(159556)、2000指数ETF(159521)高开高走
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00只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映不同市值规模上市公司证券的整体表现。从估值层面来看，中证2000ETF增强跟踪的中证2000指数最新市盈率（PE-TTM）仅54.16倍，处于近5年6.63%的分位，即估值低于近5年93.37%以上的时间，处于历史低位。 2000指数ETF(159521)密跟踪国证2000指数，国证2000指数由扣除总市值排名前1000只证券后市值大、流动性好的2000只证券组成，反映沪深北交易所小型证券的价格变动趋势。从估值层面来看，2000指数ETF跟踪的国证2000指数最新市盈率（PE-TTM）仅35.35倍，处于近5年10.48%的分位，即估值低于近5年89.52%以上的时间，处于历史低位。相关产品中证2000ETF增强(159556)/2000指数ETF(159521)配置机会备受关注。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-07
热度飙升！工业富联喜提量价“双冠王”，电子ETF(515260)盘中涨超1.6%！弱市“秀肌肉”，这两类资产最抗跌！
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截至今日收盘，代表权重股的中证A50、沪深300年内累涨5.36%、4.7%，大幅跑赢代表小微盘的中证2000（-22.92%）、国证2000指数（-17.21%）。图片来源：Wind 展望后市，核心资产会否继续领衔，成为下半年市的场主线？本周，华泰证券2024年中期投资峰会在上海举办，华泰证券研究所金融工程首席林晓明与会分享了最新研判：A股未来半年或存在较好的投资机会。就投资主线而言，林晓明称，2022年以来，全球康波周期下行特征愈发明显，过去20年的很多投资经验在2022年以来均不成立，具备更强确定性的短久期风格可能更受市场青睐。在资产内部而言，以确定性为核心的投资风格在未来可能会成为主流。华泰证券研究所策略首席王以称，A股估值或已计入相对充分的底部预期，市场重心上移的判断不变。配置上，当前市场最大的结构性预期差在于对部分资产穿越周期的能力认知不足：一类是以A50为代表的产业巨头，一类是以家电/食饮等为代表的消费龙头，2021年以来地产投资深度调整，凭借公司质地的提升，上述资产ROE中枢高度稳健，成长为宏观波动中的“定力”资产，但市场仍以ROE下行思维定价，这隐含了可观的风险溢价下修空间。值得关注的是，核心龙头宽基资金动向也印证了市场偏好或正转向大盘风格。数据显示，截至6月5日，龙头宽基A50ETF华宝（159596）近20日内有15日获净申购，累计净流入5.48亿元，净流入率达44.62%。图片来源：Wind 一键配置A50核心资产，相关产品A50ETF华宝（159596）。公开资料显示，A50ETF华宝（159596）是A股首批跟踪中证A50指数的ETF之一，汇聚了A股各行业核心龙头，50只成份股分别来自50个中证三级行业，全面表征A股标杆型核心资产。三、【高股息出手护盘，中远海控盘中涨超5%！价值ETF（510030）逆市收红，多重利好助力后市！】今日高股息持续走强，带动180价值指数逆市上扬。聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF（510030）盘中场内价格一度涨0.92%，午后震荡回落，最终逆市收涨0.12%。图片来源：雪球成份股方面，煤炭、电力、石化等板块涨幅居前，陕西煤业、中国神华双双飙涨超3%，华电国际、国电电力、中国石油、中国海油等多股收涨超2%。热门股中远海控盘中一度涨超5%，最终收涨1.63%。下跌方面，光伏、非银金融等板块表现不振，通威股份、中国太保、新华保险等跌幅居前，拖累板块走势。图片来源：Wind 近日，国内外重磅消息频出，叠加板块估值水平具有较强吸引力，180价值指数有望延续涨势。【美联储降息预期快速升温】昨日，美国公布重磅数据。美国5月ADP就业人数增加15.2万人，为三个月来最低水平，大幅低于预期的17.5万人，前值19.2万人。或受此影响，全球资产定价之锚10年期国债收益率进一步下滑，创逾2个月新低。市场对于美联储降息预期有所提升。值得注意的是，价值ETF（510030）成份股均为大盘蓝筹股，且覆盖金融、基建、能源等国民经济核心领域，受国内整体宏观经济以及海外需求的影响较大，同时，其权重股大多为北向资金重仓股，或在一定程度上受到海外资金流向的影响。如美联储降息周期开启，外需有望得到提振，叠加海外资金或进一步流入中国，价值ETF（510030）成份股或能显著受益。【5月财新PMI数据喜人】最新公布的财新PMI数据喜人。数据显示，5月财新中国服务业PMI为54，环比上升1.5个百分点，创2023年8月以来新高，连续17个月位于荣枯线上方。5月财新综合PMI上升1.3个百分点至54.1，中国企业活动总量连续第七个月保持增长，并创近一年来最快增速。从财新PMI数据来看，国内经济企稳回升态势进一步明朗，而价值ETF（510030）成份股覆盖国民经济核心领域，有望较大程度获益。【180价值指数估值仍处低位】 Wind数据显示，截至昨日收盘，价值ETF（510030）标的指数180价值指数市净率为0.82倍，位于近10年23.39%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。图片来源：Wind 展望后市，兴业证券表示，随着拥挤度压力缓解、极致轮动的窗口逐渐过去，行情进一步调整的空间大概率有限。后续，仍建议保持多头思维。在政策宽松的方向已然明朗，基本面的预期也在改善的背景下，2024年的整体基调是“多头思维”，尤其是出现阶段性的调整或风险偏好收缩时，更应积极应对。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖26只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。数据、图片来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.6.6。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；A50ETF华宝标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2；标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，电子ETF（515260）、A50ETF华宝（159596）、标普红利ETF（562060）、价值ETF（510030）风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-06
ETF复盘日报｜热度飙升！工业富联喜提量价“双冠王”，电子ETF（515260）盘中涨超1.6%！弱市“秀肌肉”，这两类资产最抗跌！
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截至今日收盘，代表权重股的中证A50、沪深300年内累涨5.36%、4.7%，大幅跑赢代表小微盘的中证2000（-22.92%）、国证2000指数（-17.21%）。展望后市，核心资产会否继续领衔，成为下半年市的场主线？本周，华泰证券2024年中期投资峰会在上海举办，华泰证券研究所金融工程首席林晓明与会分享了最新研判：A股未来半年或存在较好的投资机会。就投资主线而言，林晓明称，2022年以来，全球康波周期下行特征愈发明显，过去20年的很多投资经验在2022年以来均不成立，具备更强确定性的短久期风格可能更受市场青睐。在资产内部而言，以确定性为核心的投资风格在未来可能会成为主流。华泰证券研究所策略首席王以称，A股估值或已计入相对充分的底部预期，市场重心上移的判断不变。配置上，当前市场最大的结构性预期差在于对部分资产穿越周期的能力认知不足：一类是以A50为代表的产业巨头，一类是以家电/食饮等为代表的消费龙头，2021年以来地产投资深度调整，凭借公司质地的提升，上述资产ROE中枢高度稳健，成长为宏观波动中的“定力”资产，但市场仍以ROE下行思维定价，这隐含了可观的风险溢价下修空间。值得关注的是，核心龙头宽基资金动向也印证了市场偏好或正转向大盘风格。数据显示，截至6月5日，龙头宽基A50ETF华宝（159596）近20日内有15日获净申购，累计净流入5.48亿元，净流入率达44.62%。一键配置A50核心资产，重点关注A50ETF华宝（159596）。公开资料显示，A50ETF华宝（159596）是A股首批跟踪中证A50指数的ETF之一，汇聚了A股各行业核心龙头，50只成份股分别来自50个中证三级行业，全面表征A股标杆型核心资产。三、【高股息出手护盘，中远海控盘中涨超5%！价值ETF（510030）逆市收红，多重利好助力后市！】今日高股息持续走强，带动180价值指数逆市上扬。聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF（510030）盘中场内价格一度涨0.92%，午后震荡回落，最终逆市收涨0.12%。成份股方面，煤炭、电力、石化等板块涨幅居前，陕西煤业、中国神华双双飙涨超3%，华电国际、国电电力、中国石油、中国海油等多股收涨超2%。热门股中远海控盘中一度涨超5%，最终收涨1.63%。下跌方面，光伏、非银金融等板块表现不振，通威股份、中国太保、新华保险等跌幅居前，拖累板块走势。近日，国内外重磅消息频出，叠加板块估值水平具有较强吸引力，180价值指数有望延续涨势。【美联储降息预期快速升温】昨日，美国公布重磅数据。美国5月ADP就业人数增加15.2万人，为三个月来最低水平，大幅低于预期的17.5万人，前值19.2万人。或受此影响，全球资产定价之锚10年期国债收益率进一步下滑，创逾2个月新低。市场对于美联储降息预期有所提升。值得注意的是，价值ETF（510030）成份股均为大盘蓝筹股，且覆盖金融、基建、能源等国民经济核心领域，受国内整体宏观经济以及海外需求的影响较大，同时，其权重股大多为北向资金重仓股，或在一定程度上受到海外资金流向的影响。如美联储降息周期开启，外需有望得到提振，叠加海外资金或进一步流入中国，价值ETF（510030）成份股或能显著受益。【5月财新PMI数据喜人】最新公布的财新PMI数据喜人。数据显示，5月财新中国服务业PMI为54，环比上升1.5个百分点，创2023年8月以来新高，连续17个月位于荣枯线上方。5月财新综合PMI上升1.3个百分点至54.1，中国企业活动总量连续第七个月保持增长，并创近一年来最快增速。从财新PMI数据来看，国内经济企稳回升态势进一步明朗，而价值ETF（510030）成份股覆盖国民经济核心领域，有望较大程度获益。【180价值指数估值仍处低位】 Wind数据显示，截至昨日收盘，价值ETF（510030）标的指数180价值指数市净率为0.82倍，位于近10年23.39%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，兴业证券表示，随着拥挤度压力缓解、极致轮动的窗口逐渐过去，行情进一步调整的空间大概率有限。后续，仍建议保持多头思维。在政策宽松的方向已然明朗，基本面的预期也在改善的背景下，2024年的整体基调是“多头思维”，尤其是出现阶段性的调整或风险偏好收缩时，更应积极应对。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖26只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。数据、图片来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.6.6。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；A50ETF华宝标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2；标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，电子ETF（515260）、A50ETF华宝（159596）、标普红利ETF（562060）、价值ETF（510030）风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。
金融界2024-06-06
教育板块的反弹与修复：公考与职教培训需求持续释放
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指数30个一级行业中排名第20，相较于沪深300指数和上证综指分别落后了11.44个百分点和19.12个百分点。然而，随着时间的推移，下跌幅度开始收窄。尽管A股教育板块的市场情绪仍在企稳过程中，港股教育板块，尤其是高教领域纷纷跑出漂亮的行情，已经率先回暖，迎来了"量价齐升"的阶段。从长期视角来看，教育中信指数显示，A股教育行业的估值已处于历史最低水平。市场可能已经充分消化了各种相关因素的影响，Beta值已经具备了较高的安全边际。总的来说，虽然A股是否会迎来Beta的修复仍有待观察，但Alpha的潜力可能已经开始兑现。 2 公考赛道交出的成绩单国投证券在研报里表示，2023年和2024Q1职教板块中公考培训企业业绩压力有所缓解，看好公考培训和企业管理培训赛道。在2023年的公考培训市场收入中，中公教育、粉笔科技和华图教育三家公司形成了“三足鼎立”的稳定竞争的格局，而从市场份额的角度，中公教育在其中占据着领头羊的地位。然而，根据弗若斯特沙利文的预测，2023年招录考试培训市场的总规模将达到约387亿元，这表明当前行业的集中度还相对较低，意味着各家公司在未来有很大的发展空间，可以通过提升市场渗透率来增加自己的市场份额。浙商证券指出，中公利润表已见显著修复，退费问题逐渐化解、关停并转等降本增效举措推进，利润端有望持续修复。华图山鼎业务注入已经完成，24Q1相关收入接近7亿元。根据中公教育2023年年报与2024年一季度未经审计的报告，公司重新将利润作为核心目标，提升实收比例并实施了精细化管理，并取得了一定的成果。2023年，中公教育扣非经常性损益后的净利润相较于有较大幅度显著的边际改善，2024年第一季度，公司的净利润为8279万元、扣非后净利润为8218万元，同比分别增长240.67%/259.11%。中公教育在6月5日披露的投资者关系活动记录表中称，整体发展来看，公司业务正在持续恢复中，将通过组织架构和激励体系的进一步调整，强化公司经营效率，促进分校渠道产能提升。另外，中公教育还进一步披露，从4月和5月的情况来看，公司经营处于稳步改善过程中，从实际市场招生和教学交付来看，中公教育的研发、教学和服务，依然保持在行业的领先水平。另外，中公教育还走向多元化。2023年，公司综合类就业服务与人力资源服务占比创下新高，收入占总收入达35%。尤其值得注意的是，公司的职业教育业务主要通过与学校和政府的合作来开展。这种合作模式主要采用轻资产运营策略，由合作方提供必要的教学场所。由于教学场所是教育业务的重要成本组成部分，因此这种合作方式在降低公司现金流压力方面发挥了关键作用，为公司的持续发展和业务拓展提供了有力支持。国投证券认为，随着未来成本管控效果彰显以及业务开拓逐步稳定，公考培训行业业绩有望进一步提升。另外，职业教育的机会也值得关注，需求有望持续释放。就在6月6日中公股价盘中“反转”的前一个交易日，即6月5日晚间，中公教育发布股价异动公告称，公司的生产经营活动一切正常，且内外部经营环境并未出现任何重大变化。而近段时间，市场内更不时传出了中公教育的一些流言蜚语。对此，中公教育多次在投资者互动平台辟谣回应消息不实。若结合6日中公教育出现的逆转走势，以上说法或得到了部分市场资金的支持，反映出巨大的预期差正在被快速修复。 3 公考与职教培训的需求研判随着社会的快速发展和就业竞争的日益激烈，公务员考试培训和职业教育逐渐成为了热点领域。从当前的市场趋势和政策环境来看，公考培训行业的业绩有望进一步提升，同时，职业教育市场也展现出了较好的发展潜力。在公考方面，我国高校毕业生的数量逐年上升，越来越多的年轻人倾向于选择稳定的公务员职业。自2019年以来，国考招录人数持续增长，尤其是2024年国考招录人数达到了3.96万人，同比增长6.6%。这一增长趋势不仅体现了国家对公职人员的需求，也反映了考生对公务员职业的青睐。随着考生群体的扩大和参培意识的提高，公考培训行业的用户规模正在迅速增长。与此同时，职业教育市场也迎来了前所未有的发展机遇。一方面，据教育部微信公众号消息，2024年全国高考报名人数1342万人，比去年增加51万人。随着高考报名人数的增加，以及社会对技能型人才需求的增长，职业教育市场展现出较好的发展空间。这反映了社会对高等教育的旺盛需求，而职业教育则为学生提供了更多的选择和发展路径。另一方面，在国家政策的大力扶持下，职业教育正逐渐成为高等教育的重要补充。近年来一系列职业教育鼓励政策密集落地，《职业教育法（2022年修订）》、《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》等文件从顶层设计的层面明确了职业教育的重要地位，以及鼓励社会资本参与的政策方向，并捋顺法律保障、职业教育招生、升学路径；而一系列更具体的政策从发展方向、配套资金落实等执行层面，扫清了政策端的障碍。我国职业教育市场前景可观。据弗若斯特沙利文的市场预测数据显示，自2016年至2021年，中国职业教育行业的市场规模已从5167亿元增长至7811亿元，年复合增长率（CAGR）高达8.6%。展望未来，预计到2026年，该市场规模有望达到1万亿元人民币；根据多鲸教育研究院的预测，中国职业教育市场有望在2024年即突破万亿规模，显示出我国职业教育行业良好的发展潜力和增长空间。 4 总结总之，教育板块在经历了一段时间的调整后，正站在新的发展起点上。展望未来，在政策的引导和市场需求的推动下，教育行业正在实现更加稳健和高质量的发展。只有通过不断考验、保持创新和优化的教育公司才能满足社会的需求，为培养更多高质量的人才做出贡献，并走向更好的未来。而对于投资者而言，教育板块的稳定增长和政策支持，将为他们提供更多的投资机会和回报。（全文完）
格隆汇2024-06-06
教育板块的反弹与修复：公考与职教培训需求持续释放
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指数30个一级行业中排名第20，相较于沪深300指数和上证综指分别落后了11.44个百分点和19.12个百分点。然而，随着时间的推移，下跌幅度开始收窄。尽管A股教育板块的市场情绪仍在企稳过程中，港股教育板块，尤其是高教领域纷纷跑出漂亮的行情，已经率先回暖，迎来了"量价齐升"的阶段。从长期视角来看，教育中信指数显示，A股教育行业的估值已处于历史最低水平。市场可能已经充分消化了各种相关因素的影响，Beta值已经具备了较高的安全边际。总的来说，虽然A股是否会迎来Beta的修复仍有待观察，但Alpha的潜力可能已经开始兑现。 2 公考赛道交出的成绩单国投证券在研报里表示，2023年和2024Q1职教板块中公考培训企业业绩压力有所缓解，看好公考培训和企业管理培训赛道。在2023年的公考培训市场收入中，中公教育、粉笔科技和华图教育三家公司形成了“三足鼎立”的稳定竞争的格局，而从市场份额的角度，中公教育在其中占据着领头羊的地位。然而，根据弗若斯特沙利文的预测，2023年招录考试培训市场的总规模将达到约387亿元，这表明当前行业的集中度还相对较低，意味着各家公司在未来有很大的发展空间，可以通过提升市场渗透率来增加自己的市场份额。浙商证券指出，中公利润表已见显著修复，退费问题逐渐化解、关停并转等降本增效举措推进，利润端有望持续修复。华图山鼎业务注入已经完成，24Q1相关收入接近7亿元。根据中公教育2023年年报与2024年一季度未经审计的报告，公司重新将利润作为核心目标，提升实收比例并实施了精细化管理，并取得了一定的成果。2023年，中公教育扣非经常性损益后的净利润相较于有较大幅度显著的边际改善，2024年第一季度，公司的净利润为8279万元、扣非后净利润为8218万元，同比分别增长240.67%/259.11%。中公教育在6月5日披露的投资者关系活动记录表中称，整体发展来看，公司业务正在持续恢复中，将通过组织架构和激励体系的进一步调整，强化公司经营效率，促进分校渠道产能提升。另外，中公教育还进一步披露，从4月和5月的情况来看，公司经营处于稳步改善过程中，从实际市场招生和教学交付来看，中公教育的研发、教学和服务，依然保持在行业的领先水平。另外，中公教育还走向多元化。2023年，公司综合类就业服务与人力资源服务占比创下新高，收入占总收入达35%。尤其值得注意的是，公司的职业教育业务主要通过与学校和政府的合作来开展。这种合作模式主要采用轻资产运营策略，由合作方提供必要的教学场所。由于教学场所是教育业务的重要成本组成部分，因此这种合作方式在降低公司现金流压力方面发挥了关键作用，为公司的持续发展和业务拓展提供了有力支持。国投证券认为，随着未来成本管控效果彰显以及业务开拓逐步稳定，公考培训行业业绩有望进一步提升。另外，职业教育的机会也值得关注，需求有望持续释放。就在6月6日中公股价盘中“反转”的前一个交易日，即6月5日晚间，中公教育发布股价异动公告称，公司的生产经营活动一切正常，且内外部经营环境并未出现任何重大变化。而近段时间，市场内更不时传出了中公教育的一些流言蜚语。对此，中公教育多次在投资者互动平台辟谣回应消息不实。若结合6日中公教育出现的逆转走势，以上说法或得到了部分市场资金的支持，反映出巨大的预期差正在被快速修复。 3 公考与职教培训的需求研判随着社会的快速发展和就业竞争的日益激烈，公务员考试培训和职业教育逐渐成为了热点领域。从当前的市场趋势和政策环境来看，公考培训行业的业绩有望进一步提升，同时，职业教育市场也展现出了较好的发展潜力。在公考方面，我国高校毕业生的数量逐年上升，越来越多的年轻人倾向于选择稳定的公务员职业。自2019年以来，国考招录人数持续增长，尤其是2024年国考招录人数达到了3.96万人，同比增长6.6%。这一增长趋势不仅体现了国家对公职人员的需求，也反映了考生对公务员职业的青睐。随着考生群体的扩大和参培意识的提高，公考培训行业的用户规模正在迅速增长。与此同时，职业教育市场也迎来了前所未有的发展机遇。一方面，据教育部微信公众号消息，2024年全国高考报名人数1342万人，比去年增加51万人。随着高考报名人数的增加，以及社会对技能型人才需求的增长，职业教育市场展现出较好的发展空间。这反映了社会对高等教育的旺盛需求，而职业教育则为学生提供了更多的选择和发展路径。另一方面，在国家政策的大力扶持下，职业教育正逐渐成为高等教育的重要补充。近年来一系列职业教育鼓励政策密集落地，《职业教育法（2022年修订）》、《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》等文件从顶层设计的层面明确了职业教育的重要地位，以及鼓励社会资本参与的政策方向，并捋顺法律保障、职业教育招生、升学路径；而一系列更具体的政策从发展方向、配套资金落实等执行层面，扫清了政策端的障碍。我国职业教育市场前景可观。据弗若斯特沙利文的市场预测数据显示，自2016年至2021年，中国职业教育行业的市场规模已从5167亿元增长至7811亿元，年复合增长率（CAGR）高达8.6%。展望未来，预计到2026年，该市场规模有望达到1万亿元人民币；根据多鲸教育研究院的预测，中国职业教育市场有望在2024年即突破万亿规模，显示出我国职业教育行业良好的发展潜力和增长空间。 4 总结总之，教育板块在经历了一段时间的调整后，正站在新的发展起点上。展望未来，在政策的引导和市场需求的推动下，教育行业正在实现更加稳健和高质量的发展。只有通过不断考验、保持创新和优化的教育公司才能满足社会的需求，为培养更多高质量的人才做出贡献，并走向更好的未来。而对于投资者而言，教育板块的稳定增长和政策支持，将为他们提供更多的投资机会和回报。（全文完）
格隆汇2024-06-06

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