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提供有关 2023 年供需的线索，因此油价下跌，黄金持稳。美国原油下跌 1.35% 至每桶 78.78 美元，而布伦特原油下跌 0.41% 至每桶 84.11 美元。现货黄金下跌 0.15% 至每盎司 1915.18 美元。

林沐2023-01-17

CWG Markets：美元探底回升，短线跌势有所缓解；黄金高位受阻回落，仍保持在1900之上

场预期美联储在加息问题上将不那么激进；油价下跌，但维持在本月迄今最高水平附近，全球放宽新冠限制，提高其需求复苏的希望。前日公布数据与消息：金价周一从逾八个月高点回落，但仍持于每盎司1900美元的关键水平之上，因市场预期美联储在加息问题上将不那么激进。现货金下跌0.3%，至每盎司1914.16美元，盘中稍早触及4月底以来最高1929美元。 Kinesis Money的外部分析师Carlo Alberto De Casa说，“过去几天黄金成功突破1915美元是一个积极的信号，现在正在进行短暂的盘整，”他补充称，主要趋势仍然对黄金有利，因投资者预计美联储将放缓加息步伐。在2022年大幅加息后，市场目前消化的预期是，美联储在2月宣布政策决定时将加息步伐放缓至25个基点的几率为91%。在农历新年假期从1月21日开始前，最大黄金消费国的黄金购买量通常会增加。 CMC Markets的首席市场分析师Michael Hewson在一份报告中称：“看起来金价仍将在未来几周再度测试每盎司2000美元的水平。” 油价周一下跌，但维持在本月迄今最高水平附近，放宽新冠限制，提高其需求复苏的希望。两大指标原油上周均上涨逾8%，创10月以来最大周线涨幅，中国12月原油进口量同比增长4%，而本周末开始的春节假期期间出行预计将出现回升，这使运输燃料的前景变得光明。道明证券大宗商品市场策略主管Bart Melek称：“中国经济增长将令需求增加的说法发挥了非常大的作用。每天可能有多达100万桶的需求回归。" 澳新银行分析师在一份报告中表示，在放宽防疫限制后，中国的客运量继续从历史低点反弹，推升对原油和石油产品的需求。石油输出国组织(OPEC)和国际能源署(IEA)本周将发布月报，投资者将密切关注，以判断全球供需前景。投资者还关注周一开幕的达沃斯世界经济论坛，以及本周的日本央行会议，以确定该央行是否会扞卫其超大规模刺激政策。瑞银预测，美国经济将硬着陆，复活节前将出现收缩。它预计到2023年底实际GDP将下降0.9%，然后在2024年反弹，到2025年达到2.9%。该投资银行预计，明年失业率将增加约2个百分点，达到5.5%的峰值。南非兰特周一大跌，投资者对该国电力危机的担忧加剧，这场危机导致南非总统拉马福萨(Cyril Ramaphosa)取消了前往达沃斯参加世界经济论坛的计划。陷入困境的国有南非电力公司上周将限电措施提升至有史以来最高等级，这意味着大多数南非人每天至少有六个小时没有电，而且往往时间更长。兰特兑美元报17.0350兰特兑一美元，比前一交易日收盘水平下跌约1.11%，盘中稍早曾触及12月13日以来最低。 ETM Analytics执行董事Quinten Bertenshaw表示：“我们现在看到的可能是市场意识到了南非电力公司问题的后果，还有一点美元兑兰特空头解除仓位。” 南非电力公司周一在一份声明中表示，将从周二上午开始缩短断电时间，本周14台发电机将重新投入使用。本周稍晚，南非将公布11月矿业产出和零售销售数据，以及12月消费者通胀数据。美元指数技术分析：美指周一上涨在102.60之下遇阻，下跌在101.75之上受到支持，意味着美元下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在101.90之上受到支持，后市上涨的目标将会指向102.75--103.35。今天美指短线阻力在102.70--102.75，短线重要阻力在103.00--103.05。今天美指短线支持在101.90--101.95，短线重要支持在101.45--101.50。欧元/美元技术分析：欧美周一下跌在1.0800之上受到支持，上涨在1.0875之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.0765之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.0790--1.0760。今天欧美短线阻力在1.0860--1.0865，短线重要阻力在1.090--1.0905。今天欧美短线支持在1.0790--1.0795，短线重要支持在1.0760--1.0765。黄金技术分析：黄金周一下跌在1910.00之上受到支持，上涨在1929.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在1926.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1907.00--1900.00。今天黄金短线阻力在1925.00--1926.00，短线重要阻力在1936.00--1937.00。今天黄金短线支持在1907.00--1908.00，短线重要支持在1900.00--1901.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数1月16日（周一）收盘上涨45.63点，涨幅0.30%，报15132.15点；英国富时100指数1月16日（周一）收盘上涨15.06点，涨幅0.19%，报7859.13点；法国CAC40指数1月16日（周一）收盘上涨19.81点，涨幅0.28%，报7043.31点；欧洲斯托克50指数1月16日（周一）收盘上涨6.55点，涨幅0.16%，报4157.35点；西班牙IBEX35指数1月16日（周一）收盘下跌12.08点，跌幅0.14%，报8869.62点；意大利富时MIB指数1月16日（周一）收盘上涨119.52点，涨幅0.46%，报25903.00点。商品收盘：布伦特原油期货下跌或0.96%，结算价报每桶84.46美元。美国原油期货在美国公共假日的淡静交投中下跌1.3%，报每桶78.85美元。美国期金下跌0.3%，至每盎司1917.30美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在103.00---101.90的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0865---1.0760的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2265---1.2145的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.9300---0.9230的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在129.80---127.90的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.7005---0.6895的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3460---1.3360的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金/美元：可以在1926.00---1900.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。（新增风险披露）CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-01-17

CWG Markets2023-01-17

FX168早自习：美国国债1月强势开局！美元收复部分失地黄金涨势暂歇

易日中首次下跌。周一(1月16日)国际油价下跌超过1%，布油回落至85美元/桶以下。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行1.01美元，跌幅1.26%，现报78.85美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格下行1.10美元，跌幅1.29%，现报84.18美元/桶。周二(1月17日)关注重点： 10:00 中国第四季度GDP年率、中国2022年全年GDP增速及总量 10:00 中国2022年国民经济运行情发布会 15:00 德国12月CPI月率终值 15:00 英国12月失业率 18:00 欧元区、德国1月ZEW经济景气指数 21:30 加拿大12月CPI月率 21:30 美国1月纽约联储制造业指数次日04:00 美联储威廉姆斯在会议上致欢迎辞更多重要事件请点击此处

Cherry2023-01-17

【原油收盘】全球经济增长放缓原油需求上升，国际油价近一周首度下跌布油回落至85美元/桶以下

易日中首次下跌。周一(1月16日)国际油价下跌超过1%，布油回落至85美元/桶以下。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行1.01美元，跌幅1.26%，现报78.85美元/桶。（WTI原油期货日线图，来源：FX168）布伦特(OIL0)原油交易价格下行1.10美元，跌幅1.29%，现报84.18美元/桶。（布伦特原油期货日线图，来源：FX168）经过3年的严格封锁，中国于2022年底放弃了新冠清零政策。这将改善中国经济的活动性和流动性，分析师预测，中国作为世界最大的原油进口国，石油需求可能会达到创纪录的水平。 2023年原油价格开局不稳，在开局的一周就出现暴跌，随后出现反弹。除了中国的迅速转向之外，最近几个交易日支撑原油价格的因素还包括对美联储即将结束加息的预期日益增强，以及美元走软等因素，交易员们还在追踪美国和欧盟制裁对俄罗斯石油和产品流动的影响。瑞士银行(UBS AG)分析师Giovanni Staunovo表示，油价下跌“可能是上周强劲反弹后的暂时停顿”。他说，本周来自石油输出国组织欧佩克和国际能源机构(IEA)的市场前景“有可能因中国需求走强而支撑油价。” 欧佩克将于周二提交分析报告，国际能源署将于次日提交分析报告，而达沃斯世界经济论坛(World Economic Forum)可能会发表更多评论。周一的交易活动可能低于往常，因为一些美国投资者在美国联邦假日期间外出。

Sue2023-01-17

又见逆转行情！美元展开绝地反击、日元大跌逾160点、金油双双“高台跳水”

三公布的美国零售销售数据。原油方面，油价下跌，但仍保持在接近今年初以来的最高水平，因市场乐观地认为，中国重新开放将提振全球最大原油进口国的燃油需求。美市盘中，布伦特原油价格下逾1.6%，至83.83美元/桶；美国WTI原油下跌近2%，至78.99美元/桶。（美国WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）上周，这两个合约均上涨逾8%，创下去年10月以来的最大单周涨幅，此前中国12月原油进口同比增长4%，而春节期间的春运也为运输燃料的前景带来光明。澳新银行(ANZ)分析师在一份报告中表示，在放松防疫措施后，中国的客运量水平继续从创纪录的低点反弹，导致对原油和石油产品的需求增加。贸易消息人士和分析师称，国内需求反弹预计将导致中国1月份成品油出口较12月份下降40%，其中汽油出口降幅最大。荷兰国际集团(ING)分析师在一份报告中表示:“尽管人们对中国的需求仍很乐观，但短期内石油市场的供应仍相对良好。” “随着市场趋紧，我们预计从2023年第二季度开始，市场将进一步上行。” 本周，欧佩克(OPEC)和国际能源机构(IEA)将发布月度报告，投资者将密切关注全球需求和供应前景。

夏洛特2023-01-17

会员

HYCM兴业投资原油日评：需求乐观&地缘紧张，美油冲击80美元关口

估市场状况，有人担心该组织可能在最近的油价下跌之后再次削减石油产量以提振价格。　　中国重新放开和OPEC调整产量规模将支持油价。道明证券策略师预计，2023年下半年，全球基准原油价格将达到100美元/桶。随着新年的临近，原油的前景应该会出现实质性改善。一旦中国在新冠疫情后恢复正常，未来六个月，中国的石油消费量应该会从最近的低点100万桶/天回升，到年底，需求将再增加50万桶/天。与此同时，西方世界最严重的需求萎缩也应该结束。供应方面可能会帮助收紧条件以支撑价格。沙特阿拉伯及其盟友可能会调整产量规模，以应对今年晚些时候需求增长的下滑。OPEC有可能在中国需求开始回升之际减产。此外，与此同时，市场将定价美联储倾向于更温和的政策，这应该会吸引投资者大批回归市场。我们认为，布伦特原油价格在2023年下半年有望达到每桶100美元。　　与此同时，最近汽油和二手车价格下跌导致美国通胀数字再次下降，这加快了未来原油需求进一步复苏的可能性。荷兰银行高级经济学家比尔•迪维尼表示，周四美国公布的数据证实了通胀放缓，年度CPI降至6.5％，为2021 10月以来的最低水平。此外，不断下降的通胀率为美联储加息25个基点铺平了道路，而不是加息50个基点。美联储放缓加息步伐将降低借贷成本上升对经济的冲击。这反过来又削弱了美元，提振了原油吸引力，因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。　　美国政府停止从战略原油储备（SPR）向中国供应原油，也可能推动油价进一步上涨。在这种情况下，中国政府将被迫寻找替代供应商以增加原油油需求，这可能会引发原油供应的短期痛苦。　　俄罗斯继续加强对乌克兰各地能源设施的袭击，引发供应紧张也持续推高油价。俄罗斯近日对乌克兰发动了新一轮重大袭击，以该国各地的能源基础设施为攻击目标。俄罗斯还袭击了基辅和其他地方的关键基础设施。乌克兰能源部长表示，未来几天将是“艰难的”，因为在冬季最寒冷的时候，供电、供水和集中供暖都受到威胁。　　然而，在解除封锁限制措施后，中国爆发了最严重的新冠疫情，这给中国摆脱零冠政策而带来的乐观情绪蒙上了阴影。除此之外，旷日持久的俄乌战争一直在加剧对全球经济更深层次衰退的担忧，并拖累了投资者的情绪，令原油等高风险资产受压。　　2022年伊朗石油出口仍处于高位，这抑制了油价涨势。自美国前总统特朗普退出伊核协议，并重新实施旨在限制伊朗石油出口和相关收入的制裁以来，伊朗的石油出口一直受到限制。而在拜登总统任期内，伊朗的出口有所上升。据跟踪石油流量的公司称，伊朗石油出口在2022年最后两个月创下新高，对委内瑞拉等国的石油出口势头强劲。能源咨询公司SVB International表示，伊朗12月原油出口平均为113.7万桶/日，比11月增加4.2万桶/日。SVB的Sara Vakhshouri表示：“与特朗普政府相比，拜登还没有对伊朗石油出口采取任何严重的打击或行动。到目前为止，1月出口和前几个月一样强劲。” 　　同时，美国钻井公司三周以来首次增加石油和天然气钻井平台，这给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至1月13日当周，原油钻井总数增加5座至623座，预期为620座；天然气钻井总数减少2座至150座，为去年5月以来最低，预期为152座；原油和天然气钻井平台总数增加3座至773座，预期为772座。　　美元指数　　美元指数上周五早盘跌至101.988的去年6月以来低点后反弹，但达到102.654水平后再度承压走低，因美随着联储将进一步放缓其政策收紧步伐，投资者的风险偏好已大幅改善，令美元的吸引力大幅下降。由于美国消费者价格指数（CPI）呈下降趋势，美联储可能会选择小幅加息来实现价格稳定。美联储在连续4次加息75个基点后，于去年12月将利率上调幅度下调至50个基点。根据CME美联储观察工具，美联储2月加息25个基点将利率推至4.50-4.75％的可能性已超过94％。　　加拿大丰业银行经济学家预计，美元疲软将持续到2023年。美国通胀见顶意味着美国收益率见顶，反过来也意味着美元见顶。美联储信息和市场定价之间的摩擦可能会使美元走势在短期内保持震荡。过去一两个月，针对美元的仓位和市场情绪发生了变化，但这一趋势仍有足够的发展空间。　　富国银行经济学家认为，当前周期美元贸易加权汇率已经见顶。随着时间的推移，我们预计美元贬值的趋势将加快。最初，在2023年下半年，随着美国经济陷入衰退，而其他国际经济体企稳，这种贬值可能是温和的。我们预计，一旦美联储在明年初开始降低政策利率，2024年美元贬值的速度将会更加明显。　　美国1月初消费者信心有所改善，密歇根大学消费者信心指数从12月的59.7升至64.6，为2022年4月以来新高，好于市场预期的60.5。一年期通胀预期连续第四个月回落，从12月的4.4％降至1月的4.0％。目前的数据是自2021年4月以来的最低水平，但仍远高于疫情前两年的2.3％ -3.0％区间。最后，长期通胀预期与去年12月的3.0％相比变化不大，在过去18个月中有17个月再次保持在2.9-3.1％的窄幅区间内。从历史角度来看，此次的消费者信心数据仍然较低，但已经是连续第二个月录得持续上升，该数据较去年12月上升8％，较去年同期下降约4％。尽管美国目前的短期经济前景较去年12月小幅下滑，但长期经济前景上升了7％，达到九个月来的最高水平。12月消费者价格数据显示，通胀正在继续放缓，因此表明美联储将在2月1日的下次政策会议上放缓收紧政策的步伐，决定将联邦基金利率仅上调25个基点。　　费城联储主席哈克周五表示，我认为美国2023年的经济状况将会很复杂。坦率地说，过分强调硬数据可能会导致政策错误。去年，一些“硬数据”向我们表明，通胀将是“暂时的”，但事实证明，物价上涨的持续时间比我们可能预期的要长。也就是说，对“软数据”给予应有的重视对有效的政策制定至关重要。目前我们对2023年的通胀预期喜忧参半。虽然有些企业对自己的业务仍持乐观态度，但他们也对整个地区的经济表现预期感到不确定。我的立场还和昨天一样，倾向于将利率提高至略高于5％。美国经济实现软着陆仍然是可能的，即使过程可能有些“颠簸”。不只是今年，预计2024年的经济前景也会很复杂。美联储目前已经正式进入到了最后的“关键阶段”。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20日均线看涨；随机指标在超买区企稳。　　4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在78.00-81.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月13日高点80.00，突破后将上探1月2日高点80.55，然后是2022年12月27日高点81.15和1月3日高点81.50，以及2022年12月2日高点82.20和2022年12月5日高点82.70；而下方支持留意2022年12月29日高点78.80，跌破后将下探1月13日低点78.00，然后是1月12日低点77.10和1月9日高点76.70，以及1月10日高点75.90和1月6日高点75.45。　　布伦特原油　　日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14日均线看跌，20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区回调。　　1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近；14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在83.50-86.25区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月13日高点85.45，突破将上探2022年12月30日高点85.95，然后是2022年12月1日低点86.25和1月3日高点86.95，以及2022年11月22日低点87.30和2022年12月2日高点87.90；而下方支持留意2022年12月23日高点84.10，跌破将下探1月13日低点83.50，然后是1月11日高点82.95和1月12日低点82.35，以及1月3日低点81.75和1月9日高点81.35。　　周一关注：　　马丁路德金纪念日

金融界2023-01-16

兴业投资：需求乐观&地缘紧张，美油冲击80美元关口

估市场状况，有人担心该组织可能在最近的油价下跌之后再次削减石油产量以提振价格。中国重新放开和OPEC调整产量规模将支持油价。道明证券策略师预计，2023年下半年，全球基准原油价格将达到100美元/桶。随着新年的临近，原油的前景应该会出现实质性改善。一旦中国在新冠疫情后恢复正常，未来六个月，中国的石油消费量应该会从最近的低点100万桶/天回升，到年底，需求将再增加50万桶/天。与此同时，西方世界最严重的需求萎缩也应该结束。供应方面可能会帮助收紧条件以支撑价格。沙特阿拉伯及其盟友可能会调整产量规模，以应对今年晚些时候需求增长的下滑。OPEC有可能在中国需求开始回升之际减产。此外，与此同时，市场将定价美联储倾向于更温和的政策，这应该会吸引投资者大批回归市场。我们认为，布伦特原油价格在2023年下半年有望达到每桶100美元。与此同时，最近汽油和二手车价格下跌导致美国通胀数字再次下降，这加快了未来原油需求进一步复苏的可能性。荷兰银行高级经济学家比尔?迪维尼表示，周四美国公布的数据证实了通胀放缓，年度CPI降至6.5%，为2021 10月以来的最低水平。此外，不断下降的通胀率为美联储加息25个基点铺平了道路，而不是加息50个基点。美联储放缓加息步伐将降低借贷成本上升对经济的冲击。这反过来又削弱了美元，提振了原油吸引力，因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。美国政府停止从战略原油储备（SPR）向中国供应原油，也可能推动油价进一步上涨。在这种情况下，中国政府将被迫寻找替代供应商以增加原油油需求，这可能会引发原油供应的短期痛苦。俄罗斯继续加强对乌克兰各地能源设施的袭击，引发供应紧张也持续推高油价。俄罗斯近日对乌克兰发动了新一轮重大袭击，以该国各地的能源基础设施为攻击目标。俄罗斯还袭击了基辅和其他地方的关键基础设施。乌克兰能源部长表示，未来几天将是“艰难的”，因为在冬季最寒冷的时候，供电、供水和集中供暖都受到威胁。然而，在解除封锁限制措施后，中国爆发了最严重的新冠疫情，这给中国摆脱零冠政策而带来的乐观情绪蒙上了阴影。除此之外，旷日持久的俄乌战争一直在加剧对全球经济更深层次衰退的担忧，并拖累了投资者的情绪，令原油等高风险资产受压。 2022年伊朗石油出口仍处于高位，这抑制了油价涨势。自美国前总统特朗普退出伊核协议，并重新实施旨在限制伊朗石油出口和相关收入的制裁以来，伊朗的石油出口一直受到限制。而在拜登总统任期内，伊朗的出口有所上升。据跟踪石油流量的公司称，伊朗石油出口在2022年最后两个月创下新高，对委内瑞拉等国的石油出口势头强劲。能源咨询公司SVB International表示，伊朗12月原油出口平均为113.7万桶/日，比11月增加4.2万桶/日。SVB的Sara Vakhshouri表示：“与特朗普政府相比，拜登还没有对伊朗石油出口采取任何严重的打击或行动。到目前为止，1月出口和前几个月一样强劲。” 同时，美国钻井公司三周以来首次增加石油和天然气钻井平台，这给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至1月13日当周，原油钻井总数增加5座至623座，预期为620座；天然气钻井总数减少2座至150座，为去年5月以来最低，预期为152座；原油和天然气钻井平台总数增加3座至773座，预期为772座。美元指数美元指数上周五早盘跌至101.988的去年6月以来低点后反弹，但达到102.654水平后再度承压走低，因美随着联储将进一步放缓其政策收紧步伐，投资者的风险偏好已大幅改善，令美元的吸引力大幅下降。由于美国消费者价格指数(CPI)呈下降趋势，美联储可能会选择小幅加息来实现价格稳定。美联储在连续4次加息75个基点后，于去年12月将利率上调幅度下调至50个基点。根据CME美联储观察工具，美联储2月加息25个基点将利率推至4.50-4.75%的可能性已超过94%。加拿大丰业银行经济学家预计，美元疲软将持续到2023年。美国通胀见顶意味着美国收益率见顶，反过来也意味着美元见顶。美联储信息和市场定价之间的摩擦可能会使美元走势在短期内保持震荡。过去一两个月，针对美元的仓位和市场情绪发生了变化，但这一趋势仍有足够的发展空间。富国银行经济学家认为，当前周期美元贸易加权汇率已经见顶。随着时间的推移，我们预计美元贬值的趋势将加快。最初，在2023年下半年，随着美国经济陷入衰退，而其他国际经济体企稳，这种贬值可能是温和的。我们预计，一旦美联储在明年初开始降低政策利率，2024年美元贬值的速度将会更加明显。美国1月初消费者信心有所改善，密歇根大学消费者信心指数从12月的59.7升至64.6，为2022年4月以来新高，好于市场预期的60.5。一年期通胀预期连续第四个月回落，从12月的4.4%降至1月的4.0%。目前的数据是自2021年4月以来的最低水平，但仍远高于疫情前两年的2.3% -3.0%区间。最后，长期通胀预期与去年12月的3.0%相比变化不大，在过去18个月中有17个月再次保持在2.9-3.1%的窄幅区间内。从历史角度来看，此次的消费者信心数据仍然较低，但已经是连续第二个月录得持续上升，该数据较去年12月上升8%，较去年同期下降约4%。尽管美国目前的短期经济前景较去年12月小幅下滑，但长期经济前景上升了7%，达到九个月来的最高水平。12月消费者价格数据显示，通胀正在继续放缓，因此表明美联储将在2月1日的下次政策会议上放缓收紧政策的步伐，决定将联邦基金利率仅上调25个基点。费城联储主席哈克周五表示，我认为美国2023年的经济状况将会很复杂。坦率地说，过分强调硬数据可能会导致政策错误。去年，一些“硬数据”向我们表明，通胀将是“暂时的”，但事实证明，物价上涨的持续时间比我们可能预期的要长。也就是说，对“软数据”给予应有的重视对有效的政策制定至关重要。目前我们对2023年的通胀预期喜忧参半。虽然有些企业对自己的业务仍持乐观态度，但他们也对整个地区的经济表现预期感到不确定。我的立场还和昨天一样，倾向于将利率提高至略高于5%。美国经济实现软着陆仍然是可能的，即使过程可能有些“颠簸”。不只是今年，预计2024年的经济前景也会很复杂。美联储目前已经正式进入到了最后的“关键阶段”。技术分析美国原油日图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20日均线看涨；随机指标在超买区企稳。 4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在78.00-81.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月13日高点80.00，突破后将上探1月2日高点80.55，然后是2022年12月27日高点81.15和1月3日高点81.50，以及2022年12月2日高点82.20和2022年12月5日高点82.70；而下方支持留意2022年12月29日高点78.80，跌破后将下探1月13日低点78.00，然后是1月12日低点77.10和1月9日高点76.70，以及1月10日高点75.90和1月6日高点75.45。布伦特原油日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14日均线看跌，20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道上扬，油价向中轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区回调。 1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在83.50-86.25区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月13日高点85.45，突破将上探2022年12月30日高点85.95，然后是2022年12月1日低点86.25和1月3日高点86.95，以及2022年11月22日低点87.30和2022年12月2日高点87.90；而下方支持留意2022年12月23日高点84.10，跌破将下探1月13日低点83.50，然后是1月11日高点82.95和1月12日低点82.35，以及1月3日低点81.75和1月9日高点81.35。周一关注：马丁路德金纪念日 2023-01-16

兴业投资2023-01-16

期市早盘：商品期货多数上涨，沪锡涨超4％，低硫燃料油涨近3％

估市场状况，有人担心该组织可能在最近的油价下跌之后再次削减石油产量以提振价格。由于全球油价跌至每桶90美元以下，OPEC+曾在10月份宣布每天减产200万桶。

金融界2023-01-16

一个超级重磅警告信号闪现！黄金不匹配债券收益率 “这比率不破25难证明高估值合理”

过度了。” 他最后总结，虽然金价上涨和油价下跌应该会支持盈利能力，但目前大多数指标的估值都很高。此外，近期金价上涨并未得到实际债券收益率的支撑，这使得黄金很容易受到2020年8月峰值时出现的短期疲软影响。

会员

小萧2023-01-16

【预见2023】陈凯丰：美联储今年会降息，美股科技股将迎来反弹，新旧能源替代将加快

要原因在于：新车、二手车价格下跌厉害，油价下跌，工资增长放缓。　　多家中央银行买入了黄金，一方面希望有一些硬通货作为储备，另一方面也是在抄底。　　美股科技公司已经开始裁员、成本控制，如果成本控制得好，盈利收益会不错，今年股价会有所反弹。　　外需很严峻，内需应做更多准备。挖掘潜力有两个方向，政府发钱让老百姓消费，需求端降税。　　房地产最大终端需求是人口，人口老龄化加深，劳动人口下降，房地产需求减少，长期看房价很难再涨上去。　　美联储今年会降息，黄金还有上升空间　　金融界：美国2022年12月通胀继续回落， CPI环比转负，同比连续6个月下行至6.5％。接下来美联储会否放缓加息节奏？您认为美联储本轮加息终点将是多少？年内会不会降息？　　陈凯丰：通胀今年肯定会下降非常快，主要原因在于：汽车市场新车、二手车价格下跌非常厉害，已经跌到2019年、2020年的水平；能源方面，美国现在汽油价格已经跌到一年多以前水平，把去年涨幅全都跌掉了；此外，2022年美国流入400万非法或合法移民，劳动力供应增加，导致工资增长放缓。　　通胀肯定会下来，美联储今年会降息。但是，联储现在还不希望大家过于乐观，所以经常出来打压，去年底有些高官还在说今年1月份要加息50个基点。不过，最近也已经改口了，转而表示加息25个基点。　　终端利率方面，也就是所谓的加息峰值。去年预期是5％以上为5.25％，最近预期已经降到4.9％了。不管是加息峰值，还是是否降息，相比去年底已经转向很多。　　2022年黄金跌了不少，这和美元升值有关系。不光人民银行，其实去年年底多家中央银行都买入了黄金。各国中央银行希望有一些硬通货作为储备，某种程度上也是在抄底。如果下一步美元贬值，黄金肯定还会有上升空间。　　美股科技公司去年经历暴跌，今年股价会有所反弹　　金融界：2022年美国5大科技巨头FAANG全部暴跌，总市值总共减少了3万多亿美元。与此同时，亚马逊、谷歌、脸书、推特等美国科技巨头也纷纷推出大规模裁员计划。您如何看美股大型科技股今年表现，对国内平台企业有何展望？　　陈凯丰：科技公司去年、前年都过度招人，像亚马逊招了30万人，超额招聘后人工成本上升很快。脸书搞元宇宙，投资几十亿美元但没有回报，谷歌、苹果面临的则是消费广告收入下降。所以，科技公司各有各的问题。　　好的情况是，它们已经开始裁员、成本控制了，新财报就要出来。2023年科技公司如果成本控制得好的话，盈利收益还是不错的。这些科技公司去年经过暴跌，今年股价会有所反弹。　　至于国内平台企业，科技企业营收、利润等很大程度与广告、消费等相关。今年防疫优化经济重启，需求端会很旺盛。　　新旧能源转换将加快，煤炭、天然气发电可靠度高是应对峰值重要补充　　金融界：如何看待今年能源价格走势？新能源对旧能源的替代会不会进一步加快？　　陈凯丰：从能源供应来说，以太阳能发电、风能发电为代表的新能源，去年全美到处上线。电动车方面，特斯拉还有传统几大车厂通用、福特，都在大规模推电动汽车，而且充电站是和太阳能发电连接的。从新能源来看，现在推进是非常快的。　　传统能源方面，2022年我出去跑，能看到传统能源产能也在上升，很多地方油井翻倍。需求其实还是比较疲软，今年其实是暖冬，天然气出现储量过剩情况，原油库存数据最近看都是上升。　　传统能源现在已经遇到很多问题，新能源需求在上升，替代是在加快，不过这个过程还涉及政府补贴的问题。另外，在美国使用新能源车，跑同样里程比汽油车要便宜很多。其实，这都是一种财务激励。　　传统能源对于投资人来说，其实还是现金流。不管是天然气、煤炭都是现金流很好的行业，不过未来成长是成问题的。相较于太阳能发电、风能发电，煤炭发电可靠度更高一些，不会因为天气原因、需求突然上升，造成供不应求。包括煤炭、天然气发电最近还上升了，实际上满足能源网络、电网的峰值需求，还是有必要的。　　美国经验显示“超额储蓄”多转化为消费　　金融界：最近“超额储蓄”成为国内宏观焦点，“超额储蓄”能否转化为消费（包括房地产）、投资，甚至流入资本市场？　　陈凯丰：“超额储蓄”各国经过新冠后都经过，疫情期间旅行受到限制，外出就餐受到限制，各国都出现过一波巨额的储蓄。但是，这些巨额储蓄消失的也很快，以美国的情况来看，新冠期间积累的超额储蓄基本上半年、一年就花光了。　　有一部分钱是用于了投资，这也是美股前年经历一轮爆炒的原因，特别是在小盘股方面，一度出现了网红股、衍生品爆炒现象。另外，还有一些钱爆炒数字货币，包括比特币以及各种山寨币。疫情期间，大家躲在家里，有钱、单身又没事情干，就投机炒作。　　但是拿去买房还是比较少，因为超额储蓄平均到每个人身上没有多少钱。一些钱用于还债，还有一些用于外出就餐、旅游，像迪斯尼在美国经常爆满。还有部分用于医疗健康，包括去健身房等。钱主要用在了这些方面，真正用于长期投资的很少。　　外需严峻需要扩大内需，发钱、减税是有效途径　　金融界：2022年12月份出口增速进一步回落，如何看待今年中国出口形势，“扩大内需”应该如何做？　　陈凯丰：贸易是个大问题，从观察情况来看，很多美国企业都在考虑做进口转移。一些低附加值产品，比如T恤衫、运动鞋，现在产地往往是中美洲、南美洲。高端一点，像苹果耳机，有很多是越南生产。　　还有一些海外产能开始转移回美国自己生产，最近有文章显示，一些基本的产品现在居然也已经放到美国生产了。　　中国出口面临其他国家竞争，同时美国减少进口，转而自己生产。最近几个月数据显示，美国外贸进口在下降。　　既然外需很严峻，内需方面就应该做更多准备。要挖掘潜力有两个方向，支出端政府发钱补贴，让老百姓消费；需求端则降税，都是常规操作完全可以借鉴。　　经济周期——理解中国特色估值体系新角度　　金融界：如何理解“中国特色估值体系”，对外资有没有吸引力？　　陈凯丰：国有企业和民营企业本来就应该有不同的估值水平。国有企业多处于自然垄断行业，民营企业大多处在高度竞争性行业。另外，中国经济周期和其他国家不一样，存在逆周期问题。包括疫情，现在中国刚刚放开，各国已经进入常态甚至进入衰退了。经济周期不一样，可以作为课题来研讨。　　至于对于外资新引力，今年美国加息已经来到尾声，继续加息空间已经非常有限，甚至很有可能迎来降息。经验显示，这种情境下美元会迎来贬值趋势，华尔街经理也都在做准备。人民币对美元汇率，除了美国方面原因，中国因素当然也是很大一块。接下来，一定要看国内货币政策走向。这涉及两边利差的情况，资金的基本原则是寻求收益更高的地方。　　需求减少30％！美国办公楼价格今年将暴跌，中国房价短期看涨长期看跌　　金融界：中美两国2023年房价走势怎样？　　陈凯丰：美国房价问题非常复杂，除了住宅还有个办公楼。美国今年办公楼价格会暴跌，全美各地办公楼都有大量空置，这和疫情以后流行搞弹性上班有关。很少有公司要求员工一周5天在办公室上班，一般一周去3-4天，很多公司搞弹性办公桌，100个员工以前是100个桌子，现在只留50个桌子，自然会导致办公楼需求至少降30％。例如，脸书在纽约有巨大的办公楼，最近腾空退租了。　　美国各地住宅情况不一样，有的地方会跌多一些，有地方跌少一些。2022年其实很多地方已经跌了10％，涨得比较多的佛罗里达州今年可能至少要跌10％，纽约以前就没涨现在也很难跌下去。　　至于中国房价，今年变化不会太大。房地产最大的终端需求是人口，人口老龄化加深，就业人口、劳动人口开始下降，房地产需求实际上是减少的。参考日本经验，长期来看房价很难再涨上去。　　中国2023年疫情结束重启经济，会有一波需求上升，可能带来一轮通货膨胀。是否很严重，很难说，但通胀肯定是有的。房地产作为实物资产，通胀上升对其是个好事情。政策支持买房，也是支持房价上升的因素。所以短期会有一波上升，中长期是看跌趋势。

金融界2023-01-16

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