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3连阳！一个重要信号转变！

度扬眉吐气。其中，沪指大涨1.19%，沪深300大涨1.64%，深成指和创业板指均大涨逾2.6%。板块方面，传媒、汽车大涨逾3%，电力设备、建筑材料、家用电器、计算器均大涨逾2%。而煤炭、公用事业逆势录得下跌。个股方面，宁德时代再度大涨4%，较2月初飙升逾35%，表现尤其亮眼。此外，中国石油、中国神华、长江电力等龙头则出现不小幅度的下挫。市场已经3连阳，把3月底砸下的坑进行了回补，呈现拒绝大调整之势。行情背后，市场依然围绕着宏观经济现实与预期进行激烈博弈。接下来，A股能否继续上攻？市场风格是不是已经悄然发生了转变？ 01 3月31日，国家统计局披露3月份PMI数据。3月制造业PMI录得50.8%，远超市场预期的50.1%以及前值的49.1%，回升幅度好于历年2月春节后次月回升幅度（1.2%），表明整体改善幅度好于往年。拆分看，新订单指数高达53%，创下2023年3月以来最高，较2月份的49%大幅回升，拉动PMI上升1.2个百分点。生产指数亦从49.8%回升至52.2%，拉动PMI上升0.6个百分点。纵观过去10年，除2020年和2022年外，3月生产指数下限是2015年的52.1%，可见今年52.2%的表现并不算很好，处于下限上方而已。需求侧，3月新订单下限是2015年的50.2%,新出口订单下限是2019年的47.1%，在手订单下限是2015年的44.1%。而今年3月需求订单指标均要明显高于历年同期低位，尤其是出口订单表现积极。由此可见，订单改善才是制造业PMI超预期的重要因素，反应出经济需求有不错的边际改善态势。从价格指数看，3月出厂价指数为47.1%，环比回落0.7%，已经连续6个月处于收缩区间。主要原材料购进价格为50.5%，环比回升0.4%。出厂价减去购进价，得到3月为-3.1%，环比2月大幅回落1.1%，可以推测制造业企业利润仍然面临较大压力。这跟1-2月工业企业利润在基数走低过程中同比仍回落的情况类似，均反应了成本压力抬升，而下游需求并不强劲的现实。此外，企业经营活动预期还是不错的。3月为55.6%，环比继续回升2.4%，创今年1月以来新高。当前宏观现实有压力，但在疫情伤疤效应殆尽以及货币、财政、产业等政策之下，企业层面预期不差，也一定程度上暗示了经济有底层复苏驱动力。 3月非制造业PMI为53%，高于预期的51.5%和前值的51.4%，连续第4个月上升。其中，服务业为52.4%，环比回升1.4%，建筑业为56.2%，环比回升2.7%。整体来看，3月制造业外需有不错改善，且内需不差且呈改善之势，是今日A股市场强势大涨的重要逻辑。而在3月底，市场对于经济表现向好的持续性有较大顾虑，且存在落袋为安的需求，导致了一波回调。如今，市场信心又回来了。 02 今年3月，A股市场整体处于震荡态势。上证指数、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为0.86%、0.61%、-1.13%、1.81%和6.21%。行业板块分化较为明显。其中，有色金属大涨14.11%，石油石化大涨10.24%，纺织服饰、环保、汽车、国防军工等涨幅也都不错。然而，非银金融、煤炭、医药生物、银行则录得不小跌幅。从行业板块表现方面看，市场有风格切换的迹象。前期持续爆发的大盘价值板块及龙头（主要为红利风格）需防范估值回撤风险。一方面，宏观经济定调积极以及现实数据走好、外资持续流入、美联储降息等大类因素均有利于成长股估值修复。另一方面，估值性价比驱动着风格切换。大盘价值风格PE位于2018年以来估值中位数的47%，而大盘成长仅20.9%。后者也要低于小盘成长和小盘价值估值中位数的34%、69.7%。中证白酒从底部上来已经有20%的涨幅，但最新PE为26.46倍，仍然处于近5年相对低位水平。接下来，对于处于估值底部的白酒和新能源车等板块可以给予更多关注。第一，白酒行情跟宏观经济走向密切相关，倘若经济持续走好，白酒行情不会缺席。第二，白酒批零倒挂、库存高企等行业层面的利空在前期股价暴跌过程中进行了较为充分的演绎，虽然行业基本面还未触底，但预期上已经大为改观。新能源板块同样如此。之前，由于产能过剩、价格战等行业利空，导致整个行业板块持续大幅暴跌，估值一度去到只有14倍。如今，估值回升至20倍，但仍然处于近5年相对低位水平。并且预期上，行业基本面最黑暗的时候已经过去，只要大盘回暖，估值进行一波修复概率较大。除此之外，今年A股市场周期股应予以重视，包括黄金、铜、油、猪肉、面板等。对于猪周期，不管是养殖大户，还是市场投资者，普遍预期今年下半年会迎来拐点，重要触发点之一源于正邦科技、傲农生物、天邦食品三家大型猪企相继出现重大经营问题，进行资产重组。近期，股票市场不断拉涨猪肉股，开启博弈猪周期反转了。虽然猪周期拐点仍然有可能延后，但大底部已经出现，博弈反弹的性价比还是不错的。对于面板业，伴随着价格上涨，面板厂的盈利能力提升。量上，国产高端手机和屏厂共同发力，国产OLED屏逐渐占据更高份额。2023年，中国大陆OLED面板出货量为2.9亿片，同比增长71.7%，占全球份额的43.3%，大幅提升14%。而三星为代表的大厂份额持续萎缩，2023年一年减少了14%的份额。面板业绩或许已于2023年三季度出现了拐点。 03 从高频数据看，房地产市场销售在近期也有回暖。截止3月28日，30大中城市商品房月均成交面积农历同比上行5.7%至-41.4%。拆分看，一线、二线、三线城市分别上行8.1%、6.4%、2.3%。房地产是目前压制或拖累信用扩张以及经济表现的重要领域，亦是导致市场对宏观经济复苏持续性发生摇摆的重要方面。3月份制造业PMI描述的不是当下经济有多强劲，更多反映的是未来景气有望走强，叠加地产销售近期有所回暖，暂时打消了市场重重顾虑，驱动着市场交易经济周期从“衰退”向弱复苏迈进。目前来看，没有理由对A股3000点上方就恐高，理应相对乐观一点，因为交易的逻辑与去年相比发生了较为明显的变化。投资风格上，需要警惕一下前期暴涨的高股息红利股，可关注有估值性价比的白酒、新能源、有色金属等顺周期板块。（全文完）

格隆汇2024-04-01

基金一季报 | 3300亿元一季度流入ET市场，沪深300ETF狂吸金

金净流入超百亿元。其中，前四名均为跟踪沪深300指数的ETF，易方达沪深300ETF净流入超800亿元，嘉实、华泰柏瑞和华夏的沪深300ETF净流入额均超500亿元。从资金净流出的角度来看，华夏上证科创板50成份ETF一季度规模缩水104亿元，另外两只货币基金也遭遇资金大抛售，华宝添益、银华日利一季度规模分别减少87.18亿元和65.64亿元。从ETF一季度业绩表现看，一季度744只股票型ETF有291只收涨。其中【华夏中证沪深港黄金产业股票ETF】领涨，涨幅达33.54%。纳指科技ETF一季度涨幅26.89%，数据ETF在AI狂欢潮和算力大热的情绪推动下，一季度大涨24.32%。日股今年一季度也创下最亮眼的表现，日经ETF一季度累计上涨20.72%。一季度还是医药股跌跌不休的时期，恒生生物科技ETF、恒生医疗ETF一季度跌幅均达20%。三、一季度公募市场新发概况 Wind统计显示，一季度ETF市场总规模临近2.4万亿元关口，增加近3500亿元，有67只ETF产品收益在10%以上；期间新成立32只ETF产品，总募集规模超过280亿元，其中，有10只募集规模在10亿元以上。具体来看，2024年一季度ETF共计发行28只ETF产品，合计募集270.61亿元，其中，中证A50ETF掀起基金新发市场久违的小高潮，10只中证A50ETF合计募集169亿元。

格隆汇2024-04-01

全球市场果然疯狂：中日方向互换、黄金暴拉至新高本周绝对不平静

经济复苏可能开始获得动力的希望。基准的沪深300指数上涨1.6%，领涨亚洲股市。瑞穗银行驻新加坡的亚洲(不包括日本)首席经济学家Vishnu Varathan表示：“对中国的乐观情绪是真实的。” 此前一项民间调查显示，中国3月份制造业活动以13个月来最快的速度扩张，印证了周末公布的官方数据，该数据显示3月份制造业活动在6个月来首次扩张。金价周一突破2,265美元，较周四收盘上涨1.6%，而美元指数则小幅走低。比特币跌至7万美元以下。每个月的第一周总是充斥着关键的就业数据，周五的非农就业报告将达到高潮。在第一季度市场表现抢眼之后，对股票投资者而言，“三次降息软着陆”似乎已成定局。通胀表现良好，美国经济增长势头强劲，经济创造就业的速度足以支撑消费者支出，这似乎是理所当然的。因此，本周一系列就业市场数据的焦点可能会落在工资压力的指标上，而美联储对工资压力几乎没有影响力。本交易日来看，美国供应管理协会(ISM)公布的3月份工厂活动调查预计将显示，制造业连续第17个月收缩——这是自2000年8月以来最长的收缩期，当时互联网泡沫破裂，经济陷入衰退。尽管如此，根据路透社对经济学家的调查，该指数预计将从2月份的47.8升至48.4，这是自2022年12月以来的最高水平。支付价格指数预计将从2月份的52.5升至52.6，反映出汽油和食品等商品价格的上涨，推动3月份更广泛的生产者价格指数(PPI)涨幅超过预期。更令人感兴趣的可能是就业分项指数，该指数上月为45.9。制造业在就业增长中只占很小的一部分——与50年前超过四分之一的比例相比，非农业就业人口中只有不到10%在工厂工作。但这项调查或许能让外界对就业市场的总体趋势有所了解。周二公布的就业空缺和劳动力流动调查(JOLTS)可能会更好地反映就业市场的紧张程度，以及投资者对周五非农就业数据中平均工资增长的预期。

厉害啦2024-04-01

重磅非农倒计时！鲍威尔：最新通胀数据符合预期美元指数、欧元、英镑最新技术前景分析

始获得动力的希望，中国股市上涨。基准沪深300指数上涨1.6%，领涨亚洲股市。新加坡瑞穗银行(Mizuho Bank)亚洲(日本除外)首席经济学家Vishnu Varathan表示：“人们对中国的乐观情绪是真实存在的。” 值得注意的是，周二的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)将列出了美国招聘和解雇情况，可能会让市场更好地了解就业市场的紧张程度，以及投资者对周五非农就业报告中平均工资增长的预期。（来源：路透社）（来源：路透社） #外汇技术分析#美元指数 FXEMPIRE分析师Arslan Ali指出，美元指数目前徘徊在枢轴点104.428之上，表明前景稳定。阻力位设定为104.736、104.978和105.248，表明潜在的上行障碍。支撑位于104.215、104.012和103.775，为下跌提供了关键的缓冲。 50日和200日均线分别位于104.135 和103.775，沿着上升趋势线，表明高于104.428 的看涨情绪，如果跌破则存在抛售风险。（来源：FXEMPIRE）欧元/美元 Arslan Ali称，欧元/美元目前交投于1.07901，关键枢轴点位于1.0801，阻力位位于1.0820、1.0855和1.0889，暗示潜在的上行走势。相反，支撑位于1.0767、1.0733和1.0707，提供下行保护。 50日均线1.0827和200日均线1.0849表明市场情绪谨慎。目前，欧元/美元在1.0801下方面临看跌前景，但突破这一门槛可能会在即将公布的经济指标，以及市场反应的影响下将势头转为看涨。（来源：FXEMPIRE）英镑/美元 Arslan Ali称，英镑/美元小枢轴点位于1.26322，为当天的交易定下了基调。阻力位位于1.26635、1.26902和1.27169，表明潜在的上行走势。支撑位于1.25766、1.25408和1.25062，为回调提供了关键水平。 1.26518的50日均线和1.26803的200日均线表明近期看涨倾向，但在1.26322下方仍看跌。受即将到来的经济数据和市场事件的影响，突破该枢轴点可能会使市场情绪转向更加看涨的前景。（来源：FXEMPIRE）

冷眼独行2024-04-01

【A股收市】4月开门红！中国股市创一个月最大涨幅多亏了……

局出台一系列措施提振增长、恢复信心后，沪深300指数创下一年来首次季度上涨。 “对中国的乐观情绪是真实的，”瑞穗银行驻新加坡的亚洲(不包括日本)首席经济学家Vishnu Varathan表示。他说，鉴于“亚洲其他地区的乐观情绪与全球制造业的好转相吻合”，这可能会获得支持。中国主要股指已从年初的低点强势反弹，这也得益于中国政府决心结束7万亿美元的跌势，以及外国资金重新流入。市场仍面临不利因素，包括中国房地产行业的持续低迷，以及美中在科技等领域的紧张关系日益加剧。最新一轮企业财报也加剧了投资者的谨慎情绪。在比亚迪和药明生物等行业领军企业公布令人失望的业绩后，对盈利复苏的范围和深度的怀疑再次浮出水面。不过，“由于估值和配置处于10年来的低位，下行空间肯定有限，这也导致对回报的预期降低，”GAM Investments分析师Wendy Chen表示，“到2024年，我们将看到整个中国市场的波动幅度更大，而投资者将更多地关注产生阿尔法的机会。”

云涌2024-04-01

大涨！核心资产雄起，中证100ETF基金(562000)涨1.78%创年内新高！新能源梦回巅峰，智能电动车ETF劲涨3.63%

00指数大涨1.77%，跑赢上证50、沪深300等核心宽基指数。图片来源：Wind ETF方面，中证100ETF基金（562000）跟踪中证100指数，早盘跳空高开，盘中一度涨超2%，场内价格收涨1.78%斩获三连阳，收盘价创年内新高！从场内交投情况来看，伴随行情升温，中证100ETF基金（562000）成交放量，全天成交额4772万元。而市场上其余挂钩中证100的10只ETF中，成交额最多的为1021万元。图片来源：Wind 从利好催化来看，除了经济基本面向好外，A股行业龙头整体业绩也表现不俗，全年盈利预期增强。截至当前，中证100ETF基金（562000）跟踪的中证100指数成份股公司中已有60家披露2023年业绩，其中59家实现盈利，37家实现净利同比正增长，彰显龙头经营强韧性。从净利同比增速来看，24家实现双位数增长，其中芒果超媒增速达91%居首，山东黄金、潍柴动力、比亚迪同比增速超80%，中际旭创、中国铝业、卫星化学、中微公司、天合光能同比增速均在50%以上。从营收同比增速来看，38家实现正增长，其中比亚迪增速达42%居首，天合光能、中微公司同比增幅超30%，中国中免、保利发展、潍柴动力、宁德时代同比增速均超20%居前。图：中证100指数成份股2023年净利同比增幅TOP15 图片来源：Wind 中信建投证券指出，四月市场将进入上市公司业绩密集披露窗口，资金关注焦点或重回基本面验证，市场的修复动能也有望逐步转向基本面好转带来的盈利推动，后续建议密切关注上市公司基本面的边际变化情况。东海证券也认为，4月进入年报、一季报集中披露期，股价解释或向分子端倾斜，主线可关注4月业绩解释力较强，业绩可能超预期的板块，风格上可能以价值为主。把握大盘核心资产反弹，指选中证100ETF基金（562000）！该ETF紧密跟踪中证100指数，成份股汇聚A股百强行业龙头，全面表征A股核心资产！与沪深300、上证50等蓝筹宽基指数相比，中证100“新经济含量”更高，行业配置更均衡。目前两市有11只ETF产品挂钩中证100指数，其中中证100ETF基金（562000）规模最大、流动性最佳，是投资者逆市吸筹核心资产的便捷投资工具。（注：根据沪深交易所数据统计，截至2024年3月底，中证100ETF基金（562000）规模7.58亿元，近一年日均成交额5156万元，在跟踪中证100指数的11只ETF中规模最大，同期流动性最佳）本文图片、数据来源于沪深交易所、华宝基金，截至2024.4.1。风险提示：A50ETF华宝（159596）标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2；医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；智能电动车ETF（516380）被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；食品ETF（515710）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，A50ETF华宝、医疗ETF、智能电动车ETF、绿色能源ETF、新材料ETF、食品ETF、中证100ETF基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-01

中国版“漂亮50”重磅来袭，一键布局优质龙头公司

同期的上证50指数却下跌11.73%，沪深300指数下跌11.38%。然而2024年开年以来，A股的投资风格可谓是风云突变。根据Wind数据，2024年以来，万得微盘股指数重挫40.09%，一下就把去年一整年的涨幅跌没了，而沪深300指数期内微跌1.93%。（注：2024.1.1-2024.2.18）这令人恍惚间回到2021年2月，可能核心资产与中小盘股的命运齿轮开始转动。三年后，A股大小盘风格切换的时机到了吗？具体的转机时点往往是事后发现，但事情发展中往往有迹可循。基金君以往文章都有提及，A股缺少增量资金入场是破局的最大难题。春节前，可能资金已经用真金白银表明了托底市场的态度，Wind数据显示，各类宽基ETF的成交额均达到历史新高。政策更是连续召开多场资本市场座谈会、暂停转融通新增融券、开各种罚单、再到对量化私募出手…稳定资本市场的态度不容置疑。只可惜人与投资之间永远隔着人性这一道墙，人作为拥有线性外推思维的物种，相比押注不可预知的变化，更安于遵循现有的叙事逻辑。在此刻，如果让你回到2月5日，你会出手捡筹码吗？在恐惧时贪婪的难度或许可与李白笔下的上青天相提并论。当然，芒格也曾说过：“比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿。” 对投资而言，或许流动性因素改善并不是股市反弹的充分条件，跌幅过大也并不能成为前期劣势风格重新占优的理由。企业盈利预期的反转尤为关键，能不能风格切换，就要知道驱动力在哪。整体来看，最近集中披露的2023年年报业绩预告，以及四季度工业企业的盈利增速都有改善迹象。但大小盘股业绩明显分化，Wind数据显示，截至2024年1月31日，沪深300在2023年Q4业绩兑现度明显抬升。相较之下，以中证1000为代表的中小盘股的业绩增速相较2022年均显著下滑，60%的业绩不及预期。市场的聪明资金迅速定价这一变化。根据Wind数据，截至2023年12月31日，以沪深300指数为代表的大盘股的表现明显落后于ROE的增幅，预期收益率排名靠前。仅一个月后，大盘价值指数收益率快速追赶ROE。经历了近三年的深度调整，A股“核心资产”的估值或已经处于历史底部区域，安全边际较高。根据Wind，截至2024年2月19日，万得核心资产指数当前市盈率仅为11倍，处于近十年来的8.21%的分位值。在主流大盘指数里优中取优，中证A50值得高看一眼，iFnd数据显示该指数2024年和2025年净利润增速有望达到18.19%和14.93%，明显高于沪深300和上证50。由此可见，大盘成长风格的底部或许已经出现，大盘类公司相较于中小盘成长公司或许有更强的未来确定性，此时此刻，可以好好考虑一下核心资产的配置价值了。从长期角度来看，作为全球第二大经济体的中国，经济的强大韧性为A股核心资产提供最大的底气。IMF最新报告上调2024年中国经济增长预期，预测未来中国经济增速仍有明显优势，认为新的经济增长引擎能大幅提升中国未来长期经济增长空间。囊括了各行业龙头的中证A50，恰恰是有望受益于中国经济转型升级的指数之一。其实我们都清楚在行业竞争趋于饱和、创新成为主要驱动力的情况下，产业发展逐步走向集中化、寡头化是正常规律，未来大概率是“强者恒强”的天下。从2015年至今，中国外贸增长动力已经“老三样”升级为“新三样”——光伏电池、新能源汽车和锂电池。2023年，中国“新三样”合计出口量首次突破万亿元大关，产业升级早已体现在方方面面了。 04 借道A50ETF基金(159592)，一键布局优质龙头这三年以中证A50为代表的核心资产已经深度调整。悲观者正确，乐观者前行。股神巴菲特说过：“如果你等到知更鸟报春，你将错过整个春天”。先知先觉的资金可能已经在抄底，Wind显示，截至2月19日，今年以来A股ETF合计资金净流入达3554.45亿元。权益市场估值处于低位以及海外流动性预期宽松的背景下，以中证A50为代表的大盘成长风格在经过近三年的调整之后，配置性价比凸显。在机构化、注册制背景下，对个人投资者而言，指数化投资是值得参考的投资方式。目前，A50ETF基金(159592)已经上市。A50ETF基金(159592)紧密跟踪中证A50指数，指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。（数据来源：中证指数官网）银华基金A50ETF基金（159592）采用双基金经理制，由王帅和张亦驰共同管理。银华基金成立于2001年5月，已发展成为一家全牌照、综合型资产管理公司，拥有国内历史悠久的量化投资团队，将为A50ETF基金（159592）的平稳运作提供有力的平台支持，力争通过深入研究、审慎管理、产品创新，为客户提供风险收益特征良好的回报。站在新起点，中国作为全球第二大经济体的巨擘，其经济潜力不容忽视，如果看好中国的核心资产在新旧动能交替中发挥的作用，代表中国新经济的“漂亮50”不容错过。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。文件内容仅供参考，不作为投资建议，投资者应根据自身风险承受能力、投资需求、投资目标自主独立判断和决策。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

格隆汇2024-04-01

A股4月开门红！小微盘尾盘上攻，新城市20%涨停，中证2000ETF添富(159536)放量大涨近2%强劲三连阳！

00只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年3月29日，中证2000指数(932000)前十大权重股分别为通化金马(000766)、高新发展(000628)、福瑞股份(300049)、东湖高新(600133)、罗博特科(300757)、赛腾股份(603283)、九典制药(300705)、佐力药业(300181)、协创数据(300857)、中信海直(000099)，前十大权重股合计占比2.38%。中证2000指数是微盘股风向标，行业配置更为均衡，创新成长、专精特新特性明显，历史业绩表现超越主要宽基指数，并且在当前政策对“专精特新”和民营企业的双重利好下仍然有望保持上升趋势。相关产品中证2000ETF添富（159536），适时把握投资机会。小而美，高弹性！中证2000ETF添富（159536）同类规模和流动性领先，且纳入了两融标的，玩法更多！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-01

小型企业PMI大幅改善，寒锐钴业20cm涨停，费率最低的中证1000ETF基金(560110)上涨1.66%，连续3日获资金增仓超3400万元

动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补。数据显示，截至2024年3月29日，中证1000指数(000852)前十大权重股分别为欧菲光(002456)、万丰奥威(002085)、太平洋(601099)、兴齐眼药(300573)、兴森科技(002436)、四维图新(002405)、三星医疗(601567)、惠泰医疗(688617)、金诚信(603979)、神州泰岳(300002)，前十大权重股合计占比3.79%。中证1000ETF基金(560110)，场外联接(A类：017161；C类：017162)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-01

中小盘股待低空经济和华为产业链催化，1000增强ETF(561780)涨超2%，寒锐钴业涨停

动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补。数据显示，截至2024年3月29日，中证1000指数(000852)前十大权重股分别为欧菲光(002456)、万丰奥威(002085)、太平洋(601099)、兴齐眼药(300573)、兴森科技(002436)、四维图新(002405)、三星医疗(601567)、惠泰医疗(688617)、金诚信(603979)、神州泰岳(300002)，前十大权重股合计占比3.79%。国泰君安指出，中小盘的卖出压力提高、业绩兑现将在远期叠加高风险偏好兑现受益，主题投资或将承压，下阶段主题投资仍将聚焦于低空经济和华为产业链等有强催化的主题。推荐低空经济和华为产业链主题。1）低空经济主题，新硬件催化较强但数量稀少，新政策频繁但是敏感度边际降低。市场对地方利好政策的敏感度在边际降低。我们认为后续低空经济将会被全国性的政策（重点关注空域管理等）和新硬件强催化。2）华为产业链主题，P70发布前后将对产业链产生较强催化作用。P70系列手机将在4月初发布的预期较强，市场已经体现了相关信息，从2月中旬开始华为平台指数已经上涨了24%；同时考虑到华为产业链主题是目前为数不多有较强业绩兑现预期的主题，我们认为P70手机发布仍将对华为产业链产生较强的催化作用，但是强度和持续性可能弱于Mate60发布。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-01

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